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RAPPORT FINANCIER ANNUEL
| 2025 |

SOMMAIRE

1 | RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION | 5
| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025 |
1 | Activité du Groupe | 5
2 | Société-mère | 12
2 | RAPPORT DE DURABILITÉ | 19
| 3 | ORGANISATION DU CONTRÔLE INTERNE ET DE LA GESTION DES RISQUES | 141
4 | ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS | 145
| AU 31 DÉCEMBRE 2025 |
1 | Comptes consolidés au 31 décembre 2025 | 145
| Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés | 208
2 | Comptes sociaux exercice 2025 | 211
|  | Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes sociaux | 231
| 5 | ATTESTATION DU DIRECTEUR FINANCIER | 235

4 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 5

1 |  | RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION

1. |  | Activité du Groupe

Faits marquants
Effet de la crise Ukraine Russie
En 2025, l’Europe reste confrontée à des tensions sécuritaires
liées à la guerre en Ukraine qui se poursuit depuis février 2022.
L’exposition financière du Groupe est limitée dans ces deux
pays. Les contributions cumulées sont proches de 2% du
chiffre d’affaires et du total du bilan du Groupe.
Environnement économique
L'industrie laitière fait face à une hausse massive de la
production dans l'ensemble des grands bassins exportateurs
mondiaux, que ce soit en Nouvelle-Zélande, aux États-Unis ou
au sein de l'Union européenne. En France, la collecte s'est
nettement redressée depuis l'été dernier. Globalement en
2025, la collecte mondiale a progressé de près de 4 % et de
6% pour la France. Le prix du lait en Europe continue de
progresser, restant à des niveaux élevés après plusieurs
années de hausse. Cette dynamique intervient alors que la
consommation reste globalement stable. Les prix des
produits laitiers industriels sont restés à un niveau moyen
annuel élevé, malgré une baisse soudaine et brutale en
septembre notamment sur le beurre. L e cours de la poudre
de lait écrémé est lui à la baisse a vec des exportations en
retrait.
En Europe, le marché des produits laitiers est toujours
marqué par la concurrence vive que se livrent les
distributeurs. En Amérique du Sud, bien que confrontée à des
économies instables et fortement inflationnistes, notamment
en Argentine, l’activité demeure toutefois résiliente. Au
global, cette pression sur les prix ainsi que les incertitudes
géopolitiques et politiques, auxquelles vont s'ajouter en 2026
la hausse des taxes douanières aux États-Unis et en Chine,
affectent les marges.

6 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

1.1. |  | Périmètre de consolidation et normes comptables

Périmètre
Au cours de l’exercice 2025, le Groupe a réalisé les
opérations suivantes :
● Exercice de l’option d’achat et vente sur 5% du capital de la
société Bake Plus le 24 juin 2025, portant ainsi la
participation du Groupe à 100%.
● Acquisition de 60% du capital de la société Pong Cheese
Limited, située au Royaume-Uni, le 12 décembre 2025. Cette
acquisition renforce le portefeuille de produits de
spécialités du groupe. Un goodwill provisoire de 1,1 million
a été comptabilisé et une option croisée d’achat/vente
valorisée 0,5 million d’euros est enregistrée en autres
passifs non courants.
● Dans le cadre d’un regroupement d’entreprise réalisé en
plusieurs étapes au sens IFRS 3, prise de contrôle de +74,9 %
du capital de la société norvégienne Flaveuria AS le 18
décembre 2025, société créée et détentrice à 100% des
entités Salsus AS et A La Carte Produkter AS, dont le groupe
détenait précédemment des participations minoritaires qui
accordaient une influence notable. Le traitement de
l’opération, conformément à IFRS 3 (step acquisition),
génère un gain de réévaluation des intérêts précédemment
détenus de 1,6 million d’euros comptabilisé en autres
charges et produits opérationnels et un goodwill provisoire
de 19,2 millions d’euros sur la prise de contrôle exclusif.
L’exercice d’affectation du goodwill s’effectuera dans les 12
mois suivant l’acquisition. Une option d’achat et vente sur
la participation résiduelle de 25,1% est exerçable à compter
de la cinquième année suivant l’acquisition, valorisée
conformément au pacte d’actionnaires et comptabilisé en
autres passifs non courants pour 10,2 millions d’euros.
Pour rappel, au cours de l’exercice 2024, le Groupe a réalisé
les opérations suivantes :
● Intégration de la société Bourgogne Logistique Frais au
périmètre de consolidation à compter du 1er janvier 2024.
Cette société, dans laquelle le Groupe a souscrit à 61% du
capital, a été créée en partenariat avec STEF Transport.
● Prise de participation minoritaire conférant une influence
notable dans les sociétés norvégiennes A La Carte
Produkter AS et Salsus AS respectivement à hauteur de
20,33% et 24,96% le 11 juillet 2024. Un goodwill provisoire
de 4,5 millions d’euros a été comptabilisé et sera
susceptible d’ajustement dans le délai d’un an à compter de
la date d’acquisition.
● Acquisition de 100 % de la société Ugalait SAS le 1er juillet
2024. Cette acquisition renforce le portefeuille de produits
de spécialités à destination des crémiers fromagers en
France, activité dans laquelle le Groupe est déjà présent à
travers la société Prodilac. Une évaluation des actifs à 3,1
millions d’euros a été réalisée à la date d’acquisition. Le
goodwill résiduel est non significatif.
● Cession de la participation de 37,99% dans la société
Sanicoopa le 31 décembre 2024, générant une plus-value
consolidée de 0,4 million d’euros.
Normes
Le Groupe applique les nouveaux textes applicables de
façon obligatoire à compter du 1er janvier 2025 .
● Amendements IAS 21- Absence de convertibilité;
Les textes ci-dessus sont sans impact sur les comptes du 31
décembre 2025.
Les nouvelles normes, amendements et interprétations
publiés par l’IASB adoptés ou non adoptés par l’Union
Européenne et qui seront d’application postérieures à 2025
sont principalement :
● Amendements IFRS 9 et IFRS 7 - Classement et évaluation
des instruments financiers ;
● Amendements IFRS 9 et IFRS 7 - Contrats faisant référence à
l’électricité produite à partir de sources naturelles ;
● Améliorations annuelles -Volume 11 - Précisions mineures
sur les normes IFRS 7, IFRS 9, IFRS 10 et IAS 7 ;
● IFRS 18 et amendements liés - Présentation et informations à
fournir dans les états financiers.
Le Groupe n’applique pas les normes et interprétations non
obligatoires en 2025 mais qui peuvent être appliquées par
anticipation sur l’exercice.
Cependant, le Groupe revoit l’ensemble des nouvelles
normes, amendements et interprétations qui seront
d’application ultérieurement. En particulier, la nouvelle
norme IFRS 18 sera obligatoire pour les exercices ouverts à
compter du 1er janvier 2027 de manière rétrospective, sous
réserve de son adoption par l’Union Européenne. Compte
tenu des nouveautés structurantes que cette norme introduit,
une étude est en cours. Un groupe de projet dédié a planifié
les phases de diagnostic et de conceptions à mener sur
l‘année 2026.
Le Groupe, étant implanté en Argentine, applique la norme
IAS 29 « Information financière dans les économies
hyperinflationnistes ». Les principes et incidences sur les
comptes consolidés sont résumés dans la note 13 des notes
annexes aux États financiers consolidés.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 7

1.2. |  | Activité et résultat

Dans un contexte macro-économique et géo politique de
plus en plus complexe et volatil, SAVENCIA Fromage & Dairy
(nom commercial de SAVENCIA SA) a démontré sa capacité à
porter un modèle de spécialités différenciant. En effet, la
pluralité géographique de ses marchés ainsi que la
complémentarité de ses métiers permettent de compenser
au mieux les aléas conjoncturels pouvant affecter tant le
niveau de consommation que les différentes composantes
des prix de revient. La demande des consommateurs n’évolue
en effet pas de la même façon sur les marchés matures et les
marchés en développement, de même qu’elle varie en
fonction du type de produits et de l’intensité des actions
commerciales entreprises. Par ailleurs, le caractère
contracyclique et la complémentarité des activités « Produits
Fromagers » et « Autres Produits Laitiers » permet au Groupe
de minimiser les impacts des variations des cotations
mondiales. Dans un contexte d’inflation du prix du lait,
SAVENCIA s’appuie sur un portefeuille de marques fortes et
différenciées ainsi que des innovations qui permettent
d’accompagner les consommateurs dans leur choix.
D’autres éléments relatifs aux risques figurent dans la partie
« situation financière » du présent document, à la note 11.6 de
l’annexe aux états financiers consoli dés, dans l’extrait du
rapport de durabilité du présent rapport de gestion r elatif à
l’activité du Groupe et dans le rapport sur le contrôle interne,
la gestion des risques et le plan de vigilance.
CHIFFRES CLÉS AU 31 DÉCEMBRE 2025

| Variation en %
Données consolidées en M€ | 31/12/2025 | % CA | 31/12/2024 | % CA | Total | Structure (3) | Change & Effet monétaire (2) | Organique (1)
Chiffre d’affaires | 6 956,6 |  | 7 139,6 |  | -2,6 % | +0,1 % | -4,3 % | +1,6 %
▪dont Produits Fromagers | 4 016,7 | 57,7 % | 4 055,2 | 56,8 % | -1,0 % | 0,0 % | -0,9 % | -0,1 %
▪dont Autres Produits Laitiers | 3 184,4 | 45,8 % | 3 327,9 | 46,6 % | -4,3 % | +0,3 % | -8,4 % | +3,8 %
▪dont Autres (Intercos) | -244,5 | -3,5 % | -243,5 | -3,4 % | +0,4 % | 0,0 % | -4,1 % | +4,5 %
Résultat opérationnel courant | 210,5 |  | 232,3 |  | -9,4 % | +0,1 % | -7,1 % | -2,4 %
▪dont Produits Fromagers | 147,1 | 69,8 % | 153,3 | 66,0 % | -4,1 % | 0,0 % | -0,9 % | -3,2 %
▪dont Autres Produits Laitiers | 99,8 | 47,4 % | 120,2 | 51,7 % | -17,0 % | +0,1 % | -13,6 % | -3,5 %
▪dont Autres | -36,3 | -17,2 % | -41,2 | -17,7 % | +12,0 % | 0,0 % | -0,2 % | +12,2 %
Taux de marge opérationnelle | 3,0 % |  | 3,3 % |  |  |  |  |
▪dont Produits Fromagers | 3,7 % |  | 3,8 % |  |  |  |  |
▪dont Autres Produits Laitiers | 3,1 % |  | 3,6 % |  |  |  |  |

(1) La croissance organique mesure l’évolution d’un agrégat à périmètre et taux de change constants une fois les retraitements de change et périmètre
susmentionnés effectués.
(2) Le retraitement de l’effet change consiste en un calcul des agrégats de l’année en cours aux taux de change de l’année précédente ;
Les effets monétaires sont expliqués en note (4).
(3) Effet de structure:
Le retraitement de périmètre des entités entrantes consiste:
- pour les entrées de périmètre de l’année en cours, à déduire la contribution de l’acquisition des agrégats de l’année en cours ;
- pour les entrées de périmètre de l’année précédente, à déduire la contribution de l’acquisition du 1 er janvier de l’année en cours jusqu’au dernier jour du
mois de l’année en cours où a été réalisée l’acquisition l’année précédente.
Le retraitement des entités sortantes consiste :
- pour les sorties de périmètre de l’année en cours, à déduire les contributions de l’entité sortie aux agrégats de l’année précédente à compter du 1er jour
du mois de cession ;
- pour les sorties de périmètre de l’année précédente, à déduire les contributions de l’entité sortie aux agrégats de l’année précédente.
(4) Note explicative changement de présentation des agrégats
Depuis le 1 er janvier 2024, la performance de l’Argentine, pays ayant une économie hyperinflationniste, est incluse dans les variations en données
organiques comme suit : la croissance du chiffre d’affaires dans ce pays supérieure à environ 26% par an (en moyenne un niveau d’inflation annuelle de
26% sur 3 ans requiert l’application du retraitement d’hyperinflation au sens des normes IFRS) est exclue du calcul de l’effet de croissance organique du
chiffre d’affaires net et intégrée avec les impacts du retraitement lié à l’hyperinflation ( IAS 29) aux effets de change.

8 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

Au 31 décembre 2025, le chiffre d’affaires consolidé de
SAVENCIA Fromage & Dairy s’établit à 6 956,6 millions
d’euros contre 7 139,6 millions d’euros pour la même période
de l’année précédente, en baisse de -2,6 %.
À périmètre(1) et taux de change constants(2), la croissance
organique reste néanmoins résiliente à +1,6 %, dans un
contexte économique mondial qui demeure marqué par une
forte inflation, avec des prix du lait records notamment en
France, une situation de marché atypique des cotations des
produits industriels et une volatilité forte de la demande, ce
qui a provoqué un ajustement majeur en septembre,
notamment sur le prix de la matière grasse. L’évolution du
chiffre d’affaires est impactée par un effet cumulé de change
et hyperinflation défavorable de -4,3 %. L’effet de structure de
+0,1 % provient principalement de l’intégration de l’activité
d’Ugalait SAS au 01 juillet 2024.
La part du chiffre d’affaires réalisée hors de France passe de
69,4 % en 2024 à 68,3 % en 2025.
Le résultat opérationnel courant est en baisse de -9,4 %
par rapport à 2024. Il s’élève à 210,5 millions d’euros.
Il intègre un effet périmètre +0,1 % lié à l’entrée d’Ugalait sur
2024 et un effet de change de -7,1 %.
À données constantes, le résultat opérationnel courant est en
retrait de -2,4 %, reflet d’une conjoncture économique
morose et volatile, mais démontrant cependant la résilience
et la complémentarité des activités de SAVENCIA.
La marge opérationnelle courante atteint 3 % contre 3,3 %
en 2024.

1.2.1. |  | Produits Fromagers

Le chiffre d’affaires des «Produits Fromagers» e st en recul
de -1 % par rapport à 2024 , à 4 016,7 millions d’euros, soit
57,7 % du chiffre d’affaires consolidé total de SAVENCIA
Fromage & Dairy. Cette part relative était de 56,8 % en 2024.
La variation de chiffre d’affaires se décompose en :
● une croissance organique de -0,1 % . Cette stabilité
s'explique par la diminution des volumes liée à un contexte
de consommation toujours fragile notamment en France et
en Europe ainsi que par la hausse des prix dans un contexte
inflationniste, notamment un prix du lait très élevé.
● un effet de change défavorable de -0,9 % qui provient
principalement de la dépréciation du real brésilien et et du
dollar US.
Le résultat opérationnel courant des «Produits
Fromagers» ressort à 147,1 millions d’euros, en baisse de
-6,3 millions d’euros par rapport à 2024 soit -4,1 %.
Le taux de marge opérationnelle de ce secteur d’activité est
en recul, passant de 3,8 % en 2024 à 3,7 % en 2025 . Une
équation laitière défavorable et la baisse des volumes
partiellement compensées par la maîtrise des coûts et les
efforts de productivité impactent la performance de ce
secteur.

1.2.2. |  | Autres Produits Laitiers

Le chiffre d’affaires des « Autres Produits Laitiers »
ressort à 3 184,4 millions d’euros, en baisse de -4,3 % par
rapport à 2024. Il représente 45,8 % du chiffre d’affaires
consolidé total de SAVENCIA Fromage & Dairy. Cette part
relative était de 46,6 % en 2024.
Cette variation de chiffre d’affaires se décompose en :
● un effet de croissance organique en progression de +3,8 %
Cette progression s'explique par une dynamique positive
sur les marchés internationaux et le développement des
ingrédients de spécialité.
● un effet de change défavorable de -8,4 % provenant
principalement de l’Argentine (cf. note explicative (4)).
● un effet de structure de +0,3 % lié à l’acquisition d’Ugalait
courant 2024.
Le résultat opérationnel courant des « Autres Produits
Laitiers » ressort à 99,8 millions d’euros contre
120,2 millions d’euros en 2024 , soit une baisse réelle de -17 %
dont un effet de change de -13,6 % et une croissance
organique de -3,5 %.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 9

Le taux de marge opérationnelle est en retrait passant de
3,6 % en 2024 à 3,1 % en 2025. L’activité Retail est pénalisée par
le ralentissement de la consommation et l’inflation des prix
matières (lait et matières grasses) qui n’est pas entièrement
répercutée dans les tarifs. Cet effet négatif est cependant
partiellement compensé par le développement de produits à
plus forte valeur ajoutée sur l’activité Ingrédients.

1.2.3. |  | Eléments non affectés aux activités

Le résultat opérationnel courant des éléments non affectés
s’élève à -36,3 millions d’euros contre -41,2 millions d’euros
en 2024 . Il représente principalement les charges des sociétés
holdings et de services.
Les éléments non récurrents s’établissent à -48,5 millions
d’euros , contre -28,4 millions d’euros en 2024. Ils
comprennent des charges de réorganisation pour -26,6
millions d’euros, des dépréciations d’actifs pour -13,6 millions
d’euros, des frais liés aux litiges pour -7,8 millions d’euros et
d’autres charges pour -0,5 million d’euros.
Le résultat opérationnel s’élève à 162,1 millions d’euros ,
en baisse de -20,5 % par rapport à 2024 .
Les charges financières nettes de SAVENCIA Fromage &
Dairy ressortent à -26,6 millions d’euros pour l’année 2025 à
comparer à -21,5 millions d’euros en 2024 , soit une
augmentation de 23,7 %, liée au résultat négatif sur les
protections de taux d’intérêt et de la dépréciation de prêts.
Le résultat sur situation monétaire de 0,5 million d’euros
pour l’année 2025 contre -9,1 millions d’euros en 2024,
correspond à l’application de la norme IAS 29 relative aux pays
en situation d’hyperinflation (Argentine).
La quote-part du résultat des sociétés mises en
équivalence net d’impôt ressort à 3,3 millions d’euros
contre 1,7 million d’euros en 2024.
L’impôt sur les résultats s’élève à -49,7 millions d’euros,
en hausse de 1,1 million d’euros par rapport à 2024 en lien
avec des ajustements d’impôt consécutifs à des contrôles
intervenus dans divers pays ainsi que par la contribution
exceptionnelle sur les bénéfices en France. Le taux effectif
ressort à 35,7 % contre 27,8 % en 2024 .
Le résultat net des activités poursuivies est en baisse et
s’établit à 89,6 millions d’euros, contre à 126,5 millions
d’euros en 2024.
Le résultat de l’exercice revenant aux actionnaires de
SAVENCIA Fromage & Dairy s’établit à 74,7 millions d’euros.
Il était de 107 millions d’euros en 2024.
Le résultat de l’exercice revenant aux participations ne
conférant pas le contrôle s’élève à 14,9 millions d’euros , à
comparer à 19,5 millions d’euros en 2024. Cette évolution
s’explique par des performances globales en retrait des filiales
non détenues à 100 % par le Groupe au cours de l’exercice
2025.

1.3. |  | Investissements

Les investissements corporels & incorporels de SAVENCIA
Fromage & Dairy sont en hausse de 2,5 % par rapport à 2024 ,
le Groupe poursuivant ses efforts d’adaptation et
d’innovation. Leur montant s’élève à 254,4 millions d’euros
en 2025, par rapport à un montant de 248,1 millions d’euros
en 2024.
Par secteur d’activité, les investissements se répartissent de la
façon suivante :
● Produits Fromagers pour 62,5 % ;
● Autres Produits Laitiers pour 33,5 % ;
● Non affectés pour 4 %.
Concernant le développement externe, le Groupe a pris le
contrôle de Flaveuria AS et ses filiales Salsus AS et A La Carte
Produkter AS en Norvège et acquis la société britannique
Pong Cheese Ltd.

1.4. |  | Recherche et développement

SAVENCIA Fromage & Dairy a de tout temps considéré ses
dépenses de recherche et développement comme un atout
fort permettant d’assurer l’innovation et par conséquent la
croissance de ses différents métiers. En cohérence avec sa
culture et ses principes généraux de fonctionnement, les
opérations de développement sont regroupées par pôles
technologiques afin de s’adapter aux besoins spécifiques de
chaque métier.
Les dépenses de recherche et développement sont
comptabilisées, pour leur totalité, dans les comptes de
charges par nature concernés.

1.5. |  | Effectifs

Les effectifs moyens équivalents temps plein , y compris
les intérimaires, des sociétés intégrées globalement
représentent 22 680 collaboratrices et collaborateurs
en 2025 contre 22 751 collaboratrices et collaborateurs
en 2024, soit une baisse de -0,3 % variation identique à
périmètre constant.
Ils se répartissent entre :
● Produits Fromagers pour 68,6 % ;
● Autres Produits Laitiers pour 26,5 % ; et
● Effectifs non affectés pour 4,9 % .
( 1) La dette financière nette est calculée hors montant des options d’achat et de vente contractées avec les détenteurs de participations minoritaires et hors
obligations locatives relatives à la mise en application en 2019 de la norme IFRS 16 (confère note 11.5 de l’Annexe aux comptes consolidés).

10 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

1.6. |  | Situation financière

Le bilan du Groupe reflète une situation financière toujours
saine.
Les fonds propres, à 1 943,8 millions d’euros , varient de
-49,1 millions d’euros par rapport aux comptes 2024 , soit -2,5
%.
La dette financière nette (1) , à 415,5 millions d’euros , est en
hausse de 68,8 millions d’euros. Il représente 21,4 % des
capitaux propres , contre 17,4 % au 31 décembre 2024 .
Les ratios financiers imposés par les contrats de financement
sont respectés.
SAVENCIA Fromage & Dairy ne présente pas d’exposition
significative aux risques des marchés financiers. Les risques de
change sont, comme par le passé, limités par la politique
d’implantation d’unités de production sur les marchés de
commercialisation. Les risques de taux sont gérés dans le
cadre d’une politique de couverture prudente.
Les principaux risques financiers spécifiques, auxquels le
Groupe est exposé, sont évalués selon leur importance, selon
une échelle à trois niveaux (élevé, modéré, faible), par rapport
à leur probabilité d’occurrence d’une part et à l’ampleur de
leur impact potentiel d’autre part, en prenant en compte
l’effet des mesures de gestion des risques (cf. détail en note
11.6 - Gestion du risque financier et instruments financiers de
l’Annexe aux comptes consolidés).
Classement des risques financiers

Risque de change | modéré
Risque de liquidité | modéré
Risque de marché | faible
Risque de taux d’intérêt | faible
Risque de crédit | faible
Gestion du capital | faible

1.7. |  | Événements postérieurs à la clôture de l'exercice

● Acquisition de Quata au Brésil
SAVENCIA Fromage & Dairy confirme l’’acquisition le 02 mars
2026 de 100% de Quata Alimentos au Brésil. Ce
développement renforcera le portefeuille local de SAVENCIA
grâce à l’intégration de marques solidement implantées telles
que Gloria et Quata, qui occupent une place de longue date
dans les foyers brésiliens et proposent une gamme large et
complémentaire de produits laitiers et fromagers. Cette
acquisition permettra le développement de synergies avec
notre filiale historique brésilienne Polenghi. Cette acquisition,
intervenue après la date de clôture, constitue un événement
postérieur à la clôture ne donnant pas lieu à ajustement. En
conséquence, les états financiers consolidés arrêtés au 31
décembre 2025 n’intègrent pas les impacts de cette
transaction. La comptabilisation de cette opération à compter
de la date d’acquisition sera retranscrite dans les comptes
semestriels 2026 et l’allocation du prix d’acquisition sera
effectuée dans le délai d’un an à compter de la date de la prise
de contrôle. Sur la base des informations financières
préliminaires au 31 décembre 2025 de la société acquise, les
actifs identifiables acquis représentent 106,7 millions d’euros
et les passifs repris 33,1 millions d’euros. Le goodwill
préliminaire est de 23,2 millions d’euros. Le chiffre d’affaires
annuel 2025 s’élève à 288,6 millions d’euros et le résultat net
local à 2,6 millions d’euros.
● Rapprochement avec SAVENCIA Gourmet : SAVENCIA
Fromage & Dairy confirme son rapprochement stratégique
avec SAVENCIA Gourmet, visant à accélérer le
développement du Foodservice Premium. Cette opération
marque une étape significative dans notre développement
au service des professionnels de la gastronomie. Valrhona,
détenu par SAVENCIA Gourmet, s'est imposé comme un
acteur incontournable dans l'univers de la gastronomie, et
est devenu une marque de référence mondiale, synonyme
de qualité et d'innovation. Elle & Vire Professionnel, détenu
par SAVENCIA Fromage & Dairy, est également un acteur
majeur du Foodservice Premium, plébiscité par les chefs du
monde entier. Les synergies entre Valrhona et Elle & Vire
Professionnel renforcent ainsi l'engagement de SAVENCIA
envers l'excellence gastronomique.
L’opération repose sur deux conventions réglementées,
approuvées par le Conseil d’Administration de SAVENCIA
Fromage & Dairy en date du 5 mars 2026, et dont la date
d’effet est envisagée au 1er avril 2026.
La première convention concerne l'acquisition par
SAVENCIA Fromage & Dairy des activités chocolat
regroupées au sein de Sonafi, une filiale à 100% de
SAVENCIA Gourmet. Cette dernière est détenue par
SAVENCIA Holding, qui est également l'actionnaire
majoritaire de SAVENCIA SA. En 2025, ces activités ont
généré un chiffre d'affaires d'environ 800 millions d'euros.
L'opération valorise Sonafi à 394 millions d'euros, dette
incluse, avec une valeur des titres s'établissant à 175 millions
d'euros. Un complément de prix, plafonné à 50 millions
d'euros, pourra être versé en 2030, sous réserve de
l'atteinte de critères de performance.
La seconde convention concerne le financement de cette
acquisition par une émission de titres subordonnés à durée
indéterminée, d'un montant de 175 millions d'euros, avec un
coupon fixe réajustable de 4,57%. Cette émission sera
entièrement souscrite par SAVENCIA Holding SCA,
actionnaire majoritaire de SAVENCIA Fromage & Dairy. Elle
permet à SAVENCIA SA de maintenir la solidité et la
flexibilité de sa structure financière. L’expert indépendant
qui a été désigné a confirmé l’équité des conditions
financières de ces conventions. Elles seront soumises à
l’approbation de l'Assemblée Générale du 23 avril 2026.
A la connaissance de la Société, il n’existe pas, à la date
d’arrêté des comptes consolidés annuels 2025 par le Conseil
d’Administration du 05 mars 2026, d’autres évènements
significatifs postérieurs à la clôture pouvant impacter les
comptes.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 11

1.8. |  | Perspectives

Les perspectives de l’année 2026 demeurent marquées par un
environnement incertain et volatil :
● un contexte de consommation qui demeure fragile
notamment en Europe ;
● des évolutions sur les taxes à l’international qui affectent les
activités d’export.
● des tensions géopolitiques et des changements de
paradigmes économiques entrainant un ralentissement de
la croissance mondiale. Depuis mars 2026, le conflit au
Moyen‑Orient ajoute un élément supplémentaire
d’instabilité, provoquant possiblement une volatilité accrue
des prix de l’énergie à court et moyen terme et des
perturbations sur les chaînes logistiques mondiales. Dans ce
contexte, le Groupe s’organise pour assurer une veille étroite
de la situation afin de mettre en œuvre les mesures
nécessaires pour sécuriser ses flux et limiter les impacts
potentiels sur ses activités.
• Face à ces défis, le Groupe SAVENCIA poursuit sa stratégie
de spécialités et maintient ses efforts pour améliorer sa
compétitivité. Le Groupe poursuivra ses investissements
pour développer la complémentarité de ses différents
métiers et la croissance de ses marques, dans un périmètre
dorénavant étendu aux activités chocolat dont la
complémentarité stratégique doit permettre de devenir un
acteur majeur du Food Service Premium à l’international. Le
Groupe entend ainsi répondre aux incertitudes de
l’environnement en s’appuyant sur la qualité de ses
produits, une relation de confiance avec l’ensemble de ses
partenaires ainsi que l’engagement et la qualité de toutes
ses équipes, en lien avec sa mission : « Entreprendre pour
bien nourrir l’Homme ».

12 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

2. |  | Société-mère

En 2025, les comptes de votre société ont été établis en
intégrant le nouveau règlement N° 2022-06 de l’Autorité des
Normes Comptables (ANC) du 4 novembre 2022 qui constitue
un changement de méthodes comptables pour la tenue et
présentation des comptes annuels.

2.1. |  | Activités et résultats

Les produits d’exploitation de l’exercice 2025 s’élèvent à
35,1 millions et comprennent principalement les redevances
de propriété industrielle et incorporelle versées par vos
filiales. Les produits d’exploitation en 2024 s’élevaient à
33,4 millions d’euros.
Les charges d’exploitation de l’exercice 2025 impactées
notamment par le projet de rapprochement avec l’activité
Food Service Premium se sont élevées à 70,8 millions d’euros
contre 64,5 millions d’euros en 2024 .
Le résultat financier net est un bénéfice de 39,5 millions
d’euros contre 24,8 millions d’euros en 2024 principalement
en raison de la hausse des dividendes reçus et de la baisse des
taux d’intérêt .
Le résultat exceptionnel net impacté principalement par les
amortissements dérogatoires est une perte de 0,8 million
d’euros contre un gain de 0,8 million d’euros en 2024.
Le poste impôts sur les bénéfices est stable et résulte du
régime de l’intégration fiscale dont bénéficient vos filiales
françaises détenues à 95 % ou plus. Ce régime permet de
neutraliser les opérations réalisées au sein du Groupe intégré
et de compenser les profits taxables avec les pertes fiscales.
Le résultat comptable net des amortissements et de l’effet des
provisions représente un bénéfice de 16,5 millions d’euros
contre un bénéfice de 6,4 millions d’euros en 2024 .

Comptes de résultat en millions d’euros | Exercice 2025 | Exercice 2024
Produits d’exploitation | 35,1 | 33,4
Charges d’exploitation | -70,8 | -64,5
Résultat d’exploitation | -35,7 | -31,1
Résultat financier net | 39,5 | 24,8
Résultat exceptionnel net | -0,8 | 0,8
Impôts sur les bénéfices | -13,5 | -11,9
RÉSULTAT NET | 16,5 | -17,4

Bilan synthétique en millions d’euros | Exercice 2025 | Exercice 2024
Capitaux Propres | -790 | -792
Endettement financier net hors créances et dettes d’exploitation (*) | -525 | -515
Autres passifs | -22 | -21
Autres actifs y compris les investissements | 1 337 | 1 328

(*) La variation de l’endettement financier net de -10 millions d’euros est détaillée dans le tableau des flux de trésorerie ci-dessous :

Flux de trésorerie en millions d’euros | Exercice 2025 | Exercice 2024
Flux net de trésorerie généré par l’activité | 15 | 12
Flux net des investissements | -4 | -3
Dividendes versés | -21 | -19
Flux net avant financement (*) | -10 | -10
Autres flux n'impactant pas l'endettement net | -34 | -115
FLUX NET DE TRÉSORERIE | -44 | -125

Au cours de l’exercice, les investissements incorporels
composés principalement de logiciels se sont élevés à
3,8 millions d’euros contre 1,4 million en 2024. Les
investissements corporels sont nuls.
Les investissements financiers se sont élevés à 0,6
million d’euros en 2025 alors qu’ils s’élevaient à 1,4
million d’euros en 2024.
Le portefeuille de valeurs mobilières de placement d’un
montant net de 141 millions d’euros contre 121 millions d’euros
en 2024 est composé de placements de liquidité et des
actions auto-détenues.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 13

2.1.1. |  | Prêts interentreprise

Conformément aux dispositions du code monétaire et
financier et du décret d’application y afférent, les sociétés par
actions doivent communiquer le montant des prêts à moins
de trois (3) ans consentis aux entreprises avec lesquelles elles
entretiennent des liens économiques le justifiant. Cette
information fait l’objet d’une attestation du commissaire aux
comptes de la Société, selon les modalités prévues par la
Législation en vigueur. Au 31 décembre 2025, la Société n’a
pas consenti de prêts interentreprises.

2.1.2. |  | Délais de paiement

Afin de nous conformer aux dispositions de l’article L. 441-6-1
du code de commerce relatives à l’information concernant les
délais de paiement, nous vous informons de la
décomposition, à la clôture de l’exercice, des délais de
paiements des fournisseurs et clients de la Société :

Dettes fournisseurs | Article D. 441-6-1 ° du code de commerce :
Factures reçues non réglées à la date de clôture de l’exercice dont le terme est échu
0 jour (indicatif) | 1 à 30 jrs | 31 à 60 jrs | 61 à 90 jrs | 91 jrs et plus | total (1 jr et plus)
(A) Tranche de retard de paiement |  |  |  |  |  |
Nombre de factures concernées | 72 |  |  |  |  | 53
Montant total factures concernées TTC en milliers d’euros | 10 404 | 58 |  | 1 | 21 | 80
% du montant facturé de l’exercice TTC | 5,72 % |  |  |  |  |
(B) Factures exclues du (A) relatives à des dettes litigieuses et non comptabilisées |  |  |  |  |  |
Néant |  |  |  |  |  |
(C) Délais de paiement de référence utilisés (contractuel ou délai légal – article L. 441-6 ou article L. 443-1 du code de commerce) |  |  |  |  |  |
Délais de paiement utilisés pour le calcul des retards de paiement | 20 jours fin de mois ou 30 jours nets ≤ délais contractuels ≤ 60 jours nets |

Créances clients | Article D. 441-6-2 ° du code de commerce :
Factures émises non réglées à la date de clôture de l’exercice dont le terme est échu
0 jour (indicatif) | 1 à 30 jrs | 31 à 60 jrs | 61 à 90 jrs | 91 jrs et plus | total (1 jr et plus)
(A) Tranche de retard de paiement |  |  |  |  |  |
Nombre de factures concernées | 47 | 2 |  |  |  | 2
Montant total factures concernées TTC en milliers d’euros | 6 612 | -4 |  |  |  | -4
% CA de l’exercice TTC | 4,69 % |  |  |  |  |
(B) Factures exclues du (A) relatives à des dettes litigieuses et non comptabilisées |  |  |  |  |  |
Néant |  |  |  |  |  |
(C) Délais de paiement de référence utilisés (contractuel ou délai légal – article L. 441-6 ou article L. 443-1 du code de commerce) |  |  |  |  |  |
Délais de paiement utilisés pour le calcul des retards de paiement | Délais contractuels : 30 jours net ou 20 jours fin de mois |

14 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

2.1.3. |  | Revue des conventions autorisées au cours d'un exercice précédent et poursuivies en 2025

Le Conseil d’Administration a examiné les conventions
suivantes conclues au cours d’un exercice antérieur et dont
l’exécution a été poursuivie en 2025 :
● régime complémentaire de retraite :
Un régime de retraite relevant de l’article 39 du code général
des impôts a été mis en place en 2002 prévoyant le versement
à certains cadres dirigeants d’une somme correspondant à
0,5 % du dernier salaire par année d’ancienneté, avec un
plafond de 2,5 %, et ce, en complément du régime de base.
Cette convention n’a pas donné lieu à exécution au cours de
l’exercice 2025.

2.1.4. |  | Résultat de l'exercice et proposition d'affectation

Nous vous demandons d’approuver les comptes sociaux et
consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2025 tels qu’ils
vous sont présentés et vous proposons d’affecter le bénéfice
de l’exercice clos le 31 décembre 2025 qui se monte à
16 540 358,99 euros, ce qui, augmenté du report à nouveau
antérieur de 347 036 605,54 euros, constitue un montant
disponible de 363 576 964,53 euros, ainsi qu’il suit :

En euros
Aux actionnaires, un dividende de 1,40 euro par action (*) | 19 646 102,00
Au poste report à nouveau | 343 930 862,53
TOTAL | 363 576 964,53

(*) Incluant le montant du dividende correspondant aux actions auto-détenues non versé et affecté au compte report à nouveau.
Le dividende global brut revenant à chaque action serait fixé à 1,40 euro. Il serait payé le 20 mai 2026, la date de détachement du
coupon étant fixé au 18 mai 2026.
Pour satisfaire aux prescriptions légales, il est rappelé que les dividendes versés aux actionnaires au titre des trois derniers
exercices s’établissent comme suit :

Versé en | Au titre de l’exercice | Nombre d’actions composant le capital | Dividende total (1) | Dividende brut par action | Abattement
2023 | 2022 | 14 032 930 | 17 510 020 € | 1,30 € | 40 %
2024 | 2023 | 14 032 930 | 18 713 414 € | 1,40 € | 40 %
2025 | 2024 | 14 032 930 | 20 717 446 € | 1,60 € | 40 %

(1) Excluant les actions n'ouvrant pas droit à dividende.
Nous vous confirmons qu’il n’y a pas eu en 2025 de dépenses somptuaires au sens de l’article 223 quater du code général des
impô ts.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 15

2.2. |  | Informations sur le Capital

2.2.1. |  | Répartition du capital au 31 décembre 2025

Au 31 décembre 2025 | Capital % | Nb d’actions | Nb droits de vote bruts (3) | Droits de vote bruts % | Nb droits de vote nets (4) | Droits de vote nets %
SAVENCIA Holding | 66,64 % | 9 350 953 | 18 701 906 | 78,33 % | 18 701 906 | 82,21 %
FCPE (1) | 6,63 % | 930 849 | 1 382 322 | 5,79 % | 1 382 322 | 6,08 %
Auto-détention (2) | 8,03 % | 1 126 200 | 1 126 200 | 4,72 % | 0 | 0,00 %
Public | 18,71 % | 2 624 928 | 2 664 198 | 11,16 % | 2 664 198 | 11,71 %
Total | 100 % | 14 032 930 | 23 874 626 | 100 % | 22 748 426 | 100,00 %

(1) Personnels de SAVENCIA Fromage & Dairy et des sociétés qui lui sont liées au sens des articles L. 3344-1 et suivants du code du travail, détenant des
actions SAVENCIA Fromage & Dairy, dans le cadre de Fonds Commun de Placement d’Entreprise.
(2) Y compris contrat de liquidité.
(3) Tenant compte des actions privées de droit de vote.
(4) Excluant les actions privées de droit de vote.
Depuis le 28 février 2013, le capital social se compose de 14 032 930 actions de 1 euro de nominal chacune.

2.2.2. |  | Négociation en bourse par la société de ses propres actions

L’Assemblée Générale Ordinaire et extraordinaire du 24
avril 2025, agissant dans le cadre des dispositions prévues à
l’article L. 225-209 du code de commerce, a autorisé la Société
à racheter en Bourse ses propres actions en vue de l’exercice
de plans d’options d’achat et/ou de souscription d’actions,
par les cadres dirigeants et/ou mandataires sociaux et/ou
salariés de la Société ou des sociétés affiliées, ou l’attribution
gratuite aux salariés et/ou mandataires sociaux de la Société
ou des sociétés affiliées.
Prix maximum d’achat : 140 euros par action.
Nombre d’actions à acquérir : à concurrence de 10 %
maximum du nombre d’actions composant le capital social.
À ce titre, et au cours de l’exercice :
1. S’agissant des programmes plans d’attribution gratuites
d’actions ou d’options d’achat d’actions consenties aux
cadres dirigeants et/ou aux mandataires sociaux et/ou aux
salariés de la Société ou des sociétés affiliées :
● 207 471 actions ont été achetées au cours moyen de
56,60 euros ;
● le montant des frais de négociation pour l’année 2025
s’est élevé à 46 971 euros.
2.S’agissant de l’animation du marché des titres de la
Société, la Société a mis en place un contrat de liquidité.
Dans le cadre de ce contrat de liquidité :
● 23 070 actions ont été achetées au cours moyen de
60,07 euros ;
● 24 498 actions ont été vendues au cours moyen de
59,43 euros ;
● le montant des frais de négociation s’est élevé à
25 000 euros.
3. S’agissant des actions destinées à la conservation pour
remise ultérieure dans le cadre d’opérations éventuelles
de croissance externe :
● 248 313 actions ont été achetées au cours moyen de
57,00 euros ;
● le montant des frais de négociation pour l’année 2025
s’est élevé à 55 578 euros.
Au 31 décembre 2025, votre société détient 1 126 200 de ses
propres actions représentant 8,03 % du capital, pour une
valeur d’achat de 64 824 134 euros, ce qui représente un
montant de capital total de 1 126 200 euros.
Néanmoins, et pour tenir compte des rachats d’actions
exercés depuis le 1er janvier 2026 jusqu’au 5 février 2026, il est
précisé que votre société détient 1 126 928 actions
représentant 8,03 % du capital, pour une valeur d’achat de
64 867 662 euros, ce qui représente un montant de capital
total de 1 126 928 euros compte tenu de la valeur nominale de
1 euro par action.

16 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

2.2.3. |  | Récapitulatif des délégations accordées par l'AG au CA dans le domaine des augmentations de capital

Décisions | Opérations | Durée | Observations
AGM du 25/04/2024=31 e résolution de l’Assemblée Générale Mixte | Émission d’actions ordinaires Autorisation donnée au Conseil d’Administration pour émettre des actions ordinaires, des actions ordinaires donnant accès à des actions ordinaires ou à l’attribution de titres de créance et/ou des valeurs mobilières donnant accès à des actions ordinaires, avec maintien du droit préférentiel de souscription des actionnaires, à concurrence de 5 000 000 € pour les actions ordinaires à émettre | 26 mois | Pas d’utilisation en 2025 Expire en juin 2026
AGM du 25/04/2024= 30 e résolution de l’Assemblée Générale Mixte | Augmentation de capital par incorporation de réserves, bénéfices et/ou primes Autorisation donnée au Conseil d’Administration pour augmenter le capital en numéraire par incorporation de réserves, de bénéfices et/ou primes et/ou autres sommes, à concurrence de 5 000 000 € | 26 mois | Pas d’utilisation en 2025 Expire en juin 2026
AGM du 25/04/2024= 32 e résolution de l’Assemblée Générale Mixte | Augmentation de capital réservée aux salariés Autorisation donnée au Conseil d’Administration pour augmenter le capital en faveur des salariés pour un montant maximum de 3 % du capital, soit 462 966 € | 26 mois | Pas d’utilisation en 2025 Expire en juin 2026
AGM du 24 avril 2025 = 32e résolution de l’Assemblée Générale Mixte | Augmentation de capital en rémunération d’apports de titres Autorisation donnée au Conseil d’Administration pour augmenter le capital avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires, dans la limite de 10 %, pour rémunérer des apports de titres | 26 mois | Pas d’utilisation en 2025 Expire en juin 2027

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 17

2.3. |  | Résultats des cinq derniers exercices

Art. R225-81, R225-83 et R225-102 du code du commerce.

En euros et unités | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025
Situation financière en fin d’exercice |  |  |  |  |
Capital social | 14 032 930 | 14 032 930 | 14 032 930 | 14 032 930 | 14 032 930
Nombre d’actions émises | 14 032 930 | 14 032 930 | 14 032 930 | 14 032 930 | 14 032 930
Nombre d’obligations convertibles en actions |  |  |  |  |
Opérations et résultats de l’exercice |  |  |  |  |
Chiffre d’affaires HT. (y compris les redevances) | 31 460 675 | 31 823 337 | 33 654 014 | 33 338 307 | 34 399 489
Bénéfice avant impôts, amortissements et provisions | -2 304 472 | 19 530 040 | 4 215 894 | -3 431 160 | 3 121 709
Impôt sur les bénéfices | -12 672 743 | -12 453 902 | -12 047 517 | -11 896 378 | -13 443 288
Bénéfice après impôts, amortissements et provisions | 17 273 779 | 26 338 071 | 13 957 674 | 6 411 814 | 16 540 359
Montant des bénéfices distribués | 20 498 992 | 17 510 020 | 18 713 414 | 20 717 446 |
Résultat des opérations réduit à une seule action (1 € nominal) |  |  |  |  |
Bénéfice après impôts mais avant amortissements et provisions | 0,74 | 2,28 | 1,16 | 0,60 | 1,18
Bénéfice après impôts, amortissements et provisions | 1,23 | 1,88 | 0,99 | 0,46 | 1,18
Dividende versé à chaque action | 1,50 | 1,30 | 1,40 | 1,60 |
Personnel |  |  |  |  |
Nombre de salariés | 2 | 2 | 2 | 2 | 2
Montant de la masse salariale | 303 404 | 660 302 | 381 137 | 386 946 | 410 093
Montant des sommes versées au titre des avantages sociaux (sécurité sociale, œuvres sociales, etc.) | 229 729 | 345 327 | 290 737 | 315 574 | 315 741

18 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 19

2 |  | RAPPORT DE DURABILITÉ

SOMMAIRE

1.Informations générales | 21
1.1.Base de préparation | 21
1.2.Gouvernance | 23
1.3.Stratégie et Modèle d’affaires | 25
1.4.Analyse de double matérialité | 31
2.Environnement | 37
2.1.Changement climatique | 37
2.2.Pollution | 50
2.3.Ressources Hydriques | 54
2.4.Biodiversité et écosystèmes | 58
2.5.Utilisation des ressources et économie circulaire | 62
2.6.Application de la Taxonomie européenne | 66
3.Social | 72
3.1.Effectifs de l’entreprise | 72
3.2.Travailleurs de la chaîne de valeur | 89
3.3.Ancrage territorial et impact sur les communautés | 95
3.4.Consommateurs et utilisateurs finaux | 99
4.Gouvernance | 108
4.1.Introduction | 108
4.2.Éthique des affaires et culture d’entreprise | 108
4.3.Gestion des relations avec les fournisseurs | 114
4.4.Bien-être animal | 117
5.Annexes | 120
5.1.Annexe 1 : Table de correspondance des DR | 120
5.2.Annexe 2 : Liste des points de données dans les normes transverses et thématiques dérivées d’autres textes législatifs de l’UE | 127

20 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

INTRODUCTION
Depuis 2018, SAVENCIA a structuré sa démarche RSE à travers
le plan Oxygen, organisé autour de quatre axes :
● Offrir un plaisir sain et responsable
● Codévelopper des filières agricoles durables
● Réduire notre empreinte environnementale
● Favoriser le bien-être des collaborateurs et la solidarité
Ce programme a permis de renforcer l’intégration de la RSE,
en impliquant l’ensemble des métiers et en définissant des
objectifs mesurables, suivis annuellement. L’écoute des
parties prenantes et la mise en place d’indicateurs de
performance ont contribué à la progression de la maturité
RSE de SAVENCIA.
En 2025, la clôture du plan Oxygen marque la fin d’un cycle de
7 ans et le lancement d’une nouvelle trajectoire à horizon
2035. La RSE fait désormais partie intégrante de la stratégie du
Groupe.
Les axes d’intervention sont identiques, mais avec une
ambition renouvelée et des indicateurs de suivi de
performance redéfinis.
Les engagements RSE seront portés par chaque métier et
filiale. Pour la période 2026-2035, les domaines d’impact
autour desquels SAVENCIA s’engage sont :
● Œuvrer à préserver la nature
● Participer à la pérennisation des filières agricoles
● Agir pour une alimentation positive et durable
● Entretenir une culture d’entrepreneur responsable
Considérés comme principaux lieux d’impact, les territoires
sont au cœur des engagements du Groupe.
SAVENCIA vise à concilier rentabilité et durabilité, en
adaptant sa gouvernance extra-finacière dès 2026 pour
renforcer la responsabilisation des équipes et des Directeurs
Généraux de filiales sur ces enjeux.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 21

1. Informations générales
1.1. Base de préparation
Le Groupe s’est attaché à appliquer les exigences normatives
fixées par les ESRS et la Taxonomie européenne, telles
qu’applicables à la date d’établissement du rapport de
durabilité, sur la base des informations disponibles dans les
délais d’établissement de l’état de durabilité.
Ce rapport de durabilité du Groupe est caractérisé par des
spécificités contextuelles parmi lesquelles :
● la non disponibilité de certaines informations requises par
les normes ESRS à la clôture 31/12/2025 en raison de
l’imprécision de certains référentiels et de délais
nécessaires à la mise en place du reporting de ces nouvelles
informations. Ces omissions concernent en particulier les
points de données relatifs aux indicateurs polluants (cf.
Liste présentée en paragraphe 1.1.2 Publication
d’informations relatives à des circonstances particulières).
● des limites de périmètre qui sont opérées sur l’indicateur
des retards de paiement (cf. Liste présentée en paragraphe
1.1.2 Publication d’informations relatives à des circonstances
particulières).
● des incertitudes sur l’interprétation de certains points de
données pour rendre compte de la maitrise des dispositifs
couvrant les IRO par le Groupe, notamment en ce qui
concerne les substances préoccupantes (cf. Liste présentée
en paragraphe 1.1.2 Publication d’informations relatives à
des circonstances particulières).
Dans ce contexte, sur la base des pratiques et
recommandations de place ainsi qu’une meilleure
connaissance de ces nouvelles dispositions réglementaires et
normatives, le Groupe pourra être amené à revoir certaines
pratiques de reporting et de communication dans les
prochaines versions de son état de durabilité. Ces évolutions,
si elles étaient amenées à se présenter, seront explicitées et
justifiées en toute transparence dans les prochains états de
durabilité.
Le Groupe s’inscrit dans une démarche d’amélioration
continue dans cet exercice de reporting et de
communication.
1.1.1. Bases générales pour la préparation des
états de durabilité (BP-1)
Les données présentées dans ce rapport sont consolidées
pour SAVENCIA Fromage & Dairy sur l’année 2025, à savoir du
1er janvier au 31 décembre 2025. Le périmètre de
consolidation est identique à celui des états financiers
consolidés de SAVENCIA Fromage & Dairy.
Les travaux menés dans le cadre de l’analyse de double
matérialité pour identifier les impacts, risques et opportunités
matériels pour SAVENCIA ont pris en compte la chaîne de
valeur, tant amont qu’aval. Le périmètre des différentes
politiques, actions, cibles et métriques dépend des
périmètres des Impacts, Risques et Opportunités identifiés et
est précisé dans les paragraphes correspondants.
Nous n’avons pas omis d’information particulière liée à la
confidentialité.
1.1.2. Publication d’informations relatives à
des circonstances particulières (BP-2)
Le présent rapport s'appuie sur les horizons temporels à
court, moyen ou long terme tels que définis par l'ESRS 1.
Les informations méthodologiques relatives aux métriques,
les hypothèses et incertitudes sont reprises dans les
différentes explications méthodologiques associées aux
métriques dans les parties concernées.
Ci-dessous les indicateurs pour lesquels des estimations ont
été réalisées :
● le calcul de l’indicateur sur les volumes d’eau réutilisée est
réalisé à partir des données des filiales dont une partie est
issue de compteurs, donc de données réelles, et l’autre
partie d’estimations réalisées par les sites.
Ci-dessous les points de données qui ne sont pas publiés dans
le présent état de durabilité  :
● E2-4 DP 28 (le montant consolidé de chaque polluant
figurant à l’annexe II du règlement (CE) no 166/2006 du
Parlement européen et du Conseil rejeté dans l’air, dans
l’eau et dans le sol et le montant consolidé des
microplastiques générés ou utilisés par l’entreprise) : ces
indicateurs ne sont pas publiés compte tenu de la non-
disponibilité de l’information consolidée au niveau du
Groupe. Le Groupe poursuivra en 2026 les travaux initiés en
2025.
● E2-5 DP 34 (les quantités totales des substances
préoccupantes qui sont générées ou utilisées au cours de la
production ou qui sont achetées, et les quantités totales de
substances préoccupantes qui quittent les installations de
l’entreprise sous la forme d’émissions, de rejets ou de
produits, ou au sein de produits ou dans le cadre de
services, réparties selon les principales classes de danger
des substances préoccupantes). Ces indicateurs quantitatifs
ne sont pas publiés compte tenu de la non-disponibilité de
l’information consolidée au niveau du Groupe. Un groupe
de travail a été mis en place en 2025 pour définir le
référentiel et consolider ces indicateurs, mais les travaux
n’ont pas encore abouti du fait de la difficulté à mettre en
place un système de collecte de ces informations. Ils se
poursuivront en 2026 en priorisant les substances
extrêmement préoccupantes afin d’être en mesure de
publier l’information attendue sur ce volet dans un prochain
rapport de durabilité.

22 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

● E4-1 DP 13 (l’analyse de la résilience de la stratégie et du
modèle économique du Groupe en rapport avec la
biodiversité et les écosystèmes), E4-SBM-3 (l’analyse des
impacts, dépendances, risques et opportunités des activités
et des sites du Groupe en lien avec la biodiversité) : ces
indicateurs ne sont pas publiés compte tenu de la non-
disponibilité de l’information. Un premier état des lieux a
été réalisé en 2025. Le Groupe utilise la mesure transitoire
permise par la Directive « Quick Fix » pour se donner le
temps de poursuivre les travaux en 2026.
.
Ci-dessous les points de données qui sont publiés sur un
périmètre dissocié entre France et monde hors France :
● S1-16 DP 97 (le ratio de rémunération annuelle totale de la
personne la plus payée par rapport à la rémunération totale
annuelle médiane de tous les salariés et l’écart de
rémunération entre les femmes et les hommes) : ces
indicateurs sont publiés sur le périmètre France et sur le
périmètre monde hors France sans possibilité d’agrégation
à ce stade.
Ci-dessous le point de données qui est publié sur un
périmètre limité :
● G1-6 (le taux de factures non payées dans le délai
contractuel) : cet indicateur est publié sur un périmètre
composé des filiales européennes du Groupe (hors
Espagne, Serbie, Pologne, Roumanie, Ukraine, Russie). En
effet, les différents systèmes d’information rendent
complexe la consolidation des éléments sur un périmètre
complet.Le Groupe travaillera en 2026 pour étendre cet
indicateur sur l’ensemble de son périmètre.
Ci-dessous les indicateurs publiés en 2024 ayant fait l’objet
d’une modification significative :
● E5-5 DP 37 : Dans ce rapport, nous avons modifié la
méthodologie de classification des destinations de
déchets 2024. Les déchets destinés à la valorisation
énergétique ont été regroupés sous la catégorie
incinération. Les biodéchets et boues envoyés en
méthanisation et compostages sont désormais
classés dans "autres opérations de valorisation"
plutôt qu'en recyclage. De plus, certaines filiales ont
rectifié des erreurs de déclaration concernant les
données reportées pour les boues en 2024.
● E1-5 DP 37 : Dans le présent rapport, nous avons
modifié la méthodologie de classification des
énergies 2024. Les consommations de butane,
propane, fuel lourd et fuel domestique ont été
regroupées sous "consommation de carburant
provenant du pétrole brut et des produits
pétroliers" au lieu de "consommation de
combustibles provenant d'autres sources fossiles".
De plus, la part renouvelable du mix électrique
national est désormais considérée comme fossile,
afin de ne présenter dans "consommation
d'électricité, de chaleur, de vapeur et de froid
achetés ou acquis à partir de sources renouvelables"
que l'électricité renouvelable certifiée par des
garanties d'origine.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 23

1.2. Gouvernance
1.2.1. Rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance (GOV-1 et GOV-2)
Le Groupe est doté d’une gouvernance structurée qui vise à garantir la bonne conduite des affaires.
Les rôles des différents organes de gouvernance sont décrits dans la section “Rapport sur le Gouvernement d’entreprise” du
chapitre “Gouvernement d’entreprise” du rapport.
Le nombre de membres exécutifs et non exécutifs

Type de membre | 2025 | 2024
Nombre de membres non exécutifs | 16 | 16
Nombre de membres exécutifs | 0 | 0

Le nombre d’administrateurs non exécutifs présenté inclut l’administrateur représentant les salariés actionnaires mais n’inclut
pas le censeur.
Répartition hommes-femmes dans les organes d'administration, de gestion et de surveillance

Genre | 2025 | 2024
Femme | 7 | 7
Homme | 9 | 8 *
Taux de diversité des sexes au sein du conseil d'administration | 43,7 % | 46,7 %

(*) en 2024 l'administrateur représentant les salariés actionnaires n'était pas pris en compte pour le calcul de la parité
Pourcentage de membres indépendants dans les organes d'administration, de gestion et de surveillance

| 2025 | 2024
Pourcentage de membres du conseil d'administration indépendants | 53,3 % | 60% **

(**) L'administrateur représentant les salariés actionnaires n'entre pas dans le calcul des indépendants. Au 31 dec 2025, il y avait 8 administrateurs
indépendants (sur 15).
1.2.2. Intégration des performances en
matière de durabilité dans les
mécanismes d’incitation (GOV-3)
Le Groupe applique un système de rémunération adapté aux
périmètres et aux niveaux de responsabilité des postes, et qui
inclut notamment un système de part variable annuelle. Cette
approche vise à associer l’ensemble des cadres du Groupe à
l’atteinte d'objectifs stratégiques pour le Groupe. Il est
composé de trois types d’objectifs : objectifs financiers,
objectifs extra financiers et objectifs personnels pouvant eux-
mêmes intégrer une dimension extra-financière.
Depuis trois ans, il a été décidé que les objectifs RSE portent
sur la Sécurité.
En 2025, ils ont été focalisés sur la poursuite du déploiement
des Essentiels Sécurité (prévention des risques majeurs
propres à nos métiers) et sur la sécurisation des interventions
sur les équipements et les énergies appuyée sur une Directive
interne détaillant les différents modes d’intervention et les
procédures à mettre en place pour éviter tout accident.
Ces critères RSE pourront évoluer au cours des prochaines
années en fonction des priorités sur lesquelles nous
souhaiterons mettre l’emphase. L’ensemble des critères de
rémunération sont revus tous les ans et validés par le COMEX.
CODIR Gourmet.
Pourcentage de la rémunération variable dépendant d'objectifs et (ou) d'impacts liés au développement durable

| 2025
Pourcentage de la rémunération variable dépendant d'objectifs et (ou) d'impacts liés au développement durable pour les cadres dirigeants | 20 %
Pourcentage de la rémunération variable dépendant d'objectifs et (ou) d'impacts liés au développement durable pour les cadres | 10 %

Les objectifs liés au développement durable sont par exemple : performances énergétiques ou de réduction de prélèvements
d’eau. L’atteinte des objectifs est évaluée en fin d’année.

24 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

1.2.3. Déclaration sur la vigilance raisonnable
SAVENCIA veille à exercer une diligence raisonnable selon les
Principes directeurs de l’OCDE qui invitent les entreprises à
agir de manière responsable, en préservant l’environnement
et en respectant les droits des personnes concernées par
l’activité de l’entreprise, qu’il s’agisse des travailleurs, des
communautés ou des consommateurs. Il s’agit de mettre en
œuvre un processus visant à identifier et prévenir ou atténuer
les atteintes potentielles aux personnes et à l’environnement,
et à remédier aux préjudices survenus.
Cette démarche rejoint celle exigée au titre du Devoir de
vigilance auquel est soumis le Groupe et qui est formalisée
dans son Plan de vigilance.
Les éléments essentiels de cette diligence raisonnable sont récapitulés dans le tableau ci-dessous :

ÉLÉMENTS ESSENTIELS DE L A DÉMAR CHE RAISONNABLE | PARAGRAPHE DE LA D É CLARATION RELATIVE A LA DURABILIT É
a. intégrer la diligence raisonnable dans la gouvernance, la stratégie et le modèle économique | 1.2.1 Rôle des organes d’administration et de gouvernance 1.3.1 Stratégie, modèle économique et chaîne de valeur
b. collaborer avec les parties intéressées concernées à toutes les étapes de la diligence raisonnable | 1.3.2 Intérêts et points de vue des parties prenantes
c. identifier et évaluer les incidences négatives | 1.4 Analyse de double matérialité Plan de vigilance 4.3 Gestion des relations avec les fournisseurs
d. prendre des mesures pour remédier à ces incidences négatives | 4.3 Gestion des relations avec les fournisseurs Plan de vigilance
e. suivre l'efficacité de ces efforts et communiquer | Plan de vigilance

1.2.4. Gestion des risques et contrôles internes concernant l’information en matière de
durabilité (GOV-5)
La collecte des informations en matière de durabilité est
pilotée par les Directions métiers, dans leurs domaines
respectifs. Elles s’appuient sur leur réseau d’experts locaux qui
sont les contributeurs des données.
Deux guides de reporting, environnemental et social,
définissent les indicateurs de performance environnementaux
et sociaux du Groupe.
Les données sont remontées et consolidées au moyen
d’outils spécifiques du Groupe pour l’ensemble des filiales. Un
questionnaire annuel est adressé et renseigné par toutes les
filiales du périmètre, tous types de sites confondus :
production, logistique, commercial et administratif. Un
premier niveau de contrôle automatisé dans l’outil permet de
vérifier l’exhaustivité et la cohérence des réponses.
Au niveau Groupe, les responsables du reporting extra-
financier, au sein de la Direction RSE Groupe, consolident les
données collectées afin de générer les indicateurs Groupe
présentés dans ce rapport.
Ils assurent également le contrôle des données, en validant
leur cohérence et leur vraisemblance. Pour ce faire, des tests
de cohérence sont réalisés sur les indicateurs, les variations
sont mises en évidence et justifiées.
Les écarts significatifs identifiés sont analysés avec le
contributeur de la donnée.
Ces contrôles permettent d’assurer une meilleure fiabilité de
la donnée.
Une procédure de contrôle a été initiée afin de permettre aux
filiales, sur la base d’une auto-évaluation de mesurer leur
niveau d’appropriation du reporting extra-financier. Cette
procédure de contrôle interne a également été déclinée par
métier afin d’assurer la bonne appropriation par les filiales des
thématiques RSE.
Le Groupe n’emploie pas de méthode de classement des
risques liés à la qualité des données ESG, mais s’inscrit dans un
processus d’amélioration continue de la qualité des données
remontées dans le cadre du reporting RSE.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 25

1.3. Stratégie et Modèle d’affaires
1.3.1. Stratégie, modèle économique et chaîne de valeur
Centré sur les spécialités fromagères et laitières, SAVENCIA
Fromage & Dairy est l’un des principaux transformateurs de
lait mondiaux, le 2 ème groupe fromager français et le
5 ème mondial en chiffre d’affaires. Groupe familial
indépendant, il est coté sur Euronext Paris.
Avec 22 680 collaborateurs salariés et non-salariés ( en ETP
moyen annuel – la définition se trouve dans la partie 3.1.1.3
Caractéristiques des salariés de l’entreprise) dans le monde,
un chiffre d’affaires de 7,0 7.milliards d’euros, SAVENCIA
Fromage & Dairy commercialise ses produits et solutions dans
120 pays.
En 2025, SAVENCIA Fromage & Dairy a acheté 4,9 milliards de
litres de lait dans le monde auprès d’exploitations laitières
bovines, ovines et caprines. La France représente la plus
grande partie de ses approvisionnements laitiers mondiaux et
tout le lait qui est transformé dans l’Hexagone est d’origine
française.
Dans chacun des pays où le Groupe est présent, il propose aux
consommateurs des produits de marques premium qui
appartiennent souvent au patrimoine de leur pays. Son
développement s’appuie sur une connaissance approfondie
des goûts et des usages locaux, un savoir-faire fromager, une
large maîtrise des technologies fromagères et laitières, et une
recherche de pointe sur les constituants du lait.
L’information sectorielle est établie sur la base du reporting
interne utilisé par le Directeur Général, principal décideur
opérationnel.
Les secteurs opérationnels sont au nombre de deux :
● les Produits Fromagers : ce secteur regroupe la production
et la distribution de fromages de marque et spécialités
fromagères sur la plupart des marchés.
● les Autres Produits Laitiers : ce secteur regroupe la
production et la distribution des crèmes fraîches et beurres
de grande consommation, des produits pour la restauration
commerciale (crèmes fraîches et UHT, préparations pour
desserts, beurres pâtissiers) et des préparations à base de
lait pour l’hôtellerie. Cette activité regroupe également les
beurres techniques et les protéines laitières à haute
spécificité pour les industries alimentaires, les industries de
la nutrition et de la santé.

26 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 27

Avec sa vocation « Entreprendre pour bien nourrir l’Homme »
et sa démarche RSE Oxygen, le Groupe est engagé à
entreprendre durablement, dans le respect des hommes et
de la planète.
La démarche Oxygen du Groupe, initiée en 2018, avait pour
horizon 2025 et se déclinait autour de quatre axes :
● un plaisir sain et responsable : SAVENCIA souhaite
contribuer aux objectifs de santé publique en proposant
des produits, alliant plaisir et santé, favorisant une
alimentation diversifiée, saine et durable ;
● des filières agricoles durables : en partenariat avec nos
fournisseurs de matières premières agricoles, nous visons à
développer un approvisionnement plus durable et créateur
de valeur pour assurer la pérennité de la filière laitière ;
● l’empreinte environnementale : conscient des enjeux
mondiaux relatifs aux émissions de gaz à effet de serre, de la
pression sur la ressource eau, de la nécessité de lutter
contre le changement climatique, SAVENCIA cherche à
réduire l’empreinte environnementale de ses activités ;
● le bien-être de nos collaborateurs : la sécurité, la santé, le
bien-être, et l’engagement solidaire de nos collaborateurs
sont des préoccupations de tous et à tous les niveaux de
l'organisation.
2025 est donc l’année du bilan de la démarche Oxygen, et du
renouvellement des engagements RSE du Groupe à 10 ans. La
RSE fait désormais partie intégrante de la stratégie de
SAVENCIA, ancrée dans une démarche de performance
globale, financière et extra-financière.
Les nouveaux engagements s’appuient sur les mêmes axes
d’intervention qu’Oxygen, mais avec une ambition
renouvelée pour les 10 prochaines années et des indicateurs
de suivi de performance redéfinis.
Le Groupe s'inscrit dans une démarche visant à :
● Œuvrer à préserver la nature, c’est-à-dire mieux prendre en
compte les limites planétaires dans nos activités, en
contribuant à la préservation des ressources naturelles et en
renforçant les démarches de circularité.
● Participer à la pérennisation des filières agricoles, c’est-à-
dire s’engager aux côtés des producteurs de notre amont
agricole pour sécuriser leur avenir et pérenniser nos
approvisionnements.
● Agir pour une alimentation positive et durable, c’est-à-dire
offrir des produits, services et solutions uniques qui
intègrent des dimensions essentielles : Plaisir, Nutrition,
Clean Label et Emballage responsable.
● Entretenir une culture d’entrepreneur responsable c’est-à-
dire faire vivre nos savoir-faire, notre recherche
d’excellence et notre manière d’opérer, dans la confiance et
le long terme, avec nos collaborateurs et nos partenaires
locaux.
Depuis sa création, le Groupe place les territoires au cœur de
ses engagements, conscient de leur rôle essentiel en tant que
principaux lieux d’impact. Cette démarche fait écho à l’une
des finalités du Groupe, à savoir : “Participer au
développement économique, social et environnemental des
territoires qui accueillent le Groupe et servir le bien
commun”.

28 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

Domaines d’impact | Thématiques
Agir pour une alimentation positive et durable | – Changement climatique – Pollution – Utilisation des ressources et économie circulaire – Consommateurs et utilisateurs finaux – Conduite des affaires
Participer à la pérennisation des filières agricoles | – Changement climatique – Pollution – Eau et Ressources hydriques – Biodiversité et écosystèmes – Utilisation des ressources et Économie circulaire – Travailleurs de la chaîne de valeur
Œuvrer à préserver la nature | – Changement climatique – Pollution – Eau et Ressources hydriques – Biodiversité et écosystèmes – Utilisation des ressources et Économie circulaire – Travailleurs de la chaîne de valeur – Communautés affectées – Conduite des affaires
Entretenir une culture d’entrepreneur responsable | – Travailleurs de l'entreprise

SAVENCIA a une chaîne de valeur diversifiée, tant en amont
qu'en aval. En amont, le Groupe collabore avec des
producteurs laitiers locaux et dans les pays où il opère ses
propres laiteries, garantissant ainsi un approvisionnement de
qualité en matières premières. En aval, il se positionne
stratégiquement sur le marché grâce à une large gamme de
produits laitiers, fromagers et ingrédients. Les clients
principaux sont les acteurs de la grande distribution, les
détaillants spécialisés, les clients industriels et les acteurs de la
restauration. Les utilisateurs finaux de ses produits sont les
consommateurs à domicile, les chefs cuisiniers, et les
établissements de restauration.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 29

Zone géographique | Nombre de salariés et non-salariés en ETP moyen annuel
Europe | 15 974,1
Afrique, Asie Pacifique et Moyen-Orient | 1 218,0
Amériques | 5487,6

Stratégie, modèle d'entreprise et chaîne de valeur | 2025
Nombre total de salariés et non-salariés (ETP moyen annuel) | 22 679,7
Chiffre d’affaires (M€) | 6 957

SAVENCIA Fromage & Dairy n’exerce aucune activité dans les secteurs du pétrole, du gaz, de la chimie, du charbon, du tabac,
des armes.
1.3.2. Intérêts et points de vue des parties prenantes (SBM-2)
SAVENCIA coopère avec de nombreuses parties prenantes et
développe des relations durables avec ses partenaires.
Dans le cadre de la mise en œuvre du plan Oxygen, nous
avions effectué en 2018 une première consultation
d’envergure de nos principales parties prenantes internes et
externes, dont une mise à jour a été réalisée en 2021. A cet
effet, une cartographie des parties prenantes a été élaborée
en fonction de critères tels que la légitimité, la
représentativité ou bien encore la manière dont elles
pourraient être affectées par nos activités.
Nos principales parties prenantes ainsi identifiées sont :
● en interne : nos collaborateurs, nos partenaires sociaux, nos
dirigeants et nos actionnaires ;
● en externe : nos producteurs, nos consommateurs, nos
fournisseurs, nos clients mais également les communautés
locales, institutions publiques, les partenaires financiers et
des ONG.
Dans le cadre de la mise en œuvre de la Corporate
Sustainability Reporting Directive (CSRD), des travaux ont été
menés en 2024 afin de réaliser une analyse de double
matérialité permettant d’identifier les enjeux
environnementaux, sociaux et de gouvernance. Cette analyse
a été réalisée en intégrant l’ensemble de la chaîne de valeur
du Groupe. Des contributeurs internes, experts métiers, ont
ainsi été associés aux différentes étapes du projet en fonction
de leur domaine de compétence et d’expertise
professionnelle. Des interviews ont été réalisées et des
ateliers pluridisciplinaires ont été organisés avec des parties
prenantes internes afin d’évaluer les risques et les
opportunités pour SAVENCIA et les impacts de SAVENCIA sur
l’environnement externe. Leur implication aux différentes
étapes du projet assure la cohérence et la pertinence de la
consultation.
Le Groupe n’a pas identifié de nouvelles parties prenantes
dans le cadre de cette analyse. Les intérêts et les points de
vue des parties prenantes externes ont été pris en compte à
partir d’analyse bibliographiques telles que des parutions à la
fois d’ONG (Coalition Eau, Greenpeace, Action contre la
Faim…), de sources institutionnelles (Ministères, OCDE,…), ou
d’autres structures (INRAE, INRS, C3D, Global Development
Institute,…).

30 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

Dans le cadre des travaux préparatoires à l’élaboration des
engagements RSE renouvelés (2026 – 2035) en relais au
programme Oxygen (2018-2025), la Direction RSE a souhaité
réaliser une consultation de ses parties prenantes
stratégiques pour SAVENCIA Fromage & Dairy. Cela a été
l’occasion de recueillir les avis de celles-ci sur la trajectoire
RSE de SAVENCIA, d’envisager et confirmer les défis pour le
futur et de capturer par la même occasion les spécificités du
Groupe. Cette consultation s’est matérialisée par des
entretiens avec les parties prenantes suivantes : membres du
Conseil d’Administration de SAVENCIA Fromage & Dairy,
représentants du personnel (membres du Comité de
Groupe), collège de Directeurs Généraux (France +
International), collège de cadres (France et International),
clients (Retail, Foodservice et Ingrédients), établissements
financiers, entreprises du secteur agro-alimentaires, et
Organisation de la Société Civile (parmi eux CIWF, Familles
Rurales, Fondation pour la Nature et l’Homme.). Afin
d’apporter le maximum d’objectivité aux propos et de
favoriser la liberté de parole des acteurs interrogés, un
cabinet RSE expert (notamment en dialogue avec les
Organisations de la Société Civile) a été mandaté. Ces
travaux ,qui se sont déroulés de mai 2024 à septembre 2024,
ont éclairé de façon significative la réflexion et permis de
proposer une feuille de route d’engagements RSE solide,
ambitieuse, en phase avec les attentes parties prenantes et en
adéquation avec notre ADN et notre manière d’opérer, ce qui
garantit sa bonne exécution.
Au-delà de ce dialogue parties prenantes à la maille Groupe,
le dialogue parties prenantes à la maille locale s’est bien
entendu poursuivi en 2025
En effet, nos filiales entretiennent un dialogue actif avec leur
écosystème au niveau local. Les modalités de dialogue sont
adaptées en fonction de la typologie d’interlocuteurs et
prennent différentes formes : échanges téléphoniques,
réunions, visite de sites, échanges d'expériences ou bien
encore de groupes de travail.
Par ailleurs, certaines de nos filiales en participant à des
programmes multi-acteurs, comme c’est le cas en France
avec le programme CEC (Convention des Entreprises pour le
Climat), se positionnent dans des dynamiques approfondies
de dialogue et de coopération avec les parties prenantes de
leur chaine de valeur et de leur écosystème local.
Dans le prolongement de cette expérience, en 2025 cela a été
au tour de la filiale Fromarsac d’intégrer la première
promotion de la CEC Agri Agro.
Le Groupe est par ailleurs régulièrement sollicité par ses
clients de la grande distribution sur ses actions en matière de
durabilité. Ces échanges ont lieu au travers de questionnaires,
mais également dans le cadre de rendez-vous commerciaux
spécifiques, dédiés aux thématiques de Responsabilité
Sociétale des Entreprises. Ces réunions sont l’occasion de
présenter la démarche et d’échanger autour de sujets
communs tels que la décarbonation du scope 3 des émissions
de gaz à effet de serre. Ce scope inclut en effet les émissions
indirectes se produisant dans la chaîne de valeur telles que
celles liées à la production des matières premières, le
transport, et la gestion des déchets. Des initiatives conjointes
voient le jour afin d’optimiser les chaînes logistiques,
promouvoir des pratiques agricoles durables, et encourager
les consommateurs à adopter des comportements plus
respectueux de l'environnement.
L’écoute consommateurs est une priorité du Groupe, nous
utilisons différents canaux pour échanger avec eux,
notamment les réseaux sociaux et les services clients
accessibles par téléphone ou par email. Sur chacun des
marchés, des équipes dédiées assurent, au niveau local, cette
mission. Le Groupe recueille les avis et les retours des
consommateurs pour améliorer ses produits et services.
Cette approche interactive permet à SAVENCIA de rester à
l'écoute des attentes de ses clients et de renforcer la
confiance et la fidélité envers ses marques. (cf. 3.4.1.1 Prise en
considération des intérêts des consommateurs)
Le Groupe échange également de manière régulière avec ses
principaux fournisseurs, avec qui il s’inscrit dans la durée et
dans une démarche de progrès partagée afin de promouvoir
des achats responsables et répondre aux différents enjeux
sociétaux. (cf. 4.3 Gestion des relations avec les fournisseurs)
SAVENCIA Ressources laitières, filiale en charge des
approvisionnements laitiers en France, a mis en place depuis
2023, une consultation de ses parties prenantes, qui inclut des
représentants de ses structures partenaires, de ses
fournisseurs de lait et de la filière laitière française. Ce comité
se réunit 1 à 2 fois par an pour discuter des enjeux agricoles
auxquels font face notre approvisionnement laitier et nos
partenaires producteurs. Ce dialogue nous permet de
confronter la stratégie d’entreprise aux avis de nos parties
prenantes et d’ajuster ainsi nos actions en conséquence.
SAVENCIA Fromage & Dairy et ses filiales sont également
adhérents de plusieurs associations professionnelles
représentant l’Industrie laitière, dans les différents pays où le
Groupe opère. Ces fédérations, aux formes juridiques
diverses, veillent à ce que les intérêts de l'industrie laitière
soient pris en compte dans l'élaboration des politiques
publiques. Le champ couvert par ces associations est large. Il
couvre plusieurs domaines d’action, dans les états où les
régions concernés, tels que la durabilité et les normes
environnementales, la législation alimentaire, les normes
produits, la santé et le bien-être des animaux, la santé et la
nutrition, la protection des termes laitiers, ainsi que les
politiques commerciales.
La collaboration de tous les acteurs est essentielle afin de
créer une chaîne de valeur plus respectueuse des hommes et
de la planète et de répondre ainsi aux attentes croissantes des
consommateurs et des différentes parties prenantes en la
matière.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 31

Le dialogue social est également adapté à chaque métier et
aux spécificités locales des organisations selon le principe de
subsidiarité. Celui-ci est structuré en France, autour des
différentes instances représentatives telles que notamment,
les Comités d'Entreprise, les Comités de Santé Sécurité et
Conditions de Travail, les réunions de Délégués du Personnel
ou bien encore les Négociations Annuelles Obligatoires
(NAO) (cf. pour plus de détails la partie 3.1.1.6 Dialogue social
et processus de dialogue avec le personnel de l’entreprise et
ses représentants au sujet des impacts). A l’international, le
dialogue social repose également sur plusieurs principes et
structures visant à favoriser une communication efficace et
constructive entre la direction et les employés dans les
différentes filiales à travers le monde. Le Comité d'Entreprise
Européen (CEE) permet de représenter les intérêts des
salariés au niveau européen. Des enquêtes d’opinion internes
sont réalisées dans la quasi-totalité des filiales de SAVENCIA
selon la méthodologie du Great Place To Work©. Le
questionnaire est construit autour de cinq grandes
dimensions : la crédibilité, le respect, l’équité, la fierté et la
convivialité. Ces enquêtes aident à mesurer le niveau
d’engagement et de satisfaction des collaborateurs, les points
forts et les domaines à améliorer. Les filiales intègrent ainsi les
attentes de leurs collaborateurs notamment en matière de
qualité de vie au travail et identifient les actions à déployer
afin d’y répondre.
SAVENCIA communique également de manière transparente
sur ses objectifs, ses progrès mais aussi sur les défis auxquels il
doit faire face, notamment en matière de durabilité. Les
informations pertinentes sont partagées permettant ainsi une
compréhension mutuelle des enjeux de transformation
nécessaires, dans un cadre de dialogue structuré et
constructif.
1.4. Analyse de double matérialité
1.4.1. Description des processus
d'identification et d'évaluation des
impacts, risques et opportunités
significatifs
1.4.1.1. Identification des enjeux, impacts, risques et
opportunités
L’analyse de double matérialité de SAVENCIA a été conduite
d’octobre 2023 à mars 2024. Cette analyse a été réalisée sur
l’ensemble des activités du Groupe et de sa chaîne de valeur.
Cette analyse reste valable pour 2025, le Groupe n’ayant pas
identifié d’évolution majeure de ses activités et de ses enjeux.
Une liste de sujets de durabilité a été construite à partir de
cinq sources principales :
● la liste des enjeux de durabilité précisée dans l’AR 16 de
l’Annexe A à l’ESRS 1 ;
● les standards des référentiels GRI et SASB ;
● une analyse comparative avec les enjeux identifiés par six
pairs/concurrents selon les différentes activités ;
● notre veille réglementaire ;
● les résultats des précédentes analyses de risques,
notamment la cartographie des risques de vigilance pour
laquelle une révision est prévue prochainement.
A la suite de ce travail, 24 enjeux ont été identifiés.
Dans le cadre de chacun de ces enjeux, une liste d’Impacts
(impacts de SAVENCIA sur l’écosystème externe), Risques et
Opportunités (que l’environnement externe fait courir à
SAVENCIA ou les opportunités que celui-ci ouvre pour
SAVENCIA) a été définie en concertation avec des experts
métiers internes lors d’ateliers. Les Impacts, Risques et
Opportunités (IRO) ainsi identifiés comprennent à la fois ceux
communs à l’ensemble des filières agroalimentaires du
Groupe, et ceux spécifiques à certaines d’entre elles afin de
prendre en considération les spécificités de certaines filières.
Les IROs listés sont considérés au niveau « brut », c’est-à-dire
sans prendre en considération des plans d’action mis en
œuvre par SAVENCIA pour piloter ses Impacts, Risques et
Opportunités matériels.
Les risques et opportunités découlent souvent d’impacts
positifs ou négatifs, actuels ou potentiels. Ainsi, pour chaque
impact, la question de la « contrepartie » en termes de risque
ou opportunité s’est posée. Toutefois, celle-ci n’est pas
toujours systématique.
Une attention particulière a porté sur l’analyse des différentes
filières de l’amont agricole du Groupe (lait et matières
premières agricoles), élément cœur de sa chaîne de valeur et
particulièrement concernées par les IRO (Impacts, Risques,
Opportunités). L’analyse des IRO sur la chaîne de valeur sera
affinée dans le cadre des révisions annuelles de l’analyse.
1.4.1.2. Évaluation de la matérialité d’impact
L’évaluation de la matérialité des différents impacts a été
réalisée lors d’ateliers avec les experts métiers internes et les
équipes de la Direction RSE. Les impacts ont bien été
considérés sur différents horizons temporels, à court, moyen
et long terme.
Pour quantifier les impacts, une échelle d’évaluation sur
quatre niveaux a été élaborée pour les critères d’ampleur
d’étendue, de réversibilité et de probabilité pour les impacts
potentiels.
Un calcul a ensuite permis de pondérer les différents scores
obtenus afin d’obtenir une note finale de matérialité.
1.4.1.3. Évaluation de la matérialité financière
Lors des ateliers avec les experts métiers internes, une pré-
évaluation des critères pour chaque risque et opportunité a
été réalisée. Cette pré-évaluation a, par la suite, été discutée
et validée avec les équipes Finance, Stratégie, Contrôle
interne et Risques, durant un atelier dédié.
Un travail approfondi a été effectué, à partir des travaux
réalisés par la Direction des risques et sur la base d’indicateurs
financiers pour évaluer la sévérité de l’effet financier des
risques et opportunités sur le Groupe.

32 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

Les effets financiers ont été évalués selon quatre niveaux, à
partir d’une échelle financière coconstruite entre l’équipe
projet, la Direction Financière et la Direction Risques du
Groupe.
L’évaluation se décompose entre une évaluation court terme
et une évaluation à moyen-long terme.
Les évaluations à court terme et long terme ont été
pondérées par un calcul permettant d’obtenir un score pour
chaque risque et chaque opportunité.
1.4.1.4. Définition des seuils de matérialité
Deux scénarios de seuils de matérialité ont été prévus pour la
matérialité d’impact et pour la matérialité financière.
Conformément à la norme ESRS 1, s’agissant S'agissant de la matérialité
financière, SAVENCIA a évalué l'ampleur de l'effet financier
des questions de durabilité à partir de l’échelle suivante :
● Faible : inférieur à 20 millions d’€ de Chiffre d’affaires (CA)
cumulés sur un an ;
● Modéré : entre 20 et 60 millions d’€ de CA cumulés sur un
an ;
● Significatif : entre 60 et 100 millions d’€ de CA cumulés sur 1
an ;
● Majeur : supérieur à 100 millions d’€ de CA cumulés sur 1 an.
Cette échelle est cohérente avec celle utilisée dans le cadre
de l’analyse cartographie.
Les IROs exclus pour chaque scénario ont été revus afin de
déterminer si l’information était stratégique et prioritaire
pour le Groupe selon deux critères :
● la matérialité de l'information pour les parties prenantes
impactées et les utilisateurs des informations de durabilité ;
● l’alignement et la continuité avec la stratégie du Groupe.
Au regard de l’analyse de double matérialité, le Groupe doit
publier des informations sur l’intégralité des 10 normes ESRS
thématiques.
Les résultats consolidés ont été présentés, revus et validés par
les membres du comité de pilotage dédié qui regroupe
l’ensemble des fonctions concernées et impliquées dans
l’élaboration du rapport de durabilité. Au cours de ce comité
trimestriel, les dernières réalisations ainsi qu’un point sur
l’avancement du projet sont présentés. Les démarches et
méthodologies d’évaluation de la double matérialité sont
également partagées au sein de cette instance.
Les résultats finaux relatifs à l’analyse de double matérialité
ont été approuvés par le Comité Exécutif de SAVENCIA
Fromage & Dairy le 23 avril 2024 en vue de leur publication
dans le futur rapport de durabilité du Groupe SAVENCIA.
Ils ont également été approuvés par le Comité d’Audit et des
Risques, le Comité de la Responsabilité Sociale et
Environnementale du Conseil d’Administration, le Comité
Oxygen (en charge de suivre les actions RSE). et le Comité de Direction Gourmet.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 33

1.4.2. Résultats de l’analyse de double matérialité

ESRS Piliers Oxygen | Thématiques | IRO | IRO identifiés
E1 Changement climatique | Atténuation du changement climatique | Impacts positifs et négatifs | (-) Emissions de gaz à effet de serre liées aux émissions directes et indirectes (scope 1,2,3) (-) Consommation d'énergie (notamment fossile) (+) Production locale d'énergie renouvelable
Risques et opportunités | (+) Attractivité commerciale et financière liée aux objectifs climatiques du Groupe (-) Risque réputationnel en cas de non-respect des objectifs climatiques ou d'une réponse insatisfaisante aux attentes des parties prenantes sur les enjeux climatiques
Adaptation au changement climatique | Risques et opportunités | (-) Hausse des coûts opérationnels liés à l'adaptation au changement climatique (achats d'énergie et matières premières, taxe carbone, adaptation des sites aux risques naturels, etc.)
E2 Pollution | Pollution air, eau, sol | Impacts positifs et négatifs | (-) Pollution de l'eau, de l'air et des sols liées à l'amont agricole, au transport et à la production des emballages (-) Pollution de l'air liée au stockage réfrigéré des produits
Risques et opportunités | (-) Hausse des coûts opérationnels, risques juridiques et réputationnels en cas de de non-conformité avec les réglementations et les attentes des consommateurs/ communautés locales en matière de pollution
Substances préoccupantes | Risques et opportunités | (-) Hausse des coût opérationnels, risques juridiques et réputationnels en cas de de non-conformité avec les réglementations
Microplastiques | Impacts positifs et négatifs | (-) Génération de microplastiques liée aux emballages produits
E3 Ressources hydriques | Gestion de l'eau | Impacts positifs et négatifs | (-) Contribution à la raréfaction des ressources en eau en raison des prélèvements réalisés dans le cadre des activités de SAVENCIA et celles de sa chaîne de valeur (amont agricole dont élevage) pouvant entraîner des conflits d’usage
Risques et opportunités | (+) Accès à des financements et réduction des coûts opérationnels grâce à la réutilisation des eaux usées traitées dans les opérations du Groupe (-) Perte de productivité en cas de restriction des prélèvements en eau, hausse des coûts ou de conflits sur les usages
E4 Biodiversité | Biodiversité | Impacts positifs et négatifs | (-) Contribution à la dégradation des sols, à la déforestation, à la destruction des habitats, à l'appauvrissement des ressources et à l'érosion de la biodiversité animale sur les chaînes de valeur amont agricoles (soja, matières grasses végétales, pâte à papier)
Risques et opportunités | (-) Risque de non-conformité avec les attentes réglementaires et sociétales liées à l'impact des activités du Groupe et de sa chaîne de valeur sur la biodiversité (-) Tensions sur l'approvisionnement en matières premières stratégiques (hausse des coûts/risque de rupture) liées à la perte de biodiversité et la raréfaction des ressources
E5 É conomie circulaire | Utilisation des ressources | Impacts positifs et négatifs | (+) Impact lié à la limitation du gaspillage alimentaire via des offres adaptées (allongement de durée de consommation, refonte des portions) et la récupération des invendus (-) Impacts liés à l'utilisation de matières premières vierges dans les emballages ainsi qu'à la gestion de la fin de vie des emballages
Risques et opportunités | (+) Réduction des coûts en matières premières du fait de l'allégement des emballages (-) Hausse des coûts opérationnels, risques juridiques et réputationnels en cas de non-conformité avec les attentes réglementaires et sociétales en termes de gestion des emballages
Gestion des déchets | Impacts positifs et négatifs | (-) Pertes alimentaires (rupture de la chaîne du froid, dégâts causés aux produits) dans la chaîne d'approvisionnement pouvant également entrainer des pertes financières pour l'écosystème

34 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

ESRS Piliers Oxygen | Thématiques | IRO | IRO identifiés
S1 Effectifs de l'entreprise | Conditions de travail des collaborateurs du Groupe | Impacts positifs et négatifs | (+) Stabilité et conditions d'emploi contribuant à la stabilité financière, à l'insertion sociale et au bien-être des salariés (-) Pertes d’emploi en cas de plan de licenciement des collaborateurs (-) Exposition des employés à des risques d'insécurité de l'emploi lié à l'automatisation des activités
Risques et opportunités | (+) Gain de productivité lié à l'épanouissement des collaborateurs (-) Perte de productivité en cas d'indisponibilité de la main d'œuvre saisonnière (-) Risque juridique en cas de non-respect du Code du Travail et des droits des collaborateurs, de pratiques discriminatoires ou d'inégalités de traitement
Gestion et développement des compétences des collaborateurs | Impacts positifs et négatifs | (+) Renforcement de l'employabilité des collaborateurs lié au développement de leurs compétences tout au long de leur parcours professionnel
Risques et opportunités | (-) Hausse des coûts de formation et recrutement liés à l'évolution des métiers du Groupe
Santé et sécurité des collaborateurs | Impacts positifs et négatifs | (-) Exposition des employés à des risques physiques ou psychosociaux (intégrant notamment les travailleurs intérimaires et sur sites industriels) (-) Exposition des employés à des risques sécuritaires dans certaines zones d'implantation du Groupe
Risques et opportunités | (-) Faible attractivité et difficulté de rétention du fait des contraintes liées à certains métiers au sein du Groupe, y compris main d'œuvre saisonnière
Diversité, inclusion et respect des droits humains des collaborateurs | Impacts positifs et négatifs | (-) Exposition des employés à des risques de discrimination ou au harcèlement
Risques et opportunités | (+) Capacité d'innovation liée à la diversité des collaborateurs au sein du Groupe (-) Risque juridique en cas de non-respect du Code du Travail et des droits des collaborateurs, de pratiques discriminatoires ou d'inégalités de traitement
S2 Travailleurs de la chaîne de valeur | Travailleurs de la chaîne de valeur | Impacts positifs et négatifs | (+) Création d’emplois sur la chaine de valeur (-) Impact sur les droits humains/conditions de travail (temps de travail, salaire décent, santé et sécurité, discrimination, harcèlement, travail forcé, travail des enfants)
Risques et opportunités | (+) Préférence des consommateurs liée à la production de produits éthiques et responsables (-) Risque juridique et réputationnel en cas de non-respect des droits des travailleurs de la chaîne de valeur, et de non-maîtrise des risques santé et sécurité (intégrant les coûts de mise en conformité) (-) Pertes de revenus et tension sur l'approvisionnement en matières premières en cas de manifestations sociales sur la chaine de valeur, de déprise agricole ou de condamnation d'un fournisseur sur les sujets de droits humains
S3 Communautés affectées | Ancrage territorial et impact sur les communautés | Impacts positifs et négatifs | (-) Impact sur les conditions de vie des communautés locales sur les chaînes de valeurs agricoles et d'élevage (déplacement de population, précarité économique, accès limité aux ressources) (-) Impact sur les riverains et communautés locales à proximité des élevages (risque sanitaire, nuisances sonores, olfactives, lumineuses)
Risques et opportunités | (-) Risque juridique et réputationnel en cas de non-respect des droits fondamentaux des communautés locales (-) Risque réputationnel en cas de remise en cause de la licence sociale d’opérer (atteinte des droits fondamentaux des communautés locales)

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 35

ESRS Piliers Oxygen | Thématiques | IRO | IRO identifiés
S4 Consommateurs et utilisateurs finaux | Information des consommateurs et marketing responsable | Impacts positifs et négatifs | (-) Impact sur la protection des données personnelles des consommateurs (notamment lié aux pratiques marketing et de vente) (+) Sensibilisation et incitation des consommateurs à une alimentation saine et durable (incluant les enjeux relatifs au gaspillage alimentaire)
Risques et opportunités | (-) Hausse des coûts et risque juridique/réputationnel en cas d'allégations non conformes sur les caractéristiques des produits
Accès à des produits sains et durables | Impacts positifs et négatifs | (+) Accès à des produits sains, durables et accessibles au plus grand nombre (produits laitiers, produits issus des filières chocolat, porc, poisson, volaille et fruits secs) (+) Valorisation des savoir-faire traditionnels et locaux, notamment via la promotion des produits labellisés et aux produits terroirs et origines
Risques et opportunités | (+) Gain de parts de marché lié au développement d'offres de produits sains, durables et accessibles à tous, répondant aux attentes croissantes des consommateurs (-) Pertes de revenus en cas de report des consommateurs vers des produits plus abordables financièrement
Qualité nutritionnelle des produits | Impacts positifs et négatifs | (-) Impact sur la santé des consommateurs liés à la sécurité et la composition nutritionnelle des produits
Sécurité des denrées alimentaires | Impacts positifs et négatifs | (-) Impact sur la santé des consommateurs liés à la sécurité et la composition nutritionnelle des produits
Risques et opportunités | (-) Hausse des coûts et risque juridique/réputationnel suite à de potentiels retraits/rappels de produits

36 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

ESRS Piliers Oxygen | Thématiques | IRO | IRO identifiés
G1 Conduite des affaires | Éthique des affaires | Impacts positifs et négatifs | (+) Impact sur les collaborateurs lié au sentiment de reconnaissance et d’appartenance en lien avec le modèle familial, les objectifs long terme, la culture et les valeurs du Groupe (+) Sentiment de sécurité pour l’ensemble des acteurs de la chaîne de valeur du fait de l'existence d'un mécanisme de remontée d’alerte et de la protection des lanceurs d'alerte (+) Satisfaction des consommateurs liée à une offre adaptée à leurs besoins et attentes (-) Impact économique sur les fournisseurs et agriculteurs lié au poids du Groupe dans les négociations et/ou pratiques de paiement (-) Hausse des coûts liés aux cyberattaques
Risques et opportunités | (+) Gain de parts de marché renforçant la pérennité du modèle d’affaires liée à l'innovation et l'adaptation de l'offre de produits aux besoins et aux attentes des parties prenantes (-) Pertes de parts de marché ou risque réputationnel lié à l'instabilité géopolitique
Risques et opportunités | (-) Risque juridique et réputationnel en cas de non-conformité avec les réglementations en matière d'éthique, de corruption, de bien-être animal et de non-respect des engagements vis à vis des parties prenantes
Achats responsables | Impacts positifs et négatifs | (+) Diffusion de pratiques éthiques au sein de l'ensemble des filiales du Groupe et influence sur l'écosystème en faveur de filières plus responsables (-) Impacts environnementaux et sociaux dans la chaîne d'approvisionnement des matières agricoles et lait liés au manque de visibilité / traçabilité
Risques et opportunités | (+) Renforcement et pérennisation des relations avec les fournisseurs via les programmes d'accompagnement et de montée en compétences, notamment sur les sujets d'agriculture biologique ou d'agroécologie (-) Hausse des coûts opérationnels, risques juridiques et réputationnels en cas de controverses ESG liées aux approvisionnements du Groupe
Bien-être animal | Impacts positifs et négatifs | (-) Impact sur le bien-être animal sur les filières viande et lait

SAVENCIA n’a pas identifié de risque, d’impact et d’opportunités complémentaires spécifiques à l’entité.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 37

2. Environnement
2.1. Changement climatique
2.1.1. Introduction
L’analyse de double matérialité a permis d’identifier les impacts et risques matériels suivants, directement en lien avec le
modèle économique de SAVENCIA :

Thématiques | IRO | IRO identifiés
Atténuation du changement climatique | Impacts positifs et négatifs | (-) Emissions de gaz à effet de serre liées aux émissions directes et indirectes (scope 1,2,3) (-) Consommation d'énergie (notamment fossile) (+) Production locale d'énergie renouvelable
Risques et opportunités | (+) Attractivité commerciale et financière liée aux engagements climatiques du Groupe (-) Risque réputationnel en cas de non-respect des engagements climatiques ou d'une réponse insatisfaisante aux attentes des parties prenantes sur les enjeux climatiques
Adaptation au changement climatique | Risques et opportunités | (-) Hausse des coûts opérationnels liés à l'adaptation au changement climatique (achats d'énergie et matières premières, taxe carbone, adaptation des sites aux risques naturels, etc.)

Les IROs découlent de l’analyse de la stratégie et du modèle
économique de SAVENCIA et ont vocation à orienter les
décisions stratégiques du Groupe.
L’identification des IROs a été réalisée en analysant les
opérations propres du Groupe ainsi que les différentes filières.
L’analyse s’est appuyée sur une revue bibliographique, mais
aussi sur les travaux menés avec notre assureur et les travaux
sur l’incidence du changement climatique sur l’amont
agricole (tels que détaillés dans la partie 2.1.3 Adaptation au
changement climatique) sur différents scénarios de
réchauffement climatique, notamment des scénarios à
émissions élevées. Le travail a pris en considération les
horizons de temps à court, moyen et long terme.
Conscient des défis posés par les émissions de gaz à effet de
serre, SAVENCIA a mis en place une politique visant à atténuer
son impact sur l'environnement. Ses activités, sur l'ensemble
de la chaîne de valeur, peuvent contribuer au réchauffement
climatique et menacer les écosystèmes. Pour y remédier, le
Groupe est confronté à une augmentation des coûts liés à la
conformité et aux investissements nécessaires pour réduire
ses émissions, ce qui peut influencer sa compétitivité et ses
revenus.
Cependant, cette situation représente également une
opportunité stratégique pour SAVENCIA. En développant des
produits à plus faible empreinte carbone dans son portefeuille
produits, le Groupe peut ainsi répondre aux attentes des
consommateurs et des clients et, en se différenciant, se
donner l’opportunité d’accroître ses parts de marché.
Compte tenu de son engagement pour le climat, SAVENCIA a
l’opportunité de pouvoir bénéficier de subventions dans
certains pays qui permettent à SAVENCIA d’être accompagné
financièrement dans sa transition.
La gestion de la consommation d'énergie est un enjeu
stratégique pour le Groupe, pour des considérations à la fois
environnementales et économiques. En effet, la dépendance
aux énergies fossiles augmente les émissions de gaz à effet de
serre, ainsi que la vulnérabilité aux fluctuations du marché
énergétique. Des initiatives en matière de production
d'énergie locale, notamment via la biomasse et le solaire,
renforcent la résilience du Groupe et réduisent son empreinte
carbone, tout en s'inscrivant dans une démarche de durabilité
et d'autonomie énergétique. Ces efforts doivent cependant
être évalués face à l'augmentation des coûts énergétiques,
qui peuvent affecter la compétitivité du Groupe.
Le changement climatique présente également des risques
pour l’ensemble de la chaîne d'approvisionnement, il
occasionne notamment des perturbations physiques et une
hausse des coûts liée à la volatilité des rendements agricoles.
Le Groupe peut toutefois atténuer ces risques en soutenant
les producteurs et agriculteurs dans l'adoption de pratiques
résilientes, ce qui renforce leur propre sécurité et celle des
approvisionnements du Groupe. Des investissements sont
nécessaires pour sécuriser l’ensemble de la chaîne de
fournisseurs et la chaîne logistique approvisionnant nos
clients / consommateurs.
Afin de s’adapter aux conséquences du changement
climatique sur ses activités, le Groupe a fait réaliser par un
cabinet spécialisé une analyse des risques climatiques afin
d’identifier les principales zones de vulnérabilité.
Il n’existe pas à date de mécanisme de prise en compte du
climat dans la rémunération des membres des organes
d’administration, de direction et de surveillance.

38 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

2.1.2. Atténuation du changement climatique
2.1.2.1. Stratégie de décarbonation pour
l’atténuation du changement climatique
A. Trajectoire de décarbonation
En 2025, le Groupe s’est attaché à faire valider sa trajectoire
auprès du SBTi (Science Based Targets intitative), mais n’a pas
encore de plan de transition complet au sens des ESRS. En
2026, il concentrera ses efforts sur le chiffrage des leviers
relatifs au scope 3.
Dans le cadre de sa démarche OXYGEN, le Groupe s’était fixé
comme objectif de réduire de 20% ses émissions liées à la
combustion à l’amont des énergies par tonnages fabriqués
d’ici 2025 vs 2015. Ces objectifs ne sont plus suivis par le
Groupe et ont été remplacé par les objectifs SBTi, plus
ambitieux, présentés ci-dessous.
SAVENCIA tend vers un objectif de décarbonation court
terme, à horizon 2035, aligné sur une trajectoire de limitation
du réchauffement climatique à 1,5°C et NET ZERO long terme
à horizon 2050.
Ces trajectoires ont été soumises et validées en 2025 auprès
du SBTi (organisme de référence validant la compatibilité des
ambitions climatiques des entreprises ou des états avec des
scénarios de réchauffement climatique). A cet égard, ses
objectifs sont :
● A court terme horizon 2035
● Réduire le scope 1 & 2 en valeur absolue de 67,2% par
rapport à 2019
– Réduire le scope 3 FLAG (Forest, Land and Agriculture) en
valeur absolue de 48,5% par rapport à 2019
– Réduire le scope 3 hors FLAG en valeur absolue de 40%
par rapport à 2019
● A long terme horizon 2050
– Réduire le scope 1 & 2 en valeur absolue de 90% par
rapport à 2019
– Réduire le scope 3 FLAG en valeur absolue de 72% par
rapport à 2019
– Réduire le scope 3 hors FLAG en valeur absolue de 90%
par rapport à 2019
B. Leviers de décarbonation
La stratégie de décarbonation de SAVENCIA couvre
l’ensemble des sites à travers le monde avec une attention
particulière portée sur les sites les plus émetteurs, ainsi que
sur ceux où sont produits les marques majeures du Groupe,
notamment au travers du programme « Usine Bas carbone ».
(a) Leviers de décarbonation des scopes 1 & 2
Les scopes 1 et 2 désignent les émissions directes et indirectes
de gaz à effet de serre associées à la consommation d'énergie
du Groupe. Le scope 1 inclut les émissions provenant de la
combustion de combustibles utilisées par nos installations
industrielles, les émissions liées aux consommations de
carburants des véhicules détenus en propre, les émissions de
fugitives issues des fuites de fluides frigorigènes utilisés dans
les systèmes de climatisation et réfrigérant et les émissions
liées aux procédés hors énergie. Le scope 2 regroupe les
émissions liées aux consommations d’électricité et de vapeur
du Groupe. La stratégie de décarbonation de SAVENCIA
repose sur deux leviers qui doivent permettre une réduction
significative des émissions des scopes 1 & 2. Ces deux leviers,
sobriété et conversion énergétique, sont déclinés en objectifs
et plans d’action associés par filiale et par site industriel. Les
filiales pourront décider, en fonction de leur éventuel plan de
croissance, de mener des actions supplémentaires afin de
tenir leurs objectifs.
Décarboner nos sites industriels :
Dans le cadre de la décarbonation de nos sites industriels, un
programme « Usine Bas carbone » a été engagé sur
l’ensemble des usines de SAVENCIA Fromage & Dairy. Ce
programme se matérialise par une feuille de route stratégique
à court, moyen et long terme. Il repose sur une démarche
sobriété et sur un plan de conversion énergétique, qui vise à
convertir une partie significative de notre consommation
énergétique carbonée en énergie plus durable. 50 projets
majeurs ont ainsi été identifiés pour atteindre notre objectif
de décarbonation. Les ressources financières nécessaires ont
été identifiées et intégrées à la feuille de route CapEx de
l’entreprise. Le Groupe étudiera également les possibilités de
recourir aux subventions dans les régions où il opère et les
décisions d’investissement seront prises sur la base de critères
environnementaux, mais aussi économiques pour ne pas
fragiliser la compétitivité de ses activités. Le Groupe étudie
par ailleurs l'association avec des Tiers Experts pour faire
évoluer et diversifier les modèles de fournitures d'énergies
décarbonées.
Après validation du programme et des ressources financières
associées par le COMEX, un suivi régulier est assuré par un
comité de suivi dédié.
1. La sobriété énergétique
La sobriété énergétique est un levier prioritaire pour la
décarbonation des scopes 1 et 2, contribuant pour une part
importante à l’objectif de réduction des scopes 1 & 2 d’ici
2035. Elle repose sur la réduction de la consommation
d'énergie par des pratiques plus responsables et une gestion
optimisée des ressources qui permettent de diminuer les
émissions de gaz à effet de serre à la source. Cela inclut des
actions telles que l'optimisation des processus de production
pour minimiser les pertes d'énergie, le remplacement
d’équipement énergivores et la sensibilisation des employés à
l'importance des économies d'énergie. SAVENCIA déploie un
ensemble de procédures, de standards et de bonnes
pratiques visant à atteindre des valeurs de référence (dits «
Best In Class » ou « BIC »).
La démarche de management de la performance industrielle
(TPM+) déployée par le Groupe a pour objectif de développer
et d’implémenter des méthodes permettant de délivrer de
manière durable un haut niveau de performance
opérationnelle. Elle est, à ce titre, un élément clé afin
d’optimiser l'efficacité des équipements et des processus.
La norme ISO 50001, mise en place sur certains de nos sites,
propose des lignes directrices pour un management efficace
de l’énergie et participe ainsi à cette gestion raisonnée des
consommations énergétiques, tout en permettant de limiter

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 39

les émissions de gaz à effet de serre et de polluants liées à la
combustion d’énergies fossiles.
La mise en place de systèmes de gestion de l’énergie en
temps réel permet de surveiller et d'ajuster instantanément la
consommation énergétique. Des capteurs et des systèmes de
gestion de l'énergie sont déployés sur plusieurs de nos sites.
Ils permettent de détecter rapidement les anomalies et
d'optimiser les performances des équipements. La réalisation
d’audits énergétiques au niveau des sites permet de mesurer
les opportunités de réduction du besoin en énergies et de
définir les actions à mettre en place. Le Groupe, afin de
soutenir cette démarche, a décidé de déployer un outil de
système de gestion de l’énergie. En 2025, un premier pilote de
cet outil a été installé sur l’usine de Condé-sur-Vire. Grâce à la
mise en place de ce système et notamment aux actions de
sobriété engagées depuis plusieurs années, les
consommations de gaz du site ont diminué de 19% vs 2019.
Les usines SAVENCIA Fromage & Dairy ont pour objectif de
réduire chaque année leurs émissions de gaz à effet de serre
en valeur absolue par la mise en place d’actions de sobriété.
2. La conversion énergétique
La conversion des équipements et des processus industriels
est un levier essentiel pour la décarbonation des émissions
des scopes 1 et 2. Cela implique le remplacement des
technologies et des systèmes énergivores par des alternatives
plus efficaces et moins polluantes. Ces initiatives nécessitent
des programmes d’investissements importants pour
substituer les énergies fossiles par des énergies décarbonées.
L’objectif de cette démarche est d’offrir un mix énergétique
décarboné, disponible, résilient et compétitif. D’ici à 2035, les
actions de conversion associées aux efforts de sobriété
devraient permettre au Groupe d'atteindre l’objectif de
réduction d’émissions des scopes 1 & 2 de 67,2% (SBTi 1,5°).
Le Groupe utilise principalement des énergies fossiles pour
répondre à ses besoins en eau chaude et en vapeur pour les
activités de pasteurisation, séchage, concentration, UHT etc.
Afin de remplacer ces sources d’énergies fossiles, les équipes
industrielles de SAVENCIA ont identifié deux mix
énergétiques possibles pour produire de la vapeur et de l’eau
chaude :
● Production de vapeur à partir de biomasse, biogaz, de
solaire thermique et de systèmes de stockage thermique
afin d’optimiser l’autoconsommation et de favoriser ainsi
une électrification au coût le plus optimisé
● Production d’eau chaude à partir de pompes à chaleur
électriques et de solaire thermique.
Ces énergies produites localement permettront de maitriser
leurs disponibilités et leurs prix face à des crises
internationales.
Plusieurs actions de conversion ont été identifiées, comme :
● le déploiement de l’osmose inverse, permettant de
remplacer les concentrateurs vapeur particulièrement
énergivores ; Un premier projet de déploiement de ce
procédé a été engagé en 2025 et sera opérationnel début
2026 sur un de nos sites. La mise en place d’un système
d’osmose inverse en remplacement de la vapeur devrait
permettre, à termes, de réduire d’environ un tiers les
émissions du site. Dans les trois prochaines années, ce sont
quatre autres sites qui seront également équipés.
● la valorisation de la chaleur fatale, souvent perdue dans les
processus industriels. Après un premier programme
d’implantation de plusieurs pompes à chaleur (PAC) réalisé
en 2020, un deuxième programme PAC a été lancé en 2025 .
Ce programme concerne 11 sites en France et devrait
permettre à termes de réduire les émissions de GES
d’environ 18 000 Teq CO 2 (soit 4% du scope 1&2).
● la production de chaleur par des énergies plus durables
(biomasse, biogaz etc.). Deux projets majeurs ont été
engagés en 2025 et seront déployés dans les années à
venir :
– Sur le site de Saint Brice, une chaudière biomasse bois
sera installée et permettra d’économiser près de 9 000
Teq CO 2.
– Le site d’Azé sera, dans les prochaines années, raccordé
au réseau de chaleur urbain biomasse de la ville de
Château-Gontier. Ce projet, réalisé en partenariat avec la
ville, permettra de réduire d’environ 30% les émissions
du site.
Les équipes se sont basées sur une analyse approfondie des
besoins énergétiques, des spécificités et du contexte local de
chaque site pour définir un programme de décarbonation
adapté et efficace.
Le Groupe a segmenté son approche dans le temps en
concentrant, dans un premier temps, ses efforts sur les sites
les plus émetteurs, couvrant 80% des émissions du scope 1 et
2. La démarche sera ensuite étendue à l’ensemble des sites
SAVENCIA à plus long terme.
Le développement des énergies renouvelables :
Le développement des énergies renouvelables est un autre
levier permettant de décarboner les activités du Groupe. Leur
utilisation permet de réduire significativement les émissions
de gaz à effet de serre, tout en diversifiant les sources
d’approvisionnement en énergie. Au travers de son plan de
conversion, SAVENCIA Fromage & Dairy encourage la
production locale d'énergies renouvelables. Le Groupe
favorise la mise en place de certains projets comme
l’installation de pompes à chaleur, de chaudières biomasses
ou de panneaux photovoltaïques dans les pays où l’électricité
est fortement carbonée. C’est par exemple le cas en Pologne,
sur notre site de Turek où des panneaux solaires
photovoltaïques ont été mis en place. Cette installation
devrait permettre, à termes, d’économiser environ 20% des
besoins en énergie électrique de l’usine et de réduire de plus
de 880 Teq CO 2 les émissions de Gaz à effet de serre du site.
Ces projets sont pilotés au niveau local avec l’appui des
équipes centrales qui les accompagnent et supervisent le
déploiement du programme au niveau global.
Parallèlement, le Groupe a recours à l’achat d’électricité
d’origine renouvelable au travers de contrats avec garantie
d’origine. Cette approche est priorisée pour les sites
disposant d’une électricité fortement carbonée. Environ 26%

40 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

de l’électricité utilisée par SAVENCIA dans le monde est
d’origine renouvelable.
A date, les leviers de décarbonation ont été identifiés mais
n’ont pas fait l’objet d’une quantification précise de leur
potentiel de réduction des émissions de GES. Cela constitue
l’un des prochains jalons de la stratégie de décarbonation du
Groupe. L’intégration de critères environnementaux, dont les
émissions de GES, font désormais partie chez SAVENCIA des
critères de décision dans l’affectation des CAPEX avec une
double analyse désormais systématique, financière (VAN et
payback) et extra financière (gains CO 2). Ce processus permet
de s'assurer qu'une mesure précise des gains en termes de
réduction des émissions de CO 2 a été réalisée et permet aussi
de vérifier que chaque projet s'intègre dans les plans d'action
prévus.
Chez SAVENCIA, le développement durable est un sujet porté
par tous et à tous les niveaux de l’organisation. Au niveau
central, des équipes dédiées suivent et accompagnent les
sites conformément à la démarche globale mise en œuvre au
travers de ce plan. Des référents environnement sont chargés
de l’animation de la démarche et du pilotage des actions au
niveau des sites (scope 1 et 2).
(b) Leviers de décarbonation du scope 3
Les émissions du scope 3 englobent toutes les émissions
indirectes qui ont lieu dans la chaine de valeur de l’entreprise
(hors émissions scope 1 et 2). Sur la partie amont de la chaine
de valeur, cela intègre par exemple les émissions liées à
l’achat de biens et services, aux transports de matières
premières et des produits intermédiaires, aux déplacements
professionnels, aux énergies amont et aux déchets (liste non
exhaustive). L’aval du scope 3 inclut les émissions liées aux
transports et au stockage de produits finis, à la transformation
et fin de vie des produits (liste non exhaustive).
Les émissions du scope 3 sont plus complexes à mesurer et à
piloter, car elles impliquent la mobilisation des acteurs de la
chaine de valeur.
Le Groupe SAVENCIA priorise la réduction de l’empreinte
carbone de trois postes d’émissions majeurs de son scope 3 :
l’amont laitier, les packagings et les flux logistiques. Ces
émissions représentent la très grande majorité de son scope
3. Pour atteindre ces objectifs de décarbonation, l'intégration
de données spécifiques fournisseurs est essentielle, car elles
seules permettent de mesurer les réductions réalisées. La
mobilisation des fournisseurs autour d’indicateurs de
performance opérationnels visant la décarbonation des
produits achetés est un premier pas vers la mise en place de
trajectoires convergentes et de projets conjoints. La volonté
du Groupe est de s'assurer que ces projets permettent une
réduction des émissions qui soit conforme aux standards du
GHG Protocol.
Réduire les émissions liées à l’amont agricole :
Le Groupe SAVENCIA fait partie d’un secteur d’activité
fortement contributeur au réchauffement climatique. A
l’instar de ses pairs, le principal poste d’émissions de
SAVENCIA est celui de l’amont agricole qui représente
environ 80% de son empreinte carbone.
La réduction des gaz à effet de serre est un sujet dont
SAVENCIA s’est emparé depuis plus de dix ans et sur lequel il
accompagne au quotidien les producteurs. Le Groupe
cherche à améliorer l’empreinte carbone avec les
producteurs partenaires en mettant en œuvre l’ensemble des
leviers de production laitière durable : efficacité du troupeau,
alimentation, traitement des effluents d’élevage, énergies et
séquestration du carbone.
SAVENCIA Fromage & Dairy a mis en place une feuille de route
de décarbonation qui s’articule autour de trois volets
s’inscrivant dans un parcours de cinq ans chez les producteurs
partenaires :
● Accélérer le déploiement des mesures de l’empreinte
carbone des exploitations, en s’appuyant sur des outils de
diagnostic spécifique à la filière laitière, (CAP2’ER et Cool
Farm Tool à l’international) ;
● Définir avec les producteurs des plans d’actions adaptés afin
de réduire leur impact ;
● Accompagner la transition et l’innovation au sein des
exploitations agricoles par des moyens techniques et
financiers.
En France, cette démarche est animée auprès des
organisations de producteurs par les Animateurs Ressources
Laitières (ARL), qui sont en contact quotidien avec les
producteurs pour les accompagner dans l’évolution de leurs
pratiques. Ils visitent, au moins une fois par an, chacune des
exploitations et apportent un appui technique en fonction
des besoins, y compris sur la qualité du lait ou sur le bien-être
animal. A ce titre, en 2025, environ 700 fermes françaises se
sont engagées dans une démarche de décarbonation à
travers la réalisation d'un diagnostic et la définition d'un plan
d'actions spécifique aux caractéristiques de l'exploitation
agricole. Depuis le début de la démarche, on comptabilise
plus de 1 200 exploitations engagées. A l'échelle
internationale, le déploiement des diagnostics s'accélère,
notamment en Pologne, au Brésil, en Argentine, et en
République Tchèque avec 420 exploitations ayant réalisé leur
diagnostic en 2025 dont 86 l'ont associé à un plan d'actions.
L’objectif est d’impliquer l’ensemble des producteurs
partenaires d’ici fin 2029, à savoir, réaliser le diagnostic et
définir un plan d’action spécifique. Depuis son lancement,
20% des producteurs partenaires sont engagés dans cette
démarche.
Dans le cadre de ses ambitions RSE, à horizon 2035, SAVENCIA
souhaite accompagner les nouveaux installés
(accompagnement technique et financier).
A date, les leviers de décarbonation identifiés n’ont pas fait
l’objet d’une quantification précise de leur potentiel de
réduction des émissions de GES, mais cela constitue l’une des
prochaines étapes de la stratégie de décarbonation du
Groupe.
En octobre 2024, SAVENCIA Fromage & Dairy a signé un
accord avec la coopérative Agrial, avec pour objectif
d’engager, d’ici fin 2026, 100% des associés coopérateurs
d’Agrial qui fournissent du lait à SAVENCIA Fromage & Dairy,
dans une démarche de réduction de l’empreinte carbone. Ce
partenariat, qui concerne 1300 producteurs et porte sur une

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 41

collecte annuelle de 1 milliard de litres de lait (sur les 5
milliards achetés par le Groupe), est une première historique
dans la filière française entre un acteur laitier et une
entreprise coopérative. Les deux structures accompagneront
chaque associé coopérateur dans la réalisation de ses
objectifs. Cela inclura un diagnostic initial afin de déterminer
le plan d’action, la mise en œuvre de leviers de progrès
environnementaux, puis un diagnostic final à l'issue de cette
période avec une mesure des résultats.
Pour accompagner les producteurs, nous avons défini une
politique s’articulant autour de deux axes :
● La réalisation d’un diagnostic carbone dans chaque
exploitation et la mise en place de plans d’actions ;
● L’octroi de "primes climat" calculées selon des indicateurs
de performance environnementale (carbone,
biodiversité...). Elles sont calculées, pour chaque
exploitation, par rapport à la moyenne de l’ensemble des
exploitations laitières.
Un éleveur pourra ainsi toucher jusqu’à 4,5 €/1 000 litres de
lait en fonction de la réalisation de son diagnostic carbone et
de ses résultats environnementaux.
Fin 2025, un an après la signature de l'accord, plus de la moitié
(58%) des 1300 exploitations concernées par ce partenariat
sont engagées dans la démarche à travers la réalisation d'un
diagnostic et la définition de plans d’actions, amorçant ainsi
leur transition vers une production plus durable.
Cette étape intermédiaire nous permet de collecter et
d’analyser des données, de recueillir des retours
d’expérience, ainsi que d’identifier les orientations adoptées
dans les exploitations. Ces enseignements nous offrent
l’opportunité de progresser, aux côtés de notre partenaire
Agrial, afin de contribuer à nos démarches en matière de
décarbonation de l’amont laitier.
Afin de poursuivre ces orientations en matière de
décarbonation, le Groupe s’appuie également sur de
nouvelles technologies et sur des partenariats stratégiques.
Depuis plus de deux ans, SAVENCIA Fromage & Dairy, à
travers sa filiale SAVENCIA Ressources Laitières, participe à un
programme multi partenarial visant à réduire les émissions de
GES, et en particulier les émissions de méthane des vaches, à
travers l'alimentation : il s’agit du projet Cap Méthane, qui a
permis de tester et d’évaluer des leviers alimentaires sur plus
de 30 fermes de différents profils, en France et en Pologne.
Pour démontrer son implication sur le sujet du méthane et
renforcer le partage des bonnes pratiques avec les acteurs de
la filière laitière , le Groupe SAVENCIA a également rejoint en
2025 l’alliance internationale Dairy Methan Action Alliance.
D’autres projets structurants ont également vu le jour en 2025
pour renforcer cette dynamique d'innovation de réduction
de l'impact comme par exemple le lancement du projet
ROSECO en Normandie. Ce projet expérimental vise une
réduction de 80 % des produits phytosanitaires sur un
système polyculture-élevage, sans baisse de rendement ni de
marge. Porté par les Chambres d’Agriculture de Normandie et
soutenu par de nombreux partenaires, dont SAVENCIA qui
s'est engagé pour 6 ans, il explore des leviers concrets pour
réduire l’impact environnemental, notamment via les
pratiques culturales. Les indicateurs suivis incluent les
produits phytosanitaires, les sols, les rendements, la qualité,
les émissions de carbone ainsi que le temps de travail.
Ces initiatives illustrent la volonté du Groupe d’œuvrer pour
une production laitière plus durable, en mobilisant les acteurs
de terrain et en s’appuyant sur des partenariats solides pour
identifier et déployer des solutions innovantes.
L’ensemble de cette démarche est piloté par notre filiale
SAVENCIA Ressources Laitières. Les Animateurs Ressources
Laitières (ARL) sont en contact quotidien avec les producteurs
pour les accompagner dans l’évolution de leurs pratiques. Ils
visitent au moins une fois par an chacune des exploitations et
apportent un appui technique en fonction des besoins, y
compris sur la qualité du lait.
Réduire les émissions liées au transport amont :
SAVENCIA intègre dans ce poste les émissions de transport
des produits finis (sortie usine) jusqu’aux centres de
distribution des clients (scope 3). Il s’agit de trajets réalisés par
des prestataires du Groupe.
Un premier référentiel méthodologique interne a été réalisé
avec l’accompagnement d’un cabinet de conseil spécialisé. Ce
référentiel permet l’harmonisation des méthodes de
comptabilisation et l’identification de leviers de réduction
compatible avec la méthodologie du Greenhouse Gas
Protocol (GHG) et du Global Logistics Emissions Council
(GLEC).
Sur la base de ce guide, la Direction Supply-Chain et les
différentes filiales logistiques du Groupe engagent des
réflexions avec leurs prestataires de transports afin
d’optimiser les flux logistiques et de développer l’utilisation
de carburants « verts », produits à partir de sources
renouvelables, telles que l’HVO 100, le bioGNV, l’Oléo 100 et
le bioéthanol.
En ce qui concerne notre flotte détenue en propre (scope 1),
des carburants alternatifs sont déployés : des camions sont
alimentés en biocarburants comme le XTL, le B 100 et le
BioGNV permettant ainsi une réduction significative des
émissions.
Notre filière logistique, les Messageries Laitières, a organisé la
2ᵉ édition de son Forum Décarbonation Transporteurs, un
temps fort s'inscrivant dans sa démarche RSE. L’événement a
réuni plus de 50 participants issus de 30 entreprises
différentes autour d’une ambition commune : accélérer la
décarbonation du transport. Au cours de cette journée,
plusieurs interventions ont eu lieu sur des thématiques telles
que l’électrification des flottes, le report modal,
l’électromobilité , l'optimisation énergétique ainsi que sur les
modes de financement de la transition. Ce forum confirme la
dynamique collective engagée par les Messageries laitières et
renforce la coopération entre tous les acteurs de la chaîne
logistique pour réduire notre impact carbone.
En France, notre filiale SAVENCIA Ressources Laitières
confirme les efforts de décarbonation de sa logistique avec le
label « Objectif CO₂ : les transporteurs s'engagent », attribué
en 2024 pour sa flotte de collecte de lait et sa flotte de
transport inter-usines, reconnaissance d’un niveau de
performance énergétique et environnementale élevé.

42 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

En 2025, lors de la 6 ième édition du Rendez-vous du transport
et de la logistique éco-responsables, organisé par l’Ademe
dans le cadre de son programme EVE (Engagements
Volontaires pour l’Environnement) les équipes de SRL ont
reçu un prix pour le travail mené depuis plusieurs années afin
de décarboner leur logistique. Ce trophée récompense les
actions concrètes menées pour réduire l’empreinte
environnementale des flux logistiques, au niveau de la
collecte du lait et du transport inter-usines. Parmi les
initiatives déployées :
– Optimisation des tournées et des flux.
– Innovations matérielles et techniques sur la flotte de
camions
– Formation et sensibilisation des chauffeurs à la conduite
écoresponsable
– Substitution du diesel par des biocarburants et énergies
alternatives
Grâce à ces efforts collectifs et à la co-construction avec les
partenaires transporteurs, les émissions liées à la logistique de
la collecte laitière (collecte et transport inter-usines) ont été
réduites de 33 % entre 2019 et 2025.
SAVENCIA Ressources Laitières élargit sa réflexion à toutes les
parties prenantes, à commencer par les fournisseurs
d’énergies et ses transporteurs prestataires.
Dans cette dynamique, un forum RSE transporteurs a été
organisé en juin dernier, réunissant une trentaine de
prestataires de transport. Cet événement a permis à travers
des témoignages de partager les bonnes pratiques mises en
œuvre par les transporteurs concernant leurs usages
d'énergies alternatives. Ce forum a également permis de
renforcer la cohésion entre transporteurs, notamment au
travers d’actions conjointes de décarbonation. A titre
d’exemple, les prestataires de collecte de lait des sites de
Beauzac et du Nouvion-en-Thiérache se sont engagés en
faveur de la décarbonation de leur activité et ont fait le choix
de passer, respectivement, au XTL et au B100 afin de
s’engager vers une décarbonation de leur collecte.
L’innovation reste au cœur de la stratégie avec le lancement
d’un projet de camions électriques sur un de nos sites
majeurs, des essais en conditions réelles ont été réalisés sur
quatre sites. En 2026, un camion électrique sera déployé pour
la collecte sur ce site ; Deux bornes de recharge rapide seront
installées sur les quais de dépotage afin de recharger ce
camion mais également les camions électriques de nos
prestataires de collecte de lait. Ces projets confirment ainsi la
volonté du Groupe d’accélérer la transition vers une
logistique toujours plus durable.
Réduire les émissions liées aux packagings :
SAVENCIA cherche à réduire l'empreinte carbone de ses
emballages en utilisant plusieurs leviers stratégiques. La
réduction à la source est primordiale, visant à diminuer la
quantité de matériaux utilisés dès la conception. Les équipes
de recherche et développement jouent un rôle crucial en
innovant pour créer des emballages plus légers et moins
consommateurs en ressources. Par ailleurs, l'adoption de
matériaux recyclables et biodégradables est favorisée, ainsi
que l’intégration de matériaux recyclés ou bien encore
l’utilisation de matériaux dont la fabrication est moins
émettrice de carbone. Le Groupe a notamment pour objectif
de tendre vers 100% d’emballages recyclables ou
biodégradables pour ses produits à marque en 2025. Le suivi
de cette performance est détaillé dans le paragraphe
économie circulaire.
La complexité de ces enjeux réside dans la nécessité de
concilier la réduction des matériaux, le développement de
solutions recyclables et la diminution des émissions de gaz à
effet de serre tout en préservant la sécurité alimentaire, la
qualité produit ainsi que le processus de maturation du
produit. Malgré les contraintes spécifiques au secteur
agroalimentaire, les équipes de SAVENCIA restent
déterminées et ont mis en place des indicateurs de
performance clés pour suivre et optimiser ces efforts. En
parallèle, le Groupe explore des solutions comme la consigne
et reste attentif aux innovations technologiques susceptibles
de remplacer certains types d'emballages. Les équipes achats,
en collaboration avec les développeurs packaging,
accompagnent les filiales dans la mise en œuvre de ces
initiatives, assurant ainsi une approche cohérente et efficace à
travers l'ensemble de l'organisation.
C. Émissions verrouillées
Le concept d'émissions verrouillées fait référence aux
émissions futures de gaz à effet de serre (GES) qui sont
inévitables en raison de la dépendance aux infrastructures et
technologies existantes. Ces émissions sont verrouillées par
des investissements passés dans des installations industrielles
et des équipements qui ne peuvent pas être facilement ou
rapidement remplacés par des alternatives plus durables. Elles
peuvent compromettre l’atteinte des objectifs en ralentissant
la transition vers des pratiques plus durables et en maintenant
des niveaux élevés d’émission de GES dans l'atmosphère.
Au niveau du scope 1 et 2 :
Les installations industrielles, en particulier celles utilisées
dans l’industrie agroalimentaire, représentent des
investissements considérables et sont souvent conçues pour
durer plusieurs décennies. En raison de leur coût élevé et de
la complexité de leur remplacement, une partie des émissions
de carbone est inévitablement verrouillée. Il est en effet
impossible de remplacer toutes les installations en
permanence pour adopter les technologies les plus récentes
et les plus écologiques. Cette contrainte signifie que, malgré
les efforts réalisés pour réduire les émissions de carbone, une
certaine quantité de ces émissions reste inévitablement liée
aux infrastructures existantes. Cependant, des améliorations
progressives et des mises à jour technologiques peuvent aider
à réduire l'empreinte carbone de ces installations au fil du
temps, tout en tenant compte des réalités économiques et
opérationnelles.
Au niveau du scope 3 :
Les émissions de carbone liées à la production de lait peuvent
être réduites jusqu'à un certain point grâce à diverses
pratiques durables, telles que l’optimisation de l'efficacité du
troupeau, l’ajustement des rations alimentaires, la gestion des
cultures et des pâturages ainsi que l'utilisation de
technologies visant à limiter les émissions. Cependant, la

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 43

production de lait étant un processus biologique naturel des
ruminants, elle implique une fermentation entérique,
générant du méthane. Ce gaz représente environ 50% des
émissions de gaz à effet de serre issues de la phase amont de
la filière laitière. L’innovation et l’identification de nouvelles
solutions de réduction des GES jouera un rôle crucial dans
l’atteinte de nos ambitions. Ces émissions bloquées ont été
prises en compte dans la trajectoire de décarbonation de
SAVENCIA. Fromage & Dairy.
A date, SAVENCIA Fromage & Dairy n’a pas réalisé de quantification précise de
ces émissions au-delà d’une analyse qualitative.
D. Ressources allouées
La réalisation des objectifs de décarbonation nécessitera des
ressources financières et non financières.
Le financement de la démarche d’atténuation du changement
climatique est un enjeu important pour le Groupe. SAVENCIA
fait face, d’une part, à la hausse des coûts d’achats des
matières premières consécutive à l’intégration de critères
environnementaux plus exigeants. Pour rester compétitif, il
est impératif d’accroitre sa performance opérationnelle,
notamment industrielle pour absorber ces coûts. D’autre part,
les coûts nécessaires pour adapter nos process et nos outils
de production dans le cadre de la transition énergétique
requièrent des investissements parfois coûteux, qu’il convient
de financer via de l’auto-financement et via des programmes
de subventions indispensables pour préserver la compétitivité
de nos opérations en particulier en France et en Europe.
Les équipes Finance et RSE du Groupe mènent par ailleurs
avec l’ensemble des partenaires financiers historiques un
dialogue permanent visant à considérer les doubles objectifs
financiers et extra financiers du Groupe dans les accords de
financement de SAVENCIA.
(a) Ressources financières
Les CapEx ont fait l'objet d'une première estimation en 2025
qui a été revue en 2026.
Le Groupe étudiera également les possibilités de recourir aux
subventions dans les régions où il opère et les décisions
d’investissement seront prises sur la base de critères
environnementaux mais aussi économiques pour ne pas
fragiliser la compétitivité de ses activités.
L’intégration de critères environnementaux, dont les
émissions de GES, font désormais partie chez SAVENCIA des
critères de décision dans l’affectation des CapEx avec une
double analyse désormais systématique, financière (VAN et
payback) et extra-financière (gains CO 2). Ce processus
permet de s'assurer qu'une mesure précise des gains en
termes de réduction des émissions de CO 2 a été réalisée et
permet aussi de vérifier que chaque projet s'intègre dans les
plans d'action prévus. Cette approche garantit que les
investissements soient alignés avec les objectifs stratégiques
de décarbonation du Groupe. Ainsi, chaque projet contribue
efficacement à la transition énergétique tout en respectant
les priorités et les échéances définies.
(b) Ressources humaines
L’ensemble des collaborateurs du Groupe, ainsi que les
acteurs de la chaîne de valeur jouent un rôle majeur dans la
réalisation des objectifs de SAVENCIA.
La Direction RSE assure un rôle transversal, garantissant le
suivi des actions et l’atteinte des objectifs globaux. Attaché au
principe de la subsidiarité, le Groupe est convaincu que le
développement durable doit être un sujet porté par chaque
collaborateur, à tous les niveaux de l'organisation. Chaque
filiale dispose ainsi d'un coordinateur RSE.
(c) Exposition aux activités liées au charbon, au
pétrole et au gaz
A l’échelle du Groupe il n’existe pas de chiffre d’affaires
significatif lié aux activités ci-dessous, un nombre de sites très
limité pouvant être potentiellement concerné.
● des activités de construction ou d’exploitation
d’installations de production d’électricité à partir de
combustibles fossiles gazeux ;
● des activités de construction, de remise en état et
d’exploitation d’installations de production combinée de
chaleur/froid et d’électricité à partir de combustibles
fossiles gazeux ;
● des activités de construction, de remise en état ou
d’exploitation d’installations de production de chaleur qui
produisent de la chaleur/du froid à partir de combustibles
fossiles gazeux.
(d) Critères de référence de l’UE alignés sur l’Accord
de Paris
SAVENCIA ne fait partie d'aucune des activités exclues
énumérées, et n'est donc pas exclu des critères de référence
de l'UE alignés sur l’Accord de Paris.
(e) Alignement sur la stratégie de l’entreprise et
soutien de la Direction
SAVENCIA intègre la Responsabilité Sociétale des Entreprises
(RSE) de manière holistique au cœur de sa stratégie. La
stratégie de décarbonation fait partie intégrante de la feuille
de route RSE. Celle-ci, dont la stratégie de réduction des
émissions de GES, a été présentée aux organes de
gouvernance du Groupe.
(f) Suivi et progrès
Pour garantir la mise en œuvre efficace de la stratégie de
décarbonation de SAVENCIA, un système de contrôle
complet sera mis en place pour suivre les actions et les
ressources clés. Ce système utilisera des indicateurs de
performance cohérents afin de fournir des informations
transparentes sur les étapes franchies et les domaines
nécessitant une attention particulière. Le processus suivra un
cycle itératif de définition des objectifs, de planification,
d'actions, de mesure, d'analyse et d'ajustement si nécessaire,
afin de garantir un alignement continu sur les objectifs de
développement durable du Groupe.
Le Groupe a fait valider ses objectifs 1.5°C et NET ZERO par le
SBTi en 2025 pour l'ensemble de son périmètre. Les
trajectoires opérationnelles sont actuellement en cours
d'ajustement afin d’aligner les plans d'actions avec ces
nouveaux objectifs. Chaque trajectoire opérationnelle est
« portée » à la fois par les filiales et les directions métiers
concernées.
Les objectifs scope 1 et 2 déclinés à la maille site, sont pilotés
par les filiales. La cohérence globale est assurée par la

44 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

Direction des Opérations, qui veille au suivi des projets et
apporte un support technique.
Chaque année, les filiales présentent leurs projections
d’émissions de gaz à effet de serre en prenant en compte les
effets volumes, les gains issus de la mise en place des
différents projets et actions de décarbonation prévus. Cette
projection permet à la Direction RSE de suivre trois courbes :
la trajectoire cible, la trajectoire projetée et la trajectoire
réelle de chaque site de production. Ces résultats sont
présentés à l’ensemble des Comités de direction (CODIR) et
au COMEX. En cas d’écart significatif, des ajustements sont
effectués. Les progrès sont mesurés au niveau Groupe via les
reportings annuels et semestriels.
Au niveau des sites, les consommations d’énergies sont
suivies et pilotées au quotidien par les équipes locales, qui
veillent au respect des bonnes pratiques de sobriété.
Les émissions Scope 3 liées à l’amont agricole sont pilotées
pour la France par les équipes de SAVENCIA Ressources
Laitières (SRL) et en direct par les filiales hors France, avec une
consolidation mondiale opérée par SRL. Pour piloter cette
démarche, des indicateurs internes sont suivis. Ils reposent
principalement sur le nombre de fermes ayant réalisé un
diagnostic carbone suivi de la mise en place d’un plan d’action
stratégique au sein de l’exploitation afin de réduire les
émissions de gaz à effet de serre. Cette approche permettra,
à termes, d’affiner la mesure de l’empreinte carbone du
Groupe en basculant vers des données issues des diagnostics
afin de basculer progressivement de facteurs d’émissions
standards vers des facteurs d’émissions spécifiques aux zones
de collecte.
Un groupe de travail va être constitué afin de traiter cette
thématique.
Parallèlement, SAVENCIA participe activement à des groupes
de réflexion sectoriels, notamment au sein de la SAI Platform
(Sustainable Agriculture Initiative) ou de l'Idele (institut de
l’Elevage), afin de mutualiser les efforts et promouvoir des
standards, méthodologies et outils communs pour accélérer
la décarbonation de la filière.
2.1.2.2. Indicateurs et objectifs
A. Prix du carbone
SAVENCIA a fixé un prix interne du carbone, utilisé de manière
systématique dans l’analyse de rentabilité de nos
investissements et, en conséquence, dans la priorisation des
investissements.
En 2025, le Groupe a a mené une réflexion pour piloter deux
typologies de prix interne du carbone (les années
précédentes, un seul prix était retenu)
● Pour les projets à échéance court terme, ce prix en €/Tonne
CO 2 sert de composante au calcul du retour sur
Investissement des projets. En 2025, le prix de 90€/T a été
retenu. Ce prix est issu des projections de l’EU ETS1
(European Union Emissions Trading System) du rapport
BNEF (Bloomberg New Energy Finance / Rapport Global
Carbon Market Outlook 2024).
● Pour les projets à échéance long terme (projets R&D au-
delà de 10 ans), le prix en €/Tonne CO 2 devra suivre la
trajectoire recommandée dans le Rapport Quinet de 2023
soit 250€ /Tonne CO 2 pour 2025.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 45

Consommation d'énergie et mix énergétique (MWh) | 2025 | 2024 | 2024 (avant correction) | Variation vs A-1
Consommation d'énergie provenant de sources non renouvelables |  |  |  |
(1) Consommation de combustibles provenant du charbon et des produits du charbon | 43 673 | 45 229 | 45 229 | -3 %
(2) Consommation de carburant provenant du pétrole brut et des produits pétroliers | 108 878 | 105 959 | 51 815 | 3 %
(3) Consommation de combustible à partir de gaz naturel | 1 320 416 | 1 343 639 | 1 343 639 | -2 %
(4) Consommation de combustibles provenant d'autres sources fossiles | 0 | 0 | 54 144 | /
(5) Consommation d'électricité, de chaleur, de vapeur et de froid achetés ou acquis à partir de sources fossiles | 291 659 | 346 298 | 240 687 | -16 %
(6) Consommation totale d'énergie fossile (MWh) (calculée comme la somme des lignes 1 à 5) | 1 764 626 | 1 841 126 | 1 735 514 | -4 %
Part des sources fossiles dans la consommation totale d'énergie (%) | 73,9 % | 75,7 % | 70,4 % | -2 %
(7) Consommation d'origine nucléaire (MWh) | 328 182 | 332 129 | 332 129 | -1 %
Part de la consommation de sources nucléaires dans la consommation totale d'énergie (%) | 14 % | 14 % | 13 % | 1 %
Consommation d'énergie provenant de sources renouvelables |  |  |  |
(8) Consommation de combustibles provenant de sources renouvelables, y compris la biomasse (comprenant également les déchets industriels et municipaux d'origine biologique, le biogaz, l'hydrogène renouvelable, etc. | 101 759 | 101 830 | 101 830 | — %
(9) Consommation d'électricité, de chaleur, de vapeur et de froid achetés ou acquis à partir de sources renouvelables (MWh) | 191 946 | 156 211 | 296 316 | 23 %
(10) Consommation d'énergie renouvelable non combustible autoproduite (MWh) | 2 | 4 | 4 | -42 %
(11) Consommation totale d'énergie renouvelable (MWh) (calculée comme la somme des lignes 8 à 10) | 293 707 | 258 045 | 398 150 | 14 %
Part des sources renouvelables dans la consommation totale d'énergie (%) | 12 % | 11 % | 16 % | 16 %
Consommation totale d'énergie |  |  |  |
Consommation totale d'énergie (MWh) (calculée comme la somme des lignes 6, 7 et 11) | 2 386 515 | 2 431 301 | 2 465 793 | -2 %
Production d'énergie renouvelable et non renouvelable |  |  |  |
Production d'énergie non renouvelable | 13 792 | 15 954 | 15 954 | -14 %
Production d'énergie renouvelable | 876 | 3 210 | 3 210 | -73 %

Dans le présent rapport, la méthodologie de classification des énergies 2024 a été modifiée. Les consommations de butane,
propane, fuel lourd et fuel domestique ont été regroupées sous "consommation de carburant provenant du pétrole brut et des
produits pétroliers" au lieu de "consommation de combustibles provenant d'autres sources fossiles". De plus, la part
renouvelable du mix électrique national est désormais considérée comme fossile, afin de ne présenter dans "consommation
d'électricité, de chaleur, de vapeur et de froid achetés ou acquis à partir de sources renouvelables" que l'électricité renouvelable
certifiée par des garanties d'origine.

Bilan carbone en TCO 2 | 2025 | 2024 | 2019 | Variation vs A-1 | Variation vs 2019 | Cible à horizon 2035 vs 2019 | Cible à horizon 2050 vs 2019
Emissions du scope 1 |  |  |  |  |  |  |
Total des émissions scope 1 | 329 713 | 335 624 | 390 746 | -1,76 % | -15,62 % | / | /
Emissions biogénique de CO 2 issues du scope 1 | 40 602 | 40 313 | 27 159 | 0,7 % | 49,5 % | / | /
% des émissions du scope 1 provenant de systèmes réglementés d'échange de quotas d'émissions | 11 % | 12 % | 17 % | -2,2 % |  | / | /

46 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

Bilan carbone en TCO 2 | 2025 | 2024 | 2019 | Variation vs A-1 | Variation vs 2019 | Cible à horizon 2035 vs 2019 | Cible à horizon 2050 vs 2019
Emissions du scope 2 |  |  |  |  |  |  |
Total des émissions scope 2 en location based | 127 425 | 129 064 | 158 479 | -1,3 % | -19,6 % | / | /
Total des émissions scope 2 en market based | 81 343 | 94 290 | 152 913 | -13,7 % | -46,8 % | / | /
Emissions biogénique de CO 2 issues du scope 2 | 35 393 | 37 615 | 44 422 | -5,9 % | -20,3 % | / | /
Emissions du scope 1 et 2 |  |  |  |  |  |  |
Total des émissions scope 1 et 2 en location based | 457 138 | 464 688 | 549 225 | -1,6 % | -16,8 % | / | /
Total des émissions scope 1 et 2 en market based | 411 057 | 429 914 | 543 659 | -4,4 % | -24,4 % | -67,2 % | -90,0 %
Emissions du scope 1 et 2 en market based - sites de production | 406 607 | 422 568 | 532 212 | -3,8 % | -23,6 % | / | /
Emissions du scope 1 et 2 en market based - sites hors production (bureaux, entrepôts, laboratoires etc.) | 4 450 | 7 347 | 11 447 | -39,4 % | -61,1 % | / | /
Emission du scope 3 |  |  |  |  |  |  |
Total des émssions scope 3 | 9 446 987 | 9 064 762 | 9 580 000 | 4,2 % | -1,4 % | / | /
Scope 3 amont | 9 037 574 | 8 629 693 | 9 069 971 | 4,7 % | -0,4 % | / | /
Produits et services achetés | 8 647 022 | 8 144 119 | 8 532 926 | 6,2 % | 1,3 % | / | /
Immobilisations | 78 882 | 120 228 | 143 795 | -34,4 % | -45,1 % | / | /
Emissions liées aux combustibles et à l'énergie | 78 715 | 86 653 | 96 186 | -9,2 % | -18,2 % | / | /
Transport de marchandises amont et distribution | 135 019 | 204 475 | 222 246 | -34,0 % | -39,2 % | / | /
Déchets générés | 52 542 | 32 636 | 30 105 | 61,0 % | 74,5 % | / | /
Déplacements professionnels | 14 980 | 15 274 | 21 547 | -1,9 % | -30,5 % | / | /
Déplacements domicile-travail | 26 101 | 26 308 | 23 166 | -0,8 % | 12,7 % | / | /
Actifs en leasing amont | 4 313 | / | / | / | / | / | /
Scope 3 aval | 409 413 | 435 069 | 510 029 | -5,9 % | -19,7 % | / | /
Transport de marchandise aval et distribution | 173 943 | 187 336 | 223 230 | -7,1 % | -22,1 % | / | /
Transformation des produits vendus | 49 861 | 52 893 | 69 529 | -5,7 % | -28,3 % | / | /
Utilisation des produits vendus | / | / | / | / | / | / | /
Fin de vie des produits vendus | 178 670 | 187 218 | 209 165 | -4,6 % | -14,6 % | / | /
Actifs en leasing aval | / | / | / | / | / | / | /
Franchises | / | / | / | / | / | / | /
Investissements | 6 939 | 7 623 | 8 105 | -9,0 % | -14,4 % | / | /
Total des émissions scope 1, 2 et 3 |  |  |  |  |  |  |
Total des émissions scope 1, 2 et 3 (en location based) | 9 904 125 | 9 529 450 | 10 129 225 | 3,9 % | -2,2 % | / | /
Total des émissions scope 1, 2 et 3 (en market based) | 9 858 044 | 9 494 676 | 10 123 659 | 3,8 % | -2,6 % | / | /

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 47

Bilan carbone en TCO 2 | 2025 | 2024 | 2019 | Variation vs A-1 | Variation vs 2019 | Cible à horizon 2035 vs 2019 | Cible à horizon 2050 vs 2019
Intensité des émissions GES par revenu net |  |  |  |  |  |  |
Emissions totales scope 1,2 et 3 en location based par revenu net (Tco 2/m€) | 1 424 | 1 335 | 2 023 | 6,7 % | -29,6 % | / | /
Emissions totales scope 1,2 et 3 en market based par revenu net (Tco 2 /m€) | 1 417 | 1 330 | 2 022 | 6,6 % | -29,9 % | / | /
CA utilisé pour calculer l'intensité des émissions de GES en M€ | 6 957 | 7 140 | 5 007 | -2,6 % | 38,9 % | / | /

L’évaluation de l’empreinte carbone du Groupe a été réalisée
conformément au GHG Protocol, avec l’aide et les conseils
méthodologiques du cabinet Carbone 4. Les émissions du
scope 1 comprennent les émissions liées à la combustion des
énergies fossiles utilisées, aux procédés hors énergie (dues
aux traitements des eaux usées) et aux fuites de fluides
frigorigènes. La totalité des données utilisées pour ce Scope 1
correspondent aux données réelles 2025. Les émissions du
scope 2 incluent les émissions liées à la production
d’électricité, de vapeur, de chaleur, ou de froid, consommées
par les sites. Les émissions issues des consommations
d’électricité sont calculées suivant deux méthodologies
distinctes :
● Location based : La méthode location-based se base sur la
réalité physique. Les consommations d’électricité de
chaque site du Groupe sont multipliées par un facteur
d’émission correspondant à celui du pays où le site est
implanté.
● Market based : La méthodologie market based se base sur la
réalité du marché. Pour ce calcul, nous avons fonctionné à
partir de l’ordre de mérite défini par le GHG protocol.
Lorsque le fournisseur d’énergie transmet un facteur
d’émission spécifique du contrat, nous utilisons cette
valeur. Si cette donnée n’est pas connue, nous utilisons le
facteur d’émission du mix résiduel du pays où le site est
implanté. Le mix dit ‘résiduel’ correspond au mix de
production électrique non suivie par GO/PPA. Enfin, si le
mix résiduel du pays n’est pas connu, nous utilisons par
défaut le facteur d’émission du réseau du pays. L’électricité
issue de contrats avec des garanties d’origine d’électricité
renouvelable est comptabilisée à zéro émission.
La totalité des données utilisées pour ce Scope 2
correspondent aux données réelles 2025.
Les émissions du scope 3 s’appuient sur l’ensemble des 15
catégories du GHG Protocol à l’exception des catégories 3.11 –
utilisation des produits vendus, 3.13 – Actifs loués en aval et
3.14- franchises pour lesquelles les estimations ont été
considérées comme étant non significatives ou non
applicables à l’activité du Groupe. Les données d’activité sont,
de préférence, des données physiques. Lorsqu’il n’a pas été
possible d’obtenir des données physiques fiables, des
données monétaires ont été utilisées.
Le principal poste d’émission de SAVENCIA Fromage & Dairy
est celui des produits et services achetés (poste 3.1). Il intègre
les émissions issues des achats de laits, de crèmes,
d’incorporables, de packaging et de services. Ces émissions
sont calculées à partir de facteurs d’émission génériques issus
de base de données ou d’études faisant référence.
En ce qui concerne les émissions liées à l’amont laitier,
SAVENCIA est par ailleurs mobilisé à travers la Dairy Methane
Action Alliance (DMAA) qui est une initiative mondiale visant à
accélérer la réduction du méthane dans le secteur laitier. Les
entreprises qui y adhèrent mesurent et publient sur le site du
DMAA les émissions de méthane et mettent en œuvre un plan
d’actions visant à réduire ces émissions dans leurs chaînes
d’approvisionnement.
Le poste 3.4 est le troisième poste d’émission du Groupe
après le scope 3.1 et le scope 1. Il regroupe les émissions liées
à la collecte du lait, au transport inter-usines, des produits
jusqu’au centre de distribution client et des transports des
incorporables et des packagings.
2.1.3. Adaptation au changement climatique
2.1.3.1. Politiques relatives à l’adaptation au
changement climatique
Adaptation dans les sites de production :
Conscient de l’impact grandissant du changement climatique
sur ses activités, le Groupe a mis en place une démarche
structurée pour prévenir les risques de dommages aux biens,
protéger les collaborateurs et garantir la continuité des
opérations. La gestion des risques climatiques est une
composante essentielle de la responsabilité sociétale.
La démarche de SAVENCIA en la matière est globale et
évolutive. Elle s’inscrit dans une vision de l’adaptation au
changement climatique, axée sur la résilience et la durabilité.
Les méthodologies mises en œuvre par le Groupe lui
permettent ainsi de s’adapter aux évolutions ou incertitudes
liées au changement climatique en gérant les risques liés, y
compris la capacité de réagir et de s’y adapter.
Dans le cadre de la réalisation de son analyse de double
matérialité, SAVENCIA a identifié différents risques relevant
des risques de transition :
● Hausse des coûts d’approvisionnement liés aux efforts des
fournisseurs pour s’adapter aux conséquences du
changement climatique, à la réglementation. Cette hausse
des coûts peut entraîner une perte de compétitivité pour le
Groupe

48 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

● Hausse des coûts de mise en conformité et
d’investissements nécessaires pour réduire les émissions de
gaz à effet de serre et se mettre en conformité avec les
réglementations
● Risque d’exclusion ou de déréférencement des produits
SAVENCIA si les distributeurs estiment les efforts de
transition de l’entreprise insuffisants
Afin de mieux anticiper les risques climatiques et de s’adapter
aux conséquences du changement climatique sur ses
activités, le Groupe a conduit, en collaboration avec un
assureur spécialisé, une analyse approfondie des risques
climatiques physiques en 2022. Cette identification des
risques couvre l’ensemble des sites du Groupe, en France et
à l’international, au-delà d’un certain seuil de référence de
l’assureur.
Ce diagnostic intègre :
● différents scénarios climatiques, tels que le Representative
Concentration Pathways (RCP), élaborés par le Groupe
d’Experts Intergouvernementaux sur l’Evolution du Climat
(GIEC) :
– RCP 2.6 : +1,5°C d'ici 2100. Ce scénario envisage une
transition énergétique compatible avec des objectifs
d'atténuation ambitieux tels que fixés par l’Accord de
Paris. Il repose sur des hypothèses de réduction rapide
de la consommation d’énergies fossiles au niveau
mondial et sur le déploiement de technologies de
rupture en matière d’énergies décarbonées et de
captation et stockage de carbone.
– RCP 4.5 : +2,4 °C d'ici 2100. Ce scénario intermédiaire
considère la mise en œuvre des politiques actuellement
annoncées au niveau mondial en matière de climat – soit
les « Contribution Déterminées au niveau National » des
Etats.
– RCP 8.5 : +4°C d'ici 2100. Cette trajectoire constitue le
pire scénario possible du point de vue du changement
climatique. Il considère l’incapacité des Etats à mettre en
œuvre les politiques d’atténuation annoncées et la
hausse des consommations d’énergies fossiles à l’échelle
planétaire.
● plusieurs horizons temporels afin d’avoir une vision à
moyen et long terme : actuel /2030/2050/2100.
Les scénarios de perte sont établis en prenant en compte
trois phases :
● une phase d’identification : cette identification est réalisée
au travers des visites de risques effectuées par les
ingénieurs de l’assureur du Groupe, mais également via, par
exemple, les données climatiques disponibles
publiquement et celles propres au modèle développé par
l’assureur. Ces visites ont lieu sur les sites en France et à
l’international Elles donnent lieu à l’émission de rapports
identifiant les risques majeurs par site et émettant des
recommandations à mettre en œuvre en termes d’actions
de prévention et de mesures de protection. Ces
recommandations font l’objet d’un suivi régulier.
● une phase de modélisation : les ingénieurs établissent des
scénarios de sinistres propres à chaque site sur la base des
données d’identification.
● une phase de valorisation : le chiffrage se base sur la
connaissance des capitaux de chaque site : Valeur
immeuble, équipements, stocks, pertes d’exploitation (PE)
sur 12 mois, actualisés chaque année, et l’application de
pourcentages de pertes (l’un pour les pertes matérielles,
l’autre pour la perte d’exploitation).
Cette démarche combine également trois piliers
fondamentaux :
● cartographie des risques climatiques : une vision globale et
locale des zones exposées ;
● quantification des impacts potentiels : scénarios précis
basés sur des données actualisées et validées ;
● mise en œuvre de plans d’action : des solutions concrètes
pour protéger nos sites et limiter les impacts des sinistres.
Nous avons identifié les principaux risques climatiques
susceptibles d’affecter nos activités sur nos sites de
production, notamment les incendies, les inondations et les
phénomènes climatiques extrêmes (neige, grêle, vents
violents).
Pour répondre à ces enjeux, des plans de prévention et de
protection ont été déployés et font l’objet d’un suivi
rigoureux :
● Des comités trimestriels pilotés par les Directions des
opérations, des assurances, de l’immobilier et de la finance ;
● Une gouvernance intégrée au niveau Groupe, impliquant
également le Comex.
Chaque plan repose sur une démarche identique comportant
trois étapes :
1. Identification proactive des risques
Grâce à des visites réalisées par les ingénieurs de l’assureur,
des diagnostics précis des risques majeurs sur chaque site
sont établis. Ces audits donnent lieu à des recommandations
d’actions, suivies et mises à jour.
2. Quantification précise des impacts
Le Groupe a développé des scénarios basés sur des outils tels
que les cartes d’inondation locales et la cartographie FM
Global, intégrant des variables comme :
● La hauteur d’eau estimée en cas d’inondation (100 et 500
ans) ;
● Les capitaux déclarés (bâtiments, équipements, stocks,
pertes d’exploitation) ;
● Les protections existantes et leur efficacité.
3. Traitement et mise en œuvre des mesures
Les actions et mesures de prévention et de protection
définies doivent être implémentées par les sites. Un suivi est
effectué de manière régulière (entre deux visites et lors des
visites).
La Direction des Opérations a élaboré une feuille de route afin
de mettre en œuvre les plans d’action et les moyens
nécessaires à mettre en œuvre afin de préserver les
collaborateurs et les sites des conséquences de phénomènes
extrêmes, liés au changement climatique. Chaque site
travaille sur ses problématiques locales avec un ingénieur
référent de Factory Mutual Global (FM) et les parties

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 49

prenantes locales (Directeur usine, Responsable Travaux
Neufs, Responsable maintenance, etc..).
SAVENCIA s’est doté d’une feuille de route à court, moyen,
long terme pour intensifier ses efforts en matière de
prévention et de protection contre les risques climatiques.
Cette feuille de route repose sur deux axes principaux :
● la prévention, avec l’élaboration de plans d’action
spécifiques, comme les Plans de Prévention des Risques
Naturels d’Inondation (PPRI). Tous les sites doivent
appliquer ces règles de prévention.
● la protection, avec des investissements ciblés pour
sécuriser les sites prioritaires identifiés par la cartographie
des risques. C’est une démarche commune appliquée aux
sites identifiés.
En complément, une revue annuelle est organisée avec
l’assureur du Groupe pour évaluer les progrès réalisés, réviser
les priorités et ajuster les plans en fonction des évolutions
climatiques.
Afin de renforcer sa résilience climatique, SAVENCIA a lancé
deux projets phares :
● Une cartographie élargie des risques climatiques
Le Groupe a entrepris l’élaboration d’une cartographie
détaillée couvrant tous les sites, y compris ceux opérés par
des tiers. Cette initiative comprend :
– une analyse actuelle et prospective des risques
climatiques (scénarios GIEC à 50, 100 et 500 ans) ;
– l’identification des risques majeurs : inondations,
tempêtes, séismes, feux de forêt, etc.
Cette approche est en cours de test sur des sites logistiques
majeurs et sera étendue à l’ensemble du Groupe après
validation.
● Un programme spécifique pour les sites inférieurs au seuil
de référence de l'assureur
Un questionnaire d’auto-évaluation dédié à l’industrie
agroalimentaire, élaboré en partenariat avec FM Global, a
été conçu afin d’assurer une couverture optimale des sites
présentant des valeurs assurées plus modestes.
Incidence du changement climatique sur l’amont agricole :
Le changement climatique affecte profondément les
conditions de production laitière. L’augmentation des
températures, la variabilité des précipitations et la fréquence
accrue des événements climatiques extrêmes peuvent
compromettre la disponibilité et la qualité des pâturages,
essentiels à l'alimentation des troupeaux, et par conséquent,
la production de lait.
Face à ces enjeux, les équipes en charge des
approvisionnements laitiers ont développé le programme «
Terroirs de lait 2032 », visant à sécuriser les
approvisionnements autour des laiteries, favoriser le maintien
et le renouvellement des générations d’éleveurs, améliorer
l’empreinte carbone des exploitations partenaire et en
intégrant les enjeux de bien-être animal.
Ce programme repose sur une approche collaborative avec
les éleveurs partenaires. À partir de diagnostics réalisés sur les
exploitations, des plans d’action personnalisés sont
coconstruits pour renforcer la résilience des systèmes
agricoles. Ces actions portent notamment sur la gestion du
troupeau, l’efficacité alimentaire, le traitement des effluents
d’élevage, l’énergie, et la séquestration du carbone.
2.1.3.2. Actions et ressources
Des audits sont réalisés par nos assureurs pour analyser les
risques climatiques des sites du Groupe et mettre en œuvre
des mesures de prévention et si besoin de protection. Ces
audits sont réalisés périodiquement et pour certains
annuellement.
SAVENCIA possède des sites soumis à un stress hydrique sur
certaines périodes de l’année. Le Plan Water Loop est
particulièrement accentué sur ces usines qui ont été
cartographiées. Sur ce sujet, voir la partie 2.3.2 Gestion de
l’eau.
La hausse des températures impose également une
adaptation de certains outils industriels. Ainsi, les installations
frigorifiques, nécessaires à la conservation de nos produits,
sont à présents conçues pour fonctionner avec des
températures extérieures plus élevées.
Le Groupe intègre les impacts du changement climatique sur
sa chaîne de valeur dans sa politique climat. Grâce aux
diagnostics carbone réalisés dans les fermes et aux plans
d’action qui en découlent, nous veillons à mobiliser des leviers
de décarbonation qui contribuent également à renforcer la
résilience des exploitations face aux effets du changement
climatique. Cette démarche encourage la mise en œuvre des
pratiques durables et innovantes. SAVENCIA souhaite
collaborer avec ses partenaires pour soutenir la durabilité et la
résilience de sa chaîne d’approvisionnement face aux défis du
changement climatique.
Par ailleurs, face à la fréquence accrue des épisodes de
sécheresse, un plan de continuité d’activité a été mis en place
pour sécuriser les approvisionnements laitiers. Des audits
réguliers de bien-être animal sont également menés auprès
des exploitations partenaires, permettant notamment de
vérifier l’accès à une eau de qualité et en quantité suffisante
pour les animaux, un critère essentiel dans un contexte
climatique évolutif.
En France, SAVENCIA Ressources Laitières organise deux fois
par an, au travers de son comité parties prenantes, un
dialogue structuré avec elles afin de recueillir leurs attentes,
d’identifier les besoins émergents et de coconstruire des
réponses adaptées aux enjeux environnementaux, sociaux et
économiques.
2.1.3.3. Indicateurs et objectifs
Un suivi est réalisé notamment au travers des projets et des
rapports émis par les assureurs. Les enjeux sont identifiés et le
sujet du financement est adressé afin d’évaluer les moyens
nécessaires à mettre en œuvre.
Le Groupe travaille a établir un plan de prévention et de
gestion des risques pour les sites les plus fortement exposés
aux incendies, inondations et phénomènes climatiques
extrêmes (neige, grêle et vents violents).

50 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

2.2. Pollution
2.2.1. Introduction
L’analyse de double matérialité a permis d’identifier les impacts et risques matériels suivants, directement en lien avec le modèle
économique de SAVENCIA :

Thématiques | IRO | IRO identifiés
Pollution air, eau, sol | Impacts positifs et négatifs | (-) Pollution de l'eau, de l'air et des sols liées à l'amont agricole, au transport et à production des emballages (-) Pollution de l'air liée au stockage réfrigéré des produits
Risques et opportunités | (-) Hausse des coût opérationnels, risques juridiques et réputationnels en cas de de non-conformité avec les réglementations et les attentes des consommateurs/communautés locales en matière de pollution
Substances préoccupantes | Risques et opportunités | (-) Hausse des coût opérationnels, risques juridiques et réputationnels en cas de de non-conformité avec les réglementations
Microplastiques | Impacts positifs et négatifs | (-) Génération de microplastiques liée aux emballages produits

Les IROs découlent de l’analyse de la stratégie et du modèle
économique de SAVENCIA et ont vocation à orienter les
décisions stratégiques du Groupe.
Les impacts et risques environnementaux liés aux polluants et
à l’usage de substances préoccupantes et extrêmement
préoccupantes sont évalués notamment via :
● l’audit annuel sur tous les sites industriels du Groupe ;
● l’audit multicritères des stations d’épuration ;
● le suivi périodique des substances chimiques stockées et
utilisées ;
● le suivi des rejets en eaux et recherches de substances
préoccupantes ;
● la mise en conformité aux exigences de la norme ISO 14001 ;
● le diagnostic CAP'2ER.
Ces analyses permettent de couvrir les opérations propres du
Groupe, ainsi que sa chaîne d’approvisionnement.
Dans le cadre de son analyse de matérialité, le Groupe a utilisé
des sources externes afin de prendre en compte l’intérêt et
les points de vue de ses parties prenantes.
SAVENCIA travaille en étroite collaboration avec ses
fournisseurs de matières premières afin de limiter les sources
de pollution. Les pratiques agricoles et d’élevage peuvent
impliquer l’utilisation de produits phytosanitaires, de
fertilisants, d’intrants agricoles pouvant entraîner une
pollution de l’air, des sols et des eaux. Les résidus de ces
produits peuvent également constituer des risques pour la
santé humaine et animale.
De plus, la génération de microplastiques lors de la
production des emballages, la consommation des produits et
la fin de vie des emballages contaminent les eaux et les sols,
pouvant ainsi affecter la santé des consommateurs. En outre,
la responsabilité élargie du producteur sur la phase aval de la
chaîne de valeur, notamment en lien avec l'élimination des
microplastiques, représente un défi opérationnel et
réputationnel. SAVENCIA répond à ces défis en adoptant des
pratiques plus durables, en collaborant avec ses partenaires
pour trouver des solutions innovantes et en investissant dans
des technologies plus respectueuses de l’environnement et
des consommateurs. Les activités industrielles et de
transport, nécessaires à la distribution des produits, ont un
impact sur la qualité de l'air, l'écosystème et la santé des
employés et des communautés environnantes. De plus, ces
activités peuvent perturber les habitats naturels et affecter la
biodiversité. Le Groupe travaille à adapter ses technologies et
ses pratiques de transport pour limiter ces impacts.
Le Groupe utilise, dans les systèmes de réfrigération des
usines, des gaz réfrigérants pour maintenir les températures
basses nécessaires à la sécurité alimentaire, la bonne
conservation du l ait, des fromages et des autres produits
laitiers. En cas de fuite dans les systèmes, ces gaz pourraient
contribuer à la pollution de l'air et au réchauffement
climatique. SAVENCIA travaille pour limiter l'utilisation des
gaz les plus polluants afin de réduire son impact
environnemental. Par ailleurs, les pollutions de l'eau et des
sols sur les sites d'extraction des matières premières vierg es
utilisées dans les emballages sont également une
préoccupation majeure. Le Groupe met en place des mesures
pour minimiser ces impacts et promouvoir une chaîne
d'approvisionnement plus responsable.
Les réglementations nationales et européennes encouragent
des pratiques agricoles et d'élevage plus durables, telles que
la réduction de l'utilisation d'antibiotiques et la gestion
responsable des effluents d’élevage. C’est une voie dans
laquelle le Groupe investit en matière R&D afin de développer
des solutions innovantes pour se conformer aux différentes
réglementations en vigueur. La mise en œuvre de l’ensemble
de ces actions, en matière de prévention des risques liés aux
pollutions, au-delà d’éviter les risques réputationnels et
juridiques pour le Groupe, permet de mettre en œuvre des
pratiques durables et éthiques et de répondre ainsi aux
attentes croissantes des consommateurs.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 51

2.2.2. Pollution de l’air, des eaux et des sols
Pollution de l’eau dans les activités propres :
SAVENCIA Fromage & Dairy, dans le cadre de son plan
d’investissement pluriannuel concernant le remplacement
d’équipements obsolètes met en œuvre les Meilleures
Technologies Disponibles (MTD) comme le remplacement de
machines à laver et des Nettoyages En Place (NEP), utilisées
pour le lavage du matériel, consommant moins de produits
lessiviels ou de stations d’épurations nouvelles générations
permettant de réduire fortement les rejets.
SAVENCIA Fromage & Dairy a notamment lancé un
programme d’investissement dédié aux stations d’épuration,
construit sur la base de l’audit multicritères de ses
équipements : rendement d’épuration, vétusté et
obsolescence, évolution de l’activité du site concerné, étude
d’acceptabilité du milieu aquatique recevant les eaux usées
traitées… Ainsi, dans les trois années à venir, SAVENCIA
Fromage & Dairy mobilisera, dans le cadre de ce programme,
des investissements sur 14 sites.
D’autre part la mise en place de prétraitement efficace de
type flottation par air dissous a permis de réduire la charge à
traiter en tête de filière.
Sur un site du Groupe, la nouvelle station d’épuration, dont la
construction avait démarré en 2024, a été inaugurée en 2025.
Cette installation intègre une technologie de pointe
(notamment basée sur un procédé à boues granulaires), qui
permet non seulement de traiter efficacement les eaux usées
industrielles, mais aussi de revaloriser les boues produites. Au
lieu de les épandre sur des terres agricoles, ces boues sont
désormais fournies gratuitement à un méthaniseur local. Ce
procédé inscrit l’usine dans une démarche d’économie
circulaire :
● La matière organique contenue dans les boues est
transformée en biogaz via méthanisation,
● Ce biogaz peut ensuite être utilisé comme énergie
renouvelable ou injecté dans le réseau de gaz vert,
● Les digestats issus de ce processus peuvent encore servir
d’amendement ou être traités selon des filières adaptées.
Cette initiative profite à la fois au site et à l’écosystème local :
● Réduction des volumes de déchets organiques envoyés en
épandage ;
● Réduction des nuisances possibles vis-à-vis des riverains
(odeurs, circulation…) ;
● Production de biométhane renouvelable et soutien à la
filière énergétique locale ;
● Dynamisation de la méthanisation régionale, secteur en
croissance en Normandie.
Ce changement de modèle témoigne d’une prise de
conscience renforcée des enjeux écologiques et sociétaux sur
ce site, notamment dans des territoires ruraux à forte
tradition agricole. Par le biais d’investissements innovants, il
est ainsi démontré qu’il est possible d’allier performance
industrielle et engagement en faveur de l’environnement.
En Europe, les sites SAVENCIA Fromage & Dairy suivent
également la directive européenne (2013/39/UE) qui impose
le suivi périodique de 45 substances chimiques pour
lesquelles une norme de qualité environnementale doit être
respectée dans les eaux de surface, suivant la détection et la
concentration mesurée de ces substances chimiques, un plan
de suivi pérenne est adopté : fréquence d’analyse et mesures
corre ctives. Le Groupe a mené en 2025 un état des lieux des
sites souis à la réglementation E-PRTR et des principales
substances concernées.
Le Groupe poursuit également son action proactive dans la
réduction à la source des substances chimiques afin de
trouver de potentiels substituts.
L’amélioration de la qualité de l’eau usée traitée représente
une opportunité pour SAVENCIA Fromage & Dairy d’envisager
la réutilisation de l’eau usée traitée en sortie de station
d’épuration (REUTE), afin d’en réinjecter une partie dans son
process de production. Cela est déjà autorisé dans certains
pays de l’Union Européenne et du monde, et nouvellement en
France avec la publication du Décret du 24 janvier 2024
complété par l’Arrêté d’application du 08 juillet 2024 sur la
réutilisation des eaux dans l’industrie agroalimentaire.
Plusieurs projets de REUTE sont à l’étude sur certains sites et
verront le jour dans les années à venir.
Pollution des sols dans le s activités propres :
En ce qui concerne la pollution des sols dans les activités
industrielles de SAVENCIA Fromage & Dairy, les produits
chimiques sont stockés sur des systèmes de rétention
permettant ainsi d’éviter la pollution des sols et de l’eau en
cas de rupture du contenant. Le Groupe investit également
dans la sécurisation du stockage des produits chimiques via la
mise en place de systèmes de rétention et de cuves de
stockage double enveloppe.
L’épandage de boues issues des stations d’épuration des sites
de production est également une pratique à risque vis-à-vis
de la pollution des sols. Les épandages sont suivis par le
Groupe conformément à la Directive 86/278/CEE pour l’Union
Européenne et transposée en France dans l’Arrêté du 8 janvier
1998. Ces textes imposent le suivi des nutriments et polluants
contenus dans les boues de stations d’épuration. SAVENCIA
Fromage & Dairy gère de façon proactive, notamment en
Europe, les flux épandus et investit dans des équipements de
déshydratation des boues permettant d’envoyer une partie
des boues de station d’épuration vers des plateformes de
compostage et/ou de méthanisation afin de veiller à ne pas
saturer les sols en azote et en phosphore conformément aux
plans d’épandages locaux.
Pollution de l’air dans le s activités propres :
L’activité industrielle de SAVENCIA Fromage & Dairy nécessite
une attention particulière aux rejets atmosphériques,
notamment ceux des cheminées de chaudières nécessaires à
la production de chaleur, ainsi que ceux des tours de séchage
utilisées dans certains de nos process. SAVENCIA Fromage &
Dairy respecte la réglementation locale en matière de rejets
atmosphériques.
Le Groupe est également attentif au choix des gaz utilisés
comme fluides caloporteurs dans ses équipements de

52 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

refroidissement et de production de chaleur. Ainsi, le choix
des solutions techniques prend en compte le risque chimique
et le pouvoir réchauffant des gaz. Le Groupe applique ces
critères pour les nouvelles installations comme pour les
anciennes, pour lesquelles il existe un plan de remplacement
des gaz fluorés.
Prévention des risques industriels et des risques de pollutions
associées (pollution de l’air, de l’eau et des sols) :
Conscient des risques industriels potentiellement liés à nos
activités de production, et soucieux de prévenir et protéger
les personnes, les biens et l’environnement, SAVENCIA a
engagé un programme de maitrise des risques adapté aux
différentes situations.
Les incendies, inondations et événements climatiques
extrêmes (vent, chute de neige…) représentent en effet des
risques de pollution de l’air, de l’eau et des sols.
Un partenariat a été conclu avec les assureurs du Groupe pour
conduire une véritable démarche de prévention,
d’anticipation et d’amélioration.
Cette démarche est détaillée dans la partie 2.1.3 Adaptation au
changement climatique.
Cette démarche s’appuie sur les leviers suivants :
● un audit annuel sur tous les sites industriels du Groupe,
conduisant à un rapport circonstancié, incluant une note
d’évaluation des risques pour le site.
Compte tenu du fait que les incendies et les inondations
constituent des sources potentielles de pollution des eaux
et des sols, les audits portent sur le risque incendie, mais
également sur tous risques industriels identifiés comme
pertinents pour le site : risques climatiques, inondations,
intempéries (vent chute de neige, risques de continuité de
l’activité…). Ils donnent l’occasion de réaliser un inventaire
complet de toutes les actions de progrès (de maitrise et de
réduction des risques) conduites sur la période écoulée. Ils
incluent un échange avec les responsables du site sur les
risques identifiés et les actions de prévention possibles et
pertinentes.
● un Rapport d’audit incluant une actualisation de l’évaluation
du risque résiduel (Rating entre A A+ B+ B- … et D) ainsi
qu’une liste des recommandations avec l’évaluation du coût
de l’action (CapEx + OpEx) , son impact sur l’évaluation du
risque résiduel (Rating après action).
Ces actions de prévention sont ensuite intégrées dans la
démarche budgétaire des sites et mises en œuvre dans les
procédures habituelles.
Le Groupe s’inscrit ainsi dans une réelle démarche
d’amélioration continue (Indicateur, Analyse, Action) qui lui
permet de réduire année après année les risques,
l’occurrence des incidents/sinistres et surtout, de manière
générale leur éventuel impact et leur conséquence sur
l’environnement.
Tous les nouveaux sites entrant dans le périmètre SAVENCIA
sont systématiquement audités et intègrent obligatoirement
le processus. Ils font souvent l’objet d’un programme
renforcé de mise à niveau inclus dans le process d’acquisition.
Chaîne de valeur :
Les équipes en charge des approvisionnements laitiers
accompagnent les éleveurs vers des pratiques plus durables.
Des diagnostics sont ainsi déployés progressivement auprès
de nos producteurs, grâce à des outils fondés sur des règles
méthodologiques et des référentiels reconnus permettant de
réaliser une évaluation environnementale multicritères à
l'échelle de l'exploitation. En France, l'outil CAP'2ER® (Calcul
Automatisé des Performances Environnementales en Elevage
de Ruminants) développé par l'Institut de l'Elevage (Idele) est
utilisé afin de réaliser cet état des lieux et de construire des
plans d'actions. Dans les autres pays, l'outil Cool Farm Tool est
le plus couramment utilisé. Le diagnostic carbone des
exploitations prend en compte les pollutions de l'air, de l'eau
et des sols liées aux exploitations de nos fournisseurs de lait
en évaluant divers indicateurs environnementaux. Pour la
pollution de l'air, il estime les émissions de gaz à effet de
serre, notamment le méthane produit par la digestion des
ruminants et le protoxyde d'azote émis par les déjections.
Concernant la pollution de l'eau, l’outil de diagnostic analyse
les pratiques de gestion des effluents et des fertilisants,
évaluant leur impact sur la qualité des eaux de surface et
souterraines. Enfin, pour la pollution des sols, l'outil examine
l'utilisation des terres, les pratiques de fertilisation et la
gestion des déjections animales, évaluant les niveaux
d’utilisation de fertilisation et de traitements phytosanitaires.
En fournissant une vue détaillée des impacts
environnementaux, le déploiement de ces diagnostics aide les
agriculteurs à adopter des pratiques plus durables et à réduire
les pollutions associées à leurs activités.
2.2.3. Substances préoccupantes et
extrêmement préoccupantes
2.2.3.1. Politiques
SAVENCIA a pour objectif de contribuer à réduire l’exposition
accidentelle aux substances préoccupantes et extrêmement
préoccupantes, conformément au Règlement REACH
(Registration, Evaluation, Authorisation and Restriction of
Chemicals) de l'Union Européenne.
Le Groupe ne produit pas de substances identifiées comme
préoccupantes ou extrêmement préoccupantes au titre de la
directive CSRD. Néanmoins, la présence éventuelle de ces
substances dans certaines matières premières non
alimentaires achetées auprès de nos fournisseurs ne peut être
totalement exclue. Conformément aux obligations
réglementaires, nos partenaires commerciaux doivent nous
notifier la présence de telles substances dans les produits
qu’ils nous fournissent.
Une équipe de scientifiques du Groupe réalise une veille
réglementaire et élabore avec la Direction du Droit
Alimentaire des Plans de Surveillance pour chacun des métiers
du Groupe.
Ces plans listent une grande variété de molécules, dont les
substances présentes sur la liste Reach, jugées nécessaires à
suivre dans les produits et matières premières du Groupe, soit
du fait de l'existence d'une règlementation (pesticides,
dioxines, ...), soit parce que le Groupe a jugé utile de disposer
d'éléments afin d’anticiper de potentiels risques, par exemple

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 53

à la suite de résultats publiés par les services de contrôle
officiels (y compris concernant des dangers non réglementés)
ou par l’interprofession sur nos familles de produits ou bien
encore suite à des alertes ou de veille scientifique.
Ces plans ont pour objectif de garantir que, dans des
conditions raisonnablement prévisibles, nos procédés sont
conformes par rapport aux dangers identifiés. Ils sont mis à
jour en fonction des évolutions règlementaires ou celles en
cours de discussion, des différentes crises et alertes ainsi que
de la littérature scientifique disponible.
SAVENCIA a mis en place un Comité appelé "Comité des
Risques Emergents", se réunissant régulièrement pour
analyser des problématiques émergentes (chimiques,
bactériologiques, virales, fraudes, etc..). Il évalue et cible les
risques émergents et préconise les points d’action clé à
mener au niveau du Groupe ou d’une activité.
Le Groupe accompagne ses filiales à la sécurisation de leurs
emballages en mettant à disposition des outils et des
formations permettant de les accompagner dans l’étude de
dossiers de conformité des emballages destinés à être au
contact des denrées alimentaires, permettant ainsi
l’identification et l’étude des éventuelles substances soumises
à restriction. Certaines sont également suivies dans le cadre
des plans de surveillance.
Le Groupe travaille en étroite collaboration avec ses
fournisseurs en précisant ses attentes via des cahiers des
charges ou en exigeant des certificats d’analyses attestant de
l’absence de certaines substances comme les phtalates ou
bisphénol A.
2.2.3.2. Actions et ressources
En 2024, un travail a été mené pour s'assurer qu'aucun de nos
fournisseurs n'utilisent des substances dangereuses selon
l’article 13.I de la loi AGEC française , ainsi que celles
présentant des propriétés de perturbation endocrinienne
selon l’article 13.II de la même loi (loi n° 2020-105 du 10 février
2020).
En 2025, le travaux se sont poursuivis afin d'intégrer les
évolutions réglementaires en la matière.
2.2.4. Microplastiques
2.2.4.1. Politiques
SAVENCIA Fromage & Dairy intensifie ses efforts pour
minimiser la pollution engendrée par les microplastiques. Afin
que nos pratiques restent alignées sur les meilleures
connaissances actuelles, le Groupe suit les recommandations
du groupe de travail emballages du Centre National
Interprofessionnel de l’Economie Laitière (Cniel) pour
prévenir, contrôler et réduire les émissions de
microplastiques tout au long de la chaîne de valeur :
● penser le recyclage à grande échelle ;
● réduire les emballages et rationaliser leurs usages ;
● réemployer, grâce à la recherche et au développement.
Ainsi, dans le cadre de la définition de la politique dédiée à
l’écoconception des emballages pour les produits à marque,
le Groupe travaille sur des mesures pour réduire et éliminer le
plastique, mais aussi afin de mieux comprendre et identifier
les étapes de notre chaîne de valeur générant des
microplastiques. (cf. 2.5.2 Economie circulaire des
emballages). La volonté du Groupe est de contribuer à la
protection des écosystèmes et de la santé humaine, tout en
respectant les normes réglementaires en vigueur.
2.2.4.2. Actions et ressources
Les actions sont détaillées dans le chapitre 2.5.2 Economie
circulaire des emballages.
2.2.5. Indicateurs et objectifs
SAVENCIA n’a pas établi, à date, d’objectifs spécifiques
concernant la pollution. Il incombe à chaque site de s’assurer
de la conformité aux réglementations locales ou nationales en
vigueur.
Le Groupe a mené un premier travail d’état des lieux en
identifiant les sites soumis à la déclaration E-PRTR ainsi que les
principaux polluants concernés.
Le Groupe a identifié trois indicateurs de pollution à
considérer plus spécifiquement au regard de ses activités : le
phosphore, l’azote et le TOC (Carbone Organique Total). Ces
indicateurs, pilotés au niveau des sites, seront collectés en
central lors du prochain exercice.
En ce qui concerne l'indicateur relatif aux microplastiques, le
Groupe va poursuivre en 2026 les travaux initiés en 2025.
SAVENCIA a engagé depuis 2025 une démarche de
compréhension et de maîtrise de ce sujet, en lien avec les
travaux de l’interprofession et les autorités scientifiques. A ce
jour, en l’absence de méthodes analytiques normalisées
permettant une quantification fiable des microplastiques dans
les denrées alimentaires, il semble, à date, difficile d’établir un
indicateur quantitatif robuste.
Le Groupe est concerné par cette thématique à travers les
microplastiques dits “secondaires” provenant essentiellement
de la dégradation des emballages plastiques. Le Groupe
concentre ses actions sur la réduction à la source des
matériaux plastiques, notamment à travers des travaux de
recherche et développement visant la substitution
progressive des matériaux d’emballage, par des alternatives
plus durables et ce, dans la lignée des exigences
réglementaires européennes. Le Groupe poursuit également
une veille scientifique et réglementaire active sur ce sujet.

54 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

2.3. Ressources Hydriques
2.3.1. Introduction
L’analyse de double matérialité a permis d’identifier les impacts et risques matériels suivants, directement en lien avec le modèle
économique de SAVENCIA :

Thématiques | IRO | IRO identifiés
Gestion de l'eau | Impacts positifs et négatifs | (-) Contribution à la raréfaction des ressources en eau en raison des prélèvements réalisés dans le cadre des activités de SAVENCIA et celles de sa chaîne de valeur (amont agricole dont élevage) pouvant entraîner des conflits d’usage
Risques et opportunités | (+) Accès à des financements et réduction des coûts opérationnels grâce à la réutilisation des eaux usées traitées dans les opérations du Groupe (-) Perte de productivité en cas de restriction des prélèvements en eau, hausse des coûts ou de conflits sur les usages

Le changement climatique, la croissance démographique et
l’utilisation excessive de l’eau contribuent au stress hydrique
qui progresse dans le monde.
L’eau joue un rôle essentiel dans les procédés de SAVENCIA,
notamment pour assurer un haut niveau d’hygiène et de
sécurité des produits, principalement lors des opérations de
nettoyage. Mais elle peut aussi être utilisée comme auxiliaire
technologique lors des fabrications, comme fluide
caloporteur ou frigoporteur. Elle alimente également les
installations de prévention et de lutte contre les incendies. Il
s’agit donc d’une ressource-clé, indispensable à la continuité
de l’activité et de ce fait l’activité de production du Groupe se
trouverait en risque en cas de difficultés d’approvisionnement
en eau.
L’eau est également une ressource essentielle à la production
laitière, utilisée principalement pour la gestion des cultures, le
nettoyage des installations et l’abreuvement des troupeaux.
Une gestion appropriée de cette ressource tant en quantité
qu’en qualité est primordiale pour la résilience des
exploitations et le bien-être animal dans un contexte de
changement climatique.
En réponse à ces défis, le Groupe a adopté des pratiques
visant à minimiser son impact sur les ressources en eau et
atténuer le risque de stress hydrique. Cela inclut une
surveillance accrue des situations de stress hydrique et la mise
en place de mesures internes pour limiter les prélèvements
dans le milieu naturel, ce qui peut, dans certains cas, induire
une hausse des coûts, notamment des coûts
d’investissement.
Le prélèvement soutenu de l'eau pour les activités de
SAVENCIA, mais aussi dans la chaîne de valeur, notamment
pour l'élevage et la production de matières premières
agricoles, pourrait conduire à l'épuisement des ressources en
eau locales, à des conflits d'usage et à une pénurie d'eau pour
les communautés environnantes. Cependant, le Groupe voit
une opportunité de réduire sa consommation d'eau et les
coûts associés grâce au Plan Eau, qui encourage la
réutilisation des eaux usées traitées. De plus, ce plan ouvre la
voie à l'accès à de nouveaux financements pour soutenir les
investissements dans la gestion circulaire de l'eau.
SAVENCIA a travaillé à l’identification des sites qui pourraient
se trouver en situation de stress hydrique grâce à une matrice
interne, croisant différents critères de disponibilité locale
inférieure au besoin sur une période donnée (estivale en
particulier), analyse de l’occurrence des arrêtés sécheresse,
des cas de conflits d’usages avec d’autres parties prenantes
entraînant des tensions sur l’eau, ainsi que des critères de
qualité de l’eau disponible.
Deux sites du Groupe sont concernés par le Plan Eau du
gouvernement français. Ce plan, lancé en mars 2023,
comprend un ensemble d'actions concrètes visant à gérer de
manière sobre, résiliente et concertée la ressource en eau.
L’objectif de ce plan est de réduire les prélèvements d'eau de
10% d'ici 2030, afin de répondre plus efficacement aux crises
relatives à la sécheresse. Il s’agit d’une priorité de la
planification écologique du gouvernement, visant à mieux
mesurer les volumes prélevés et à améliorer la résilience des
systèmes de gestion de l'eau.
Dans le cadre de ces analyses de la consommation et des
prélèvements d’eau et de l’identification des zones de stress
hydrique, le Groupe n'a pas procédé à des consultations
externes, mais a recouru à des sources externes pour intégrer
les intérêts et les points de vue de ses parties prenantes. Ces
analyses englobent à la fois les opérations internes du Groupe
et l'ensemble de sa chaîne d'approvisionnement.
2.3.2. Gestion de l’eau
2.3.2.1. Politiques relatives à l’eau
SAVENCIA s’attache à réduire ses besoins en eau sur ses
opérations propres par son plan baptisé Water Loop, et
œuvre à réduire ses prélèvements en eau par tonnage
fabriqué de 10 % à horizon 2025 versus 2015.
Bien que l’objectif de réduction des prélèvements d’eau fixé
pour fin 2025 n’ait pas été atteint, le Groupe reste pleinement
mobilisé. Les leviers d’action ont été identifiés, certains
s'inscrivent sur du long terme et nos équipes poursuivent
leurs efforts afin de tendre à l’horizon 2035 vers une réduction
des prélèvements en eau en valeur absolue de 30% vs 2019.
Les principes d’action de SAVENCIA sont présentés dans la
politique Eau du Groupe, formalisée en 2025.
Ils reposent sur un plan s’appuyant sur :
● une démarche sobriété avec un objectif pour chaque site et
une cible plus ambitieuse pour les sites en situation de
stress hydrique ;

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 55

● un plan de conversion, afin d’utiliser l’eau issue du lait et
l’eau provenant de nos stations d’épuration a été engagé
avec un programme REUSE (utilisation des eaux issues du
lait ) et REUTE (utilisation des eaux de sorties des stations
d’épuration) . Avant déploiement, nous procédons à des
tests qui constituent une étape cruciale dans le processus
de développement de ce type de projets innovants. Ces
tests permettent de réduire les risques et de s'assurer que
l'idée est viable avant de passer à des phases de
développement plus avancées ;
● la mise en œuvre de ces procédures permet d’orienter les
investissements vers les sites les plus consommateurs d’eau
et/ou en risques de stress hydriques.
Ce plan a été validé au niveau du Comité Exécutif SAVENCIA
Fromage & Dairy et les objectifs globaux ont été déclinés aux
niveaux des filiales et des usines.
Les usines pilotent leurs plans d’actions afin d’atteindre leurs
propres objectifs. Une équipe projet au niveau central,
supervise le programme et apporte son support aux sites
aussi bien en termes de méthodes que de solutions
techniques.
Un Comité de Pilotage décarbonation & réduction de
l’empreinte hydrique, engageant les Directions RSE,
Opérations, Supply Chain, Achats et Finances permet de
manager le plan et d’apporter, pour les projets majeurs, des
recommandations au Comité Exécutif SAVENCIA Fromage &
Dairy.
En matière de sobriété, un suivi rigoureux de la
consommation d’eau par site est mise en place avec, à terme,
l’aspiration de développer un plan de comptage précis et des
objectifs définis non seulement par site mais aussi, dans
certains cas, par atelier. Le Groupe met à disposition des
filiales des outils tels que le « Guide des bonnes pratiques de
gestion de l’eau et des énergies » permettant de partager les
bonnes pratiques en termes de suivi des consommations
d’eau, de sobriété et de qualité de l’eau.
Un plan de mesure et de comptage est mis en place afin de
piloter cette démarche, avec l'utilisation d'outils de gestion,
permettant un suivi en temps réel des consommations d’eau.
Des tests sont en cours dans certaines de nos usines.
L'optimisation des chaînes de production, notamment par la
rationalisation des séries en limitant les changements de série
qui nécessitent à chaque fois un lavage complet, fait
également partie des actions entreprises pour réduire la
consommation d'eau.
En termes de conversion, SAVENCIA renouvelle les
équipements obsolètes fortement consommateurs d’eau et
remplace progressivement les technologies consommatrices
en eau, comme le refroidissement en boucle ouverte. Les
boucles ouvertes sont des systèmes où l'eau est utilisée une
seule fois avant d'être rejetée, souvent sans être réutilisée. En
remplaçant ces systèmes par des boucles fermées, où l'eau
est recyclée et réutilisée plusieurs fois, les usines peuvent
diminuer leur consommation d'eau.
Le remplacement des évaporateurs par des systèmes
d'osmose inverse dans les sites de production peut également
réduire significativement la consommation d'eau. Les
évaporateurs traditionnels utilisent de grandes quantités de
vapeur, donc d’eau pour concentrer le lait en éliminant l'eau
par évaporation. En revanche, l'osmose inverse utilise des
membranes semi-perméables pour séparer l'eau des solides
dissous, sous pression, sans nécessiter de chaleur. Ce procédé
est beaucoup plus économe en eau, car il permet de
récupérer et de réutiliser une grande partie de l'eau extraite,
réduisant ainsi la consommation globale en respectant les
réglementations locales.
Enfin, pour favoriser la réutilisation de l’eau, SAVENCIA
adopte une approche vis-à-vis de la réglementation sur la
réutilisation de l’eau. Des projets pilotes de réutilisation sont
mis en place pour explorer et développer des solutions
innovantes dans ce domaine. Ces projets visent à réutiliser
l’eau issue de nos stations d’épurations, qui répond aux
normes de qualité d’une eau potable. Ces projets sont
travaillés en collaboration avec l’agence de l’eau, l’agence
régionale de santé et la région, en cohérence avec l’arrêté du
24 janvier 2024 autorisant la réutilisation des eaux usées
traitées. Ces eaux pourront ensuite être réutilisée dans le
process, sous réserve d’obtention d’autorisation préfectorale.
Dans le développement de la réutilisation des eaux retraitées,
l’accent est mis en priorité sur les sites en situation de stress
hydriques, pour qui cet enjeu est primordial.
Conscient des enjeux liés à de potentiels conflits d’usage sur
la consommation d’eau, le Groupe pilote de manière plus
spécifique les sites en situation de stress hydrique. Une
cartographie précise des sites concernés a ainsi été réalisée.
Ces sites sont d’ailleurs prioritaires pour maximiser
l’opportunité de l’ouverture règlementaire de l’utilisation des
eaux issues du lait (REUSE) et de sorties des stations
d’épuration (REUTE).
La mise en œuvre de ces différentes stratégies permet au
Groupe de diversifier les sources d'eau afin de mieux gérer les
risques associés et de renforcer ainsi sa résilience face aux
variations climatiques et aux pénuries d'eau.
SAVENCIA ayant pour principale activité la fabrication de
produits alimentaires, la création de produits et services
permettant de gérer les enjeux de préservation des
ressources marines n’a pas été identifiée comme enjeu
matériel dans le cadre de l’analyse de double matérialité. Par
conséquent, nous ne reportons pas ici d’éléments
d’information ou de politiques associés à ces enjeux.
Concernant les éléments relatifs à la qualité de l’eau, se
référer à la partie 2.2.2 Pollution de l’air, des eaux et des sols.
Réduction de la consommation d’eau dans la chaîne de
valeur :
Les exploitations agricoles fournissant le Groupe SAVENCIA
sont contractuellement engagées à travers la Charte des
Bonnes Pratiques d’élevage, ou démarche équivalente selon
le pays. Cette charte comprend un volet environnemental et
un volet sur le bien-être animal, abordant tous deux la
thématique relative à l’eau.
De plus, des diagnostics sont réalisés auprès de nos
producteurs, grâce à des outils fondés sur des règles
méthodologiques et des référentiels reconnus permettant de
réaliser une évaluation environnementale multicritères à

56 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

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l’échelle de l’exploitation. En France, l’outil CAP’2ER® (Calcul
Automatisé des Performances Environnementales en Élevage
de Ruminants) développé par l’Institut de l’Élevage (Idèle) est
utilisé afin de réaliser cet état des lieux et de construire des
plans d’action. A l’international, nous nous appuyons sur le
diagnostic Cool Farm Tool, ou sur un outil équivalent, pour
évaluer les performances environnementales des
exploitations. Ce diagnostic intègre les questions de
consommation d'eau dans l'évaluation des performances
environnementales des exploitations agricoles.
L’ensemble de ces outils, en fournissant un diagnostic
environnemental multicritères, y compris sur l’usage de l’eau,
permettent de mieux comprendre l’impact des pratiques
mises en œuvre et de coconstruire avec l’éleveur un plan
d’actions en fonction des marges de progrès identifiées.
Le déploiement des diagnostics et chartes est assuré par les
équipes Approvisionnements Laitiers ou des prestataires
locaux, selon les régions. A l’international et en France, les
équipes terrain accompagnent les producteurs dans
l’évolution de leurs pratiques avec un suivi des visites et un
appui technique adapté aux besoins locaux.
2.3.2.2. Actions et ressources
En 2025, le Groupe SAVENCIA a mené plusieurs actions ayant
pour objectif de réduire les prélèvements d’eau sur plusieurs
sites :
● Dans deux usines, le recyclage des saumures permettra de
réduire au total les consommations d’eau de 30 000 m 3 /an.
● D’autres projets tels que, par exemple, le remplacement sur
un site du tunnel de lavage, destiné entre autres au
nettoyage des moules, permettra un gain estimé à environ
20 000 m 3/an. Ce nouveau matériel sera opérationnel en
2026.
● le projet de remplacement du concentrateur vapeur par
une Osmose Inversée sur le site de Marsac, en plus des
réductions des émissions de CO 2 , va permettre de réduire
les prélèvements d’eau de plus de 50 000 m 3/an.
Plusieurs projets sont également en cours afin de supprimer
les boucles ouvertes (ne permettant pas de réutiliser l’eau)
avec des réductions de consommation importantes.
L’estimation des gains pour ces différents projets s’élèverait à
5 % de nos prélèvements.
Pour ces différents projets, les actions sur ces sites seront
orientées afin d’éviter les conflits d’usages et d’anticiper les
éventuelles évolutions de règlementation.
Des diagnostics hydriques ont également été réalisés sur
certains sites par un cabinet externe afin d’analyser et
d’améliorer la performance de ces sites. Les résultats sont en
cours d’analyse afin d’identifier les actions pouvant être mises
en œuvre.
Un pilote a également été lancé sur un de nos sites sur la
réutilisation des eaux traitées dès 2023. Ce projet avait pour
objectif de se mettre en capacité de produire une eau
répondant aux normes de qualité à partir de l’eau de la station
d’épuration du site. Ce projet a été mené avec
l’accompagnement de l’agence de l’eau, de l’agence
régionale de santé et de la région Bretagne. L’eau pourra ainsi
être réutilisée dans les process, sous réserve d’obtention
d’une autorisation préfectorale.
D’autres tests sont également lancés avec pour objectif de
valider la qualité d’eau produite et le process adéquat pour y
parvenir.
Le déploiement de ces tests est réalisé de manière prudente
et mesurée, ces pratiques tout comme cette réglementation
étant récentes (Décret du 24 janvier 2024).
Au cours de l’année écoulée, SAVENCIA Fromage & Dairy a
également lancé une démarche de pilotage et d'optimisation
des énergies et de l'eau, afin de permettre aux sites de faire
face aux enjeux environnementaux. Cette démarche consiste
à :
● mettre en place un plan de comptage minimum sur les sites
● mettre à disposition des sites une plateforme permettant
de mesurer, en temps réel, la consommation d’eau/énergie
et ainsi d’identifier des pistes d’améliorations par usine/
atelier/équipement.
Ce plan sera mis en œuvre sur l'ensemble des sites SAVENCIA
entre 2025 et 2026 pour les sites majeurs et concernera
l’ensemble des sites à plus long terme.
2.3.2.3. Indicateurs et objectifs
SAVENCIA s’attache à réduire ses prélèvements en eau, en
visant une réduction de 10 % de la quantité d’eau prélevée
par tonnage fabriqué à horizon 2025 versus 2015 sur
l’ensemble de nos sites à travers le monde. Il s’agit de cibles
indicatives que le Groupe a souhaité se fixer afin de contribuer
positivement à la préservation des ressources en eau. Le
Groupe déploie également une démarche sobriété avec un
objectif pour chaque site et une cible plus ambitieuse pour les
sites en situation de stress hydrique.
Le Groupe n'a pas encore fixé d'objectifs spécifiques pour
améliorer la qualité de l'eau. Chaque site respecte les
réglementations nationales ou locales, avec des objectifs de
conformité alignés sur ces réglementations. Les éléments
relatifs à la pollution de l’eau sont disponibles dans la partie
2.2.2 Pollution de l’air, des eaux et des sols.
L’indicateur utilisé pour mesurer le suivi de cet objectif
correspond à la variation du volume d’eau prélevée en m³ par
tonne fabriquée versus 2015. En 2025, le Groupe a réduit de
-5,2% ses volumes d’eaux prélevées par tonne fabriquée par
rapport à 2015.
Cet indicateur est suivi au niveau des sites par les équipes
opérationnelles et en central par les équipes en charge du
contrôle et de la consolidation des données.
Le prélèvement d’eau correspond à la totalité de
l’approvisionnement en eau des sites de production, prélevée
dans le milieu naturel, l’eau de forage, l’eau de surface, l’eau
de réseau et l’eau pluviale sont intégrées. Les consommations
destinées à la production et aux consommations d’eau pour
usage sanitaire sont également prises en compte. Les
données sont collectées en m 3 et en total annuel.
Une déclinaison de cet objectif est réalisée par site afin de
rendre le pilotage de cette cible opérationnelle au niveau des
filiales. Cette exigence de réduction des prélèvements d’eau

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est accrue pour les sites situés en zone de stress hydrique
auxquels nous demandons des efforts supplémentaires, allant
au-delà de ceux à fournir par les autres sites.
En ce qui concerne la consommation d’eau sur notre chaine
de valeur notamment en ce qui concerne l’élevage.
SAVENCIA Ressources Laitières s’assure du déploiement de la
Charte de bonnes pratiques d’élevage et des diagnostics
CAP2ER en France. A l’international, l’outil Cool Farm Tool est
déployé par des équipes dédiées dans les pays. Le
pourcentage d’exploitations ayant effectué le diagnostic et le
pourcentage d’exploitations engagées contractuellement par
la Charte des bonnes pratiques d’élevage, ou un équivalent
filière ou pays, est suivi et les actions qui en découlent sont
pilotées. En 2025, 84% de nos volumes mondiaux répondent
déjà à cette charte ou à des standards reconnus comme
équivalents par pays ou par filière.

Données sur la consommation d'eau pour les opérations propres
Volume (m³) | 2025 | 2024 | Variation vs A-1
(a) Consommation totale d'eau (prélèvements en eau - rejets en eau) | -219 632 | / | /
Bilan hydrique (prélèvements en eau + eaux générées - rejets en eau) | 3 062 084 | / | /
(b) la consommation dans les zones à risque pour l'eau, y compris les zones soumises à un stress hydrique élevé | 490 745 | / | /
(c) Total de l'eau recyclée et réutilisée | 2 095 189 | 1 734 242 | 20,8 %
Total eau stockée | 32 222 | / | /
Taux d'intensité de l'eau | -32 | / | /
Total des prélèvements d'eau | 18 589 361 | 18 145 458 | 2,4 %
Total des rejets d'eau | 18 808 993 | 18 598 494 | 1,1 %
Ratio eau (eau prélevée/ tonnages) | 11 | 11 | 4,4 %
Variation du ratio eau (eau prélevée/tonnages fabriqués) vs 2015 | -5,2 % | -9,1 % | /

Les informations relatives à la consommation d’eau sont
collectées dans le cadre de la campagne annuelle de
reporting environnement via l’outil de reporting groupe.
Les quantités d’eau entrantes sont calculées sur base des
factures du fournisseur d’eau et/ou des compteurs installés
dans les sites de production.
Les quantités d’eau sortantes sont mesurées grâce aux
compteurs installés en sortie de site pour les sites de
production, ou estimées pour les bureaux et entrepôts à
partir de l’eau entrante.
En ce qui concerne l’eau récupérée réutilisée, le volume d’eau
réutilisée est mesuré par compteurs ou au moyen
d’estimations.

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2.4. Biodiversité et écosystèmes
2.4.1. Introduction
L’analyse de double matérialité a permis d’identifier les impacts et risques matériels suivants, directement en lien avec le modèle
économique de SAVENCIA :

Thématiques | IRO | IRO identifiés
Biodiversité | Impacts positifs et négatifs | (-) Contribution à la dégradation des sols, à la déforestation, à la destruction des habitats, à l'appauvrissement des ressources et à l'érosion de la biodiversité animale sur les chaînes de valeur amont agricoles (soja, matières grasses végétales, pâte à papier)
Risques et opportu- nités | (-) Risque de non-conformité avec les attentes réglementaires et sociétales liées à l'impact des activités du Groupe et de sa chaîne de valeur sur la biodiversité (-) Tensions sur l'approvisionnement en matières premières stratégiques (hausse des coûts/risque de rupture) liées à la perte de biodiversité et la raréfaction des ressources

L’analyse de double matérialité a mis en évidence un risque
significatif pour l’activité du Groupe lié à la perte de la
biodiversité. En effet celle-ci induit des perturbations dans les
chaines d’approvisionnement, et donc des coûts
supplémentaires qui en découlent. La préservation de la
biodiversité est un enjeu clef que SAVENCIA se doit d’adresser
afin de renforcer sa résilience et de continuer à créer de la
valeur à long terme. Au travers des actions déjà mises en
place (décrites au point 2. de cette section) et de la future
politique biodiversité initialement prévue pour 2026 et
reportée à 2027 (cf. 2.4.2 Politiques et actions en faveurs de la
biodiversité et des écosystèmes), le Groupe vise à soutenir les
pratiques agricoles durables pour contribuer à la préservation
et la restauration de la biodiversité, tout en assurant une
production alimentaire saine et durable.
Aucun impact, risque ou opportunité matériel n’a été identifié
sur le sujet de la désertification. Les analyses actuelles ne
permettent pas de conclure si les opérations de SAVENCIA
affectent ou pas des espèces menacées.
Au-delà des impacts à l’échelle du Groupe (empreinte
foncière, proximité physique avec la biodiversité, transport,
etc.), SAVENCIA porte une attention particulière aux sites
situés dans les régions dont la diversité biologique est
particulièrement riche ou vulnérable. Sur ce sujet, la
démarche est la suivante :
● réaliser un état des lieux afin d’identifier les sites, à travers
le monde, situés en zone dite « protégée ». Il peut s’agir de
sites implantés en zones définies comme étant vulnérables,
sensibles, classées Natura 2000 ou bien encore au sein de
parcs naturels, forêts ou couloirs de vie sauvage. Cet
inventaire est essentiel afin, d’une part, d’assurer la
conformité réglementaire associée et, d’autre part, de
prioriser les actions à mener sur les sites les plus matériels
du point de vue de la biodiversité.
● mettre en œuvre, si nécessaire, des mesures préventives
spécifiques afin de réduire ou limiter l’impact de l’activité
sur les milieux naturels et les écosystèmes.
En 2025, SAVENCIA Fromage & Dairy a initié, avec le support
d’un cabinet spécialisé, les premières étapes d’une évaluation
de la résilience de ses sites face aux risques liés à la
biodiversité et aux écosystèmes. La démarche est présentée
dans le point 2.4.2.2

Types de zone sensible affectée | 2025
% de sites situés en zone vulnérable | 3 %
% de sites situés en zone sensible | 2 %
% de sites situés en zone Natura 2000 | 2 %
% de sites situés en parc naturel | 2 %
% de sites situés en zone forêts | 1 %
% de sites situés dans un autre type de zone sensible | 4 %
Superficie des sites se trouvant à l’intérieur ou à proximité de zones sensibles sur le plan de la biodiversité en m2 | 529 996

Un même site peut être situé dans plusieurs zones à la fois et
peut donc apparaître dans plusieurs catégories du tableau ci-
dessous.
2.4.2. Politiques et actions en faveurs de la
biodiversité et des écosystèmes
Le Groupe n’a pas, à date, élaboré de politique spécifique au
niveau central sur le sujet de la biodiversité. Au même titre,
aucune politique n’a été élaborée à ce jour sur les sujets
suivants : déforestation, protection de la biodiversité au
niveau des sites situés dans ou à proximité de zones de
biodiversité sensible, pratiques d’agriculture durable et
protection des océans. La formalisation d’une politique
biodiversité, initialement prévue en 2026, a été reportée à
2027 mais les actions entreprises sur ces sujets se poursuivent
et sont décrites dans les paragraphes suivants.
A noter que le Groupe n’a pas recours à des compensations
en faveur de la biodiversité dans ses plans d’action.
SAVENCIA a adhéré en 2024 à l’Orée, une association multi-
acteurs qui fédère et anime depuis 30 ans un réseau d'acteurs
engagés pour échanger et mettre en place une dynamique
environnementale au service des territoires. A travers la co-
construction et le partage d'expériences entre ses adhérents,
cette association d’acteurs engagés a pour objectif de faire
émerger des solutions concrètes, des axes de réflexion ainsi
que des recommandations sur trois priorités, dont l’une d’elle
est Biodiversité et économie. En 2025, SAVENCIA a participé à
plusieurs groupes de travail, dont celui ayant pour thématique
« Entreprises et biodiversité ». Le Groupe a également été à

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l’initiative d’un appel à candidatures au sein des adhérents de
l’Orée afin de travailler sur la mise à jour de l’outil de mesure
d’impact territorial sur la base de travaux existants et couvrant
plusieurs thématiques dont la biodiversité.
2.4.2.1. Favoriser les pratiques agricoles durables
pour préserver les habitats et la biodiversité
végétale et animale dans les exploitations
Comme précisé précédemment, les impacts négatifs
matériels des activités de SAVENCIA sur la biodiversité se
concentrent dans sa chaîne de valeur amont. C’est donc là
que sont priorisées les actions du Groupe.
Au sein de la chaîne de valeur amont agricole, les producteurs
jouent, par leurs activités, un rôle majeur dans la préservation
de la biodiversité. Les exploitations laitières constituent des
lieux privilégiés de biodiversité et lorsque qu’elles intègrent
des pratiques agricoles durables, elles favorisent à la fois la
production laitière et la préservation des écosystèmes locaux.
Les prairies permanentes présentes dans de nombreuses
fermes laitières, constituent des habitats essentiels pour une
multitude d'espèces végétales et animales (insectes, oiseaux,
petits mammifères, …). Cette diversité d'habitats est
essentielle pour soutenir des écosystèmes riches et
équilibrés. Le maintien et la valorisation de ces prairies sont
des enjeux clés puisque contribuant à la richesse de la faune
et de la flore. Une gestion raisonnée, incluant un pâturage
adapté et l’absence de retournement, permet d'assurer leur
pérennité face aux maladies, aux ravageurs et aux aléas
climatiques. Cette résilience contribue à la stabilité et à la
durabilité des écosystèmes agricoles.
De même, les haies, les mares et les bandes enherbées,
lorsqu’elles sont bien aménagées, entretenues et
développées autour des parcelles, constituent des corridors
écologiques indispensables, facilitant les déplacements et la
reproduction de la faune. Elles contribuent ainsi à la fois à
l’équilibre fonctionnel des exploitations et à la préservation
de la biodiversité.
La diversification des cultures destinées à l’alimentation
animale est également une pratique favorisant la biodiversité.
Les différentes cultures ont des systèmes racinaires variés qui
contribuent à améliorer la structure du sol, à augmenter la
matière organique et à promouvoir la biodiversité
microbienne. Un sol sain et diversifié est essentiel pour la
croissance des plantes et la résilience des écosystèmes
agricoles. La culture de différentes céréales et plantes
fourragères augmente la présence d’espèces végétales
diversifiées dans les champs. La diversité des cultures
contribue à la résilience des agricoles face aux changements
climatiques et aux autres perturbations environnementales.
En mettant en œuvre ces différentes pratiques, les
exploitations peuvent non seulement améliorer la
biodiversité, mais aussi renforcer la résilience de leurs
systèmes agricoles en les rendant plus durables.
Des diagnostics sont réalisés auprès des producteurs
partenaires du Groupe, grâce à des outils fondés sur des
règles méthodologiques et des référentiels reconnus
permettant de réaliser une évaluation environnementale
multicritères à l’échelle de l’exploitation. En France, l’outil
CAP’2ER® (Calcul Automatisé des Performances
Environnementales en Élevage de Ruminants) développé par
l’Institut de l’Élevage (Idèle) est utilisé afin de réaliser cet état
des lieux et de construire des plans d’action. Dans les autres
pays, l’outil Cool Farm Tool est le plus couramment utilisé.
Les diagnostics réalisés dans les exploitations intègrent des
indicateurs relatifs à la biodiversité. Le maintien de la
biodiversité est évalué à partir du recensement de différents
éléments agroécologiques présents sur l’exploitation tels que
les hectares de prairies, les jachères, les mètres linéaires de
haies, les arbres al ignés ou bien encore les mares. L’indicateur
obtenu permet d’ind iquer la contribution en faveur de la
b iodiversité de l’exploitation agricole.
En s’appuyant sur ces indicateurs et en élaborant des plans
d’action autour de ces pratiques, SAVENCIA Fromage & Dairy
et les producteurs partenaires adoptent une démarche
globale qui vise à préserver les écosystèmes agricoles, à
renforcer la résilience des exploitations face aux aléas
climatiques, à contribuer à la lutte contre le changement
climatique, et à garantir une production laitière durable et
responsable.
Dans l’intervalle, SAVENCIA Fromage & Dairy est d’ores et déjà
présent auprès de ses éleveurs partenaires afin de
coconstruire des plans d’action en cohérence avec les
résultats à venir et avec la durabilité des exploitations à
moyen et long terme.
En 2025, par exemple, notre filiale Elvir a renforcé sa
démarche en faveur de la biodiversité en collaborant avec
Symbiose Normandie. Cette association met en relation des
agriculteurs qui souhaitent se mobiliser en faveur de
l’environnement avec des entreprises prêtes à les financer via
des Paiements pour Services Environnementaux (PSE). Elvir
contribue ainsi à un ambitieux programme de préservation
des haies du bocage normand aux côtés de six éleveurs
partenaires de la laiterie de Condé-sur-Vire. Grâce à ce
dispositif, ce sont déjà 75 km de haies qui sont gérées
durablement selon un cahier des charges précis et 3,5 km de
haies nouvelles seront plantées au printemps. Ce projet vise à
soutenir la plantation et la gestion durable de plus de 300 km
de haies en Normandie d’ici 2032.
Ce type d’actions contribuent à la préservation et à
l'amélioration de la biodiversité dans les zones d'élevage.
Plus globalement, la filiale SAVENCIA Ressources Laitières
(SRL) a adhéré à “Pour une Agriculture du Vivant”,
mouvement de coopération et d’innovation qui engage les
acteurs de l’écosystème agricole et alimentaire, dans la
transformation vers un modèle résilient et créateur de valeur
grâce à l’agroécologie. A travers cette adhésion, SRL s’appuie
sur l’expertise scientifique et agronomique du mouvement
pour sensibiliser ses équipes aux pratiques agroécologiques.

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2.4.2.2. Promouvoir une gestion durable des
ressources pour limiter la déforestation, le
changement d'affectation des sols et
l’imperméabilisation des sols dans la chaîne
de valeur
En matière de gestion des ressources naturelles, l’approche
du Groupe repose sur l’optimisation de l’efficacité de ces
ressources, afin de minimiser son impact environnemental. Le
Groupe privilégie également l’utilisation de terres déjà
cultivées afin de limiter le changement d’affectation des sols.
En matière de lutte contre la déforestation, SAVENCIA se
conforme aux obligations réglementaires, notamment au
Règlement contre la déforestation et la dégradation des
forêts (RDUE). Malgré la décision de la commission
européenne de reporter la date de mise en œuvre du
règlement RDUE, le Groupe poursuit son plan de mise en
conformité à ce règlement.
Un groupe pluridisciplinaire d’experts internes a été constitué
afin de réaliser un inventaire plus précis des filiales
potentiellement concernées par cette réglementation. En
effet, en application de la RDUE, plusieurs cas peuvent se
poser à savoir la mise sur le marché ou l’import de produits de
l’annexe I, mais également l’utilisation des produits de cette
annexe (produits dérivés du soja).
En France, SAVENCIA Fromage & DaIry collabore, avec
l'ensemble des acteurs de la filière nutrition animale,
notamment le Syndicat National de l'Industrie de la Nutrition
Animale et la Coopération agricole nutrition du bétail, pour
promouvoir l’adhésion des fabricants d'aliments au «
Manifeste des fabricants d'aliments pour le soja ». Cette
initiative, communiquée aux éleveurs laitiers de nos zones
d'approvisionnement en France, vise à garantir, d’ici fin 2025,
un approvisionnement en protéines végétales exempt de
déforestation.
Par ailleurs certains de nos fournisseurs de lait, comme par
exemple, ceux des filières AOP Ossau-Iraty et AOP Beurre
Poitou-Charentes se conforment au cahier des charges des
filières AOP/IGP qui imposent une forte autonomie
alimentaire des élevages, en privilégiant les fourrages issus de
l’exploitation ou de l’aire de production. Cette approche
limite les achats de tourteaux extérieurs, notamment ceux
issus du soja OGM-déforestant, et s’applique en France
comme à l’international.
En Amérique du Sud, SAVENCIA Ressources Laitières a mené
une étude visant à identifier les risques potentiels de
déforestation associés à l’utilisation du soja dans
l’alimentation des troupeaux laitiers. Cette démarche s’appuie
sur des diagnostics carbone réalisés à l’aide de l’outil Cool
Farm Tool, ainsi que sur des questionnaires complémentaires
adressés aux équipes locales. L’analyse des résultats est en
cours. Si des risques de déforestation étaient mis en évidence,
des plans d’action seraient élaborés et mis en œuvre.
SAVENCIA soutient la Stratégie Nationale de lutte contre la
Déforestation Importée (SNDI). Proposée par les pouvoirs
publics français dès 2018, son objectif est de mettre fin d’ici
2030 à la déforestation causée par les importations françaises
de produits forestiers ou agricoles non durables. Le Groupe
est également actif au sein de groupes de travail et de
réflexion nationaux et internationaux autour de la question du
soja durable.
Nous sommes membres de la SAI Platform (Sustainable
Agriculture Initiative Platform), une initiative mondiale du
secteur agroalimentaire qui réunit différents acteurs pour
faire progresser l’agriculture durable. Grâce à cette adhésion,
SAVENCIA contribue aux efforts de plaidoyer, participe à la
définition de cadres communs, influe sur les discussions
politiques et promeut l’harmonisation des standards de
durabilité dans toute la chaîne de valeur. Notre engagement
en matière de plaidoyer se traduit par notre adhésion au
Sustainable Dairy Partnership (SDP) dans lequel nous
partageons de manière transparente des données
techniques, notamment nos émissions de gaz à effet de serre,
dont le méthane, avec les acteurs de la filière. Cette approche
collaborative soutient une transition collective et durable
pour l’ensemble de la filière laitière.
2.4.2.3. Mieux comprendre et protéger la
biodiversité autour des sites du Groupe
En 2025, SAVENCIA Fromage & Dairy a franchi une étape dans
l’évaluation de la résilience de ses sites face aux risques liés à
la biodiversité et aux écosystèmes.
Une première analyse biodiversité de l’empreinte foncière des
sites d’implantation, sur lesquels SAVENCIA opère
directement, a été effectuée en fin d’année avec le support
d’un cabinet spécialisé.
L’objectif de ces travaux est d’identifier les sites prioritaires en
matière de biodiversité, dans un premier temps sur le
périmètre France, même si l’étude portait sur l’ensemble des
implantations de SAVENCIA dans le monde.
Un outil a été développé à cet effet à partir des modalités
suivantes :
● Localisation des sites ;
● Modélisation de la proximité à la biodiversité ;
● Représentation des zones naturelles protégées et sensibles.
Les différentes typologies de zones naturelles protégées et
sensibles retenues sont celles demandées par la CSRD à
savoir :
● Les zones naturelles protégées : aires bénéficiant d’un
statut officiel de protection reconnues au niveau national
ou international et recensées dans la World Database on
Protected Areas (WDPA) ;
● Les zones naturelles sensibles : sites identifiés
scientifiquement comme essentiels à la persistante de la
biodiversité (Key Biodiversity Areas : KBA).
Les différentes catégories de zones naturelles protégées ou
sensibles ont été considérées de manière équivalente afin de
produire un indicateur unique, lisible et comparable.
Les données obtenues ont ensuite été concaténées afin
d’obtenir une classification des sites vs leur sensibilité à la
biodiversité.

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L’analyse détaillée de ces éléments est en cours, mais une
première évaluation montre que 49% des sites étudiés sont
situés à proximité d’une zone sensible ou protégée (moins de
3 km). Ces résultats ne peuvent être comparés aux résultats
présentés en introduction de ce chapitre, issus des
informations déclaratives des sites et concernent
l’implantation dans une zone dite « protégée ». L’étude
réalisée par le cabinet externe se base sur une analyse
géographique du positionnement des sites à moins de 3 km
d’une zone de biodiversité, ce qui constitue un périmètre
différent.
Il s’agit d’une étape majeure dans la démarche initiée afin
d’acquérir une connaissance plus précise de nos enjeux et de
développer une meilleure compréhension de nos enjeux.
Plusieurs actions sont par ailleurs mises en œuvre sur les sites
du Groupe, notamment afin de maintenir et de développer la
biodiversité.
● Elvir, labélisée « Entreprise Engagée pour la Nature » a pour
aspiration de contribuer à la gestion durable de 300 km de
haies d’ici 2032. En 2025, plusieurs actions ont ainsi été
menées en coopération avec les acteurs locaux :
– La plantation, en partenariat avec la chambre
d’agriculture de la Manche, de nouvelles haies pour les
éleveurs laitier. Elvir abonde à ce titre les aides versées
par le département. Initié en 2025, ce projet vise 30km de
haies plantées à l’horizon 2032 ;
– Dans le cadre de l’opération « 20 000 arbres » mené par
la communauté d’agglo de St Lô, Elvir soutient la
plantation de 5 000 arbres supplémentaires depuis 2025.
● En Belgique, notre filiale Corman a été sélectionnée dans le
cadre d’un appel à projets « Biodiversité en entreprise »
lancé par le Service Public de Wallonie. Ce projet, nommé
COR’MARE, a été concrétisé en 2025 avec sur le site :
– La création de deux mares de 20 m 2 chacune a été
réalisée : sur un terrain en connexion directe avec des
zones vertes et des couloirs écologiques de la Gileppe, et
aux portes de l’Hertogenwald, une forêt de l’est de la
Belgique refuge de la faune sauvage. La colonisation des
plans d’eau par les espèces animales se fera
spontanément via les airs, par les oiseaux et par voie
terrestre ;
– La plantation de divers arbres, haies et plantes
aquatiques indigènes favorisera le développement des
écosystèmes de la mare. Elles sont une source de
nourriture, fournissent un habitat pour de nombreuses
espèces, y compris des insectes et des amphibiens. Les
plantes aquatiques contribuent à la filtration et à
l'épuration de l'eau en absorbant les nutriments en
excès, tels que l'azote et le phosphore, qui peuvent
provenir du ruissellement agricole ou urbain. Ces
plantations ont ainsi transformé un espace non utilisé en
un milieu de vie riche pour la flore et faune sauvage ;
– La création d’un sentier « nature », accessible aux
personnes à mobilité réduite, et équipé de différents
aménagements didactiques afin d’observer la
biodiversité
Ce projet a été réalisé avec le soutien de la Wallonie et en
partenariat avec deux associations locales, Natagora et Adalia,
intervenant dans le domaine de la protection de la nature. La
filiale a également bénéficié de l’appui d’une entreprise
spécialisée dans l’accompagnement de projets autour de la
biodiversité.
● Une réflexion est en cours chez Armor, sur le site de
Champdeniers, sur un projet en partenariat avec le Syndicat
Mixte du bassin versant de la Sèvre Niortaise. Ce projet,
viserait à supprimer les bassins situés actuellement sur le
site et qui prennent leur source dans la rivière souterraine
par une rivière classique afin de rétablir une continuité
écologique. La mise en place de cette rivière permettrait de
relier directement la rivière souterraine avec la rivière
L’Egray, augmentant ainsi son débit et favorisant le
développement de la faune et de la flore aux abords de la
rivière.
● Au sein de la région Asie-Pacifique, la Business Unit
Overseas, qui commercialise nos produits laitiers sur les
marchés Antilles Caraïbes, Océans Indien et Pacifique ainsi
que le bassin méditerranéen, a mis en œuvre en 2025 des
actions afin de préserver des écosystèmes iliens
particulièrement fragiles et de veiller à la pérennité des
territoires :
– En Guadeloupe, en partenariat avec une association
locale, deux opérations de nettoyage de plages ont été
réalisées à la Désirade au cours de l’année. Ce sont au
total plus de 900 kg de déchets qui ont été collectés par
plus de 200 participants ;
– En Nouvelle Calédonie, le nettoyage de la mangrove de
Shell Tina a été effectué, en partenariat avec une
association locale, et 220 kg de déchets ont été collectés.
Ces actions ont été réalisés dans le cadre du projet « Nature &
Futur » de la filiale ayant pour objectif la préservation de la
nature pour les générations futures. Ces actions de nettoyage
en sont la première phase. En 2026, les actions de nettoyage
se poursuivront et la deuxième phase sera lancée avec : en
Guadeloupe, l’organisation de sessions de formation auprès
des écoles sur la gestion des déchets et, en Nouvelle
Calédonie, la plantation d’espèces endémiques afin de
préserver la biodiversité locale.
2.4.3. Indicateurs et objectifs
A ce stade, aucun indicateur de résultat ou cible spécifique au
sujet de la biodiversité n’est suivi par le Groupe. A l’avenir,
cette thématique fera l’objet d’un suivi à travers des
indicateurs et cibles qui seront définis ultérieurement.
Néanmoins, nous suivons les initiatives menées par nos
différentes filiales au niveau local.

62 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

2.5. Utilisation des ressources et économie circulaire
2.5.1. Introduction
L’analyse de double matérialité a permis d’identifier les impacts et risques matériels suivants, directement en lien avec le modèle
économique de SAVENCIA :

Thématiques | IRO | IRO identifiés
Utilisation des ressources | Impacts positifs et négatifs | (+) Impact lié à la limitation du gaspillage alimentaire via des offres adaptées (allongement de durée de consommation, refonte des portions) et la récupération des invendus (-) Impacts liés à l'utilisation de matières premières vierges dans les emballages ainsi qu'à la gestion de la fin de vie des emballages
Risques et opportunités | (+) Réduction des coûts en matières premières du fait de l'allégement des emballages (-) Hausse des coûts opérationnels, risques juridiques et réputationnels en cas de non-conformité avec les attentes réglementaires et sociétales en termes de gestion des emballages
Gestion des déchets | Impacts positifs et négatifs | (-) Pertes alimentaires (rupture de la chaîne du froid, dégâts causés aux produits) dans la chaîne d'approvisionnement pouvant également entrainer des pertes financières pour l'écosystème

Le modèle d’économie circulaire est essentiel pour le Groupe,
car il permet de réduire les déchets en réutilisant et recyclant
les matériaux, ce qui diminue l'impact environnemental. Il
favorise également l'innovation en valorisant les sous-
produits et en développant de nouvelles technologies
durables. Dans ce cadre, SAVENCIA s’'implique sur le
développement de l'écoconception de ses emballages. Cette
démarche vise à réduire le risque de surproduction de
déchets en concevant des emballages qui favorisent
l'économie circulaire. Les emballages sont ainsi pensés pour
être recyclables ou biodégradables, s'inscrivant dans une
logique de préservation des ressources naturelles et de
responsabilité environnementale. SAVENCIA cherche à
relever ces défis en mettant en œuvre des pratiques plus
durables et en travaillant en étroite collaboration avec ses
partenaires pour développer des solutions innovantes afin
d’optimiser le modèle d’économie circulaire.
En parallèle, SAVENCIA participe à la lutte contre le gaspillage
alimentaire en étudiant l’allongement de la durée de
consommation des produits, réduisant ainsi les déchets
alimentaires et prolongeant la fraîcheur et la qualité des
produits. En mettant l'accent sur des portions adaptées dans
la phase de développement de produits, SAVENCIA contribue
à limiter le gaspillage alimentaire et à répondre aux besoins
des consommateurs, tout en réduisant l'impact
environnemental et en prenant en compte la possibilité des
pertes alimentaires dans la chaîne de valeur.
Ces initiatives reflètent la volonté de SAVENCIA d’agir de
manière responsable et solidaire, en contribuant à la fois à la
lutte contre le gaspillage alimentaire et à l'aide aux personnes
en situation de précarité, et ce sur l’ensemble de la chaine
d’approvisionnement.
Le Groupe n'a pas mené de consultation externe pour
élaborer son analyse de matérialité sur cette thématique, mais
a utilisé des sources externes pour intégrer les intérêts et les
points de vue de ses parties prenantes.
2.5.2. Économie circulaire des emballages
2.5.2.1. Politiques
Dans le cadre de sa démarche de durabilité et au regard de
l’évolution du cadre réglementaire européen (notamment le
règlement PPWR), le Groupe travaille actuellement à
formaliser une politique d’écoconception des emballages
applicable aux produits à marque SAVENCIA. La publication
de cette politique est envisagée pour 2027.
En attendant cette formalisation, le Groupe s’appuie sur une
Charte de Conception Responsable déployée depuis 2019 au
sein des filiales et mise à jour en 2023. Cette charte constitue
un cadre interne d’orientation destiné à guider les choix de
conception et d’amélioration des emballages, en tenant
compte des attentes des consommateurs, des contraintes
techniques et des évolutions réglementaires actuelles (dont la
loi AGEC et le dispositif 3R en France) et en préparant les
évolutions futures (PPWR en Europe). La mise à jour du volet
emballage des cette charte est réalisée par la Direction des
achats.
La Charte de Conception Responsable vise à structurer une
démarche d’amélioration continue autour de principes
d’écoconception, notamment : la réduction à la source,
l’orientation vers des matériaux mieux valorisables en fin de
vie (recyclabilité/biodégradabilité selon les filières
disponibles), l’intégration de matières recyclées lorsque cela
est possible, l’exploration de matériaux renouvelables et
l’évitement de matériaux identifiés comme controversés
(PVC, PVDC, PSE).
Le Groupe commercialisant des produits dans plus de 120
pays, les systèmes de collecte, de tri et de recyclage varient
fortement selon les marchés. Cette hétérogénéité

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 63

d’infrastructures et de débouchés contribue à complexifier
l’évaluation et l’amélioration de la performance
environnementale des emballages à l’échelle internationale.
Les travaux relatifs à la future politique prennent place dans le
cadre d’une approche pluridisciplinaire associant notamment
les équipes marketing, R&D, Achats et industrielles.
Les orientations étudiées dans ce cadre portent notamment
sur :la réduction du poids des emballages, en particulier des
plastiques vierges, l’augmentation de la part de matériaux
recyclés et/ou recyclables selon les filières disponibles et
l’examen de solutions réutilisables lorsque pertinentes.
Ces orientations sont analysées en collaboration avec des
partenaires industriels, fournisseurs et parties prenantes, afin
de prendre en compte les contraintes de sécurité, de qualité,
de conformité et de performance industrielle.
2.5.2.2. Actions et ressources
Le Groupe utilise les données achats relatives aux matériaux
d’emballage pour caractériser et suivre certains paramètres
de durabilité (ex. composition matière, poids, volumes
achetés). Ces données, associées à des critères d’analyse,
permettent d’identifier des priorités d’écoconception,
notamment en lien avec la recyclabilité des emballages sur les
marchés considérés. Dans le cadre de la Charte de
Conception Responsable, le comité Oxygen a défini six
domaines d’orientation pour les produits fabriqués à marque :
● favoriser la réduction à la source de l’usage de matériaux ;
● éviter l’utilisation des matériaux controversés (PVC, PVDC,
PSE) lorsque des alternatives techniquement compatibles
existent ;
● orienter la conception vers des solutions recyclables ou
biodégradables selon les filières disponibles ;
● promouvoir l’intégration de matières recyclées lorsque
possible ;
● privilégier l’usage de matériaux renouvelables lorsque
pertinent ;
● rechercher des options contribuant à réduire l’empreinte
carbone des emballages.
Des progrès ont été réalisés sur plusieurs produits à marque.
Toutefois, la disponibilité de certaines matières de
substitution et le rythme de maturité de certaines
technologies ont pu limiter la vitesse de déploiement, selon
les catégories et marchés.
Le Groupe échange avec ses fournisseurs d’emballages afin
d’identifier des solutions pouvant contribuer à réduire,
lorsque cela est possible, l’utilisation de plastique vierge
d’origine fossile, en tenant compte des exigences de sécurité
alimentaire, de qualité, de conformité réglementaire et de
performance industrielle.
A noter qu’en 2025, le Groupe a initié des travaux de
benchmark en matière de packaging avec l’aide d’un cabinet
spécialisé.
Des projets d’écoconception ont été réalisés sur nos
emballages en 2025 parmi lesquels :
● Réduction du poids des barquettes de beurre des marques
Elle & Vire, Balade et Arias. Ce changement permettra
d’économiser 162 tonnes de plastique par an ;
● Réduction de l’épaisseur des barquettes de Géramont
permettant d’éliminer 72 tonnes de plastique par an ;
● Au Brésil, chez Polenghi, Modification de la structure du film
d’emballage pour le produit Polenghi professional Cheddar,
permettant sa totale recyclabilité ainsi qu’une réduction de
12 tonnes de plastique par an ;
● En Argentine, réduction de l’épaisseur du pot de yaourt 190
Ilolay , permettant une réduction de 18 tonnes par an de
plastique ;
2.5.2.3. Indicateurs et objectifs
En ce qui concerne le % d’autres matières biologiques
utilisées issues de sources durable, il n’est à date pas publiable
à date car devant l’objet de travaux complémentaires.

| 2025
Poids absolu des composants secondaires réutilisés ou recyclés, des produits intermédiaires secondaires et des matériaux secondaires utilisés pour fabriquer les produits et services de l'entreprise (y compris les emballages). | 38 676
Pourcentage de composants secondaires réutilisés ou recyclés, de produits intermédiaires secondaires et de matériaux secondaires | 33 %

Dans le cadre de la démarche Oxygen, le Groupe avait adopté
une démarche volontaire visant à tendre vers 100 %
d’emballages recyclables ou biodégradables pour les produits
à marque d’ici 2025.
Cet projet a pour vocation à être revu à la lumière des
évolutions réglementaires, des contraintes techniques et de
la disponibilité des filières selon les marchés.
En 2025, 88,3% 87,4 %des volumes d’emballages achetés pour les
produits à marque sont considérés comme recyclables (voir
point sur la méthode de mesure ci après). L’objectif de tendre
vers 100% d’emballages recyclables ou biodégradables pour
les produits à marque d’ici 2025 n’est pas atteint. Cela
s’explique par plusieurs facteurs : d’une part, des limites
technologiques et l’absence de solutions viables pour certains
emballages spécifiques, ainsi que des retards dans la mise en
place des filières de recyclage. D’autre part, l’évolution
constante des réglementations et les délais incompressibles
de validation des nouveaux packs ont freiné certains projets,
malgré une progression continue de notre taux de
recyclabilité et l’engagement fort des équipes.
Dans le cadre des travaux de formalisation de la future
politique emballages, une réflexion est en cours afin de
préciser les principaux indicateurs de pilotage à suivre
(définition, périmètre, fréquence, responsabilités) et les
objectifs liés.

64 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

Les matériaux utilisés majoritairement dans la conception de
nos packagings sont :
● le papier : carton ondulé, carton plat, étiquettes, films
(Habillages Fromagers), … ;
● le plastique : boîtes fromagères, pots, films, barquettes, … ;
● l’acier : boîtes ;
● l’aluminium : films, boîtes, … ;
● le bois : boîtes fromagères ;
● le verre : pots.
Lorsque cela est possible, le Groupe recourt à des matériaux
intégrant du contenu recyclé (ex. cartons de transport
pouvant contenir plus de 80 % de papier recyclé, selon
spécifications et disponibilité).
La recyclabilité fait référence à la capacité d’un matériau ou
d’un produit à être collecté, traité et transformé en nouveaux
matériaux ou produits grâce à des processus de recyclage.
Un matériau est considéré par le Groupe SAVENCIA comme
recyclable lorsqu’il existe une infrastructure appropriée pour
la collecte et le tri des déchets d’emballage, ainsi qu’un
marché pour les matériaux recyclés dans au moins un des
marchés principaux de SAVENCIA.
Chaque composant de l’emballage dispose d’un poids
enregistré en grammes par pièce ou par mètre carré. Chaque
unité d’emballage de produit évaluée est convertie en poids
des différents matériaux utilisés et multipliée par les volumes
achetés. Le chiffre consolidé est calculé en comparant le
poids des matériaux d’emballage recyclables au poids total
des matériaux d’emballage utilisés. Ces mesures sont
appliquées aux emballages utilisés pour les produits fabriqués
à marque SAVENCIA dans l’ensemble des filiales du groupe.
Incertitudes et estimations :
En 2025, l’évaluation de la recyclabilité a été réalisée sur la
base du statut de recyclabilité observé au mois de décembre.
Il est donc possible qu’une certaine combinaison de
matériaux ne soit pas recyclable au début de l’année 2025,
mais le soit devenue durant le mois de décembre. Dans ce
cas, la combinaison de matériaux est comptabilisée comme
recyclable pour l’année entière.
2.5.3. Gestion des déchets
2.5.3.1. Politiques
Les activités de transformation génèrent des déchets
courants inhérents aux procédés de fabrication et de
conditionnement. Il s’agit majoritairement de Déchets
Industriels Non Dangereux (DIND), et la plupart d’entre eux,
comme le carton, le papier, le verre, l’acier ou l’aluminium,
sont retraités dans des filières de revalorisation ou de
recyclage. Les Déchets Industriels Dangereux (DID) sont peu
présents. Ils proviennent des activités de maintenance (huiles
usagées, déchets d’équipements électriques et
électroniques) et font l’objet d’un tri à la source en vue d’un
recyclage par des prestataires spécialisés.
Afin de lutter contre le gaspillage des ressources naturelles et
de réduire les coûts liés au traitement de ces déchets,
l’objectif du Groupe est de renforcer le tri et la valorisation
des déchets industriels en contribuant à des solutions
circulaires, dans le but de limiter les risques de pollution.
SAVENCIA n’a pas de politique formalisée concernant la
gestion des déchets au niveau Groupe mais des actions sont
toutefois menées localement par les filiales .
Au niveau France, le portefeuille est consolidé avec quatre
fournisseurs référencés. Dans le cadre des accords Groupe,
nous avons intégré une clause sur la valorisation des déchets
qui demande aux fournisseurs de valoriser le mieux possible
les déchets produits par nos sites en favorisant, dans l’ordre
suivant : le recyclage, la valorisation matière puis la
valorisation énergétique.
Concernant la limitation du gaspillage alimentaire des
produits finis, se référer à la partie 3.4 Consommateurs et
utilisateurs finaux.
2.5.3.2. Actions et ressources
En 2025, grâce aux dons réalisés par nos filiales en France,
c’est l’équivalent de 908 000 repas qui ont été distribués aux
bénéficiaires des Banques Alimentaires avec qui le Groupe a
un partenariat depuis plusieurs années.
2.5.3.3. Indicateurs et objectifs
Bien que SAVENCIA privilégie autant que possible la
valorisation des déchets, le Groupe n’a pas défini à date
d’objectifs chiffré de valorisation de ses déchets mais
s’engage à renforcer le tri et la valorisation des déchets
industriels en contribuant à des solutions circulaires.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 65

Quantité de déchets en tonnes |
Type de déchets |  | 2025 | 2024 | 2024 (avant correction) | Variation vs A-1
Déchets radioactifs |  | 0 | 0 | 0 | — %
Déchets non-dangereux : |  | 299 364 | 247 115 | 341 782 | 21 %
Déchets (DIB) en mélange |  | 14 231 | 19 848 | 19 848 | -28 %
Biodéchets |  | 143 578 | 113 624 | 113 624 | 26 %
Boues non dangereuses |  | 128 406 | 100 444 | 195 110 | 28 %
Déchets recyclables (cartons, plastiques, métaux,…) | 13 148 | 13 200 | 13 200 | — %
Déchets dangereux : |  | 939 | 1 139 | 1 139 | -18 %
Biodéchets |  | 14 | 12 | 12 | 12 %
Boues dangereuses |  | 15 | 42 | 42 | -64 %
Déchets recyclables (cartons, plastiques, métaux,…) | 190 | 165 | 165 | 16 %
Autres déchets dangereux |  | 720 | 920 | 920 | -22 %
Quantité totale de déchets produits |  | 300 303 | 248 254 | 342 921 | 21 %
Détails des déchets produits | Type d'élimination |  |  |  |
Quantité totale de déchets dangereux valorisés | 396 | 645 | 681 | -39 %
Déchets dangereux détournés de l'élimination | Préparation à la réutilisation | 61 | 99 | 99 | -38 %
Déchets dangereux détournés de l'élimination | Recyclage | 278 | 467 | 467 | -40 %
Déchets dangereux détournés de l'élimination | Autres opérations de récupération | 57 | 80 | 115 | -29 %
Quantité totale de déchets non dangereux valorisés | 275 018 | 220 747 | 320 963 | 25 %
Déchets non dangereux détournés de l'élimination | Préparation à la réutilisation | 2 559 | 1 689 | 1 689 | 51 %
Déchets non dangereux détournés de l'élimination | Recyclage | 32 695 | 22 198 | 158 152 | 47 %
Déchets non dangereux détournés de l'élimination | Autres opérations de récupération | 239 765 | 196 860 | 161 122 | 22 %
Quantité totale de déchets dangereux non valorisés | 543 | 494 | 458 | 10 %
Déchets dangereux dirigés vers l'élimination | Incinération | 137 | 83 | 47 | 66 %
Déchets dangereux dirigés vers l'élimination | Décharge | 54 | 21 | 21 | 163 %
Déchets dangereux dirigés vers l'élimination | Autres opérations d'élimination | 351 | 391 | 391 | -10 %
Quantité totale de déchets non dangereux non valorisés | 24 345 | 23 532 | 20 819 | 3 %
Déchets non dangereux dirigés vers l'élimination | Incinération | 3 958 | 4 513 | 1 800 | -12 %
Déchets non dangereux dirigés vers l'élimination | Décharge | 14 940 | 5 354 | 5 354 | 179 %
Déchets non dangereux dirigés vers l'élimination | Autres opérations d'élimination | 5 447 | 13 665 | 13 665 | -60 %
Déchets non recyclés |  | 267 330 | 222 754 | 21 277 | 20 %
Pourcentage de déchets non recyclés |  | 89 % | 90 % | 6 % | -1 %

Les informations relatives aux déchets sont collectées auprès des filiales dans le cadre de la campagne annuelle de reporting
environnement via l’outil de reporting Groupe. Dans ce rapport, nous avons modifié la méthodologie de classification des
destinations de déchets 2024. Les déchets destinés à la valorisation énergétique ont été regroupés sous la catégorie
incinération. Les biodéchets et boues envoyés en méthanisation et compostage sont désormais classés dans "autres opérations
de valorisation" plutôt qu'en recyclage. De plus, certaines filiales ont rectifié des erreurs de déclaration concernant les données
reportées pour les boues en 2024.

66 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

2.6. Application de la Taxonomie européenne
2.6.1. Contexte
Rappel du contexte réglementaire
Le règlement européen 2020/852 du 18 juin 2020, dit «
Taxonomie européenne », établit un cadre de référence
visant à favoriser les investissements durables en imposant
aux entreprises de publier les parts de leur chiffre d’affaires,
de leurs dépenses d’investissements et de leurs dépenses
d’exploitation qui contribuent de façon substantielle à un des
six objectifs environnementaux suivants :
● atténuation du changement climatique – CCM (Climate
Change Mitigation)
● adaptation au changement climatique – CCA (Climate
Change Adaptation)
● protection et utilisation durable de l’eau et des ressources
marines - WTR (Water)
● transition vers une économie circulaire – CE (Circular
Economy)
● prévention et contrôle de la pollution – PPC (Pollution
Prevention and Control)
● protection et restauration de la biodiversité et des
écosystèmes – BIO (Biodiversity)
Les entreprises doivent communiquer en 2026 sur les
données de l’exercice 2025, la part de leur chiffre d’affaires, de
leurs dépenses d’investissement et leurs dépenses
d’exploitation associées à des activités économiques dites «
éligibles », c’est-à-dire classifiées dans la Taxonomie
européenne, et « alignées », c’est-à-dire respectant les
critères de durabilité définis dans la Taxonomie.
Conformément aux mesures de simplification prévues par
l’acte délégué adopté par la Commission européenne le 4
juillet 2025, et publié au Journal officiel de l’Union
européenne le 8 janvier 2026, le Groupe a appliqué ces
mesures de simplification dès son reporting 2025. Ainsi,
certaines activités représentant moins de 10 % des indicateurs
clés (CapEx) ont été considérées comme non significatives et
n’ont pas fait l’objet d’une analyse détaillée. Ces
simplifications impliquent également la présentation de deux
tableaux réglementaires consolidés, contre sept
précédemment.
A noter, les données des exercices précédents n’ont pas été
retraitées pour prendre en compte les simplifications. Par
conséquent les montants relatifs à N-1 dans les tableaux sont
les mêmes que ceux communiqués l’an passé.
Pour répondre à ces obligations de reporting, une analyse
détaillée de l’ensemble des activités de SAVENCIA Fromage &
Dairy au sein des différentes entités consolidées a été menée
conjointement par les Directions financière, RSE, industrielle,
juridique, conformité, assurance et fiscale. L’identification des
activités éligibles et la qualification de leur niveau
d’alignement à la Taxonomie ont été réalisées conformément
aux instructions et aux critères détaillés dans les actes
délégués.
Une activité éligible sera considérée comme alignée si elle
respecte le ou les critère(s) technique(s) de contribution
substantielle, si elle ne porte pas de préjudice important aux
autres objectifs environnementaux (critères dits Do No
Significant Harm – DNSH définis par la taxonomie), et si elle
respecte les garanties minimales relatives aux droits de
l’homme, la corruption, la fiscalité et la concurrence.
.
2.6.2. Résultats d’éligibilité et d’alignement
pour l’exercice 2025
La Commission Européenne a priorisé les secteurs d’activité
ayant une contribution majeure aux émissions de gaz à effet
de serre au niveau de l’UE. Le secteur de l’agroalimentaire
n’étant, à ce jour, pas décrit par le Règlement Taxonomie,
SAVENCIA Fromage & Dairy a un niveau d’éligibilité à la
Taxonomie relativement faible.
SAVENCIA Fromage & Dairy veille à réduire l’empreinte
environnementale de ses activités et des investissements sont
réalisés en ce sens. De nombreuses actions sont menées en
ce sens (cf 2.1.2.1 Stratégie de décarbonation pour
l’atténuation du chang ement climatique). En 2023, le Science
Based Target initiative avait validé les objectifs de réduction «
well below 2° » de SAVENCIA Fromage & Dairy. En 2025 deux
nouvelles trajectoires ont été validées par la SBTI :
– une trajectoire 1.5 à horizon 2035
– une trajectoire Net Zéro à horizon 2050
Les données communiquées ci-dessous, en application de la
réglementation Taxonomie, ne sont donc pas totalement
représentatives de l’effort engagé par le Groupe. En effet, le
niveau de précision attendu par les textes réglementaires est
très important et les outils de reporting ne sont pas encore
totalement adaptés à ce stade.
Le rappel des indicateurs ainsi que des précisions sur la
méthodologie d’évaluation et les définitions sont détaillés
dans la section 3. Méthodologie du narratif Taxonomie.
Au sein du Groupe, les investissements éligibles réalisés cette
année couvrent trois objectifs environnementaux sur les six
objectifs. Le tableau ci-dessous présente les activités éligibles
du Groupe.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 67

Atténuation et Economie Circulaire
5.2. Renouvellement de réseaux de captage, de traitement et de distribution
5.3. Construction, extension et exploitation de réseaux de collecte et de traitement des eaux usées
6.5. Transport par motos, voitures particulières et véhicules utilitaires légers
6.6. Transport routier de fret
7.1 / CE 3.1. Construction de bâtiments neufs
7.2. /CE 3.2 Rénovation de bâtiments existants
7.3. Installation, maintenance et réparation d’équipements favorisant l’efficacité énergétique
7.4. Installation, maintenance et réparation de stations de recharge pour véhicules électriques à l’intérieur de bâtiments (et dans des parcs de stationnement annexés à des bâtiments)
7.5. Installation, maintenance et réparation d’instruments et de dispositifs de mesure, de régulation et de contrôle de la performance énergétique des bâtiments
7.6. Installation, maintenance et réparation de technologies liées aux énergies renouvelables
7.7. Acquisition et propriété de bâtiments

Pollution
2.4. Dépollution de sites et zones contaminés

2.6.2.1. Résultats d’éligibilité pour l’exercice 2025
Indicateur Chiffre d’Affaires :
A l’instar des années précédentes, SAVENCIA Fromage &
Dairy n’a identifié aucun chiffre d’affaires éligible car son
activité n’est pas ciblée par les objectifs de la Taxonomie.
Le total du Chiffre d’Affaires peut être rapproché des états
financiers intégrés au rapport financier annuel 2025 (cf. état
1.1 des comptes consolidés).
Indicateur CapEx :
La part des investissements éligibles de SAVENCIA Fromage &
Dairy pour l’année 2025 s’élèv e à 11,41% sur un total de 293
millions d’euros
Ces montants se réfèrent principalement à :
● au transport par motos, voitures particulières et véhicules
utilitaires légers (CCM6.5).
● à l’installation, la maintenance et la réparation de
technologies liées aux énergies renouvelables (CCM 7.6.)
La part alignée de ces d épenses d’investissement s’élève à
1,05% et concerne les investis sements liés aux activités :
● CCM 7.4 Installation, maintenance et réparation de stations
de recharge pour véhicules électriques ;
● CCM 7.5 Installation, maintenance et réparation
d’instruments et de dispositifs de mesure, de régulation et
de contrôle de la performance énergétique des bâtiments ;
● CCM 7.6 Installation, maintenance et réparation de
technologies liées aux énergies renouvelables ;
● CCM 6.5 Transport par motos, voitures particulières et
véhicules utilitaires légers.
Les données sont cohérentes entre 2024 et 2025. A noter,
SAVENCIA F&D a eu recours aux simplifications
règlementaires, et en particulier à la non-matérialité de ses
activités. Dans ce contexte, le Groupe n’a pas analysé 10% des
CapEx le moins matériels (hors IFRS16), ce qui explique une
partie des variations entre 2024 et 2025
Le total des dépenses d’investissement peut être rapproché
des états financiers intégrés au rapport financier annuel 2025
(cf. état 3 des comptes consolidés).
Le Groupe SAVENCIA prend en compte pour l’exercice 2025
l’ensemble de ses dépenses d’investissement, quelle que soit
la source de leur financement, c’est-à-dire la valeur des
acquisitions de ses immobilisations brutes. En 2025, face au
contexte macro-économique agité et fortement
inflationniste, le Groupe a priorisé les investissements les plus
stratégiques.
Indicateur OpEx :
Le Règlement permet une exemption de publication si les
OpEx visés par la Taxonomie ne sont pas matériel s au regard
du modèle d’affaire du Groupe.
La démonstration de la non-matérialité a été calculée en
comparant les OpEx ciblés par la Taxonomie aux OpEx totaux :

| 2025
Total des OpEx au sens de la taxonomie | 141 600 162 €
Total des OpEx Groupe | 6 746 007 468 €
Matérialité des OpEx | 2,1 %

Le total des dépenses d’exploitation peut être rapproché des
états financiers intégrés au rapport financier annuel 2025 (cf.
États financiers consolidés).
2.6.3. Méthodologie
2.6.3.1. Méthodologie d’évaluation des activités au
regard des critères d’examen technique
Afin d’évaluer le niveau d’alignement actuel des activités
identifiées comme éligibles, SAVENCIA Fromage & Dairy a
procédé à une vérification du respect des critères d’examen
technique de ces activités et des garanties minimales.
A. Contribution substantielle
Pour cet exercice, SAVENCIA Fromage & Dairy a ciblé les
CapEx avec le potentiel d’éligibilité et d’alignement le plus
élevé, tout en tenant compte de la matérialité des montants.
Concernant la méthodologie appliquée pour l’alignement des
activités CCM 7.4, CCM 7.5 ET CCM 7.6, SAVENCIA Fromage &
Dairy a vérifié l’ensemble des critères de contribution
substantielle. Et pour l’activité CCM 6.5, le Groupe a vérifié les
caractéristiques du véhicule et des pneumatiques avant de
conclure quant à l’alignement.

68 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

B. DNSH générique - Adaptation au changement
climatique
Pour répondre au critère DNSH relatif à l’objectif d’Adaptation
au changement climatique visé par la Taxonomie, SAVENCIA
Fromage & Dairy a sollicité son assureur afin de mener une
étude sur les risques climatiques physiques couvrant la
totalité des entités et des implantations géographiques. Cette
analyse intègre différents scénarios climatiques et apporte
une vision à moyen et long terme.
Ce rapport détaille les différents risques par sites et par
région, ainsi que les recommandations d’adaptation à mettre
en place pour pallier ces risques. SAVENCIA Fromage & Dairy
a lancé des travaux d’adaptation face aux risques identifiés.
Au vu de cette analyse, SAVENCIA Fromage & Dairy a estimé
répondre au respect du DNSH adaptation pour cet exercice.
C. Garanties Minimales
SAVENCIA Fromage & Dairy a mené sa revue des garanties
minimales en central via des ateliers conduits avec les
Directions concernées et a conclu au respect des garanties
minimales, notamment grâce au respect des critères de ‘non-
alignement et à la mise en place de procédures et de
diligences raisonnables.
D’autre part, SAVENCIA Fromage & Dairy met en œuvre les
processus nécessaires pour valider le reste des critères de
non-alignement, ces procédures étant résumées ci-après :
● pour répondre aux garanties minimales en matière de droits
humains, SAVENCIA Fromage & Dairy s’appuie sur un
ensemble de politiques en lien avec les droits humains
présentées dans ce document (cf. 3.2.4 Politique Droits
Humains) et dans son plan de vigilance ;
● en matière de corruption, SAVENCIA Fromage & Dairy
s’appuie sur un dispositif complet, conformément aux
exigences de la loi Sapin 2, d’identification des risques de
corruption, de politiques de prévention et de processus
d’alerte, déployé sur la totalité des activités en France et à
l’international, et détaillé dans le chapitre du présent
document (cf. 4.2.3 Politique de lutte contre la
corruption ) ;
● en matière fiscale, SAVENCIA Fromage & Dairy s’engage au
respect de la législation locale dans tous les pays où il opère
et a choisi de ne pas investir dans tous les pays dits « non
coopératifs ». En accord avec ses valeurs d’honnêteté et de
loyauté, le Groupe SAVENCIA, met en œuvre des politiques
fiscales et financières responsables, mesurées et maîtrisées.
Le Groupe s’assure du respect des législations locales par
ses filiales et entretient des relations de long terme, basées
sur la transparence, avec tous ses partenaires. L’ensemble
des départements fiscaux, juridiques et trésorerie s’assurent
du respect de toutes les réglementations applicables.
● sur la thématique du droit de la concurrence, SAVENCIA
Fromage & Dairy déploie plusieurs dispositifs : une
formation liée aux enjeux du droit de la concurrence, et la
mise à disposition d’une Charte Ethique à destination des
collaborateurs (cf. 4.2 Ethique des affaires et culture
d’entreprise).
2.6.3.2. Calcul des indicateurs
Dans le cadre de l’actualisation du référentiel d’éligibilité de
2025, il est à noter les éléments suivants :
● conformément au Règlement européen 2020/852 du 18 juin
2020 sur l’établissement d’un cadre visant à favoriser les
investissements durables au sein de l’Union européenne
(UE), SAVENCIA Fromage & Dairy, de par son statut d’entité
d’intérêt public, est tenu de publier, depuis l’exercice 2021,
la part de son chiffre d’affaires, de ses investissements et
dépenses d’exploitation éligibles résultant de produits et/
ou services associés à des activités économiques
considérées comme durables au sens de la classification et
des critères définis dans la Taxonomie. L’analyse et les
éléments chiffrés présentés concernent par conséquent les
activités du périmètre SAVENCIA Fromage & Dairy (ci-après
le Groupe).
● les données financières sont issues des comptes consolidés
au 31 décembre 2025 ; les dénominateurs Taxonomie des
KPI chiffre d’affaires et des dépenses d’investissement
peuvent donc être réconciliés avec les états financiers
comme requis par le règlement.
A. Chiffre d’affaires
Définition
La part du chiffre d’affaires visée à l’article 8 du règlement
(UE) 2020/852 est obtenue en divisant la partie du chiffre
d’affaires net tirée de produits ou de services, y compris
d’actifs incorporels, associés à des activités économiques
éligibles et alignées sur la Taxonomie (numérateur) par le
chiffre d’affaires net (dénominateur) tel que défini à l’article 2,
point 5), de la directive 2013/34/UE. Le chiffre d’affaires inclut
les produits comptabilisés selon la norme comptable
internationale 1, paragraphe 82, point a), telle qu’adoptée par
le règlement (CE) n° 1126/2008 de la Commission.
B. CapEx
Définition
Les investissements éligibles et alignés remplissent l’une des
conditions suivantes :
● ces dépenses sont liées à des actifs ou processus associés à
des activités économiques éligibles et alignées à la
Taxonomie ;
● ces dépenses font partie d’un plan visant l’expansion
d’activités économiques alignées à la Taxonomie ou visant à
permettre à des activités économiques éligibles à la
Taxonomie de s’aligner sur celle-ci (« plan de CapEx ») ;
● ces dépenses sont liées à l’achat de production d’activités
économiques éligibles et alignées à la Taxonomie et à des
mesures individuelles permettant aux activités ciblées de
devenir sobres en carbone ou d’aboutir à des réductions
d’émissions de gaz à effet de serre (notamment les activités
répertoriées aux points 7.3 à 7.6 de l’annexe I de l’acte
délégué sur le climat, ou d’autres activités économiques
répertoriées dans les actes délégués) ;
● les montants concernés comprennent les entrées d’actifs
corporels et incorporels de l’exercice considéré, avant

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 69

amortissement et avant toute remesure, y compris les
remesures résultant de réévaluations et de dépréciations, à
l’exclusion des variations de la juste valeur. Il comprend
aussi les entrées d’actifs corporels et incorporels résultant
de regroupements d’entreprises, ainsi que les entrées de
contrats, les réévaluations de contrats et les entrées de
périmètre relatifs à l’application d’IFRS16.
C. OpEx
Définition
Les dépenses d’exploitation retenues par SAVENCIA Fromage
& Dairy en application des dispositions de la Taxonomie, telles
que prévue en 2024, concernent les catégories suivantes :
● Les dépenses de recherche et développement non-
capitalisées, incluant notamment les frais de personnel
associés, retraitées des crédits d’impôt reçus sur la période ;
● Les contrats de location à court terme tels que déterminés
conformément à la norme IFRS 16 et comprennent les
dépenses relatives aux contrats de location à court terme et
aux contrats de location de faible valeur ;
● Les dépenses d’entretien, de réparation, de maintenance et
les autres dépenses directes liées à l’entretien quotidien des
actifs des immobilisations corporelles.
2.6.4. Perspectives
Au titre de l’exercice 2025, l’analyse de l’éligibilité et de
l’alignement à la Taxonomie européenne a permis d’identifier
des pistes de réflexion pour les prochains exercices de
reporting Taxonomie. Ainsi SAVENCIA Fromage & Dairy a
identifié des actions à mettre en place dans les prochains
exercices :
● L’amélioration de la remontée des informations techniques
afin de fluidifier la collecte des données spécifiques à la
Taxonomie. Cela passera par des formations continues des
équipes mises à contribution dans la collecte d’informations
requise par la taxonomie verte européenne ;
● La poursuite de la valorisation des investissements réalisés
dans le cadre des plans d’adaptation au titre de l’objectif
d’adaptation.

70 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

2.6.5. Tableaux obligatoires

Exercice financier (N) | 2025 |  |  |  |
ICP (1) | Total (2) | Pourcentage d'activités éligibles à la Taxonomie (3) | Activités alignées sur la Taxonomie (4) | Pourcentage d'activités alignées sur la Taxonomie (5) |
Chiffre d'affaires | 6 956 553 | 0,0% | 0 | 0,0% |
CapEx | 293 134 | 11,4% | 3 066 | 1,1% |
OpEx | 141 600 | N/A | N/A | N/A |

ICP reporté | Capex |  |  |  |
Exercice financier (N) | 2025 |  |  |  |
Activités économiques (1) | Code (2) | ICP éligible à la Taxonomie (Part éligible des CapEx ) (3) | ICP aligné sur la Taxonomie (valeur monétaire des CapEx) (4) | ICP aligné sur la Taxonomie (Part alignée des CapEx ) (4) |
|  | % | Devise | % |
Renouvellement de réseaux de captage, de traitement et de distribution | CCM 5.2. | 0,2% | 0 | 0,0% |
Construction, extension et exploitation de réseaux de collecte et de traitement des eaux usées | CCM 5.3 | 1,2% | 0 | 0,0% |
Transport par motos, voitures particulières et véhicules utilitaires légers | CCM 6.5 | 3,0% | 91 | 0,0% |
Transport routier de fret | CCM 6.6 | 0,4% | 0 | 0,0% |
Construction de bâtiments neufs | CCM 7.1 | 1,0% | 0 | 0,0% |
Rénovation de bâtiments existants | CCM 7.2. | 1,0% | 0 | 0,0% |
Installation, maintenance et réparation d’équipements favorisant l’efficacité énergétique | CCM 7.3 | 1,0% | 0 | 0,0% |
Installation, maintenance et réparation de stations de recharge pour véhicules électriques à l’intérieur de bâtiments (et dans des parcs de stationnement annexés à des bâtiments) | CCM 7.4 | 0,0% | 117 | 0,0% |
Installation, maintenance et réparation d’instruments et de dispositifs de mesure, de régulation et de contrôle de la performance énergétique des bâtiments | CCM 7.5 | 0,1% | 375 | 0,1% |
Installation, maintenance et réparation de technologies liées aux énergies renouvelables | CCM 7.6 | 0,9% | 2 483 | 0,9% |
Dépollution de sites et zones contaminés | PPC 2.4. | 1,0% | 0 | 0,0% |
7.7 Acquisition et propriété de bâtiments | CCM 7.7 | 1,8% | 0 | 0,0% |
Somme de l'alignement par objectif |  |  |  |
Total de l'ICP ( CapEx) | 11,4% | 3 066 | 1,1% |

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 71

| Répartition par objectifs environnementaux des activités alignées sur la Taxonomie | Pourcentage d'activités habilitantes (12) | Pourcentage d'activités transitoires (13) | Activités non évaluées considérées comme non matérielles (14) | Activités alignées sur la Taxonomie sur l'exercice financier précédent (N-1) (15) | Pourcentage d'activités alignées sur la Taxonomie sur l'exercice financier précédent (N-1) (16)
Atténuation du changement climatique (6) | Adaptation au changement climatique (7) | Eau (8) | Economie circulaire (9) | Pollution (10) | Biodiversité (11)
| 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% |  |
| 1,1% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 9,0% | 4 392 | 1,5%
| 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0 |

| Objectif environnemental des activités Taxonomie alignées | Activité habilitante (12) | Activité transitoire (13) | Proportion des activités alignées par rapport aux activités éligibles (14)
Atténuation du changement climatique (6) | Adaptation au changement climatique (7) | Eau (8) | Economie circulaire (9) | Pollution (10) | Biodiversité (11)
| % | % | % | % | % | % | H si applicable | T si applicable | %
| 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% |  |  | 0,0%
| 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% |  |  | 0,0%
| 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% |  |  | 1,1%
| 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% |  |  | 0,0%
| 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% |  |  | 0,0%
| 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% |  | T | 0,0%
| 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | H |  | 0,0%
| 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | H |  | 100,0%
| 0,1% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | H |  | 100,0%
| 0,9% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | H |  | 100,0%
| 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% |  |  | 0,0%
| 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% |  |  | 0,0%
| 1,1% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% |  |  |
| 1,1% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 9,2%

72 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

3. Social
3.1. Effectifs de l’entreprise
3.1.1. Introduction
L’analyse de double matérialité a permis d’identifier les impacts, risques et opportunités (IRO) suivants qui sont directement en
lien avec le modèle économique de SAVENCIA :

Thématiques | IRO | IRO identifiés
Conditions de travail des collaborateurs du Groupe | Impacts positifs et négatifs | (+) Stabilité et conditions d'emploi contribuant à la stabilité financière, à l'insertion sociale et au bien-être des salariés (-) Pertes d’emploi en cas de plan de licenciement des collaborateurs (-) Exposition des employés à des risques d'insécurité de l'emploi lié à l'automatisation des activités
Risques et opportunités | (+) Gain de productivité lié à l'épanouissement des collaborateurs (-) Perte de productivité en cas d'indisponibilité de la main d'œuvre saisonnière (-) Risque juridique en cas de non-respect du Code du Travail et des droits des collaborateurs, de pratiques discriminatoires ou d'inégalités de traitement
Gestion et développement des compétences des collaborateurs | Impacts positifs et négatifs | (+) Renforcement de l'employabilité des collaborateurs lié au développement de leurs compétences tout au long de leur parcours professionnel
Risques et opportunités | (-) Hausse des coûts de formation et recrutement liés à l'évolution des métiers du Groupe
Santé et sécurité des collaborateurs | Impacts positifs et négatifs | (-) Exposition des employés à des risques physiques ou psychosociaux (intégrant notamment les travailleurs intérimaires et sur sites industriels) (-) Exposition des employés à des risques sécuritaires dans certaines zones d'implantation du Groupe
Risques et opportunités | (-) Faible attractivité et difficulté de rétention du fait des contraintes liées à certains métiers au sein du Groupe, y compris main d'œuvre saisonnière
Diversité, inclusion et respect des droits humains des collaborateurs | Impacts positifs et négatifs | (-) Exposition des employés à des risques de discrimination ou au harcèlement
Risques et opportunités | (+) Capacité d'innovation liée à la diversité des collaborateurs au sein du Groupe (-) Risque juridique en cas de non-respect du Code du Travail et des droits des collaborateurs, de pratiques discriminatoires ou d'inégalités de traitement

Les IROs découlent de l’analyse de la stratégie et du modèle
économique de SAVENCIA et ont vocation à orienter les
décisions stratégiques du Groupe.
L’analyse de matérialité n’a pas mis en exergue d’impacts
matériels sur le personnel susceptibles de résulter de plans de
transition visant à réduire des impacts négatifs sur
l'environnement.
SAVENCIA s’attache à faire vivre un modèle social de
l’entreprise propice à attirer et développer des collaborateurs
de talents et qui partagent les valeurs et la culture du Groupe.
Les effectifs du Groupe sont répartis ainsi pour l’année 2025 :

ETP annuel moyen | 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Salariés | 20 494,2 | 20 639,9 | -0,7 %
Non-salariés | 2 185,5 | 2 111,0 | 3,5 %
Total | 22 679,7 | 22 750,9 | -0,3 %

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 73

Dans le cadre de la promotion d’une gestion responsable et
équitable des ressources humaines, le Groupe SAVENCIA a
élaboré une politique RH dédiée. Cette initiative vise à
formaliser et clarifier les engagements et principes qui
guident la gestion des collaborateurs au sein de notre
organisation.
La politique Ressources Humaines du Groupe couvre
plusieurs thématiques :
● la sécurité, la santé et la santé mentale des collaborateurs ;
● l’amélioration de la qualité de vie au travail ;
● le développement des compétences des collaborateurs ;
● l’engagement en faveur de la diversité et de l'inclusion ;
● l’engagement solidaire des collaborateurs ;
● le respect des droits humains.
La fonction Ressources Humaines (RH) est animée de manière
collégiale par un comité de coordination RH qui relaie la
stratégie, les politiques auprès des Directeurs Ressources
Humaines des filiales du Groupe et qui s’assure du
déploiement des processus et des outils communs. Le suivi
qualitatif et quantitatif des indicateurs issus de ces politiques
est assuré par la DRH Groupe, notamment par les pôles
reporting social et pôle data liés à l’outil SI RH Groupe.
Dans la suite du chapitre, les montants des investissements et
ressources financières actuels et futurs des plans d’actions ont
été indiqués quand la donnée était disponible et significative.
3.1.1.1. Prise en compte des intérêts et points de
vue des collaborateurs
La prise en compte des remontées des collaborateurs
s’effectue par différents mécanismes et pratiques comme les :
● Réunions et Groupes de Travail :
– Réunions managériales et du personnel : des réunions
d'équipe ou des assemblées générales pour discuter des
préoccupations des employés.
– Groupes de travaux spécifiques pour traiter des sujets
particuliers soulevés par les employés.
● Enquêtes d’opinion et de satisfaction :
– Enquêtes d’opinion comme Great Place To Work©
(GPTW) et enquêtes de satisfaction « à chaud » sur
différents évènements pour recueillir les avis des
employés.
● Instances représentatives du personnel :
– Comités Sociaux et Economiques (CSE) et autres
instances représentatives type « Comités des
travailleurs » pour discuter des remontées des salariés et
chercher des solutions conjointes.
● Canaux de Communication ouverts comme les plateformes
numériques d’échanges ou boites à idées.
Ces pratiques permettent non seulement de recueillir les
remontées des collaborateurs, mais aussi de renforcer leur
engagement en montrant que leurs opinions sont valorisées
et prises en compte.
Par ailleurs, différentes consultations ont eu lieu courant 2024
auprès de nos parties prenantes pour alimenter nos politiques
en termes de RSE. En exemple, des salariés du Groupe, des
représentants du personnel membres du comité de Groupe
France ou du Comité d’Entreprise Européen, des fournisseurs
et acheteurs, des clients distributeurs, des ONG ou bien
encore des associations de consommateurs ont été
interviewées par la Direction RSE du Groupe.
3.1.1.2. Processus visant à remédier aux impacts
négatifs et canaux permettant aux
travailleurs de l’entreprise de faire part de
leurs préoccupations
Le Groupe a mis en place un dispositif d’alerte à disposition de
l’ensemble des collaborateurs et autres parties prenantes
extérieures au Groupe, permettant de lancer un signalement
en cas de manquement à la loi (corruption, harcèlement,
fraude…,) et aux règles et valeurs du Groupe, tout en
respectant la confidentialité des informations et l’anonymat
du lanceur d’alerte. Le dispositif d’alerte Groupe est présenté
dans le chapitre 4.2.4 Dispositif d’alerte Groupe.
L’année 2025 a été marquée par la mise en œuvre
opérationnelle d’une plateforme digitale unique de recueil
d’alerte, ouverte aux collaborateurs. En 2025, sur 135 alertes
reçues par ce dispositif d’alerte Groupe, aucune ne concerne
un signalement relatif à des atteintes graves des droits
humains et à des cas de discrimination, y compris de
harcèlement, des collaborateurs.
Ce dispositif d’alerte interne est un moyen de signalement
parmi d’autres : tout collaborateur ayant connaissance d’un
manquement dont il souhaiterait faire part, est invité à se
rapprocher de ses interlocuteurs habituels et/ou dédiés :
responsable hiérarchique, équipe RH ou référents locaux, etc.
3.1.1.3. Caractéristiques des salariés de l’entreprise
Au sein du Groupe, le nombre de collaborateurs est mesuré
via deux métriques : en nombre d’effectif et en Equivalent
Temps Plein (ETP).
Concernant le nombre d’effectif, c’est le nombre de
collaborateurs dont la relation de travail est active au dernier
jour calendaire du mois, sans tenir compte du temps de travail
contractuel ou réel. La donnée ne peut être égale qu’à 0 ou
1. Une valeur de 1 représente un salarié figurant dans l'effectif
inscrit à la fin de la période considérée, le dernier jour
calendaire de chaque mois. Un salarié dont le contrat se
termine le dernier jour calendaire du mois comptera pour 1
sur le mois. Une valeur de 0 indique que le contrat avec le
salarié est terminé. Les effectifs sont calculés dans l’outil
Groupe de management RH, puis sont importés dans l’outil
de consolidation Groupe selon différents axes d’analyses
(type de contrat, genre, statut…).
L’ETP (Equivalent temps plein) est l’unité de mesure
proportionnelle au nombre d'heures contractuelles des
salariés. La donnée est comprise entre 0 et 1
proportionnellement au temps contractuel (les contrats
suspendus sont comptabilisés à 0 ETP). On calcule cet ETP
pour les salariés inscrits (permanents, non permanents,
apprentis), et pour les non-salariés (intérimaires) pour

74 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

l’ensemble des filiales du Groupe. Les salariés inscrits en
alternance sont comptabilisés à 0,7 ETP.
Les mouvements entrées/sorties au cours d’un mois sont
comptabilisés proportionnellement au temps contractuel et
temps de présence sur le mois. Pour tous les changements de
situation en cours de mois pour un salarié, la situation au
dernier jour du mois est retenue.
Les ETP sont calculés dans l’outil Groupe de management RH,
puis sont importés dans l’outil de consolidation Groupe selon
différents axes d’analyses (type de contrat, genre, statut…).
Pour de nombreux indicateurs, l’ETP moyen annuel est utilisé,
soit la moyenne des 12 mois de l’année de référence.
L’évolution des ETP salariés et non salariés entre la moyenne
annuelle 2025 et 2024, se traduit principalement par une
corrélation forte avec les évolutions d’activité dans les pays du
Groupe.
L’information des ETP moyen annuel 2025 est disponible dans
le rapport financier dans la partie 7.1 « Frais de personnel » de
la Note 7 « Frais et avantages du personnel ».
● Tableaux de répartition :
– Répartition par genre :
Nombre moyen de salariés - salariés par genre

| 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Genre | ETP moyen annuel | Effectif moyen annuel | ETP moyen annuel | Effectif moyen annuel | ETP moyen annuel | Effectif moyen annuel
Homme | 12 930,8 | 13 191,8 | 12 998,2 | 13 263,0 | -0,5 % | -0,5 %
Femme | 7 562,3 | 7 964,8 | 7 639,7 | 8 061,8 | -1,0 % | -1,2 %
Autres | 1,1 | 1,1 | 2,0 | 2,0 | -45,7 % | -46,0 %
Total | 20 494,2 | 21 157,7 | 20 639,9 | 21 326,8 | -0,7 % | -0,8 %

En 2024, la répartition des ETP moyen annuel par genre a été corrigée.
Nombre de salariés (effectif au 31.12) - Salariés à horaires non garantis par genre

| Nombre d'employés (nombre de personnes)
| 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Homme | 24 | 38 | -36,8 %
Femme | 36 | 44 | -18,2 %
Autres | 0 | 0 | — %
Total | 60 | 82 | -26,8 %

– Répartition par zone géographique :
Nombre moyen de salariés par région

| 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Pays | ETP moyen annuel | Effectif moyen annuel | ETP moyen annuel | Effectif moyen annuel | ETP moyen annuel | Effectif moyen annuel
Europe | 14 256,3 | 14 817,3 | 14 407,2 | 14 959,1 | -1,0 % | -0,9 %
dont France | 8 867,8 | 9 110,4 | 8 881,7 | 9 124,5 | -0,2 % | -0,2 %
Afrique, Asie Pacifique, Moyen- Orient | 987,9 | 995,1 | 981,3 | 990,8 | 0,7 % | 0,4 %
Amériques | 5 250,1 | 5 345,3 | 5 251,4 | 5 376,8 | — % | -0,6 %
Total | 20 494,2 | 21 157,7 | 20 639,9 | 21 326,8 | -0,7 % | -0,8 %

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 75

Nombre de salariés (effectif) - Salariés à horaires non garantis par région

| 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Europe | 60 | 57 | 5,3 %
dont France | 0 | 0 | — %
Afrique, Asie Pacifique, Moyen-Orient | 0 | 0 | — %
Amériques | 0 | 25 | -100,0 %
Total | 60 | 82 | -26,8 %

– Répartition de l’effectif par type de contrat ventilé par genre :
Nombre moyen de salariés (effectifs moyen annuel) par genre par type de contrat

| 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
| Nombre de salariés permanents | Nombre de salariés temporaires | Total des employés | Nombre de salariés permanents | Nombre de salariés temporaires | Total des employés | Nombre de salariés permanents | Nombre de salariés temporaires | Total des employés
Homme | 12 347,6 | 583,1 | 12 930,8 | 12 409,7 | 588,5 | 12 998,2 | -0,5 % | -0,9 % | -0,5 %
Femme | 7 058,1 | 504,2 | 7 562,3 | 7 093,8 | 545,9 | 7 639,7 | -0,5 % | -7,6 % | -1,0 %
Autres | 0,7 | 0,4 | 1,1 | 2,0 | 0,0 | 2,0 | -66,3 % | — % | -45,7 %
Total | 19 922,5 | 1 235,2 | 21 157,7 | 20 031,8 | 1 294,9 | 21 326,8 | -0,5 % | -4,6 % | -0,8 %

Nombre moyen de salariés (ETP moyen annuel) par genre par type de contrat

| 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
| Nombre de salariés permanents | Nombre de salariés temporaires | Total des employés | Nombre de salariés permanents | Nombre de salariés temporaires | Total des employés | Nombre de salariés permanents | Nombre de salariés temporaires | Total des employés
Homme | 12 347,6 | 583,1 | 12 930,8 | 12 409,7 | 588,5 | 12 998,2 | -0,5 % | -0,9 % | -0,5 %
Femme | 7 058,1 | 504,2 | 7 562,3 | 7 093,8 | 545,9 | 7 639,7 | -0,5 % | -7,6 % | -1,0 %
Autres | 0,7 | 0,4 | 1,1 | 2,0 | 0,0 | 2,0 | -66,3 % | — % | -45,7 %
Total | 19 406,4 | 1 087,8 | 20 494,2 | 19 505,6 | 1 134,4 | 20 639,9 | -0,5 % | -4,1 % | -0,7 %

– Nombre total de salariés ayant quitté l’entreprise et le taux de rotation des salariés au cours de la période de référence

Nombre de salariés (effectif) | 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Nombre de salariés ayant quitté l'entreprise | 2 551 | 2 541 | 0,4 %

Nombre de salariés (effectif) | 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Pourcentage de rotation du personnel | 12,1 % | 11,9 % | 1,3 %

En 2025, le taux de rotation est de 12,1%. Le calcul se base sur
le nombre de collaborateurs ayant quitté l’entreprise pour les
motifs suivants : démissions, licenciements (économique,
pour inaptitude, et autres), fin de période d’essai, rupture
conventionnelle, départ à la retraite, autres ou décès, divisé
par le nombre de salariés inscrits de l’entreprise en effectif
moyen annuel de l’année.
3.1.1.4. Caractéristiques des travailleurs non-
salariés de l’entreprise
Le suivi des données concernant les travailleurs non-salariés
de l'entreprise inclut principalement les intérimaires, qui
représentent 92% de l'équivalent temps plein (ETP) annuel
moyen de cette catégorie. Sont également intégrés dans
cette catégorie les stagiaires, les salariés en contrat
d'alternance externe, ainsi que ceux ayant des contrats sans
minimum horaire. Les données concernant cette population
sont principalement calculées par les filiales en appliquant des
définitions Groupe.
3.1.1.5. Engagement en matière de droits humains
Politique relative au respect des droits humains, au trafic
d’êtres humains, travail forcé et travail des enfants et
alignement avec les standards internationaux
La charte « Le Groupe et sa culture », remise à l’ensemble des
collaborateurs, présente les éléments fondamentaux de la
culture, les responsabilités partagées en matière de
ressources humaines et le respect des personnes, ainsi que les

76 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

règles de bonne conduite professionnelles. En cohérence
avec ses engagements et sa culture, SAVENCIA a adhéré au
pacte mondial de l'ONU en 2004. Il s'est ainsi engagé à
soutenir et à mettre en œuvre, dans son domaine d'influence
et auprès de ses parties prenantes, les 10 principes
fondamentaux de ce pacte relatifs au respect des droits
humains, aux normes internationales du travail, à
l'environnement et à la lutte contre la corruption. Ces
principes fondamentaux sont tirés des instruments suivants :
La Déclaration universelle des droits de l'homme et La
déclaration de l'Organisation internationale du travail,
notamment relative aux principes et droits fondamentaux au
travail. Depuis plus de 20 ans, SAVENCIA renouvelle son
adhésion au Pacte mondial et réaffirme ainsi ses aspirations
notamment en matière d’exigences sociales et de droits
humains fondamentaux, dans tous les pays où il opère.
La charte éthique du Groupe « Le Groupe et sa culture » qui
exprime ses valeurs et son identité, rappelle également les
principes du pacte des Nations unies. Le Groupe veille à
s’assurer du bon respect des engagements en faveur des
droits humains et libertés fondamentales, par le respect des
conventions de l’Organisation internationale du trav ail (OIT).
L’ensemble des politiques mises en œuvre par la Direction des
Ressources Humaines Groupe, conformément à la culture et
aux valeurs du Groupe, s’attache à promouvoir le respect des
droits humains fondamentaux, tout comme la santé et la
sécurité au travail, le dialogue social et la libre expression de
ses collaborateurs. Cela passe notamment par des actions de
développement individuel des salariés et de cohésion
collective, avec l’extension progressive du principe de
l’entretien individuel annuel dans tous les pays du monde et la
promotion du dialogue social au travers de la représentation
des salariés.
Aucun salarié n’est âgé au 31.12.25 de moins de 16 ans dans nos
effectifs permanents et non permanents (apprentis exclus). Le
travail forcé, le trafic d'êtres humains et le travail des enfants
sont couverts par les politiques droits humains mises en place
au sein du Groupe.
3.1.1.6. Dialogue social et processus de dialogue
avec le personnel de l’entreprise et ses
représentants au sujet des impacts
Les relations sociales s’organisent à plusieurs niveaux au sein
du Groupe, avec une dimension globale et une dimension
locale, conformes aux exigences légales, dans chacun des
pays où le Groupe est implanté.
La responsabilité opérationnelle du dialogue social,
conformément aux législations locales des pays, incombe au
Directeur Général de chaque filiale et ses représentants par
établissements (directeurs de sites), appuyés par les équipes
Ressources Humaines locales.
La Direction des Ressources Humaines du Groupe supervise
et veille à la bonne tenue du dialogue social dans tous les pays
et coordonne ce dialogue à chaque niveau où il est attendu.
● Au niveau local, en France à travers les Comités Sociaux et
Economiques (CSE) :
Le fonctionnement des CSE ou CSEC est organisé sur la base
d’accords d’entreprise cadrés et harmonisés, plus
favorables que la législation, notamment sur le thème de la
santé et la sécurité au travail (mise en place de CSSCT dans
l’ensemble des sites à vocation industrielle).
Les relations sociales sont maintenues et développées dans
le Groupe avec des acteurs ouverts au dialogue et à la
confiance mutuelle, tant dans les équipes de directions
(directeurs de site et d’usine) que dans les représentants du
personnel, en cultivant, dans le respect des prérogatives de
chacun, des relations sociales de qualité et respectueuses
des personnes.
Il existe dans chaque entité un planning annuel
d’information/consultation réalisé sur les thématiques
prévues par le code du travail et repris dans les accords de
CSE.
Les consultations obligatoires donnent lieu à un avis par les
membres du CSE. Ces décisions sont traduites dans un
procès-verbal, lui-même publié en interne par voie
d’affichage (tableau et/ou intranet).
● Au niveau local hors France :
Le Groupe encourage le développement du dialogue social
notamment par la mise en place et l’animation d’instances
collectives de représentation du personnel dans ses filiales,
et ce dans le monde entier selon les législations en vigueur
dans chacun des pays. Il est en effet important, en
cohérence avec nos valeurs, de garantir l’expression d’un
dialogue direct avec les collaborateurs dans une volonté de
respect des droits fondamentaux. Un indicateur permet de
mesurer le taux de représentation du personnel par ces
instances collectives.
● Au niveau central, les Comités centraux :
Au cours de l’année 2025, les comités de Groupe France et
Comité d’Entreprise Européen SAVENCIA ont poursuivi
leurs activités, dans le cadre de réunions régulières, qui ont
donné lieu notamment à des présentations sur la feuille de
route de SAVENCIA.
● Au niveau France, le Comité de Groupe France :
Le Comité de Groupe France regroupe 34 représentants. La
mandature actuelle couvre quatre années de 2024 à 2027. Il
se réunit 2 fois par an en juin et en décembre, afin
d’apporter une information complète sur le suivi de la Santé
et de la Sécurité au travail, la vie du Groupe, son
organisation, ses résultats, ses orientations stratégiques, ses
projets majeurs, la digitalisation de ses métiers, …
● Au niveau européen, le Comité d’Entreprise Européen
SAVENCIA (CEES) :
Le CEES regroupe 22 représentants des filiales des pays de
l’Union Européenne.
Le Comité d’Entreprise Européen est réuni une fois par an
pour présenter les résultats et la stratégie du Groupe et
partager sur les grands projets qui l’animent.
Depuis octobre 2019, un accord unanime a été trouvé avec
les membres du CEES, afin de réviser en profondeur les
modalités de fonctionnement du CEES et ses moyens. Les
points principaux de cet accord portent sur les modalités
d’information et de consultation récurrentes du CEES, ainsi
que sur les modalités de consultation de l’instance en cas de
circonstance exceptionnelle transnationale.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 77

En 2025, le CEES s’est réuni par deux fois en séances
plénières exceptionnelles en juillet et octobre,
conformément à son accord de fonctionnement, afin de
procéder à son information puis à sa consultation dans le
cadre d’un projet transnational.
● La représentation du personnel au sein des instances de
Gouvernance Groupe :
Dans le cadre des obligations légales de représentation du
personnel au sein des instances de gouvernance du Groupe,
les nominations suivantes ont été confirmées en 2025 :
– Nomination d’un représentant des salariés actionnaires
au Conseil d’Administration de SAVENCIA SA ;
– Nomination d’une représentante des salariés au Conseil
de Surveillance de SAVENCIA Holding.
Les relations sociales en soutien d’un dialogue social vivant
et de qualité :
● En France, la poursuite des négociations « vers un socle
sociétal » :
Depuis l’année 2021, de nouvelles séquences de
négociations centrales se sont ouvertes, sur les thèmes du
développement des ressources humaines, au travers d’une
feuille de route de négociations « vers un socle sociétal ».
Ce socle vient élargir le « socle social » déjà en place sur les
dimensions de protection sociale (frais de santé,
prévoyance, retraite) et d’épargne salariale (prévoyance,
plan d’épargne Groupe).
Cette démarche, ambitieuse et engageante pour les
différentes parties, a donné lieu à la signature, à l’unanimité
des organisations syndicales, d’un accord de méthodologie
et de moyens, couvrant une période jusqu’en décembre
2025, engageant à des négociations en central sur les
thèmes suivants :
– La mobilité interne géographique volontaire dans le
Groupe (signé le 12 avril 2022) ;
– La reconnaissance des parcours professionnels des
représentants du personnel (signé le 17 janvier 2023) ;
– L’égalité professionnelle entre les femmes et les hommes
(signé le 3 septembre 2024) ;
– La gestion prévisionnelle des emplois et des
compétences (négocié courant 2025) ;
– La diversité et l’inclusion (prévisionnel 2026).
Les modalités de renouvellement de cette démarche sont en
cours de réflexion pour 2026.
Des commissions de suivi des accords du socle social
(Assurance Santé / Prévoyance, PEG, PERO, accord de
participation) et du socle sociétal sont régulièrement réunies
pour faire le point sur les différents sujets concernés, revoir
d’éventuels ajustements des accords et évoquer l’intégration
de nouvelles sociétés dans le périmètre du Groupe.
● Dans les filiales hors de France, une actualité sociale suivie :
Au-delà des négociations récurrentes (salaires, organisation
du travail, …) certaines filiales ont eu à gérer avec leurs
instances représentatives du personnel localement des
projets de réorganisation en 2025.
Il est à noter par ailleurs que les accords de Groupe France
du socle sociétal, ont pour vocation à servir de cadre à des
recommandations Groupe à l’international sur les bases
équivalentes adaptées aux pays dans lesquels le Groupe est
implanté (exemple : accompagnement à la mobilité interne
géographique volontaire).
Dans ce cadre, un indicateur de suivi est défini : sur le
périmètre des filiales de plus de 10 salariés, l’objectif Groupe
est que 85 % des salariés aient accès à une instance
représentative collective du personnel à horizon 2025,
comme un comité des travailleurs, un comité d’entreprise
ou un Comité Social et Economique. Comme indiqué dans
le tableau ci-dessous, l’objectif est atteint en 2025 sur
l’Europe.
En synthèse, les relations sociales sont actives chez
SAVENCIA, tant au niveau local, qu’au niveau global, que ce
soit dans le cadre de l’accompagnement des crises
sanitaires, économiques, géopolitiques et climatiques qui se
succèdent, mais également de la nécessaire information des
partenaires sociaux de la conduite de plans de résilience et
autres projets majeurs d’accompagnement du
développement des activités.
En 2025, 95% des salariés de la zone économique européenne
sont couverts au minimum par un accord collectif.

Dialogue social | 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Monde | 81 % | 80 % | 1,3 %
Europe | 98 % | 95 % | 3,2 %
dont France | 100 % | 100 % | — %

Il s’agit du nombre de collaborateurs salariés au 31.12 représentés par des instances représentatives du personnel dans les filiales
de plus de 10 collaborateurs.

78 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

3.1.2. Conditions de travail des collaborateurs
du Groupe
De par sa politique RH et comme indiqué précédemment,
SAVENCIA s’attache à faire vivre un modèle social de
l’entreprise propice à attirer et développer des collaborateurs
de talents qui partagent les valeurs et la culture du Groupe.
3.1.2.1. Qualité de vie au travail
Les grandes thématiques couvertes dans la démarche Qualité
de Vie et des Conditions de Travail de SAVENCIA sont :
● Améliorer le bien-être des employés en veillant à maintenir
un environnement de travail sain et agréable ;
● Favoriser l'équilibre vie professionnelle/vie
personnelle : Mettre en place des mesures pour aider les
employés à concilier leurs responsabilités professionnelles
et personnelles ;
● Promouvoir la santé et la sécurité : Assurer des conditions
de travail sûres et prévenir les risques professionnels ;
● Encourager le développement professionnel : Offrir des
opportunités de formation et de développement de
carrière.
3.1.2.2. Rémunération
Selon le Pacte mondial de l’ONU, outre la conformité légale,
les entreprises doivent s’assurer que leurs employés
disposent des revenus nécessaires pour subvenir à leurs
besoins et à ceux de leurs familles, et contribuer ainsi à la
réduction des inégalités et à la promotion de la santé et du
bien-être.
En matière de rémunération, le Groupe respecte toutes les
lois locales et applicables et la politique ressources humaines
veille à ce que les performances individuelles et collectives
soient reconnues et rémunérées en cohérence avec les
standards du marché de chaque pays. De par la
réglementation, en France, l'ensemble des salariés ont une
rémunération supérieure ou égale au minimum légal (soit le
SMIC) pour un équivalent temps plein.
Dans l’ensemble des filiales, le Groupe respecte les règles en
matière de négociation collective sur les augmentations de
salaire (notamment les Négociations Annuelles Obligatoires
en France). Des dispositifs de protection sociale, de santé et
prévoyance notamment, et d’épargne salariale sont
développés au sein du Groupe visant à protéger les
collaborateurs et leur famille et à rétribuer la performance
collective.
Afin d’assurer un suivi au niveau Groupe, sur la base du
déclaratif des filiales, l’ensemble des collaborateurs du
Groupe ont une rémunération supérieure ou égale au
minimum local pour un équivalent temps plein. 99.7% des
salariés du Groupe travaillent dans des pays où un minimum
légal est défini. Pour les pays où il n'existe pas de
réglementation locale concernant le salaire minimum, et qui
sont particulièrement significatifs en termes d’effectifs au
31.12, une analyse spécifique a été menée afin de s'assurer que
les salaires les plus bas étaient conformes aux niveaux de
rémunération recommandés par les autorités
gouvernementales locales ou conventions collectives
sectorielles locales applicables .
Avant de réaliser, au niveau du Groupe, l’analyse de la mesure
du salaire décent à travers la politique de rémunération et
dans les outils, il a été défini de faire une première analyse
dans un pays du Groupe, soit l’Argentine. Depuis fin 2023,
l’Argentine fait face à une hyperinflation, provoquant une
importante pression sur le pouvoir d’achat de nos salariés
dans ce pays.
Bien qu’une majeure partie de ces derniers soit aujourd’hui
couverte par des accords avec les syndicats de notre branche
d’activité, qui encadrent notamment les augmentations de
salaire, certains de nos salariés n’en bénéficient pas
automatiquement.
Afin d’assurer l’équité interne, mais également de garantir
que tous les salariés puissent continuer à subvenir à leurs
besoins essentiels, les salaires sont ajustés régulièrement en
fonction de l'inflation, assurant ainsi une correspondance
directe avec l'évolution du coût de la vie.
3.1.2.3. Actions et ressources
Le Groupe SAVENCIA est soucieux de la Qualité de Vie et des
Conditions de Travail, facteur important de la motivation, de
l’engagement des collaborateurs et donc de la performance
de l’entreprise.
Dans cette perspective le Groupe s’attache à mesurer le
niveau de satisfaction des employés de son organisation tous
les trois ans par une enquête d’opinion interne à destination
de l’ensemble des collaborateurs selon la méthodologie du
trust index de GPTW permettant de disposer de benchmark
internes et externes.
Ces enquêtes font l’objet d’une restitution auprès des équipes
et un plan d’action est défini au niveau de la filiale, du site,
voire des services, en fonction des points à renforcer et
actions à maintenir.
Les filiales ayant des résultats supérieurs à 65% ou 70%, selon
les pays, peuvent mettre en avant leur certification GPTW.
En complément, les filiales peuvent planifier des enquêtes
flash avec l’outil d’enquête GPTW afin d’avoir un retour sur
certaines actions de leur plan d’action ou autres avant le
renouvellement de l’enquête Groupe.
L’enquête GPTW questionne le collaborateur sur son ressenti
au sein de son entreprise, au travers de trois grandes
dimensions, à savoir la confiance dans le management, la
fierté d’appartenance et la convivialité avec les collègues.
L’enquête GPTW a été réalisée en juin 2025 et 15 986
collaborateurs ont répondu dans 79 filiales et 27 pays. Les
résultats sont restés stables avec une moyenne au trust index
de 65% et une perception globale de 71% sur la notion
d’Entreprise où il fait bon travailler. Ces résultats ont permis à
43 filiales d’obtenir la certification GPTW dans 14 pays sachant
que certaines filiales obtiennent des scores supérieurs à 80%.
Les filiales s’attachent à mettre en place des groupes de travail
transverses avec, par exemple, des Ambassadeurs GPTW pour
animer la partie fierté et convivialité.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 79

Des initiatives sont également portées au niveau des
managers dans leur service.
Plus globalement au niveau des filiales, des actions sont
menées pour fluidifier la communication, organiser des
moments de convivialité et accompagner les managers dans
leur rôle via du coaching et de la formation. Un outil de
communication digitalisé comme Viva Engage permet de
partager et mettre en avant le travail réalisé dans les filiales et
d’informer les collaborateurs. Pour le personnel de
production non connecté, les informations sont partagées
par voie d’affichage digital et lors des routines managériales.
3.1.2.4. Indicateur et objectif
Pour cette deuxième année de reporting conformément aux
exigences de la CSRD, l’analyse des rémunérations a été
réalisée en distinguant deux périmètres. Le premier concerne
les filiales de SAVENCIA Fromage & Dairy France qui
bénéficient d’une homogénéité en termes d’outils, de
structure salariale et de type de contrats, et qui ne sont pas
impactées par les fluctuations des taux de change. Le second
périmètre inclut SAVENCIA Fromage & Dairy Monde hors
France. En 2025, il s’agit de la première année de
consolidation pour ce second périmètre.
Pour le périmètre SAVENCIA Fromage & Dairy France, les
rémunérations prises en compte dans le calcul incluent les
salaires annuels, les primes (fixes, variables et/ou annuelles),
les avantages en nature, les cotisations employeurs pour la
mutuelle et la prévoyance, ainsi que les éléments relatifs à
l’épargne salariale (abonnement PEG/PERCOL, participation
et intéressement). Pour le second périmètre, SAVENCIA
Fromage & Dairy monde hors France, seuls les salaires
annuels, les primes (fixes, variables et/ou annuelles) et les
frais de santé à la charge de l’employeur sont considérés pour
les salariés à temps plein et continument présent sur l’année
2025.

| 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
| Président du Conseil d'Administration | Directeur Général | Président du Conseil d'Administration | Directeur Général | Président du Conseil d'Administration | Directeur Général
Ratio rémunération du dirigeant mandataire social / rémunération médiane des salariés France | 25,4 | 32,2 | 25,4 | 29,4 | — % | 9,5 %
Ratio rémunération du dirigeant mandataire social / rémunération moyenne des salariés monde hors France | 31,6 | 40,1 | / | / | / | /

En 2025, sur le périmètre SAVENCIA Fromage & Dairy France
l’écart de rémunération moyenne entre femmes et hommes
est de 3% (-1,3 point vs 2024) du niveau de rémunération
moyen des travailleurs hommes (sur la base de la
rémunération annuelle, et non sur le taux horaire). Sur le
périmètre SAVENCIA Fromage & Dairy Monde hors France,
avec les différents types de rémunération mentionné ci
dessus, l’écart est de 24%. Pour ce dernier périmètre,
s’agissant de la première année de collecte d’information, une
analyse sera conduite sur l’exercice 2026. Les travaux relatifs à
la consolidation de cet indicateur se poursuivront en 2026.
3.1.2.5. Équilibre vie professionnelle et vie privée
A. Politique relative à l’équilibre vie
professionnelle et vie privée
SAVENCIA développe des solutions en faveur des conditions
et de la qualité de vie au travail, notamment en veillant à
l’équilibre vie professionnelle/vie personnelle des
collaborateurs.
B. Actions et ressources
La flexibilité du Travail pour un meilleur équilibre vie
professionnelle/vie personnelle :
En France, de nombreuses actions sont menées via des mises
en place d’organisation ou des accords avec les partenaires
sociaux.
● temps de travail choisi : les salariés qui le souhaitent
peuvent opter pour un travail à temps partiel ;
● horaires flexibles : des horaires de travail flexibles avec des
plages fixes et des plages variables pour mieux s'adapter aux
besoins des salariés et notamment des parents sont
proposés dans les services support ;
● congés supplémentaires : pour accompagner la parentalité,
le Groupe a mis en place des congés pour enfants
malades pour les collaborateurs sur le périmètre France ;
● télétravail : le Groupe permet aux employés, dont le poste le
permet, de travailler à distance selon des modalités
définies. Dep uis 2019, le télétravail à raison de 2 jours
maximum par semaine est proposé aux salariés dont le
poste est éligible. Ce rythme permet un meilleur équilibre
vie professionnelle / vie personnelle, réduit la fréquence
des déplacements domicile-lieu de travail, tout en
permettant de maintenir un lien social au travers des
relations interpersonnelles. En télétravail, les salariés sont
équipés des outils nécessaires, et différentes aides sont
proposées aux salariés pour adapter leur env ironnement
personnel au télétravail. Des modules de formation en e-
learning sont également disponibles pour accompagner les
managers et les collaborateurs dans leur adaptation au
télétravail. Le télétravail peut être étendu à des jours
supplémentaires pour accompagner les salariés reconnus
“proches-aidants” (Cumul 2 jours hebdomadaires + 2 jours
mensuels) dans le cadre de notre Charte Télétravail, et pour
les salariées à partir du 4 ème mois de grossesse (Passage de 2

80 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

à 3 jours de télétravail), dans le cadre de notre nouvel
accord d’égalité professionnelle entre les femmes et les
hommes en France. En parallèle de cette flexibilité au travail
et des jours de RTT proposés pour la France, certaines
filiales offrent un accompagnement de garde d’enfant via
un partenariat avec des crèches de type Léo Léa, Babilou ou
Maison Bleue. Le Groupe a également mis en place une
charte de la déconnexion informatique incitant ainsi ses
collab orateurs à respecter la déconnexion en dehors des
plages horaires de travail de chacun.
Pour les filiales hors France, les filiales peuvent mener des
actions selon leurs organisations locales et elles ont la
possibilité d’appliquer des dispositifs Groupe en les adaptant à
leur réglementation locale.
Santé et Bien-être :
● dans les filiales, des programmes de bien-être au travail
sont mis en œuvre ;
● de nombreuses activités, sous différentes formes, sont
proposées pour pratiquer notamment du sport en
entreprise ;
● depuis 2022, des rendez-vous santé connectés sont
proposés tous les mois via Teams avec des coachs
professionnels sur le triptyque Santé mentale, Santé
physique et Nutrition avec le programme
#caring@SAVENCIA pour les pays francophones ;
● le G roupe propose à ses salariés une cellule d’écoute
psychologique avec Stimulus pour accompagner les
personnes en difficultés sur le périmètre France ;
● des espaces de travail sont aménagés pour être
confortables et ergonomiques ainsi que des zones de
détente et de convivialité qui permettent d’améliorer leur
bien-être au travail.
Engagement et Reconnaissance :
● programmes de reconnaissance : valoriser les contributions
des employés par des récompenses et des
reconnaissances ;
● communication : afin de favoriser une communication
ouverte et transparente au sein de l'entreprise, les filiales
ont déployé des plateformes digitales de communication
dédiées aux informations sur la vie de l’entreprise ;
● à différentes occasions (réunions des vœux, évènement de
fin de projet, atteinte d’objectif sécurité, médailles du
travail, ancienneté dans le Groupe, anniversaire de sites ou
de produits) des évènements festifs sont organisés avec les
c ollaborateurs pour les remercier de leur engagement. En
2025, dans le cadre de l’enquête GPTW, sur le périmètre
SAVENCIA près de 64% des répondants ont une vision
positive de la célébration de ces évènements, soit en hausse
par rapport à la dernière enquête (+4 points de
pourcentage).
Le développement des collaborateurs reste un axe important
de la qualité de vie au travail et il est traité dans la rubrique de
la gestion des talents.
C. Indicateurs et objectif
Dans le cadre de la dernière enquête GPTW, les collaborateurs
ont été invités à se positionner sur le fait qu’ils soient
encouragés à conserver un équilibre de vie professionnelle et
leur vie privée. A cette question, 64% des collaborateurs
répondent favorablement à cette question. L'enquête GPTW
s'inscrit dans une démarche de mesure du ressenti des
collaborateurs quant à plusieurs thématiques relative à la QVT
dont l’équilibre vie professionnelle – vie privée. L'objectif est
que l'ensemble des filiales progressent d’une enquête à
l’autre. Suite aux résultats de l'enquête des plans d’action
filiale seront préparés et suivis dans une démarche
d'amélioration continue.
Au-delà des quelques accords QVT signés en filiale, les
accords du socle sociétal en France portent bon nombre de
thèmes liés à la qualité de vie au travail et à l’équilibre vie
professionnelle – vie personnelle (égalité professionnelle
femme-homme, accompagnement à la parentalité,
accompagnement à la mobilité interne géographique
volontaire, etc., ...).
3.1.2.6. Sécurité de l’emploi
A. Politiques relatives à la sécurité de l’emploi
La politique RH du Groupe intègre dans ses objectifs
d’anticiper l’évolution des métiers, de répondre, à moyen et
long terme, aux besoins du Groupe et de ses filiales en termes
d’emploi et de compétences et de permettre le
développement des collaborateurs dans leur parcours
professionnel. Elle contribue ainsi à la mise en œuvre de la
stratégie du Groupe en anticipant les adaptations nécessaires
à son développement et sa pérennité. Elle tend également à
permettre la meilleure adéquation possible entre les besoins
du Groupe et les aspirations des salariés, ainsi qu’à maintenir
et développer leur employabilité.
En cas de projet de réorganisation interne, la philosophie du
Groupe est ne jamais laisser un salarié seul face à ses
problèmes d'emploi. En cas de restructuration entraînant des
conséquences sociales significatives, les instances
représentatives du personnel sont systématiquement
informées, et consultées le cas échéant, suivant les
réglementations en vigueur dans les pays concernés.
B. Actions et ressources
Dans le cadre de cette politique, le Groupe déploie des plans
d’action dans chacune de ses filiales pour maintenir
l’employabilité des salariés :
● proposer des parcours professionnels tout au long de la
carrière dans le Groupe, permettant de compléter les
apprentissages et de cultiver l’employabilité en
développant une politique de formation ambitieuse, en
accompagnant la mobilité volontaire interne (fonctionnelle
et/ou géographique) et en favorisant les passerelles entre
les métiers ;
● favoriser le maintien dans l’emploi des salariés dont la santé
est fragilisée, par la mise en œuvre d’actions d’amélioration
des conditions de travail ;
● gérer les enjeux de l’évolution des pyramides des âges,
notamment l’accompagnement au maintien dans l’emploi
des séniors, le transfert des compétences et la transition
vers la retraite.
Le Groupe veille également à ce que l’ensemble des
collaborateurs soient formés, y compris les salariés les plus
âgés.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 81

C. Indicateurs et objectif
En cas de projet de réorganisation interne ou de
restructuration, le Groupe vise un taux de reclassement/
solution de plus de 90% de ses collaborateurs avec pour
priorité le maintien des compétences au sein du Groupe en
priorisant la mobilité interne.
La moyenne d’âge des salariés les plus âgés formés est de 63
ans en 2025. A ce stade, aucun indicateur de résultat ou cible
spécifique quant à la formation des salariés les plus âgés par le
Groupe n’a été défini. Cette thématique fera l’objet d’un suivi
à travers des indicateurs et cibles qui seront définis
ultérieurement. Néanmoins, des initiatives peuvent être
menées par nos différentes filiales au niveau local.
3.1.3. Gestion et développement des
compétences des collaborateurs du
Groupe
En matière de gestion des carrières des collaborateurs, le
Groupe veille à respecter chaque employé à chaque étape de
son développement de carrière, s’assure d’un traitement
équitable (rémunération, contrepartie, évolution de carrière)
indépendamment du sexe, de l'âge, des origines. La mobilité
est ainsi traitée de façon équitable. La gestion des carrières
prend en compte les choix de mobilité de chacun et se base
également sur l’évaluation de la performance du
collaborateur.
La formation des collaborateurs vise à contribuer au
développement personnel de chacun. Cela permet d’assurer
de façon continue leur employabilité. Le Groupe veille
également à la transmission et pérennisation du savoir-faire
et l'expertise du Groupe.
3.1.3.1. Politique relative à la gestion et au
développement des compétences
Le maintien et le développement du savoir-faire sont au cœur
des priorités de SAVENCIA.
Le Groupe s’applique à déployer une stratégie responsable et
durable basée, entre autres, sur le développement et la
promotion de ses collaborateurs, et sur une culture
humaniste et entrepreneuriale favorisant l’évolution des
compétences, la fidélisation des collaborateurs et le maintien
de la compétitivité du Groupe.
La formation et la gestion de leurs carrières jouent, à cet effet,
un rôle primordial : elles permettent à chacun d’enrichir ses
compétences pour se développer, contribuer à la réussite
commune et maintenir son employabilité. Ces éléments
contribuent à réduire le risque d’inadéquation entre le niveau
de compétence des collaborateurs et les ambitions du
Groupe.
Être collaborateur chez SAVENCIA, c’est vivre une
expérience riche en matière de développement et
d’apprentissage. Le Groupe s’attache à ce que tous ses
collaborateurs puissent disposer de moyens pour se
développer et s’épanouir dans un environnement où de
nouvelles compétences émergent et où les modes de travail
évoluent.
Ces évolutions représentent une formidable opportunité où
chacun est acteur de la transformation, dans des
organisations où co-responsabilité, collaboration et partage
des connaissances seront la clé du développement durable du
Groupe.
La politique de formation des collaborateurs du Groupe
s’appuie sur le soutien du pilotage de la performance,
l’accompagnement des changements, la pérennisation des
savoir-faire, pour donner à chacun la possibilité de progresser
dans sa vie professionnelle et d’adopter des comportements
en cohérence avec les valeurs du Groupe.
Le Groupe a développé depuis plusieurs années de nouvelles
formes de pédagogies applicables à l’apprentissage pour que
les managers soient encore plus autonomes dans leur
développement. Cette offre combine présentiel et distanciel
pour un écosystème de formation, exploitant tout le potentiel
des outils technologiques et la force des interactions sur le
lieu d’apprentissage.
Pour encourager le développement de ses collaborateurs, le
Groupe mène une politique de gestion des carrières qui
privilégie la mobilité interne et la promeut systématiquement
à tous les niveaux de responsabilité. Pour les collaborateurs, il
s’agit de disposer d’une visibilité sur leur parcours de carrière,
d’identifier des opportunités attractives qui répondent à leurs
attentes, et d’avoir la possibilité de développer leurs
compétences.
Depuis de nombreuses années, une politique d’intégration
des jeunes est menée avec le recrutement de stagiaires ou
d’apprentis. Ces modalités sont les plus adaptées pour
accompagner les premiers pas des jeunes futurs diplômés
dans l’entreprise et leur proposer de poursuivre ensuite leur
parcours au sein du Groupe SAVENCIA.
3.1.3.2. Actions et ressources
L’intégration et le développement des jeunes collaborateurs :
La campagne Groupe « 500 Apprentis » visant à recruter 500
apprentis, témoigne de l’engagement de SAVENCIA auprès
des jeunes. Le déploiement de cette campagne s’appuie sur
un réseau de référents « apprentissage » en filiale. Le Groupe
a mobilisé les filiales en proposant une forte diversité de
postes. Le réseau des référents permet d’avoir une vision
élargie des offres et de nombreuses opportunités ont été
pourvues au sein d’autres filiales.
Afin d’attirer de nouveaux talents, les partenariats avec les
écoles généralistes et spécialisées (écoles de commerce,
ingénieurs et agroalimentaire) se sont développés avec une
mise en avant de cette campagne sur les réseaux sociaux .
Le parcours des Graduate Programs continue de se
développer avec la participation de filiales à l’international. A
ce jour, deux filières métiers sont concernées : les Opérations
industrielles et Sales & Marketing. Les participants sont
recrutés en Contrat à Durée Indéterminée en France, pour un
parcours d’une durée de trois années, avant d’occuper un
poste définitif au sein de l’une des filiales du Groupe. L’objectif
pendant ces trois années est de découvrir plusieurs postes
dans des entités différentes. Généralement et sauf contrainte
personnelle, l’une des rotations est réalisée à l’international.

82 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

Le développement des collaborateurs du Groupe :
Les formations dans le Groupe sont mises en œuvre à tous les
niveaux de son organisation.
Au niveau central, la volonté depuis quelques années est de
développer des dispositifs associant la puissance et la vitesse
du Digital avec l’expérience collective du présentiel. En
termes de modalités, une partie de l’offre de formation
s’appuie sur du E-Learning permettant aux salariés de se
former quand ils le veulent et à leur propre rythme.
Parallèlement, il a été développé un format de Masterclass/
Webinaires, formations en direct et à distance, adaptées pour
des groupes composés de nombreux participants. Ce format,
rapide à mettre en œuvre et d’une large portée, vise à
partager mondialement les connaissances et les pratiques
d’experts du Groupe avec un contenu plus engageant. Des
programmes sous format de Classe Virtuelle et sous format
présentiel sont également mis à disposition des filiales du
Groupe.
L’offre de formation du Groupe est réactualisée chaque
année. Elle ne comporte que des programmes sur mesure
développés en partenariat avec les Directions fonctionnelles
du Groupe et des prestataires référencées de longues dates.
Les formations du Groupe sont complètement
internationalisées, la volonté étant que tous les salariés
puissent avoir accès au même corpus de connaissances et de
savoir-faire.
Un important catalogue de modules de formation en E-
learning est à disposition des salariés en libre-service. Cette
offre très complète propose des contenus en différentes
langues, intégrant les dernières innovations pédagogiques et
des thématiques répondant aux nouveaux besoins. Des
modules développés en interne via des référents métiers sont
également mis en ligne.
Le Groupe s’est attaché depuis de nombreuses années à
intégrer tous ses nouveaux collaborateurs en leur faisant faire
mieux connaître ses particularités, ses spécificités, au travers
de son histoire, sa culture, son mode d'organisation et ses
méthodes de travail et en encourageant chacun dans son
"savoir être" en relation avec les valeurs qui fondent le
Groupe.
● La première étape de ce dispositif d’intégration est un
parcours E-Learning, articulé sur le partage des
connaissances et principes fondamentaux en matière de
Sécurité des personnes, Conformité, et Cybersécurité,
déclenché automatiquement à l’arrivée de chaque salarié
dans le Groupe. Il s’appuie sur les politiques du Groupe.
● La seconde étape, destinée aux managers du Groupe, est un
parcours comprenant deux modules. Le premier, en
présentiel est mis en œuvre dans les grandes régions du
Groupe dans le monde (Europe, Asie, Amériques). Le
second est constitué de 5 Masterclass approfondissant la
connaissance des spécificités du groupe en termes
d’organisation et de méthodes de travail.
● La formation Culture Fromagère/Laitière donne un vrai
point final à une intégration complète. Dans le cadre de la
mission de transfert des fondamentaux du Groupe et tout
particulièrement le soutien de notre stratégie de
différenciation par la Qualité et le Produit, il s’agit de
pérenniser la culture fromagère auprès des plus récents et
de favoriser l’appropriation des traditions et l’appétence
pour les particularités de notre métier.
La Culture managériale est un axe essentiel de
développement des compétences des collaborateurs de
SAVENCIA. Il s’agit de renforcer le lien entre le style
managérial et les principes d’action du Groupe et d’adapter
les styles de management aux attentes des nouvelles
générations. En matière de culture managériale, ont été
développées depuis quelques années des formations
correspondant aux différents de prise en charge d’un rôle de
manager et notamment du développement progressif des
compétences en leadership.
Le Groupe met à disposition des filiales des formations « clés
en main » qui sont ensuite déployées en fonction des besoins
de chaque filiale.
Un effort important est également consacré au renforcement
de la Culture sécurité dans le Groupe avec, au-delà des
formations obligatoires et réglementaires, des formations à la
conduite des Visites de Sécurité Comportementales, un des
standards de nos pratiques en matière de prévention. Un
programme « Leadership Sécurité » est également déployé au
niveau mondial.
Pour accompagner la mise en place d’un modèle de suivi de la
performance globale au niveau du Groupe (porter une
attention tant sur la performance financière qu’extra
financière de nos activités), le Groupe a mis à disposition de
ses collaborateurs un corpus de contenus permettant à tous
de mieux comprendre cette notion et de les rendre acteur sur
ces sujets :
● La compréhension des notions de performance extra
financière autant que financière.
● La compréhension de la démarche RSE du Groupe
● Les méthodes et pratiques en matière de conduite du
changement et de gestion de projet.
Et enfin chaque grande fonction du Groupe met à disposition
de sa filière des programmes métiers, adaptés aux
problématiques qui leur sont propres avec une mise en œuvre
adaptée à leurs besoins.
Au niveau des filiales, des formations spécifiques sont mises
en œuvre. Ces formations couvrent des volets réglementaires
et obligatoires et, des dispositifs répondant à leurs
spécificités. C’est à ce niveau que sont déployés les
formations en situation de travail ainsi que les formations
certifiantes et d’habilitation.
La mobilité au sein du Groupe
Dans le cadre de notre feuille de route de négociation
collective en France « Vers le socle sociétal », un accord sur la
mobilité interne géographique volontaire a été signé en
France à l’unanimité des organisations syndicales. Cet accord
vise à préserver les compétences, les savoirs et la culture dans
le Groupe, en accompagnant les collaborateurs volontaires à
une mobilité inter-filiale. En cas de mobilité géographique,
des mesures spécifiques de natures organisationnelles et
financières, ainsi qu’un accompagnement de la mobilité du
conjoint, sont proposées aux candidats à cette mobilité.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 83

3.1.3.3. Indicateurs et objectifs
Pourcentage de salariés (effectifs permanent annuel moyen) ayant participé à des évaluations régulières des
performances et de l'évolution de carrière

Genre | 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Homme | 46,7 % | 50,0 % | -6,7 %
Femme | 54,7 % | 59,4 % | -8,0 %
Autres | 0 % | — % | — %

Le nombre moyen d'heures de formation par salarié (effectifs salariés annuel moyen)

Genre | 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Homme | 12,53 | 14,34 | -12,6 %
Femme | 12,31 | 13,29 | -7,4 %
Autres | 5,54 | 0,00 | — %

Le nombre moyen d’heures de formation par salarié a diminué cette année en raison d’un contexte budgétaire exigeant et de
l’évolution de l’offre de formation, désormais davantage axée sur des modalités hybrides.
SAVENCIA n'a pas encore défini d'objectifs spécifiques en
matière de gestion et de développement des compétences.
Toutefois, sur certaines thématiques comme l’intégration des
salariés, la sécurité, ou la conformité, le but est de former un
maximum de collaborateurs aux standards du Groupe. Le
Groupe offre également à l'ensemble de ses collaborateurs la
possibilité de se développer grâce à un large éventail de
formations adaptées spécifiquement en fonction des besoins
identifiés en interne. Il est de la responsabilité de chaque
filiale de veiller à l'élaboration et à la mise en œuvre du plan
de formation pour l'ensemble des collaborateurs, tout en
ayant la possibilité de créer ou d'adapter des formations en
fonction des besoins spécifiques.
3.1.4. Santé et sécurité des collaborateurs du
Groupe
Dans le cadre du développement de la culture d’entrepreneur
responsable, la politique RH du Groupe vise notamment à
développer la culture de la sécurité physique et psychique des
salariés et des non-salariés.
3.1.4.1. Santé et sécurité
A. P olitique relative à la santé et la sécurité des
collaborateurs
Le Groupe SAVENCIA rassemble des entreprises à taille
humaine unies par une culture forte qui guide leurs actions et
les comportements de ses collaborateurs. Le bien-être, la
préservation de l’intégrité physique et la santé des femmes et
des hommes qui travaillent dans et pour le Groupe sont la
priorité de tous et à tous les niveaux de l’organisation.
Ainsi, il y a plus de dix ans, le Groupe a mis en œuvre une
démarche fédérée autour du programme « La SÉCURITÉ, c’est
NOTRE affaire ». Elle s’appuie notamment sur :
● une Charte de la Sécurité et de la Santé au Travail cosignée
par le Président et le Vice-Président du Groupe, visant
l’objectif du zéro accident de travail ;
● une organisation à la fois globale et locale, permettant de
partager l’ambition et les objectifs, et de piloter
efficacement la mise en œuvre opérationnelle au plus près
du terrain ;
● un ensemble de standards et d’outils est à disposition de
toutes les filiales ;
● un réseau mondial de préventeurs sécurité sur les sites,
fédérés autour de rendez-vous réguliers, afin de
transversaliser les expériences et les meilleures pratiques ;
● une consolidation et un partage des résultats sécurité, à la
fois qualitatifs et quantitatifs, avec l’ensemble des filiales.
L’ambition du Groupe est de tendre vers le zéro accident de
travail tant pour ses collaborateurs que pour toutes les autres
personnes présentes sur ses sites.
Les comités de direction des filiales sont impliqués dans le
déploiement de la politique sécurité et santé sur leur
périmètre. A ce titre, l’ensemble des membres de ces comités
ont une partie de leur rémunération variable indexée sur des
objectifs qualitatifs en lien avec la sécurité des
collaborateurs.
B. Actions et ressources
La démarche sécurité s’appuie sur de nombreuses actions,
priorisées et mises en œuvre grâce à différentes instances
favorisant la subsidiarité, et notamment :
● un Comité de Gouvernance SST semestriel réunissant les
Directions Générales, la Direction des Ressources Humaines
et la Direction des Opérations ;
● un Comité de Pilotage SST mensuel réunissant des membres
de la Direction des Ressources Humaines et de la Direction
des Opérations ;
● des instances propres aux régions et aux filiales en fonction
de leurs organisations ;

84 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

● un réseau de préventeurs SST au travers de réunions
régulières, présentielles ou distancielles, selon les régions
et les pays.
Un ensemble de référentiels, de standards, d’outils et de
méthodes est mis à disposition de toutes les filiales,
notamment au travers d’outils digitaux régulièrement
complétés et mis à jour.
Les Visites de Sécurité Comportementale (VSC) font partie
des routines managériales dans chacun des sites industriels et
administratifs. Ces visites ont pour objectif d’évaluer, avec un
collaborateur, sa bonne appréhension des risques liés à son
environnement de travail, et d’accompagner la politique
sécurité du groupe en encourageant les bonnes pratiques au
quotidien.
Les résultats santé et sécurité sont consolidés chaque mois et
diffusés à l’ensemble des filiales ; ils sont illustrés des
principales nouvelles du mois, telles que bonnes pratiques,
records, mais aussi d’incidents ou accidents dont les
enseignements sont importants à partager.
En 2025, les actions les plus importantes et les plus
mobilisatrices ont été les suivantes :
Renforcement de la culture sécurité
Des programmes de formation dédiés à la sécurité sont mis
en place au sein des filiales.
Depuis 2021, la formation en e-learning Accueil Sécurité et
Santé au Travail (SST) SAVENCIA a été ajoutée au parcours
obligatoire d’intégration des nouveaux collaborateurs. Ce
dispositif spécifique sur les risques d’accident dans le Groupe
est disponible en plusieurs langues. Il est constitué d’un
module commun à tous les collaborateurs du Groupe intitulé
« Objectif zéro accident » ainsi que d’un second module dédié
aux managers. À l’issue de cette formation, un passeport
Sécurité SAVENCIA est délivré dès lors que le salarié a obtenu
100 % de bonnes réponses au quiz.
En parallèle de ces formations, le Groupe a souhaité
accompagner et suivre le niveau de culture Sécurité de ses
sites.
Afin d’accompagner le déploiement de sa culture Sécurité et
en mesurer le niveau, les sites réalisent périodiquement une
enquête de perception Sécurité en s’appuyant sur la
méthodologie Dupont.
A date, tous les sites de production dans le monde ont réalisé
ce positionnement leur permettant de connaître leur niveau
de maturité en matière de culture sécurité, et de définir les
actions prioritaires à mettre en œuvre :
● des actions sont définies afin d’amener les collaborateurs à
être acteurs de la démarche. Parmi les plans d’action
déclinés, des formations au leadership Sécurité sont mises
en place pour les membres des Comités de Direction et les
managers afin d’accompagner la transformation ;
● chaque année, une semaine mondiale de la Santé et de la
Sécurité est organisée dans l’ensemble des filiales. La 12 ème
édition s’est déroulée en juin 2025. Les sites ont pu mettre
en avant dans le cadre du challenge SST, un atelier de mise
en valeur des actions de prévention et de sensibilisation à la
sécurité. 57 sites dans 19 pays ont relevé le défi. Des sites en
France et en Argentine étaient sur le podium.
Cette semaine est l’occasion pour les sites d’animer un certain
nombre d’ateliers de sensibilisation sur différents thèmes
autour des Essentiels Sécurité comme des escape games mais
aussi sur des ateliers plus centrés Santé.
Dans le cadre de sa démarche "La Sécurité, c’est notre affaire",
le Groupe a poursuivi en 2025 le déploiement d’un système
d’informations dédié au management de la santé et de la
sécurité dans toutes les filiales du Groupe. Il est désormais
possible grâce à cet outil unique de gérer de manière
harmonisée tous les évènements sécurité. L'ensemble des
collaborateurs (employés, managers, RH, préventeurs santé
et sécurité au travail) est acteur dans la gestion de ces
événements (déclaration, analyse, plan d’actions).
Prévention des hauts risques
Depuis plusieurs années les « Essentiels Sécurité SAVENCIA »
sont déployés au sein de l’ensemble des filiales du Groupe ; ils
visent à prévenir les accidents et les blessures, en particulier
les plus graves ou à haut potentiel de gravité. Chaque
Essentiel Sécurité cible un risque propre à nos métiers, et se
décline selon quatre règles applicables par tous et en toute
circonstance. Un kit complet en accès digital et traduit dans
toutes les langues du Groupe est à disposition dans
l’ensemble des filiales. En 2025 des premières évaluations
croisées régionales entre les sites ont été réalisées,
permettant d’évaluer le niveau de déploiement des Essentiels
Sécurité sur le terrain, et également de se comparer en
interne et de partager les meilleurs pratiques mises en place
sur les sites.
Des actions ciblées sont également mises en œuvre, comme
par exemple un chantier de sécurisation des interventions sur
les équipements et les énergies. Une directive spécifique,
préparée avec des prestataires spécialisés et testée avec
quelques sites pilotes, a été mise au point et est en cours de
déploiement sur l’ensemble des sites industriels. Des
programmes de formation accompagnent ce déploiement et
des évaluations sont régulièrement menées sur les sites.
Prévention de la pénibilité et des troubles
musculosquelettiques
Afin de réduire la pénibilité et l’exposition aux troubles
musculosquelettiques de certains postes sur les sites
industriels, le Groupe a engagé un vaste programme de
mécanisation ciblant les postes les plus exposés, notamment
dans les métiers nécessitant beaucoup de manipulations de
produits et de colis. Ce plan s’appuie sur de nombreuses
expertises, aussi bien locales sur les sites concernés, qu’en
central au sein des équipes ingénierie afin d’aboutir à ces
solutions duplicables.
En 2025, 8 nouvelles lignes automatisées ont été installées sur
différents sites, notamment sur des postes de production et
d’emballage des produits. D’autres lignes sont en étude et en
préparation pour progressivement étendre le programme sur
les postes les plus exposés et réduire ainsi la pénibilité.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 85

Autres actions
Un plan spécifique a été mis en place en France depuis 2021
qui vise à réduire l’exposition des intérimaires aux risques
d’accident du travail. Dans l’optique d’une amélioration
continue, des revues trimestrielles sont organisées avec les
Directions Nationales des principales entreprises de travail
temporaires afin de suivre la mise en œuvre des actions
décidées et l’évolution des indicateurs de performance
associés.
Le programme #caring@SAVENCIA a pour vocation de
sensibiliser les salariés sur l’importance d’être acteur de son
capital santé. Un certain nombre d’actions, notamment lors
de la Semaine Mondiale de la Sécurité et de la Santé au travail
sont proposées autour du triptyque : Santé physique, santé
mentale et nutrition. Ainsi depuis juin 2022, des rendez-vous
santé connectés mensuels sont organisés avec des coachs à
destination des pays francophones sur ces différentes
thématiques.
L’application care-stimulus mise à disposition pour le
périmètre France permet de prendre de nombreux conseils
Santé et suivre des conférences.
3.1.4.2. Indicateurs et objectifs
Nombre d'accidents du travail enregistrables pour le propre personnel

| 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Salariés | 466 | 506 | -7,9 %

Taux d'accidents du travail enregistrables pour le propre personnel

| 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Salariés | 13,5 | 14,5 | -7,2 %

Nombre d'accidents mortels liés au travail au sein de la propre main-d'œuvre

| 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Nombre accident mortel pour les salariés | 0 | 0 | — %

Pourcentage de personnes couvertes par le système de gestion de la santé et de la sécurité de l'entreprise système de
gestion de la santé et de la sécurité de l'entreprise

| 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Salariés | 100 % | 100 % | — %

Le système de gestion de la santé et de la sécurité du Groupe qui a été déployé en 2024 sur l’ensemble des sites a une
certification ISO 45001.
Pourcentage de l'effectif couvert par un système de gestion de la santé et de la sécurité fondé sur des exigences légales
et (ou) des normes ou lignes directrices reconnues et ayant fait l'objet d'un audit interne et (ou) d'un audit ou d'une
certification par une partie externe.

| 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Pourcentage de l’effectif couvert par un système de gestion de la santé et sécurité certifié. | 4,8 % | 4,7 % | 1,5 %

Il s’agit dans cet indicateur des ETP moyen annuel salariés et non-salariés travaillant sur des sites ayant des certifications OHSAS
18001 et/ou ISO 45001.
L’ambition du Groupe est de tendre vers le zéro accident de
travail tant pour ses collaborateurs salariés que non-salariés.
Au niveau Groupe, un pilotage des données quantitatives en
lien avec les évènements sécurité est réalisé mensuellement
et un Comité de Pilotage santé et sécurité au travail se réunit à
cette même fréquence afin de suivre les différents plans
d’action. De plus, les sites mettent en œuvre des plans
d’action globaux ou spécifiques à chaque évènement en lien
avec la sécurité.

86 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

3.1.5. Diversité, inclusion et respect des droits
humains des collaborateurs
La politique RH du Groupe SAVENCIA, en accord avec ses
valeurs, repose sur le principe que chaque individu doit être
accueilli et reconnu pour ce qu'il est. Cela implique de
garantir une égalité des chances, sans distinction ni
discrimination de quelque nature que ce soit.
3.1.5.1. Diversité et inclusion
A. Politique relative à la promotion de la diversité
et de l’inclusion
La Charte Éthique du Groupe rappelle que « le respect des
personnes » et « l’égalité des chances » sont des piliers de
notre culture. Dans cet esprit, des accords sont signés et des
démarches mises en œuvre afin de favoriser particulièrement
l’insertion des jeunes, l’emploi et le maintien de personnes en
situation de handicap et l’égalité femme-homme.
Le Groupe s’attache à promouvoir l’égalité femme-homme,
notamment en matière de qualification, de formation, de
rémunération et d’évolution de carrière. Dans le cadre de son
plan Oxygen, SAVENCIA s'est fixé pour objectif d'atteindre la
parité femme-homme managers (équivalent au statut cadre)
en 2025.
Par ailleurs, afin de changer le regard des collaborateurs sur le
handicap, de maintenir dans l’emploi des personnes en
situation de handicap et de promouvoir leur recrutement, le
Groupe mène au travers d’ « Action Handicap », un certain
nombre d’initiatives s’articulant autour de quatre axes :
● sensibiliser pour lutter contre les stéréotypes ;
● maintenir dans l’emploi ;
● recruter des personnes en situation de handicap ;
● développer des partenariats avec le secteur protégé et
adapté.
B. Actions et ressources
Actions concernant la non-discrimination :
L’enquête GPTW permet de mesurer la perception des
collaborateurs en matière de traitement de la non-
discrimination sur différents thèmes : l'égalité femme
homme, l'âge, l'origine ethnique, le genre et les orientations
sexuelles.
Lors de enquête menée en 2025, 70% des collaborateurs ont
la perception d’être traités équitablement quel que soit leur
âge. 85% des collaborateurs ont la perception d’être traités
équitablement quel que soit leur origine ethnique, et 88% des
collaborateurs ont la perception d’être traités équitablement
quel que soit leur orientation sexuelle.
Par ailleurs, la plateforme de dispositif d’alerte Groupe permet
à tous les collaborateurs, mais plus largement à toutes les
parties prenantes de SAVENCIA de signaler toutes dérives de
discriminations.
Actions en faveur des personnes en situation de handicap :
En 2025, à l’occasion de la Semaine Européenne pour l'Emploi
des Personnes Handicapées (SEEPH), plusieurs conférences
ont été proposées aux collaborateurs, animées par le cabinet
Ariane. Ces conférences ont permis de sensibiliser et
d'informer sur la Reconnaissance de la Qualité de Travailleur
Handicapé (RQTH), la santé mentale et les troubles
psychiques, ainsi que le handicap invisible et le syndrome de
l'imposteur.
Durant cette semaine, les filiales ont participé au dispositif
DUO DAY. Plus de 55 personnes en situation de handicap ont
été accueillies pour découvrir, en binôme avec un
collaborateur, les métiers et activités industriels ou
administratifs des filiales du Groupe.
Un jeu de cartes intitulé "Timelapse" a également été présenté
pendant la SEEPH. Ce jeu propose aux filiales une manière
ludique et instructive de découvrir l'évolution des innovations
pour les personnes en situation de handicap.
Le dispositif « Action Handicap » continue d'être animé en
France grâce à un réseau de référents Handicap en filiale. En
2025, le kit de communication a été déployé autour des
thématiques de l'endométriose, du cancer de la peau et des
addictions, choisis pour sensibiliser davantage les
collaborateurs aux problématiques de santé susceptibles
d'impacter la vie professionnelle et personnelle.
Plusieurs actions sont par ailleurs menées localement par nos
filiales parmi lesquelles :
● des partenariats avec des prestataires de
services employant des personnes en situation de handicap,
notamment en France avec des Établissement et Service
d'Aide par le Travail, pour des travaux de nettoyage,
jardinage, logistique, etc… ;
● des actions de sensibilisation sont également réalisées
auprès des managers ;
● Un futur chien guide, en cours d’éducation, a été accueilli
sur l’un de nos sites pendant quelques jours. Cette initiative
a permis de sensibiliser nos collaborateurs au handicap et à
l’amélioration du quotidien des personnes déficientes
visuelles ;
● en Espagne, notre filiale est particulièrement active autour
de cette thématique et mets en œuvre plusieurs actions :
partenariat avec la Fondation Prodis (spécialisée dans
l’inclusion professionnelle des personnes ayant une
déficience intellectuelle), ou bien encore la collaboration
avec l'association La Fraternidad des Asturies à travers un
don de produits utilisé au sein de la résidence pour
personne en situation de handicap mental. Les
collaborateurs participent également à une course solidaire
au profit de l’Association Espagnole de l’Ichtyose et Down
Syndrome.
En faveur de l’égalité femmes, hommes :
Un accord de Groupe en France a été signé le 3 septembre
2024, sur l’égalité professionnelle entre les femmes et les
hommes et l’accompagnement à la parentalité, dont les
principaux thèmes sont les suivants :
● la garantie d’égalité professionnelle et de non-
discrimination ;
● la protection des femmes enceintes et les modalités
d’accompagnement à l’allaitement ;

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 87

● la prévention du harcèlement sexuel et des agissements
sexistes afin de garantir un environnement de travail sûr et
sain ;
● la promotion de la mixité des métiers et de l’égal accès aux
postes et aux emplois ;
● la mise en place de congés d’accompagnement à la
parentalité (enfants malades, conjoint hospitalisé, ...) ;
● la formation professionnelle et l’égalité de traitement en
matière de rémunération.
De plus, diverses actions sont menées par les filiales :
● Au Brésil, la filiale propose le programme « Renforcer le
leadership féminin ». Cette initiative comprend des ateliers
thématiques et des sessions de mentorat destinées aux
leaders actuels et futurs au sein de l'entreprise, afin de
développer des compétences clés et d'augmenter la
représentation féminine dans les postes de direction ;
● à la suite d'un congé parental, présence parentale ou
soutien familial d'au moins 6 mois consécutifs, une filiale
française organise un entretien entre le salarié et son
manager afin échanger sur l'articulation vie professionnelle/
personnelle, l'orientation professionnelle, l’accueil et la
réadaptation au poste via des formations et un bilan de
compétences. ;
● un groupe de travail composé de volontaires a été constitué
au siège pour identifier des actions concrètes à mettre en
œuvre afin de promouvoir l’équité entre les femmes et les
hommes, comme par exemple des conférences, des
déjeuners de partage d’expérience, des ateliers de
sensibilisation à la « posture d’Allié(e)s ».
● actions menées au niveau du Groupe :
● un groupe de travail, créé en 2022 pour développer le
leadership féminin, s'est concentré sur la définition d'un
plan d'action après avoir analysé de nombreuses données
quantitatives internes et externes, mené des entretiens
avec des employés (hommes et femmes) et assuré la liaison
avec le comité de direction du Groupe.
● afin de favoriser l’accès des femmes aux postes de cadres
dirigeants, un programme de mentoring international a été
initié et déployé en 2025 pour un groupe de 10
collaboratrices. Ce programme accompagne les talents
identifiés dans leur évolution de carrière et dans leur
préparation à la prise de responsabilité. Cette démarche est
accompagnée par un cabinet spécialisé. ll est prévu qu’en
2026 un nouveau groupe de mentorées rejoigne le
programme.
C. Indicateurs et objectifs
Répartition par âge des salariés permanents (effectifs au 31.12)

Âge | 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Nombre de salariés (effectifs) de moins de 30 ans | 2 769 | 2 899 | -4,5 %
Pourcentage de salariés de moins de 30 ans | 13,9 % | 14,4 % | -3,4 %
Nombre de salariés (effectifs) âgés de 30 à 50 ans | 10 182 | 10 243 | -0,6 %
Pourcentage de salariés âgés de 30 à 50 ans | 51,2 % | 51,0 % | 0,5 %
Nombre de salariés (effectifs) de plus de 50 ans | 6 932 | 6 956 | -0,3 %
Pourcentage de salariés âgés de plus de 50 ans | 34,9 % | 34,6 % | 0,7 %

Pourcentage de salariés ayant le statut de cadre dirigeant (effectifs au 31.12)

Genre (%) | 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Femme | 29,8 % | 29,0 % | 2,8 %
Homme | 70,2 % | 71,0 % | -1,1 %
Autres | — % | — % | — %

Nombre de salariés ayant le statut de cadre dirigeant (effectifs au 31.12)

Genre (nb) | 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Femme | 137 | 140 | -2,1 %
Homme | 322 | 342 | -5,8 %
Autres | 0 | 0 | — %
Total | 459 | 482 | -4,8 %

Il s’agit du nombre de collaborateurs (effectif) au 31.12 ayant un statut de cadre dirigeant. Pour les filiales françaises, il s’agit des
salariés ayant le statut contractuel de « cadre-dirigeant » et pour les filiales hors France, il s’agit des membres des comités de
direction et des directeurs généraux.

88 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

Pourcentage de personnes en situation de handicap parmi les employés soumis à des restrictions légales en matière de
collecte de données (effectifs au 31.12)

| 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Pourcentage | 4,2 % | 3,9 % | 9,0 %

Comme indiqué précédemment, le Groupe promeut l’égalité
des chances pour tous ses collaborateurs afin d’éviter tout
risque de discrimination. Des objectifs ont été définis sur ces
deux axes prioritaires que sont l’égalité femme-homme, le
Groupe s’est fixé l’ambition de compter 44% de femmes
occupant les postes de direction à horizon 2035. Dans le
domaine du handicap, SAVENCIA vise à pouvoir accueillir 5%
de personnes en situation de handicap au sein de ses effectifs
à horizon 2035.
3.1.5.2. Mesures de lutte contre la violence et le
harcèlement sur le lieu de travail
A. Politique relative à la lutte contre la violence et
le harcèlement au travail
La Charte SST réaffirme les engagements de l’entreprise afin
de garantir un environnement sûr et sain.
B. Actions et ressources
Dans ce cadre des actions sont déployées :
● des formations et sensibilisation : des sessions de formation
ou de sensibilisation sont mis en place à destination des
employés sur la prévention du harcèlement ;
● des mécanismes de signalement existent notamment via
des référents harcèlement et la plateforme de dispositif
d’alerte Groupe ;
● le soutien aux victimes : la cellule Stimulus offre notamment
un soutien psychologique et juridique aux victimes de
harcèlement et met en place d’un accompagnement
personnalisé pour les aider à surmonter l'épreuve ;
● des enquêtes et sanctions : des enquêtes peuvent être
menées en cas d’allégations de harcèlement et des
sanctions appropriées et proportionnées sont mises en
œuvre auprès des auteurs de harcèlement ;
● la promotion d'un environnement de travail respectueux :
encouragement à une culture d'entreprise basée sur le
respect, l'inclusion et la diversité. Favoriser le dialogue et la
communication ouverte entre les employés et la Direction.
C. Indicateurs et objectifs
Comme indiqué précédemment dans ce présent rapport, à
travers le dispositif d’alerte Groupe aucun signalement relatif
à des cas de discriminations, y compris de harcèlement n’a
été reçu (cf. 3.1.1.2 Processus visant à remédier aux impacts
négatifs et canaux permettant aux travailleurs de l’entreprise
de faire part de leurs préoccupations). SAVENCIA n'a pas
encore défini d'objectifs spécifiques concernant des mesures
de lutte contre la violence et le harcèlement sur le lieu de
travail. Toutefois, Le Groupe au travers de sa culture
d’entreprise encourage la promotion d’un environnement de
travail respectueux afin de contribuer à créer un
environnement de travail sûr et sain pour tous les
collaborateurs. Cette dimension est reprise dans une des
questions du baromètre social GPTW et l’ensemble des
collaborateurs peuvent lancer un signalement via le dispositif
d’alerte Groupe.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 89

3.2. Travailleurs de la chaîne de valeur
3.2.1. Introduction
L’analyse de double matérialité a permis d’identifier les impacts, opportunités et risques matériels résultant du modèle
économique et des activités de SAVENCIA, ainsi que des acteurs de sa chaîne de valeur :

Thématiques | IRO | IRO identifiés
Travailleurs de la chaîne de valeur | Impacts positifs et négatifs | (+) Création d’emplois sur la chaîne de valeur (-) Impact sur les droits humains/conditions de travail (temps de travail, salaire décent, santé et sécurité, discrimination, harcèlement, travail forcé, travail des enfants)
Risques et opportunités | (+) Préférence des consommateurs liée à la production de produits éthiques et responsables (-) Risque juridique et réputationnel en cas de non-respect des droits des travailleurs de la chaîne de valeur, et de non-maîtrise des risques santé et sécurité (intégrant les coûts de mise en conformité) (-) Pertes de revenus et tension sur l'approvisionnement en matières premières en cas de manifestations sociales sur la chaine de valeur, de déprise agricole ou de condamnation d'un fournisseur sur les sujets de droits humains

3.2.1.1. Description des travailleurs de la chaîne de
valeur de SAVENCIA
Les typologies de travailleurs de la chaîne de valeur de
SAVENCIA diffèrent selon les typologies d’activités du
Groupe.
Filières agricoles :

Travailleurs de la chaîne de valeur amont
Éleveurs et ouvriers agricoles (cacao, sucre, matière grasse végétale, herbes et épices, fruits secs…) Ouvriers des usines de production de packaging Employés des entreprises de transport et logistique amont
Travailleurs de la chaîne de valeur présents sur les sites du Groupe
Agents de sécurité, agents d’entretiens …
Travailleurs de la chaîne de valeur aval
Employés des distributeurs des produits SAVENCIA Ouvriers des usines de traitement des déchets Employés des entreprises de transport et logistique aval Travailleurs informels des décharges de déchets

Filière laitière :

Travailleurs de la chaîne de valeur amont
Techniciens laitiers Éleveurs laitiers Ouvriers des usines de production de packaging Employés des entreprises de transport et logistique amont
Travailleurs de la chaîne de valeur présents sur les sites du Groupe
Agents de sécurité, agents d’entretiens …
Travailleurs de la chaîne de valeur aval
Ouvriers des usines de traitement des déchets Employés des réseaux de distribution des produits SAVENCIA Employés des entreprises de transport et logistique aval Travailleurs informels des décharges de déchets

A noter que dans les filières agroalimentaires, certaines
typologies de parties prenantes sont particulièrement
vulnérables :
● les femmes éleveuses ou agricultrices, le secteur étant
majoritairement masculin ;
● les enfants, l’agriculture étant le secteur regroupant le plus
de main d’œuvre infantile dans le monde ;
● les personnes migrantes ou réfugiées, sur-représentées
parmi la main d’œuvre agricole ;
● les agriculteurs ou éleveurs indépendants, davantage
soumis aux pressions des donneurs d’ordres.
Ces typologies de travailleurs ont été identifiés dans le cadre
de la réalisation de la cartographie des risques devoir de
vigilance (2022) et de la réalisation de l’analyse de double
matérialité du Groupe (2024).
3.2.1.2. Facteurs de risques liés au travail forcé et au
travail des enfants
L’analyse de cartographie des risques, mise à jour en 2022
dans le cadre de la révision du plan de vigilance, a permis de
faire émerger des filières particulièrement à risques dans le
secteur agroalimentaire, en particulier dans les pays où les
droits des travailleurs ne sont pas ou peu protégés.
Concernant le travail des enfants, l’exercice de cartographie
des risques réalisé dans le cadre du plan de vigilance a permis
d’identifier notamment deux une matière s première à risques dans
la chaîne d’activités du Groupe :
● Les fruits secs : l'activité liée aux fruits secs est confrontée à
des chaînes d'approvisionnement complexes, qui
impliquent de nombreux intermédiaires dans des filières
internationales morcelées et souvent sensibles. Le travail
informel, notamment dans le cassage de noix réalisé dans
un cadre familial, rend difficile le suivi des conditions de
travail et augmente le risque d'emploi des enfants.
Des plans d’actions spécifiques de prévention, mitigation et
remédiation des impacts négatifs sont mis en œuvre par le
Groupe, et sont décrits dans le Plan de vigilance 2025.

90 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

3.2.1.3. Processus d’identification et d’évaluation
des impacts, risques et opportunités
matériels, et de leur influence sur la
stratégie et le modèle d’affaires.
La démarche d’analyse des risques d’impact sur les droits
humains et la santé et sécurité des personnes relève du
Devoir de vigilance du Groupe. Une cartographie des risques
a été réalisée dans ce cadre fin 2022, afin d’identifier les
risques les plus significatifs relevant des activités du Groupe et
de ses filiales, mais également de ses fournisseurs. Cette
cartographie consolide ainsi les risques liés aux travailleurs de
la chaîne de valeur du Groupe. La méthodologie et les
résultats de l’analyse sont détaillés dans le Plan de vigilance du
Groupe SAVENCIA.
Cette démarche est alignée avec celle de l’analyse de double
matérialité effectuée dans le cadre de la conformité à la CSRD
pour SAVENCIA Fromage & Dairy et mutualisée au niveau du
Groupe, réalisée au cours de l’année 2024 avec l’appui d’un
cabinet spécialisé. Cette analyse a mobilisé les principales
directions métiers concernées, via l’organisation de groupes
de travail et d’interviews thématiques.
Ce travail a notamment inclus des ateliers d’identification des
plans d’action existants en lien avec les différents IROs, et des
sessions de réflexion/priorisation des actions à déployer par
le Groupe dans le futur en lien avec le plan de vigilance ou la
démarche Oxygen.
Cette analyse a notamment permis d’identifier les
dépendances et impacts liés au modèle économique du
Groupe et à sa qualité de « donneur d’ordre » vis-à-vis de ses
fournisseurs amont, pouvant impacter négativement les
travailleurs de la chaîne de valeur :
● Concernant le respect des droits humains des travailleurs
de la chaîne de valeur, la rémunération des travailleurs
agricoles est considérée comme un facteur impactant leurs
conditions de vie, notamment celles des éleveurs et
ouvriers agricoles de la filière d’élevage. En cas d’atteinte
aux droits humains des travailleurs de la chaîne de valeur
des matières premières agricoles, le Groupe et ses
dirigeants peuvent ainsi engager leur responsabilité pénale,
et s’exposer à des sanctions légales et financières ; cela peut
impacter la réputation du Groupe et ainsi entrainer une
dévalorisation de l’entreprise auprès des investisseurs, mais
également des distributeurs comme des consommateurs.
Enfin, le poids croissant des enjeux règlementaires en
matière de droits humains conduit le Groupe à augmenter
les dépenses de mise en conformité comme le choix d’un outil de traçabilité de la chaine d’approvisionnement du cacao,
progressivement mis en œuvre en 2025, en tenant compte
des évolutions de la mise en application du Règlement
européen contre la Déforestation et la dégradation des
forêts.
● Concernant les conditions de travail et la santé et la sécurité
dans la chaîne de valeur, les impacts identifiés concernent
les atteintes à l’intégrité physique et psychologique et à la
santé des travailleurs de la chaîne de valeur (troubles
musculosquelettiques, chutes, travail sur des machines en
mouvement, exposition chimique, stress, anxiété…), dont
l’importance est accrue en cas de recours à des travailleurs
saisonniers, ou encore des migrants, des réfugiés, des
travailleurs informels. C’est principalement le cas des
travailleurs de la filière d’élevage, des producteurs de cacao, comme pour ceux de la
filière des fruits secs. Les risques alors encourus par le
Groupe sont de nature juridique, pouvant aller jusqu’à des
sanctions légales et financières ou des demandes de
réparation financière en cas d’atteinte grave aux
travailleurs, sans oublier le risque réputationnel relevant de
ces éventuelles mises en cause. Le ralentissement de
l'activité sur le long-terme serait ainsi à craindre en raison
de contraintes d'approvisionnements liées à la déprise
agricole, c'est-à-dire à la réduction du nombre d’exploitants
due à la pénibilité de leurs métiers et au manque
d'attractivité des territoires ruraux.
Le modèle économique du Groupe et ses chaînes
d’approvisionnements établies à un niveau mondial
permettent néanmoins d’impacter positivement les
travailleurs de ses filières, par la création d'emplois pérennes
sur l'ensemble de la chaîne de valeur, incluant notamment des
personnes éloignées de l'emploi et/ou peu qualifiées.
Le Groupe SAVENCIA est en effet convaincu du bénéfice
d’une démarche positive vis-à-vis de sa chaîne de valeur
pouvant conduire à la création d’emplois pérennes pour le
maintien d’une activité agricole dynamique, à la hauteur des
attentes éthiques et responsables des consommateurs. A
noter également que des plans d’actions développés par le
Groupe SAVENCIA couvrent essentiellement les typologies de
travailleurs suivants :
● les éleveurs et techniciens laitiers ;
● les éleveurs et ouvriers agricoles.
Il s’agit en effet des typologies de travailleurs sur lesquels le
Groupe a une influence plus directe en raison de son modèle
économique et de ses métiers, et sur lesquels l’essentiel des
engagements ont été historiquement concentrés.
Quelques exceptions sont toutefois à souligner concernant
les plans d’actions et politiques relatives aux engagements
RSE du Groupe s’appliquant à l’ensemble des prestataires
directs et indirects du Groupe, ayant vocation à influencer les
pratiques au sein des filières et des travailleurs amont/aval.
Le Groupe prévoit de consolider ses engagements
permettant de mieux répondre aux spécificités des autres
typologies de travailleurs de la chaîne de valeur, en fonction
de ses capacités d’influence en amont et en aval des filières.
3.2.1.4. Engagements et politiques liés aux
travailleurs de la chaîne de valeur
Cette section décrit les engagements et politiques mises en
place par SAVENCIA pour gérer les impacts positifs et négatifs
sur les droits humains et les conditions de travail (temps de
travail, salaire décent, santé et sécurité, discrimination,
harcèlement, travail forcé, travail des enfants) des travailleurs
de la chaîne de valeur, ainsi que les risques et opportunités
qui en découlent.
● Engagements du Groupe SAVENCIA
SAVENCIA a ainsi rejoint en 2003 le Global Compact des
Nations Unies, la plus large initiative en faveur du
développement durable, marquant son engagement pour
travailler sur l’évaluation des impacts et sur une approche

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 91

de développement durable sur sa chaîne de valeur. Ainsi,
sur le fondement du respect des Principes Directeurs des
Nations Unies (UNGPs), le Groupe veille à l’observation des
textes internationaux de référence qui définissent les
engagements en matière de droits humains :
– la Déclaration Universelle des Droits de l’Homme, les
Objectifs de Développement Durable (ODD) et les
Principes du Global Compact des Nations Unies ;
– les Principes directeurs de l’OCDE pour les entreprises
multinationales ;
– la Déclaration tripartite de l’Organisation Internationale
du Travail (OIT) sur les entreprises multinationales ;
– sans oublier les législations nationales, notamment en
matière de diligence raisonnable pour le respect des
droits humains et de l’environnement.
Pour s’assurer du respect de ses engagements, en
conformité avec les Principes Directeurs des Nations
Unies pour les entreprises, le Groupe met en œuvre un
processus de diligence raisonnable en matière de droits
humains en veillant notamment à l’application des
politiques ci-dessous.
3.2.2. Charte éthique « Le Groupe et sa
culture »
Les engagements en matière de droits humains relèvent de la
charte éthique du Groupe « Le Groupe et sa culture » et sont
intégrés dans les processus liés à la conformité éthique : le
Comité Éthique et Culture Groupe, présidé par le Secrétaire
général, veille à la mise en œuvre de la démarche de vigilance
Droits humains.
Cette charte éthique est portée à la connaissance de tous les
collaborateurs qui sont ainsi engagés dans le respect des
valeurs, règles et principes qui y sont définis.
En ce même sens, la charte de conduite des acheteurs du
Groupe définit les principes éthiques et responsables à
respecter dans le cadre des approvisionnements.
3.2.3. Charte Achats Responsables
Dans le cadre de la démarche achats responsables pilotée par
la Direction achats, qui s’applique à toutes les filiales dans le
cadre de la politique RSE Oxygen, le Groupe procède à la
sélection des fournisseurs sur la base d’appels d’offres
ouverts, concurrentiels et équitables, et privilégie les
fournisseurs qui partagent ses engagements et qui en
acceptent les principes, notamment en matière de bonnes
pratiques professionnelles, de conditions de travail, de
respect des droits de l’Homme et de l’environnement.
Les attendus en matière de droits humains vis-à-vis des
fournisseurs sont ainsi définis dans le cadre de la Charte
Achats Responsables, que SAVENCIA demande à ses
partenaires de signer dans le cadre de sa relation d’affaires.
Cette charte précise ainsi les engagements du Groupe à
promouvoir auprès des fournisseurs les principes et droits
fondamentaux au travail, notamment définis dans la
Déclaration de l’Organisation Internationale du Travail, et à se
conformer aux législations en vigueur dans chaque pays,
notamment concernant l’interdiction du travail forcé et du
travail des enfants, et l’élimination de toute forme de
discrimination.
Cette Charte Achats Responsables est signée par les
fournisseurs du Groupe et produit donc des effets directs et
indirects sur les travailleurs de la chaîne de valeur concernés.
Le Groupe demande à ses acheteurs de suivre la mise en
œuvre des plans d’actions correctifs, notamment ceux fournis
par EcoVadis. (Cf. 4.3 Gestion des relations avec les
fournisseurs).
3.2.4. Politique Droits Humains
Dans le cadre de la loi sur le Devoir de vigilance, SAVENCIA va
formaliser ses objectifs pour le respect des droits humains
dans ses activités dans une politique Droits humains à paraître
en 2026. Cette politique, viendra réaffirmer et structurer les
engagements de SAVENCIA, en résonance avec sa vocation
« Entreprendre pour bien nourrir l’Homme », pour veiller au
respect des conditions de travail décentes des travailleurs de
la chaîne de valeur, ainsi qu’à l’exclusion de toute forme de
travail forcé, de traite d'êtres humains et de travail des
enfants.
3.2.5. Prise en considération des intérêts et
points de vue des parties prenantes
L’exercice d’analyse de double matérialité du Groupe réalisé
en 2024 a permis l’intégration des attentes et points de vue
des parties prenantes affectées de SAVENCIA, en lien avec les
travailleurs de sa chaîne de valeur. En effet, l’identification des
impacts matériels s’est notamment fondée sur une analyse du
plaidoyer d’organisations des représentants des parties
prenantes affectées et d’experts spécialisés sur les enjeux liés
à l’environnement et aux droits humains dans le secteur
agroalimentaires (exemples : plaidoyers d’Organisations de la
Société Civile (OSC), publications des institutions nationales
et internationales de défense des droits humains, publication
ou articles issus d’acteurs de la recherche sur le secteur
agroalimentaire). Le Groupe SAVENCIA construit et entretient
également un dialogue avec les parties prenantes au niveau
opérationnel, dont la qualité et le développement sont
notamment supervisés et suivis par la Direction RSE. Ces
échanges relèvent d’une volonté du Groupe de structurer une
relation durable avec son écosystème, et se déclinent
notamment par des actions concrètes inscrites dans le cadre
d’adhésion à des initiatives globales.
● Engagement des parties prenantes au sein de la filière
laitière :
SAVENCIA, en recherche permanente de relations
équilibrées et collaboratives avec ses partenaires et parties
prenantes, intègre la responsabilité sociétale de l’entreprise
dans sa stratégie d’approvisionnements laitiers durables et
responsables et dans ses actions au quotidien. Au fil des ans,
des relations de confiance et de proximité ont été
développées avec les fournisseurs de lait. SAVENCIA
Fromage & Dairy les accompagne et cherche à coconstruire
une filière laitière durable, pour faire face ensemble aux
défis sociaux, économiques et environnementaux
d'aujourd'hui, et pour soutenir les intérêts des travailleurs
dans notre chaîne de valeur.

92 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

La stratégie du Groupe est d’encourager les approches
collectives. En France, la très grande majorité (99,9%) des
fournisseurs de lait de SAVENCIA Fromage & Dairy sont
regroupés en structures collectives : coopératives,
organisations de producteurs ou associations
d’organisations de producteurs. Ces structures permettent
de négocier la contractualisation de manière équilibrée, en
tenant compte de multiples critères, tels que la qualité,
l’origine, les volumes, la composition du lait et les
engagements RSE.
À l’international, les approches diffèrent : les États-Unis et la
Belgique s’appuient exclusivement sur des coopératives,
l’Espagne et l’Allemagne sur des structures collectives
partielles, et la Pologne sur une Organisation de
Producteurs (OP) selon le modèle français. En Argentine et
au Brésil, la collecte est surtout individuelle avec très peu
d’OP mais nous travaillons, avec les partenaires locaux, afin
d’encourager des approches collectives.
Chaque année, en France, plus de 150 réunions sont
effectuées avec les organisations de producteurs et les
coopératives. À l’international, le dialogue est également
soutenu : des négociations mensuelles sont menées au
Brésil et en Argentine, des rencontres avec les producteurs
et des visites d'usine sont régulièrement programmées. Un
cadre d'actions conjointes est défini dans un objectif de
progrès commun autour de grands axes : l’évolution du
marché et de la filière, la préparation de l’avenir, la
formation et la contractualisation. SAVENCIA Fromage &
Dairy participe également aux assemblées générales des
structures partenaires, dans une logique d’échange et de
dialogue.
Dans le cadre de sa démarche d’approvisionnement
responsable, SAVENCIA Ressources Laitières poursuit le
déploiement du projet de contractualisation conforme à la
loi ÉGALIM II en France. Cette démarche s’appuie sur la mise
en place d’un cadre contractuel commun garantissant un
prix du lait déterminable pour les deux parties,
économiquement viable, une sécurisation des volumes et le
déploiement de démarche améliorant la durabilité des
exploitations laitières. Le projet intègre également la
professionnalisation des équipes ressources laitières et
l’harmonisation des pratiques régionales. Hors France, la
contractualisation est hétérogène selon les
réglementations locales et les pratiques concurrentielles.
Cette approche confirme l'engagement du Groupe pour la
construction de zones de lait pérennes et contribue à
garantir des conditions de travail décentes sur les fermes,
notamment en Argentine où le statut des ouvriers est bien
défini et encadré par la législation locale.
Sur l'ensemble de nos zones de collecte dans le monde, les
techniciens laitiers sont les ambassadeurs, sur le terrain, de
SAVENCIA Fromage & Dairy . Ils visitent au quotidien les
exploitations et leur apportent un appui en fonction des
besoins. Cette proximité individuelle et collective ainsi que
ces échanges permettent aux éleveurs de partager leurs
expériences, leurs bonnes pratiques et leurs interrogations.
De plus, SAVENCIA Ressources Laitières a mis en place
depuis 2023 une consultation des parties prenantes qui
inclut des représentants des structures partenaires, des
fournisseurs de lait du Groupe et de la filière laitière
française. Ce comité se réunit 1 à 2 fois par an pour discuter
des enjeux auxquels font face les acteurs de la chaîne
d’approvisionnement laitière (dont producteurs laitiers).
L’ensemble de ces actions permet de confronter la stratégie
d’entreprise aux avis des parties prenantes en intégrant les
éventuels risques d’impact que nos activités peuvent
générer et, de mettre en place des mesures d’adaptation et
de progrès coconstruites.
Grâce à ces mécanismes de dialogue et à son engagement
envers des pratiques durables et responsables, SAVENCIA
Fromage & Dairy, sous la supervision de son Comité
exécutif, s’assure que les intérêts des travailleurs et des
éleveurs sont pris en compte de manière systématique et
continue.
● Prise en compte des typologies de travailleurs
particulièrement vulnérables
A date, le Groupe n’a pas mis en place de mesure
spécifiquement dédiée à la prise en compte des points de
vue des travailleurs susceptibles d’être particulièrement
vulnérables aux incidences et/ou marginalisés (les femmes,
enfants, migrants, exploitants indépendants …).
Les enjeux liés aux parties prenantes vulnérables sont
abordés dans le cadre des initiatives existantes.
3.2.6. Procédures visant à remédier aux
incidences négatives et canaux
permettant aux travailleurs de la chaîne
de valeur de faire part de leurs
préoccupations
● Ligne d’alerte
Dans le cadre de la culture éthique, d’intégrité et de
transparence de SAVENCIA, et tel que développé par la mise
en œuvre du dispositif d’alerte Groupe, les travailleurs de la
chaîne de valeur ainsi que toute autre partie prenante du
Groupe peuvent signaler les potentiels comportements
contraires à la loi ou à l’éthique. Pour signaler
volontairement une violation potentielle des lois et
réglementations, et/ou de la charte éthique du Groupe
SAVENCIA et ses politiques, les lanceurs d’alerte peuvent
utiliser les différents canaux de signalement disponibles,
qu’il s’agisse de sous-traitants et de parties prenantes
externes (fournisseurs, sous-traitants ultérieurs, clients,
agents commerciaux, etc...). Les parties prenantes ont
connaissance des canaux de la ligne d'alerte publiés sur les
sites Internet du Groupe dans le Plan de vigilance. En 2025,
la plateforme digitale SARA a été opérationnellement
déployée et permet de renforcer la connaissance du
dispositif d'alerte par un lien direct publié sur les sites
internet du Groupe. (cf. 4.2.4. Dispositif d’alerte Groupe).
● Procédure de remédiation des impacts négatifs
En cas d’impact négatif relevé dans le cadre du dispositif
d’alerte Groupe, mais également par d’autres canaux
d’expression (management, référent RH, cellule de crise…),
un comité des alertes ad hoc peut être saisi afin de statuer
et traiter le cas, et orienter les actions à entreprendre en
vue d’une possible remédiation. En fonction de la criticité
du signalement, le Comité Éthique et Culture Groupe peut
être saisi pour orientation et décision.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 93

Ces deux instances ont également vocation à se réunir pour
prendre en compte le bilan des alertes reçues et
entreprendre des actions afin d’inscrire le dispositif d’alerte
dans une démarche globale de performance et
d’amélioration continue. Pour en savoir plus sur la
gouvernance du dispositif d’alerte Groupe, se référer au
Chapitre 4.2 - Éthique des affaires et culture d’entreprise.
● Recensement des signalements liés aux travailleurs de la
chaîne de valeur :
• Aucune controverse ni signalements liés au non-respect
des Principes directeurs des Nations Unies relatifs aux
entreprises et aux Droits de l’Homme, des Conventions de
l’Organisation du travail, ou des Principes directeurs de
l’OCDE à l’intention des entreprises multinationales n’ont
été formulés en 2025 concernant la chaîne de valeur de
SAVENCIA.
• Aucun signalement n’a été reçu sur la ligne d’alerte Groupe
concernant les travailleurs de la chaîne de valeur en 2024 et
2025.
Actions de pilotage des impacts, risques et opportunités liés
aux travailleurs de la chaîne de valeur, et de mesure de leur
efficacité
L’ensemble des actions décrites ci-dessous contribuent au
management des impacts, risques et opportunités listés (cf.
3.2.1 Introduction).
Prise en considération des travailleurs de la chaîne de valeur
dans la stratégie et le modèle économique de SAVENCIA.
Ces actions ont été notamment identifiées dans le cadre de la
formalisation et le suivi du plan de vigilance du Groupe
SAVENCIA, et sont pilotées par les instances de gouvernance
associées pour garantir la pertinence et l’efficacité de leur
mise en œuvre.
En cas de matérialisation des impacts négatifs, les parties
prenantes affectées pourront bénéficier de la procédure de
remédiation associée au mécanisme d’alerte.
Conformément à l’approche développée dans le cadre du
devoir de vigilance, les plans d’actions relatifs aux travailleurs
de la chaîne de valeur sont principalement organisés par
métier et matière première à risque.
● Plans d’actions transverses
– Procédure applicable aux fournisseurs et sous-traitants
du Groupe
Le Groupe demande à ses fournisseurs et sous-traitants
de s’engager de la même façon dans le respect des droits
humains, y compris de sa propre chaîne de valeur.
Les mesures suivantes sont ainsi appliquées :
▪ En termes d’engagements attendus de nos
fournisseurs en matière de droits humains, nous
définissons des exigences dans le cadre de la Charte
Achats Responsables (cf. 4.3 Gestion des relations
avec les fournisseurs) ;
▪ Des clauses RSE sont définies dans les contrats des
fournisseurs ;
▪ Des audits sont organisés pour mesurer l’efficacité des
mesures de prévention décrites ci-dessus, et vérifier la
conformité des fournisseurs à risque. En effet, en cas
de plan d’action correctif jugé insuffisant après
évaluation des risques RSE, incluant le volet social, la
qualification d’un nouveau fournisseur ne sera pas
validée sans un audit SMETA sur site, réalisé par un
prestataire externe certifié tel que Bureau Veritas ;
▪ Si les fournisseurs ne prennent pas de mesures
correctives pour remédier aux non-conformités ou
aux violations, ou ne respectent pas les délais
convenus dans le plan de remédiation, une décision
peut être prise de les exclure de notre chaîne
d'approvisionnement et de mettre fin à leurs contrats.
Les indicateurs de suivi de ces procédures sont décrits en
partie 4.3.3 Indicateurs et objectifs.
– Formation des collaborateurs aux devoir de vigilance
Afin de développer la connaissance des enjeux du Devoir
de vigilance, en sensibilisant notamment sur les risques
d’impact sur les travailleurs de la chaîne de valeur, une
formation en e-learning est assignée à tous les
collaborateurs dans un parcours obligatoire de formation
sur les sujets de Conformité.
En 2025, 82% des collaborateurs du Groupe ont été
formés en e-learning sur le Devoir de vigilance.
● Plan d'action concernant les atteintes aux travailleurs de la
filière lait
– Rémunération des producteurs de lait
En 2025, le prix du lait a continué d’augmenter, porté par
la progression des marchés à l’export et des ingrédients,
avec une hausse moyenne de +7,6 % en France par
rapport à 2024.
– Conditions de travail des producteurs de lait
La stratégie Terroirs de Lait, qui vise à développer les
démarches de sécurisation et de décarbonation, est
étroitement liée aux conditions de travail de nos
fournisseurs, en étant à la fois un prérequis et une
conséquence de ces démarches. Sur l'ensemble de nos
zones de collecte dans le monde, les techniciens
accompagnent les éleveurs au quotidien, visitent les
exploitations et leur apportent un appui en fonction des
besoins. Cette proximité individuelle et collective et ces
échanges permettent aux éleveurs de partager leurs
expériences, leurs bonnes pratiques et leurs
préoccupations en termes de conditions de travail.
● Plan d’action concernant les travailleurs de la filière fruits
secs
Le travail informel dans cette filière rend difficile le suivi des
conditions de travail.
• Afin de partager les engagements du Groupe concernant
les conditions de travail et l’absence de travail forcé et de
travail des enfants, l’ensemble des fournisseurs concernés a
signé la Charte Achats Responsables qui couvre ces enjeux.
De manière générale, les filiales du Groupe concernées
s’assurent de développer la connaissance de la chaîne de

94 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

valeur. Le Groupe s’inscrit dans des partenariats de long
terme notamment dans ses approvisionnements laitiers
auprès de producteurs référencés depuis de nombreuses
années. Les fournisseurs hors matière première laitière sont
évalués selon l’outil EcoVadis ou autre outil d’évaluation
reconnu.
Cibles liées à la gestion des impacts négatifs matériels, de la
promotion des impacts positifs, et de la gestion des risques et
opportunités associés aux travailleurs de la chaîne de valeur :
A date, le Groupe suit de façon qualitative la réalisation de
l’ensemble de ses plans d’action dont l’efficacité et la
pertinence sont suivis par les Directions associées à la
gouvernance du Plan de vigilance.
L’efficacité des mesures mises en place est également
analysée par le Comité d’Audit et des Risques qui se réunit
deux fois par an, aucun incident grave n’a fait l’objet d’une
mesure spécifique.
Par ailleurs, dans le cadre du Plan d’audit interne comme dans
celui du Référentiel de Contrôle interne, et des travaux de la
Direction Conformité, les points suivants font l’objet de
contrôles spécifiques :
– vérification de l’information obligatoire faite aux
collaborateurs concernant l’existence de la ligne d’alerte
Groupe, et celle relative au Code de conduite
Corruption ;
– vérification de l’application des politiques et procédures
du Groupe sur des sujets ciblés.
Ainsi des éléments de suivi ont été mis en place concernant
l’application de la Charte Achats Responsables. En effet,
comme décrit dans le plan de vigilance, le Groupe s’appuie
sur des évaluations RSE via EcoVadis permettant d’évaluer les
politiques et actions des fournisseurs.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 95

3.3. Ancrage territorial et impact sur les communautés
3.3.1. Introduction
SAVENCIA a pleinement conscience du rôle qu’il a à jouer
dans le développement des territoires sur lesquels il conduit
ses activités.
L’analyse de double matérialité a permis d’identifier les
impacts, opportunités et risques matériels résultant du
modèle économique et des activités de SAVENCIA, ainsi que
des acteurs de sa chaîne de valeur :

Thématiques | IRO | IRO identifiés
Ancrage territorial et impact sur les communautés | Impacts positifs et négatifs | (-) Impact sur les conditions de vie des communautés locales sur les chaînes de valeurs agricoles et d'élevage (déplacement de population, précarité économique, accès limité aux ressources) (-) Impact sur les riverains et communautés locales à proximité des élevages (risque sanitaire, nuisances sonores, olfactives, lumineuses)
Risques et opportunités | (-) Risque juridique et réputationnel en cas de non-respect des droits fondamentaux des communautés locales (-) Risque réputationnel en cas de remise en cause de la licence sociale d’opérer (atteinte des droits fondamentaux des communautés locales)

3.3.2. Description des communautés affectées
par les activités de SAVENCIA
Les communautés de SAVENCIA se décomposent suivant les
différentes étapes de sa chaîne de valeur :

Communautés situées en amont de la chaîne de valeur
- Les communautés vivant ou travaillant à proximité des producteurs de matières premières alimentaires (incluant des communautés autochtones dans certains pays et filières) - Les communautés vivant ou travaillant à proximité des sites de production de matières premières ou de production d’intrants agricoles (dont minerais) - Les communautés vivant ou travaillant à proximité des sites de production de matières premières et de production de packaging
Communautés situées aux alentours des sites de production du Groupe
- Les communautés vivant ou travaillant à proximité des sites d’exploitation et usines de production de SAVENCIA
Communautés situées en aval des sites de production du Groupe
- Les communautés vivant à proximité des sites de commercialisation des produits - Les communautés vivant à proximité des sites de stockage et de traitement des déchets

Ces typologies de communautés affectées concernent
l’ensemble des activités du Groupe SAVENCIA.
En raison de l’implantation essentiellement française des
activités Fromage & Dairy, la présence de communautés
autochtones en amont de la chaîne de valeur n’a pas été
identifiée à date. En ce qui concerne l’approvisionnement
laitier dans le reste du monde, notamment en Amérique du
Sud, des travaux sont en cours pour analyser les risques et
impacts, et envisager les éventuels plans d’action.
Dans son analyse des risques relevant du Devoir de vigilance,
SAVENCIA a pu identifier des facteurs de risques pays qui
rendent certaines communautés vulnérables aux risques de
déplacements, de précarité économique, et d’accès aux
ressources naturelles. Ces facteurs de risques résultent d’une
défaillance des institutions et réglementations nationales et
locales, pour protéger les droits fondamentaux des citoyens
et de leur environnement.
3.3.3. Processus d’identification et
d’évaluation des impacts, risques et
opportunités matériels, et de leur
influence sur la stratégie et le modèle
économique
Le Groupe réalise une cartographie des risques au titre du
Devoir de Vigilance des sociétés mères et entreprises
donneuses d'ordre. Cet exercice dont la dernière
actualisation en 2022 a identifié un risque d’atteinte aux
communautés locales, notamment s'agissant des conditions
de vie et des risques d'accaparement des terres. Des travaux
d’approfondissement de la cartographie des risques Vigilance
et de mise en cohérence avec l'analyse des IROs seront aussi
menés dans les années à venir pour renforcer l’analyse des
risques d’atteinte pour les communautés sur certaines filières,
conformément au devoir de vigilance exigé par le Règlement
européen contre la déforestation et la dégradation des forêts
(RDUE).
Ce travail a notamment inclus des ateliers d’identification des
plans d’action existants en lien avec les différent IROs, et des
sessions de réflexion/priorisation des plans à déployer par le
Groupe dans le futur en lien avec le plan de vigilance ou la
démarche Oxygen.
Ce processus a permis l’identification d’impacts, risques et
opportunités en lien avec les communautés affectées,
résultant du modèle économique et des activités du Groupe.

96 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

Les incidences négatives recensées dans ce contexte sont
systémiques au sein du secteur agroalimentaire, en particulier
dans le cas de filières mondialisées :
- Impact sur les conditions de vie des communautés locales
sur les chaînes de valeurs agricoles et d'élevage (déplacement
de population, précarité économique, accès limité aux
ressources) ;
- Impact sur les riverains et communautés locales à proximité
des élevages (risques sanitaires, nuisances sonores, olfactives,
lumineuses).
A noter que de nombreux impacts sur les communautés
locales sont également liés aux incidences identifiées et
décrites dans les ESRS E2, E3, E4 et E5 :
● Pollutions : les pollutions de l’eau, de l’air et des sols liées à
l’amont agricole ou à la production d’emballages pouvant
entraver l’accès à un environnement sain pour la santé (e.g.
pollutions de l’eau et des sols liées aux activités d’élevage et
d’agriculture, pollutions de l’eau et des sols liées aux à
l’extraction de matières premières destinées à la production
de produits phytosanitaires etc.).
● Ressources hydriques : le prélèvement et la contribution à la
raréfaction des ressources en eau peut mener à de
potentiels conflits d’usage liées aux activités propres du
Groupe (usines de production) et aux activités amont de sa
chaîne de valeur (exploitations agricoles, élevages, etc.).
● Biodiversité : la contribution à la dégradation des sols, à la
dégradation et à la destruction des habitats, à
l’appauvrissement des ressources et à l’érosion de la
biodiversité animale sur certaines chaînes de valeur amont
du Groupe peut impacter gravement l’accès à un
environnement sain, aux services écosystémiques, et au
patrimoine naturel des communautés locales. Ces
incidences peuvent concerner en particulier des
populations autochtones en lien avec certaines filières (soja,
matières grasses végétales, pâte à papier, etc.).
● Économie circulaire : le stockage et le traitement des
déchets peuvent avoir des effets conséquents sur
l’environnement des communautés riveraines des sites
concernés.
Les politiques et plans d’action relatifs aux impacts listés ci-
dessus sont détaillés dans le Chapitre 2. Environnement du
présent rapport.
Les activités du Groupe sont dépendantes des filières à
l’origine des impacts listés ci-dessus, généralement
systémiques en amont et en aval de sa chaîne de valeur. Cette
section du rapport détaille donc les efforts déployés dans le
cadre du plan de vigilance, de la stratégie
d’approvisionnement, et de la démarche Oxygen.
Ces efforts permettent également de piloter les risques
juridiques et réputationnels liés aux impacts sur les
communautés locales identifiés dans le cadre de l’analyse de
double matérialité, à savoir le risque juridique et
réputationnel en cas de non-respect des droits fondamentaux
des communautés locales.
3.3.4. Engagements et politiques liés aux
communautés affectées
Cette section décrit les engagements et politiques mis en
place par SAVENCIA pour piloter les impacts sur les
communautés affectées par les opérations propres du Groupe
et les acteurs situés en amont et en aval de sa chaîne de
valeur. Ces politiques contribuent également au pilotage des
risques qui en découlent.
● Engagements du Groupe
SAVENCIA veille au pilotage des impacts sur les communautés
affectées de sa chaîne de valeur via des politiques et plans
d’actions visant à s’assurer du respect des droits et libertés
fondamentaux de ses parties prenantes, tant sur le périmètre
de ses opérations propres que sur celui de sa chaîne de
valeur.
SAVENCIA a ainsi rejoint en 2003 le Global Compact des
Nations Unies, la plus large initiative en faveur du
développement durable, marquant sa volonté de travailler sur
l’évaluation des impacts et sur une approche de
développement durable sur sa chaîne de valeur. Ainsi, sur le
fondement du respect des Principes Directeurs des Nations
Unies (UNGPs), le Groupe SAVENCIA veille à l’observation des
textes internationaux de référence qui définissent les
engagements en matière de droits humains :
● la Déclaration Universelle des Droits de l’Homme, les
Objectifs de Développement Durable (ODD) et les Principes
du Global Compact des Nations Unies ;
● les Principes directeurs de l’OCDE pour les entreprises
multinationales ;
● sans oublier les législations nationales, notamment en
matière de diligence raisonnable pour le respect des droits
humains et de l’environnement.
Pour s’assurer de sa conformité avec les Principes Directeurs
des Nations Unies pour les entreprises, SAVENCIA met en
œuvre un processus de diligence raisonnable en matière de
droits humains (cf. 1.2.3 Déclaration sur la diligence
raisonnable).
Les politiques décrites dans la section ci-dessous sont
alignées avec les engagements du Groupe.
● Charte éthique « Le Groupe et sa culture »
Les engagements en matière de droits humains relèvent de la
charte éthique du Groupe « Le Groupe et sa culture » et sont
intégrés dans les processus liés à la conformité éthique : le
Comité Ethique et Culture Groupe veille à la mise en œuvre de
la démarche de vigilance Droits humains. Cette charte
éthique est portée à la connaissance de tous les
collaborateurs qui sont ainsi engagés dans le respect des
valeurs, règles et principes qui y sont définis.
● Charte Achats Responsables
Dans le cadre de la démarche achats responsables pilotée par
la Direction achats, qui s’applique à toutes les filiales dans le
cadre de la démarche Oxygen, le Groupe privilégie les
fournisseurs qui partagent ses engagements et qui en
acceptent les principes de respect des droits de l’Homme et
de l’environnement.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 97

Les attendus en matière de droits humains vis-à-vis des
fournisseurs sont ainsi définis dans le cadre de la Charte
Achats Responsables, que le Groupe demande à ses
partenaires de signer dans le cadre de sa relation d’affaires.
Cette Charte Achats Responsables est signée par les
fournisseurs du Groupe et produit donc des effets directs et
indirects sur les communautés situées à proximité de leurs
activités.
Dans le cadre de cette politique, SAVENCIA demande à ses
fournisseurs à travers la Charte Achats Responsables de
s’engager à participer au dynamisme local en prenant en
compte l’ancrage territorial de leurs activités et à considérer
avec attention leur interactions avec les différentes
communautés. (Impact de leurs choix d’investissements,
d’externalisation, de leur recrutement, ...).
En cas de risque ou d’impact avéré, il est notamment
demandé aux acheteurs de suivre la mise en œuvre des plans
d’actions correctifs, notamment ceux fournis par EcoVadis.
(Cf. 4.3 Gestion des relations avec les fournisseurs ).
● Charte des Bonnes Pratiques d’Elevage
Dans le cadre de la démarche RSE appliquée à
l’approvisionnement laitier, SAVENCIA déploie la Charte des
Bonnes Pratiques d’Elevage (CBPE) qui constitue un
référentiel essentiel pour la durabilité des filières. Cette
charte intègre des indicateurs permettant d’évaluer
indirectement les impacts de l’activité laitière sur les
communautés locales, notamment en matière de respect des
réglementations sanitaires et environnementales. Des critères
relatifs à la santé et à la sécurité des travailleurs agricoles et
des consommateurs y figurent également. La CBPE définit
également des actions de progrès et de remédiation à mettre
en œuvre.
Cette charte est exigée contractuellement pour tous les
fournisseurs de lait de vache français. Cette exigence est
progressivement étendue à l’ensemble de notre collecte
laitière dans le monde. En 2025, 84% de nos volumes
mondiaux répondent déjà à cette charte ou à des standards
reconnus comme équivalents par pays ou par filière. La
fluctuation de cet indicateur est due aux évolutions des zones
de collecte et aux renouvellements des audits au fil du temps.
● Politique Droits Humains
Forts de la démarche que le Groupe veille à développer
conformément au Devoir de vigilance, SAVENCIA s’attache à
développer ses actions pour le respect des droits humains
dans le cadre de ses activités.
3.3.5. Prise en considération des intérêts et
points de vue des parties prenantes
L’exercice d’analyse de double matérialité du Groupe réalisée
en 2024 a permis une première intégration des attentes et
points de vue des parties prenantes affectées de SAVENCIA,
en lien avec les communautés affectées par ses activités tout
au long de sa chaîne de valeur. En effet, l’identification des
impacts matériels s’est notamment fondée sur une analyse du
plaidoyer d’organisations des représentants des parties
prenantes affectées et d’experts spécialisés sur les enjeux liés
à l’environnement et aux droits humains dans le secteur
agroalimentaires (exemples : plaidoyers d’Organisations de la
Société Civile (OSC), publications des institutions nationales
et internationales de défense des droits humains, publication
ou articles issus d’acteurs de la recherche sur le secteur
agroalimentaire).
Ce travail est venu ainsi compléter l’analyse documentaire
réalisée dans le cadre de l’analyse des risques relative au plan
de vigilance mise à jour en 2022.
A date, le Groupe n’a pas mis en place de plan d’actions
spécifiquement dédié à la prise en compte des points de vue
des communautés potentiellement affectées (riverains,
populations autochtones etc.).
Les enjeux liés aux communautés sont néanmoins abordés
dans le cadre d’initiatives existantes, notamment par le
dialogue actif mené par nos filiales avec leurs parties
prenantes locales.
Afin de promouvoir le lien « Nation-Armée » et de soutenir
l’engagement dans les réserves, plusieurs cadres du Groupe
SAVENCIA ont été recrutés au cours de ces dernières années
dans un parcours « active » issus des différentes armées et
bénéficient des dispositifs légaux. Afin de faciliter la mise à
disposition de nos collaborateurs pompiers volontaires, une
convention de partenariat entre les casernes de pompiers et
certains sites a été élaborée. De nombreuses actions sont
également menées dans plusieurs filiales où des dons sont
réalisés en faveur des casernes de pompiers situés à proximité
des sites.
L’analyse documentaire réalisée dans le cadre de la
cartographie des risques devoir de vigilance, et l’analyse de
double matérialité ont confirmé la matérialité des enjeux.
3.3.6. Procédures visant à remédier aux
incidences négatives et canaux
permettant aux communautés affectées
de faire part de leurs préoccupations
Dans le cadre de la culture éthique, d’intégrité et de
transparence de SAVENCIA, et tel que développé par la mise
en œuvre du dispositif d’alerte Groupe, les communautés
affectées par les activités du Groupe et sa chaîne de valeur,
ainsi que toute autre partie prenante du Groupe peuvent
signaler les potentiels comportements contraires aux
réglementations, à la charte éthique SAVENCIA, et/ou à ses
politiques.
Les canaux de signalement sont publiés sur le site internet du
Groupe SAVENCIA (cf. 4.2.4 Dispositif d’alerte Groupe).
● Procédure de remédiation des impacts négatifs
En cas d’impact négatif relevé dans le cadre du dispositif
d’alerte Groupe ou par d’autres canaux d’expression, un
comité des alertes ad hoc peut être saisi afin de statuer et
traiter le cas, et orienter les actions à entreprendre en vue
d’une possible remédiation. En fonction de la criticité du
signalement, le Comité Éthique et Culture Groupe (CECG)
peut être saisi pour orientation et décision.
Ces deux instances ont également vocation à se réunir pour
prendre en compte le bilan des alertes reçues et des
actions entreprises, afin d’inscrire le dispositif d’alerte dans
une démarche globale de performance et d’amélioration
continue. Pour en savoir plus sur la gouvernance du
dispositif d’alerte Groupe, se référer au Chapitre 4.2
Ethique des affaires et culture d’entreprise.

98 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

● Recensement de controverses ou signalement liés aux
communautés affectées
Aucun signalement n’a été relevé dans ce cadre concernant
les communautés en 2024 et en 2025 (cf. 4.2 Éthique des
affaires et culture d’entreprise).
● Processus de signalement complémentaires à la ligne
d’alerte
Le Groupe demande aux filiales d’identifier l’impact sur les
communautés potentiellement affectées par leurs activités,
ainsi que les actions entreprises le cas échéant, dans le
reporting social 2025.
La première étape de cette démarche a été atteinte avec la
prise de conscience des filiales des risques d’impact sur les
communautés identifiées comme potentiellement affectées.
La suite de ces travaux devrait permettre à horizon 2027 de
consolider la démarche.
Dans cette perspective de structuration, l’efficacité des
mesures mises en place est aussi en partie considérée au vu
des remontées d’incidents faites au Comité audit et risques
qui se réunit deux fois par an.
3.3.7. Actions de pilotage des impacts, risques
et opportunités liés aux communautés
et mesure de leur efficacité
Dans un modèle décentralisé, le Groupe tend à adapter le
pilotage des actions menées en local, qui sont en adéquation
avec sa politique RSE. La construction de cette démarche au
niveau Groupe est en cours.
La structuration des filières d’approvisionnement des activités
de SAVENCIA Fromage & Dairy témoigne d’une forte
implantation locale et nationale des activités du Groupe.
En effet, tout comme les fromageries et sites de fabrication
du Groupe , les équipes chargées des approvisionnements
laitiers sont réparties au cœur des territoires et des zones de
collecte, autour des laiteries.
Cette implantation au plus près des bassins laitiers, au cœur
du modèle économique du Groupe, représente un double
avantage pour piloter les risques liés aux communautés
affectées :
● elle limite les risques pays pouvant contribuer aux atteintes
aux communautés locales dans les régions du monde où les
droits de l’environnement et des communautés sont
faiblement protégés, et renforce la traçabilité des filières
laitières pour mieux en piloter les risques ;
● elle permet aussi de créer de la valeur socioéconomique au
niveau des territoires en y maintenant des emplois et en
contribuant à préserver le tissu social local dans des zones
agricoles où l’enjeu d’attractivité est fort.
3.3.8. Indicateurs et objectifs
Le Groupe va définir des objectifs de réalisation pour ses plans
d’action relatifs à la prise en compte des intérêts des
communautés en 2026. Cependant, les enjeux
correspondants sont identifiés et suivis dans le cadre de la
démarche de vigilance.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 99

3.4. Consommateurs et utilisateurs finaux
3.4.1. Introduction
L’analyse de double matérialité a permis d’identifier les impacts, risques et opportunités matériels sur les -consommateurs et
utilisateurs de SAVENCIA :

Thématiques | IRO | IRO identifiés
Information des consommateurs et marketing responsable | Impacts positifs et négatifs | (-) Impact sur la protection des données personnelles des consommateurs (notamment lié aux pratiques marketing et de vente) (+) Sensibilisation et incitation des consommateurs à une alimentation saine et durable (incluant les enjeux relatifs au gaspillage alimentaire)
Risques et opportunités | (-) Hausse des coûts et risque juridique/réputationnel suite à de potentiels retraits/rappels de produits (-) En cas d'allégations non conformes sur les caractéristiques des produits
Accès à des produits sains et durables | Impacts positifs et négatifs | (+) Accès à des produits sains, durables et accessibles au plus grand nombre (produits laitiers, produits issus des filières chocolat, porc, poisson, volaille et fruits secs) (+) Valorisation des savoir-faire traditionnels et locaux, notamment via la promotion des produits labellisés et aux produits terroirs et origines
Risques et opportunités | (+) Gain de parts de marché lié au développement d'offres de produits sains, durables et accessibles à tous, répondant aux attentes croissantes des consommateurs (-) Pertes de revenus en cas de report des consommateurs vers des produits plus abordables financièrement
Qualité nutritionnelle des produits | Impacts positifs et négatifs | (-) Impact sur la santé des consommateurs liés à la sécurité et la composition nutritionnelle des produits
Sécurité des denrées alimentaires | Impacts positifs et négatifs | (-) Impact sur la santé des consommateurs liés à la sécurité et la composition nutritionnelle des produits
Risques et opportunités | (-) Hausse des coûts et risque juridique/réputationnel suite à de potentiels retraits/rappels de produits et en cas d'allégations non conformes sur les caractéristiques des produits

Selon l’Organisation Mondiale de la Santé (OMS),
l’alimentation saine et durable est un facteur clé pour
améliorer la santé publique et protéger l'environnement. La
transition agroécologique est nécessaire pour modifier la
manière dont les aliments sont produits et consommés afin
d’aller vers une alimentation plus durable. L’alimentation
durable englobe quatre dimensions, qui sont les dimensions
nutrition & santé (couvrir les besoins nutritionnels et protéger
la santé des populations), environnementale (protéger
l’environnement et les ressources naturelles), économique
(être rémunératrice et accessible au plus grand nombre) et
culturelle (être désirable, acceptable en respectant les
habitudes alimentaires locales). Les actions en faveur d’une
alimentation durable doivent donc prendre en compte
l’ensemble de ces dimensions et chercher un équilibre entre
elles.
L’industrie agroalimentaire joue un rôle important pour
accompagner la transition alimentaire à la fois par l’offre
alimentaire (améliorer la qualité nutritionnelle et la naturalité
des produits et diversifier l’offre) et par l’éducation et
l’accompagnement des consommateurs (comprendre et
appliquer les évolutions de comportements, lutter contre le
gaspillage alimentaire…).
La vocation de SAVENCIA « Entreprendre pour bien nourrir
l’Homme » façonne sa stratégie et son modèle économique
autour de produits de qualité, sains et gourmands, élaborés
conformément aux normes de la sécurité alimentaire. En tant
qu’acteur majeur sur le secteur alimentaire et avec la
présence de ses produits dans 120 pays à travers le monde,
SAVENCIA se fixe la responsabilité de participer activement à
la transition alimentaire. Le Groupe travaille ainsi à
l’élaboration d’une offre de produits savoureux et sains
répondant aux attentes des consommateurs, mais aussi au
développement de solutions facilitant les évolutions vers une
alimentation plus durable.
Avec le lancement de #PositiveFood en 2019, le Groupe
SAVENCIA a confirmé sa volonté de défendre une transition
alimentaire positive en promouvant une alimentation saine et
durable en mettant le plaisir au cœur de l’assiette. Le modèle
alimentaire porté par #PositiveFood est basé sur une
alimentation diversifiée respectant la portion adaptée à
chaque catégorie d’aliments, donnant une place majeure aux
aliments bruts, peu transformés et de saison, tout en limitant
le gaspillage alimentaire.
En réponse aux attentes croissantes des consommateurs en
matière d’alimentation et face au risque d’impact sur leur
santé, le Groupe s’efforce d’élaborer des produits de qualité
et peu transformés. Les équipes proposent et construisent
des plans de progrès concrets et ciblés pour améliorer en
permanence la qualité nutritionnelle et la conception des
produits.
La Charte de Conception Responsable de SAVENCIA a été
élaborée afin de mettre à disposition de toutes les filiales des
guidelines et des orientations volontaristes pour la
conception et la reconception plus durable et responsable de

100 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

nos produits, et fixer des orientations transversales à l’échelle
du Groupe. Ces orientations visent à :
● faciliter la phase de diagnostic et structurer les propositions
de plans de progrès produits et emballages ;
● partager des méthodes et un vocabulaire commun au sein
de toutes les équipes SAVENCIA dans le monde.
Dans l’ensemble de ses activités, le Groupe œuvre sans
relâche pour répondre aux attentes de ses clients en
proposant des produits à la fois sains et gourmands, offrant
plaisir et qualité nutritionnelle. Cette ambition est d’ailleurs
réaffirmée dans le cadre des nouveaux engagements RSE du
Groupe :
D’ici fin 2026, nous aurons construit un index interne de
scoring baptisé Positive Food Index multidimensionnel
permettant d’évaluer notre portefeuille à marque sous 5 axes :
plaisir et satisfaction client / consommateur, clean label,
nutrition, emballage et impact environnemental.
Dès 2029, nous aurons défini des plans de progrès et des
cibles à atteindre en 2032 et 2035.
3.4.1.1. Prise en considération des intérêts des
consommateurs
Études et panels :
Le Groupe assure une veille informationnelle des grandes
tendances de consommation aussi bien globales que locales.
Pour connaitre les intérêts, les points de vue et les aspirations
des consommateurs, le Groupe prend en compte des études
existantes réalisées par des tiers ainsi que des études internes
réalisées avec des instituts partenaires, aussi bien au niveau
central qu’au niveau de nos filiales.
Parmi les études externes, on peut citer l’étude Food 360
Kantar. C’est une étude de dimension internationale réalisée
dans le cadre du Salon International de l’Agro-Alimentaire
(SIAL) visant à mesurer l’évolution des attentes des
consommateurs en matière alimentaire. Cette étude inclut
également un volet RSE dont la dernière mise à jour a été
diffusée au 2e trimestre 2025.
Parmi les études réalisées au niveau du Groupe figurent :
● La revue des tendances : revue bisannuelle réalisée par la
Market Intelligence SAVENCIA visant à synthétiser
l’ensemble des informations disponibles autour des
tendances de consommation de l’année, principalement sur
la France avec quelques éclairages Européens. Les
tendances RSE sont intégrées. La prochaine étude sera
finalisée fin 2026.
● Le baromètre de suivi de la santé des marques : étude
annuelle menée sur nos marques et nos concurrents sur
une vingtaine de pays. L’étude évalue la notoriété et l’image
de nos marques. Notamment les marques sont évaluées sur
la question « responsable, engagée sur les questions
sociétales et environnementales ». Le baromètre le plus
récent a été diffusé au printemps 2025.
● Des études usages et attitudes : étude stratégique, réalisée
tous les 5-10 ans visant à connaître et mesurer la
perception, les attentes, les usages des consommateurs vis-
à-vis de nos catégories.
● des études « safaris consommateurs » : compréhension du
comportement des consommateurs en situation réelle.
Nos filiales réalisent de manière régulière, et en fonction de
leurs besoins, des études des produits/ marques en amont de
la mise sur le marché. Cela permet de prendre en compte des
intérêts des consommateurs dans la stratégie des marques du
Groupe.
En aval, des tests innovations produits permettent
d’interroger les consommateurs sur leur perception de
l’innovation, intention et motivation d’achat potentiel.
Les Directions Marketing des filiales sont en charge de
l’engagement des consommateurs et contribuent de concert
avec la Direction Marketing Groupe à l’intégration des
résultats dans la stratégie de l’entreprise.
Service consommateur :
Les équipes du Groupe sont formées à l’écoute des
consommateurs, de leurs besoins et leurs aspirations.
Le Service Consommateur, l’écoute des consommateurs sur
les réseaux sociaux, l’animation des communautés
d’internautes par des Community Managers sont les points de
contact privilégiés avec nos consommateurs.
Le Service Consommateur chez SAVENCIA :
La gestion des contacts provenant des consommateurs/
clients est prise en charge sur l’intégralité de nos marchés/
pays, en interne ou en externe.
Chaque marché dispose d’un outil de traitement des contacts
consommateurs/clients. Une synthèse des réclamations
consommateurs/clients est réalisée mensuellement en
central.
Des tests sont réalisés régulièrement pour vérifier le bon
fonctionnement des canaux mis à disposition de nos
consommateurs/clients, nos recommandations en interne
étant de multiplier la diversité de ces points de contact. Ainsi,
en France par exemple, nous testons tous nos canaux mails
quotidiennement (envois automatiques de mails tests) et nos
lignes téléphoniques mensuellement.
Les échanges sont réalisés dans la langue usuelle du
consommateur/client et les réponses apportées sont
personnalisées.
En cas de préjudice avéré, le consommateur/client est
indemnisé, à hauteur du dommage subi et selon différents
modes d’indemnisation variant d’un marché à l’autre.
Une attention particulière est apportée au traitement des
demandes relatives aux populations vulnérables comme les
enfants et les femmes enceintes, mais ils ne font pas à ce jour
l’objet de procédure spécifique.
En France, par exemple, nous mesurons l’efficacité de notre
réponse à une réclamation consommateur. Après clôture
d’un dossier de réclamation, le consommateur qui nous a
sollicité reçoit un email pour évaluer sa satisfaction du
traitement de sa demande sur une échelle de 0 à 10.
1 Des principes des Nations unies relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme, de la déclaration de l’OIT relative aux principes et droits fondamentaux au
travail ou des principes directeurs de l’OCDE à l’intention des entreprises multinationales.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 101

Gestion de crise :
Dans le cas de non-respect des droits de l’homme et/ou des
principes directeurs 1 impliquant des consommateurs et
utilisateurs finaux, des signalements ont lieu dans la chaîne de
valeur amont et aval.
Aucun signalement n’a été remonté depuis plusieurs années,
néanmoins, un processus pour gérer ces risques est défini.
Le Groupe dispose par ailleurs depuis de nombreuses années
d’un système de remontée d’information, de traitement et si
besoin, de gestion de crise. Il s’agit d’un dispositif permanent
du Groupe destiné à guider la circulation de l’information,
indispensable en temps normal comme en temps de crise. Il
repose sur des processus et des outils techniques mis en
place par la Direction de la gestion des risques. Il s’intègre
complètement dans l’organisation générale de la gestion des
risques du Groupe. Tout évènement susceptible d’affecter
l’image ou la réputation du Groupe ou d’une de ses filiales est
du ressort de ce dispositif. Il peut être activé par exemple
dans le cas de retraits temporaires de produits ou bien
d’atteinte aux biens matériels ou immatériels.
Tout acteur en interne peut déclencher le processus de
gestion crise selon le contexte et la situation. Le Groupe suit
tout particulièrement les signaux faibles comme :
● signalement d’un consommateur ou d’un client ;
● contact des autorités publiques (ex : Signalconso) ;
● hausse des volumétries de réclamations sur un motif, un
produit et/ou une marque ;
● signalement d’un fournisseur ou d’un distributeur ;
● contact d’une association, d’un journaliste ou autre média.
Protection de la vie privée :
Chaque filiale se doit de respecter les lois locales en vigueur
pour la protection des données à caractère personnel.
Dès 2018, SAVENCIA a nommé un Délégué à la Protection des
Données Groupe (DPO Groupe) pour piloter la mise en
conformité au Règlement Général relatif à la Protection des
Données (RGPD) au sein de l’Union européenne.
SAVENCIA s’est engagé dans une politique de respect et de
maintien de normes élevées en matière de protection des
données à caractère personnel. En effet, dans le cadre de ses
relations d’affaires et de son activité, le Groupe est amené à
collecter et à traiter des données à caractère personnel
relatives notamment à ses partenaires (fournisseurs,
prestataires, partenaires commerciaux et clients) et aux
consommateurs.
Le Groupe a mis en place les moyens techniques et
organisationnels nécessaires afin de protéger les données
personnelles qu’il traite.
La Charte de protection des données à caractère personnel
garantit le respect, par l’ensemble des salariés des filiales de
l’UE, des mesures de protection nécessaires à la préservation
de la confidentialité, de l’intégrité et de la disponibilité des
données des consommateurs et des internautes de l’Union
Européenne, lesquels peuvent saisir, en cas de besoin, le DPO
Groupe pour faire valoir leurs droits conférés par le RGPD.
Hors Union européenne, chaque filiale respecte les lois
locales en vigueur.
La politique en vigueur vise à limiter les impacts négatifs sur la
protection des données personnelles des consommateurs,
notamment celles utilisées en marketing et en vente.
3.4.1.2. Description des consommateurs
Les produits du Groupe, font partie des produits de
l’alimentation quotidienne dans beaucoup de pays, et
s’adressent à tous consommateurs :
● De toutes les zones géographiques : l’Europe, l’Asie,
l’Afrique, l’Océanie et l’Amérique ;
● Des groupes de tout âge ;
● Des catégories sociales différentes.
Incluant les sous-groupes particulièrement sensibles et
fragiles (enfants, femmes enceintes et allaitantes, sujets plus
âgés etc.).
Les produits laitiers font partie des repères alimentaires
partout dans le monde et contribuent à une alimentation
équilibrée. Ils s’intègrent parfaitement dans l’alimentation
quotidienne de tous les types de consommateurs, y compris
les enfants, les adolescents, les adultes et les seniors, grâce à
leurs apports naturels en protéines, en calcium et en
vitamines. Certaines catégories de personnes sujettes aux
allergies et aux intolérances alimentaires doivent adapter leur
consommation de produits laitiers.
3.4.2. Information des consommateurs et
marketing responsable
3.4.2.1. Politiques
En résonance avec les initiatives de l’ONU, SAVENCIA
respecte les textes internationaux de référence qui
définissent les engagements en matière de droits humains,
des Principes directeurs des Nations unies relatifs aux
entreprises et aux droits de l’Homme ; de la Déclaration de
l’OIT relative aux principes et droits fondamentaux au travail
et des Principes Directeurs de l’OCDE à l’intention des
entreprises multinationales.
A travers ses actions RSE, SAVENCIA contribue aux Objectifs
de développement durable définis par les Nations unies en
2015, dont notamment : santé - bien-être et consommation et
production responsable.
Un chapitre spécifique de la Charte de Conception
Responsable de SAVENCIA est dédié aux objectifs de
communication et marketing responsables. Cette démarche
s’applique à l’intégralité des communications de nos marques
vers tous les types de cibles (clients, consommateurs, etc.) et
sur tous les supports (emballages, médias, supports imprimés
et digitaux, publicités sur lieu de vente etc.).

102 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

Elle repose sur plusieurs principes :
● Transparence et sincérité : Délivrer une information claire,
exacte et facilement compréhensible sur la marque et ses
produits et veiller à la cohérence des différents produits
proposés par la marque :
– proscrire le greenwashing, les mots/labels inventés,
l’exagération des avantages du produit ;
– mettre en avant des faits concrets, apporter des preuves.
● Incitation à bien consommer :
– inciter à une consommation raisonnée de nos produits ;
– inciter à une alimentation diversifiée, de saison et peu
transformée ;
– mettre en avant les atouts et les bienfaits nutritionnels
objectifs des produits sur les emballages ;
● inciter au tri des emballages et favoriser leur recyclage ;
● vigilance :
– limiter l’impact environnemental de nos supports de
communication ;
– veiller à une diffusion maîtrisée de nos communications ;
– veiller à une relation juste et responsable avec nos
agences et partenaires.
Cette politique s’applique sur plusieurs niveaux :
● Relations avec les consommateurs :
– inciter les consommateurs à adopter des habitudes
alimentaires saines et équilibrées ;
– inciter à une consommation raisonnée de nos produits :
Informer sur le poids et la taille de la juste portion à
consommer et systématiser l’étiquetage des valeurs
nutritionnelles à la portion dans le tableau nutritionnel
sur le packaging ;
– mettre en avant les atouts et bienfaits nutritionnels
objectifs de nos produits sur les emballages ;
– inciter au tri des emballages et favoriser leur recyclage
par une communication pédagogique “on pack” et
autres supports de communication (digital).
– Sensibiliser et éduquer à la lutte contre le gaspillage
alimentaire ;
– S’abstenir de cibler spécifiquement les enfants dans sa
communication média France (recommandations Media
FRANCE 2025 Cible enfants = 4-14 ans en TV, pas de
mesure en dessous de 4 ans)
● Relation avec nos partenaires :
– respect des principes de transparence, sincérité,
responsabilité dans les appels d’offre ;
– veiller à l’équilibre de la relation au quotidien et échanger
régulièrement sur le déroulé de cette relation ;
– favoriser le recours à des partenaires locaux et à des
Établissements et Service d’Aide par le Travail ( ESAT).
Le gaspillage alimentaire est un défi mondial. Selon le WWF
(2021), 40 % de la nourriture produite dans le monde est
gaspillée.
En tant qu’acteur responsable et conscient des enjeux
mondiaux en matière d’accès à l’alimentation et de
préservation des ressources, le Groupe SAVENCIA lutte
contre le gaspillage alimentaire en sensibilisant et éduquant
les consommateurs.
Le gaspillage alimentaire des ménages de l’Union
Européenne, dû à une mauvaise compréhension par les
consommateurs des dates d’emballages, est estimé à 10%
(Source : Commission européenne, 2018). Ceci s’explique par
la confusion entre la date limite de consommation (DLC) et la
date de durabilité minimale (DDM). La date limite de
consommation sert à assurer la sécurité alimentaire des
produits et la date de durabilité minimale est une indication
concernant les qualités organoleptiques des produits. Dans
de nombreux cas, les aliments peuvent encore être
consommés en toute sécurité après cette date s'ils sont
conservés correctement.
SAVENCIA est signataire depuis 2020 du Pacte sur les Dates de
Consommation lancé en France par Too Good To Go©,
soutenu par les ministères de la Transition écologique et
solidaire et de l’Agriculture et de l’Alimentation. L’objectif est
d’encourager les consommateurs à se fier à leurs sens à
travers l’initiative « Observez-Sentez-Goûtez » lorsqu'ils
évaluent les produits « à consommer de préférence avant ».
Plusieurs marques du Groupe, tant en France qu’à
l’international ont ainsi apposé la DDM sur leurs emballages
afin de limiter le gaspillage alimentaire dans les foyers.
3.4.2.2. Actions et ressources
Le Groupe SAVENCIA, en tant qu’acteur engagé dans la
transition alimentaire, accompagne les consommateurs vers
des comportements de consommation plus raisonnés.
La taille de la portion consommée est un des leviers efficaces
de construction d’une alimentation équilibrée et diversifiée.
Le Groupe vise à ce que 100% de ses produits à marque
vendus en grande distribution comportent d’ici 2025 un
étiquetage nutritionnel à la portion. Les recommandations
officielles dans différents pays sont basées sur les fréquences
de consommation et les tailles de portion pour chaque
catégorie d’aliments. Par l’ajout de l’étiquetage nutritionnel à
la portion, le Groupe souhaite fournir au consommateur une
meilleure compréhension des apports nutritionnels de ses
produits.
Les informations relatives à la composition des produits, leurs
valeurs nutritionnelles et les allégations nutritionnelles et de
santé affichées sur les packs sont validées par les responsables
règlementaires des filiales. Aucun produit ne peut être
commercialisé sans cette validation afin d’assurer les
informations claires et non trompeuses pour les
consommateurs.
Accompagnement vers des comportements de
consommation plus sains et plus durables
Nous œuvrons pour l’intégration de nos produits au sein
d’une alimentation plaisir, saine et équilibrée. Le déploiement
de notre démarche #PositiveFood s’est poursuivi en 2025. Plus

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 103

de 760 recettes #PositiveFood autour des marques majeures
du Groupe sont disponibles sur nos plateformes digitales
quiveutdufromage.com, jaime-le-fromage.ch, ich-liebe-
kaese.de et sur les pages web de nos marques. Il s’agit de
recettes flexitariennes ou végétariennes, pour des repas
équilibrés et gourmands. Notre outil interne #PositiveFood,
permettant à nos marques d’élaborer de nouvelle recettes
équilibrées, Nutriscorées A ou B pour la grande majorité.
Nous mettons bien entendu à jour les scorings de nos
recettes avec les ajustements d’algorithme de calcul lorsqu’ils
ont lieu.
Des actions de partenariats ont également été de nouveau
mises en place en 2025, toujours dans la démarche de
promouvoir une alimentation gourmande, saine et plus
durable :
● Opération menée au sein de la plateforme collaborative du
Consumer Goods Forum (CGF). Nous avons de nouveau
participé, avec d’autres acteurs du secteur, à une opération
multi-marques avec un distributeur de la restauration hors
foyer à travers sa démarche « Mon restaurant passe au
durable ». Le but de cette initiative était d’accompagner ses
clients, restaurateurs et acteurs de la restauration hors
domicile, à intégrer dans leurs menus des recettes plus
saines, plus durables et plus accessibles. Grâce à notre outil
#PositiveFood, nous avons élaboré des recettes multi-
marques, saines, gourmandes et responsables, Nutri-
Scorées A ou B, coûtant moins de 3 euros. Ces recettes ont
été mises en avant dans un livret à destination des
restaurateurs.
● Sur 2025, nous avons également participé aux opérations de
la semaine du Gout® chez Carrefour, par la mise en avant
des recettes équilibrées Nutriscorées A ou B associées aux
légumes de saison. L’objectif était de rendre désirables les
légumes de saison au cœur des assiettes équilibrées.
● Notre filiale serbe a poursuivi le développement de son
projet RSE « Biser Nutri Academy » afin de sensibiliser à
l’importance d’une alimentation saine et équilibrée pour le
développement des enfants. En 2025, une nouvelle
opération « Fromages et Légumes », portant sur deux
produits de la gamme Biser Perfetta, a été mise en place
dans plusieurs magasins. La consommation de fruits et
légumes est insuffisante en Serbie et cette opération avait
pour objectif d’inciter à l’achat et à la consommation de
plus de légumes. Au niveau local, notre filiale est pionnière
dans la mise en place d’activations en points de ventes,
notamment la mise en avant des légumes de saison associés
à nos marques au sein de recettes gourmandes et
équilibrées composées de fromages et légumes. Lors de
cette opération, les ventes de légumes de saisons ont
évolué positivement dans les magasins participants
Dans le cadre du programme Nutri Academy, en Serbie, des
contenus éducatifs destinés aux parents, enseignants,
éducateurs et au public professionnel ont été diffusés sur les
réseaux sociaux atteignant une portée cumulée d’environ
1,3 million d’utilisateurs. Des ateliers #PositiveFood ont
également été organisés sur 2025 avec la participation de 80
enfants, pour parler de l’alimentation saine et durable et les
comportements plus sains.
La marque Milkana en Afrique a également poursuivi son
programme Nutri Académie, dont l’objectif est d’organiser
des ateliers éducatifs en partenariats avec les nutritionnistes
locaux et les écoles, sur l’alimentation saine et durable et
l’équilibre alimentaire. En 2025, 500 enfants ont bénéficié de
ces ateliers.
Plusieurs actions de sensibilisations à l’alimentation saine et
l’activité physique ont été mises en place auprès des salariés à
l’occasion de la Semaine Mondiale de la Santé et de la Sécurité
au Travail, ainsi que de la Journée mondiale de l’alimentation
(conférence d’experts sur l’alimentation, conférence animée
par l’équipe de la direction nutrition, affiches incitatives pour
boire régulièrement et des pop-ups invitant à bouger
plusieurs fois par jour).
Dans le cadre des actions de SAVENCIA visant à réduire le
gaspillage alimentaire et notamment de la signature du Pacte
sur les Dates de Consommation conclu par le Groupe avec
Too Good To Go©, plusieurs marques majeures du Groupe
déploient les logos « regarder, sentez, goutez avant de jeter »
sur leur emballage. L’objectif est de rappeler qu’il s’agit d’un
produit à date de durabilité minimale, traduite par la mention
« à consommer de préférence avant le », qui indique que le
produit est encore consommable sans risque pour la santé :
Les marques St Môret, Chavroux, Saint-Agur et Elle&Vire
apposent sur leurs emballages le logo TGTG. Pour aller plus
loin dans cette démarche d’incitation à la réduction du
gaspillage alimentaire, la marque St Môret a également
développé des recettes anti-gaspi. Ces recettes, simples et
faciles, sont diffusées sur les emballages de ses produits ainsi
que sur le site quiveutdufromage.com.
Les marques Elle&Vire et Delaco proposent également un
accompagnement vers moins de gaspillage alimentaire par la
proposition de recettes simples anti-gaspi (campagne média).
3.4.2.3. Indicateurs et objectifs
Marketing destiné aux enfants
Pour contrôler le respect de ses principes MEDIA France et
de ses orientations en matière de communication à
destination des enfants (Cible enfants = 4-14 ans en TV), nos
partenaires Media sont suivis par la Direction Marketing
Média et Digital du Groupe. En 2025, en France, aucune
communication sur une cible spécifique enfant n’a été
identifiée.
Pour une meilleure information du consommateur et une
incitation à la consommation raisonnée, nous nous
engageons à apposer l’étiquetage nutritionnel à la portion sur
100% de nos produits à marques vendus en grandes
distributions d’ici fin 2025.
Fin 2025,92 % de nos produits à marque vendus en grande
distribution, portent cet étiquetage.
Pour les 8% restants, pour des raisons de planning, cet
étiquetage n’a pas pu mettre en place avant fin 2025, mais des
actions sont en cours pour son apposition courant 2026.
Les données pour le calcul de cet indicateur sont collectées
dans le cadre du reporting nutrition annuel du Groupe. Il est
demandé aux filiales de compléter le nombre de produits à
marque vendus directement aux consommateurs comportant

104 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

un étiquetage nutritionnel à la portion dans le tableau
nutritionnel sur le pack (ou sous forme de texte si la
composition par 100g est rédigée en texte). Des précisions
méthodologiques sont apportées aux filiales concernant la
définition de la taille de la portion dans le guide de reporting
associé.

| 2025 | 2024 | Objectif 2025
% de produits à marque vendus en grande distribution comportant un étiquetage nutritionnel à la portion | 91,7 % | 84,9 % | 100 %

3.4.3. Accès à des produits sains et durables
3.4.3.1. Politiques
L’accès à des quantités suffisantes d'aliments sains et nutritifs
est essentiel au maintien de la vie et à la promotion d'une
bonne santé. Par leur richesse nutritionnelle naturelle, les
produits laitiers y compris le fromage participent à l’équilibre
alimentaire des populations, tout en restant parmi les
aliments globalement accessibles si l’on se réfère à leur prix
unitaire. A ce titre et dans un contexte de recommandation
par les programmes nationaux comme le PNNS en France de
réduction de la consommation de viande, les fromages sont
une alternative accessible comme sources de protéines de
qualité.
Le Groupe n’a pas à date de politique concernant
spécifiquement l’accessibilité de ses produits, mais depuis son
origine et dans tous les pays où les marques de SAVENCIA
sont commercialisées, le Groupe est soucieux de proposer, au
plus grand nombre des produits sains et durables, à des prix
accessibles, en prenant en compte les spécificités locales en
termes de cultures alimentaires et pratiques culinaires. Nos
produits de terroir et origines (AOP, AOC, IGP etc.)
contribuent également à la préservation de la culture et des
identités locales et régionales valorisant les savoir-faire
traditionnels. Nos produits sont distribués dans de nombreux
pays à travers le monde et sont produits localement ce qui
optimise la distribution et l’accessibilité des produits, tout en
répondant aux demandes des consommateurs.
Les marques sont distribuées en grandes surfaces
alimentaires. Nous veillons, au sein de ces circuits de
distribution, à l’accessibilité de notre offre, y compris pour les
foyers modestes et ce au travers de deux leviers :
● nous proposons des grands formats présentant un prix au
kilo avantageux, pour les familles et les foyers plus
nombreux ;
● nous réalisons régulièrement des opérations
promotionnelles consistant en des réductions de prix.
SAVENCIA est partenaire depuis de nombreuses années des
Banques Alimentaires. Le Groupe favorise le don de produits
par ses filiales, en faveur des Banques Alimentaires,
permettant ainsi à des personnes en situation de précarité de
bénéficier de produits de qualité. Ce partenariat s’inscrit dans
le cadre de notre démarche Oxygen, d’allier sens et
performance, d’agir avec nos partenaires et d’innover pour un
monde plus inclusif en lien avec notre vocation «
Entreprendre pour Bien nourrir l’Homme ».
3.4.3.2. Actions et ressources
Afin de favoriser l’accès à des produits sains et durables au
plus grand nombre de consommateurs, le Groupe propose
des offres et des formats accessibles comme c’est par
exemple le cas pour la marque Saint Môret, leader des pâtes
fraîches, disponible en plusieurs formats et pour des usages
multiples (tartine, petit déjeuner, en cas, apéritif, pâtisserie)
qui se décline de la portion individuelle à la barquette XXL de
500 grammes.
Des actions en faveur des personnes en situation de précarité
sont également menées :
● En France, la filiale Elvir a initié un partenariat avec l’antenne
local du Secours Populaire pour organiser des goûters
solidaires animés par les salariés, destinés aux enfants de
l'association. Ces ateliers, axés sur le partage, la saisonnalité
et l'entraide, se déroulent en trois étapes : cuisine, activité
et dégustation, avec l'ambition de les étendre
progressivement.
● En France, de nombreux collaborateurs du Groupe se sont
mobilisés aux côtés des Banques Alimentaires pour
participer à la collecte nationale de novembre qui a eu lieu
dans 8 000 magasins en France. Un moment d’échange et
de solidarité particulièrement apprécié par les
collaborateurs ainsi que les bénévoles des Banques
Alimentaires. Cette mobilisation a eu lieu dans le cadre du
mécénat de compétences proposé par le Groupe.
● Grâce à la mobilisation de nos filiales et à travers les dons
effectués tout au long de l’année, c’est ainsi l’équivalent de
908 000 repas qui ont été distribués en 2025 aux
bénéficiaires des Banques Alimentaires en France.
Notre marque Milkana a renouvelé en 2025, son partenariat
avec l'association Reach Out and Feed Philippines pour
fournir des repas nutritifs aux enfants défavorisés grâce à
l'initiative "Ayudang Pangkalusugan". Grâce à ce soutien, 118
enfants ont reçu des repas préparés par l'Institut de
Recherche sur l'Alimentation et la Nutrition. Notre filiale en
Argentine, comme depuis de nombreuses années, a réalisé
en 2025, un don de briques de lait équivalent à 16 600 litres
de lait dans 10 provinces et à 189 institutions à travers tout le
pays.
3.4.3.3. Indicateurs et objectifs
A date, l’indicateur suivi au niveau Groupe est celui relatif aux
dons réalisés à des associations par les filiales. En 2025, 55%
des dons réalisés par les sites de production étaient des dons
de produits.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 105

3.4.4. Qualité nutritionnelle des produits
3.4.4.1. Politiques
L’alimentation est un facteur clé de prévention santé. Une
alimentation raisonnée et diversifiée est recommandée pour
couvrir les besoins nutritionnels des populations et prévenir
obésité, surpoids et autres maladies chroniques liées aux
apports excessifs de nutriments comme le sucre, le sel et les
acides gras saturés. Face à la demande croissante des
consommateurs d’accéder à une offre de produits bons, sains
et durables, la proposition de produits adaptés à ses critères
constitue également une opportunité de gain de part de
marché pour l’entreprise.
Parmi les catégories de produits manufacturées et
commercialisées par le Groupe, les produits laitiers font partie
des repères alimentaires partout dans le monde. Leurs atouts
nutritionnels naturels (apports protéines de haute qualité, de
calcium et d’autres minéraux et vitamines) sont reconnus et
leur consommation suffisante et régulière est recommandée
(exemple : 30 g de fromage par jour) par les autorités locales
de santé publique.
Notre Charte de Conception Responsable consacre un
chapitre à la qualité nutritionnelle et à la conception de notre
offre et vise à :
● Assurer la meilleure composition nutritionnelle possible au
regard de la qualité organoleptique et de l’usage du
produit ;
● Aligner, au maximum possible, la composition
nutritionnelle des produits destinés aux enfants aux seuils
du guide marketing de l’Organisation Mondiale de la Santé ;
● Conserver les propriétés nutritionnelles naturelles des
matières premières (protéines, calcium et vitamines dans le
lait) ;
● Mettre en place une démarche d’amélioration continue de
la composition de nos produits :
– Notre démarche « Clean Label » encourage la
simplification des recettes pour tendre vers des listes
courtes, la limitation des additifs et la suppression des
substances controversées.
Les filiales sont accompagnées par la Direction Nutrition, la
Direction R&D et la Direction scientifique du Groupe dans la
phase de diagnostic pour identifier les actions d’optimisation
et la mise en œuvre des plans de progrès. Une revue de la
littérature scientifique est menée afin de prioriser les actions,
à la fois sur la composition nutritionnelle (notamment
réduction de sel et de sucres dont la surconsommation
conduit à des problèmes de santé) et à l’amélioration de la
liste des ingrédients (notamment sur les substances dont
l’effet négatif potentiel sur la santé est controversé). Le statut
nutritionnel de la population locale est également étudié afin
d’aligner les optimisations avec les besoins nutritionnels
spécifiques.
3.4.4.2. Actions et ressources
Plusieurs actions ont été mises en œuvre dont un chantier
lancé sur 2024 portant sur une étude dans des pays couvrant
environ 75% des volumes de ventes de produits sur le
périmètre de SAVENCIA Fromage & Dairy. L’objectif de ce
travail mené par la Direction Nutrition du Groupe, en lien
direct avec les équipes locales, était d’actualiser notre
connaissance du contexte Nutrition-Santé local, afin d’aligner
au mieux nos actions, cibles et indicateurs (optimisation de
l’offre et accompagnement du consommateur vers une
alimentation plus saine et plus durable) aux enjeux de santé
publique au niveau local. Ce chantier a été finalisé en 2025
avec plusieurs constats :
● Surpoids et obésité, surconsommation d’acides gras
saturés, sel et sucres, dans les tous pays étudiés ;
● Insuffisance de consommation de produits laitiers dans
plusieurs pays (Brésil, Argentine, Chine et pour certaines
cibles comme les adolescents et les seniors en France et en
Allemagne…), conduisant à une carence en calcium
notamment ;
● Identifications de carences nutritionnelles spécifiques dans
les pays étudiés (exemples Calcium, fer potassium,
vitamines D, E, B9, fibres, oméga3…).
Ces éléments seront intégrés dans le renouvellement de nos
engagements en faveur d’une alimentation saine et durable.
En 2025, 80 plans de progrès visant à simplifier la liste des
ingrédients dans nos produits ont été réalisés par plusieurs
marques : Ptit Louis, Milkana. De Neuville, Révillon
Des plans d’optimisations nutritionnelles ont été réalisés par
plusieurs marques :
● Réduction de matières grasses : Polenguinho, Turek
● Réduction de sucre : Pribinaček, Milkana
● Réduction de sel : Turek, Aperifresco
La marque Ilolay en Argentine, s'engage à offrir des produits
nutritifs et accessibles, spécialement conçus pour répondre
aux besoins des familles à faible revenus. Les produits
spécialement sont conçus pour les familles et enfants (Source
de vitamine D et calcium, faible en sucres, riches en protéines,
formats adaptés). Avec une gamme sans warning labels,
L’institut for a Positive Food, a poursuivi en 2025 son activité
de diffusion de savoirs et connaissances scientifiques avec
l’organisation de webinaires et tables rondes et l’élaboration
de contenus scientifiques vulgarisés.
L’institut soutient également les projets et actions innovantes
en faveur de l’alimentation saine et durable par l’attribution
annuelle du prix innovation Positive Food, a décerné en 2025
ce prix à un lauréat, JABU, œuvrant en faveur de l’alimentation
saine et durable. Il intervient plus particulièrement dans la
lutte contre le gaspillage alimentaire dans le secteur de la
restauration collective, grâce à un outil innovant utilisant
l’Intelligence Artificielle pour la gestion des achats, et de
l’offre.

106 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

Le programme ALISA, un programme de prévention destiné
aux seniors, a continué son déploiement en France avec 15
structures et un total de 200 bénéficiaires depuis son
lancement. Ce parcours d’atelier pour la promotion de
l’alimentation saine et durable est aussi un excellent créateur
de liens sociaux pour cette cible à risque de dénutrition et
d’isolement social.
Le Groupe SAVENCIA a continué sa contribution au
développement, du fonds de dotation Vivactéo. Il s’agit d’un
fonds à impact, dont la mission est la promotion de la santé au
cœur des territoires. Il réunit les acteurs des secteurs privés et
publics afin de mutualiser les efforts pour contribuer à la
prévention-santé dans les territoires. Une série de vidéo et de
formations a été développée en faveur de l’alimentation des
2000 premiers jours.
3.4.4.3. indicateurs et objectifs
Notre objectif fin 2025 est de déployer notre démarche Clean
Label sur 100% des nouveaux produits à marques. Il s’agit
d’une démarche d’amélioration continue de la composition
de nos produits basée sur l’optimisation de nos recettes.
Fin 2025, 95 % des nouveaux produits à marque étaient
engagés dans la démarche Clean Label du Groupe. Moins de
10% des nouveaux produits n'ont pas pu s'aligner sur la
démarche Clean Label du Groupe pour des raisons de
spécificités technologiques ou dans certains cas pour des
raisons de fonctionnalité notamment pour certains produits.
Un travail continu est entrepris par les marques afin de
simplifier la liste des ingrédients.
Les données pour le calcul de cet indicateur sont collectées
dans le cadre du reporting nutrition, réalisé de façon annuelle
dans l’outil de reporting Groupe. Il est demandé aux filiales de
renseigner le nombre de nouveaux produits à marque
engagés dans une démarche Clean Label. La notion de
nouveau produit à marque et les différents niveaux de Clean
Label sont définis dans le guide de reporting Groupe partagé
aux filiales.

| 2025 | 2024 | Objectif 2025
% de nouveaux produits vendus sous nos marques ayant engagé une démarche Clean Label | 94,8 % | 92,4 % | 100 %

3.4.5. Sécurité des denrées alimentaires
3.4.5.1. Politiques
SAVENCIA, en accord avec sa vocation “Entreprendre pour
bien nourrir l’Homme” et sa volonté de contribuer aux
objectifs de santé publique, met en œuvre une organisation
et un mode de fonctionnement contribuant à prévenir et
éviter toute atteinte grave aux droits des consommateurs.
L’ensemble de ces éléments est précisé dans la politique
Sécurité des Aliments, formalisée par le Groupe en 2025.
Les risques sur la santé des consommateurs, hors aspects
nutritionnels, sont essentiellement liés à la potentielle
contamination des produits du Groupe par :
● des micro-organismes pathogènes, responsables
d'intoxications alimentaires ;
● des corps étrangers ;
● des contaminants chimiques (pesticides par exemple) ;
● des allergènes (substances génératrices de réactions
allergiques) alimentaires identifiés par la réglementation.
La maitrise des risques fournisseurs en matière de sécurité des
aliments fait partie intégrante du dispositif de prévention des
risques d’atteinte à la santé et à la sécurité des
consommateurs.
Le Groupe déploie un dispositif solide de prévention des
risques sur la santé des consommateurs. Elle s’appuie sur des
procédures de contrôle qualité de très haut niveaux
applicables dans tous les domaines de production du Groupe :
● Le contrôle libératoire : basé sur un ou plusieurs critères
microbiologiques de sécurité des aliments, il conditionne la
libération des produits du Groupe SAVENCIA pour leur mise
sur le marché auprès des clients ;
● Des agréments spécifiques : en cas de lancement d'un
produit nouveau, de modification significative sur un
produit existant, ou de transfert d'un produit entre deux
sites.
La mise en œuvre et le suivi de ces procédures est sous la
responsabilité directe des unités de production du Groupe.
La démarche de certification du Groupe précise que chaque
site de production doit être certifié sur la base d'un référentiel
internationalement reconnu, ISO 22000 ou le FSSC 22000
(Food Safety System Certification) pour certains marchés.
Par ailleurs, le Groupe reconnait, sous certaines conditions,
plusieurs autres référentiels en matière de certification de la
sécurité des aliments tels que des référentiels privés, dont
certains répondent aux exigences de la GFSI (Global Food
Safety Initiative) comme par exemple :
● le BRCGS (Brand Reputation through Compliance of Global
Standards) ;
● l'IFS (International Featured Standards).
Des évaluations annuelles des fournisseurs stratégiques de
matières premières et de MICAE (Matières, Incorporables,
Consommables, Additifs et Emballages) sont réalisées par les
filiales. Le Groupe a développé des procédures d'audit chez
les fournisseurs stratégiques. Ces audits sont effectués par
des binômes d’auditeurs Qualité et Achats sur la base d'une
grille comportant les exigences du Groupe en matière de
sécurité des aliments. Le résultat de ces audits fait l'objet d'un
suivi dans le temps.Un suivi du respect des procédures
Groupe de contrôle qualité applicables par domaines
d’activité des sites de production est en place.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 107

Ce suivi est assuré par le reporting effectué par la Direction du
Contrôle interne et couvre :
● la mise en place et le suivi du contrôle libératoire ;
● le respect du déploiement des agréments spécifiques : en
cas de lancement d'un produit nouveau, de modification
significative sur un produit existant, ou de transfert d'un
produit entre deux sites.
3.4.5.2. Actions et ressources
Des actions sont menées au quotidien sur l’ensemble de nos
sites afin de s’assurer de la conformité réglementaires des
matières premières (cf. 2.2.3 Substances préoccupantes et
extrêmement préoccupantes) et de nos produits. Des audits
des bonnes pratiques en matière d'hygiène et de Sécurité des
Aliments sont régulièrement effectués sur les sites de
production.
En 2025, une campagne de sensibilisation/communication à
destination des filiales a été réalisée autour des dispositifs
élaborés par le Groupe va être réalisée sous l’égide de la
Direction Qualité du Groupe.
3.4.5.3. Indicateurs et objectifs
Le suivi des indicateurs et des objectifs concernant la sécurité
des aliments est assuré principalement au niveau de la filiale,
voire du site de production.
Depuis 2023, une démarche d’auto-évaluation du respect des
procédures a été engagée par la Direction du contrôle interne
sur les procédures suivantes :
● la mise en place et le suivi du contrôle libératoire,
● le respect du déploiement des agréments spécifiques.
Un reporting est assuré auprès de la Direction Qualité Groupe
pour définir et suivre des plans d’amélioration

108 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

4. Gouvernance
4.1. Introduction
L’analyse de double matérialité a permis d’identifier les impacts et risques matériels suivants, directement en lien avec le modèle
économique de SAVENCIA :

Thématiques | IRO | IRO identifiés
É thique des affaires | Impacts positifs et négatifs | (+) Impact sur les collaborateurs lié au sentiment de reconnaissance et d’appartenance en lien avec le modèle familial, les objectifs long terme, la culture et les valeurs du Groupe (+) Sentiment de sécurité pour l’ensemble des acteurs de la chaîne de valeur du fait de l'existence d'un mécanisme de remontée d’alerte et de la protection des lanceurs d'alerte (+) Satisfaction des consommateurs liée à une offre adaptée à leurs besoins et attentes (-) Impact économique sur les fournisseurs et agriculteurs lié au poids du Groupe dans les négociations et/ou pratiques de paiement (-) Hausse des coûts liés aux cyberattaques
Risques et opportunités | (+) Gain de parts de marché renforçant la pérennité du modèle d’affaires liée à l'innovation et l'adaptation de l'offre de produits aux besoins et aux attentes des parties prenantes (-) Pertes de parts de marché ou risque réputationnel lié à l'instabilité géopolitique
Achats responsables | Impacts positifs et négatifs | (+) Diffusion de pratiques éthiques au sein de l'ensemble des filiales du Groupe et influence sur l'écosystème en faveur de filières plus responsables (-) Impacts environnementaux et sociaux dans la chaîne d'approvisionnement des matières agricoles et lait liés au manque de visibilité / traçabilité
Risques et opportunités | (+) Renforcement et pérennisation des relations avec les fournisseurs via les programmes d'accompagnement et de montée en compétences, notamment sur les sujets d'agriculture biologique ou d'agroécologie (-) Hausse des coûts opérationnels, risques juridiques et réputationnels en cas de controverses ESG liées aux approvisionnements du Groupe
Bien-être animal | Impacts positifs et négatifs | (-) Impact sur le bien-être animal sur les filières viande et lait
Risques et opportunités | (-) Risque juridique et réputationnel en cas de non-conformité avec les réglementations en matière d'éthique, de corruption, de bien-être animal et de non-respect des engagements vis à vis des parties prenantes

4.2. Éthique des affaires et culture d’entreprise
4.2.1. Présentation de la culture d'entreprise
SAVENCIA est un groupe familial qui rassemble des
entreprises à taille humaine unies par une culture forte,
appliquée par tous à tous les niveaux. Notre culture inspire,
guide et unit dans leur action les femmes et les hommes qui
travaillent dans le Groupe autour de sa vocation
« Entreprendre pour bien nourrir l’Homme ».
Les éléments fondamentaux de la culture du Groupe se
basent sur des finalités, des valeurs et des principes d’action.
Les finalités :
● élaborer et commercialiser des produits et des services de
très haute qualité répondant parfaitement aux attentes des
consommateurs et des clients, en étant constamment
innovants ;
● favoriser l’épanouissement professionnel et social des
femmes et des hommes, qui travaillent dans et pour le
Groupe ;
● sécuriser et faire fructifier les capitaux engagés dans le
Groupe, en préservant son indépendance et son autonomie
décisionnelle ;
● participer au développement économique et social des
pays qui accueillent le Groupe et servir le bien commun.
Les valeurs : elles définissent et alimentent la morale de
l’action et du comportement de tous. Travailler dans le
Groupe, c’est reconnaître ses valeurs et les appliquer à savoir :
la tolérance, le courage, l’honnêteté et la loyauté.
Les principes d’action : ils participent au ciment de l’identité
et de la cohésion du Groupe. Travailler efficacement dans le
Groupe, c’est comprendre et appliquer les trois principes
fondamentaux qui sont indissociables : la subsidiarité, la
collégialité et l’autonomie.
Le Groupe, ses filiales et tous ses collaborateurs appliquent
des règles de bonne conduite professionnelle qui sont
incontournables. La culture s’adresse à tous les collaborateurs
de SAVENCIA dans le monde et est présentée dans la charte

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 109

éthique du Groupe. Les dirigeants et les membres des
comités de direction du Groupe et de ses filiales doivent
impérativement donner l’exemple et s’assurer de sa bonne
application.
La promotion de cette culture d’entreprise est réalisée à
travers des réunions dédiées à l’occasion notamment de
l’intégration de nouveaux arrivants ou bien lors de formations
telles que par exemple la formation à destination des
nouveaux cadres (FNC).
Cette formation est organisée afin de leur faire connaître le
Groupe et notamment ce qui fonde ses particularités, ses
spécificités au travers de sa culture, son mode d’organisation
et ses méthodes de travail. Ce programme, animé par des
collaborateurs du Groupe, permet d’être plus rapidement
opérationnel en développant la transversalité et le partage de
connaissances. Ce parcours d’intégration comporte deux
modules dont une série de masterclasses dédiées à la
présentation des principales fonctions du Groupe et un
module présentiel abordant plusieurs thématiques dont celui
relatif à la culture. Les objectifs de cet atelier “culture” sont,
entre autres, de favoriser la compréhension et l’appropriation
de la culture du Groupe, la rendre tangible mais également de
collecter les retours d’expérience des participants afin de
pouvoir améliorer la communication relative à la Culture.
Les enquêtes Great Place To Work© menées tous les trois ans
par le Groupe permettent également aux collaborateurs de
s’exprimer sur leur perception, leurs expériences dans leur
quotidien autour de plusieurs sujets dont celui de la culture
Groupe.
Dans le cadre de ses missions dans les différentes entités du
Groupe, l’audit interne porte une appréciation sur la mise en
œuvre des politiques, des principes d’action et des
recommandations du Groupe, notamment ceux contenus
dans la culture.
Une auto-évaluation et un guide d’entretien RSE ont été mis
en place par la Direction de l’audit interne. Ils sont abordés à
chacun des audits de filiales.
Les thématiques auditées sont les suivantes :
● l’environnement (objectifs Oxygen et plans d’action) ;
● l’animation auprès des producteurs ;
● les filières durables (achats responsables, droits de
l’Homme respectés dans la chaîne d’approvisionnement,
supervision des sous-traitants) ;
● les actions mises en place auprès de nos collaborateurs
(sécurité, GPTW, égalité H/F, handicap, etc.).
Ces audits sont réalisés principalement au moyen
d’interviews, de revues des indicateurs, de l’animation en
filiale et de contrôles sur la fiabilité des données remontées.
4.2.2. Politiques en matière de conduite des
affaires
Le Groupe SAVENCIA a placé l’éthique des affaires au cœur de
sa stratégie.
La démarche déployée par le Groupe intègre le respect de la
concurrence loyale, la prévention et la détection de la
corruption, du trafic d’influence, de la fraude et de toute
autre forme d’atteinte à la probité.
Elle a pour vocation de préserver non seulement l’intérêt du
Groupe et de ses filiales, mais également de chaque
collaborateur, client, partenaire et toute autre partie
prenante externe.
Au-delà de la simple volonté de répondre aux obligations
réglementaires auxquelles il est assujetti et ainsi de prévenir
toute non-conformité, la conduite éthique des affaires
s’inscrit dans l’ADN du Groupe, et est consacrée dans la
charte éthique « Le Groupe et sa culture ». Elle fait écho aux
valeurs d’honnêteté et de loyauté qui irriguent la culture
d’entreprise.
Missionnée par l’instance dirigeante, la Direction Gestion des
Risques et Conformité a pour rôle de piloter et coordonner la
démarche de conformité et d’éthique, en vue de prévenir
tout risque de non-conformité réglementaire et/ou de
pratiques non-éthiques pouvant porter atteinte à la
réputation du Groupe. L’action de la Conformité s’articule à
date autour de trois thématiques principales : le devoir de
vigilance, la lutte contre la corruption et le trafic d’influence,
ainsi que la protection des données à caractère personnel.
La Politique de conformité du Groupe SAVENCIA fait état de
l’organisation de la Direction Conformité Groupe, et de son
périmètre d’action.
Elle s’appuie, dans la mise en œuvre opérationnelle des
mesures, sur un réseau de référents conformité opérant au
sein des filiales.
Enfin, la Direction Gestion des risques et Conformité rapporte
au du Comité Ethique et Culture Groupe (CECG), qui veille
notamment au respect de la Culture du Groupe et de ses
principes éthiques, dans l’ensemble de ses activités partout
dans le monde. Le CECG se réunit au moins une fois pas
semestre en réunion plénière, et autant que de besoin en
fonction de l’actualité.
4.2.3. Politique de lutte contre la corruption
Consacrée dans la charte dédiée du Groupe, l’éthique guide à
la fois les comportements individuels de chaque collaborateur
et celle du Groupe dans son ensemble.
Les principes éthiques tels que consacrés dans la charte
dédiée du Groupe, ont pour objectif d’instaurer un climat de
confiance, de transparence et de responsabilité tant en son
sein, qu’envers ses partenaires, clients et toute autre partie
externe prenante. La lutte contre la corruption participe,
entre autres, à la concrétisation de ces principes.
C’est dans cette optique que le Groupe SAVENCIA s’est doté
d’un dispositif de prévention et de détection de la corruption
(détaillé en 4.2.5 Actions et ressources), conformément à la
loi n°2016-1691 du 9 décembre 2016, dite loi Sapin 2, adoptée
par la France en vue de se conformer à ses engagements
internationaux en matière de lutte contre la corruption
(Convention anticorruption de l’OCDE de 1997, Convention
du Conseil de l’Europe sur la corruption de 1998, ainsi que la
Convention des Nations Unies contre la corruption de 2003).
L’engagement du Groupe dans le cadre de la lutte contre la
corruption est formalisé par son Code de conduite
anticorruption.
2 Guide pratique gestion des cadeaux et invitations
3 Guide pratique gestion des représentations d’intérêts

110 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

4.2.4. Dispositif d’alerte Groupe
SAVENCIA met en œuvre depuis 2018 un dispositif d’alerte
Groupe, piloté par la Direction Conformité Groupe, et ouvert
aux collaborateurs de l’entreprise, mais également aux
fournisseurs comme à leurs employés, aux clients,
partenaires, aux communautés locales et autres parties
prenantes internes et externes.
Il couvre l’ensemble des engagements et valeurs du Groupe
rappelés dans la charte éthique “Le Groupe et sa Culture », et
répond aux exigences de la loi relative au Devoir de vigilance
et de la loi Sapin 2, ainsi que celles de la loi relative à la
protection des lanceurs d’alerte dite Waserman.
Conscient des opportunités d’amélioration continue qu’offre
un tel dispositif, et souhaitant assurer les parties prenantes de
son engagement à préserver la confidentialité et l’anonymat
sans crainte de représailles, le Groupe a décidé de se doter,
en Mars 2025, d’une plateforme digitale de recueil et de
traitement des alertes.
Le Groupe s’est doté en mars 2025 d’une plateforme digitale «
EQS Integrity Line ».Cette plateforme est accessible via
internet pour tout collaborateur ou partie prenante
extérieure au Groupe. Le lien d’accès à la plateforme d’alerte
digitale est disponible sur le site Groupe. En outre, des
campagnes de communication internes (affiches murales,
communications dédiées) rappellent les modalités d’accès, en
fournissant notamment un QR Code.
Elle permet aux utilisateurs d’effectuer soit une alerte écrite,
soit une alerte orale (via des lignes téléphoniques selon les
pays ou via l’enregistrement d’un témoignage vocal),
Tout e partie prenante interne ou externe du Groupe de
signaler :
● tout manquement ou situation contraire à la charte éthique
de SAVENCIA, à son Code de conduite anticorruption, ainsi
qu’à toute politique de conformité du Groupe ;
● un crime ou d’un délit ;
● une menace ;
● un préjudice pour l'intérêt général ;
● une violation ou une tentative de dissimulation d'une
violation :
– d'un engagement international régulièrement ratifié ou
approuvé par la France ;
– d'un acte unilatéral d'une organisation internationale pris
sur le fondement d'un tel engagement, du droit de
l'Union européenne ;
– De la loi ou du règlement.
Le dispositif d’alerte fait l’objet de procédures spécifiques
mises à jour en 2025 en raison de la mise en place de la
plateforme digitale.
Soucieux de lever toute crainte ou réticence que peut avoir
une personne répondant au statut légal de lanceur d’alerte en
signalant des faits, le Groupe a déployé et communiqué sur un
dispositif d’alerte garantissant la protection du lanceur
d’alerte. Conformément à la loi Sapin 2 consacrant le principe
de protection des lanceurs d’alerte, renforcée par la loi
relative à la protection des lanceurs d’alerte, dite Waserman,
cette protection se traduit par :
● la garantie de la confidentialité de l’identité du lanceur
d’alerte ;
● l’assurance d’une absence de représailles, notamment
disciplinaires ;
● l’absence de remise en cause de la responsabilité civile et/
ou pénale dès lors que la procédure de signalement a été
respectée.
Cette protection est étendue à toute personne physique
(collègues, proches) ou morale (groupement de personnes
physiques réunies pour accomplir quelque chose en commun
(entreprises, sociétés civiles, associations, État, collectivités
territoriales, etc.) ayant aidé le lanceur d’alerte à effectuer le
signalement, également dénommée « facilitateur ».
4.2.5. Actions et ressources
Actions concernant la prévention, la détection et la
remédiation aux faits de corruption :
Le dispositif de prévention et de détection de la corruption
déployé par le Groupe s’articule autour des piliers
fondamentaux de la loi Sapin 2.
● l’identification des risques de corruption, via la
formalisation d’une cartographie, constitue l’étape initiale à
leur maîtrise. En effet, cette démarche est la clé de voûte du
dispositif anticorruption. Elle permet, grâce à une
appréciation des risques spécifiques à chaque filiale, de
définir les actions de maîtrise les plus adaptées, et contribue
ainsi à renforcer l’efficacité du programme de conformité
déployé ;
Soucieux d’obtenir une visualisation complète de ses
risques, un module « Sapin 2 » dédié à l’élaboration des
cartographies de risques de corruption a été intégré dans
l’outil global de gestion des risques Groupe. Ce module a
pour objectif d’être déployé en 2026 auprès de l’ensemble
des filiales.
● un code de conduite anticorruption est mis à disposition de
l’ensemble des collaborateurs. Il vient en complément de la
Charte éthique « Le Groupe et sa culture ». Manifestation de
l’engagement du Groupe et de son Instance dirigeante dans
la lutte contre la corruption et toute autre atteinte à la
probité, ce document traduit en 19 langues, s’applique et
est opposable à l’ensemble des collaborateurs de
SAVENCIA. Il a pour vocation de préciser les règles
applicables en définissant et en illustrant, au regard de la
cartographie des risques, les différents types de
comportements à proscrire.
Des procédures relatives aux cadeaux et invitations 2, ainsi qu’à
la représentation d’intérêts 3 y sont également annexées. Une
procédure spécifique à la gestion des conflits d’intérêts a été
4 Politique d’évaluation des tiers
5 Protocole d’évaluation des tiers : Fournisseurs Groupe
6 Protocole d’évaluation des tiers : Fusions & Acquisitions

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 111

déployée au sein du Groupe en 2025 afin d’accompagner au
mieux les collaborateurs dans la gestion de ces situations
potentiellement à risque. Des formulaires spécifiques sont
adressés aux fonctions sensibles. Un registre dédié est tenu
par la Direction Conformité Groupe. L’objectif de ce registre
de déclarations de conflits d’intérêt est de valider la
potentialité du risque, de proposer une remédiation qui sera
validée par l’échelon hiérarchique supérieure puis appliquée,
et enfin d’effectuer un contrôle de second niveau de
conformité sur ces déclarations.
Des politiques et procédures ont été déployées à l’échelle du
Groupe, en vue de maîtriser au mieux les risques de
corruption pouvant impacter le Groupe, ses filiales, ses
collaborateurs et toute autre partie prenante. Ces documents
sont mis à disposition de l’ensemble des collaborateurs via
l'espace de gestion documentaire du Groupe.
Politique d’évaluation des tiers 4:
La confiance et l’intérêt mutuel font partie des fondements
mêmes des relations que le Groupe souhaite construire avec
ses partenaires (fournisseurs et prestataires de services,
clients, bénéficiaires d’opérations de sponsoring et mécénat,
cibles d’opérations de fusions-acquisitions, intermédiaires). Il
s’est, à cette fin, doté d’une politique d’évaluation de
l’intégrité de ces tiers. Ce document définit les principes
généraux associés sur lesquels se fondent des guides et
protocoles spécifiques à certaines catégories de tiers
externes. En vue d’en permettre une mise en œuvre
opérationnelle efficiente et efficace, à date, deux protocoles
distincts ont été définis en concertation avec les métiers
concernés :
● le protocole d’évaluation des tiers : Fournisseurs Groupe 5;
● le protocole d’évaluation des tiers : Fusions & Acquisitions 6.
Pour la fonction Achats, un Code de conduite Acheteurs a été
rédigé afin de formaliser les principes guidant leurs actions au
quotidien. Parmi ces principes, figure le principe d’action
intègre et éthique, conformément aux lois et règlements,
ainsi qu’aux valeurs, procédures et principes d’action du
Groupe (cf. 4.3. Gestion des relations avec les fournisseurs).
Par ailleurs, une Charte Achats Responsables a été élaborée et
adressée pour signature à tout fournisseur afin de les
informer, entre autres, des engagements éthiques et de
conformité de SAVENCIA, et des attendus dans le cadre des
relations d’affaires établies avec l’ensemble des entités du
Groupe. Erigés en critère de sélection lors des appels d’offres,
il est ainsi demandé aux fournisseurs de s’associer à ces
engagements (cf. 4.3 Gestion des relations avec les
fournisseurs).
Un guide relatif aux cadeaux et invitations encadre les
avantages offerts ou reçus, et institue un seuil minimum de
déclaration adapté à chaque pays d’implantation du Groupe
en fonction du niveau de vie local. Des registres dédiés sont
tenus par les entités du Groupe pour y consigner les
déclarations et en assurer une traçabilité. Ces registres font
l’objet d’une transmission semestrielle à la Direction
Conformité Groupe. Un contrôle de niveau 2 sur ces registres
est effectué par cette dernière en vue de déceler
d’éventuelles anomalies et de définir des mesures de
remédiation adaptées.
Un guide de gestion des représentations d’intérêts a été mis e
à disposition des collaborateurs. Il prône la transparence et
cadre les interactions avec les décideurs publics. Des moyens
dédiés sont également mis à disposition des collaborateurs
pour permettre la déclaration de tels liens ou toute autre
activité de lobbying pouvant interférer avec leur activité
professionnelle.
Les enjeux éthiques et de conformité font l’objet de
sensibilisations et de formations auprès de l’ensemble des
collaborateurs en vue de les acculturer de manière continue
aux risques auxquels ils sont exposés dans l’exercice de leurs
fonctions, et de leur donner les clés nécessaires pour réagir
face aux situations qu’ils pourraient rencontrer.
Disponible dans toutes les langues du Groupe, le e-learning à
destination de l’ensemble des collaborateurs permet à
chacun d’entre eux de comprendre les concepts clés de la loi
Sapin 2. Il permet outre mesure, via des mises en situation, de
sensibiliser aux différents cas de corruption qu’ils pourraient
rencontrer au quotidien. Chaque chapitre du module
anticorruption doit être validé via la réalisation d’un quizz
évaluant les connaissances acquises.
Cette formation s’inscrit dans le parcours obligatoire de tous
les nouveaux collaborateurs entrants connectés.
Des formations spécifiques aux personnes considérées
comme étant les plus exposées au risque de corruption ont
été réalisées soit par la Direction Conformité sur demande
des filiales, soit par les Référents Conformité des filiales avec
l’appui de la Direction Conformité.
En 2025, des formations ad hoc ont été créées pour les
populations qualifiées de sensibles pour la fonction achats.
Ces formations ont été dispensées, pour les acheteurs
nouvellement arrivés, lors de leur parcours d’intégration et
sont également partagées à tous les acheteurs lors du
Séminaire Achats Groupe.
Conscient de l’importance cruciale de la formation dans la
prévention de la corruption, et de la nécessité d’offrir des
modules pédagogiques à la fois clairs et engageants pour
faciliter la compréhension du sujet, SAVENCIA a choisi de
renouveler son offre de formation en 2026. Cette démarche
inclut le renforcement de la formation des personnes
exerçant des fonctions à risque, en leur proposant des
modules adaptés à leurs besoins opérationnels.
Pour l’inscrire dans une démarche de sensibilisation continue,
le Groupe organise annuellement une Compliance Week qui
se tient simultanément au niveau du Siège et de l’ensemble
des filiales (en France et à l’étranger).
● un dispositif de contrôle interne est déployé en vue
d’évaluer l’efficacité et la pertinence des mesures mises en
place, et d’identifier les actions correctives à mettre en
7 Principes applicables en matière de mesures disciplinaires

112 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

œuvre dans une optique d’amélioration continue. La
Direction Conformité Groupe, approfondit les contrôles
relatifs aux dispositifs anticorruption des filiales en
déployant un module spécifique intégré à la solution
globale de gestion des risques précédemment mentionnée;
● un dispositif d’alerte interne garant de la confidentialité, du
respect de l’anonymat et de la protection des lanceurs
d’alerte a été mis en place et déployé dans l’ensemble du
Groupe conformément à la loi Sapin 2, aux lois relatives au
Devoir de vigilance et à la protection des lanceurs d’alertes
(Loi Waserman). Ouvert aux collaborateurs, clients,
partenaires et autres parties prenantes, ledit dispositif fait
l’objet d’une présentation plus détaillée en IV.B.4
« Dispositif d’alerte Groupe » du présent document ;
● un régime disciplinaire sanctionnant tout comportement
illicite et contraire à l’éthique contrevenant aux valeurs
d’honnêteté et de loyauté promues par le Groupe.
Tout manquement y afférent fait l’objet d’un traitement
particulier proportionnel à la gravité du manquement. Le
Groupe affiche une tolérance zéro à l’encontre de tout fait
avéré de corruption ou de trafic d’influence, de fraude, ou
toute autre infraction. Dans un souci de transparence et
d’équité, le Groupe a formalisé dans un document dédié, les
principes applicables en matière de mesures disciplinaires 7.
Actions en matière de protection des lanceurs d’alerte :
Le pilotage du traitement des alertes est réalisé par les
membres de la Direction de la Conformité. Cette équipe
rapporte au Comité des alertes, missionné par le Comité
Ethique et Culture Groupe (CECG) comme instance statuant
sur le traitement des cas présentant un niveau de gravité
élevé. Le Comité des alertes définit le cas échéant les actions
de remédiation à mettre en place. Les cas présentant un
niveau de gravité critique font l’objet d’une sollicitation
directe du Comité Ethique et Culture Groupe.
Les instances dirigeantes, notamment via le Comité d’Audit et
des Risques et le Conseil de Surveillance sont informées des
cas les plus significatifs ayant été traités et clôturés.
Les lanceurs d’alerte disposent, depuis Mars 2025, d’une
plateforme digitale leur permettant de signaler à l’écrit ou à
l’oral (via des lignes téléphoniques dédiées ou un
enregistrement vocal), des faits relatifs aux sujets éthiques
(fraude, corruption, conflits d’intérêts, blanchiment, et toute
autre infraction financière), aux droits humains et libertés
fondamentales, à la santé et la sécurité des personnes ou à
l’environnement.
SAVENCIA a fait le choix de se doter d’une plateforme digitale
de recueil et de traitement des signalements en vue de
garantir la sécurité du dispositif d’alerte pour :
● renforcer la protection de l’auteur du signalement et des
facilitateurs ;
● renforcer la confidentialité dans le traitement des
signalements reçus, mais également la confidentialité de
l’identité des personnes concernées.
● Renforcer la confiance des parties prenantes quant à la prise
en compte de leur signalement, et dans le cadre de leur
traitement.
Par ailleurs, la plateforme permettra de structurer la gestion
des signalements dans une optique d’uniformisation et
d’optimisation des pratiques au sein du Groupe.
La Direction de la conformité assure l’administration de la
plateforme digitale selon une logique centralisée. A
réception, une analyse de recevabilité du signalement est
effectuée.
Si celle-ci est établie, le traitement du signalement est
assigné au gestionnaire d’alerte désigné par la filiale, avec le
concours, si nécessaire, de personnes spécifiques au niveau
de l’entité concernée. Les personnes pouvant être associées
à l’investigation d’un cas sont soumises à un engagement de
confidentialité.
L’ensemble des informations reçues et collectées sont
placées sous le sceau de la stricte confidentialité :
● De la réception du signalement, à l’étude de sa recevabilité,
et au traitement qui s’ensuit (ex : investigation si jugé
recevable), l’identité de la personne émettrice du
signalement et des personnes visées et/ou tiers mentionnés
est protégée. La plateforme digitale offre la possibilité de
pouvoir donner accès à une version anonymisée du
signalement à des personnes tierces dont le concours
pourrait être sollicité dans le cadre du traitement.
● les éléments de nature à identifier l’auteur de l’alerte ne
pourront être divulgués qu’avec son consentement, et ce à
l’autorité judiciaire ou aux seules personnes ayant besoin de
la connaître ;
● l’instauration de la confiance étant fondamentale pour
qu’un signalement puisse être effectué, SAVENCIA s’engage
à ce que toute personne réunissant les conditions pour
bénéficier du statut de lanceur d’alerte, ne fasse,
conformément aux dispositions légales et réglementaires,
l’objet d’aucune mesure de représailles. Cet engagement
est formalisé dans la procédure relative au dispositif d’alerte
Groupe.
Les informations recueillies dans le cadre du dispositif d’alerte
sont utilisées uniquement pour les besoins du traitement de
l’alerte, et sont conservées puis archivées conformément aux
dispositions réglementaires du Règlement Général sur la
Protection des Données.
Outre la remédiation appliquée au cas par cas, les
signalements reçus dans le cadre du dispositif d’alerte Groupe
permettent d’actualiser la démarche de gestion des risques
du Groupe, dans le respect de la confidentialité garantie par le
dispositif. Les instances de gouvernance peuvent en effet en
tirer les conclusions sur les améliorations à apporter aux
éléments du dispositif de conformité de SAVENCIA (plan de
formation, code de conduite, évaluation de l’intégrité des
tiers, …), et plus généralement, sur toute évolution des règles
et procédures dans une logique d’amélioration continue.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 113

Des actions de communication relatives au dispositif d’alerte
Groupe, ainsi qu’à la nouvelle plateforme digitale, ont été
entreprises auprès des parties prenantes via l’affichage
permanent de posters dédiés, la mise à disposition des
procédures sur l’intranet du Groupe SAVENCIA, son réseau
social interne, ainsi que sur les sites internet du Groupe et des
filiales en disposant. Une communication vidéo a également
été faite par le Secrétaire Général du Groupe, et partagée aux
collaborateurs, afin de leur rappeler l’engagement de
l’instance dirigeante dans la mise en œuvre d’un tel dispositif.
Ces actions de communication, ainsi que la mise à disposition
de la plateforme Integrity Line, ont contribué, sur l’année
2025, à une augmentation significative du nombre d’alertes
reçues.
4.2.6. Indicateurs et objectifs
La Direction Conformité en charge du recueil et de la gestion des signalements effectue un bilan annuel des alertes reçues,
établies comme étant recevables conformément à la réglementation, et ayant fait l’objet d’un traitement.

| 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Nombre d’alertes reçues via le dispositif d’alerte Groupe | 135 | 21 | 114

| 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Pourcentage de collaborateurs ayant suivi le e-learning obligatoire Sapin 2 | 79 % | 82 % | -4 %

| 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Nombre de condamnations pour infraction à la législation sur la lutte contre la corruption | 0 | 0 | — %

| 2025 | 2024 | Variation 2025 vs 2024
Montant des amendes pour infraction à la légalisation sur la lutte contre la corruption | 0€ | 0€ | — %

114 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

4.3. Gestion des relations avec les fournisseurs
4.3.1. Politiques en matière d’achats
responsables et relation avec les
fournisseurs
Le Groupe, dans le cadre de l’adoption par le législateur des
lois Sapin 2 et Devoir de Vigilance, a renforcé les dispositifs
déjà mis en œuvre afin d’assurer le pilotage des achats dans le
respect des obligations relatives à la lutte contre le travail
dissimulé, à la transparence, à la prévention de la corruption
et à la prévention des atteintes aux droits humains et
environnementaux.
SAVENCIA développe ainsi des collaborations de long terme
avec ses principaux fournisseurs, inscrivant ses relations dans
une dynamique de progrès partagée afin de promouvoir des
achats responsables, répondre aux différents enjeux
sociétaux, et prévenir le risque d’atteinte aux droits sociaux et
environnementaux causés par la chaîne d’approvisionnement.
Achat Matières premières laitières
Le lait est la principale matière première stratégique de
SAVENCIA Fromage & Dairy. Nous développons, en
partenariat avec nos fournisseurs, un approvisionnement plus
durable et créateur de valeur afin d’assurer la pérennité de la
filière laitière.
En 2025, SAVENCIA Fromage & Dairy a acheté 4,9 milliards de
litres de lait dans le monde auprès d’exploitations laitières
bovines, ovines et caprines. La France représente la plus
grande partie de nos approvisionnements laitiers mondiaux et
tout le lait que nous transformons dans l’Hexagone est
d’origine française.
Au cœur des engagements du Groupe se trouve la volonté de
s’inscrire dans un dialogue ouvert avec les producteurs de lait
et l’ensemble des partenaires pour continuer à progresser
ensemble, collaborer et coconstruire dans la durée.
Le Groupe assure le juste équilibre (qualité, quantité, délais,
coûts) entre les besoins et les ressources en matières laitières
liquides. Il garantit un approvisionnement efficace de ses
laiteries avec une logistique de qualité, réactive et
compétitive. SAVENCIA soutient une politique d’achat
responsable du lait et incite les producteurs à adhérer à une
structure collective, soit une coopérative, soit une
organisation de producteurs.
Les équipes en charge des approvisionnements laitiers se sont
fixées deux objectifs spécifiques pour des
approvisionnements durables et responsables dans le cadre
de leur démarche Terroirs de lait :
● codévelopper des approvisionnements laitiers responsables
avec nos parties prenantes, avec l’extension de la Charte
des Bonnes Pratiques d’Élevage (ou de ses équivalents par
pays ou par filière) à l’ensemble de notre collecte laitière
dans le monde à fin 2025. Cette Charte des Bonnes
Pratiques d’Élevage s’articule autour de sept chapitres : la
traçabilité des animaux, la santé des animaux, l’alimentation
des animaux, l’hygiène de la production du lait, la durabilité
sociale, l’environnement et le bien-être animal ;
● cons truire l’avenir avec le programme ”Terroirs de lait
2032” : sécuriser les approvisionnements laitiers, assurer le
maintien et le renouvellement des générations d’éleveurs et
améliorer significativement l'empreinte carbone avec les
producteurs partenaires, en activant l’ensemble des leviers
d'une production laitière durable et en prenant en compte
le bien-être animal.
Par ailleurs, pour le transport du lait, matière première
essentielle pour SAVENCIA, nous faisons appel à des
prestataires spécialisés dans la collecte. Dans le cadre de nos
démarches en faveur des achats responsables et du respect
du devoir de vigilance, SAVENCIA Fromage & Dairy exige de
ses prestataires et transporteurs qu’ils se conforment aux
standards éthiques et environnementaux définis par le
Groupe. Ainsi, tout prestataire de collecte de lait dont le
chiffre d’affaires annuel dépasse 500 000 euros devra, à fin
2025, avoir signé la Charte Achats Responsables et être évalué
via la plateforme Ecovadis. De plus, afin de s’assurer de leur
démarche de réduction d'impact environnemental, ils doivent
nous fournir des indicateurs environnementaux, tels que le
type et la quantité de carburant utilisé pour ces opérations de
collecte.
Achats hors Matières premières laitières
Les fournisseurs du Groupe sont sélectionnés sur des critères
de qualité, de sécurité, de service, de compétitivité et sur leur
capacité d’accompagnement durable.
Depuis 2010, une Charte Achats Responsables est soumise aux
fournisseurs majeurs (dont le chiffre ‘affaire est supérieur à
500 000 euros) pour signature. En 2024, la Direction des
achats a publié une procédure de gestion de ce programme
d’adhésion à notre Charte Achats Responsables incluant les
process de dérogation en cas de refus du fournisseur.
L’évaluation des risques RSE fournisseurs est établie via le
processus d’évaluation EcoVadis, engagé depuis 2010.
Les quatre domaines d’évaluation concernés sont :
● Environnement ;
● Social ;
● Éthique et corruption ;
● Chaîne d’approvisionnement durable.
Depuis 2024, le Groupe utilise également l’outil d’évaluation
des risques proposé par Supplier Ethical Data Exchange
(SEDEX) afin d’élargir le périmètre de couverture des
évaluations réalisées auprès de nos fournisseurs.
Le déploiement de ces évaluations dans toutes ses filiales
s’opère par vagues successives avec un suivi portant sur trois
indicateurs :
● le nombre de fournisseurs évalués ;
● le taux de couverture des dépenses achats des fournisseurs
évalués ;
● la note moyenne de notre panel de fournisseurs évalués.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 115

La Direction achat suit l’évolution de la note associée à
chaque fournisseur. Elle déploie, de manière progressive et
selon les typologies de fournisseur, un processus de
remédiation lorsqu’elle juge que la note obtenue ne
correspond pas à ses attentes. Un entretien est organisé avec
le fournisseur afin de comprendre la note et de définir les
plans d’actions à mettre en place par le fournisseur, en
fonction de la problématique (nombre d’indicateurs suivis ou
documentation insuffisants, périmètre non couvert, manque
d’engagement…).
Dans le cas où le plan d’action correctif serait jugé insuffisant,
un audit complémentaire de type SMETA (Sodex Members
Ethical Trade Audit) devra être réalisé sur site par un
prestataire externe certifié tel que par exemple Bureau
Veritas.
En ce qui concerne les fournisseurs stratégiques, un niveau
d’exigence spécifique a été défini avec une note minimale
EcoVadis requise devant être supérieure ou égale à 50/100.
A fin 2025, 79 % des dépenses externes du Groupe pilotées par
l’organisation Achats et réalisées avec les fournisseurs
majeurs (dont la dépense annuelle du Groupe est supérieure à
500 000 euros) sont couvertes par une évaluation EcoVadis
hors achats matières premières agricoles (lait, cacao, viande
de porc, poulet, poisson).
Il est prévu à l’avenir de baisser ce seuil de manière
progressive en intégrant, au fil des années, de plus en plus de
fournisseurs selon des critères de chiffre d’affaires annuel et
de priorisation en fonction des typologies de produits
achetés :

Priorité | Fournisseurs | CA annuel
Obligatoire | Tous les fournisseurs | Seuil 1
Priorité 2 | Fournisseurs de matières incorporables laitières et non laitières, de packaging, d’énergie, de logistique et de produits chimiques | Seuil 2
Priorité 3 | Tous les fournisseurs | Seuil 2
Priorité 4 | Fournisseurs de matières incorporables laitières et non laitières, de packaging, d’énergie, de logistique et de produits chimiques | Seuil 3
Priorité 5 | Tous les fournisseurs | Seuil 3
Priorité 6 | Fournisseurs de matières incorporables laitières et non laitières, de packaging, d’énergie, de logistique et de produits chimiques | Seuil 4
Priorité 7 | Tous les fournisseurs | Seuil 4

En 2024, la Direction achats a publié une procédure de
gestion de ce programme d’évaluation RSE incluant les
process de dérogation en cas de refus du fournisseur. Nous
avons également réalisé la formation de plus de 180 acheteurs
à cette nouvelle procédure.
Politique Achat
En 2024, une Politique Achats SAVENCIA a été publiée en
interne, sur l’espace de gestion documentaire du Groupe,
applicable par tous les collaborateurs du Groupe amenés à
engager des dépenses au nom du Groupe.
Cette politique précise les engagements du Groupe vis-à-vis
des fournisseurs et les principes à respecter au cours du
processus achats.
Ce document est complété par un Manuel Achat SAVENCIA
publié en 2025 qui précise les règles à appliquer au cours du
processus achat. Un module en e-learning, a destination des
managers du Groupe, afin de les former aux points clés de
cette politique est également disponible depuis juin 2025. A
date, il a été suivi par plus de 500 collaborateurs. Cette
formation est inclue dans le parcours d’intégration des
nouveaux acheteurs.
Ces documents s er ont accompagnés d’un module de e-
learning à destination des managers du Groupe afin de les
former aux points clés de cette politique qui sera déployée à
partir de 2025 dans l’ensemble de nos filiales sous la forme
d’un manuel achat filiale.
Le Groupe a pour perspective de rédiger, par la suite, des
procédures ou modes opératoires relatifs à chaque sous-
processus du processus achat. Au-delà des modes
opératoires existants comme la Charte Achats Responsables
ou l’évaluation RSE fournisseurs, la rédaction d’une
procédure de gestion des risques fournisseurs avec
l’évaluation et la qualification fournisseurs devrait être
achevée courant 2026.
4.3.2. Actions et ressources
Matières premières laitières
Afin de déployer nos démarches, plusieurs actions sont mises
en place :
● En France, dans le cadre des visites annuelles, les
Animateurs de Ressources Laitières assurent un suivi
personnalisé des exploitations et conseillent les
producteurs sur l’évolution des pratiques, y compris la
qualité du lait. Cet accompagnement s’appuie sur divers
outils : réunions, groupes de travail, site dédié, journal
trimestriel, vidéos et mécénat d’événements.
● codévelopper des approvisionnements laitiers responsables
avec nos parties prenantes.
Sur le plan de la qualité des conditions de production et
d’élevage, le respect de la Charte des Bonnes Pratiques
d’Élevage est exigé contractuellement pour tous nos
fournisseurs de lait de vache français. Cette exigence est
progressivement étendue à l’ensemble de notre collecte
laitière dans le monde. En 2025, 84% de nos volumes
mondiaux répondent déjà à cette charte ou à des standards
reconnus comme équivalents par pays ou par filière. La
fluctuation de cet indicateur est due aux évolutions des zones
de collecte et aux renouvellements des audits au fil du temps.

116 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

● Construire l’avenir avec le programme ”Terroirs de lait
2032” en France ou “Sustainable Dairy Lands 2032” à
l’international, à destination des producteurs, comprenant
des mesures financières et d’accompagnements
spécifiques. Il est structuré autour de trois volets :
– Accueillir de nouveaux producteurs : Depuis 2023, 170
exploitations ont par exemple choisi de nous rejoindre
en France. En Argentine, ce sont 91 exploitations que
nous avons accueillies en 2025;
– Installer les jeunes producteurs en les aidant à démarrer
leur activité. Pour assurer la maîtrise de leur projet, les
jeunes agriculteurs bénéficient d’un pack «
Accompagnement à l’installation » qui leur permet, entre
autres, de bénéficier d’une aide financière et d’un
engagement contractuel sur la durée. Ce pack comprend
également un accompagnement technique : réalisation
d’un diagnostic individuel, et programme de formation
de 10 jours (management d’exploitation, approche
environnementale, …). En France, cette année, 313 jeunes
agriculteurs ont bénéficié d’au moins un
accompagnement technique et financier à l’installation ;
– Fidéliser : au-delà d’assurer la rémunération du lait et de
soutenir les investissements réalisés sur les exploitations,
nous avons mis en place, avec différentes structures
partenaires, des programmes d’accompagnement à
l’investissement. Ce système permet le soutien de
projets menés sur les exploitations, qu’il s’agisse
d’investissements en matériels (équipements et cheptels
liés à l’atelier laitier) ou immatériels (formations).
Matières premières hors lait
En ce qui concerne le pilier Ethique et Corruption, le groupe
s’appuie sur le pilier Ethique de la plateforme Ecovadis .
A partir de 2026, les fournisseurs ayant, sur le pilier Ethique
d’EcoVadis, une note inférieure à 35, devront mettre en
œuvre un plan d’action correctif spécifique. Le process
appliqué sera identique à celui relatif à a note globale
EcoVadis, à savoir si le plan d’action correctif est jugé
insuffisant, un audit complémentaire type SMETA devra être
réalisé sur site.
D’autre part, afin de prévenir le risque de corruption et de
conflit d’intérêt au sein des collaborateurs de la fonction
Achat, fonction identifiée comme à risque, tous les
collaborateurs devront obligatoirement réaliser la formation
de e-learning anti-corruption du Groupe. Une sensibilisation
spécifique sera également réalisée lors des séminaires
d’intégration à la fonction pour tous les nouveaux arrivants.
Le Groupe publie son Code de Conduite Anti-Corruption,
destiné à l’ensemble des collaborateurs, sur son site intranet.
Au sein de la filière Achats, tous les nouveaux arrivants sont
sensibilisés et formés aux bonnes pratiques éthiques. Une
session de sensibilisation est également organisée chaque
année à destination des équipes achats.
Enfin, le dispositif d’alerte Groupe, mis à disposition des
parties prenantes internes comme externes du Groupe,
permet aux fournisseurs et sous-traitants de formuler un
signalement en cas de manquement (Cf. 4.2.4 Dispositif
d’alerte Groupe). Une action dédiée à l’information de
l’existence de ce dispositif d’alerte a été réalisée en 2025
auprès des fournisseurs stratégiques de SAVENCIA,
garantissant la compréhension des enjeux et opportunités de
la ligne d’alerte Groupe en termes de transparence et
d’éthique des affaires.
Une présentation en a été faite aux acheteurs au cours du
Séminaire Achat Groupe qui a eu lieu en 2025, pour qu’ils
informent les fournisseurs stratégiques de SAVENCIA de
l’existence de ce dispositif afin de garantir la compréhension
des enjeux et opportunités de la ligne d’alerte Groupe en
termes de transparence et d’éthique des affaires.
En 2026, il est prévu d’élaborer une cartographie des risques
combinant données pays et catégorie des produits achetés . Il
s’agira d’ une première base d’évaluation des risques liés à nos
approvisionnements.
En ce qui concerne le processus de gestion de la relation
fournisseur, nous avons définis en 2024 un programme de
gestion de la relation fournisseur à savoir :
● catégorisation de nos principaux fournisseurs Groupe selon
leur impact pour SAVENCIA ;
● formalisation d’une gouvernance avec le fournisseur sous
forme de comités stratégiques ;
● mise en place de réunions périodiques type Business
review ;
● organisation de revues opérationnelles avec les fonctions
de l’entreprise qui participent à la gestion de la relation
fournisseur.
Pour le pilier Financier, l’évaluation de la « santé financière »
de nos fournisseurs stratégiques est réalisée actuellement à
l’aide de la solution Creditsafe. En 2025, cette évaluation a été
étendue à l’ensemble des fournisseurs stratégiques ayant
signé un accord contractuel avec le Groupe et dont la
dépense annuelle dépasse 250K€. Les fournisseurs clés sont
suivis tous les mois et un système d’alerte est mis en place.
L’évaluation est jugée conforme si la note Creditsafe est
supérieure ou égale à 30. Les tensions géopolitiques, la
volatilité macro‑économique et les perturbations globales de
supply chain ont entraîné une dégradation ponctuelle des
indicateurs financiers de certaines entreprises pourtant
structurellement solides. La note d’évaluation de conformité
passe cette année de 50 à 30. La Direction des Achats a par
conséquent révisé le seuil minimal de notation Creditsafe
pour tenir compte de ce contexte exceptionnel, tout en
maintenant une évaluation rigoureuse des autres dimensions
du risque, notamment qualité, conformité et performance
RSE. Chaque rapport Creditsafe est systématiquement analysé
par la Direction des Achats afin de s’assurer que la baisse de
note n’est pas liée à une défaillance financière mais bien à des
facteurs externes.
Nous évaluons également la dépendance financière de nos
fournisseurs vis-à-vis de SAVENCIA à travers le taux de
dépendance qui se définit par le ratio entre le chiffre d’affaires
réalisé avec SAVENCIA par rapport au chiffre d’affaires total de
l’entité juridique du fournisseur. L’évaluation est jugée
conforme si le taux de dépendance est inférieur à 10%. Il est
évalué comme « à surveiller » s’il se situe entre 10% et 20% et
comme non conforme s’il est supérieur à 20%.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 117

En matière de délais de paiement, SAVENCIA respecte les
réglementations locales en vigueur dans chaque pays
d’implantation. En France, par exemple, le Groupe applique
les dispositions de la Loi LME (Loi de Modernisation de
l’Economie) pour les entreprises basées en France : pour les
catégories d’achats non dérogatoires, le délai de paiement est
fixé à 60 jours nets. Toujours en France, les achats de lait
auprès des producteurs, les transports et les achats de
certaines matières premières agricoles et les achats avec
facturation périodique (notamment mensuelle) sont à 30
jours NET.
4.3.3. Indicateurs et objectifs
Pratiques en matière de paiement
Nous mesurons le respect de ces règles par les indicateurs
suivants :
● le délai de paiement moyen exprimé en jours ;
● le taux de factures non payées dans le délai contractuel.
En matière de pratiques de paiement, nous mesurons
l’indicateur relatif au délai de paiement moyens exprimés en
jours.
A ce titre, l’indicateur que nous suivons afin de mesurer le
respect de nos engagements est le DPO (Days Payable
Outstanding) comptable de fin de période, qui est un
indicateur financier mesurant le nombre moyen de jours
qu'une entreprise met pour payer ses fournisseurs après avoir
reçu une facture. Le DPO comptable de fin de période est
calculé en divisant le montant total des comptes fournisseurs
par le total des achats annuels puis en multipliant le résultat
par 365 jours.
Le DPO, calculé sur la moyenne des quatre trimestres 2025,
est de 40,6 jours.
Par ailleurs, sur un périmètre composé des filiales
européennes du Groupe (hors Espagne, Serbie, Pologne,
Roumanie, Ukraine, Russie), qui représentent 64% du chiffre
d’affaires consolidé SFD en 2025, 89 % de la valeur des
paiements vers des tiers sont réalisés dans le délai
contractuel. Le Groupe travaillera en 2026 pour étendre cet
indicateur sur l’ensemble de son périmètre.
Il n’existe pas de procédure judiciaire en cours concernant
des retards de paiement.
4.4. Bien-être animal
Chez SAVENCIA, le bien-être animal est un enjeu qui est au
cœur des préoccupations et ne se limite pas à des
considérations éthiques, mais englobe également des aspects
sanitaires, environnementaux et économiques. Garantir des
conditions de vie adéquates, une alimentation équilibrée, des
soins vétérinaires appropriés, améliore la qualité de vie des
animaux mais réduit également l’impact environnemental et
améliore la compétitivité des exploitations.
4.4.1. Politiques en matière de bien-être
animal
Le bien-être animal est devenu un pilier essentiel pour une
production alimentaire durable et responsable. Afin de
réduire le risque lié à de mauvaises conditions d’élevage et
d’abattage des animaux, nous travaillons avec des
fournisseurs qui partagent nos valeurs. Nous les
accompagnons afin de mettre en place des pratiques
rigoureuses pour surveiller et améliorer continuellement le
bien-être animal dans notre chaîne d'approvisionnement.
En ce qui concerne notre amont laitier, l'objectif des
producteurs de lait partenaires du Groupe est d’élever des
animaux en bonne santé et le plus longtemps possible. Au
cœur de leur métier, le troupeau représente un véritable
capital à préserver. Une vache, une chèvre ou une brebis en
bonne santé vit plus longtemps, donne davantage de lait et
de meilleure qualité. Le bien-être animal et la santé sont ainsi
deux thématiques fondamentales du métier d’éleveur. Ce
sont des gages de sérénité et de performance au quotidien,
de meilleures relations avec les animaux et de durabilité dans
le cadre d’enjeux sociétaux toujours plus affirmés.
Convaincus de l’importance de cet enjeu, SAVENCIA Fromage
& Dairy est engagé, depuis plus de dix ans, dans une
démarche de progrès aux côtés de nos éleveurs laitiers
partenaires.
Notre politique globale se base sur les cinq libertés
fondamentales du bien-être animal, développées par le Farm
Animal Welfare Council (FAWC), au Royaume-Uni :
● Bien-être physiologique (absence de faim et de soif) ;
● Bien-être et confort (absence d'inconfort) ;
● Bien-être sanitaire (absence de douleurs, de blessures ou de
maladies) ;
● Bien-être comportemental (possibilité d'exprimer les
comportements naturels propres à l'espèce) ;
● Bien-être et sérénité (absence de peur ou de détresse).
En 2021, afin de renforcer et communiquer plus largement
nos aspirations à l’échelle mondiale, nous avons publié une
Charte pour le Bien-être animal en s’appuyant sur l’expertise
de l’ONG internationale Compassion In World Farming
(CIWF).
Quatre enjeux majeurs ont ainsi été définis :
● une meilleure prise en compte de la santé : communiquer
pour un usage raisonné des traitements antibiotiques,
prendre en charge la douleur des jeunes bovins pendant
l’ébourgeonnage, interdire l'écornage adulte d'ici 2030 sur
l'ensemble de nos zones de collecte à travers le monde ;
● une alimentation de qualité, durable et locale : s’assurer de
la quantité et de la qualité de la nourriture des animaux, via
les audits de bonnes pratiques et de bien-être animal, voire
recourir à une alimentation de qualité spécifique via les
filières différenciées comme les AOP ;

118 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

● un accès à l’extérieur garanti : favoriser la pratique du
pâturage pour les vaches laitières, partout où les conditions
climatiques le permettent et offrir un accès à une aire
d’exercice extérieure aux vaches de 100 % de nos
exploitations d’ici à 2025 et adopter, dans les exploitations
qui ne le permettent pas, un plan de progrès adapté pour y
parvenir ;
● un logement confortable : garantir pour 100 % des élevages
de chèvres un couchage sur litière en 2025 et pour 100 %
des vaches laitières une place en logette ou une surface
minimale de 10 m 2 par vache en aire paillée intégrale d’ici
2030, éliminer la pratique des vaches à l’attache d’ici 2030,
réduire la durée du logement des veaux en cases
individuelles à huit semaines maximum.
A fin 2025, 86,3% des exploitations auditées offrent un accès à
une aire d’exercice extérieure aux vaches. L’écart vs l’objectif
est principalement lié à des modèles d’exploitation pour
lesquels des plans d’action sont en cours d’identification.
Concernant l'indicateur relatif au logement confortable pour
les élevages de chèvres et de vaches laitières, l'année 2025 a
permis de structures les bases nécessaires à une mise en
œuvre progressive de l'outil. Pour les élevages caprins, la mise
à disposition tardive de l'outil a conduit à concentrer les
efforts sur son déploiement et sur la fiabilisation des données
collectées, constituant ainsi une étape préalable à son
appropriation. Pour les élevages de vaches laitières, les audits
réalisés en France ont permis d'établir un diagnostic initial :
plus de la moitié des exploitations donnent accès à une
couchette ou à une surface minimale de 10 m² en aire paillée
intégrale à leurs animaux. Ce diagnostic initial a permis
d’identifier les exploitations où des améliorations sont
nécessaires et des plans d’actions sont mis en œuvre. Il s’agit
par ailleurs, dans les deux cas, d’anciens objectifs qui sont en
cours de ré-évaluation afin d’en vérifier la pertinence dans le
cadre de nouvelles réflexions dans ce domaine.
Ces indicateurs sont basés sur la méthode Welfare Quality© et
portés en France par l’outil Filière Boviwell.
Cette charte, disponible sur le site internet de SAVENCIA
Fromage & Dairy, s’inscrit dans une démarche globale de
l’entreprise pour évaluer le bien-être et accompagner les
éleveurs dans un processus d’amélioration continue.
Ovoproduits
Des ovoproduits sont utilisés en tant qu’ingrédients entrant
dans la formulation de nos produits tels que par exemple les
desserts. le surimi, les pâtisseries ou chocolats.
Même si cette matière première représente une part minime
de nos approvisionnements, notre objectif est qu’à fin 2025,
100% des œufs utilisés dans la formulation de nos produits
soient issus de poules élevées hors cage.
Des plans d’action ont été mis en œuvre à cet effet dans les
filiales concernées cet engagement est désormais pleinement
tenu : depuis fin 2025, 100 % des œufs utilisés par SAVENCIA
proviennent de poules élevées hors cage.
4.4.2. Actions et ressources
E n 2025, 94 % des collaborateurs Approvisionnements Laitiers
des sites de SAVENCIA Fromage & Dairy ont été formés sur le
bien-être animal. Ces collaborateurs ont la charge de réaliser,
au niveau mondial, les audits des exploitations à partir de
référentiels reconnus par l’interprofession et d’identifier des
plans d’action avec les éleveurs autant que nécessaire.
Les audits ont été déployés sur toutes les zones où SAVENCIA
collecte du lait. La formation sera complète en Mars 2026
(formation des équipes en Serbie et Russie). A fin 2025, 83 %
des élevages ont été audités sur le bien-être animal dans le
monde.
Pour les accompagner dans leur mission, nos équipes ont
construit un outil de pilotage opérationnel et de suivi des
audits BEA et plans d'actions réalisés dans les zones où
SAVENCIA Fromage & Dairy collecte du lait. Cet outil d'analyse
des données, traduit dans les langues locales, a été déployé
en France, en Pologne, en République Tchèque et en
Slovaquie en 2024. De plus, l'équipe en Argentine a été
formée et réalise des audits BEA.
4.4.3. Indicateurs et objectifs
Le suivi régulier d’indicateurs relatifs au bien-être animal
permet d’identifier des éventuels problèmes existants mais
également de fixer des objectifs de progrès et de mettre en
place un programme d’amélioration continu propre à chaque
élevage.
Filière laitière :
● 100 % des collaborateurs Approvisionnements Laitiers des
sites de SAVENCIA au niveau mondial formés sur le bien-
être animal fin 2025.
● 100% des élevages laitiers audités d’ici 2025 par des
techniciens formés, sur des référentiels reconnus, et
définition de plans d’action conjointement avec les
éleveurs.
Les Animateurs des Ressources Laitières en France et les
équipes dédiées dans chaque pays jouent un rôle clé dans la
gestion et l'animation des relations avec les producteurs de
lait sur nos zones de collecte, en veillant à la qualité et à la
conformité des approvisionnements laitiers. Ils réalisent des
audits en élevages pour vérifier la conformité aux référentiels
établis, grâce à des outils robustes et harmonisés (Best
Farming Practices Charter, Animal Welfare audit tool). Suite à
cela, ils définissent des plans d'action avec les éleveurs pour
améliorer les pratiques, ceci afin d’assurer le progrès s de
l’entreprise en matière de bien-être animal et de durabilité.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 119

| 2025 | 2024 | Objectif 2025
% de collaborateurs Approvisionnements Laitiers des sites SAVENCIA formés sur le bien-être animal | 94 % | 72 % | 100 %
% d’élevages laitiers audités par des collaborateurs Approvisionnements Laitiers formés sur le bien-être animal | 83 % | 53 % | 100 %

La non-atteinte des objectifs s’explique principalement par le
renouvellement et l’élargissement progressif des équipes,
nécessitant un temps d’adaptation pour intégrer les nouvelles
ressources. Par ailleurs, dans certains pays, des contraintes
géopolitiques ont temporairement empêché la mise en
œuvre des formations et des audits prévus. Le Groupe
réaffirme son engagement à atteindre ces objectifs : des
actions correctives et des plans de déploiement sont en cours
afin de garantir la réalisation des formations dès que les
conditions le permettront.
Formules de calcul :
– Formation BEA des collaborateurs : formule de calcul
pour le périmètre monde basée sur la somme du
périmètre France (nombre de personnes formées par les
ARL « animateurs ressources laitières » / par l’ensemble
des collaborateurs RR, ARL, apprentis France) + du
périmètre monde (nombre de personnes formées par la
MEDT « milk expertise développement team » / par
l’ensemble des collaborateurs des approvisionnements
laitiers à l’international (Pologne, Slovaquie, République
Tchèque, Argentine…).
– Audits BEA : formule de calcul pour le périmètre monde
basée sur la somme du périmètre France (nombre
d’élevages audités via milkdata en France hors coop +
pourcentage de ces élevages (68%) audités via milkdata
appliqué au périmètre coop puisque l’évolution des
audits est supposée quasi similaire) + du périmètre
international (chiffre renseigné dans la RAL pour les pays
du monde où des audits ont été réalisés).

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5. Annexes
5.1. Annexe 1 : Table de correspondance des DR

Norme | Exigence de publication | Section du rapport
ESRS2 Informations générales | BP-1 : Base générale d’établissement des déclarations relatives à la durabilité | 1.1.1 Bases générales pour la préparation des états de durabilité (BP-1)
BP-2 : Publication d’informations relatives à des circonstances particulières | 1.1.2 Publication d’informations relatives à des circonstances particulières (BP-2)
GOV-1 : Publication d’informations relatives à des circonstances particulières | 1 .2.1 Rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance (GOV-1 et GOV-2)
GOV-2 : Informations transmises aux organes d’administration, de direction et de surveillance de l’entreprise et questions de durabilité traitées par ces organes | 1 .2.1 Rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance (GOV-1 et GOV-2)
GOV-3 : Intégration des résultats en matière de durabilité dans les systèmes d’incitation | 1.2.2 Intégration des performances en matière de durabilité dans les mécanismes d’incitation (GOV-3)
GOV-4 : Déclaration sur la diligence raisonnable | 1.2.3 Déclaration sur la vigilance raisonnable
GOV-5 : Déclaration sur la diligence raisonnable | 1.2.4 Gestion des risques et contrôles internes concernant l’information en matière de durabilité (GOV-5)
SBM-1 : Stratégie, modèle d'affaires et chaîne de valeur | 1.3.1 Stratégie, modèle économique et chaîne de valeur
SBM-2 : Intérêts et points de vue des parties intéressées | 1.3.2 Intérêts et points de vue des parties prenantes (SBM-2)
SBM-3 : Incidences, risques et opportunités importants et leur lien avec la stratégie et le modèle d'affaires | 1.4.1 Description des processus d'identification et d'évaluation des impacts, risques et opportunités significatifs
IRO-1 : Description des procédures d’identification et d’évaluation des incidences, risques et opportunités importants | 1.4.1 Description des processus d'identification et d'évaluation des impacts, risques et opportunités significatifs
IRO-2 : Exigences de publication au titre des ESRS couvertes par la déclaration relative à la durabilité de l’entreprise | 5.1 Annexe 1 tableau de correspondance des DR
ESRS 2 GOV-3 : Intégration des performances en matière de durabilité dans les mécanismes incitatifs | 1.2.2 Intégration des performances en matière de durabilité dans les mécanismes d’incitation (GOV 3)

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 121

Norme | Exigence de publication | Section du rapport
ESRS E1 Changement Climatique | ESRS 2 IRO-1 : Description des processus permettant d’identifier et d’évaluer les incidences, risques et opportunités importants liés au changement climatique | 2.1.1 Introduction
ESRS 2 SBM-3 : Incidences, risques et opportunités importants et leur interaction avec la stratégie et le modèle d'affaires | 2.1.1 Introduction
E1-1 : Plan de transition pour l’atténuation du changement climatique | Non disponible
E1-2 : Politiques liées à l’atténuation du changement climatique et à l’adaptation à celui-ci | 2.1.2.1 Stratégie de décarbonation 2.1.3.1 Politiques relatives à l’adaptation au changement climatique
E1-3 : Actions et ressources en rapport avec les politiques en matière de changement climatique | 2.1.2.1.d Ressources allouées 2.1.3.2 Actions et ressources
E1-4 : Cibles liées à l’atténuation du changement climatique et à l’adaptation à celui-ci | 2.1.2.2 Indicateurs et objectifs 2.1.3.3 Indicateurs et objectifs
E1-5 : Consommation d’énergie et mix énergétique | 2.1.2.2 Indicateurs et objectifs
E1-6 : Émissions brutes de GES de périmètres 1, 2, 3 et émissions totales de GES | 2.1.2.2 Indicateurs et objectifs
E1-7 : Projets d’absorption et d’atténuation des GES financés au moyen de crédits carbone | Non applicable
E1-8 : Tarification interne du carbone | 2.1.2.2.A Prix du carbone
E1-9 : Incidences financières escomptées des risques physiques et de transition importants et opportunités potentielles liées au changement climatique | Transitoire
ESRS E2 Pollution | ESRS 2 IRO-1 : Description des procédures de recensement et d’évaluation des incidences, risques et opportunités importants en matière de pollution | 2.2.1 Introduction
E2-1 : Politiques en matière de pollution | 2.2.2.1 Politiques ; 2.2.3.1 ; Politiques ; 2.2.4.1 Politiques
E2-2 : Actions et ressources relatives à la pollution | 2.2.2.2 Actions et ressources ; 2.2.3.2 Actions et ressources ; 2.2.4.2 Actions et ressources
E2-3 : Cibles liées à la pollution | 2.2.5 Indicateurs et objectifs
E2-4 : Pollution de l’air, de l’eau et des sols | Non disponible
E2-5 : Substances préoccupantes et Substances très préoccupantes | Non disponible
E2-6 : Incidences financières escomptées des incidences, risques et opportunités liés à la pollution | Transitoire

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Norme | Exigence de publication | Section du rapport
| ESRS 2 IRO-1 : Description des procédures d’identification et d’évaluation des incidences, risques et opportunités importants liés à l'eau | 2.3.1 Introduction
ESRS E3 Ressources hydriques | E3-1 Politiques en matière d'eau | 2.3.2.1 Politiques relatives à l’eau
E3-2 Actions et ressources relative à l'eau | 2.3.2.2 Actions et ressources
E3-3 Cibles relatives à l'eau | 2.3.2.3 Indicateurs et objectifs
E3-4 Consommation d'eau | 2.3.2.3 Indicateurs et objectifs - Publication partielle
E3-5 : Incidences financières escomptées des incidences, risques et opportunités liés à l'eau | Transitoire
ESRS E4 Biodiversité | ESRS 2 SBM-3 : Incidences, risques et opportunités importants et leur interaction | 2.4.1 Introduction
ESRS 2 IRO-1 : Description des procédures d’identification et d’évaluation des incidences, risques et opportunités importants liés à la biodiversité et aux écosystèmes | 2.4.1 Introduction
E4-1 : Plan de transition et prise en considération de la biodiversité et des écosystèmes dans la stratégie et le modèle d'affaires | 2.4.1 Introduction
E4-2 : Politiques liées à la biodiversité et aux écosystèmes | 2.4.2 Politiques et actions en faveurs de la biodiversité et des écosystèmes
E4-3 : Actions et ressources liées à la biodiversité et aux écosystèmes | 2.4.2 Politiques et actions en faveurs de la biodiversité et des écosystèmes
E4-4 : Cibles liées à la biodiversité et aux écosystèmes | 2.4.3 Indicateurs et Objectifs
E4-5 : Métriques d’incidence liées à l’altération de la biodiversité et des écosystèmes | 2.4.3 Indicateurs et objectifs
E4-6 : Incidences financières escomptées des risques et opportunités liés à la biodiversité et aux écosystèmes | Transitoire

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Norme | Exigence de publication | Section du rapport
ESRS E5 Utilisation des ressources et économie circulaire | ESRS 2 IRO-1 : Description des procédures d'identification et d’évaluation des incidences, risques et opportunités importants liés à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire | 2.5.1 Introduction
E5-1 : Politiques en matière d’utilisation des ressources et d’économie circulaire | 2.5.2.1 Politique ; 2.5.3.1 Politique
E5-2 : Actions et ressources relatives à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire | 2.5.2.2 Actions et ressources ; 2.5.3.2 Actions et ressources
E5-3 : Cibles relatives à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire | 2.5.2.3 Indicateurs et objectifs ; 2.5.3.3 Indicateurs et objectifs
E5-4 : Ressources entrantes | 2.5.2.3 Indicateurs et objectifs
E5-5 : Ressources sortantes | 2.5.3.3 Indicateurs et objectifs
E5-6 : Incidences financières escomptées des incidences, risques et opportunités liés à l’utilisation des ressources et à l’économie circulaire | Transitoire

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Norme | Exigence de publication | Section du rapport
ESRS S1 Effectifs de l'entreprise | ESRS 2 SBM-2 : Intérêts et points de vue des parties intéressées | 3.1.1.1 Prise en compte des intérêts et points de vue des collaborateurs
ESRS 2 SBM-3 : Incidences, risques et opportunités importants et leur interaction avec la stratégie et le modèle d'affaires | 3.1.1 Introduction
S1-1 : Politiques liées aux effectifs de l’entreprise | 3.1.2.4.A Politique relative à l’équilibre vie professionnelle et vie privée ; 3.1.2.5.A Politiques relatives à la sécurité de l’emploi ; 3.1.3.1 Politique relative à la gestion et au développement des compétences ; 3.1.4.1.A Politique relative à la santé et la sécurité des collaborateurs ; 3.1.5.1.A Politique relative à la promotion de la diversité et de l’inclusion ; 3.1.5.2.A Politique relative à la lutte contre la violence
S1-2 : Processus d’interaction au sujet des incidences avec les effectifs de l’entreprise et leurs représentants | 3.1.1.6 Dialogue social et processus de dialogue avec le personnel de l’entreprise et ses représentants au sujet des impacts
S1-3 : Procédures de réparation des incidences négatives et canaux permettant aux travailleurs de l’entreprise de faire part de leurs préoccupations | 3.1.1.2 Processus visant à remédier aux impacts négatifs et canaux permettant aux travailleurs de l’entreprise de faire part de leurs préoccupations
S1-4 : Actions concernant les incidences importantes, approches visant à atténuer les risques importants et à saisir les opportunités importantes concernant les effectifs de l’entreprise, et efficacité de ces actions et approches | 3.1.2.3 Actions et ressources ; 3.1.2.4.B Actions et ressources ; 3.1.2.5.B Actions et ressources ; 3.1.3.2 Actions et ressources ; 3.1.4.1B Actions et ressources ; 3.1.5.1.B Actions et ressources ; 3.1.5.2.B Actions et ressources
S1-5 : Cibles liées à la gestion des incidences négatives importantes, à la promotion des incidences positives et à la gestion des risques et opportunités importants | 3.1.2.4. Indicateurs et objectifs ; 3.1.2.5.c Indicateurs et objectifs ; 3.1.3.3 Indicateurs et objectifs ; 3.1.4.2 Indicateurs et objectifs ; 3.1.5.1. Indicateurs et objectifs ; 3.1.5.2.C Indicateurs et objectifs
S1-6 : Caractéristiques des salariés de l’entreprise | 3.1.1.3 Caractéristiques des salariés de l’entreprise
S1-7 : Caractéristiques des travailleurs non salariés faisant partie des effectifs de l’entreprise | 3.1.1.4 Caractéristiques des travailleurs non salariés de l’entreprise
S1-8 : Couverture des négociations collectives et dialogue social | 3.1.1.6 Dialogue social et processus de dialogue avec le personnel de l’entreprise et ses représentants au sujet des impacts
S1-9 : Métriques de diversité | 3.1.5.1.1.C Indicateurs et objectifs
S1-10 : Salaires décents | 3.1.2.2 Rémunération
S1-11 : Protection sociale | 3.1.4.2 Indicateurs et objectifs
S1-12 : Personnes handicapées | 3.1.4.2 Indicateurs et objectifs
S1-13 : Métriques de la formation et du développement des compétences | 3.1.3.3 Indicateurs et objectifs
S1-14 : Métriques de santé et de sécurité | 3.1.4.2 Indicateurs et objectifs
S1-15 : Métriques d’équilibre entre vie professionnelle et vie privée | 3.1.2.4.C Indicateurs et objectifs
S1-16 : Métriques de rémunération (écart de rémunération et rémunération totale) | 3.1.2..4 Indicateurs et objectifs
S1-17 : Cas, plaintes et incidences graves en matière de droits de l’homme | 3.1.1.1 Prise en compte des intérêts et points de vue des collaborateurs

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Norme | Exigence de publication | Section du rapport
ESRS SS2 Travailleurs de la chaîne de valeur | ESRS 2 SBM-2 : Intérêts et points de vue des parties intéressées | 3.2.5 Prise en considération des intérêts et points de vue des parties prenantes
ESRS 2 SBM-3 : Incidences, risques et opportunités importants et interaction avec la stratégie et le modèle d'affaires | 3.2.1 Introduction
S2-1 : Politiques relatives aux travailleurs de la chaîne de valeur | 3.2.2 Charte éthique « Le Groupe et sa culture » 3.2.3 Charte Achats responsables 3.2.4 Future politique "Droits humains"
S2-2 : Processus d’interaction au sujet des incidences avec les travailleurs de la chaîne de valeur | 3.2.5 Prise en considération des intérêts et points de vue des parties prenantes
S2-3 : Procédures visant à remédier aux incidences négatives et canaux permettant aux travailleurs de la chaîne de valeur de faire part de leurs préoccupations | 3.2.6 Procédures visant à remédier aux incidences négatives et canaux permettant aux travailleurs de la chaîne de valeur de faire part de leurs préoccupations
S2-4 : Actions concernant les incidences importantes sur les travailleurs de la chaîne de valeur, approches visant à gérer les risques importants et à saisir les opportunités importantes concernant les travailleurs de la chaîne de valeur, et efficacité de ces actions | 3.2.6 Procédures visant à remédier aux incidences négatives et canaux permettant aux travailleurs de la chaîne de valeur de faire part de leurs préoccupations
S2-5 : Cibles liées à la gestion des incidences négatives importantes, à la promotion des incidences positives et à la gestion des risques et opportunités importants | Non disponible
ESRS S3 Communautés affectées | ESRS 2 IRO-1 : Description des procédures d'identification et d’évaluation des incidences, risques et opportunités importants liés aux communautés | 3.3.3 Processus d’identification et d’évaluation des impacts, risques et opportunités matériels, et de leur influence sur la stratégie et le modèle économique
S3-1 Politiques relatives aux communautés affectées | 3.3.4 Engagements et politiques liés aux communautés affectées
33-2 Process d'interaction avec les communautés affectées | 3.3.5 Prise en considération des intérêts et points de vue des parties prenantes
S3-3 Procédures visant à remédier aux incidences négatives et canaux permettant aux communautés affectées de faire part de leurs préoccupations | 3.3.6 Procédures visant à remédier aux incidences négatives et canaux permettant aux communautés affectées de faire part de leurs préoccupations
S3-4 – Actions concernant les incidences importantes sur les communautés affectées, approches visant à gérer les risques importants et à saisir les opportunités importantes concernant les communautés affectées et efficacité de ces actions | 3.3.7 Actions de pilotage des impacts, risques et opportunités liés aux communautés et mesure de leur efficacité
S3-5 – Cibles liées à la gestion des incidences négatives importantes, à la promotion des incidences positives et à la gestion des risques et opportunités importants | 3.3.8 Indicateurs et objectifs

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Norme | Exigence de publication | Section du rapport
ESRS S4 Consommateurs et utilisateurs finaux | ESRS 2 SBM-2 : Intérêts et points de vue des parties intéressées | 3.4.1.1 Prise en considération des intérêts des consommateurs
ESRS 2 SBM-3 : Incidences, risques et opportunités importants et interaction avec la stratégie et le modèle d'affaires | 3.4.1 Introduction
S4-1 : Politiques relatives aux consommateurs et utilisateurs finaux | 3.4.2.1 Politiques ; 3.4.3.1 Politiques ; 3.4.4.1 Politiques ; 3.4.5.1 Politiques
S4-2 : Processus d’interaction au sujet des incidences avec les consommateurs et utilisateurs finaux | 3.4.1.1 Prise en considération des intérêts des consommateurs
S4-3 : Procédures visant à remédier aux incidences négatives et canaux permettant aux consommateurs et utilisateurs finaux de faire part de leurs préoccupations | 3.4.1.1 Prise en considération des intérêts des consommateurs
S4-4 : Actions concernant les incidences importantes sur les consommateurs et utilisateurs finaux, approches visant à gérer les risques importants et à saisir les opportunités importantes concernant les consommateurs et utilisateurs finaux, et efficacité de ces actions | 3.4.2.2 Actions et ressources ; 3.4.3.2 Actions et ressources ; 3.4.4.2 Actions et ressources ; 3.4.5.2 Actions et ressources
S4-5 : Cibles liées à la gestion des incidences négatives importantes, à la promotion des incidences positives et à la gestion des risques et opportunités importants | 3.4.2.3 Indicateurs et objectifs ; 3.4.3.3 3 Indicateurs et objectifs ; 3.4.4.3 3 Indicateurs et objectifs ; 3.4.5.3 3 Indicateurs et objectifs
ESRS G1 Conduite des affaires | ESRS 2 GOV-1 : Le rôle des organes d’administration, de direction et de surveillance | 1.2.1 Rôle des organes d'administration, de direction et de surveillance (GOV-1)
G1-1 : Culture d’entreprise et politiques en matière de conduite des affaires | 4.2.1 Présentation de la culture d'entreprise
G1-2 : Gestion des relations avec les fournisseurs | 4.3 Gestion des relations avec les fournisseurs
G1-3 : Prévention et détection de la corruption et des pots-de-vin | 4.2.3 Politique de lutte contre la corruption
G1-4 : Cas avérés de corruption ou versements avérés de pots-de-vin | 4.2.6 Indicateurs et objectifs
G1-5 : Influence politique et activités de lobbying | Non applicable
G1-6 : Pratiques en matière de paiement | 4.3.3 Indicateurs et objectifs

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 127

5.2. Annexe 2 : Liste des points de données dans les normes
transverses et thématiques dérivées d’autres textes législatifs de
l’UE

Exigences de publication et point de donnée relatif | Références SFDR | Référence pilier 3 | Référence règlement sur les indices de référence | UE Loi européenne sur le climat | Section du rapport de durabilité ou non matérialité
ESRS 2 GOV-1 Mixité au sein des organes de gouvernance (paragraphe 21-d) | Indicateur n° 13, tableau 1, annexe 1 |  | Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816 de la Commission |  | 23
ESRS 2 GOV-1 Pourcentage d’administrateurs indépendants (paragraphe 21‑e) |  |  | Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816 de la Commission |  | 23
ESRS 2 GOV-4 Déclaration sur la diligence raisonnable (paragraphe 30) | Indicateur n° 10, tableau 3, annexe 1 |  |  |  | 24
ESRS 2 SBM-1 Participation à des activités liées aux combustibles fossiles (paragraphe 40-d-i) | Indicateur n° 4, tableau 1, annexe I | Article 449 bis du règlement (UE) n°575/2013 ; Règlement d’exécution (UE) 2022/2453 de la Commission, tableau 1 : informations qualitatives sur le risque environnemental et tableau 2 : Informations qualitatives sur le risque social | Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816 de la Commission |  | Non applicable
ESRS 2 SBM-1 Participation à des activités liées à la fabrication de produits chimiques (paragraphe 40-d-ii) | Indicateur n° 9, tableau 2, annexe I |  | Annexe II du règlement délégué (UE), 2020/1816 de la Commission |  | Non applicable
ESRS 2 SBM-1 Participation à des activités liées à des armes controversées (paragraphe 40‑d-iii) | Indicateur n° 14, tableau 1, annexe I |  | Article 12, paragraphe 1, du règlement délégué (UE) 2020/1818, annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816 |  | Non applicable

128 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

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Exigences de publication et point de donnée relatif | Références SFDR | Référence pilier 3 | Référence règlement sur les indices de référence | UE Loi européenne sur le climat | Section du rapport de durabilité ou non matérialité
ESRS 2 SBM-1 Participation à des activités liées à la culture t à la production de tabac (paragraphe 40-d-iv) |  |  | Règlement délégué (UE) 2020/1818, article 12, paragraphe 1, du règlement délégué (UE) 2020/1816, annexe II |  | Non applicable
ESRS E1-1 Plan de transition pour atteindre la neutralité climatique d’ici à 2050 (paragraphe 14) |  |  |  | Article 2, paragraphe 1 du règlement (UE) 2021/1119 | Non publié
ESRS E1-1 Objectifs de réduction des émissions de GES (paragraphe 16-g) |  | Article 449 bis Règlement (UE) n° 575/2013, règlement d’exécution (UR) 2022/2453 de la Commission, modèle 1 : portefeuille bancaire – Risque de transition lié au changement climatique : qualité de crédit des expositions par secteur, émissions | Article 12, paragraphe 1, points d) à g), et article 12, paragraphe 2, du règlement délégué (UE) 2020/1818 |  | 45
ESRS E1-4 Objectifs de réduction des émissions de GES (paragraphe 34) | Indicateur n° 4, tableau 2, annexe 1 |  | Article 6 du règlement délégué (UE) 2020/1818 |  | 45
ESRS E1-5 Consommation d’énergie produite à partir de combustibles fossiles ventilée par source d’énergie (uniquement les secteurs ayant un fort impact sur le climat) (paragraphe 38) | Indicateur n° 5, tableau 1, et indicateur n° 5, tableau 2, annexe I |  |  |  | 45

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 129

Exigences de publication et point de donnée relatif | Références SFDR | Référence pilier 3 | Référence règlement sur les indices de référence | UE Loi européenne sur le climat | Section du rapport de durabilité ou non matérialité
ESRS E1-5 Consommation d’énergie et mix énergétique (paragraphe 37) | Indicateur n° 5, tableau 1, annexe I |  |  |  | 45
ESRS E1-5 Intensité énergétique des activités dans les secteurs à fort impact climatique (paragraphes 40 à 43) | Indicateur n° 6, tableau 1, annexe I |  |  |  | 45
ESRS E1-6 Emissions de GES brutes de périmètres 1, 2 ou 3 et émissions totales de GES (paragraphe 44) | Indicateurs n° 1 et n° 2, tableau 1, annexe I | Article 449 bis Règlement (UE) n° 575/2013, règlement d’exécution (UR) 2022/2453 de la Commission, modèle 1 : portefeuille bancaire – Risque de transition lié au changement climatique : qualité de crédit des expositions par secteur, émissions | Article 5, paragraphe 1, article 6 et article 8, paragraphe 1, du règlement délégué (UE) 2020/1818 |  | 45
ESRS E1-6 Intensité des émissions de GES brutes (paragraphes 53 à 55) | Indicateur n° 3, tableau 1, annexe 1 | Article 449 bis Règlement (UE) n° 575/2013, règlement d’exécution (UR) 2022/2453 de la Commission, modèle 3 : portefeuille bancaire – Risque de transition lié au changement climatique : métriques d’aligne | Article 8, paragraphe 1 du règlement délégué (UE) 2020/1818 |  | 45
ESRS E1-7 Absorptions de GES et crédits carbone (paragraphe 56) |  |  |  | Article 2, paragraphe 1 du règlement (UE) 2021/1119 | Non applicable
ESRS E1-9 Exposition du portefeuille de l’indice de référence à des risques physiques liés au climat (paragraphe 66) |  |  | Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1818, annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816 |  | Transitoire

130 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

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Exigences de publication et point de donnée relatif | Références SFDR | Référence pilier 3 | Référence règlement sur les indices de référence | UE Loi européenne sur le climat | Section du rapport de durabilité ou non matérialité
ESRS E1-9 Désagrégation des montants monétaires par risque physique aigu et chronique (paragraphe 66-a) ESRS E1-9 Emplacement des actifs importants exposés à un risque physique significatif (paragraphe 66-c) |  | Article 449 bis Règlement (UE) n°575/2013, règlement d’exécution (UR) 2022/2453 de la Commission, modèle 5 : portefeuille bancaire – Risque physique lié au changement climatique : expositions soumises à un risque physique |  |  | Transitoire
ESRS E1-9 Ventilation de la valeur comptable des actifs immobiliers de l’entreprise par classe d’efficacité énergétique (paragraphe 67-c) |  | Article 449 bis Règlement (UE) n° 575/2013, règlement d’exécution (UR) 2022/2453 de la Commission, paragraphe 34, modèle 2: portefeuille bancaire – Risque de transition lié au changement climatique : prêts garantis par des biens immobiliers – efficacité énergétique des sûretés |  |  | Transitoire
ESRS E1-9 Degré d’exposition du portefeuille aux opportunités liées au changement climatique (paragraphe 69) |  |  | Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1818 |  | Non publié
ESRS E2-4 Quantité de chaque polluant énuméré dans l’annexe II du règlement E-PRTR (registre européen des rejets et des transferts de polluants) rejetés dans l’ai, l’eau et les sols (paragraphe 28) | Indicateur n° 8, tableau 1, annexe I ; indicateur n° 2, tableau 2, annexe I, indicateur n° 1, tableau 2, annexe I ; indicateur n° 3, tableau 2, annexe I |  |  |  | Non publié
ESRS E3-1 Ressources aquatiques et marines (paragraphe 9) | Indicateur n° 7, tableau 2, annexe I |  |  |  | 54

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 131

Exigences de publication et point de donnée relatif | Références SFDR | Référence pilier 3 | Référence règlement sur les indices de référence | UE Loi européenne sur le climat | Section du rapport de durabilité ou non matérialité
ESRS E3-1 Politiques en la matière (paragraphes 13) | Indicateur n° 8, tableau 2, annexe I |  |  |  | 54
ESRS E3-1 Pratiques durables en ce qui concerne les océans et les mers (paragraphe 14) | Indicateur n° 12, tableau 2, annexe I |  |  |  | Non applicable
ESRS E3-4 Pourcentage total d’eau recyclée et réutilisée (paragraphe 28-c) | Indicateur n° 6.2, tableau 2, annexe I |  |  |  | 57
ESRS E3-4 Consommation d’eau totale en m 3 par rapport au chiffre d’affaires généré par les activités propres (paragraphe 29) | Indicateur n° 6.1, tableau 2, annexe I |  |  |  | 57
ESRS 2 SBM-3 E4 (paragraphe 16-a-i) | Indicateur n° 7, tableau 1, annexe I |  |  |  | 58
ESRS 2 SBM-3 E4 (paragraphe 16-b) | Indicateur n° 10, tableau 2, annexe I |  |  |  | 58
ESRS 2 SBM-3 E4 (paragraphe 16-c) | Indicateur n° 14, tableau 2, annexe I |  |  |  | 58
ESRS E4-2 Pratiques ou politiques foncières/agricoles durables (paragraphe 24- b) | Indicateur n° 11, tableau 2, annexe I |  |  |  | 58
ESRS E4-2 Pratiques ou politiques durables en ce qui concerne les océans/mers (paragraphe 24-c) | Indicateur n° 12, tableau 2, annexe I |  |  |  | 58
ESRS E4-2 Politiques de lutte contre la déforestation (paragraphe 24-d) | Indicateur n° 15, tableau 2, annexe I |  |  |  | 60
ESRS E5-5 Déchets non-recyclés (paragraphe 37-d) | Indicateur n° 13, tableau 2, annexe I |  |  |  | 65
ESRS E5-5 Déchets dangereux et déchets radioactifs (paragraphe 39) | Indicateur n° 9, tableau 1, annexe I |  |  |  | 65

132 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

Exigences de publication et point de donnée relatif | Références SFDR | Référence pilier 3 | Référence règlement sur les indices de référence | UE Loi européenne sur le climat | Section du rapport de durabilité ou non matérialité
ESRS 2 SBM-3 S1 Risque de travail forcé (paragraphe 14-f) | Indicateur n° 13, tableau 3, annexe I |  |  |  | 76
ESRS 2 SBM-3 S1 Risque d’exploitation d’enfants par le travail (paragraphe 14-g) | Indicateur n° 12, tableau 3, annexe I |  |  |  | 76
ESRS S1-1 Engagements à mener une politique en matière des droits de l’homme (paragraphe 20) | Indicateur n° 9, tableau 3, et indicateur n° 11, tableau 1, annexe I |  |  |  | 76
ESRS S1-1 Politiques de diligence raisonnable sur les questions visées par les conventions fondamentales 1 à 8 de l’Organisation internationale du travail (paragraphe 21) |  |  | Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816 de la commission |  | 76
ESRS S1-1 Processus et mesures de prévention de la traite des êtres humains (paragraphe 22) | Indicateur n° 11, tableau 3, annexe I |  |  |  | 76
ESRS S1-1 Politique de prévention ou système de gestion des accidents du travail (paragraphe 23) | Indicateur n° 1, tableau 3, annexe I |  |  |  | 83
ESRS S1-3 Mécanismes de traitement des différends ou es plaintes (paragraphe 32-c) | Indicateur n° 5, tableau 3, annexe I |  |  |  | 73
ESRS S1-14 Nombre de décès et nombre et taux d’accidents liés au travail (paragraphe 88-b/c) | Indicateur n° 2, tableau 3, annexe I |  | Annexe II du règlement délégué (U) 2020/1816 de la commission |  | 85

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 133

Exigences de publication et point de donnée relatif | Références SFDR | Référence pilier 3 | Référence règlement sur les indices de référence | UE Loi européenne sur le climat | Section du rapport de durabilité ou non matérialité
ESRS S1-14 Nombre de jours perdus pour cause de blessures, d’accidents, de décès ou de maladies (paragraphe 88-e) | Indicateur n° 3, tableau 3, annexe I |  |  |  | 85
ESRS S1-16 Ecart de rémunération entre hommes et femmes non corrigé (paragraphe 97-a) | Indicateur n° 12, tableau 1, annexe I |  | Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816 |  | 79
ESRS S1-16 Ratio de rémunération excessif du directeur général (paragraphe 97- b) | Indicateur n° 8, tableau 3, annexe I |  |  |  | 79
ESRS S1-17 Cas de discrimination (paragraphe 103-a) | Indicateur n° 7, tableau 3, annexe I |  |  |  | 73
ESRS S1-17 Non-respect des principes directeurs relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme et des principes directeur de l’OCDE (paragraphe 104- a) | Indicateur n° 10, tableau 1, et indicateur n° 14, tableau 3, annexe I |  | Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816, article 12, paragraphe 1, du règlement délégué (UE) 2020/1818 |  | 76
ESRS 2 SBM-3 S2 Risque important d’exploitation d’enfants par le travail ou de travail forcé dans la chaîne de valeur (paragraphe 11-b) | Indicateurs n° 12 et n° 13, tableau 3, annexe I |  |  |  | 89
ESRS S2-1 Engagements à mener une politique en matière de droits de l’homme (paragraphe 17) | Indicateur n° 9, tableau 3, et indicateur n° 11, tableau 1, annexe I |  |  |  | 91
ESRS S2-1 Politiques relatives aux travailleurs de la chaîne de valeur (paragraphe 18) | Indicateurs n° 11 et n° 4, tableau 3, annexe I |  |  |  | 91

134 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

Exigences de publication et point de donnée relatif | Références SFDR | Référence pilier 3 | Référence règlement sur les indices de référence | UE Loi européenne sur le climat | Section du rapport de durabilité ou non matérialité
ESRS S2-1 Non-respect des principes directeurs relatifs aux entreprises et aux droits de l’Homme et des principes directeurs de l’OCDE (paragraphe 19) | Indicateur n° 10, tableau 1, annexe I |  | Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816, article 12, paragraphe 1, du règlement délégué (UE) 2020/1818 |  | 91
ESRS S2-1 Politiques de diligence raisonnable sur les questions visées par les conventions fondamentales 1 à 8 de l’Organisation internationale du travail (paragraphe 19) |  |  | Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816 |  | 91
ESRS S2-4 Problèmes et incidents en matière de droits de l’homme recensés en amont ou en aval de la chaîne de valeur (paragraphe 36) | Indicateur n° 14, tableau 3, annexe I |  |  |  | 93
ESRS S3-1 Engagements à mener une politique en matière de droits de l’homme (paragraphe 16) | Indicateur n° 9, tableau 3, annexe I, et indicateur n° 11, tableau 1, annexe I |  |  |  | 97
ESRS S3-1 Non-respect des principes directeurs relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme, des principes de l’OIT et/ou des principes directeurs de l’OCDE (paragraphe 17) | Indicateur n° 10, tableau 1, annexe I |  | Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816, article 12, paragraphe 1, du règlement délégué (UE) 2020/1818 |  | 96
ESRS S3-4 Problèmes et incidents en matière de droits de l’homme (paragraphe 36) | Indicateur n° 14, tableau 3, annexe I |  |  |  | 98
ESRS S4-1 Politiques en matière de consommateurs et d’utilisateurs finaux (paragraphes 16) | Indicateur n° 9, tableau 3, et indicateur n° 11, tableau 1, annexe I |  |  |  | 101

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 135

Exigences de publication et point de donnée relatif | Références SFDR | Référence pilier 3 | Référence règlement sur les indices de référence | UE Loi européenne sur le climat | Section du rapport de durabilité ou non matérialité
ESRS S4-1 Non-respect des principes directeurs relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme et des principes directeurs de l’OCDE (paragraphe 17) | Indicateur n° 10, tableau 1, annexe I |  | Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816, article 12, paragraphe 1 du règlement délégué (UE) 2020/1818 |  | 101
ESRS S4-4 Problèmes et incidents en matière de droits de l’homme (paragraphe 35) | Indicateur n° 14, tableau 3, annexe I |  |  |  | 101
ESRS G1-1 Convention des Nation unies contre la corruption (paragraphe 10-b) | Indicateur n° 15, tableau 3, annexe I |  |  |  | 109
ESRS G1-1 Protection des lanceurs d’alerte (paragraphe 10- d) | Indicateur n° 6, tableau 3, annexe I |  |  |  | 110
ESRS G1-4 Amendes pour infraction à la législation sur la lutte contre la corruption et les actes de corruption (paragraphe 24-a) | Indicateur n° 17, tableau 3, annexe I |  | Annexe II du règlement délégué (UE) 2020/1816 | 113 | 113
ESRS G1-4 Normes de lutte contre la corruption et les actes de corruption (paragraphe 24-b) | Indicateur n° 16, tableau 3, annexe I |  |  |  | 110

136 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

SAVENCIA S.A.
Rapport de certification des informations en matière de
durabilité et de contrôle des exigences de publication des
informations prévues à l'article 8 du règlement (UE) 2020/852,
relatives à l’exercice clos le 31 décembre 2025
SAVENCIA S.A.
Rapport de certification des informations en matière de durabilité et de contrôle des exigences de publication des informations
prévues à l'article 8 du règlement (UE) 2020/852, relatives à l’exercice clos le 31 décembre 2025
A l’Assemblée Générale de la société SAVENCIA S.A.,
Le présent rapport est émis en notre qualité de commissaires aux comptes de SAVENCIA S.A. Il porte sur les informations en
matière de durabilité et les informations prévues à l'article 8 du règlement (UE) 2020/852, relatives à l’exercice clos le 31
décembre 2025 et incluses dans la section 2 du rapport de gestion (ci-après « le Rapport de durabilité »).
Nos travaux, qui portent sur ces informations, ont été réalisés dans un contexte évolutif caractérisé par des incertitudes sur
l’interprétation des textes et le développement de pratiques de place.
En application de l’article L. 233-28-4 du Code de commerce, SAVENCIA S.A. est tenue d’inclure les informations précitées au
sein d’une section distincte de son rapport de gestion.
Ces informations permettent de comprendre les impacts de l'activité du groupe sur les enjeux de durabilité, ainsi que la manière
dont ces enjeux influent sur l'évolution des affaires du groupe, de ses résultats et de sa situation. Les enjeux de durabilité
comprennent les enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernement d'entreprise.
En application du II de l’article L. 821-54 du code précité, notre mission consiste à mettre en oeuvre les travaux nécessaires à
l’émission d’un avis, exprimant une assurance limitée, portant sur :
– la conformité aux exigences découlant des normes d'information en matière de durabilité adoptées par la Commission
européenne en vertu de l'article 29 ter de la directive (UE) 2013/34 du Parlement européen et du Conseil du 26 juin 2013,
telle que modifiée par la directive (UE) 2022/2464 du Parlement européen et du Conseil du 14 décembre 2022 (ci-après
ESRS pour European Sustainability Reporting Standards) du processus mis en oeuvre par SAVENCIA S.A. pour déterminer
les informations publiées, qui incluent, lorsque l’entité y est soumise, l'obligation de consultation du comité social et
économique prévue au sixième alinéa de l'article L. 2312-17 du Code du travail ;
– la conformité des informations en matière de durabilité incluses dans le Rapport de durabilité avec les dispositions de
l’article L. 233-28-4 du Code de commerce, y compris avec les ESRS ; et
– le respect des exigences de publication des informations prévues à l'article 8 du règlement (UE) 2020/852.
L’exercice de cette mission est réalisé en conformité avec les règles déontologiques, y compris d’indépendance, et les règles de
qualité prescrites par le Code de commerce.
Il est également régi par les lignes directrices de la Haute Autorité de l’Audit « Mission de certification des informations en
matière de durabilité et de contrôle des exigences de publication des informations prévues à l’article 8 du règlement (UE)
2020/852 ».
Dans les trois parties distinctes du rapport qui suivent, nous présentons, pour chacun des axes de notre mission, la nature des
vérifications que nous avons opérées, les conclusions que nous en avons tirées, et, à l’appui de ces conclusions, les éléments qui
ont fait l’objet, de notre part, d’une attention particulière et les diligences que nous avons mises en oeuvre au titre de ces
éléments. Nous attirons votre attention sur le fait que nous n’exprimons pas de conclusion sur ces éléments pris isolément et
qu’il convient de considérer que les diligences explicitées s’inscrivent dans le contexte global de la formation des conclusions
émises sur chacun des trois axes de notre mission.
Enfin, lorsqu’il nous semble nécessaire d’attirer votre attention sur une ou plusieurs informations en matière de durabilité
fournies par SAVENCIA S.A. dans son rapport de gestion, nous formulons un paragraphe d’observation(s).
Limites de notre mission

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 137

Notre mission ayant pour objectif d’exprimer une assurance limitée, la nature (choix des techniques de contrôle) des travaux,
leur étendue (amplitude), et leur durée, sont moindres que ceux nécessaires à l’obtention d’une assurance raisonnable.
Cette mission ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de SAVENCIA S.A., notamment à porter une
appréciation, qui dépasserait la conformité aux prescriptions d’information des ESRS sur la pertinence des choix opérés par
SAVENCIA S.A. en termes de plans d’action, de cibles, de politiques, d’analyses de scénarios et de plans de transition.
En outre, s’agissant des informations prospectives, qui présentent par nature un caractère incertain, leurs réalisations futures
différeront parfois de manière significative des informations prospectives présentées dans le rapport de gestion.
Notre mission permet cependant d’exprimer des conclusions concernant le processus de détermination des informations en
matière de durabilité publiées, les informations elles-mêmes, et les informations publiées en application de l'article 8 du
règlement (UE) 2020/852, quant à l’absence d’identification ou, au contraire, l’identification, d’erreurs, omissions ou
incohérences d’une importance telle qu’elles seraient susceptibles d’influencer les décisions que pourraient prendre les lecteurs
des informations objet de nos vérifications.
Les informations en matière de durabilité et les informations prévues à l'article 8 du règlement (UE) 2020/852 peuvent être
sujettes à une incertitude inhérente à l’état des connaissances scientifiques et à la qualité des données externes utilisées.
Certaines informations sont sensibles aux choix méthodologiques, hypothèses et/ou estimations retenus pour leur
établissement et présentés dans le rapport de gestion.
Conformité aux ESRS du processus mis en œuvre par la société SAVENCIA S.A. pour déterminer les
informations publiées
Nature des vérifications opérées
Nos travaux ont consisté à vérifier que :
● le processus défini et mis en œuvre par la société SAVENCIA S.A. lui a permis, conformément aux ESRS, d’identifier et
d’évaluer ses impacts, risques et opportunités liés aux enjeux de durabilité, et d’identifier ceux de ces impacts, risques
et opportunités matériels qui ont conduit à la publication des informations en matière de durabilité dans le Rapport de
durabilité ; et
● les informations fournies sur ce processus sont également conformes aux ESRS.
Conclusion des vérifications opérées
Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous n’avons pas relevé d’erreurs, omissions ou incohérences importantes
concernant la conformité du processus mis en oeuvre par SAVENCIA S.A. avec les ESRS.
Éléments qui ont fait l’objet d’une attention particulière
Nous vous présentons ci-après les éléments ayant fait l’objet d’une attention particulière de notre part concernant la
conformité aux ESRS du processus mis en oeuvre par SAVENCIA S.A. pour déterminer les informations publiées.
Les informations relatives à la manière dont l’entité conclut que son analyse de double matérialité (« DMA ») ne nécessite pas de
mise à jour sont mentionnées dans le chapitre 1.4.1.1 du Rapport de durabilité.
Nous avons, par entretien avec la direction et par inspection de la documentation disponible, pris connaissance des analyses
menées par l’entité, en particulier les modifications de périmètre de reporting considérées pour justifier l’absence de révision
du processus de DMA.
Sur la base de notre jugement professionnel, nos diligences ont notamment consisté à :
– exercer notre esprit critique sur la documentation des analyses menées par l’entité ;
– apprécier le caractère approprié du processus d’évaluation de la matérialité d’impact et financière mis en oeuvre par
l’entité pour déterminer les informations matérielles publiées (y compris la fixation de seuils) au regard de notre
connaissance de l’entité.
Conformité des informations en matière de durabilité incluses dans le chapitre 2 du rapport sur la gestion
du groupe avec les exigences de l’article L. 233-28-4 du code de commerce, y compris avec les ESRS.
Nature des vérifications opérées
Nos travaux ont consisté à vérifier que, conformément aux prescriptions légales et réglementaires, y compris aux ESRS :
les renseignements fournis permettent de comprendre les modalités de préparation et de gouvernance des informations en
matière de durabilité incluses dans le Rapport de durabilité, y compris les modalités de détermination des informations relatives
à la chaîne de valeur et les exemptions de divulgation retenues ;
– la présentation de ces informations en garantit la lisibilité et la compréhensibilité ;

138 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

– le périmètre retenu par SAVENCIA S.A. relativement à ces informations est approprié ; et
– sur la base d’une sélection, fondée sur notre analyse des risques de non-conformité des informations fournies et des
attentes de leurs utilisateurs, ces informations ne présentent pas d’erreurs, omissions, incohérences importantes, c’est-à-
dire susceptibles d’influencer le jugement ou les décisions des utilisateurs de ces informations.
Conclusion des vérifications opérées
Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous n’avons pas relevé d’erreurs, omissions, incohérences importantes
concernant la conformité des informations en matière de durabilité incluses dans le Rapport de durabilité, avec les dispositions
de l’article L. 233-28-4 du Code de commerce, y compris avec les ESRS.
Observation
Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur les éléments suivants, figurant au
paragraphe « 1.1.2. Publication d’informations relatives à des circonstances particulières (BP-2) » du Rapport de durabilité :
● la non-disponibilité des informations quantitatives consolidées relatives aux substances préoccupantes et
extrêmement préoccupantes ainsi qu’aux polluants rejetés dans l’eau ;
● les limitations de périmètre opérées sur l’un des indicateurs quantitatifs relatifs aux délais de paiement.
Éléments qui ont fait l’objet d’une attention particulière
● Informations fournies en application des normes environnementales (ESRS E1 à E5)
Nous vous présentons ci-après les éléments ayant fait l’objet d’une attention particulière de notre part concernant la
conformité aux ESRS des informations publiées au titre du changement climatique (ESRS E1), figurant dans le chapitre 2.1 du
Rapport de durabilité.
Nos diligences ont notamment consisté à :
● mener des entretiens avec la direction ou les personnes responsables concernées, en particulier la direction RSE, pour
s’enquérir du processus adopté par l’entité pour produire ces informations et les apprécier, en particulier la
description des politiques, actions et cibles mises en place par le groupe ;
● apprécier le caractère approprié de l’information présentée dans les chapitres concernés du Rapport de durabilité et
sa cohérence d’ensemble avec notre connaissance du groupe.
En ce qui concerne les informations publiées au titre du bilan des émissions de gaz à effet de serre (ESRS E1), nous
avons :
pris connaissance des procédures de contrôle interne et de gestion des risques mises en place par le groupe visant à la
conformité des informations publiées ;
● apprécié la cohérence du périmètre considéré pour l’évaluation du bilan d’émissions de gaz à effet de serre avec le
périmètre des états financiers consolidés, et la chaîne de valeur amont et aval ;
● pris connaissance du protocole d’établissement de l’inventaire des émissions de gaz à effet de serre utilisé par le
groupe pour établir le bilan d’émissions de gaz à effet de serre, et apprécié ses modalités d’application, sur une
sélection de catégories d’émissions et de sites, sur le scope 1 et le scope 2 ;
● apprécié le processus de collecte d’informations concernant les émissions relatives au scope 3, en particulier les
postes 3.1 – Produits et services achetés, 3.4 – Transport de marchandises amont et distribution, 3.9 – Transport de
marchandises aval et distribution et 3.12 – Fin de vie des produits vendus ;
● rapproché, pour les données directement mesurables, telles que la consommation d’énergie liée aux émissions des
scopes 1 et 2, sur base de tests, les données sous-jacentes servant à l’évaluation des émissions de gaz à effet de serre
avec les pièces justificatives ;
● en ce qui concerne les estimations, pris connaissance de la méthodologie d'estimation et des sources d’informations
sur lesquelles reposent ces estimations, et apprécié l'application de ces méthodes d'estimation, en particulier sur les
postes 3.4 – Transport de marchandises amont et distribution, 3.9 – Transport de marchandises aval et distribution et
3.12 – Fin de vie des produits vendus ;
● réalisé une analyse des principaux facteurs d’émission utilisés.
● Informations fournies en application des normes sociales (ESRS S1 à S4)
Les informations publiées au titre du personnel de l’entreprise (ESRS S1) figurent au chapitre « 3.1 Effectifs de l’entreprise » du
Rapport de durabilité.
Nos principales diligences sur ces informations ont consisté à :
● sur la base des entretiens menés avec la direction des ressources humaines et les personnes que nous avons jugé
appropriées :

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 139

◦ prendre connaissance du processus de collecte et de compilation pour le traitement des informations
qualitatives et quantitatives visant à la publication des informations matérielles dans le Rapport de durabilité ;
◦ apprécier si la description des politiques, actions et cibles mises en place par le groupe couvre les domaines
suivants : l’attraction et la rétention des talents, la santé et la sécurité, le dialogue social et la rémunération ;
◦ apprécier le caractère approprié de l’information présentée dans le chapitre « 3.1 Effectifs de l’entreprise » du
Rapport de durabilité et sa cohérence d’ensemble avec notre connaissance du groupe.
En ce qui concerne les informations publiées au titre des indicateurs de santé et sécurité, nous avons :
● pris connaissance des processus mis en place par le groupe ;
● apprécié la cohérence du périmètre considéré pour la consolidation des indicateurs santé et sécurité avec le
périmètre des états financiers consolidés ;
● pris connaissance des définitions utilisées par le groupe pour recenser les incidents et accidents avec ou sans arrêt de
travail, au regard des ESRS ;
● apprécié les modalités d’application de ces définitions sur une sélection d’incidents et d’accidents, avec ou sans arrêt
de travail ;
● mis en oeuvre des procédures analytiques ;
● sur la base de tests, rapproché les données sous-jacentes avec les informations justificatives disponibles ;
● apprécié le caractère approprié des informations présentées dans le Rapport de durabilité.
Respect des exigences de publication des informations prévues à l’article 8 du règlement (UE) 2020/852
Nature des vérifications opérées
Nos travaux ont consisté à vérifier le processus mis en œuvre par la société SAVENCIA S.A. pour déterminer le caractère éligible
et aligné des activités des entités comprises dans la consolidation.
Ils ont également consisté à vérifier les informations publiées en application de l’article 8 du règlement (UE) 2020/852, ce qui
implique la vérification :
● de la conformité aux règles de présentation de ces informations qui en garantissent la lisibilité et la compréhensibilité ;
● sur la base d’une sélection, de l’absence d’erreurs, omissions, incohérences importantes dans les informations
fournies, c’est-à-dire susceptibles d’influencer le jugement ou les décisions des utilisateurs de ces informations.
Conclusion des vérifications opérées
Sur la base des vérifications que nous avons opérées, nous n’avons pas relevé d’erreurs, omissions, incohérences importantes
concernant le respect des exigences de l’article 8 du règlement (UE) 2020/852.
Éléments qui ont fait l’objet d’une attention particulière
Nous avons déterminé qu’il n’y avait pas de tels éléments à communiquer dans notre rapport.

Paris La Défense, le 26 mars 2026 Les Commissaires aux Comptes
DELOITTE & ASSOCIES Hélène De Bie | ERNST & YOUNG Audit Gilles Cohen

140 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| RAPPORT DE DURABILITÉ

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 141

RAPPORT DE DURABILITÉ |  |

3 |  | ORGANISATION DU CONTRÔLE INTERNE ET DE LA GESTION DES RISQUES

1. |  | Généralités

Les procédures de contrôle interne en vigueur chez
SAVENCIA Fromage & Dairy ont notamment pour objet de
vérifier que les informations financières et extra-financières
communiquées aux organes sociaux du Groupe reflètent
sincèrement l’activité et la situation des sociétés qui le
composent. Elles ont également pour objet d’apporter
l’assurance raisonnable que les risques liés aux différents
processus opérationnels mis en œuvre dans les différentes
entités du Groupe sont connus et maîtrisés.
Le contrôle interne est mis en œuvre par chaque entité sous
l’impulsion de la Direction Générale du Groupe et avec l’appui
du Conseil d’Administration et de son Comité d’audit et des
risques dans le cadre de leurs missions.
Elles ont pour objet de vérifier que :
● les lois et règlements en vigueur dans chacun des pays où le
Groupe opère, ainsi que les politiques qui encadrent la
gestion des exploitations sont respectés ;
● les actifs sont sauvegardés ;
● les informations financières et extra-financières
communiquées aux organes sociaux du Groupe reflètent
sincèrement l’activité et la situation des sociétés qui le
composent dans le respect des lois et règlements en
vigueur.
Elles contribuent également à prévenir et à détecter les
erreurs et fraudes.
Comme tout système, ces procédures de contrôle interne ne
peuvent fournir une garantie absolue de l’exhaustivité de la
connaissance et de la maîtrise des risques.
Le pilotage du dispositif global de contrôle interne est
supervisé par la Direction contrôle interne qui veille à
l’application du Référentiel de contrôle interne par le biais
d’un questionnaire d’auto-évaluation à destination de toutes
les filiales opérationnelles.
La gestion des risques, s’appuyant sur une démarche
Enterprise Risk Management (ERM) à tous les niveaux du
Groupe, et notamment sur la cartographie des risques, vise à
une stratégie de maîtrise des risques (opérationnels,
financiers, stratégiques…) en optimisant :
● les moyens de prévention ;
● les moyens de réduction ou de couverture (par exemple par
des contrats d’assurance) ;
● l’acceptation de la prise de certains risques.

2. |  | Cartographie des risques

Le Groupe dispose de trois cartographies des risques
construites en coordination avec le Management, dans le but
d’identifier les risques potentiels et de développer les
mesures permettant de réduire au maximum leur portée et
leur occurrence :
● une cartographie des risques « Groupe » ;
● une cartographie des risques « Loi Sapin II » ;
● une cartographie des risques « Loi sur le devoir de
vigilance ».

2.1. |  | Cartographie des risques "Groupe"

La formalisation de la démarche d’analyse des risques (ERM)
par les principales entités opérationnelles se poursuit. Les
résultats de ces cartographies locales viennent compléter la
cartographie Groupe existante.
Depuis 2023, la cartographie Groupe résulte d’une analyse
croisée des risques issue de la Direction de la stratégie et de la
Direction gestion des risques. L’objectif de cette
collaboration est de mettre en exergue des risques de nature
stratégique d’une part et opérationnelle d’autre part. La
compilation d’une approche top down (descendante) et
bottom up (ascendante) permet une meilleure représentation
des risques et menaces pouvant nuire à la pérennité des
activités du Groupe.
ÉTAPES DE LA CARTOGRAPHIE DES RISQUES :
● identification des risques : le risque est un événement qui
peut survenir et dont les conséquences sont susceptibles
d’affecter les personnes, les actifs, l’environnement, les
objectifs du Groupe ou sa réputation ;
● évaluation du niveau de gravité du risque : les risques sont
évalués selon deux critères, leur probabilité d’occurrence et
leur impact ;
● analyse du niveau de maîtrise du risque : cette étape
consiste à examiner les mesures de prévention et de
protection existantes à date et à évaluer le niveau de
maîtrise des risques potentiels.
PRINCIPAUX RISQUES IDENTIFIÉS AU NIVEAU
DU GROUPE :
RISQUES STRATÉGIQUES
Les risques stratégiques identifiés sont :
Tensions géopolitiques
Les tensions ou instabilités géopolitiques ainsi que l’éventuel
renforcement des barrières douanières peuvent avoir des
impacts sur le développement du Groupe ou entrainer des
pertes de volumes.
Le Groupe assure une veille afin d’anticiper au mieux ces
évolutions.

142 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| RAPPORT DE DURABILITÉ

Arrêt/blocage durable d'un site stratégique
Certaines spécialités ou ingrédients stratégiques sont
fabriqués ou transitent dans un nombre limité de sites, voire
sur un site unique. La survenance d’un événement entraînant
le blocage, la destruction partielle voire totale de l’un de ces
sites, pourrait affecter significativement la production et la
commercialisation de ces produits.
Le Groupe poursuit depuis de nombreuses années un
programme de sécurisation de ses sites et de prévention des
risques d’incendie avec le concours de ses assureurs, et fixe à
ses principaux sites industriels des objectifs d’amélioration
visant à diminuer l’occurrence de ces risques. Le Groupe
poursuit le développement d’une démarche de Plan de
Continuité d’Activité sur la base de différents scénarios
d’indisponibilités. En outre, le Groupe a toujours
traditionnellement pratiqué une politique prudente en
matière de protection de ses actifs, de couverture de risques
majeurs du type dommages aux biens, de pertes
d’exploitation et de responsabilité civile.
Accroissement pression sociale et règlementaire sur les
produits fromagers (santé : gras, salé, transformé…)
La montée en puissance des mouvements végans, la notion
de bien-être animal, le changement des habitudes
alimentaires (bio, végétal…) ainsi que les évolutions
réglementaires peuvent accroître la perception négative des
produits industriels et conduire à une baisse des ventes de
nos produits. Face à ces tendances sociétales, un plan RSE
actualisé et une communication adaptée constituent les
premiers éléments de réponse.
Risque d'atteintes publiques à la réputation liée à la filière
animale
La filière animale est de plus en plus perçue comme un facteur
aggravant du dérèglement climatique et l’attention
grandissante au bien-être animal est un élément de plus en
plus présent dans les choix des consommateurs. Dans ce
contexte le Groupe poursuit son engagement dans la
réalisation d’actions concrètes telles que : la décarbonation,
l’adhésion des éleveurs à la Charte des bonnes pratiques
d’élevage, des certifications pour garantir la qualité du lait,
etc... L’engagement sociétal et environnemental du Groupe
se renforce au travers de l’amélioration continue de ses
activités historiques et la recherche d’innovation constante
avec le développement de gammes bios et végétales ainsi que
la validation de sa trajectoire de décarbonation par le SBTI.
Cyberattaque, sécurité de la data et des systèmes
d'informations
L’indisponibilité des systèmes d’information au travers d’une
cyberattaque est la menace qui peut paralyser l’ensemble des
activités du Groupe.
La prise en compte de ce risque technologique nécessite
l’expertise d’une équipe renforcée en sécurité des systèmes
d’information. La mise en service d’un SOC en 2021 augmente
le niveau de protection du Groupe contre les cyberattaques.
En 2025, les travaux concernant l’élaboration de plans de
continuité d’activité sans informatique Groupe se sont
poursuivis avec comme objectif la rédaction d’un plan de
continuité d’activités (PCA) “perte IT Groupe” en 2026
concernant la supply chain (dont ML). L’objectif est d’assurer
une poursuite des activités (mode dégradé) grâce à
l’anticipation de ce scénario et à l’identification de plans de
contournement.
Incidents climatiques ayant un impact sur l'activité et les
installations
L’accroissement des phénomènes climatiques violents
pouvant impacter les activités et les installations obligent les
sites à s’y préparer en réalisant des études d’impact
spécifiques et en se dotant de plans de continuité d’activité.
Globalisation/régionalisation des négociations et alignements
sur 3xNet
Les rachats et fusions entre clients ainsi que la création de
centrales d’achat au niveau européen modifient les
équilibres dans les négociations commerciales au sein de
cette région historique pour le Groupe. Dans ce contexte, il
est important de veiller à la cohérence des conditions avec
les plans d’affaires et de garantir la pérennité du modèle
dans chaque pays où opère le Groupe.
Pénurie de main d'œuvre, faible attractivité, déficit en
recrutement
Dans un contexte de guerre des talents et d’une évolution des
attentes du monde du travail par les candidats, il devient plus
difficile de recruter. Face à ce défi, il est indispensable
d’améliorer l’attractivité en réduisant la pénibilité des postes
ainsi que de promouvoir la marque employeur.
Attaque par des parties prenantes
L’accroissement de la concurrence et la multiplicité d’acteurs
(producteurs, autorités, consommateurs, associations, etc...)
expose le Groupe à de possibles actions de déstabilisation
pouvant impacter l’image et les marques. Dans un contexte
d’échanges soutenu d’informations, via les réseaux sociaux
notamment, il est important d’identifier toutes les parties
prenantes, d’adopter une démarche collaborative et de
définir une stratégie de communication de crise.
RISQUES OPÉRATIONNELS
Les risques opérationnels émanent de la concaténation des
cartographies des risques filiales et sites. Ils tiennent compte
des résultats de l’auto-évaluation du Contrôle Interne.
Certains risques sont identiques à ceux présentés dans la
partie des risques stratégiques. Pour éviter les répétitions, ces
risques sont indiqués mais non détaillés :
● incidents climatiques ayant un impact sur l'activité et les
installations ;
● pénurie de main d'œuvre, faible attractivité, déficit en
recrutement ;
● cyberattaque, sécurité de la data et des systèmes
d'informations ;
● atteinte à la santé collaborateurs, visiteurs.
La santé et la sécurité des hommes et des femmes qui
travaillent pour le Groupe sont une priorité. Pour améliorer
constamment la sécurité au travail, le Groupe met en œuvre
un programme international de mobilisation, de formation et

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 143

RAPPORT DE DURABILITÉ |  |

de gestion : « la Sécurité, c’est notre affaire ! ». Un référentiel
sert de guide à toutes les unités de production et l’affichage
des Règles d’or véhicule sur tous les sites les messages de
prévention. Outil central de ce programme, la visite de
sécurité comportementale (VSC) permet de sensibiliser et de
mobiliser toutes les parties prenantes : Direction, managers et
opérateurs. En outre, un programme visant à protéger la
sécurité des collaborateurs en déplacement a été développé.
Contamination
La confiance des consommateurs dans les marques du
Groupe repose sur une matière première et un produit de
qualité irréprochable. Le Groupe est donc particulièrement
attentif à la sécurité alimentaire de ses produits. Le risque de
contamination est principalement lié à des origines
microbiologiques mais aussi à de possibles contaminants
chimiques, allergènes ou corps étrangers et ce, aux différents
stades de l’élaboration des produits, depuis la collecte du lait
ou l’achat des matières premières jusqu’à la fabrication et le
stockage des produits, ou leur distribution.
La politique qualité du Groupe couvre aussi bien les processus
d’achat des matières premières, que de production et de
distribution. Elle répond aux protocoles internationaux de
diagnostic et de maîtrise de la sécurité alimentaire les plus
rigoureux et est constamment mise à jour, notamment dans
ses nouveaux métiers, comme la nutrition infantile ou les
ingrédients pour le secteur parapharmaceutique.

2.2. |  | Cartographie des risques "Loi Sapin II"

La loi relative à la transparence, à la lutte contre la corruption
et à la modernisation de la vie économique de
décembre 2016, dite loi Sapin II, impose l’établissement d’une
cartographie détaillant les risques de corruption et de trafic
d'influence, notamment en fonction des zones
géographiques dans lesquelles le Groupe déploie ses
activités.
La cartographie des risques de corruption vise deux séries
d’objectifs :
● identifier, évaluer, hiérarchiser les risques de corruption
pour garantir un programme de conformité efficace et
adapté ;
● informer la Direction et lui donner la visibi lité nécessaire
pour la mise en œuvre de mesures de prévention et de
détection proportionnées aux enjeux identifiés.

2.3. |  | Cartographie des risques "Loi sur le devoir de vigilance"

Conformément à la loi relative au devoir de vigilance, Le
Groupe SAVENCIA a établi un plan de vigilance dont l’objectif
est d’identifier les risques et de prévenir les atteintes graves
envers les droits humains et les libertés fondamentales, la
santé et la sécurité des personnes, ainsi que l’environnement,
résultant de ses activités, de celles des sociétés qu’elle
contrôle ainsi que de celles de ses sous-traitants et
fournisseurs. Ce plan de Vigilance est consultable sur le site
internet savencia-fromagedairy.com, comme sur le site
internet du Groupe.
Nota : un seul plan de vigilance Groupe est rédigé.

2.4. |  | Règlement général sur la protection des données (RGPD)

Les filiales du Groupe situées au sein de l’Union européenne
ont achevé leur mise en conformité initiale et sont désormais
en posture de maintien de la conformité.
L’équipe DPO effectue des contrôles de maintien en
conformité des filiales, incluant, en particulier, des contrôles
réguliers des sites Web du Groupe.
Le déploiement de l’outil numérique AGAT en 2026
participe du processus de contrôle permanent du DPO sur
les filiales.

3. |  | Modalités du contrôle

Les procédures de contrôle interne et de gestion des risques
(ERM) sont mises en place en tenant compte des valeurs du
Groupe qui mettent en avant la subsidiarité et l’autonomie de
ses unités, ainsi que de la cartographie des risques. La
Société-mère contrôle l’activité de ses filiales au travers :
● des Directions de régions chargées de les animer et de les
superviser ;
● de la Direction Fin ancière chargée d’apprécier la pertinence
des résultats et l’équilibre financier du Groupe.
Le Comité d’audit et des risques du Conseil d’Administration
assure le suivi de l’efficacité de ces contrôles, en s’appuyant
sur les travaux du Contrôle interne, de l’Audit interne et des
commissaires aux comptes.
Dans le cadre d’un plan pluriannuel, le Département d’Audit
interne, rattaché à la Direction Générale du Groupe, porte
une appréciation sur la maîtrise du contrôle interne de
chacune des entités, ainsi que des processus transverses de
plus en plus présents dans le Groupe, s’appuyant pour cela sur
le cadre de référence défini par l’Autorité des marchés
financiers (AMF). Les missions contribuent à apprécier les
risques majeurs spécifiques à l’activité de chaque entité, en
s’appuyant sur les cartographies des risques élaborées dans le
cadre de la démarche ERM en cours de déploiement dans le
Groupe. Le rapport établi à l’issue de la mission fait ressortir
les points d’amélioration du contrôle interne. Les entités sont
ensuite tenues d’établir et de déployer des plans d’actions
visant à mettre en place les améliorations ainsi
recommandées, et de rendre compte périodiquement de leur
état d’avancement. L’avancement de ces plans d’actions est
supervisé par les Directeurs de régions, et fait l’objet d’un
suivi annuel par le Département d’Audit interne.
Concernant l’information financière, le processus
d’élaboration des comptes de chaque filiale repose sur :
● un plan de comptes unique qui s’impose à toutes les filiales ;
● un manuel de procédures comptables visant à harmoniser
les politiques mises en œuvre dans ce domaine.
Sur ces bases, les filiales établissent des situations mensuelles
qui se comparent à la même période de l’exercice précédent.
Elles établissent également une prévision annuelle de
résultats. La Direction Financière du Groupe assure un suivi de
l’activité et de ses résultats avec une présence active et un
contrôle des informations reçues par les Directeurs Financiers
de chaque activité.

144 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| RAPPORT DE DURABILITÉ

Les comptes sociaux de chaque filiale et les informations
supplémentaires nécessaires à l’établissement et aux
retraitements des consolidations semestrielles et annuelles
sont par ailleurs certifiés par les auditeurs externes de chaque
filiale. La nomination de ces auditeurs est inscrite dans une
politique d’harmonisation établie en liaison avec les
commissaires aux comptes du Groupe. De plus les dirigeants
de chaque filiale signent une lettre d’affirmation, à l’attention
du Conseil d’Administration, sur la qualité et le contenu de
leurs comptes.
Le processus d’élaboration des comptes consolidés repose
sur un système informatisé permettant de centraliser les
comptes sociaux ainsi harmonisés, de même que les
informations supplémentaires nécessaires à l’élaboration de la
consolidation.
Pour que ces opérations de consolidation soient assurées
dans de bonnes conditions de contrôle interne, des
procédures ont été établies et visent à garantir l’intégrité des
données collectées au moyen d’un outil unique dont les accès
sont strictement contrôlés. La fiabilité des traitements de
consolidation et l’image fidèle des restitutions consolidées
sont garanties par des procédures visant à séparer les tâches
et à assurer la supervision des opérations.
Les commissaires aux comptes, dans le cadre de leurs
diligences relatives à la vérification des comptes consolidés,
procèdent chaque année à un examen des procédures mises
en place pour l’établissement de ceux-ci et formulent les
recommandations qu’ils estiment nécessaires. Ces remarques
sont prises en compte pour améliorer régulièrement nos
procédures existantes.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 145

4 |  | ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
|  | AU 31 DÉCEMBRE 2025

1. |  | Comptes consolidés au 31 décembre 2025

1.1. |  | Compte de résultat consolidé

|  | 12 mois
En milliers d'euros | Notes | 2025 | 2024
CHIFFRE D'AFFAIRES | 3 | 6 956 553 | 7 139 634
Consommations externes | 4.1 | -4 600 368 | -4 727 166
Frais de personnel | 7.1 | -1 298 407 | -1 307 836
Dotations (reprises) aux amortissements et provisions | 4.2 | -205 877 | -218 850
Autres charges et produits d'exploitation | 4.3 | -641 355 | -653 503
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT | 3 | 210 546 | 232 279
Autres charges et produits opérationnels | 5 | -48 465 | -28 351
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL |  | 162 081 | 203 928
Charges financières | 11.1 | -60 325 | -70 606
Produits financiers | 11.1 | 33 749 | 49 098
Résultat sur situation monétaire | 13 | 534 | -9 068
Quote-part de résultat net des entreprises associées | 6 | 3 298 | 1 745
RÉSULTAT AVANT IMPÔTS |  | 139 337 | 175 097
Impôts sur les résultats | 8.1 | -49 723 | -48 633
Résultat net des activités poursuivies |  | 89 614 | 126 464
RÉSULTAT DE L'EXERCICE |  | 89 614 | 126 464
Part revenant aux actionnaires de la Société-mère |  | 74 745 | 106 969
Participations ne conférant pas le contrôle | 14.4 | 14 869 | 19 495
RÉSULTAT PAR ACTION (en euros) |  |  |
Part du Groupe |  |  |
• de base | 14.3 | 5,73 | 8,00
• dilué | 14.3 | 5,73 | 8,00
Des activités poursuivies |  |  |
• de base |  | 5,73 | 8,00
• dilué |  | 5,73 | 8,00

146 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

ÉTAT RÉSUMÉ DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL

|  | 12 mois
En milliers d'euros | Notes | 2025 | 2024
RÉSULTAT DE L’EXERCICE |  | 89 614 | 126 464
Autres éléments du résultat global : |  |  |
Écarts de conversion (1) |  | -109 987 | -9 045
Variation de juste valeur des couvertures de flux de trésorerie (2) |  | -471 | -1 349
Coût de couverture (3) |  | 13 | 50
Hyperinflation (4) |  | 27 851 | 86 404
Autres mouvements |  | -2 387 | -867
Quote-part des entreprises associées et co-entreprises sur éléments recyclables |  | -141 | 101
Total des éléments recyclables en résultat net |  | -85 122 | 75 294
Gains et pertes actuariels liés aux régimes de retraite |  | 4 874 | 843
Quote-part des entreprises associées et co-entreprises sur éléments non recyclables |  | - | -
Total des éléments non recyclables en résultat net |  | 4 874 | 843
Total des autres éléments du résultat global nets d’impôts | 14.2 | -80 248 | 76 137
TOTAL DU RÉSULTAT GLOBAL NET D’IMPÔTS |  | 9 366 | 202 601
Part du Groupe |  | -3 467 | 183 412
Participations ne conférant pas le contrôle | 14.4 | 12 833 | 19 189

(1) Essentiellement sur les devises suivantes : USD, ARS, RUB, CNY, KRW.
(2) Concerne pour l’essentiel les couvertures de taux d’intérêts.
(3) IFRS 9 exclut le currency basis spread de la relation de couverture.
(4) Impact du retraitement de l’hyperinflation concernant l’Argentine.
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés .

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 147

1.2. |  | Bilan consolidé

ACTIF

En milliers d'euros | Notes | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
Immobilisations incorporelles | 9.1 | 537 241 | 522 054
Immobilisations corporelles | 9.2 | 1 436 775 | 1 405 044
Droits d'utilisation relatifs aux contrats de location | 9.3 | 67 593 | 63 918
Autres actifs financiers non courants | 11.2 | 44 534 | 35 871
Participations dans les entreprises associées | 6 | 30 727 | 37 019
Instruments financiers dérivés non courants | 11.6.1 | 2 212 | 7 786
Actifs d'impôts différés | 8.2 | 37 402 | 44 560
Autres actifs non courants | 12 | 1 816 | 5 759
TOTAL ACTIFS NON COURANTS |  | 2 158 300 | 2 122 011
Stocks et en-cours | 4.4 | 846 385 | 855 374
Clients et autres créances | 4.5 | 1 141 268 | 1 167 872
Créances d'impôts |  | 40 605 | 39 836
Instruments financiers dérivés courants | 11.6.1 | 8 325 | 15 118
Autres actifs financiers courants | 11.3 | 159 329 | 25 847
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 11.4 | 525 506 | 727 495
TOTAL ACTIFS COURANTS |  | 2 721 418 | 2 831 542
ACTIFS |  | 4 879 718 | 4 953 553

PASSIF ET CAPITAUX PROPRES

En milliers d'euros | Notes | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
Capital apporté | 14.1.1 | 24 014 | 49 839
Autres réserves | 14.1.2 | -324 326 | -219 290
Résultats non distribués |  | 1 983 715 | 1 904 900
CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE |  | 1 683 403 | 1 735 449
Participations ne conférant pas le contrôle | 14.4 | 260 376 | 257 506
CAPITAUX PROPRES DE L'ENSEMBLE |  | 1 943 779 | 1 992 955
Provisions pour retraite | 7.2 | 77 213 | 82 035
Autres provisions | 10 | 32 775 | 34 812
Emprunts et dettes financières non courants | 11.5 | 230 019 | 247 016
Obligations locatives non courantes | 9.3 | 45 682 | 44 258
Autres passifs non courants | 12 | 47 001 | 39 011
Instruments financiers dérivés non courants | 11.6.2 | 1 964 | 3 722
Passifs d'impôts différés | 8.2 | 80 620 | 95 151
TOTAL PASSIFS NON COURANTS |  | 515 274 | 546 005
Fournisseurs et autres créditeurs | 4.6 | 1 430 058 | 1 467 619
Impôts sur les résultats à payer |  | 23 800 | 24 862
Instruments financiers dérivés courants | 11.6.2 | 4 262 | 4 851
Emprunts et concours bancaires | 11.5 | 935 588 | 892 461
Obligations locatives courantes | 9.3 | 26 957 | 24 800
TOTAL PASSIFS COURANTS |  | 2 420 665 | 2 414 593
PASSIFS |  | 2 935 939 | 2 960 598
PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES |  | 4 879 718 | 4 953 553

Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés .

148 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

1.3. |  | Tableau des flux de trésorerie consolidé

|  | 12 mois
En milliers d’euros | Notes | 2025 | 2024
Résultat net des activités poursuivies |  | 89 614 | 126 464
Impôts sur les résultats | 8.1 | 49 723 | 48 633
Dotations (reprises) aux amortissements et provisions | 4.2 | 205 877 | 218 850
Plus ou moins-values de cession |  | 219 | -354
Quote-part dans le résultat net des entreprises associées | 6 | -3 298 | -1 745
Charges financières nettes |  | 17 962 | 15 256
Autres charges et produits sans incidence sur la trésorerie (1) |  | 43 376 | 48 848
Marge brute opérationnelle |  | 403 473 | 455 952
Intérêts financiers payés (2) |  | -51 179 | -61 951
Intérêts financiers reçus |  | 33 633 | 45 594
Impôts sur les résultats payés |  | -56 712 | -59 791
Variation du BFR | 4.7 | -15 362 | 7 084
FLUX NETS DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉS PAR L’EXPLOITATION |  | 313 853 | 386 888
Acquisitions de filiales et d’unités opérationnelles (3) | 2 | -20 263 | -4 321
Cessions d'activités |  | - | 746
Acquisitions de participations dans les entreprises mises en équivalence (4) | 6 | - | -7 603
Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles | 3 | -254 407 | -248 118
Cessions d’immobilisations corporelles et incorporelles |  | 1 502 | 5 576
Acquisition d’actifs financiers long terme |  | -3 795 | -5 039
Cessions d’actifs financiers long terme |  | 450 | 448
Variations des autres actifs financiers courants (6) |  | -151 565 | 13 463
Dividendes reçus (incluant les dividendes reçus des sociétés mises en équivalence) | 6 | 381 | 969
FLUX NETS DE TRÉSORERIE UTILISÉS POUR LES INVESTISSEMENTS |  | -427 697 | -243 879
Rachat et cession net d’actions propres |  | -25 825 | -677
Augmentation de capital reçue des minoritaires (5) |  | 98 | 10 275
Changements de parts d'intérêts dans des entités contrôlées |  | -3 923 | -
Émission d’emprunts | 11.5 | 51 451 | 153 106
Remboursement d’emprunts | 11.5 | -71 101 | -121 058
Remboursement d'obligations locatives | 9.3 | -31 464 | -30 430
Dividendes versés |  | -27 518 | -21 959
FLUX NETS DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉS DANS LES ACTIVITÉS DE FINANCEMENT |  | -108 282 | -10 743
Incidences des variations de change |  | -19 521 | 12 178
Augmentation/diminution de la trésorerie |  | -241 647 | 144 444
TRÉSORERIE À L'OUVERTURE | 11.4 | 677 518 | 533 074
TRÉSORERIE À LA CLÔTURE | 11.4 | 435 871 | 677 518

(1) Dont impact des provisions non courantes pour risques et charges et dépréciations d'actifs (25,8 millions d'euros en 2025 contre 9,3 millions d'euros en
2024) et du retraitement de l'hyperinflation concernant l'Argentine (11,1 millions d'euros en 2025 contre 35,6 millions d'euros en 2024).
(2) Dont intérêts payés sur les obligations locatives (cf. note 9.3 ).
(3) En 2025, acquisition de 60% la société Pong Cheese Limited et de 74,9% de Flaveuria AS .
En 2024, acquisition de 100% de la société Ugalait SAS.
(4) En 2024, prise de participation dans les sociétés A La Carte Produkter et Salsus.
(5) En 2024 , souscription d’un partenaire externe à l’augmentation du capital de BSI (Tianjin) Foods Co., Ltd.
(6) Dont en 2025, placements à court terme (cf. note 11).
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 149

1.4. |  | Tableau de variation des capitaux propres consolidé

| Capitaux propres revenant aux actionnaires de la société
| Capital apporté | Autres réserves | Résultats non distribués | Total Capitaux propres part du Groupe | Participations ne conférant pas le contrôle | Capitaux propres de l’ensemble consolidé
En milliers d'euros | (note 14.1.1 ) | (note 14.1.2 ) |  |  | (note 14.4 ) |
CAPITAUX PROPRES AU 01/01/2024 | 50 516 | -210 010 | 1 740 188 | 1 580 694 | 237 206 | 1 817 900
Dividendes distribués | - | - | -18 713 | -18 713 | -3 246 | -21 959
Total des éléments du résultat global au 31/12/2024 | - | -9 280 | 192 692 | 183 412 | 19 189 | 202 601
Achat / cession d'actions propres | -677 | - | - | -677 | - | -677
Variation de capital | - | - | - | - | - | -
Effets de variations de périmètre : |  |  |  |  |  |
• Options de vente accordées aux participations ne conférant pas le contrôle | - | - | -14 565 | -14 565 | -1 757 | -16 322
• Augmentation suite à regroupement d'entreprises | - | - | - | - | 1 170 | 1 170
• Variation de pourcentage d'intérêt (1) | - | - | 5 298 | 5 298 | 4 944 | 10 242
CAPITAUX PROPRES AU 31/12/2024 | 49 839 | -219 290 | 1 904 900 | 1 735 449 | 257 506 | 1 992 955
Dividendes distribués | - | - | -20 717 | -20 717 | -6 801 | -27 518
Total des éléments du résultat global au 31/12/2025 | - | -105 036 | 101 569 | -3 467 | 12 833 | 9 366
Achat / cession d'actions propres | -25 825 | - | - | -25 825 | - | -25 825
Variation de capital | - | - | - | - | 98 | 98
Effets de variations de périmètre : |  |  |  |  |  |
• Options de vente accordées aux participations ne conférant pas le contrôle (2) | - | - | -2 039 | -2 039 | -8 268 | -10 307
• Augmentation suite à regroupement d'entreprises (2) | - | - | - | - | 5 007 | 5 007
• Variation de pourcentage d'intérêt | - | - | 2 | 2 | 1 | 3
CAPITAUX PROPRES AU 31/12/2025 | 24 014 | -324 326 | 1 983 715 | 1 683 403 | 260 376 | 1 943 779

(1) Dont en 2024, augmentation de capital de BSI (Tianjin) Foods Co., Ltd. souscrite par un partenaire externe à hauteur de 10,3 millions d’euros lui conférant
une participation de 6,67% et assorti d’un droit au remboursement comptabilisé en autres passifs non courants à hauteur de 15,4 millions d’euros.
(2) Dont en 2025, impact de l’acquisition de Flaveuria AS dont 25,1% de part des minoritaires et compensé par l’effet de la comptabilisation d’une option
d’achat et de vente pour 5,0 millions d’euros.
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés .

150 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

1.5. |  | Notes annexes aux états financiers consolidés

SAVENCIA SA est une Société Anonyme à Conseil d’Administration enregistrée et domiciliée en France . Son siège social est situé
au 42, rue RIEUSSEC- 78220 VIROFLAY Cedex -France . Ses actions sont négociées sur la Bourse de Paris.
Le nom commercial de SAVENCIA SA et de ses filiales est SAVENCIA Fromage & Dairy, « Le Groupe ». Le Groupe est contrôlé par
SAVENCIA Holding SCA, société enregistrée en France.
Son activité, production, distribution et commercialisation de produits laitiers et fromagers , s’exerce dans deux secteurs : les
« Produits Fromagers » et les « Autres Produits Laitiers » (cf. note 3 ).
Les états financiers consolidés ont été arrêtés le 05 mars 2026 par le Conseil d’Administration. Ils sont exprimés en milliers
d’euros, sauf indication contraire. Ils seront définitifs après approbation par l’Assemblée Générale du 23 avril 2026 .

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 151

SOMMAIRE

NOTE 1. |  | BASE DE PRÉPARATION ET PRINCIPES COMPTABLES GÉNÉRAUX | 152
1.1. |  | BASE DE PRÉPARATION DES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS | 152
1.2. |  | PRINCIPES COMPTABLES GÉNÉRAUX | 153
NOTE 2. |  | FAITS SIGNIFICATIFS DE LA PÉRIODE | 156
NOTE 3. |  | INFORMATION SECTORIELLE | 157
NOTE 4. |  | ÉLÉMENTS COURANTS DE L'ACTIVITÉ OPÉRATIONNELLE | 159
4.1. |  | CONSOMMATIONS EXTERNES | 159
4.2. |  | DOTATIONS (REPRISES) AUX AMORTISSEMENTS ET PROVISIONS | 160
4.3. |  | AUTRES CHARGES ET PRODUITS D'EXPLOITATION | 160
4.4. |  | STOCKS ET EN-COURS | 160
4.5. |  | CLIENTS ET AUTRES CRÉANCES | 161
4.6. |  | FOURNISSEURS ET AUTRES CRÉDITEURS | 162
4.7. |  | VARIATION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT | 162
NOTE 5. |  | AUTRES CHARGES ET PRODUITS OPÉRATIONNELS | 163
NOTE 6. |  | PARTICIPATIONS DANS LES CO-ENTREPRISES ET LES ENTREPRISES ASSOCIÉES | 163
NOTE 7. |  | FRAIS ET AVANTAGES DU PERSONNEL | 164
7.1. |  | FRAIS DE PERSONNEL | 164
7.2. |  | AVANTAGES DU PERSONNEL | 164
NOTE 8. |  | IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS | 167
8.1. |  | IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS | 168
8.2. |  | IMPÔTS DIFFÉRÉS | 169
NOTE 9. |  | IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES | 170
9.1. |  | IMMOBILISATIONS INCORPORELLES | 170
9.2. |  | IMMOBILISATIONS CORPORELLES | 175
9.3. |  | CONTRATS DE LOCATION IFRS 16 | 177
NOTE 10. |  | AUTRES PROVISIONS ET PASSIFS ÉVENTUELS | 180
NOTE 11. |  | FINANCEMENTS ET INSTRUMENTS FINANCIERS | 182
11.1. |  | RÉSULTAT FINANCIER | 182
11.2. |  | AUTRES ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS | 182
11.3. |  | AUTRES ACTIFS FINANCIERS COURANTS | 183
11.4. |  | TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE | 183
11.5. |  | EMPRUNTS ET DETTES FINANCIÈRES HORS CONTRATS DE LOCATION | 184
11.6. |  | GESTION DU RISQUE FINANCIER ET INSTRUMENTS FINANCIERS | 187
11.6.1. |  | INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS ACTIFS | 189
11.6.2. |  | INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS PASSIFS | 190
NOTE 12. |  | AUTRES ACTIFS ET PASSIFS NON COURANTS | 196
NOTE 13. |  | RÉSULTAT SUR SITUATION MONÉTAIRE | 196
NOTE 14. |  | CAPITAUX PROPRES | 198
14.1. |  | CAPITAL APPORTÉ ET AUTRES RÉSERVES | 198
14.2. |  | DÉTAIL PAR NATURE DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL | 200
14.3. |  | RÉSULTAT PAR ACTION ET DIVIDENDES PAR ACTION | 200
14.4. |  | INTÉRÊT DES DÉTENTEURS DE PARTICIPATIONS NE CONFÉRANT PAS LE CONTRÔLE DANS LES ACTIVITÉS ET FLUX DE TRÉSORERIE DU GROUPE | 201
NOTE 15. |  | ENGAGEMENTS HORS BILAN | 202
NOTE 16. |  | TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES | 203
NOTE 17. |  | ÉVÉNEMENTS POST CLÔTURE | 203
NOTE 18. |  | LISTE DES PRINCIPALES SOCIÉTÉS INTÉGRÉES DANS LES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS | 205

152 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

NOTE 1. |  | BASE DE PRÉPARATION ET PRINCIPES COMPTABLES GÉNÉRAUX

1.1. |  | Base de préparation des états financiers consolidés

En application du règlement européen CE n° 1 606/2 002 du
19 juillet 2002 relatif à l’utilisation des normes comptables
internationales, les états financiers consolidés du Groupe au
31 décembre 2025 ont été établis conformément au
référentiel IFRS tel que publié par l’IASB et adopté dans
l’Union européenne à cette même date. Ils sont arrêtés sur la
base des comptes individuels de chaque entité constituant le
Groupe et retraités pour être en conformité avec les principes
comptables qu’il a retenus. Ils ont été établis selon la
convention du coût historique à l’exception des actifs et
passifs évalués à leur juste valeur en contrepartie du compte
de résultat (instruments financiers dérivés compris), des actifs
biologiques ainsi que les actifs et les passifs faisant l’objet
d’une couverture de juste valeur. Sauf indication contraire,
ces normes ont été appliquées de façon permanente à tous
les exercices présentés.
La préparation des états financiers conformément aux IFRS
nécessite de retenir certaines estimations comptables
déterminantes. La direction du Groupe est également
amenée à exercer son jugement lors de l’application des
méthodes comptables.
Le Groupe applique les nouveaux textes applicables de façon
obligatoire à compter du 1er janvier 2025.
● Amendements IAS 21- Absence de convertibilité ;
Les textes ci-dessus sont sans impact sur les comptes du 31
décembre 2025.
Les nouvelles normes, amendements et interprétations
publiés par l’IASB adoptés ou non adoptés par l’Union
Européenne et qui seront d’application postérieures à 2025
sont principalement :
● Amendements IFRS 9 et IFRS 7 - Classement et évaluation
des instruments financiers ;
● Amendements IFRS 9 et IFRS 7 - Contrats faisant référence à
l’électricité produite à partir de sources naturelles ;
● Améliorations annuelles - Volume 11 - Précisions mineures
sur les normes IFRS 7, IFRS 9, IFRS 10 et IAS 7 ;
● IFRS 18 et amendements liés - Présentation et informations à
fournir dans les états financiers.
Le Groupe n’applique pas les normes et interprétations non
obligatoires en 2025 mais qui peuvent être appliquées par
anticipation sur l’exercice.
Cependant, le Groupe revoit l’ensemble des nouvelles
normes, amendements et interprétations qui seront
d’application ultérieurement. En particulier, la nouvelle
norme IFRS 18 sera obligatoire pour les exercices ouverts à
compter du 1er janvier 2027 de manière rétrospective.
Compte tenu des nouveautés structurantes que cette norme
introduit, une étude est en cours. Un groupe de projet dédié a
planifié les phases de diagnostic et de conceptions à mener
sur l‘année 2026.
● Évaluation des effets du changement climatique
Compte tenu :
● des activités du Groupe et de son implantation
géographique,
● de la nature et l’ampleur des impacts actuels et potentiels
des risques et opportunités liés au changement climatique
tels qu’identifiés et évalués dans les facteurs de risques et le
rapport de durabilité et
● des engagements pris par le Groupe dans ce domaine,
notamment en matière de réduction des gaz à effet de
serre de production et de transport et en matière de
réduction de l’empreinte carbone de notre collecte laitière
en 2030,
Le Groupe n’a pas identifié d’effets significatifs pour l’exercice
2025. En particulier aucune provision significative pour risques
et charges liés à l’environnement ne figure au bilan consolidé
au 31 décembre 2025. Dans la mesure où le plan d’atténuation
et d’adaptation au changement climatique n’est pas finalisé, le
Groupe n’a pas identifié d’effets significatifs des engagements
pris dans ce domaine sur la valeur de ses actifs corporels.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 153

1.2. |  | Principes comptables généraux

Les principes comptables sont inclus dans les notes
correspondantes des comptes consolidés. Ils sont présentés
sous forme de texte sur fond bleu. Les principes comptables
ci-après s’appliquent à l’ensemble des comptes.

1.2.1. |  | Méthodes de consolidation

Les états financiers d’une entité sous contrôle sont inclus
dans le périmètre de consolidation dès le jour où le contrôle
est transféré au Groupe et jusqu’à ce qu’il cesse. Les filiales
font l’objet d’une intégration globale, les entités contrôlées
conjointement et les entreprises associées font l’objet d’une
mise en équivalence.

1.2.1.1. |  | Filiales

Est considérée comme filiale toute entité contrôlée. Le
contrôle consiste pour le Groupe à être exposé ou à avoir
droit à des rendements variables en raison de ses liens avec la
filiale, ainsi qu’en la capacité à influer sur le montant de ces
rendements en vertu du pouvoir qu’il exerce sur celle-ci. Il
peut s’agir d’un contrôle de fait. L’évaluation du contrôle
prend également en compte les droits de vote potentiels
substantifs qui sont exerçables en temps utile pour diriger les
activités clés. Les états financiers des filiales sont intégrés
ligne à ligne dans les comptes consolidés et les intérêts ne
conférant pas le contrôle sont présentés distinctement au
sein des capitaux propres. La part de résultat revenant aux
intérêts ne conférant pas le contrôle est également présentée
distinctement dans le compte de résultat.
Conformément à la norme IFRS 3 révisée, la méthode de
l’acquisition est utilisée pour comptabiliser l’acquisition de
nouvelles activités par SAVENCIA Fromage & Dairy. La
contrepartie transférée correspond à la juste valeur, à la date
d’acquisition, des éléments de rémunération remis au
vendeur par le Groupe en échange du contrôle de l’acquise
en excluant tout élément qui rémunère une transaction
distincte de la prise de contrôle. Les éléments de la
contrepartie transférée (prix d’acquisition) comprennent :
● les actifs transférés ;
● les passifs assumés ;
● les instruments de capitaux propres émis par le Groupe
SAVENCIA Fromage & Dairy ; et
● les ajustements éventuels du prix d’acquisition.
Les coûts directs liés à l’acquisition sont comptabilisés en
charge de la période au cours de laquelle ils sont encourus
dans le poste « Autres charges d’exploitation », à l’exception :
● des frais d’émission d’instruments de capitaux propres émis
en rémunération d’un regroupement d’entreprises qui sont
déduits des capitaux propres ; et
● des coûts liés aux dettes financières contractées dans le
cadre d’un regroupement d’entreprises qui sont déduits
des dettes financières correspondantes.
Les actifs identifiables acquis, les passifs identifiables et les
passifs éventuels assumés lors d’un regroupement
d’entreprises sont initialement évalués à leur juste valeur à la
date d’acquisition.
Pour chaque regroupement d’entreprises, le Groupe
SAVENCIA Fromage & Dairy doit évaluer les intérêts ne
conférant pas le contrôle soit :
● sur la base de leur quote-part dans l’actif net identifiable de
l’acquise évaluée à la juste valeur à la date d’acquisition et
donc sans comptabilisation d’un goodwill au titre des
intérêts ne conférant pas le contrôle (méthode du goodwill
partiel) ;
● à la juste valeur à la date d’acquisition avec, en conséquence
la comptabilisation d’un goodwill à la fois pour la part
groupe et pour les intérêts ne conférant pas le contrôle
(méthode du goodwill complet).
Le goodwill déterminé à la date d’acquisition correspond sur
ces bases à la différence entre :
● la contrepartie transférée, plus le cas échéant le montant
des intérêts ne conférant pas le contrôle et pour les
acquisitions par étapes, la juste valeur, à la date
d’acquisition de la quote-part d’intérêts antérieurement
détenue ;
● le montant net des actifs identifiables acquis et passifs repris
évalués généralement à leur juste valeur à la date
d’acquisition.
Lorsque le calcul du goodwill aboutit à une différence
négative, un profit est comptabilisé directement au compte
de résultat.
Lors d’une prise de contrôle par achats successifs de titres, la
quote-part d’intérêts détenue par l’acquéreur dans l’acquise
avant la date de prise de contrôle est réévaluée en
contrepartie du résultat sur la base des justes valeurs
déterminées à la date de prise de contrôle.
Par application d’IFRS 10, les effets des augmentations ou
diminutions de pourcentages d’intérêt sans conséquence sur
le contrôle d’une filiale sont constatés en capitaux propres.
La perte de contrôle exclusif donne lieu à la comptabilisation
d’un résultat global de cession quand bien même un intérêt
résiduel serait conservé.

1.2.1.2. |  | Activités conjointes

Une activité conjointe est un partenariat dans lequel le
Groupe dispose de droits sur les actifs et d’obligations sur les
passifs d’une entité. Chacun des coparticipants comptabilise
les actifs, les passifs, les charges et les produits relatifs à ses
intérêts dans l’activité conjointe.

1.2.1.3. |  | Co-entreprises et entreprises associées

Est considéré comme co-entreprise tout partenariat dans
lequel le Groupe exerce un contrôle conjoint sur l’actif net de
l’entité.
Une entreprise associée est une entité sur laquelle
l’investisseur exerce une influence notable, c’est à dire le
pouvoir de participer aux décisions relatives aux politiques
financières et opérationnelles de l’entité émettrice, sans
toutefois exercer un contrôle ou un contrôle conjoint sur ces
politiques.

154 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

La méthode de la mise en équivalence est appliquée aux co-
entreprises et aux entreprises associées. Les comptes
consolidés du Groupe comprennent la quote-part des profits
et pertes réalisés et accumulés de cette entreprise sur la base
du pourcentage de détention et ce, à compter du jour où le
partenariat ou l’influence notable commence jusqu’à ce
qu’elle cesse. Quand la quote-part du Groupe dans les pertes
dépasse le montant investi dans la participation, celui-ci est
ramené à zéro. De nouvelles pertes ne sont pas prises en
compte à moins que le Groupe en ait l’obligation.

1.2.1.4. |  | Éliminations des transactions et soldes intra-groupes

Les soldes et transactions intra-groupes sont éliminés ainsi
que les profits et pertes latents résultant de transactions
intra-groupes. Les profits et pertes latents résultant de
transactions réalisées avec des entités associées ou sous
contrôle conjoint sont éliminés dans la limite du pourcentage
d’intérêt détenu par le Groupe.

1.2.1.5. |  | Entreprises dont les actifs non courants sont détenus en vue de la vente, activités abandonnées ou en cours de cession

Un groupe d’actifs et de passifs non courant est détenu en
vue de la vente quand sa valeur comptable sera recouvrée par
le biais de la vente et non par son utilisation continue. Pour ce
faire, il faut que l’actif soit disponible en vue de sa vente
immédiate et sa vente doit être hautement probable. Ces
actifs ou groupes d’actifs sont présentés séparément des
autres actifs au bilan, sur la ligne “Actifs des activités
abandonnées ou en cours de cession”. Ces actifs sont évalués
au plus faible de la valeur comptable ou de la juste valeur
diminuée des coûts de cession. Les passifs d’un groupe
d’actifs détenus en vue de la vente sont présentés au bilan sur
la ligne “Passifs des activités abandonnées ou en cours de
cession”.
Une activité cédée ou en cours de cession est définie comme
composante de l’entreprise faisant l’objet soit d’une cession,
soit d’un classement en actifs abandonnés ou en cours de
cession, qui soit :
● représente une activité ou une zone géographique
significative pour le Groupe ;
● fait partie d’un plan global de cession d’une activité ou
d’une zone géographique significative pour le Groupe ;
● est une filiale significative acquise uniquement dans le but
de la revente.
S’agissant des activités abandonnées, le traitement du bilan
n’est pas modifié.
Les éléments du compte de résultat et du tableau de flux de
trésorerie relatifs aux activités abandonnées sont isolés dans
les états financiers pour toutes les périodes présentées s’ils
présentent un caractère significatif.

1.2.1.6. |  | Conversion des monnaies étrangères et retraitements liés à l'hyperinflation

Dans les sociétés du Groupe, les transactions réalisées en
monnaie étrangère sont converties au cours de change en
vigueur au moment où elles sont effectuées. Les actifs et les
passifs monétaires libellés en monnaie étrangère sont
convertis au cours de change en vigueur à la date de clôture.
Les différences de change qui résultent des opérations
précitées sont inscrites au compte de résultat.
Lors de la consolidation, les actifs et les passifs des sociétés du
Groupe exprimés dans une monnaie autre que l’euro sont
convertis en euros au cours de change en vigueur à la fin de
l’année, et, les postes du compte de résultat dans une
monnaie autre que l’euro sont convertis en euros au cours de
change annuel moyen, ce cours moyen étant une valeur
approchée du cours de change à la date de transaction en
l’absence de variations significatives ou au cours de change en
vigueur à la date de la transaction. À la clôture de l’exercice,
les différences de change qui surviennent lors de la nouvelle
conversion des actifs nets du Groupe par rapport au cours de
l’exercice précédent ainsi que celles survenant lors de la
conversion au cours de clôture des résultats et transactions
convertis au cours moyen ou effectif, sont imputées
directement en autres éléments du résultat global.
Les goodwill et les ajustements de juste valeur découlant de
l’acquisition d’une activité à l’étranger sont traités comme des
actifs et des passifs de l’activité à l’étranger et convertis en
euros au taux de clôture. Les bilans et résultats des sociétés
du Groupe actives dans les économies hyper inflationnistes
sont retraités pour tenir compte des changements de pouvoir
d’achat des monnaies locales en utilisant les indices officiels
ayant cours à la date du bilan. La contrepartie de l’impact de
l’indexation sur la période est présentée dans le poste
“résultat sur situation monétaire” du compte de résultat. Les
comptes sont ensuite convertis en euros au cours de change
en vigueur à la fin de l’année.

1.2.1.7. |  | Estimation de la juste valeur

Certaines méthodes comptables du Groupe de même que
certaines informations à fournir impliquent d’évaluer la juste
valeur d’actifs et de passifs financiers et non financiers. Le
Groupe possède un dispositif pour contrôler les évaluations
de juste valeur sous le contrôle de la Direction Financière du
Groupe.
La juste valeur est déterminée :
● soit en fonction de prix cotés sur un marché actif ;
● soit au moyen de techniques d’évaluation internes telles
que les modèles d’évaluation des options et la méthode de
la valeur actuelle des flux futurs de trésorerie, ces modèles
intégrant des données observables sur le marché ;
● soit à partir de techniques de valorisation internes intégrant
des paramètres estimés par le Groupe en l’absence de
données observables ;
● soit à partir de techniques de valorisation externes.
La valeur nominale, diminuée des provisions pour
dépréciation, des clients et autres débiteurs et des
fournisseurs et autres créanciers est présumée correspondre
à la juste valeur de ces éléments.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 155

1.2.1.8. |  | Estimations et jugements comptables déterminants

L’établissement des états financiers consolidés
conformément aux normes internationales, nécessite que le
Groupe exerce son jugement, procède à des estimations et
utilise certaines hypothèses susceptibles d’impacter la valeur
des actifs, passifs, capitaux propres et résultat du Groupe. Ces
estimations et hypothèses portent essentiellement sur les
évaluations des goodwill, des autres actifs incorporels et
corporels, les provisions, les engagements de retraite et les
impôts différés. Les estimations utilisées par le Groupe sur ces
différents thèmes sont élaborées sur la base des informations
disponibles à la date d’établissement des comptes et
détaillées dans les notes spécifiques se rapportant à chaque
problématique (cf. not es 5 , 9.1 , 9.2 , 8.2 ,10 )

| Thème | Nature du jugement comptable/ Sources les plus significatives d’estimation
Annexe 1.2.1.1 | Contrôle | Exercice du jugement dans certaines situations sur l’existence ou non du contrôle et évaluation permanente de la situation de contrôle qui peut conduire à des évolutions du périmètre de consolidation, notamment en cas de modification ou extinction du pacte d’actionnaires ou de circonstances transformant des droits protectifs en droits substantifs
Notes 5, 6, 9 | Détermination des valeurs recouvrables dans les tests de pertes de valeurs (Goodwill, immobilisations incorporelles et corporelles, titres mis en équivalence) | Sensibilité au taux d’actualisation, au taux de croissance à long terme, aux hypothèses du plan à long terme affectant les flux de trésorerie attendus ; Appréciation des tendances d’évolution des principaux marchés ; Sensibilité aux cours de matières premières notamment le prix du lait et les cotations beurre et poudre ; Sensibilité aux hypothèses financières en matière de taux de change, de coût de couvertures de change, de taux d’inflation et de taux d’intérêt.
Notes 5, 10 | Risques de sorties de ressources suite à des litiges ou des sinistres | Appréciations des faits et circonstances Hypothèses sous-jacentes à la quantification des positions juridiques Identification et débouclage des positions juridiques incertaines
Note 7.2 | Avantages du personnel | Sensibilité du taux d’actualisation
Note 8.1 | Incertitudes fiscales | Appréciation des faits et circonstances Hypothèses sous-jacentes à la quantification des risques fiscaux encourus et positions fiscales “incertaines”
Note 8.2 | Impôts différés | Appréciation de l’horizon de recouvrement des impôts différés actifs
Note 11 | Actifs, passifs et résultat financier | Évaluation des risques financiers : risques de marché, de change, de taux d’intérêt, de crédit, de liquidité. Appréciation et dispositif de contrôle des évaluations de juste valeur des actifs et passifs financiers et non financiers

Dans le cadre de ces estimations, le Groupe a retenu plusieurs méthodologies d’évaluation qui sont détaillées dans les notes 7,
8, 9 et 11.

1.2.2. |  | Principaux indicateurs du compte de résultat

Le compte de résultat présente les charges et les produits par
nature. Dans les charges, il distingue les consommations
externes (matières premières, matières incorporables,
utilités…), les frais de personnel, les amortissements et les
autres charges d’exploitation (honoraires, loyers, etc.).

1.2.2.1. |  | Chiffre d'affaires

Le chiffre d’affaires est constitué par les ventes et les
prestations de service à des tiers, soustraction faite de
l’ensemble des déductions commerciales : remises et
ristournes accordées aux clients, coûts liés aux accords
commerciaux de développement ou aux actions
promotionnelles facturées par les distributeurs. Ces
déductions commerciales correspondent généralement à des
remises sur volumes de ventes et/ou des services rendus par
la GMS dont la construction de prix dépend de la nature des
services rendus. Elles sont enregistrées dans le compte de
résultat au moment du transfert de contrôle des biens et
services à l’acheteur. La durée de ces transactions, eu égard
aux produits vendus, est de courte durée. Elles sont évaluées
au prix de la transaction alloué à chacune des obligations de
performance lorsqu’il en existe plusieurs.
Concernant les options offertes aux clients finaux d’acquérir
des biens et services supplémentaires significatifs suite à un
achat préalable, la part de chiffre d’affaires relative aux
avantages octroyés qui seront utilisés dans le futur est
différée. Le chiffre d’affaires différé, correspondant à la juste
valeur des avantages octroyés, est reconnu en résultat au
cours de l’exercice où ces avantages sont convertis en
prestations. Les montants de ces actifs contractuels ne sont
pas significatifs.

1.2.2.2. |  | Résultat opérationnel courant

Le résultat opérationnel courant est défini conformément à la
recommandation de l’ANC 2020-01 du 6 mars 2020. Les
éléments du résultat opérationnel n’en faisant pas partie sont
des « Autres charges opérationnelles » et des « Autres
produits opérationnels » résultant d’événements significatifs,
inhabituels, anormaux et peu fréquents.

156 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

NOTE 2. |  | FAITS SIGNIFICATIFS DE LA PÉRIODE

Évolution du périmètre de consolidation
Les principales évolutions sont les suivantes :
Au cours de l’exercice 2025 :
Concernant le secteur des « Produits Fromagers »
● Acquisition de 60% du capital de la société Pong Cheese
Limited, située au Royaume-Uni, le 12 décembre 2025 et
assortie d’un contrat d’options croisées sur les 40%
résiduels. Cette acquisition élargit l’offre du Groupe à des
produits de spécialités britanniques haut de gamme. Un
goodwill provisoire de 1,1 million d’euros a été comptabilisé
et l’option d’achat sur intérêts minoritaires, exerçable à
compter de juillet 2029, est valorisée 0,5 million d’euros et
enregistrée en autres passifs non courants.
Concernant le secteur des « Autres Produi ts Laitiers »
● Exercice de l’option d’achat et vente pour acquérir 5% dans
le capital de la société Bake Plus le 24 juin 2025 aux prix de
3,9 millions d’euros conformément aux conditions du
contrat et ainsi porter la participation du Groupe à 100%.
● Dans le cadre d’un regroupement d’entreprises réalisé en
plusieurs étapes au sens IFRS 3, prise de contrôle de +74,9%
du capital de la société Flaveuria AS le 18 décembre 2025,
société mère créée et détentrice des entités Salsus AS et A
La Carte Produkter AS, dont le groupe détenait
précédemment des participations minoritaires qui
accordaient une influence notable. Le traitement de
l’opération, conformément à IFRS 3 (step acquisition),
génère un gain de réévaluation des intérêts précédemment
détenus de 1,6 million d’euros comptabilisé en autres
charges et produits opérationnels et un goodwill provisoire
de 19,2 millions d’euros sur la prise de contrôle exclusif.
L’exercice d’affectation du goodwill s’effectuera dans les 12
mois suivant l’acquisition. Une option d’achat et vente sur
la participation résiduelle de 25,1% est exerçable à compter
de la cinquième année suivant l’acquisition, valorisée
conformément au pacte d’actionnaires et comptabilisée en
autres passifs non courants pour 10,2 millions d’euros.
Au cours de l’exercice 2024 :
Concernant le secteur des « Produits Fromagers »
● La société Bourgogne Logistique Frais a été intégrée au
périmètre de consolidation à compter du 1 er janvier 2024.
Cette société, dans laquelle le Groupe a souscrit à 61% du
capital, a été créée en partenariat avec STEF Transport.
● Prise de participation minoritaire conférant une influence
notable dans les sociétés norvégiennes A La Carte
Produkter AS et Salsus AS respectivement à hauteur de
20,33% et 24,96% le 11 juillet 2024. Un goodwill de 4,6
millions d’euros a été comptabilisé.
Concernant le secteur des « Autres Produits Laitiers »
● Le Groupe a acquis 100 % de la société Ugalait SAS le 1er
juillet 2024. Cette acquisition renforce le portefeuille de
produits de spécialités à destination des crémiers fromagers
en France, activité dans laquelle le Groupe est déjà présent
à travers la société Prodilac. Le Groupe a comptabilisé des
actifs pour 3,1 millions d’euros à la date d’acquisition. Le
goodwill résiduel est non significatif.
● Le Groupe a cédé sa participation de 37,99% dans la société
Sanicoopa le 31 décembre 2024, générant une plus-value
consolidée de 0,4 million d’euros.
Effet de la crise Ukraine Russie
En 2025, l’Europe reste confrontée à des tensions sécuritaires
liées à la guerre en Ukraine qui se poursuit depuis février 2022.
L’exposition financière du Groupe est limitée dans ces deux
pays. Les contributions cumulées sont proches de 2% du
chiffre d’affaires et du total du bilan du Groupe.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 157

NOTE 3. |  | INFORMATION SECTORIELLE

L’information sectorielle est présentée conformément à la
norme IFRS 8 Secteurs opérationnels.
Cette norme requiert que l’information sectorielle soit
présentée conformément au reporting interne régulièrement
examiné par le Directeur Général, principal décideur
opérationnel, afin d’évaluer les performances de chaque
secteur opérationnel et de leur allouer les ressources. Les
informations du reporting interne sont préparées en
conformité avec le référentiel comptable appliqué par le
Groupe.
Les secteurs sont définis en conformité avec la norme IFRS 8.
Les résultats sectoriels représentent les résultats de l’activité
de chaque secteur. Les frais de siège ainsi que les frais de
recherche et développement sont réalloués aux secteurs
concernés.
Les actifs par activité comprennent l’ensemble des actifs non
courants. Les actifs du siège utilisés par les secteurs
opérationnels sont réalloués aux secteurs concernés. Les
participations détenues dans les sociétés mises en
équivalence sont affectées aux secteurs auxquelles elles sont
rattachées.
L’information sectorielle est établie sur la base du reporting
interne utilisé par le Directeur Général, principal décideur
opérationnel.
Les secteurs opérationnels sont au nombre de trois :
Les Produits Fromagers : ce secteur regroupe la production
et la distribution de fromages de marque et spécialités
fromagères sur la plupart des marchés.
Les Autres Produits Laitiers : ce secteur regroupe la
production et la distribution des crèmes fraîches et beurres
de grande consommation, des produits pour la restauration
commerciale (crèmes fraîches et UHT, préparations pour
desserts, beurres pâtissiers, crèmes longue conservation) et
des préparations à base de lait pour l’hôtellerie de luxe
internationale.
Cette activité regroupe également les beurres techniques et
les protéines laitières à haute spécificité pour les industries
alimentaires, les industries de la nutrition et de la santé.
Le secteur Autres : ce secteur regroupe les sociétés de
service et de siège ainsi que les transactions inter-secteur.
Parmi les indicateurs clés de performance revus et utilisés par
le principal décideur opérationnel, seuls le chiffre d’affaires, le
résultat opérationnel courant, le résultat sectoriel et la marge
opérationnelle courante font l’objet d’un suivi par secteur
d’activité. Les autres indicateurs, notamment ceux relatifs aux
flux de trésorerie et l’endettement net sont établis et analysés
au niveau Groupe.
Les éléments de résultat répartis par secteur d’activité se présentent et se rapprochent du bilan du Groupe comme suit :

| 12 mois
| Produits Fromagers | Autres Produits Laitiers | Autres | Total
En milliers d'euros | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024
CA par secteur | 4 016 723 | 4 055 234 | 3 184 402 | 3 327 937 | 138 017 | 132 100 | 7 339 142 | 7 515 271
CA inter-secteur | -196 920 | -202 598 | -78 763 | -69 960 | -106 906 | -103 079 | -382 589 | -375 637
CA externe | 3 819 803 | 3 852 636 | 3 105 639 | 3 257 977 | 31 111 | 29 021 | 6 956 553 | 7 139 634
Consommations externes | -2 425 366 | -2 466 327 | -2 389 431 | -2 482 408 | 214 429 | 221 569 | -4 600 368 | -4 727 166
Frais de personnel | -786 393 | -773 948 | -384 530 | -405 852 | -127 484 | -128 036 | -1 298 407 | -1 307 836
Dotations (reprises) aux amortissements et provisions | -130 208 | -137 665 | -70 900 | -73 314 | -4 769 | -7 871 | -205 877 | -218 850
Autres charges et produits d'exploitation | -548 159 | -543 517 | -239 750 | -246 152 | 146 554 | 136 166 | -641 355 | -653 503
Résultat opérationnel courant | 147 065 | 153 328 | 99 790 | 120 212 | -36 309 | -41 261 | 210 546 | 232 279
Marge opérationnelle courante (1) | 3,7 % | 3,8 % | 3,1 % | 3,6 % | - | - | 3,0 % | 3,3 %
Coûts de réorganisation (2) | -20 257 | -7 931 | -4 996 | -5 482 | -1 312 | -7 500 | -26 565 | -20 913
Dépréciation de valeur d’actif (2) | -12 096 | -2 621 | -1 358 | -110 | -152 | - | -13 606 | -2 731
Résultat sectoriel | 114 712 | 142 776 | 93 436 | 114 620 | -37 773 | -48 761 | 170 375 | 208 635

(1) Le calcul de la marge opérationnelle (rapport du Résultat opérationnel courant sur le Chiffre d’affaires) n’est pas pertinent sur le secteur « Autres ».
(2) Confère note 5.

158 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

Passage du résultat par secteur d’activité au résultat de l’exercice :

| 12 mois
En milliers d'euros | 2025 | 2024
Résultat sectoriel | 170 375 | 208 635
Autres charges et produits opérationnels (*) | -8 294 | -4 707
Résultat opérationnel | 162 081 | 203 928
Charges financières | -60 325 | -70 606
Produits financiers | 33 749 | 49 098
Résultat sur situation monétaire | 534 | -9 068
Quote-part de résultat net des entreprises associées | 3 298 | 1 745
Résultat avant impôts | 139 337 | 175 097
Impôts sur les résultats | -49 723 | -48 633
Résultat de l’exercice | 89 614 | 126 464

(*) Comprend notamment les litiges et la ligne « Autres » (cf. note 5).
Les éléments du bilan répartis par secteur d’activité se présentent et se rapprochent du bilan du Groupe comme suit :

| Produits Fromagers | Autres Produits Laitiers | Autres | Total
En milliers d'euros | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024 | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024 | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024 | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
Actifs incorporels et corporels nets | 1 247 853 | 1 222 832 | 637 285 | 610 709 | 156 471 | 157 475 | 2 041 609 | 1 991 016
Actifs financiers | 5 211 | 5 602 | 2 143 | 2 428 | 37 180 | 27 841 | 44 534 | 35 871
Participations dans les entreprises associées | 30 727 | 37 019 | - | - | - | - | 30 727 | 37 019
Autres actifs non courants | 1 816 | 5 759 | - | - | - | - | 1 816 | 5 759
TOTAL ACTIFS NON COURANTS (*) | 1 285 607 | 1 271 212 | 639 428 | 613 137 | 193 651 | 185 316 | 2 118 686 | 2 069 665

(*) Selon la définition d’IFRS 8-24b, les montants des actifs non courants s’entendent autres que des instruments financiers, des actifs d’impôts différés, des
actifs nets au titre des prestations définies et des droits découlant de contrats d’assurance.
Les éléments de flux d’investissement par secteur d’activité se présentent et se rapprochent des flux du Groupe comme suit :

| 12 mois
| Produits Fromagers | Autres Produits Laitiers | Autres | Total
En milliers d'euros | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024
Investissements incorporels et corporels (*) | 159 107 | 153 534 | 85 120 | 85 389 | 10 180 | 9 195 | 254 407 | 248 118

(*) Le total des investissements est net de 4,8 millions d’euros de subventions d’investissement en 2025 (6,3 millions d’euros en 2024).

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 159

Chiffre d’affaires, investissements incorporels et corporels et total des actifs non courants par zone géographique :

| 2025 | 2024
| 12 mois | Au 31 décembre | 12 mois | Au 31 décembre
En milliers d’euros | Chiffre d'affaires | Investissements incorporels et corporels | Total des actifs non courants | Chiffre d'affaires | Investissements incorporels et corporels | Total des actifs non courants
France | 2 202 857 | 153 976 | 1 150 555 | 2 189 211 | 167 152 | 1 126 430
Reste de l’Europe (*) | 2 497 225 | 44 106 | 544 053 | 2 496 498 | 43 906 | 490 051
Reste du monde | 2 256 471 | 56 325 | 424 078 | 2 453 925 | 37 060 | 453 184
TOTAL | 6 956 553 | 254 407 | 2 118 686 | 7 139 634 | 248 118 | 2 069 665

(*) Le seul pays représentant plus de 10 % du chiffre d’affaires du Groupe en dehors de la France est l’Allemagne, soit 757,3 millions d’euros en 2025 contre
765,7 millions d’euros en 2024.

NOTE 4. |  | ÉLÉMENTS COURANTS DE L'ACTIVITÉ OPÉRATIONNELLE

4.1. |  | Consommations externes

Les consommations externes comprennent l’ensemble des
matières premières et matières consommées, les autres
matières non stockées et les ventes d’excédents, collectes
croisées et ventes de co-produits.
La réglementation française impose que SAVENCIA achète la
totalité du lait collecté dans une zone de collecte laitière.
L’existence d’excédents est donc intrinsèque à l’activité de
production. Par ailleurs, le lait est une denrée rapidement
périssable et peu transportable. En conséquence, des
collectes croisées s'effectuent entre industriels laitiers. Elles
s'analysent comptablement comme des coûts de gestion ou
d’optimisation de stock.
Certains fournisseurs, qui ont une activité de transformation,
peuvent avoir besoin de lait pour alimenter leur propre usine
de production ou pour le revendre à leurs propres clients.
Dans ce contexte, SAVENCIA n'achète pas le stock et
l'ensemble des responsabilités (respect des délais de livraison,
respect des volumes, qualité du lait …) est assumé par le
fournisseur. Par ailleurs, SAVENCIA n’est pas à l’initiative du
prix de revente. Ces prestations sont classées en
Marchandises et matières consommées.
Dans le cadre des ventes d'excédents, SAVENCIA est
considéré comme agent car les conditions suivantes sont
respectées :
• la livraison porte sur du lait entier qui n’a subi aucune
transformation de la part de SAVENCIA ;
• SAVENCIA n’a pas la responsabilité première de la livraison
du lait au client (respect des délais de livraison, respect des
volumes, qualité du lait …) ;
• SAVENCIA ne supporte pas le risque de possession des
stocks de lait à destination du client, que ce soit avant le
transfert du lait à l’usine, ou en cas de retour ;
• SAVENCIA ne fixe pas le prix du lait facturé au client et ne
génère pas de marge significative sur ces ventes d’excédents.
Celles-ci ne constituent pas une activité distincte et sont
mises en œuvre du fait d’une contrainte réglementaire.

| 12 mois
En milliers d’euros | 2025 | 2024
Marchandises et matières consommées | -4 520 324 | -4 610 296
Autres matières consommées non stockées | -326 463 | -370 115
Ventes d’excédents, collectes croisées et ventes de co-produits | 246 419 | 253 245
TOTAL | -4 600 368 | -4 727 166

Les évolutions des postes « Marchandises et matières consommées » d’une part, et « Ventes d’excédents, collectes croisées et
ventes de co-produits » d’autre part, sont directement liées aux fluctuations de l’économie laitière.

160 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

4.2. |  | Dotations (reprises) aux amortissements et provisions

| 12 mois
En milliers d’euros | 2025 | 2024
Dotations aux amortissements (*) | -216 329 | -211 842
Dotations et reprises de provisions d'exploitation | 10 452 | -7 008
TOTAL | -205 877 | -218 850

(*) Dont dotations aux amortissements des droits d’utilisation relatifs aux contrats de location IFRS 16 (cf. note 9.3.).

4.3. |  | Autres charges et produits d'exploitation

| 12 mois
En milliers d’euros | 2025 | 2024
Services extérieurs (1) | -593 547 | -617 500
Impôts et taxes | -62 018 | -62 069
Autres produits nets d’exploitation (2) | 14 210 | 26 066
TOTAL | -641 355 | -653 503

(1)Dont, en 2025 -0,1 million d’euro de frais d’acquisition (reprise de provision non utilisée) contre en 2024 , 0,4 million d’euros.
(2)Les autres produits d’exploitation comprennent la composante financière implicite des créances et dettes commerciales des sociétés argentines
reclassée du résultat financier vers le résultat opérationnel courant, 3,2 millions d’euros en 2025 (14 millions d’euros en 2024 ), compte tenu des conditions
économiques du pays. Ils comprennent également les crédits d’impôt recherche pour 2,9 millions d’euros (2,9 millions d’euros en 2024 ).
Parmi les services extérieurs, le poste « honoraires des
commissaires aux compte s» représente 4,7 millions d’euros
en 2025 au titre de la revue de comptes (4,7 millions d’euros
en 2024 ) dont 2,1 millions d’euros pour Ernst & Young,
2,1 millions d’euros pour Deloitte et 0,5 million d’euros
d’autres auditeurs. Le montant afférent aux prestations
rendues au titre des informations consolidées en matière de
durabilité s’élève à 0,5 million d’euros partagé entre Deloitte
et Ernst & Young. Le montant afférent aux autres prestations
rendues est de 1,1 million d’euros (0,9 million d’euros en 2024 )
dont 0,7 million d’euros pour Deloitte et 0,4 million d’euros
p our Ernst & Young. Cela correspond principalement à la
réalisation de revues fiscales et de procédures de due
diligences.

4.4. |  | Stocks et en-cours

Les stocks sont évalués au plus bas du coût ou de la valeur
nette de réalisation.
Le lait acheté est évalué au coût d’achat réel à la date de
clôture. Les produits finis achetés sont évalués à leur coût
d’achat réel. Les produits en cours de fabrication et les
produits finis sont évalués à leur coût qui comprend les frais
directs de production et une allocation de frais communs et
d’amortissement des centres de production. Il n’inclut pas les
coûts d’emprunt.
La méthode du premier entré premier sorti est appliquée
pour comptabiliser les mouvements de stocks des matières
premières hors lait ainsi que des stocks de produits finis
achetés. La méthode du coût moyen pondéré est utilisée dans
les autres cas.
Si la valeur nette de réalisation que représente le prix de vente
estimé dans des conditions d’activité normale d’un élément
quelconque, déduction faite des frais de vente, est inférieure
à son coût établi comme décrit ci-dessus, une dépréciation à
hauteur de la différence est comptabilisée.

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
Matières premières, produits en cours de fabrication et matériaux divers (*) | 321 902 | 338 409
Marchandises | 61 068 | 51 487
Produits finis | 463 415 | 465 478
TOTAL | 846 385 | 855 374

(*) Les variations de stocks sont impactées par la hausse des prix matières premières et par l’évolution des cotations de produits industriels .

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 161

Les stocks baissent de 9 millions d’euros par rapport à 2024
dont une variation organique de +36,7 millions d’euros et un
effet de change de -46,1 millions d’euros).
Les dépréciations concernent essentiellement les stocks de
produits intermédiaires et finis et représentent un montant
de 45 millions d’euros en 2025 contre 53,3 millions d’euros en
2024 .
En 2025, une reprise de dépréciation des stocks a été
enregistrée pour 6,9 millions d’euros contre une reprise de
dépréciation de 17,3 millions d’euros en 2024 en lien avec
l’évolution des cours de produits industriels.

4.5. |  | Clients et autres créances

Les clients et autres créances sont initialement comptabilisés
à leur coût de transaction et ultérieurement au coût amorti.
Les charges constatées d’avance sont classées dans cette
ligne. Il existe des couvertures du risque crédit par des
contrats d’assurances spécifiques. Des provisions pour
dépréciation sont comptabilisées à hauteur des pertes de
crédit attendues sur la durée de vie des créances. Pour les
clients significatifs une analyse individuelle (au cas par cas) est
menée, pour les autres clients l’approche portefeuille est
adoptée. Ces dépréciations reflètent la probabilité de défaut
des contreparties et le taux de perte attendue, tenant compte
des taux de défaut historiques observés.
La créance prend un caractère irrécouvrable et est
décomptabilisée, lorsqu’il peut être démontré du défaut du
créancier, par l’obtention d’un certificat d’irrécouvrabilité ou
toute preuve établissant le défaut irrémédiable du créancier,
ou encore à l’expiration du délai de prescription.
Lorsque l’échéance d’une créance est supérieure à un an, son
montant fait l’objet d’un calcul d’actualisation selon la
méthode du taux d’intérêt effectif, dont les effets sont classés
en résultat financier .

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
Clients | 973 342 | 989 401
Créances fiscales (hors IS) et sociales | 109 202 | 111 816
Débiteurs divers | 49 050 | 55 582
Charges constatées d’avance et divers | 26 371 | 29 792
Dépréciation | -16 697 | -18 719
TOTAL | 1 141 268 | 1 167 872

Le Groupe a peu de risques de crédit sur les comptes clients.
D’une part, les produits sont essentiellement vendus à la
grande distribution. D’autre part, il existe des couvertures de
ce risque par des contrats d’assurances spécifiques. Les
créances clients non garanties, échues depuis plus de six mois
et non entièrement provisionnées à 100 % représentent
0,3 million d’euros au 31 décembre 2025, contre 0,2 million
d’euros au 31 décembre 2024.
En 2025, a été enregistrée une reprise de dépréciation du
poste clients de 0,9 million d’euros, contre une reprise de
dépréciation de 2,7 millions d’euros en 2024.
Les charges constatées d’avance correspondent
principalement à la quote-part des primes d’assurances.

162 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

ÉCHÉANCIER DES PROVISIONS POUR DÉPRÉCIATION DES COMPTES CLIENTS

| Créances clients non garanties | Dépréciations | Taux moyen de provisionnement
En millions d’euros | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024 | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024 | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
Non échu | 216 | 212 | -1 | -1 | 0,5 % | 0,6 %
Echu entre 1 mois et 3 mois | 21 | 31 | 0 | -1 | 0,5 % | 2,3 %
Echu entre 3 mois et 6 mois | 1 | 1 | -1 | -1 | 83,1 % | 66,7 %
Echu depuis plus de 6 mois | 6 | 7 | -6 | -7 | 95,4 % | 97,3 %
TOTAL | 245 | 252 | -8 | -10 |  |

4.6. |  | Fournisseurs et autres créditeurs

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
Fournisseurs d’exploitation | 831 307 | 875 557
Fournisseurs d'immobilisations | 13 942 | 18 328
Dettes fiscales (hors IS) et sociales | 384 190 | 376 489
Produits constatés d’avance | 15 549 | 8 325
Autres créditeurs (*) | 185 070 | 188 920
TOTAL | 1 430 058 | 1 467 619

(*) Les « Autres créditeurs » comprennent les avantages accordés aux clients.
En 2024, ils intégraient également l’option d’achat et de vente de 5% des titres Bake Plus pour un montant 4,3 millions d’euros, option exercée le 24 juin
2025.

4.7. |  | Variation du besoin en fonds de roulement

En milliers d'euros | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
Clients | -7 380 | -41 269
Stocks | -36 654 | -13 128
Fournisseurs | -13 031 | 26 570
Débiteurs et créditeurs divers | 41 703 | 34 911
TOTAL | -15 362 | 7 084

En 2025, la variation du besoin en fonds de roulement
s’explique par :
● une augmentation des stocks qui s’explique d’une part par
un effet volume de reconstitution à la suite d’un fort
déstockage sur l’activité ingrédients fin 2024, et d’autre part
par l’effet de l’évolution des cours de produits industriels
notamment la flambée des cours de beurre sur les trois
premiers trimestres 2025. Ces effets ont entrainé une légère
augmentation de 0,4 jour de chiffre d’affaires à fin
décembre 2025.
• En 2024, la variation du besoin en fonds de roulement
s’était fortement améliorée grâce à :
● une augmentation des stocks très limitée, le pilotage
efficace des volumes compensant une partie de l’inflation
des prix des matières premières. Cette bonne gestion s’était
traduite par une diminution du ratio de stocks en jours de
chiffre d’affaires de -2 jours à fin décembre 2024.
● une augmentation contenue des en-cours clients et une
légère hausse des en-cours fournisseurs.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 163

NOTE 5. |  | AUTRES CHARGES ET PRODUITS OPÉRATIONNELS

Les autres produits opérationnels et les autres charges
opérationnelles regroupent des éléments qui, de par leur
fréquence ou leur nature résultent d’évènements ou de
transactions clairement distincts des activités ordinaires de
l’entreprise et ont un caractère significatif quant à leur
montant.
Les autres produits et charges opérationnels peuvent
comprendre notamment : les charges liées à des plans de
réorganisation ; certaines plus et moins-values de cession
d’actifs non courants corporels ou incorporels ; certaines
dépréciations d’actifs non courants corporels ou incorporels ;
certaines charges ou provisions relatives à un litige majeur ou
un cas de force majeur pour l’entreprise.

|  | 12 mois
En milliers d'euros |  | 2025 | 2024
Réorganisations (1) |  | -26 565 | -20 913
Dépréciations d'actifs | note 9 | -13 606 | -2 731
Litiges et indemnités (2) |  | -7 790 | -3 437
Sinistres |  | -539 | -1 562
Plus ou moins-values sur cession d'immobilisations |  | 1 392 | 1 734
Autres |  | -1 357 | -1 442
TOTAL |  | -48 465 | -28 351

En 2025, l’ensemble des réorganisations représente 40,2 millions d’euros dont des plans sociaux pour 26,5 millions d’euros et
des dépréciations pour 13,6 millions d’euros.
(1)E n 2025 des plans de réorganisation en France pour 9,6 millions d’euros auxquels s’ajoutent des plans en Europe pour 8,9 millions d’euros, en Amérique
du Sud pour 6,7 millions d’euros et aux États-Unis pour 1,4 million d’euros.
En 2024, il s’agissait principalement des plans de réorganisation en Europe, aux États-Unis et en Amérique Latine.
(2) Dont principalement en 2025 des frais juridiques relatifs à un litige aux États-Unis datant de 2014 pour 2,5 millions d’euros (2,4 millions d’euros en 2024 ),
des frais d’honoraires concernant le litige Sunlait pour 2 millions d’euros (2,1 millions d’euros en 2024) ainsi que d’autres provisions pour risques et
charges pour 3,3 millions d’euros.

NOTE 6. |  | PARTICIPATIONS DANS LES CO-ENTREPRISES ET LES ENTREPRISES ASSOCIÉES

Le Groupe détient des intérêts dans quelques co-entreprises et entreprises associées, qui considérées individuellement, n’ont
pas de caractère significatif.

| 12 mois
En milliers d’euros | 2025 | 2024
Quote-part dans les résultats avant impôts | 3 958 | 2 087
Quote-part dans les impôts | -660 | -342
TOTAL | 3 298 | 1 745

164 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

Au 31 décembre 2025 , la variation du poste Participations dans les co-entreprises et entreprises associées s’explique par :

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
Au 1er janvier 2025 | 37 019 | 28 809
Variation de périmètre (*) | -8 574 | 7 350
Résultat de la période | 3 298 | 1 745
Dividendes distribués | -381 | -969
Autres | -48 | -88
Variation écart de conversion | -587 | 172
SOLDE FIN DE PERIODE | 30 727 | 37 019

(*) En 2025 , prise de contrôle de Flaveuria AS qui détient désormais 100% des sociétés A La Carte Produkter AS et Salsus AS. Ces deux dernières entités ne
sont donc plus détenues en influence notable.
En 2024, prise de participation dans les sociétés norvégiennes A La Carte Produkter AS et Salsus AS à hauteur respectivement de 20,33% et 24,96% et
cession de la participation de 37,99% dans la société Sanicoopa SARL.

NOTE 7. |  | FRAIS ET AVANTAGES DU PERSONNEL

7.1. |  | Frais de personnel

| 12 mois
En milliers d’euros | 2025 | 2024
Rémunération directe du personnel | -833 263 | -847 275
Charges sociales | -339 336 | -339 955
Rémunération indirecte du personnel | -33 773 | -30 223
Personnel extérieur à l’entreprise | -92 665 | -91 167
Subventions | 630 | 784
TOTAL | -1 298 407 | -1 307 836

L’effectif moyen équivalent temps plein, comprenant
également le personnel intérimaire, est de 22 680 personnes
en 2025 (contre 22 751 en 2024 ). Cet effectif se répartit à
raison de 10 301 personnes en France, 5 673 personnes en
Europe (hors France) et 6 706 personnes dans les autres pays.
Les effectifs employés en France se répartissent par catégorie
professionnelle à raison de 19,7 % de cadres, 32,3 % d’ETAM et
48 % d’ouvriers.

7.2. |  | Avantages du personnel

Engagements envers le personnel
Selon les lois et usages de chaque pays, les sociétés du
Groupe ont des obligations en termes de retraite, préretraite,
indemnités de départ, régimes de prévoyance et autres
avantages à long terme (médailles du travail, jubilés, etc.). Ces
obligations s’appliquent généralement à l’ensemble des
salariés et/ou ex salariés des sociétés concernées.
Pour les régimes à cotisations définies et autres avantages à
court terme, le coût de l’exercice est passé en charges sur la
base des appels de cotisations ou sur la base des crédits de
droits à prestation.
Pour les régimes à prestations définies, les engagements sont
déterminés en utilisant la méthode des unités de crédit
projetées. Cette méthode prend en compte, sur la base
d’hypothèses actuarielles, les probabilités de mortalité, de
rotation du personnel et de projections de salaires, ainsi que
les hypothèses spécifiques à chaque régime et les dispositions
réglementaires.
Les taux d’actualisation sont déterminés en référence au
rendement, à la date d’évaluation, des obligations émises par
les entreprises de premier rang (ou par l’État s’il n’existe pas
de marché représentatif pour les emprunts privés) de

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 165

maturité équivalente et de même monnaie que celles des
engagements.
Les rendements attendus sont évalués en utilisant ce même
taux d’actualisation.
Les gains et les pertes actuariels résultant des changements
d’hypothèses actuarielles ou d’écarts d’expérience sont
reconnus sur l’exercice dans les autres éléments du résultat
global. Ils ne sont jamais recyclés par le résultat.
Le coût des services passés relatifs à un amendement ou à une
modification du régime est constaté immédiatement en
résultat de l’exercice. Pour chaque plan, lorsque le montant à
comptabiliser (montant de l’engagement net de la valeur des
actifs de couverture et des éléments différés) est un passif, il
figure en « Provisions ». Lorsqu’il s’agit d’un actif, il est inclus
en « Autres actifs financiers ».
Les coûts des services rendus et les coûts des services passés
sont comptabilisés en frais de personnel hormis les coûts
financiers et les rendements sur les actifs du régime, qui sont
classés en résultat financier.
Certaines filiales offrent d’autres avantages à long terme,
essentiellement des médailles du travail. Le coût de ces
avantages est déterminé par calcul actuariel et comptabilisé
en résultat sur la durée du service. Les écarts actuariels sont
comptabilisés immédiatement.
Description générale des régimes de retraite
Les avantages postérieurs à l’emploi accordés par le Groupe
varient en fonction des obligations légales de chaque entité.
Ils comprennent des régimes à cotisations définies et des
régimes à prestations définies.
Régimes à cotisations définies
Ces régimes se caractérisent par des versements de
cotisations périodiques à des organismes extérieurs qui en
assurent la gestion administrative et financière. Ces régimes
libèrent l’employeur de toute obligation ultérieure,
l’organisme se chargeant de verser aux salariés les montants
qui leur sont dus. Les charges relatives à ces plans
correspondent aux cotisations payées pendant la période de
référence.
Régimes à prestations définies
Ces régimes se caractérisent par une obligation de
l’employeur à l’égard de ses salariés et donnent lieu à la
comptabilisation de provisions.
L’engagement est calculé selon la méthode des unités de
crédits projetées en tenant compte d’hypothèses actuarielles
concernant les variables démographiques, économiques et
financières. L’évaluation est réalisée périodiquement par des
actuaires indépendants.
Ces régimes à prestations définies essentiellement composés
des indemnités de fin de carrière et de régimes de retraite
supplémentaire à prestations définies, sont soit en partie
préfinancés, soit non préfinancés.
Les régimes en partie préfinancés sont situés essentiellement
en France, Allemagne, Royaume-Uni et Belgique. Ces
obligations sont préfinancées par des cotisations employeurs
et éventuellement employés auprès d’organismes extérieurs
notamment des compagnies d’assurance.
Les régimes non préfinancés sont essentiellement des
régimes d’indemnités de fin de carrière ou d’autres avantages
postérieurs à l’emploi dont les droits ne sont acquis que si
l’employé est dans le Groupe au moment de son départ en
retraite.
Pour les départs à la retraite, pensions et médailles du travail, les hypothèses utilisées sont fonction des pays et des
règlementations. Elles se résument de la façon suivante :

| France | Allemagne | UK | Belgique
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024
Taux d'actualisation (1) | 3,96 % | 3,30 % | 3,96 % | 3,30 % | 5,40 % | 5,30 % | 3,30% à 3,85% | 3,30% à 3,55%
Taux d'inflation | 2,00 % | 2,00 % | 2,10 % | 2,30 % | 2,95 % | 3,40 % | 2,00 % | 2,00 %

(1)3,20 % pour les régimes de rente et les médailles du travail en 2025 (3,10 % en 2024).
Le taux d’actualisation a pour référence l’indice IBOXX
AA10+ correspondant au taux d’émission des obligations des
entreprises de première catégorie pour la France et
l’Allemagne.
La sensibilité du taux d’actualisation de plus 0,50 %
diminuerait l’engagement de l’ordre de 2,2 millions d’euros
pour la France, de 3,6 millions d’euros pour l’Allemagne.
La sensibilité du taux d’inflation de plus 0,50 % augmenterait
l’engagement de 2,4 millions d’euros pour la France,
0,6 million d’euros pour l’Allemagne.
Les taux de rendement attendus des actifs sont évalués en
fonction des taux d’actualisation respectifs de chaque pays
conformément à la norme IAS 19 révisée.
Les hypothèses se rapportant aux taux de mortalité sont
issues des données statistiques publiées et des données
historiques de chaque pays. L’âge de départ à la retraite est
celui des règlements en vigueur dans chaque pays.

166 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

| 2025 | 2024
ÉVOLUTION DES ENGAGEMENTS |  |
Engagements à l'ouverture | 144 869 | 139 432
Charge d'intérêt | 4 246 | 4 688
Coût des services rendus | 5 004 | 7 363
Coût des services passés acquis | -14 | 34
Ecarts actuariels liés aux hypothèses démographiques | -2 604 | 122
Ecarts actuariels liés aux hypothèses financières | -5 290 | -178
Ecarts actuariels liés aux écarts d'expérience | -205 | 804
Prestations payées | -7 771 | -7 022
Transfert interne | 108 | 24
Taxes et charges administratives | -198 | -169
Différences de conversion | -305 | 244
Variation de périmètre | 39 | 51
Autres mouvements | 33 | -524
Engagements à la clôture | 137 912 | 144 869
ÉVOLUTION DES ACTIFS DE COUVERTURE |  |
Actifs à l'ouverture | 62 834 | 60 276
Rendement des fonds | 2 017 | 2 365
Prestations servies par le fonds | -5 572 | -4 337
Cotisations aux fonds par les sociétés du Groupe | 3 003 | 2 610
Transferts internes | - | -
Taxes et charges administratives | -304 | -199
Différences de conversion | -335 | 303
Pertes/Gains actuariels | -1 732 | 2 174
Autres mouvements | 788 | -358
Actifs à la clôture | 60 699 | 62 834
CHARGES DE L'EXERCICE |  |
Coûts des services rendus | 5 004 | 7 363
Couts des services passés | -14 | 34
Total coûts des services | 4 990 | 7 397
Charge d'intérêt | 4 246 | 4 688
Rendement des fonds | -2 017 | -2 365
Total intérêts nets | 2 229 | 2 323
Autres mouvements | 30 | -356
Charges de l'exercice | 7 249 | 9 364
GAINS ET PERTES ACTUARIELS IMPACTANT LE RÉSULTAT GLOBAL |  |
-Gains et pertes liés aux hypothèses démographiques | -2 604 | 122
-Gains et pertes liés aux hypothèses financières | -5 290 | -178
-Gains et pertes liés aux écarts d'expérience | -205 | 804
-Gains et pertes sur les actifs (autres que les produits financiers) | 1 732 | -2 174
TOTAL | -6 367 | -1 426
ÉVOLUTION DES PROVISIONS |  |
Provisions à l'ouverture | 82 035 | 79 156
Charge de l'exercice | 7 249 | 9 364
Gains et pertes actuariels à la clôture impactant le résultat global | -6 367 | -1 426
Prestations directement payées par l'employeur | -2 199 | -2 685
Différences de conversion | 30 | -59
Cotisations aux fonds par les sociétés du Groupe | -3 003 | -2 610
Transferts et autres mouvements | -571 | 244
Variation de périmètre | 39 | 51
Provisions à la clôture | 77 213 | 82 035
RÉCONCILIATION DES ENGAGEMENTS NETS ET DES PROVISIONS |  |
Engagements | 137 912 | 144 869
Actifs des régimes | -60 699 | -62 834
Provisions à la clôture | 77 213 | 82 035

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 167

Au 31 décembre 2025, la valeur actuarielle de l’obligation est
égale à 137,9 millions d’euros et se décompose comme suit :
● 24,2 millions d’euros liés à des régimes entièrement non
financés ;
● 113,7 millions d’euros liés à des régimes partiellement
financés.
Le montant des cotisations pour 2025 pour les sociétés
françaises est de 0,9 million d’euros.
La plupart des sociétés du Groupe ont externalisé tout ou
partie de leurs engagements d’indemnité de fin de carrière au
sein d’un contrat d’assurance.
Le montant estimé des principaux fonds externalisés au 31 décembre 2025 est ventilé comme suit :

| France | Allemagne | UK | Belgique
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024
Instruments de capitaux propres | 43,6 % | 52,4 % | 23,5 % | 24,4 % | - | - | - | -
Instruments d'emprunts | 48,3 % | 40,4 % | 13,2 % | 16,1 % | 98,1 % | 98,1 % | - | -
Immobilier | - | 7,2 % | 21,4 % | 21,0 % | - | - | - | -
Contrats d'assurances | - | - | - | - | - | - | 100,0 % | 100,0 %
Autres | 8,1 % | - | 41,9 % | 38,5 % | 1,9 % | 1,9 % | - | -

NOTE 8. |  | IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS

La ligne « Impôts sur les résultats » comprend les impôts
courants sur les bénéfices ainsi que les impôts différés. L’effet
fiscal sur les éléments comptabilisés directement en capitaux
propres est également enregistré directement en capitaux
propres. Sur la base d’une analyse en substance, le Crédit
d’Impôt Recherche (CIR) est traité en subvention
d’exploitation conformément à IAS 20. Conformément à
l’interprétation IFRIC 23 « Incertitude relative aux traitements
des impôts sur le résultat » applicable depuis 2019, qui
contient des dispositions relatives à la comptabilisation de
l’impôt sur le résultat en cas d’incertitude sur les traitements
fiscaux en application d’IAS 12 « Impôts sur le résultat », le
Groupe fait preuve de jugement pour identifier les
incertitudes liées aux traitements fiscaux. Le Groupe procède
à un recensement des risques potentiels et évalue si cette
interprétation doit avoir une incidence sur ses états financiers
consolidés. Il en a conclu qu’il était probable que les
traitements retenus soient acceptés par les autorités fiscales.
Cette application n’a eu aucun effet sur les comptes.
Conformément aux dispositions de la norme IAS 12 « Impôts
sur le résultat », des impôts différés sont comptabilisés sur les
différences entre la valeur comptable au bilan des actifs et
passifs et leur base fiscale telle qu’elle est retenue pour le
calcul du bénéfice imposable, selon la méthode bilantielle du
report variable.
Des impôts différés passifs sont calculés sur toutes les
différences temporelles imposables à l’exception des goodwill
non déductibles. Des impôts différés actifs sont calculés sur
toutes les différences temporelles déductibles ainsi que sur
les pertes fiscales à reporter dans la mesure où il est probable
que de futurs bénéfices imposables permettant leur
imputation seront disponibles. À chaque clôture, la valeur
nette comptable des impôts différés est revue sur la base des
prévisions à trois ans. Une provision est enregistrée dès lors
que les perspectives de résultat et donc de charges d’impôt
probables des 3 prochains exercices ne permettent pas
d’assurer la recouvrabilité des impôts différés actifs nets.
Les impôts différés sont calculés par application de la
législation en vigueur sur la base des taux d’impôt qui ont été
adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture. L’effet de tout
changement de taux d’impôt est enregistré au compte de
résultat à l’exception de ceux liés directement aux éléments
de capitaux propres.
A noter l’entrée en vigueur de l’impôt mondial minimum, avec
la transposition de la Directive (UE) 2022/2523 du 14
décembre 2022 – dite Directive Pilier 2 – dans le droit français
et son application aux exercices ouverts à compter du 1 er
janvier 2024 pour une première déclaration au 30 juin 2026.
Le Groupe a procédé aux tests des mesures de sauvegarde et
à l’estimation de la charge d’impôt Pilier 2. Très peu de pays
sont concernés et le montant de l’impôt complémentaire
déterminé n’est pas significatif dans les comptes des
exercices 2025 et 2024.

168 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

8.1. |  | Impôts sur les résultats

La charge d’impôts sur les résultats se décompose comme suit :

| 12 mois
En milliers d’euros | 2025 | 2024
Impôts courants | -54 640 | -59 876
Impôts différés | 4 917 | 11 243
TOTAL | -49 723 | -48 633

Le montant de l’impôt sur les résultats est différent du montant théorique qui ressortirait de l’application du taux d’imposition
français aux bénéfices des sociétés consolidées en raison des éléments suivants :

| 12 mois
En milliers d’euros | 2025 | 2024
Résultat avant impôts | 139 337 | 175 097
Taux d'imposition en France (%) | 25,83 % | 25,83 %
Impôts théoriques au taux courant d'impôt en France | 35 984 | 45 219
Différence entre taux d'imposition étrangers et français (1) | -594 | -1 987
Retraitement de l'impôt des entreprises associées | -752 | -369
Bénéfices non assujettis à l'impôt et charges non déductibles (2) | 5 004 | -1 326
Impôts courants et différés liés à la qualification de la CVAE en impôt sur le résultat | 2 603 | 2 476
Crédits d'impôts | -1 776 | -2 337
Effet de la non reconnaissance d'impôts différés actifs (3) | 2 922 | 5 322
Changement de taux sur les impôts différés | -90 | -21
Hyperinflation (4) | 768 | 1 124
Autres (5) | 5 654 | 532
Charge d'impôt sur le résultat comptabilisé | 49 723 | 48 633
Taux moyen pondéré constaté | 35,69 % | 27,77 %

(1)Pays ayant des taux d’imposition différents au taux d’impôt français.
(2)Dont en 2025 , impact de charges non déductibles ou de résultats imposés sur une base ou à taux différents (3,1 millions d’euros) et de la contribution
exceptionnelle sur les sociétés s’appliquant au groupe d’intégration fiscale CLE (0,6 million d’euros).
(3)Pertes fiscales activées en fonction de la probabilité de récupération de ces déficits. En 2025, les perspectives de résultat et de charges d’impôt des trois
années à venir de certaines sociétés ont conduit à la non reconnaissance de 2,9 millions d’euros d’impôts différés actifs, contre une non reconnaissance
d’impôts différés actifs de 5,3 millions d’euros en 2024 .
(4)Traitement de l’hyperinflation en Argentine.
(5)Principalement régularisation d’impôts sur exercices antérieurs et contrôles fiscaux.
Hors effet d’hyperinflation, impact des contrôles fiscaux et régularisation d’impôts sur exercices antérieurs, le taux d’imposition
effectif serait en 2025 de 30,7 % contre 27,1 % en 2024 .

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 169

8.2. |  | Impôts différés

Les impôts différés constatés au bilan reflètent des
différences temporelles existant entre les valeurs fiscales et
les valeurs comptables des actifs et des passifs.
Les impôts différés actifs ont principalement pour origine les
engagements de retraite et de prévoyance envers le
personnel pour lesquels la déductibilité fiscale est reportée à
la date de paiement effective et des déficits reportables. Les
échéances des pertes fiscales à reporter se situent
principalement après 5 ans. Ces déficits sont essentiellement
à report illimité.
Les impôts différés actifs non reconnus s’établissent à
41,6 millions d’euros au 31 décembre 2025 et à 41,7 millions au
31 décembre 2024. Ils concernent principalement des pertes
reportables dont 10,1 millions d’euros sur la France, 9,4
millions d’euros en Allemagne, 8,5 millions d’euros en Chine,
6,2 millions d’euros en Pologne, 2,4 millions d’euros pour la
Hongrie et divers autres pays pour 5 millions d’euros.
Les impôts différés passifs correspondent principalement aux
différences de rythmes d’amortissement constatées, pour les
immobilisations corporelles et incorporelles, entre les durées
d’utilité utilisées en comptabilité et les incitations fiscales en
la matière propres à chaque pays.
Le montant du produit d’impôt différé de l’exercice est de
4,9 millions d’euros.
Le montant des impôts différés comptabilisés dans les autres
éléments du résultat global est non significatif sur l’exercice
2025. Il concerne essentiellement l’impôt différé sur la
variation de juste valeur des instruments financiers et sur les
gains et pertes actuariels (cf. note 14.2.).

En milliers d'euros | Au 1er janvier 2025 | Charges / Produits | Variation de juste valeur | Gains/ pertes actuariels | Variation de périmètre | Autres (*) | Ecarts de conversion | Au 31 décembre 2025
Immobilisations incorporelles et corporelles | -155 862 | -4 106 | - | - | - | -5 127 | 12 915 | -152 180
Contrat de location en IFRS16 | 1 409 | 107 | - | - | - | 148 | -321 | 1 343
Provisions | 36 687 | -5 680 | - | - | - | -316 | -1 029 | 29 662
Provisions pour avantages du personnel | 19 551 | 1 456 | - | -1 999 | - | 168 | -382 | 18 794
Instruments financiers | -5 327 | 3 601 | 75 | - | - | -24 | 35 | -1 640
Déficits reportables | 98 132 | 10 980 | - | - | - | - | -1 329 | 107 783
Autres impôts différés | -3 479 | -733 | - | - | -1 | -76 | -1 125 | -5 414
Total impôts différés bruts | -8 889 | 5 625 | 75 | -1 999 | -1 | -5 227 | 8 764 | -1 652
Impôts différés actifs non reconnus | -41 702 | -708 | - | - | - | - | 844 | -41 566
Total impôts différés | -50 591 | 4 917 | 75 | -1 999 | -1 | -5 227 | 9 608 | -43 218
Dont : |  |  |  |  |  |  |  |
Impôts différés Actifs | 44 560 |  |  |  |  |  |  | 37 402
Impôts différés Passifs | 95 151 |  |  |  |  |  |  | 80 620

(*) Traitement IAS 29 hyperinflation.

170 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

NOTE 9. |  | IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES

9.1. |  | Immobilisations incorporelles

Les immobilisations incorporelles comprennent les goodwill
et les immobilisations incorporelles acquises telles que les
systèmes d’information de gestion qui satisfont les critères de
comptabilisation d’une immobilisation incorporelle, les droits
de propriété intellectuelle, les droits d’exercer des activités
(droits exclusifs de vente, droits au bail…) et les marques.
Les goodwill y compris les zones de collecte de lait
représentent l’excédent qui existait entre le coût d’acquisition
et la quote-part d’intérêt du Groupe dans la juste valeur des
actifs nets identifiables, à la date d’acquisition des activités
nouvelles. Le goodwill se rapportant à l’acquisition
d’entreprises associées est inclus dans les « Participations
dans les entreprises associées ». Le goodwill comptabilisé
séparément est soumis à un test de dépréciation au minimum
annuel et plus fréquent s’il existe des indices de perte de
valeur. Il est évalué à son coût déduction faite du cumul des
pertes de valeur. Les pertes de valeur des goodwill ne sont pas
réversibles. Le résultat dégagé sur la cession d’une entité tient
compte de la valeur comptable du goodwill lié à l’entité
cédée. Aux fins de réalisation des tests de dépréciation, les
goodwill sont affectés aux unités génératrices de trésorerie
ou aux groupes d’unités génératrices de trésorerie
susceptibles de bénéficier du regroupement d’entreprises
ayant donné naissance aux goodwill.
Les immobilisations incorporelles acquises sont
comptabilisées à leur coût d’acquisition. Elles sont amorties
linéairement sur leur durée d’utilité lorsqu’elle est
déterminable ce qui est le cas pour les systèmes d’information
de gestion (3 à 7 ans), les droits de propriété intellectuelle
(selon la protection juridique) et les droits d’exercer (selon les
termes des contrats). Du fait de la notoriété des marques
acquises, leur durée d’utilité ne peut être déterminée, elles ne
sont donc pas amorties. Elles font l’objet, à chaque clôture
annuelle ou intermédiaire s’il existe un indice de perte de
valeur, d’un test de perte de valeur dans les mêmes
conditions que pour les goodwill.
Les coûts liés à l’acquisition de licences de logiciels et à leur
mise en service sont inscrits à l’actif sur la base des coûts
encourus pour les acquérir et les mettre en service à
condition que les critères de définition d’un actif incorporel
soient satisfaits et notamment que le contrôle de cet actif soit
démontré. En l’occurrence, les coûts de configuration et
d’adaptation des logiciels utilisés en mode SaaS qui ne
satisfont pas aux critères d’une immobilisation incorporelle,
doivent être comptabilisés en charge au moment où les
services sont reçus si ceux-ci sont distincts ou s’ils sont
assurés par un prestataire non sous-traitant du fournisseur
SaaS. Ces coûts sont comptabilisés sur la durée du contrat si
les services sont non distincts et assurés par le fournisseur
SaaS ou son sous-traitant. Les coûts associés au maintien en
fonctionnement des logiciels sont comptabilisés en charge au
fur et à mesure qu’ils sont encourus. Lorsqu’ils confèrent un
caractère unique aux logiciels acquis ou produits contrôlés
par le Groupe, les coûts de développement, comprenant les
coûts salariaux des personnels participant au développement
et une quote-part appropriée des frais généraux, sont inscrits
au bilan dès lors qu’ils généreront des avantages
économiques futurs attendus et sont amortis sur la durée
d’utilité des logiciels concernés.
Les frais de recherche sont intégralement inscrits au compte
de résultat de l’exercice au cours duquel ils ont été encourus.
Les frais résultants du développement (ou de la phase de
développement d’un projet interne) doivent être immobilisés
si, et seulement si, une entité peut démontrer tout ce qui
suit :
(a) la faisabilité technique nécessaire à l’achèvement de
l’immobilisation incorporelle en vue de sa mise en service ou
de sa vente ;
(b) son intention d’achever l’immobilisation incorporelle et de
la mettre en service ou de la vendre ;
(c) sa capacité à mettre en service ou à vendre
l’immobilisation incorporelle ;
(d) la façon dont l’immobilisation incorporelle générera des
avantages économiques futurs probables. L’entité doit
démontrer, entre autres choses, l’existence d’un marché pour
la production issue de l’immobilisation incorporelle ou pour
l’immobilisation incorporelle elle-même ou, si celle-ci doit
être utilisée en interne, son utilité ;
(e) la disponibilité de ressources techniques, financières et
autres, appropriées pour achever le développement et mettre
en service ou vendre l’immobilisation incorporelle ;
(f) sa capacité à évaluer de façon fiable les dépenses
attribuables à l’immobilisation incorporelle au cours de son
développement.
Au niveau du Groupe, les frais de développement sont liés à
des nouveaux produits et ne sont pas comptabilisés en tant
qu’actifs, la probabilité des avantages économiques futurs ne
se manifestant que lorsque les produits sont sur le marché.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 171

En milliers d’euros |  | Goodwill (1) | Droits de propriété intellectuelle et Marques (2) | Autres droits d'exploitation | Total
Au 31 décembre 2023 |  |  |  |  |
Valeur brute |  | 402 424 | 339 914 | 34 233 | 776 571
Amortissements et dépréciations cumulés |  | -105 592 | -136 859 | -19 972 | -262 423
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 296 832 | 203 055 | 14 261 | 514 148
Exercice 2024 |  |  |  |  |
VALEUR NETTE COMPTABLE A L'OUVERTURE |  | 296 832 | 203 055 | 14 261 | 514 148
Différences de conversion |  | 2 134 | -1 669 | -214 | 251
Acquisitions |  | - | 790 | 4 224 | 5 014
Cessions |  | - | -581 | -13 | -594
Dépréciation |  | - | -2 272 | - | -2 272
Variations de périmètre (3) | (note 2) | 94 | 1 | - | 95
Reclassements (4) |  | - | 2 997 | -2 979 | 18
Impact du traitement hyperinflation (5) |  | - | 11 811 | - | 11 811
Dotation aux amortissements |  | - | -6 181 | -236 | -6 417
Impact activités en cours de cession |  | - | - | - | -
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 299 060 | 207 951 | 15 043 | 522 054
Au 31 décembre 2024 |  |  |  |  |
Valeur brute |  | 396 518 | 354 940 | 35 378 | 786 836
Amortissements et dépréciations cumulés |  | -97 458 | -146 989 | -20 335 | -264 782
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 299 060 | 207 951 | 15 043 | 522 054
Exercice 2025 |  |  |  |  |
VALEUR NETTE COMPTABLE A L'OUVERTURE |  | 299 060 | 207 951 | 15 043 | 522 054
Différences de conversion |  | -4 700 | -7 958 | 324 | -12 334
Acquisitions |  | - | 3 965 | 4 879 | 8 844
Cessions |  | - | -3 | - | -3
Dépréciation (6) |  | - | -183 | - | -183
Variations de périmètre (3) | (note 2) | 20 302 | 19 | - | 20 321
Reclassements (4) |  | 3 145 | 924 | -4 050 | 19
Impact du traitement hyperinflation (5) |  | - | 4 020 | - | 4 020
Dotation aux amortissements |  | - | -5 069 | -428 | -5 497
Impact activités en cours de cession |  | - | - | - | -
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 317 807 | 203 666 | 15 768 | 537 241
Au 31 décembre 2025 |  |  |  |  |
Valeur brute |  | 427 983 | 353 114 | 35 850 | 816 947
Amortissements et dépréciations cumulés |  | -110 176 | -149 448 | -20 082 | -279 706
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 317 807 | 203 666 | 15 768 | 537 241

(1)Le montant des goodwills nets relatifs à l’activité « Produits Fromagers » s’élève à 128,5 millions d’euros contre 129,7 millions d’euros au 31 décembre 2024.
Le montant des goodwills nets relatif à l’activité « Autres Produits Laitiers » s’élève à 189,3 millions d’euros contre 169,4 millions d’euros au 31 décembre
2024 .
(2)Le montant de la valeur nette comptable des marques relatives à l’activité « Produits Fromagers » s’élève à 138,5 millions d’euros contre 138,6 millions
d’euros au 31 décembre 2024 et le montant de la valeur nette comptable des marques relatives à l’activité « Autres Produits Laitiers » s’élève à 50,5 millions
d’euros contre 54,2 millions d’euros au 31 décembre 2024.
(3)En 2025, entrées de Flaveuria AS, et Pong Cheese Limited.
En 2024, entrée d’Ugalait SAS.
(4)Mise en service des immobilisations incorporelles en cours essentiellement.
(5)Impact du retraitement de l’hyperinflation concernant l’Argentine.
(6)Confère note 9.1 Etat des dotations nettes aux dépréciations d’actifs incorporels et corporels.
Le total de la valeur nette comptable des immobilisations incorporelles à durée de vie indéfinie est de 506,8 millions d’euros au
31 décembre 2025 contre 491,9 millions d’euros au 31 décembre 2024. Elles sont composées des goodwill et des marques.

172 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

Dépréciation des actifs non financiers
Les goodwill et les actifs incorporels ayant une durée d’utilité
indéterminée ne sont pas amortis et sont soumis à un test
annuel de dépréciation. Les actifs amortis sont soumis à un
test de dépréciation lorsqu’en raison d’événements ou de
circonstances particulières, le caractère recouvrable de leurs
valeurs comptables est mis en doute. La valeur recouvrable
d’un actif représente sa juste valeur diminuée des coûts de
cession ou sa valeur d’utilité, si celle-ci est supérieure. Lesdits
actifs sont regroupés en unités génératrices de trésorerie.
Une unité génératrice de trésorerie est le plus petit groupe
identifiable d'actifs qui génère des entrées de trésorerie
largement indépendantes des entrées de trésorerie
provenant d'autres actifs ou groupes d'actifs. Le niveau de
test est fondé sur des critères organisationnels et
stratégiques. Il repose notamment sur le fonctionnement des
activités qui s’appuie sur des moyens communs et crée ainsi
des synergies entre les différentes entités qui composent ces
UGT. Elles correspondent à des filiales ou à des
regroupements de filiales appartenant à une même zone
géographique.
Les tests de dépréciation des UGT sont réalisés en comparant
la valeur recouvrable de ces actifs ou de ces unités
génératrices de trésorerie à leur valeur comptable. La valeur
recouvrable est généralement déterminée sur la base des
calculs de la valeur d’utilité. Ces calculs sont effectués à partir
des projections de flux futurs de trésorerie basés sur les
prévisions financières approuvées par la Direction en général
à 3 ans, sauf dans le cas particulier d’UGT ayant réalisé des
investissements très significatifs, auquel cas l'horizon peut
être prolongé jusqu’à 5 ans. Au-delà, les flux futurs de
trésorerie sont extrapolés sur la base de la dernière année sur
lesquels s’applique une croissance à long terme. Les flux nets
futurs de trésorerie attendus sont actualisés au coût moyen
pondéré des capitaux, ajusté du risque géographique
spécifique inhérent aux actifs et de l’inflation. Au cas où la
valeur recouvrable de l’UGT est déterminée à la juste valeur
nette des coûts de cession, la valorisation des actifs est
effectuée par un évaluateur externe.
Une dépréciation (imputée en priorité sur les goodwill) est
comptabilisée en autres charges opérationnelles à
concurrence de l’excédent de la valeur comptable sur la
valeur recouvrable de l’actif.
Les tests de perte de valeur des marques consistent à calculer
la valeur recouvrable de la marque en utilisant l’approche par
la prime. Cette méthode consiste à estimer la part de flux
futurs générés par la marque par comparaison avec les flux
futurs que l’activité pourrait générer sans la marque.
Pour les actifs non financiers (autres que les goodwill) ayant
subi une perte de valeur, la reprise éventuelle de la
dépréciation est examinée à chaque date de clôture annuelle
ou intermédiaire.
Tests de dépréciation
Les pertes de valeurs enregistrées sont le résultat des tests de
dépréciation réalisés soit, sur toutes les unités génératrices de
trésorerie qui ont des actifs incorporels à durée d’utilité
indéfinie, soit sur les unités génératrices de trésorerie pour
lesquelles des indices de pertes de valeur ont été relevés, en
particulier en comparant l’évolution du résultat opérationnel
courant aux dernières prévisions. Dans un contexte
géopolitique incertain et face à la poussée inflationniste
actuelle, les flux de trésorerie futurs des UGT identifiées
sensibles font l’objet d’une vigilance accrue.
Les principales hypothèses retenues pour la détermination de
la valeur d’utilité sont relatives :
● aux tendances d’évolutions des principaux marchés ;
● à l’évolution des cours de matières premières : le prix du lait
ainsi que les cotations beurre et poudre ;
● aux hypothèses financières en matière de taux de change,
de coût des couvertures de change, de taux d’inflation et de
taux d’intérêt ;
● à l’évolution des taux d’actualisation et des taux de
croissance à long terme ;
● à l’évolution de l’environnement réglementaire
international et du contexte géopolitique
Les hypothèses retenues sont celles du marché quand
l’information est disponible (devises, taux d’intérêt…). Les
hypothèses concernant les matières premières sont élaborées
collégialement en interne en fonction des tendances
historiques corrigées des effets des modifications de
situations de marché anticipées par nos spécialistes.
Les taux d’actualisation utilisés dépendent du coût moyen
pondéré des capitaux utilisés par le Groupe, majorés de
coefficients de risques suivant les zones géographiques où les
activités Produits Fromagers et Autres Produits Laitiers sont
exercées. Ils intègrent également une prime de taille et les
taux d’inflation sont fixés à moyen terme. Par ailleurs, le calcul
de la valeur recouvrable prend en compte un taux de
croissance à long terme sur le flux terminal.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 173

VALEURS NETTES COMPTABLES DES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES À DURÉE
DE VIE INDÉFINIE PAR UGT

| Valeurs comptables des goodwill et des marques | Valeurs comptables des autres immobilisations incorporelles et corporelles (*) | Au taux d'actualisation | Au taux de croissance LT
En millions d'euros | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024 | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024 | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024 | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
PRODUITS FROMAGERS |  |  |  |  |  |  |  |
EUROPE DE L'OUEST | 137,61 | 136,36 | 514,23 | 486,40 | 6,5 % | 7,0 % | 1,0 % | 1,0 %
CF&R | 71,38 | 71,38 | 111,75 | 117,31 | 6,5 % | 7,0 % | 1,0 % | 1,0 %
EUROPE DU SUD | 5,88 | 5,88 | 26,00 | 25,82 | 7,5 % | 8,5 % | 1,0 % | 1,0 %
PECO U.E. | 13,51 | 13,42 | 57,33 | 58,21 | 6,50% à 9% | 7,50% à 10% | 1,0 % | 1,0 %
ROUMANIE | 15,28 | 15,65 | 4,92 | 5,31 | 9,0 % | 10,5 % | 1,0 % | 1,0 %
UKRAINE | - | - | 0,32 | 0,75 | 22,5 % | 25,0 % | 1,0 % | 1,0 %
RUSSIE | - | - | 55,56 | 44,49 | 11,5 % | 15,0 % | 2,0 % | 2,0 %
SERBIE | - | - | 1,63 | 1,03 | 10,0 % | 11,5 % | 1,0 % | 1,0 %
USA : Cheese | 16,98 | 19,21 | 53,86 | 58,08 | 7,0 % | 7,5 % | 1,0 % | 1,0 %
USA : Palace Industries | - | - | 6,33 | 6,33 | 7,0 % | 7,5 % | 1,0 % | 1,0 %
BRESIL | - | - | 49,36 | 45,11 | 10,0 % | 11,5 % | 2,0 % | 2,0 %
URUGUAY | - | - | 1,58 | 1,04 | 11,0 % | 12,0 % | 2,0 % | 2,0 %
CHILI | 0,39 | 0,40 | 2,28 | 2,38 | 8,5 % | 9,0 % | 2,0 % | 2,0 %
BSI | - | - | 43,61 | 53,64 | 6,5 % | 7,5 % | 2,0 % | 2,0 %
INDE | - | - | 3,96 | 4,40 | 10,0 % | 11,5 % | 2,0 % | 2,0 %
JAPON | - | - | 3,10 | 3,16 | 6,5 % | 7,5 % | 1,0 % | 1,0 %
EGYPTE | - | - | 0,91 | 0,34 | 17,0 % | 19,5 % | 1,0 % | 1,0 %
AUTRES PRODUITS LAITIERS |  |  |  |  |  |  |  |
BASSIN LAITIER France | 124,08 | 124,08 | 284,25 | 273,61 | 6,5 % | 7,0 % | 1,0 % | 1,0 %
SODILAC | 11,35 | 11,35 | 0,28 | 0,29 | 6,5 % | 7,0 % | 1,0 % | 1,0 %
POLOGNE : Paslek | - | - | 13,91 | 16,88 | 7,0 % | 8,5 % | 1,0 % | 1,0 %
AFP -USA | 2,02 | 2,28 | 73,63 | 73,16 | 7,0 % | 7,5 % | 1,0 % | 1,0 %
CORMAN | 26,28 | 23,14 | 34,44 | 37,26 | 6,5 % | 7,0 % | 1,0 % | 1,0 %
CHINE : Sinodis | 24,54 | 26,62 | 0,85 | 1,27 | 6,5 % | 7,5 % | 2,0 % | 2,0 %
ARGENTINE (**) | 16,85 | 20,58 | 78,81 | 89,06 | 25,0 % | 29,0 % | 2,0 % | 2,0 %
NORVEGE | 19,20 | - | 15,46 | - | 6,5 % | - | 1,0 % | -
COREE : Bake Plus | 10,11 | 10,11 | 2,91 | 3,31 | 6,5 % | 7,5 % | 2,0 % | 2,0 %
AUTRES | 11,35 | 11,45 | 25,95 | 26,56 | 6,5 % | 7,0 % | 1,0 % | 1,0 %
TOTAL | 506,81 | 491,91 | 1 467,21 | 1 435,19 |  |  |  |

(*)Hors les droits d'utilisation IFRS 16.
(**) Taux exprimés sur la base de la monnaie locale.
En 2025, les perspectives du plan à long terme tiennent
compte des nouvelles évolutions des marchés et de la
concurrence, de l’accélération de l’inflation des prix des
matières premières et de l’ensemble des coûts de production,
des initiatives pour lutter contre le changement climatique,
en particulier dans le cadre de la stratégie RSE du Groupe, du
contexte économique difficile de certains pays dont la sortie
de crise n’est pas prévisible dans un avenir proche ainsi que
des situations structurelles particulières auxquelles sont
confrontées certaines entités. Celles-ci ont conduit à
déprécier sur l’exercice des immobilisations incorporelles et
corporelles pour un montant net global de 13,5 millions
d’euros contre 2,2 millions d’euros en 2024 (cf. tableau ci-
dessous). Ces dépréciations ne sont pas liées aux tests de
dépréciations annuels mais aux réorganisations pour 13,5
millions d’euros en 2025 (2,2 millions d’euros en 2024).

174 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

ÉTAT DES DOTATIONS NETTES AUX DÉPRÉCIATIONS D’ACTIFS INCORPORELS ET CORPORELS

| Actifs incorporels | Actifs corporels | TOTAL
En millions d'euros | Goodwill | Autres | Total actifs incorporels | Terrains | Constructions et aménagements | Installations, matériel et outillages | Autres | Total actifs corporels | 2025 | 2024
CF&R | - | - | - | - | 0,9 | 2,6 | 0,1 | 3,6 | 3,6 | -
EUROPE DE L'OUEST | - | - | - | - | 0,7 | 0,7 | - | 1,4 | 1,4 | -
PECO U.E. | - | - | - | - | 2,9 | 2,0 | - | 4,9 | 4,9 | 0,5
UKRAINE | - | - | - | - | 0,1 | 0,5 | - | 0,6 | 0,6 | -
USA : Cheese | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 2,3
BRESIL | - | - | - | - | - | -0,4 | - | -0,4 | -0,4 | -
CHINE | - | - | - | - | - | 2,0 | - | 2,0 | 2,0 | -
BASSIN LAITIER France | - | - | - | - | -0,3 | - | - | -0,3 | -0,3 | -0,7
POLOGNE : Paslek | - | - | - | - | - | 1,3 | - | 1,3 | 1,3 | -
CORMAN | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 0,1
AUTRES | - | 0,2 | 0,2 | - | 0,1 | - | 0,1 | - | 0,2 | -
TOTAL | - | 0,2 | 0,2 | - | 4,4 | 8,7 | 0,2 | 13,3 | 13,5 | 2,2

A fin décembre 2025, les dépréciations d’actifs cumulées
s’élèvent à 153,8 millions d’euros dont essentiellement 75,5
millions d’euros pour la Russie, 24,6 millions d’euros pour la
France, 14,4 millions d’euros sur les différentes UGT de
l’Europe de l’Est, 11,1 millions d’euros sur l’Europe de l’Ouest,
7,9 millions d’euros pour le Brésil, 7,4 millions d’euros pour la
Chine, 6,7 millions d’euros pour les États-Unis, 4,7 millions
d’euros sur l’Europe du Sud, 0,8 million d’euros pour
l’Uruguay, 0,6 million d’euros pour l’Égypte et 0,1 million pour
l’Argentine.
Analyse de la sensibilité :
Les valeurs recouvrables déterminées dans le cadre des tests
de dépréciation ont fait l’objet de tests de sensibilité à une
majoration des taux d’actualisation de 0,5 %, à une diminution
des taux de croissance à l’infini de 0,5 %, et à une dégradation
de 10 % du taux de marge opérationnelle courante. Pour un
certain nombre d’unités génératrices de trésorerie, ces
variations conduisent à identifier des valeurs recouvrables
inférieures à la valeur nette comptable de l’unité génératrice
de trésorerie, ajustée le cas échéant des dépréciations de
l’exercice :

| Montant de dépréciation complémentaire en cas de variation des hypothèses
| Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
En millions d'euros | Taux d'actualisation +0,5% | Taux de marge opérationnelle courante minoré de 10% (*) | Taux de croissance LT minoré de 0,5% (*) | Taux d'actualisation +0,5% | Taux de marge opérationnelle courante minoré de 10% (*) | Taux de croissance LT minoré de 0,5% (*)
PRODUITS FROMAGERS |  |  |  |  |  |
EUROPE DU SUD | - | - | - | 1,6 | 6,2 | 1,0
RUSSIE : B.M.K | - | 5,4 | - | - | - | -
TOTAL | - | 5,4 | - | 1,6 | 6,2 | 1,0

(*) Le taux de marge opérationnelle est calculé en rapportant le Résultat Opérationnel Courant sur le Chiffre d’affaires.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 175

9.2. |  | Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles, lorsqu’elles sont propriétés du Groupe, sont inscrites au bilan à leur coût diminué du cumul des
amortissements et des pertes de valeur. Elles sont amorties linéairement, par composant, en fonction de leur durée d’utilité et
en tenant compte des valeurs résiduelles éventuelles.
Les principales durées d’utilité sont les suivantes :

Bâtiments et aménagements | 10 à 30 ans
Machines et équipements | 5 à 20 ans
Outillage, mobilier, matériel informatique et divers | 3 à 15 ans
Véhicules | 4 à 7 ans

Les terrains ne sont pas amortis.
Les intérêts sur le financement des immobilisations en cours
de construction sont capitalisés conformément à la norme
IAS 23 révisée. Toute dépense future est inscrite au compte de
résultat au cours de l’exercice où elle est encourue à
l’exception du cas où elle accroîtrait la capacité de l’actif
immobilisé auquel elle est liée à générer des avantages
économiques futurs.
Les subventions d’équipement sont déduites de la valeur
brute des immobilisations. Les ventes de Certificats
d’Economie d’Energie sont également comptabilisées en tant
que subventions en appliquant la norme IAS 20, considérant
qu’il s’agit en substance d’une subvention en nature de l’Etat
qui a mis en place un dispositif dont l’objectif est
d’encourager des investissements générateurs d’économies
d’énergie .

176 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

En milliers d’euros |  | Terrains | Constructions et aménagements | Installations, techniques, matériel et outillages | Autres | Total
Au 31 décembre 2023 |  |  |  |  |  |
Valeur brute |  | 59 524 | 1 056 075 | 2 470 427 | 481 835 | 4 067 861
Amortissements et dépréciations cumulés |  | -2 485 | -680 275 | -1 863 421 | -236 687 | -2 782 868
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 57 039 | 375 800 | 607 006 | 245 148 | 1 284 993
Exercice 2024 |  |  |  |  |  |
VALEUR NETTE COMPTABLE A L'OUVERTURE |  | 57 039 | 375 800 | 607 006 | 245 148 | 1 284 993
Différences de conversion |  | -365 | -5 262 | -2 501 | -4 723 | -12 851
Acquisitions |  | 386 | 10 585 | 38 250 | 202 305 | 251 526
Cessions |  | -46 | -54 | -1 218 | -239 | -1 557
Dépréciation |  | -110 | - | -586 | - | -696
Reprise de dépréciation |  | 413 | 279 | 98 | - | 790
Variations de périmètre (1) | (note 2) | 83 | 3 148 | 97 | 1 924 | 5 252
Reclassements (2) |  | 248 | 24 680 | 74 501 | -99 831 | -402
Impact du traitement hyperinflation (3) |  | 4 868 | 19 029 | 16 068 | 2 798 | 42 763
Dotation aux amortissements |  | - | -34 859 | -102 503 | -27 412 | -164 774
Impact activités en cours de cession |  | - | - | - | - | -
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 62 516 | 393 346 | 629 212 | 319 970 | 1 405 044
Au 31 décembre 2024 |  |  |  |  |  |
Valeur brute |  | 64 300 | 1 120 185 | 2 643 086 | 571 223 | 4 398 794
Amortissements et dépréciations cumulés |  | -1 784 | -726 839 | -2 013 874 | -251 253 | -2 993 750
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 62 516 | 393 346 | 629 212 | 319 970 | 1 405 044
Exercice 2025 |  |  |  |  |  |
VALEUR NETTE COMPTABLE A L'OUVERTURE |  | 62 516 | 393 346 | 629 212 | 319 970 | 1 405 044
Différences de conversion |  | -4 659 | -17 317 | -20 757 | -985 | -43 718
Acquisitions |  | 175 | 16 170 | 43 039 | 178 431 | 237 815
Cessions |  | -79 | -60 | -1 140 | -451 | -1 730
Dépréciation (4) |  | - | -4 621 | -9 136 | -95 | -13 852
Reprise de dépréciation (4) |  | 3 | 266 | 438 | - | 707
Variations de périmètre (1) | (note 2) | 1 368 | 7 103 | 6 374 | 677 | 15 522
Reclassements (2) |  | 309 | 54 072 | 110 980 | -167 194 | -1 833
Impact du traitement hyperinflation (3) |  | 1 622 | 4 581 | 3 015 | 2 220 | 11 438
Dotation aux amortissements |  | - | -36 477 | -106 426 | -29 715 | -172 618
Impact activités en cours de cession |  | - | - | - | - | -
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 61 255 | 417 063 | 655 599 | 302 858 | 1 436 775
Au 31 décembre 2025 |  |  |  |  |  |
Valeur brute |  | 62 879 | 1 168 963 | 2 692 397 | 555 457 | 4 479 696
Amortissements et dépréciations cumulés |  | -1 624 | -751 900 | -2 036 798 | -252 599 | -3 042 921
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 61 255 | 417 063 | 655 599 | 302 858 | 1 436 775

(1) En 2025, entrées de Salsus AS, A la Carte Produkter AS et Pong Cheese Limited.
En 2024, entrées d’Ugalait SAS et de Bourgogne Logistique Frais.
(2) Dont mise en service des immobilisations corporelles en cours.
(3) Impact du retraitement de l’hyperinflation concernant l’Argentine.
(4) Confère note 9.1 Etat des dotations nettes aux dépréciations d’actifs incorporels et corporels.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 177

Des subventions d’investissement ont été comptabilisées en
déduction des immobilisations concernées pour un solde de
71,5 millions d’euros en 2025 dont 42,1 millions d’euros issus
de Certificats d’économie d’énergie (CEE) contre 74 millions
d’euros en 2024 dont 44,4 millions d’euros issus de CEE. Ces
subventions intègrent le montant de 17,9 millions d’euros
d’aide octroyée par le gouvernement Wallon à la société
Corman SA en 2023, amorti à hauteur de 4,4 millions d’euros
en 2025.
Le montant des immobilisations en cours compris dans le
poste « Autres », représente 203,9 millions d’euros en 2025
contre 225,6 millions d’euros au 31 décembre 2024 , en lien
avec les projets de développement des capacités de
production dans certaines activités.

9.3. |  | Contrats de location IFRS 16

A la suite de la mise en place de la norme IFRS 16 à compter du
1er janvier 2019, les contrats de location d’une valeur unitaire
supérieure à 5 000 dollars ou d’une durée supérieure à un an
sont comptabilisés au bilan. Les charges de loyers n’intègrent
donc que les charges de loyers relatives aux contrats de
location de courte durée ou dont la valeur du bien sous-
jacent est de faible valeur ainsi que les loyers variables non
indexées sur un indice ou un taux. IFRS 16 introduit pour le
preneur un modèle unique de comptabilisation au bilan des
contrats de location. Le preneur comptabilise un actif « droit
d’utilisation » qui représente son droit d’utiliser l’actif sous-
jacent, et une dette de loyers au titre de son obligation à
payer le loyer.
Un contrat ou une partie d’un contrat est ou contient une
location s’il accorde le droit de contrôler l’utilisation d’un actif
identifié pour une certaine durée, en échange d’une
contrepartie. Le Groupe comptabilise un actif « droit
d’utilisation » et une dette de loyers à la date de début du
contrat de location.
L’actif « droit d’utilisation » est ensuite évalué à son coût,
diminué du cumul des amortissements, du cumul des pertes
de valeur, et ajusté pour tenir compte de toute réévaluation
du passif locatif.
La dette de loyers est initialement évaluée à la valeur
actualisée des loyers dus non encore payés à la date de début
du contrat. La dette de loyers est ensuite augmentée de la
charge d’intérêts et diminuée des montants de loyers payés.
Elle est réévaluée en cas de modification des loyers futurs à la
suite d’un changement d’indice ou de taux, à une nouvelle
estimation du montant à payer attendu au titre d’une garantie
de la valeur résiduelle ou, le cas échéant, d’une réévaluation
de l’exercice d’une option d’achat ou de prolongation ou du
non-exercice d’une option de résiliation (qui deviennent alors
raisonnablement certain).
Lorsqu’une dette de loyers est ainsi réévaluée, la valeur
comptable de l’actif « droit d’utilisation » est ajustée en
conséquence. L’ajustement n’est porté au compte de résultat
que si la valeur comptable de l’actif « droit d’utilisation » a été
réduite à zéro.
Les paiements de loyers pris en compte pour l’évaluation de la
dette de loyers se composent :
•des loyers fixes, y compris les loyers fixes en substance ;
•des loyers variables indexés sur un indice ou un taux,
initialement mesurés à la date de début du contrat ;
• des montants payables au titre de la garantie de valeur
résiduelle ; et
• du prix d’exercice d’une option d’achat que le Groupe est
raisonnablement certain d’exercer, des loyers payés au cours
de la période de renouvellement si le Groupe est
raisonnablement certain d’exercer une option de
prolongation et des pénalités de résiliation anticipées du
contrat de location, à moins que le Groupe ne soit
raisonnablement certain de ne pas résilier le contrat par
anticipation.
Le taux d’actualisation utilisé correspond au taux d’intérêt
implicite du contrat ou, s’il ne peut être aisément déterminé,
au taux d’emprunt marginal. C’est ce dernier taux que le
Groupe utilise généralement en tant que taux d’actualisation.
Ce taux est calculé par devise et par maturité sur la base du
taux de financement du Groupe auquel est ajouté au niveau
des filiales un spread pour tenir compte des risques et
environnements économiques spécifiques à chaque pays. La
duration est calculée sur la base d’une maturité moyenne
pondérée par les flux.
La durée de location retenue est la durée non résiliable
pendant laquelle le Groupe dispose du droit d’utilisation de
l’actif sous-jacent à laquelle s’ajoutent, si leur exercice est
jugé raisonnablement certain, les options de renouvellement
ou de résiliation prévues aux contrats. Le caractère
raisonnablement certain tient compte de l’ensemble des
aspects économiques du contrat et de l’expérience passée sur
des contrats similaires. L’actif est amorti par défaut, sur la plus
petite durée entre la durée du contrat et la durée d’utilité sauf
en cas de transfert de propriété de l’actif sous-jacent au
preneur ou d’existence d’une option d’achat dont l’exercice
est jugé raisonnablement certain, auquel cas l’actif est amorti
systématiquement suivant la durée d’utilité. Le Groupe
présente les actifs « droit d’utilisation » et les obligations
locatives courantes et non courantes sur des lignes
spécifiques du bilan. Un impôt différé actif est calculé sur la
base de la dette locative et un impôt différé passif est
comptabilisé sur la base de l’actif droit d’utilisation. Au
compte de résultat, les charges d’amortissement sont
comptabilisées dans le résultat opérationnel courant et les
charges d’intérêts dans le résultat financier. Les contrats de
location de courte durée (inférieur ou égal à un an) ou dont la
valeur du bien sous-jacent est de faible valeur (inférieure ou
égale à 5 000 dollars) sont exclus de ce traitement et sont
comptabilisés en charge de loyers. Au tableau de flux de
financement, le remboursement du nominal appartient aux
activités de financement. La part des loyers correspondant
aux intérêts payés sur emprunts s’analysent en flux
d’exploitation.

178 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

Impacts sur les comptes de la période
Les principaux impacts au 31 décembre 2025 sur les états financiers de l’application de la norme IFRS 16 sont les suivants :

Impacts au bilan
ACTIF

En milliers d'euros | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
Droits d'utilisation relatifs aux contrats de location | 67 593 | 63 918
Impôts différés actif | 18 071 | 17 469
ACTIFS | 85 664 | 81 387

PASSIF ET CAPITAUX PROPRES

En milliers d'euros | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
Résultats non distribués | -4 973 | -5 243
CAPITAUX PROPRES | -4 973 | -5 243
Obligations locatives non courantes | 45 682 | 44 258
Impôts différés passifs | 16 728 | 16 060
TOTAL PASSIFS NON COURANTS | 62 410 | 60 318
Fournisseurs et autres créditeurs | 1 270 | 1 512
Obligations locatives courantes | 26 957 | 24 800
TOTAL PASSIFS COURANTS | 28 227 | 26 312
PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES | 85 664 | 81 387

Impacts détaillés sur le droit d’utilisation et les obligations locatives
DROITS D’UTILISATION

En milliers d'euros | Terrains | Constructions et aménagements | Installations, techniques, matériel et outillages | Autres (*) | TOTAL
Valeur brute | 1 303 | 69 043 | 45 676 | 42 407 | 158 429
Amortissements et dépréciations cumulés | -410 | -44 312 | -27 917 | -21 872 | -94 511
VALEUR NETTE COMPTABLE A L'OUVERTURE | 893 | 24 731 | 17 759 | 20 535 | 63 918
Variations de périmètre | - | - | - | - | -
Différences de conversion | - | -608 | -570 | -377 | -1 555
Nouveaux contrats | 90 | 5 957 | 6 616 | 13 525 | 26 188
Dépréciation | - | - | - | - | -
Dotation aux amortissements | -134 | -9 674 | -9 389 | -11 753 | -30 950
Modifications de contrats | -40 | 4 704 | 2 647 | 2 812 | 10 123
Reclassement | - | - | - | - | -
Hyperinflation | - | -15 | 31 | -147 | -131
VALEUR NETTE COMPTABLE A LA CLÔTURE | 809 | 25 095 | 17 094 | 24 595 | 67 593
Valeur brute | 1 239 | 69 549 | 46 495 | 48 926 | 166 209
Amortissements et dépréciations cumulés | -430 | -44 454 | -29 401 | -24 331 | -98 616

(*) Contrats de location essentiellement sur du matériel de manutention et véhicules automobiles.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 179

OBLIGATIONS LOCATIVES

En milliers d'euros | Au 31 décembre 2025 | Courant | Non Courant
SOLDE A L'OUVERTURE | 69 058 | 24 800 | 44 258
Augmentation | 26 169 | - | -
Remboursement | -31 464 | - | -
Différences de conversion | -1 207 | - | -
Variations de périmètre | - | - | -
Modifications de contrats | 10 083 | - | -
SOLDE A LA CLÔTURE | 72 639 | 26 957 | 45 682

| Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
Dans un délai d'un an | 26 957 | 24 800
Au cours de la 2e et jusqu'à la 5e année | 38 984 | 35 777
Au-delà de la 5e année | 6 698 | 8 481
TOTAL | 72 639 | 69 058

Autres informations
MONTANTS DES LOYERS NON RETRAITES IFRS 16
Le tableau ci-dessous présente les loyers qui résultent des contrats de location non capitalisés, classés en autres charges et
produits d’exploitation.

| 12 mois
En milliers d'euros | 2025 | 2024
Loyers de faible valeur (< ou = 5000€) | -2 197 | -2 315
Loyers court terme (< ou = 12 mois) | -3 759 | -3 937
Loyers variables | -7 674 | -6 978
TVA non déductible | -792 | -755
Autres (*) | -678 | 6
TOTAL | -15 100 | -13 979

(*) Contrats non éligibles pour d’autres raisons.
INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES

| 12 mois
En milliers d'euros | 2025 | 2024
Montant des loyers payés pour location hors IFRS16 | 15 432 | 14 196
Montant des engagements fermes pour contrats de locations non débutés à la clôture | - | -

La composante service existant éventuellement dans les contrats de location est exclue de la charge de loyer.

180 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

NOTE 10. |  | AUTRES PROVISIONS ET PASSIFS ÉVENTUELS

Les provisions pour remise en état de site, pour coûts de
réorganisation, pour actions en justice et pour risques divers
sont comptabilisées lorsque le Groupe est tenu par une
obligation légale ou implicite découlant d’événements passés
s’il est plus probable qu’improbable qu’une sortie de
ressources représentative d’avantages économiques sera
nécessaire pour éteindre l’obligation et si le montant de la
provision peut être estimé de manière fiable. Les provisions
pour restructuration englobent les pénalités de résiliation de
contrats de location et les indemnités de fin de contrat de
travail et ne sont comptabilisées que lorsque des plans
détaillés ont été établis et qu’un commencement de mise en
œuvre ou une annonce ont créé une attente. Les pertes
opérationnelles futures ne sont pas provisionnées.
Lorsqu’il existe un certain nombre d’obligations similaires, la
probabilité qu’une sortie de ressources soit nécessaire au
règlement de ces obligations est déterminée en considérant
la catégorie d’obligations comme un tout. Bien que la
probabilité de sortie pour chacun des éléments soit faible, il
peut être probable qu’une certaine sortie de ressources sera
nécessaire pour régler cette catégorie d’obligations dans son
ensemble. Si tel est le cas, une provision est comptabilisée.
Le montant comptabilisé en provision est la meilleure
estimation de la dépense nécessaire à l’extinction de
l’obligation, actualisée à la date de clôture. Le taux
d’actualisation avant impôt utilisé pour déterminer la valeur
actuelle reflète les appréciations actuelles par le marché de la
valeur temps de l’argent et les risques inhérents à l’obligation.
L’augmentation de la provision résultant de la
désactualisation est comptabilisée en charges d’intérêt .

En milliers d'euros | Réorganisation | Autres risques et charges | Total
Au 1er janvier 2024 | 2 211 | 19 437 | 21 648
Différences de conversion | -286 | -307 | -593
Dotations aux provisions | 10 665 | 16 647 | 27 312
Reprises de provisions | -1 202 | -12 355 | -13 557
Variation de périmètre (3) | - | 2 | 2
Au 31 décembre 2024 | 11 388 | 23 424 | 34 812
Différences de conversion | 136 | -215 | -79
Dotations aux provisions (1) | 10 905 | 9 922 | 20 827
Reprises de provisions (2) | -4 998 | -15 973 | -20 971
Variation de périmètre (3) | - | - | -
Autres variations | -1 814 | - | -1 814
Au 31 décembre 2025 | 15 617 | 17 158 | 32 775

(1) En 2025, les dotations aux provisions pour réorganisation concernent principalement la France, l’Europe, l’Amérique du Sud et les États-Unis.
Les dotations pour “Autres risques et charges” concernent des provisions pour litiges pour 6 millions d’euros et d’autres provisions pour risques et charges
à hauteur de 3,9 millions d’euros.
(2) En 2025, les reprises de provisions de 21 millions d’euros se répartissent en 15,2 millions d’euros de provisions utilisées et 5,8 millions d’euros devenues
sans objet.
(3) En 2024, entrée d’Ugalait SAS.
Au 31 décembre 2025, les principaux risques et litiges
provisionnés concernent les réorganisations pour
15,6 millions d’euros (décembre 2024 : 11,4 millions d’euros),
des litiges sociaux pour 9,5 millions d’euros (décembre 2024 :
11,8 millions d’euros), des risques et litiges commerciaux pour
1,2 million d’euros (décembre 2024 : 3,2 millions d’euros), et
divers risques pour 6,5 millions d’euros (décembre 2024 :
8,4 millions d’euros).
Les provisions pour risques et litiges sont destinées à couvrir
chaque risque et litige identifiés dont la sortie de ressources
est probable. Pour ce qui est des litiges ouverts, en liaison
avec ses avocats et conseils, le Groupe ne constitue une
provision que lorsqu’il estime probable une issue défavorable
et que celle-ci est évaluable de façon fiable.
● A la suite des 3 arrêts du 13 septembre 2023 de la chambre
sociale de la Cour de cassation et en application de la loi
DDADUE 2024 du 22 avril 2024, désormais toutes les
périodes de suspension du contrat de travail en raison de
l’état de santé du salarié, quelles qu’en soient la durée ou
l’origine, donnent droit à l’acquisition de congés payés. La

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 181

loi précise les règles relatives au report des congés ainsi que
des dispositions concernant sa rétroactivité, lesquelles sont
applicables à compter du 1er décembre 2009 - date
d’entrée en vigueur du Traité de Lisbonne - au 24 avril 2024
– date d’entrée en vigueur de la loi. Le Groupe a pris en
compte cette nouvelle règlementation et a provisionné,
selon sa meilleure estimation, les droits afférents aux
périodes de référence antérieures. Cette provision d’un
montant de 3,1 millions d’euros au 31 décembre 2025 est
révisée à chaque clôture et ne donne pas lieu à date à
ajustement significatif du montant.
● En 2021, deux organisations de producteurs de lait
françaises ont assigné SAVENCIA en justice pour, de leur
point de vue, une application incorrecte par SAVENCIA de
ses obligations contractuelles en particulier pour ce qui
concerne la détermination du prix du lait. En 2022, le
Groupe a signé un accord avec l’une de ces organisations
clôturant ainsi le litige les opposant. Quant au second
dossier, un jugement rendu le 30 août 2022 par le tribunal
judiciaire de Coutances a condamné SAVENCIA à verser à
l’AOP Sunlait un montant de 26 millions d’euros au titre de
2020 et un montant restant à définir pour 2021, sans
prononcer toutefois l’exécution de ce jugement. Tout en
prenant acte de la décision judiciaire, le Groupe SAVENCIA
l’a contestée vigoureusement et a fait immédiatement
appel, fort de ses arguments juridiques développés tant sur
la forme que sur le fond. Le Groupe a considéré en outre
que, sur le plan économique, ce jugement ne tenait pas
compte du fait que SAVENCIA a payé aux adhérents de
Sunlait un prix du lait supérieur à la moyenne du marché
national. Dans ce contexte, SAVENCIA maintient qu’il
respecte les termes de ses contrats et qu’à ce titre, les
demandes de Sunlait étaient injustifiées. L’arrêt rendu le 05
décembre 2023 par la cour d’Appel de Caen a invalidé
l’ensemble des décisions rendues en première instance et a
débouté l’AOP Sunlait de toutes ses demandes. L’AOP
Sunlait a décidé le 8 février 2024 de se pourvoir devant la
cour de cassation et a saisi le Comité de Règlement des
Différends Commerciaux Agricoles (CRDCA), lequel a
décidé le 19 février 2024 la prolongation du préavis de
rupture des contrats-cadres conclus avec les Organisations
jusqu’au 31 octobre 2024. Malgré l’échéance de la plupart
des contrats-cadres, le groupe maintient la collecte laitière
des affiliés à l’AOP Sunlait. Le CRDCA a validé fin janvier 2025
la solution de collecte temporaire proposée aux
producteurs, a acté la fin des relations contractuelles entre
Sunlait et SAVENCIA et a confirmé le respect de la loi et des
contrats par SAVENCIA. La procédure suit son cours.
L’affaire a été plaidée devant la Cour de cassation le 06
janvier 2026 et l’arrêt a été rendu le 18 février 2026
confirmant la décision de la cour d’Appel de Caen qui
donnait raison à SAVENCIA et rejeté l’ensemble des
demandes de Sunlait. En application du code de procédure
civile, l’association Sunlait est condamnée aux dépens.
Aucune provision n’avait à juste titre était enregistrée dans
les comptes 2025.
● L’Autorité de la concurrence (“ADLC”) a procédé au cours
du mois de novembre 2022 à une perquisition dans les
locaux de différents groupes laitiers français dont le Groupe
SAVENCIA, en lien avec une suspicion potentielle de
pratiques anticoncurrentielles dans le cadre des
approvisionnements en lait de vache. L’enquête étant en
cours à ce stade, le Groupe n’est pas en mesure d’évaluer
l’issue de la procédure toujours en cours et d’estimer un
éventuel risque de sortie de ressources probable. Le
Groupe SAVENCIA considère respecter la réglementation
en vigueur.
● Des procédures sont en cours aux Etats-Unis opposant le
groupe Blandin et le groupe SAVENCIA à la suite à la cession
de Schratter en 2014. Le procès s’est tenu le 21 février 2025
devant un jury populaire. Le groupe SAVENCIA a été
entièrement disculpé des accusations portées et le groupe
Blandin a été condamné à régler le prix restant dû en capital
et intérêts sur l'acquisition de Schratter. Cette procédure
pourrait faire l’objet d’appel en 2026 et n’est donc pas
définitivement clôturée.
● Dans le cadre des enquêtes lancées le 21 août 2024 par le
Ministère du Commerce de la République populaire de
Chine (MOFCOM) concernant les pratiques commerciales
des acteurs européens du secteur laitier, le groupe
SAVENCIA a été sollicité et a répondu à l’ensemble des
demandes dans le cours du 4e trimestre 2024. Un audit du
MOFCOM a eu lieu au cours de la 1ère semaine de juillet
2025 et la décision définitive est intervenue le 12 février
2026. Un taux de droit de douane additionnel de 11,2%
s’applique dès le 13 février 2026 et s’ajoute au taux de 15%
déjà en vigueur sur les produits laitiers SAVENCIA en
provenance de l’Union Européenne.

182 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

NOTE 11. |  | FINANCEMENTS ET INSTRUMENTS FINANCIERS

11.1. |  | Résultat financier

Les charges financières incluent les intérêts supportés sur les
fonds empruntés auprès des tiers. Elles comprennent
également les commissions bancaires et les différences de
change.
Les produits financiers incluent les intérêts acquis sur les
fonds placés auprès des tiers. Ils comprennent aussi les
différences de change sur les actifs et les passifs financiers.
Les profits et les pertes sur les instruments de couverture de
taux d’intérêt affectant le compte de résultat sont également
enregistrés sur cette ligne.

| 12 mois
En milliers d’euros | 2025 | 2024
Charges financières d’intérêts (1) (*) | -39 181 | -48 035
Commissions bancaires (**) | -5 618 | -6 454
Charges d’intérêts sur obligations locatives (2) | -6 207 | -7 235
Autres charges financières nettes | -7 365 | -4 318
Change net | -1 954 | -4 564
CHARGES FINANCIÈRES | -60 325 | -70 606
Produits financiers (3) (***) | 32 629 | 44 608
Instruments de couverture de taux d’intérêts net (4) | 1 120 | 4 490
PRODUITS FINANCIERS | 33 749 | 49 098
CHARGES FINANCIÈRES NETTES | -26 576 | -21 508
Dont charges d'intérêts, net (1)+(2)+(3)+(4) | -11 639 | -6 172

(*) Impact de la baisse des taux d’intérêt essentiellement.
(**) En 2024, les commissions bancaires étaient impactées par la mise en place d’une nouvelle ligne de crédit.
(***) En 2025, impact de la baisse des rendements.

11.2. |  | Autres actifs financiers non courants

Les actifs financiers qui ont une échéance supérieure à une
année (sauf pour les instruments de capitaux propres)
comprennent les créances non courantes et les autres
instruments financiers comme les participations dans
lesquelles le Groupe n’exerce ni contrôle ni influence notable.
Selon les raisons qui ont motivées leur acquisition, les
participations dont la détention est jugée non stratégique
sont classées en « Titres immobilisés valorisés à la juste valeur
par le résultat ». Ils sont comptabilisés dès que la transaction
est réalisée. Lors de la vente de ces éléments, le résultat de
cession est comptabilisé au compte de résultat. La juste valeur
est déterminée sur la base du prix de marché à la date de
conclusion du contrat pour les instruments cotés ou de
techniques d’actualisation des flux futurs de trésorerie fondés
sur les données de marché pour les autres instruments.
Les prêts dont les flux futurs attendus sont uniquement
constitués par le paiement d’intérêts et de remboursement
de capital à échéance, sont tous comptabilisés au coût amorti
car leur vocation première est de collecter les flux de
trésorerie contractuels. Les actifs financiers dont les flux
futurs contractuels sont constitués d’intérêts et de
remboursement de capital mais que le Groupe s’autorise à
revendre avant l’échéance sont comptabilisés à la juste valeur
par OCI. Lors de la décomptabilisation d’un tel instrument
financier, et notamment en cas de cession, la plus ou moins-
value accumulée en OCI est reclassée au compte de résultat. Il
n’y a pas, en l’espèce, d’instruments concernés par ce
traitement au niveau du Groupe.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 183

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
Prêts et créances | 29 081 | 20 309
Titres immobilisés évalués à la JV par résultat (>1an) (1) | 17 327 | 15 602
Dépréciation (2) | -1 874 | -40
TOTAL | 44 534 | 35 871

(1) Comprend notamment des obligations convertibles Horizon Agroalimentaire pour 2,7 millions d’euros, des titres Cathay III et IV pour 2,8 millions d’euros
et FnB Europe Fund SLP Private I et II Equity pour 2,1 millions d’euros. Les autres participations ne présentent pas de caractère significatif.
(2) Dont dépréciation d’un prêt convertible en actions de préférence pour 1,8 million d’euros.

11.3. |  | Autres actifs financiers courants

Sont classés dans cette catégorie les placements en OPCVM,
FCP, BMTN, SICAV et titres qui, bien que d’échéances
inférieures à un an, ne remplissent pas l’ensemble des critères
qui permettent de les classer en équivalents de trésorerie.
L’analyse de la conformité aux critères est menée sur la base
des informations contenues dans le prospectus d’émission de
chaque OPCVM ainsi que sur l’historique de l’évolution de leur
valeur liquidative.

11.4. |  | Trésorerie et équivalents de trésorerie

La ligne « Trésorerie et équivalents trésorerie » se décompose
en trésorerie et équivalents trésorerie comprenant des titres
négociables, placements à court terme et autres fonds
monétaires dont l’objectif de détention est de faire face aux
engagements de trésorerie à court terme, ceci,
conformément à la norme IAS 7 et à la recommandation
commune de l’ANC et de l’Autorité des Marchés Financiers
(AMF) émise le 27 novembre 2018, qui fait suite à l’entrée en
vigueur du nouveau règlement européen 2017/1131 sur les
fonds monétaires. Les équivalents de trésorerie regroupent
les dépôts bancaires à terme et les placements à taux fixe
dont l’échéance à compter de la date d’acquisition est égale
ou inférieure à trois mois. Les dépôts à terme de plus de trois
mois ne sont susceptibles d’être classés en équivalents de
trésorerie que s’il existe des options de sortie exerçables à
tout moment ou au maximum tous les trois mois, que si ces
options sont initialement prévues au contrat et exerçables
sans pénalité.
Les dépôts à terme et placements à taux fixes doivent être
également soumis à un risque négligeable de changement de
valeur ; ceux dont l’échéance est supérieure à trois mois et qui
ne satisfont pas les conditions énoncées ci-dessus, ou dont
l’échéance est inférieure à trois mois mais susceptibles de
changement de valeur font partie des « Autres actifs
financiers courants ».
La trésorerie est évaluée à sa juste valeur. Tous les gains et
pertes non réalisés sont enregistrés en compte de résultat.
Dans le cas où certains titres négociables seraient détenus en
vue d’obtenir un profit à court terme, ils sont évalués à leur
juste valeur. Tous les profits ou pertes réalisés ou non sont
comptabilisés directement en résultat.
La juste valeur est déterminée à la clôture sur la base du prix
de marché pour les instruments cotés ou sur la base de
techniques d’actualisation des flux futurs de trésorerie fondés
sur les données de marché pour les autres instruments.

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
Trésorerie | 283 602 | 295 675
Équivalents de trésorerie | 241 904 | 431 820
TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE | 525 506 | 727 495

Les équivalents de trésorerie comprennent essentiellement des dépôts à terme et des billets de trésorerie.
La trésorerie dont l’évolution est détaillée dans le tableau des flux de trésorerie se réconcilie comme suit, avec les bilans
consolidés présentés.

184 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 525 506 | 727 495
Concours bancaires courants et comptes courants financiers (*) | -89 635 | -49 977
TRESORERIE NETTE | 435 871 | 677 518

(*) Il s’agit de comptes courants financiers avec des entités externes au groupe SAVENCIA Fromage & Dairy.

11.5. |  | Emprunts et dettes financières hors contrats de location

Les dettes portant intérêts sont initialement comptabilisées à
leur juste valeur nette des coûts de transactions encourus.
Elles sont ensuite évaluées en application de la méthode du
coût amorti. La différence entre la juste valeur à l’émission et
le montant remboursé est amortie en fonction de la durée de
la dette ou de l’engagement sur la base du taux d’intérêt
effectif. Ils sont classés en passifs courants à moins qu’il
n’existe un droit de reporter le règlement de la dette au
minimum douze mois après la clôture.

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2025 | Non courant | Courant | Au 31 décembre 2024 | Non courant | Courant
Emprunts auprès d'établissements financiers et autres (*) | 881 914 | 18 662 | 863 252 | 829 728 | 14 906 | 814 822
Comptes courants bloqués de la participation | 14 635 | 11 357 | 3 278 | 15 296 | 12 859 | 2 437
Emprunts obligataires | 217 787 | 200 000 | 17 787 | 270 674 | 219 251 | 51 423
Concours bancaires courants | 51 271 | - | 51 271 | 23 779 | - | 23 779
EMPRUNTS ET DETTES FINANCIÈRES A LA CLÔTURE | 1 165 607 | 230 019 | 935 588 | 1 139 477 | 247 016 | 892 461

(*) L’endettement courant auprès des établissements financiers est composé essentiellement de billets de trésorerie.
Les emprunts et dettes financières sont présentés hors
montant des options d’achat et de vente contractées avec les
détenteurs de participations minoritaires. Par ailleurs, suite à
la mise en application d’IFRS 16, les obligations locatives sont
présentées sur une ligne distincte au bilan à compter de 2019.
Le Groupe dispose de lignes de crédits confirmées à long
terme non utilisées pour couvrir l’utilisation des crédits à
court terme. Un nouveau contrat de crédit confirmé a été
conclu en 2024. Aucun tirage sur ces lignes n’a été réalisé
cette année.
Les « Emprunts auprès d’établissements financiers », pour le
non-courant, correspondent à des tirages sur des lignes de
crédits bancaires accordées notamment dans le cadre du
crédit Syndiqué renégocié en 2021 d’une durée allant jusqu’à
sept ans.
En 2025, la ligne « Emprunts obligataires » comprend cinq
emprunts privés. Le premier émis en 2011 (échéance 2026)
d’un montant nominal résiduel de 20 millions de dollars, dont
le remboursement a démarré en 2019, le deuxième émis
en 2016 d’un montant nominal de 20 millions d’euros,
remboursable par cinquième à compter de 2027, le troisième
d’un montant nominal de 130 millions d’euros, remboursable
par cinquième à compter de 2028, le quatrième émis en 2018
d’un montant de 30 millions d’euros, remboursable
progressivement à compter de 2029, et le cinquième émis
en 2019 d’un montant de 20 millions d’euros, remboursable
par cinquième à compter de 2030.
Pour l’exercice 2025, l’encours moyen des emprunts auprès
des établissements de crédit est de 1 344 millions d’euros.
Le taux moyen des emprunts s’élève à 3,19 % en 2025,
protections de taux et commissions bancaires incluses.
Dans le but de maîtriser l’impact de la variation des taux
d’intérêt sur ses résultats, le Groupe a mis en place une
politique d’échange de taux et de contrats optionnels
couvrant la totalité des encours de financement net en euros
à taux variable à moyen et long terme. Les taux variables
utilisés par le Groupe sont principalement Euribor et €STR.
Afin de maîtriser l’impact de la variation du dollar de
l’emprunt en devise, le Groupe a mis en place une couverture
de change couvrant la totalité des flux de l’emprunt émis en
dollar.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 185

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
Exigibles dans un délai d’un an | 935 588 | 892 461
Au cours de la 2e et jusqu’à la 5e année y compris | 130 727 | 112 872
Au-delà de la 5e année | 99 292 | 134 144
TOTAL | 1 165 607 | 1 139 477

RÉPARTITION PAR DEVISE

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
EUR | 1 103 760 | 1 037 968
JPY | 679 | 399
USD | 17 120 | 72 380
Autres | 44 048 | 28 730
TOTAL | 1 165 607 | 1 139 477

RÉPARTITION PAR TYPE DE TAUX D’INTÉRÊT

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
Dettes financières à taux fixe | 335 582 | 333 792
Dettes financières à taux variable | 830 025 | 805 685
TOTAL | 1 165 607 | 1 139 477

Les coûts de financement des dettes à taux variables sont assis sur l’Euribor ou l’€STR majorés de marges inférieures ou égales à
80 points de base.
La répartition ci-dessus s’entend avant effet des protections de taux (note 11.6.2. ).
L’évolution de l’endettement brut se présente comme suit :

En milliers d'euros | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
EMPRUNTS A L'OUVERTURE | 1 139 477 | 1 114 061
Émission d'emprunts (1) | 51 451 | 153 106
Remboursement d'emprunts (1) | -71 101 | -121 058
Variation des concours bancaires et comptes courants financiers | 41 166 | -6 828
Ecarts de conversion | -398 | 957
Variation de périmètre (2) | 5 012 | -761
EMPRUNTS A LA CLÔTURE | 1 165 607 | 1 139 477

(1) En 2025, dont au 1er semestre 2025, tirage de lignes à moyen terme et émission de billets de trésorerie principalement.
En 2024, dont remboursement de 100 millions d’euros de la ligne moyen et long terme de l’emprunt syndiqué financé par l’émission de billets de
trésorerie.
(2) En 2025, entrées de Salsus AS, A la Carte Produkter AS et Pong Cheese Limited.
En 2024, entrées de Bourgogne Logistique Frais et d’Ugalait SAS.
L’endettement financier brut augmente de 26,1 millions
d’euros par rapport au 31 décembre 2024. Compte tenu des
placements classés en autres actifs financiers courants nets de
la trésorerie active, l’endettement net augmente de 94,6
millions d’euros avec un solde net de 480,8 millions d’euros
au 31 décembre 2025. Certains crédits sont assortis de clauses
imposant le respect d’un ratio financier de leverage qui doit
être respecté au 30 juin et au 31 décembre.
Ce ratio porte sur un montant maximum d’endettement
calculé en proportion de l’EBITDA courant. L’EBITDA
correspond au résultat opérationnel courant avant les
dotations et reprises d’amortissements et provisions
d’exploitation. Ce ratio n’intègre pas l’obligation locative
IFRS 16 conformément à nos covenants bancaires.
Ce ratio est toujours respecté.

186 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

Pour le calcul du ratio financier, la dette financière nette applicable au Crédit Syndiqué et à la majorité des contrats bilatéraux,
est déterminée comme suit :

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
Emprunts et dettes non courants auprès des établissements financiers | -230 019 | -247 016
Emprunts et concours bancaires | -935 588 | -892 461
EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERES | -1 165 607 | -1 139 477
Autres actifs financiers courants | 159 329 | 25 847
Trésorerie et équivalents trésorerie | 525 506 | 727 495
ENDETTEMENT NET | -480 772 | -386 135
Actions en auto-détention | 65 281 | 39 456
DETTE FINANCIERE NETTE | -415 491 | -346 679

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 187

11.6. |  | Gestion du risque financier et instruments financiers

Gestion du risque financier
RISQUE FINANCIER
De par ses activités, le Groupe est exposé à différentes
natures de risques financiers : risques de marché, risque de
change, risque de taux, risque de crédit et risque de liquidité.
La gestion de ces risques vise à minimiser leurs effets
potentiellement défavorables sur la performance financière
du Groupe. Des instruments financiers dérivés sont utilisés
pour couvrir certaines expositions.
La gestion du risque est assurée conformément aux politiques
approuvées par le Conseil d’Administration. Les risques
financiers sont identifiés, évalués et couverts en collaboration
étroite avec les unités opérationnelles du Groupe. Pour
chaque catégorie de transactions, des procédures spécifiques
précisent les instruments utilisables, les montants maximums
autorisés, les contreparties possibles et les contrôles à
effectuer.
Les principaux risques financiers spécifiques auxquels le
Groupe est exposé sont évalués selon leur importance, selon
une échelle à trois niveaux (élevé , modéré, faible ), par rapport
à leur probabilité d’occurrence d’une part et à l’ampleur de
leur impact potentiel d’autre part, en prenant en compte
l’effet des mesures de gestion des risques.
RISQUE DE CHANGE (modéré)
Le Groupe exerce ses activités à l’international mais se trouve
peu exposé au risque de change en raison de l’implantation
locale de ses unités de production. Le risque de change porte
sur des transactions commerciales futures, des actifs et des
passifs en devises enregistrés au bilan et des investissements
nets dans des entités étrangères.
Pour gérer le risque de change lié aux transactions
commerciales futures et aux actifs et aux passifs en devises
enregistrés au bilan, les entités du Groupe recourent à des
contrats de change à terme fermes ou optionnels (cf. note
11.6.2 ).
Dans le cadre de sa gestion des risques, le Groupe a pour
politique de couvrir environ 80% du montant des transactions
futures anticipées dans chaque devise importante sur les 12
mois à venir.
Le Groupe détermine l’existence d’un lien économique entre
l’instrument de couverture et l’élément couvert en fonction
de la devise, du montant et du calendrier des flux de
trésorerie respectifs. Il utilise un dérivé hypothétique pour
déterminer s’il est attendu que le dérivé désigné dans chaque
relation de couverture est efficace pour compenser les
variations des flux de trésorerie de l’élément couvert.
Le Groupe détient certains investissements dans des activités
à l’étranger dont les actifs nets sont exposés au risque de
conversion de devises.
RISQUE DE LIQUIDITÉ (modéré)
Le risque de liquidité résulte du fait que certaines
contreparties pourraient ne pas remplir leurs obligations en
termes de financements ou de placements. En termes de
financement, la liquidité est assurée par une politique de
lignes à long et moyen termes confirmées et partiellement
utilisées (cf. note 11.5 ). En termes de placements, la liquidité
est assurée en minimisant l’exposition aux placements non
monétaires (cf. note 11.4 ). Le Groupe procède de manière
régulière à une revue spécifique de son risque de liquidité afin
de faire face à ses échéances court terme.
RISQUE DE MARCHÉ (faible)
Le risque de marché correspond au risque que des variations
de prix de marché, tels que les cours de change, les taux
d’intérêt et les prix des instruments de capitaux propres,
affectent le résultat du Groupe ou la valeur des instruments
financiers détenus. La gestion du risque de marché a pour
objectif de contrôler les expositions dans les limites
acceptables, tout en optimisant le couple rentabilité, risque.
En ce qui concerne les cours de matières premières
(principalement le lait, le beurre et la poudre), le Groupe ne
peut gérer ces risques qu’en présence de marchés organisés.
Les besoins du Groupe en matières premières concernent
principalement le lait liquide. En France, le Groupe conclut
annuellement des contrats avec des coopératives, des
producteurs membres d’organisations de producteurs ou des
producteurs en direct, dans le cadre d’une relation qui couvre
notamment les dispositions tarifaires. Il en est de même à
l’étranger sur des périodes variant d’un pays à l’autre. Ces
contrats sécurisent la disponibilité du lait et participent d’une
volonté stratégique de construire un partenariat de long
terme avec l’amont agricole. Concernant les Ingrédients,
ceux-ci dépendent de l’évolution des marchés mondiaux et
des cotations notamment du beurre et de la poudre de lait
(PLE). Le Groupe a développé les process et le savoir-faire afin
d’anticiper au mieux ces marchés et adapte sa politique
tarifaire en conséquence.
RISQUE DE TAUX D’INTÉRÊT (faible)
Le risque de taux d’intérêt auquel le Groupe est exposé
provient des emprunts. Les emprunts initialement émis à taux
variable exposent le Groupe au risque de variation des flux de
trésorerie. Les emprunts initialement émis à taux fixe
exposent le Groupe au risque de variation de prix sur taux
d’intérêt. Le Groupe adapte ses décisions de couverture de
taux en fonction de l’évolution des taux d’intérêt et de ses
encours de financement nets des placements
majoritairement monétaires. Ces couvertures sont
principalement des swaps et des caps (cf. note 11.6.1 & 11.6.2 ).
RISQUE DE CRÉDIT (faible)
Le risque de crédit représente le risque de perte financière
pour le Groupe dans le cas où un client ou une contrepartie à
un instrument financier viendrait à manquer à ses obligations

188 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

contractuelles. Ce risque provient essentiellement des
créances clients (cf. note 4.5 ), des titres de placement (cf.
note 11.2 ), et des instruments financiers dérivés actifs (cf.
note 11.6.1 ).
Le Groupe ne présente pas de concentration importante de
risque de crédit. Il a mis en place des politiques lui permettant
de s’assurer que les clients achetant ses produits ont un
historique de risque de crédit approprié. De même, une
politique de contreparties bancaires est définie. Elle vise à
répartir de manière ciblée les en-cours placés et les
instruments dérivés auprès de banques et d’institutions
financières de premier ordre. Elle vise à éviter d’être exposé à
des concentrations significatives des risques financiers.
La provision pour pertes attendues sur les créances clients est
évaluée en utilisant la balance âgée des créances, l’évaluation
du risque de crédit et les assurances crédit.
GESTION DU CAPITAL (faible)
La politique du Groupe consiste à maintenir un niveau de
fonds propres suffisant, afin de préserver la confiance des
investisseurs, des créanciers et du marché et de soutenir le
développement futur de l’activité.
Les membres du personnel détiennent 6,63% des actions
ordinaires à travers un plan d’épargne entreprise.
Occasionnellement, le Groupe achète ses propres actions sur
le marché. Le rythme de ces achats dépend des besoins de
gestion du capital et des cours. Les décisions d’achat et de
vente sont prises au cas par cas.
Le Groupe n’a pas modifié sa politique en matière de gestion
du capital au cours de l’exercice 2025.
Ni la société, ni ses filiales se sont soumises, en vertu de règles
extérieures, à des exigences spécifiques externes en matière
de capital.
Instruments financiers dérivés
Les instruments financiers dérivés sont utilisés par le Groupe
pour gérer les risques de change, de taux d’intérêts et de prix
de certaines matières premières auxquels il est confronté
dans le cadre de ses activités.
Les instruments financiers dérivés utilisés par le Groupe sont
principalement des contrats de change à terme ferme ou
optionnel, des contrats d’achat de matières premières à
terme ferme ou optionnel et des contrats d’échange de
devise ou de taux d’intérêts.
Tous les instruments financiers dérivés sont évalués à leur
juste valeur. La juste valeur est déterminée :
• soit en fonction de prix cotés sur un marché actif ;
• soit au moyen de techniques d’évaluations internes telles
que les modèles d’évaluation des options et la méthode de la
valeur actuelle des flux futurs de trésorerie, ces modèles
intégrant des données observables sur le marché ;
• soit à partir de techniques d’évaluations internes intégrant
des paramètres estimés par le Groupe en l’absence de
données observables.
Sous certaines conditions, la comptabilité de couverture peut
être appliquée lorsque les instruments financiers
compensent, en totalité ou partiellement, la variation de juste
valeur ou de flux de trésorerie d’actifs ou de passifs
comptabilisés ou d’engagement ferme. Elle est également
appliquée pour les instruments dérivés désignés comme
couverture d’un risque spécifique associé à un actif ou un
passif comptabilisé ou à une transaction future, hautement
probable ou bien comme couverture d’un investissement net
dans une activité à l’étranger. L’efficacité des couvertures est
appréciée à intervalles réguliers, et au moins tous les
trimestres.
Les couvertures de juste valeur comprennent les dérivés
servant à couvrir le risque de change et/ou de taux d’intérêt.
Le produit ou la perte résultant de la réévaluation de ces
instruments de couverture à la juste valeur à la date du bilan
est enregistré immédiatement dans le compte de résultat.
L’ajustement au bilan de l’élément couvert est réalisé en
tenant compte du risque couvert et les variations de juste
valeur du risque couvert sont enregistrés immédiatement en
compte de résultat.
Des instruments financiers dérivés sont utilisés pour couvrir
les flux financiers liés aux transactions futures telles que les
ventes à l’exportation, les achats d’équipements en devises, la
variation de prix et/ou de cours de change pour les achats de
matières premières ainsi que les fluctuations anticipées de
taux d’intérêts. Lorsque la couverture est efficace, la part
efficace du gain ou de la perte résultant de l’évaluation de la
juste valeur des instruments de couverture est comptabilisée
dans les autres éléments du résultat global. La part inefficace
de la variation de juste valeur est enregistrée immédiatement
en compte de résultat. Lorsqu’un actif ou un passif résultant
d’une transaction future couverte est comptabilisé au bilan,
les gains ou les pertes sur l’instrument de couverture
précédemment enregistrés en capitaux propres sont
transférés au coût d’acquisition du dit actif ou passif.
Des instruments financiers dérivés sont également utilisés
pour réduire l’exposition au risque de change de
l’investissement net dans une entité étrangère. Les variations
de juste valeur de ces instruments sont enregistrées dans les
autres éléments du résultat global jusqu’à la vente ou la sortie
de l’investissement net.
Les dérivés de transactions comprennent les instruments
dérivés utilisés conformément à la politique de gestion des
risques du Groupe mais pour lesquels la comptabilité de
couverture n’est pas appliquée. Les dérivés acquis dans le but
d’atteindre des objectifs de rendement des portefeuilles
d’investissement font également partie de cette catégorie.
Leurs variations de juste valeur sont enregistrées en compte
de résultat.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 189

Le Groupe a recours à des instruments financiers dérivés pour
gérer son exposition aux risques du marché, principalement le
risque de taux d’intérêt provenant des emprunts, et le risque
de change portant sur des transactions commerciales futures.
Concernant les couvertures de juste valeur sur les swaps de
taux d’intérêts et sur les matières, les couvertures sont 100 %
efficaces. Il n’y a donc aucune charge ou produit enregistré
sur la partie inefficace.
Les couvertures de change ainsi que les couvertures de taux
sont traitées en IFRS en instruments de transactions.
Les principales sources d’inefficacité des relations de
couverture sont :
● pour la couverture de taux d’intérêt, l’effet risque de la
contrepartie et du Groupe sur la juste valeur des swaps qui
n’est pas reflété dans la variation de la juste valeur des flux
de trésorerie couvert attribuable à la variation des taux
d’intérêts et les différences de dates de refixation des taux
entre les swaps et les emprunts.
● pour la couverture du taux de change, l’effet de risque des
contreparties et du Groupe sur la juste valeur des contrats
de change à terme qui n’est pas reflété dans la variation de
la juste valeur des flux de trésorerie couverts attribuable au
taux de change et les modifications de calendrier des
transactions couvertes.

11.6.1. |  | Instruments financiers dérivés actifs

| Au 31 décembre 2025 | Échéance 2026 | Échéance >2026
En milliers d’euros | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel
Couvertures de juste valeur |  |  |  |  |  |
Matières premières | - | - | - | - | - | -
Swaps de taux d’intérêt (1) | 3 273 | 117 021 | 2 169 | 17 021 | 1 104 | 100 000
Option de taux | - | - | - | - | - | -
Instruments de transactions |  |  |  |  |  |
Dérivés sur devises | 6 156 | 154 918 | 6 156 | 154 918 | - | -
Dérivés sur taux d’intérêts (2) | 1 108 | 100 000 | - | - | 1 108 | 100 000
Dérivés sur matières premières | - | - | - | - | - | -
TOTAL | 10 537 | - | 8 325 | - | 2 212 | -
Dont classés en actifs courants | 8 325 | - | 8 325 | - | - | -
Dont classés en actifs non courants | 2 212 | - | - | - | 2 212 | -

(1) Échéance 2026 pour 17 021, 2027 pour 100 000.
(2) Échéance 2027 pour 100 000.

| Au 31 décembre 2024 | Échéance 2025 | Échéance >2025
En milliers d’euros | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel
Couvertures de juste valeur |  |  |  |  |  |
Matières premières | - | - | - | - | - | -
Swaps de taux d’intérêt (1) | 16 527 | 169 785 | 10 705 | 50 534 | 5 822 | 119 251
Options de taux | - | - | - | - | - | -
Instruments de transactions |  |  |  |  |  |
Dérivés sur devises | 4 413 | 114 795 | 4 413 | 114 795 | - | -
Dérivés sur taux d’intérêts (2) | 1 964 | 100 000 | - | - | 1 964 | 100 000
Dérivés sur matières premières | - | - | - | - | - | -
TOTAL | 22 904 | - | 15 118 | - | 7 786 | -
Dont classés en actifs courants | 15 118 | - | 15 118 | - | - | -
Dont classés en actifs non courants | 7 786 | - | - | - | 7 786 | -

(1) Échéance 2025 pour 50 534, 2026 pour 19 251, 2027 pour 100 000.
(2) Échéance 2027 pour 100 000.

190 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

11.6.2. |  | Instruments financiers dérivés passifs

| Au 31 décembre 2025 | Échéance 2026 | Échéance >2026
En milliers d’euros | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel
Couvertures de juste valeur |  |  |  |  |  |
Matières premières | 1 144 | - | 1 144 | - | - | -
Swaps de taux d’intérêt (1) | 1 032 | 100 000 | - | - | 1 032 | 100 000
Instruments de transactions |  |  |  |  |  |
Dérivés sur devises | 3 118 | 66 063 | 3 118 | 66 063 | - | -
Dérivés sur taux d’intérêts (2) | 932 | 100 000 | - | - | 932 | 100 000
Dérivés sur matières premières | - | - | - | - | - | -
TOTAL | 6 226 | - | 4 262 | - | 1 964 | -
Dont classés en passifs courants | 4 262 | - | 4 262 | - | - | -
Dont classés en passifs non courants | 1 964 | - | - | - | 1 964 | -

(1) Échéance 2029.
(2) Échéance 2027.

| Au 31 décembre 2024 | Échéance 2025 | Échéance >2025
En milliers d’euros | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel
Couvertures de juste valeur |  |  |  |  |  |
Matières premières | 296 | - | 296 | - | - | -
Swaps de taux d’intérêt (1) | 2 056 | 100 000 | - | - | 2 056 | 100 000
Instruments de transactions |  |  |  |  |  |
Dérivés sur devises | 4 555 | 133 740 | 4 555 | 133 740 | - | -
Dérivés sur taux d’intérêts (2) | 1 666 | 100 000 | - | - | 1 666 | 100 000
Dérivés sur matières premières | - | - | - | - | - | -
TOTAL | 8 573 | - | 4 851 | - | 3 722 | -
Dont classés en passifs courants | 4 851 | - | 4 851 | - | - | -
Dont classés en passifs non courants | 3 722 | - | - | - | 3 722 | -

(1) Échéance 2029.
(2) Échéance 2027.
C ouverture de risque de taux
Les couvertures de flux de trésorerie sont traitées en
instruments de transactions depuis 2008 à trois exceptions
près : l’emprunt en USD, les 100 millions d’euros de swaps mis
en place en mars 2018 et les 100 millions d’euros de swaps mis
en place en septembre 2022, étant considérés comme des
couvertures de flux de trésorerie impactant les autres
éléments du résultat global.
La politique de couverture de risque de taux préconise
l’utilisation d’options de taux et/ou de swap de taux classés en
instruments de transaction.
Le Groupe a mis en place en 2018 des swaps de taux d’intérêts
(à hauteur de 100 millions d’euros) à départ décalé de deux
ans. Ces swaps ont été opérationnels à partir des mois de
mars à mai 2020 et protégeront le Groupe d’une hausse des
taux jusqu’en 2027.
Le Groupe a mis en place en 2022 des swaps de taux d’intérêts
(à hauteur de 100 millions d’euros). Ces swaps ont été
opérationnels à partir des mois de septembre 2022 et
protégeront le Groupe d’une hausse des taux jusqu’en 2029.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 191

L’impact de cette politique sur la répartition des emprunts et dettes financières à taux fixe ou variable est le suivant :

| Euros | Autres | Total
Emprunts et dettes financières | Taux fixes | Taux Variables | Total | Taux fixes | Taux Variables | Total | Taux fixes | Taux Variables | Total
Avant protection de taux | 288 708 | 815 052 | 1 103 760 | 46 874 | 14 973 | 61 847 | 335 582 | 830 025 | 1 165 607
• Swap | 200 000 | -200 000 |  | - | - |  | 200 000 | -200 000 |
•Cap | - | - |  | - | - |  | - | - |
Après protection de taux | 488 708 | 615 052 | 1 103 760 | 46 874 | 14 973 | 61 847 | 535 582 | 630 025 | 1 165 607
Autres actifs financiers courants |  | 18 054 | 18 054 |  | 141 275 | 141 275 |  | 159 329 | 159 329
Trésorerie et équivalents de trésorerie |  | 346 355 | 346 355 |  | 179 151 | 179 151 |  | 525 506 | 525 506
TOTAL TRESORERIE NETTE ACQUISE |  | 364 409 | 364 409 | - | 320 426 | 320 426 | - | 684 835 | 684 835

Analyse de la sensibilité à la hausse des taux d’intérêts à court
terme au 31 décembre 2025 :
Une variation de + 1 % des taux à court terme aurait un impact
sur la dette brute variable du Groupe de 6,3 millions d’euros.
Cette hausse des taux court terme aurait également un
impact sur les placements court terme à taux variable estimé à
+6,8 millions d’euros. L’impact global d’une hausse des taux
court terme sur le résultat financier du Groupe serait de + 0,5
million d’euros.
Couverture de risque de change
Contrats à terme et options – couverture latente au 31
décembre 2025 .
Le Groupe est principalement exposé aux risques de variation
des devises suivantes : yuan, yen, dollar américain, dollar
canadien, zloty polonais, livre sterling, franc suisse et real
brésilien.
Convention de signe : + achat de la devise – vente de la devise

En milliers de devises | Total devise 1 | Total devise 2 | Couverture en milliers d’EUR | Contrevaleur euro devise 1 | Fixing au 31/12/2025
CAD EUR | -19 800 | CAD | 12 502 | EUR | 108 | -12 307 | EUR | 1,6088
CHF EUR | -15 309 | CHF | 16 814 | EUR | 170 | -16 437 | EUR | 0,9314
CNY EUR | -319 167 | CNY | 38 562 | EUR | -204 | -38 799 | EUR | 8,2262
GBP EUR | -27 380 | GBP | 31 490 | EUR | 189 | -31 377 | EUR | 0,8726
JPY EUR | -2 470 763 | JPY | 14 792 | EUR | 1 256 | -13 421 | EUR | 184,0900
PLN EUR | 40 456 | PLN | -9 300 | EUR | 201 | 9 585 | EUR | 4,2210
RON EUR | -106 873 | RON | 20 800 | EUR | -74 | -20 969 | EUR | 5,0968
USD EUR | -62 752 | USD | 55 732 | EUR | 1 473 | -53 406 | EUR | 1,1750
BRL EUR | -19 157 | BRL | 2 777 | EUR | -6 | -2 981 | EUR | 6,4257
BRL USD | -55 720 | BRL | 9 703 | USD | 24 | -8 671 | EUR | 5,4686
CLP-USD | -1 972 707 | CLP | 2 100 | USD | -71 | -1 865 | EUR | 900,1191
CNY USD | -71 838 | CNY | 10 124 | USD | -78 | -8 733 | EUR | 7,0010
KRW EUR | -15 910 111 | KRW | 9 484 | EUR | 87 | -9 376 | EUR | 1 696,9400
KRW USD | -3 738 075 | KRW | 2 600 | USD | -3 | -2 203 | EUR | 1 444,2043
Autres devises |  |  |  |  | -34 | -10 021 | EUR |
TOTAL |  |  |  |  | 3 038 | -220 981 | EUR |

Analyse de la sensibilité à la variation des devises : une variation de 1 % des principales devises (CNY, CAD, USD, GBP, CLP, BRL,
JPY, PLN, RON, KRW et CHF), à partir d’un cours de référence du 31 décembre 2025, aurait un impact de +2,1 millions d’euros sur
le résultat financier du Groupe.

192 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

Le tableau suivant indique la valeur comptable des instruments financiers actifs et passifs par classe et par catégorie comptable,
ainsi que leur juste valeur :
ACTIF

En milliers d’euros | Dérivés par résultat (1) | Dérivés qualifiés de couverture (2) | Actifs évalués à la juste valeur par résultat (2) | Prêts et créances évalués au coût amorti | Valeur comptable au bilan | Juste valeur
Au 31 décembre 2025 |  |  |  |  |  |
Autres actifs financiers évalués à la JV par résultat (>1an) | - | - | 17 327 | - | 17 327 | 17 327
Actifs financiers de transaction long terme | - | - | - | - | - | -
Prêts et créances financières long terme | - | - | - | 27 207 | 27 207 | 27 207
Autres actifs financiers non courants | - | - | 17 327 | 27 207 | 44 534 | 44 534
Dérivés sur taux | 1 108 | 1 104 | - | - | 2 212 | 2 212
Instruments financiers dérivés non courants | 1 108 | 1 104 | - | - | 2 212 | 2 212
Créances clients | - | - | - | 964 728 | 964 728 | 964 728
Prêts et créances financières court terme | - | - | - | 952 | 952 | 952
Autres dérivés sur devises | 6 156 | - | - | - | 6 156 | 6 156
Autres dérivés sur taux | - | 2 169 | - | - | 2 169 | 2 169
Instruments financiers dérivés courants | 6 156 | 2 169 | - | - | 8 325 | 8 325
Actifs financiers de transaction court terme | - | - | 16 979 | 142 350 | 159 329 | 159 329
Comptes courants financiers | - | - | - | 139 725 | 139 725 | 139 725
Disponibilités | - | - | - | 143 877 | 143 877 | 143 877
Equivalents de trésorerie | - | - | 241 904 | - | 241 904 | 241 904
Trésorerie et équivalents trésorerie | - | - | 241 904 | 283 602 | 525 506 | 525 506
TOTAL ACTIF | 7 264 | 3 273 | 276 210 | 1 418 839 | 1 705 586 | 1 705 586

(1)Juste valeur fonction de prix cotés sur un marché actif (instrument de niveau 1).
(2)Juste valeur évaluée à l’aide de données (« inputs »), autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1, qui sont observables pour l’actif ou le passif soit
directement soit indirectement.
Les évaluations de juste valeur sont classées à différents
niveaux de la hiérarchie de la juste valeur, en fonction des
données d’entrées utilisées dans la technique d’évaluation.
Les différents niveaux sont définis ainsi :
● Niveau 1 : il existe des cours (non ajustés) sur des marchés
actifs, pour des actifs ou des passifs identiques, auxquels le
Groupe peut avoir accès à la date d’évaluation ;
● Niveau 2 : juste valeur évaluée à l’aide de données
(« inputs »), autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1,
qui sont observables pour l’actif ou le passif soit
directement soit indirectement ;
● Niveau 3 : données non observables concernant l’actif ou le
passif.
La détermination, par le Groupe, de la juste valeur de niveau 2
pour les instruments financiers dérivés de gré à gré repose sur
les cotations des établissements financiers. Le Groupe
s’assure que ces cotations sont raisonnables et que les justes
valeurs reflètent le risque de crédit de l’instrument et
intègrent des ajustements pour prendre en compte le risque
de crédit du Groupe et de la contrepartie le cas échéant.
Au cours de l’exercice, le Groupe n’a pas procédé à des
transferts de niveaux de hiérarchie de la juste valeur.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 193

PASSIF

En milliers d’euros | Dérivés par résultat (1) | Dérivés qualifiés de couverture (2) | Passifs évalués à la juste valeur par résultat (2) | Passifs au coût amorti | Valeur comptable au bilan | Juste valeur
Au 31 décembre 2025 |  |  |  |  |  |
Emprunts obligataires | - | - | - | 200 000 | 200 000 | 196 583
Autres emprunts et dettes | - | - | - | 75 701 | 75 701 | 75 701
Emprunts et dettes financières non courantes | - | - | - | 275 701 | 275 701 | 272 284
Dettes liées aux options de ventes accordées aux actionnaires minoritaires non courantes | - | - | 42 870 | - | 42 870 | 42 870
Autres | - | - | 4 131 | - | 4 131 | 4 131
Autres passifs non courants | - | - | 47 001 | - | 47 001 | 47 001
Autres dérivés sur taux | 932 | 1 032 | - | - | 1 964 | 1 964
Instruments financiers dérivés non courants | 932 | 1 032 | - | - | 1 964 | 1 964
Fournisseurs | - | - | - | 831 307 | 831 307 | 831 307
Dépôt et cautionnements reçus | - | - | - | 487 | 487 | 487
Dettes liées aux options de ventes accordées aux actionnaires minoritaires courantes | - | - | - | - | - | -
Dérivés de couverture sur matières premières | - | 1 144 | - | - | 1 144 | 1 144
Autres dérivés sur devises | 3 118 | - | - | - | 3 118 | 3 118
Instruments financiers dérivés courants | 3 118 | 1 144 | - | - | 4 262 | 5 406
Dettes financières courantes | - | - | - | 872 910 | 872 910 | 872 910
Comptes courants financiers | - | - | - | 38 364 | 38 364 | 38 364
Concours bancaires courants | - | - | - | 51 271 | 51 271 | 51 271
Emprunts et dettes financières courantes | - | - | - | 962 545 | 962 545 | 962 545
TOTAL PASSIF | 4 050 | 2 176 | 47 001 | 2 070 040 | 2 123 267 | 2 120 994

(1)Juste valeur fonction de prix cotés sur un marché actif (instrument de niveau 1).
(2)Juste valeur évaluée à l’aide de données (« inputs »), autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1, qui sont observables pour l’actif ou le passif soit
directement soit indirectement.
Le Groupe a recours à des instruments financiers dérivés pour
gérer son exposition aux risques du marché, principalement le
risque de taux d’intérêt provenant des emprunts, et le risque
de change portant sur des transactions commerciales futures.
Concernant les couvertures de juste valeur sur les swaps de
taux d’intérêts et sur les matières premières, les couvertures
sont 100 % efficaces. Il n’y a donc aucune charge ou produit
enregistré sur la partie inefficace.

194 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

ACTIF

En milliers d’euros | Dérivés par résultat (1) | Dérivés qualifiés de couverture (2) | Actifs évalués à la juste valeur par résultat (2) | Prêts et créances évalués au coût amorti | Valeur comptable au bilan | Juste valeur
Au 31 décembre 2024 |  |  |  |  |  |
Autres actifs financiers évalués à la JV par résultat (>1an) | - | - | 15 601 | - | 15 601 | 15 601
Actifs financiers de transaction long terme | - | - | - | - | - | -
Prêts et créances financières long terme | - | - | - | 20 270 | 20 270 | 20 270
Autres actifs financiers non courants | - | - | 15 601 | 20 270 | 35 871 | 35 871
Dérivés sur taux | 1 964 | 5 822 | - | - | 7 786 | 7 786
Instruments financiers dérivés non courants | 1 964 | 5 822 | - | - | 7 786 | 7 786
Créances clients | - | - | - | 979 529 | 979 529 | 979 529
Prêts et créances financières court terme | - | - | - | 1 567 | 1 567 | 1 567
Autres dérivés sur devises | 4 413 | - | - | - | 4 413 | 4 413
Autres dérivés sur taux | - | 10 705 | - | - | 10 705 | 10 705
Instruments financiers dérivés courants | 4 413 | 10 705 | - | - | 15 118 | 15 118
Actifs financiers de transaction court terme | - | - | 15 167 | 10 680 | 25 847 | 25 847
Comptes courants financiers | - | - | - | 91 258 | 91 258 | 91 258
Disponibilités | - | - | - | 204 417 | 204 417 | 204 417
Equivalents de trésorerie | - | - | 431 820 | - | 431 820 | 431 820
Trésorerie et équivalents trésorerie | - | - | 431 820 | 295 675 | 727 495 | 727 495
TOTAL ACTIF | 6 377 | 16 527 | 462 588 | 1 307 721 | 1 793 213 | 1 793 213

(1) Juste valeur fonction de prix cotés sur un marché actif (instrument de niveau 1).
(2) Juste valeur évaluée à l’aide de données (« inputs »), autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1, qui sont observables pour l’actif ou le passif soit
directement soit indirectement.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 195

PASSIF

En milliers d’euros | Dérivés par résultat (1) | Dérivés qualifiés de couverture (2) | Passifs évalués à la juste valeur par résultat (2) | Passifs au coût amorti | Valeur comptable au bilan | Juste valeur
Au 31 décembre 2024 |  |  |  |  |  |
Emprunts obligataires | - | - | - | 219 251 | 219 251 | 219 251
Autres emprunts et dettes | - | - | - | 72 023 | 72 023 | 72 023
Emprunts et dettes financières non courantes | - | - | - | 291 274 | 291 274 | 291 274
Dettes liées aux options de ventes accordées aux actionnaires minoritaires non courantes | - | - | 32 985 | - | 32 985 | 32 985
Autres | - | - | 6 026 | - | 6 026 | 6 026
Autres passifs non courants | - | - | 39 011 | - | 39 011 | 39 011
Autres dérivés sur taux | 1 666 | 2 056 | - | - | 3 722 | 3 722
Instruments financiers dérivés non courants | 1 666 | 2 056 | - | - | 3 722 | 3 722
Fournisseurs | - | - | - | 875 557 | 875 557 | 875 557
Dépôt et cautionnements reçus | - | - | - | 230 | 230 | 230
Dettes liées aux options de ventes accordées aux actionnaires minoritaires courantes | - | - | 4 287 | - | 4 287 | 4 287
Dérivés de couverture sur matières premières | - | 296 | - | - | 296 | 296
Autres dérivés sur devises | 4 555 | - | - | - | 4 555 | 4 555
Instruments financiers dérivés courants | 4 555 | 296 | - | - | 4 851 | 4 851
Dettes financières courantes | - | - | - | 867 283 | 867 283 | 867 283
Comptes courants financiers | - | - | - | 26 199 | 26 199 | 26 199
Concours bancaires courants | - | - | - | 23 779 | 23 779 | 23 779
Emprunts et dettes financières courantes | - | - | - | 917 261 | 917 261 | 917 261
TOTAL PASSIF | 6 221 | 2 352 | 43 298 | 2 084 322 | 2 136 193 | 2 136 193

(1) Juste valeur fonction de prix cotés sur un marché actif (instrument de niveau 1).
(2) Juste valeur évaluée à l’aide de données (« inputs »), autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1, qui sont observables pour l’actif ou le passif soit
directement soit indirectement.

196 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

NOTE 12. |  | AUTRES ACTIFS ET PASSIFS NON COURANTS

En application d’IAS 32, lorsque des actionnaires minoritaires
disposent d’options de vente de leur participation, les intérêts
ne conférant pas le contrôle sont reclassés en dettes, cette
dernière étant mesurée à la valeur actualisée du prix
d’exercice de l’option. L’écart entre la valeur de la dette, et la
valeur des intérêts ne conférant pas le contrôle est imputé sur
les capitaux propres part du Groupe. Les variations ultérieures
de la dette relatives au changement de la valeur estimée du
prix d’exercice de l’option sont enregistrées en capitaux
propres – part groupe. L’effet de la désactualisation de la
dette financière est constaté en résultat.
Les options de vente sont classées au bilan dans les autres
passifs non courants.
Les autres actifs non courants comprennent une créance
fiscale long terme concernant notre filiale brésilienne. En
effet suite au jugement de la cour Suprême Brésilienne du 13
mai 2022, rendant inconstitutionnel l’intégration de la taxe sur
les mouvements de marchandises et prestations de service
dans la base de calcul des PIS/COFINS, les sociétés ayant
mises au contentieux l’Administration fiscale brésilienne
avaient pu obtenir gain de cause. La société Polenghi avait
intenté une action en mars 2017 sur les années 2012 à 2017. Le
montant avait été fixé au 30 juin 2022 et avait pu donc être
reconnu. Au 31 décembre 2025, le montant de la créance
fiscale à plus d’un an est revalorisé et classé au bilan dans les
autres actifs non courants à hauteur de 1,8 million d’euros.
Les autres passifs non courants correspondent au montant
des options d’achat et de vente contractées avec les
détenteurs de participations minoritaires dont l’échéance de
l’exercice est à plus d’un an. Ces options sont mesurées à la
valeur actualisée du prix d’exercice de l’option. Elles
concernent au 31 décembre 2025, 33,33 % des parts de Bressor
Alliance, 6,67% des parts de BSI (Tianjin) Foods Co., Ltd, 40%
des parts de Pong Cheese Limited et 25,09% des parts de
Flaveuria AS. Les autres passifs non courants intègrent
également la retenue de garantie dans le cadre de
l’acquisition de SAW S.A ainsi que le complément de prix dans
le cadre de l’acquisition de Pong cheese Limited.

NOTE 13. |  | RÉSULTAT SUR SITUATION MONÉTAIRE

Hyperinflation
Selon un consensus de place, l’Argentine est considérée
comme une économie en hyperinflation depuis le 1er juillet
2018.
Ces dispositions requièrent que les états financiers des filiales
concernées établis dans leur monnaie fonctionnelle soient
retraités, de sorte qu’ils soient exprimés dans l’unité de
mesure en vigueur à la date de clôture. Ainsi l’ensemble des
actifs et passifs non-monétaires sont corrigés de l’inflation
depuis le 1er janvier 2018 comme si l’Argentine avait toujours
été hyperinflationniste pour refléter l’évolution du pouvoir
d’achat à la date de clôture. De même, l’état du résultat global
(compte de résultat et autres éléments du résultat global) est
retraité pour corriger l’inflation constatée sur la période. Les
éléments monétaires n’ont pas besoin d’être retraités,
puisqu’ils reflètent déjà le pouvoir d’achat à la date de clôture.
Les ajustements portant sur les actifs et passifs non-
monétaires et sur les postes du compte de résultat sont
constatés au sein du compte de résultat en « Résultat sur
situation monétaire ».
Dans les comptes consolidés, les états financiers de l’entité
concernée sont ensuite convertis en euros au cours de
change en vigueur à la date de clôture (tout comme les actifs,
passifs et capitaux propres, les produits et charges sont alors
au cours de clôture de l’exercice).
ÉVOLUTION DE L’INDICE DE PRIX EN ARGENTINE

| 2011 (*) | 2024.12 | 2025.12
Indice à la clôture | 457,7 | 102 331,00 | 133 384,70
Évolution vs 2011 |  | 22 258 % | 29 042 %
Évolution vs N-1 |  | 134 % | 30 %

(*) Date de prise de contrôle de Milkaut par le Groupe.
Nous retenons l’index officiel publié par le gouvernement argentin (IPC NACIONAL EMPALME IPIM).
Les retraitements d’indexation liés à l’hyperinflation sur les principaux postes des états financiers sont résumés dans les états
suivants. Ils intègrent les retraitements d’hyperinflation de la société Milkaut et à compter du 3 avril 2023, ceux de SAW S.A., date
de son acquisition.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 197

COMPTE DE RÉSULTAT

| 12 mois
En milliers d'euros | 2025 | 2024
Chiffre d'affaires | 54 138 | 103 090
Consommations externes | -51 440 | -112 319
Frais de personnel | -10 813 | -20 364
Dotations et reprises d'exploitation | -7 540 | -10 354
Autres charges et produits d'exploitation | -2 157 | 4 455
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT | -17 812 | -35 492
Autres charges et produits opérationnels | -487 | -655
RESULTAT OPERATIONNEL | -18 299 | -36 147
Résultat financier | -864 | -748
Résultat sur situation monétaire | 534 | -9 068
RESULTAT AVANT IMPÔTS | -18 629 | -45 963
Impôts sur les résultats | 105 | -3 593
Résultat net des activités poursuivies | -18 524 | -49 556
RÉSULTAT DE L'EXERCICE | -18 524 | -49 556

BILAN

En milliers d'euros | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
ACTIF |  |
Immobilisations incorporelles et corporelles | 69 557 | 86 311
TOTAL ACTIFS NON COURANTS | 69 557 | 86 311
Stocks et en-cours | 3 783 | 7 577
TOTAL ACTIFS COURANTS | 3 783 | 7 577
ACTIFS | 73 340 | 93 888

En milliers d'euros | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
PASSIF ET CAPITAUX PROPRES |  |
Autres réserves | 66 190 | 110 574
Résultats non distribués | -18 522 | -49 551
CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE | 47 668 | 61 023
Participations ne conférant pas le contrôle | 3 | 4
CAPITAUX PROPRES DE L'ENSEMBLE | 47 671 | 61 027
Passifs d'impôts différés | 25 669 | 32 861
TOTAL PASSIFS NON COURANTS | 25 669 | 32 861
PASSIFS | 25 669 | 32 861
PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES | 73 340 | 93 888

198 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

NOTE 14. |  | CAPITAUX PROPRES

14.1. |  | Capital apporté et autres réserves

14.1.1. |  | Capital apporté

Les actions ordinaires sont classées dans les capitaux propres.
Les coûts complémentaires directement attribuables à
l’émission d’actions ou d’options nouvelles sont comptabilisés
dans les capitaux propres en déduction des produits de
l’émission, nets d’impôts.
Lorsqu’une des sociétés du Groupe achète des actions de la
Société (actions propres), le montant versé en contrepartie, y
compris les coûts supplémentaires directement attribuables
(nets de l’impôt sur le résultat),
est déduit des capitaux propres attribuables aux actionnaires
de la Société jusqu’à l’annulation, la réémission ou la cession
des actions. En cas de vente ou de réémission ultérieure de
ces actions, les produits perçus, nets des coûts
supplémentaires directement attribuables à la transaction et
de l’incidence fiscale afférente, sont inclus dans les capitaux
propres attribuables aux actionnaires de la Société.

| Évolution du capital apporté
En milliers d’euros | Nombre d’actions en circulation | Actions ordinaires | Primes d’émission | Actions propres | Total
SOLDE AU 01/01/2024 | 13 374 721 | 14 033 | 75 223 | -38 740 | 50 516
Plan d’options d’achats d’actions |  |  |  |  |
• Valeur des services rendus | - | - | - | - | -
• Cession d’actions propres | - | - | - | - | -
• Rachat d’actions propres | -13 635 | - | - | -677 | -677
SOLDE AU 31/12/2024 | 13 361 086 | 14 033 | 75 223 | -39 417 | 49 839
Plan d’options d’achats d’actions |  |  |  |  | -
• Valeur des services rendus | - | - | - | - | -
• Cession d’actions propres | - | - | - | - | -
• Rachat d’actions propres | -454 356 | - | - | -25 825 | -25 825
SOLDE AU 31/12/2025 | 12 906 730 | 14 033 | 75 223 | -65 242 | 24 014

Le capital social, entièrement libéré au 31 décembre 2025, est
composé de 14 032 930 actions d’une valeur nominale de
1 euro. Un droit de vote double est attribué à toute action
pour laquelle il est justifié d’une inscription en compte
nominatif depuis 6 ans au moins au nom du même
actionnaire.
Au 31 décembre 2025, SAVENCIA SA détient 1 126 200 actions
propres ( 671 844 au 31 décembre 2024) dont 8 709 actions
détenues dans le cadre du contrat de liquidité (10 137 actions
en 2024). Les primes d’émission d’un montant de
75 223 milliers d’euros au 31 décembre 2025 , comprennent la
réserve légale pour 1 613 milliers d’euros et diverses primes
d’émission et de fusion pour 73 610 milliers d’euros.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 199

14.1.2. |  | Autres réserves

| Evolution des autres réserves
En milliers d'euros | Instruments de couverture | Juste valeur des actifs par les autres éléments du résultat global | Gains et pertes actuariels | Différences de conversion | Total
SOLDE AU 01/01/2024 | 691 | 2 875 | -2 682 | -210 894 | -210 010
Couverture de flux futurs de trésorerie |  |  | - |  |
• Variations de juste valeur de l’exercice | -1 717 |  | - |  | -1 717
• Impôts sur les pertes de juste valeur | 418 |  | - |  | 418
Gains et pertes actuariels - brut | - | - | 1 440 | - | 1 440
Gains et pertes actuariels - Impôts | - | - | -478 | - | -478
Ecarts de conversion | - | - | - | - |
• Groupe |  |  | - | -9 044 | -9 044
• Entreprises associées | - |  | - | 101 | 101
SOLDE AU 31/12/2024 | -608 | 2 875 | -1 720 | -219 837 | -219 290
Couverture de flux futurs de trésorerie |  |  |  |  |
• Variations de juste valeur de l’exercice | -533 |  |  |  | -533
• Impôts sur les pertes de juste valeur | 75 |  |  |  | 75
Gains et pertes actuariels - brut |  |  | 6 643 |  | 6 643
Gains et pertes actuariels - Impôts |  |  | -1 939 |  | -1 939
Ecarts de conversion |  |  |  |  |
• Groupe |  |  |  | -109 141 | -109 141
• Entreprises associées |  |  | - | -141 | -141
SOLDE AU 31/12/2025 | -1 066 | 2 875 | 2 984 | -329 119 | -324 326

200 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

14.2. |  | Détail par nature des autres éléments du résultat global

| 12 mois
| 2025 | 2024
En milliers d'euros | Montant avant IS | Effet d’impôt | Montant net d’impôt | Montant avant IS | Effet d’impôt | Montant net d’impôt
Ecarts de conversion | -109 987 | - | -109 987 | -9 045 | - | -9 045
Variation de juste valeur des flux futurs de trésorerie | -551 | 80 | -471 | -1 785 | 436 | -1 349
Coût de couverture | 18 | -5 | 13 | 68 | -18 | 50
Hyperinflation | 27 851 | - | 27 851 | 86 404 | - | 86 404
Autres mouvements | -2 387 | - | -2 387 | -867 | - | -867
Quote-part des entreprises associées et co- entreprises sur éléments recyclables | -141 | - | -141 | 101 | - | 101
Total des éléments recyclables en résultat net | -85 197 | 75 | -85 122 | 74 876 | 418 | 75 294
Gains et pertes actuariels liés aux régimes de retraite | 6 873 | -1 999 | 4 874 | 1 280 | -437 | 843
Total des éléments non recyclables en résultat net | 6 873 | -1 999 | 4 874 | 1 280 | -437 | 843
AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL | -78 324 | -1 924 | -80 248 | 76 156 | -19 | 76 137

14.3. |  | Résultat par action et dividendes par action

Le résultat de base par action est calculé en divisant le bénéfice net revenant aux actionnaires de SAVENCIA SA par le nombre
d’actions ordinaires en circulation au cours de chaque exercice, hors actions propres rachetées par la Société (cf. note 14.1. ).

| 2025 | 2024
Résultat revenant aux actionnaires de SAVENCIA SA (en milliers d'euros) | 74 745 | 106 969
Nombre moyen pondéré d’actions en circulation | 13 051 938 | 13 377 794
Résultat de base par action | 5,73 | 8,00

Le résultat dilué par action est calculé en augmentant le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation du nombre
d’actions qui résulterait de la levée des options d’achat d’actions octroyées.

| 2025 | 2024
Résultat revenant aux actionnaires de SAVENCIA SA (en milliers d'euros) | 74 745 | 106 969
Nombre moyen pondéré d’actions en circulation | 13 051 938 | 13 377 794
Effet dilutif des options d’achats | - | -
Nombre moyen pondéré d’actions ajusté | 13 051 938 | 13 377 794
Résultat dilué par action | 5,73 | 8,00

Les dividendes versés en 2025 par SAVENCIA SA ont été de 1,6 euro par action. Le Conseil d’Administration proposera à
l’Assemblée Générale du 23 avril prochain de distribuer un dividende de 1,4 euro par action au titre de l’exercice clos au
31 décembre 2025.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 201

14.4. |  | Intérêt des détenteurs de participations ne conférant pas le contrôle dans les activités et flux de trésorerie du Groupe

Les participations ne conférant pas le contrôle s’analysent comme suit :
Participation ne conférant pas le contrôle (i.e. la part des minoritaires)

| Compagnie Laitière Européenne | Autres | TOTAL
| 12 mois | 12 mois | 12 mois
En milliers d'euros | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024
% des droits de vote | 14,14 % | 14,14 % | - | - | - | -
% d'intérêts détenus par les actionnaires minoritaires | 14,14 % | 14,14 % | - | - | - | -
Quote-part de résultat revenant aux minoritaires | 14 218 | 14 837 | 651 | 4 658 | 14 869 | 19 495
Autres éléments du résultat global revenant aux minoritaires | -1 192 | 12 | -844 | -318 | -2 036 | -306
Quote-part du résultat global revenant aux minoritaires | 13 026 | 14 849 | -193 | 4 340 | 12 833 | 19 189
Montant cumulé des intérêts minoritaires | 222 367 | 214 393 | 38 009 | 43 113 | 260 376 | 257 506
Dividendes versés aux minoritaires | 5 150 | 1 633 | 1 651 | 1 613 | 6 801 | 3 246

Informations financières en IFRS sur base 100 % avant opérations internes
BILAN

| Compagnie Laitière Européenne
En milliers d'euros | Au 31 décembre 2025 | Au 31 décembre 2024
Actifs courants | 991 617 | 1 019 963
Actifs non courants | 674 185 | 673 804
ACTIFS | 1 665 802 | 1 693 767
Capitaux propres | 698 378 | 688 117
Passifs courants | 785 566 | 859 852
Passifs non courants | 181 858 | 145 798
PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES | 1 665 802 | 1 693 767

COMPTE DE RÉSULTAT

| 12 mois
En milliers d'euros | 2025 | 2024
Chiffre d’affaires | 2 800 575 | 2 875 111
Résultat net de l'exercice | 23 427 | 36 994
Résultat global de l'exercice | 21 822 | 37 236

202 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE

| 12 mois
En milliers d'euros | 2025 | 2024
Flux d'exploitation | 137 442 | 119 659
Flux d'investissements | -77 058 | -97 817
Flux de financement | 18 951 | -13 602
Incidence variation taux de change | -119 | -127
Trésorerie d'ouverture | -176 126 | -184 239
Trésorerie de clôture | -96 910 | -176 126
Augmentation/Diminution de la trésorerie | 79 216 | 8 113

NOTE 15. |  | ENGAGEMENTS HORS BILAN

Les engagements hors bilan comprennent
● Les engagements de prise de participation pour 6,8 millions
d’euros (2024 : 9 millions d’euros) qui sont à la fois donnés
et reçus, ne concernent en 2025 que la société italienne
Ferrari.
● Les engagements donnés liés au financement de la Société.
Les garanties financières accordées aux sociétés du Groupe
s’élèvent à 84,1 millions d’euros (2024 : 73,6 millions
d’euros).
● Les engagements liés aux activités opérationnelles :
Au titre des engagements donnés :
Les engagements au titre de contrats de location de courte
durée s’élèvent en 2025 à 8,1 millions d’euros (2024 : 7 millions
d’euros).
Il n’ y a pas d’engagements fermes pour les contrats de
location éligibles à IFRS 16 et non débutés à la clôture pour
2025 et 2024.
Les autres engagements donnés représentent 127,3 millions
d’euros dont pour l’essentiel des engagements d’achats
contre 135 millions d’euros en 2024.
Concernant les contrats d’approvisionnement en lait, le
Groupe négocie des contrats pluriannuels pour ses
approvisionnements en lait, majoritairement en France, avec
des regroupements de producteurs, des sociétés
commerciales, des associations organisations de producteurs
(AOP) et des coopératives agricoles. Ces contrats prévoient
des engagements réciproques sur les volumes produits et
collectés, redéfinis chaque année, permettant au Groupe de
sécuriser la majeure partie des volumes d’approvisionnement
en lait. Par ailleurs, les prix d’achat sont alignés pour chaque
période sur la base de formules de prix prenant en compte
notamment les coûts des matières premières, des indicateurs
publics et des variables qualitatives dépendant de la
composition et de la qualité du lait collecté.
Au titre des engagements reçus :
Les autres engagements reçus représentent 27,4 millions
d’euros (2024 : 25,1 millions d’euros) dont 0,4 million d’euros
au titre des quotas de CO 2 (2024 : 0,3 million d’euros).

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 203

NOTE 16. |  | TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES

Les transactions entre les parties liées ont été réalisées selon
des modalités équivalentes à celles qui prévalent dans le cadre
de transactions soumises à des conditions de concurrence
normale seulement si ces modalités peuvent être
démontrées.
Le Groupe est contrôlé par SAVENCIA Holding SCA, société
enregistrée en France qui détient directement ou
indirectement 66,64 % du capital. Le reste, détenu par un
nombre important d’actionnaires fait l’objet de transaction
sur la Bourse de Paris. Certaines filiales ne sont pas
entièrement détenues par SAVENCIA SA (voir note 18 sur le
périmètre de consolidation).
● Leurs actionnaires minoritaires sont pour l’essentiel des
coopératives de production ou de collecte de lait à qui le
Groupe achète leur production et peut vendre certaines
productions. Ces transactions constituent l’essentiel des
transactions avec les parties liées. A ce titre, SAVENCIA
Fromage & Dairy a enregistré des ventes aux coopératives
liées pour 137,2 millions d’euros en 2025 contre 113,6 millions
d’euros en 2024 et des achats pour un montant de
1 114,2 millions d’euros en 2025, contre 1 033,5 millions
d’euros en 2024.
● Le Groupe a vendu des prestations logistiques à la société
STEF pour 0,6 million d’euros (0,8 million d’euros en 2024)
et acheté des prestations logistiques pour 31,5 millions
d’euros (32,8 millions d’euros en 2024) .
● Le Groupe assure la gestion de trésorerie de parties liées. À
ce titre, il a perçu une rémunération de 0,7 million d’euros
en (0,6 million d’euros en 2024 ).
● La société Eufipar assure des prestations pour le Groupe
pour 0,1 million d’euros ( 0,1 million d’euros en 2024 ).
● Les ventes du Groupe aux entreprises associées
représentent 1,3 million d’euros en 2025 (2,2 millions d’euros
en 2024) et les achats 15,4 millions d’euros (16,1 millions
d’euros en 2024), ces transactions étant essentiellement
des ventes et achats de matières laitières.
● Les transactions réalisées avec des mandataires
représentent 2,7 millions d’euros (1,1 million d’euros en
2024) .
● Le montant global des rémunérati ons des dirigeants s’élève
à 3,3 millions d’euros (3,1 millions d’euros en 2024) et ne
comprend que des avantages à court terme, les avantages
postérieurs à l’emploi étant non significatifs. Il n’y a ni autres
avantages à long terme, ni indemnités versées de fin de
contrat de travail. Aucun paiement fondé sur des actions n’a
été réalisé en 2024, ni en 2025. Les principaux dirigeants
comprennent : le Président du Conseil d’Administration et
le Directeur Général ainsi que les Administrateurs.

NOTE 17. |  | ÉVÉNEMENTS POST CLÔTURE

● Acquisition de Quata au Brésil : SAVENCIA
Fromage & Dairy confirme l’’acquisition le 02 mars
2026 de 100% de Quata Alimentos au Brésil. Ce
développement renforcera le portefeuille local de
SAVENCIA grâce à l’intégration de marques
solidement implantées telles que Gloria et Quata,
qui occupent une place de longue date dans les
foyers brésiliens et proposent une gamme large et
complémentaire de produits laitiers et fromagers.
Cette acquisition permettra le développement de
synergies avec notre filiale historique brésilienne
Polenghi. Cette acquisition, intervenue après la date
de clôture, constitue un événement postérieur à la
clôture ne donnant pas lieu à ajustement.En
conséquence, les états financiers consolidés arrêtés
au 31 décembre 2025 n’intègrent pas les impacts de
cette transaction. La comptabilisation de cette
opération à compter de la date d’acquisition sera
retranscrite dans les comptes semestriels 2026 et
l’allocation du prix d’acquisition sera effectuée dans
le délai d’un an à compter de la date de la prise de
contrôle. Sur la base des informations financières
préliminaires au 31 décembre 2025 de la société
acquise, les actifs identifiables acquis représentent
106,7 millions d’euros et les passifs repris 33,1
millions d’euros. Le goodwill préliminaire est de 23,2
millions d’euros. Le chiffre d’affaires annuel 2025
s’élève à 288,6 millions d’euros et le résultat net
local à 2,6 millions d’euros.
● Rapprochement avec SAVENCIA Gourmet :
SAVENCIA Fromage & Dairy confirme son
rapprochement stratégique avec SAVENCIA
Gourmet, visant à accélérer le développement du
Foodservice Premium. Cette opération marque une
étape significative dans notre développement au
service des professionnels de la gastronomie.
Valrhona, détenu par SAVENCIA Gourmet, s'est
imposé comme un acteur incontournable dans
l'univers de la gastronomie, et est devenu une
marque de référence mondiale, synonyme de
qualité et d'innovation. Elle & Vire Professionnel,
détenu par SAVENCIA Fromage & Dairy, est
également un acteur majeur du Foodservice
Premium, plébiscité par les chefs du monde entier.

204 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

Les synergies entre Valrhona et Elle & Vire
Professionnel renforcent ainsi l'engagement de
SAVENCIA envers l'excellence gastronomique.
L’opération repose sur deux conventions
réglementées, approuvées par le Conseil
d’Administration de SAVENCIA Fromage & Dairy en
date du 5 mars 2026, et dont la date d’effet est fixée
au 1er avril 2026. La première convention concerne
l'acquisition par SAVENCIA Fromage & Dairy des
activités chocolat regroupées au sein de Sonafi, une
filiale à 100% de SAVENCIA Gourmet. Cette dernière
est détenue par SAVENCIA Holding, qui est
également l'actionnaire majoritaire de SAVENCIA
SA. En 2025, ces activités ont généré un chiffre
d'affaires d'environ 800 millions d'euros.
L'opération valorise Sonafi à 394 millions d'euros,
dette incluse, avec une valeur des titres s'établissant
à 175 millions d'euros. Un complément de prix,
plafonné à 50 millions d'euros, pourra être versé en
2030, sous réserve de l'atteinte de critères de
performance. La seconde convention concerne le
financement de cette acquisition par une émission
de titres subordonnés à durée indéterminée, d'un
montant de 175 millions d'euros, avec un coupon fixe
réajustable de 4,57%. Cette émission sera
entièrement souscrite par SAVENCIA Holding SCA,
actionnaire majoritaire de SAVENCIA Fromage &
Dairy. Elle permet à SAVENCIA SA de maintenir la
solidité et la flexibilité de sa structure financière.
L’expert indépendant qui a été désigné a confirmé
l’équité des conditions financières de ces
conventions. Elles seront soumises à l’approbation
de l'Assemblée Générale du 23 avril 2026.
● A la connaissance de la Société, il n’existe pas, à la
date d’arrêté des comptes consolidés annuels 2025
par le Conseil d’Administration du 05 mars 2026,
d’autres évènements significatifs postérieurs à la
clôture pouvant impacter les comptes.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 205

NOTE 18. |  | LISTE DES PRINCIPALES SOCIÉTÉS INTÉGRÉES DANS LES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

Consolidation par intégration globale | N°Siren | Pays | % de contrôle | % d'intérêt
|  |  | 31/12/2025 | 31/12/2024 | 31/12/2025 | 31/12/2024
France |  |  |  |  |  |
Savencia SA | 847 120 185 | FRANCE | Société- mère | Société- mère | Société- mère | Société- mère
Alliance Laitière Européenne | 388 435 539 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Armor Protéines | 679 200 287 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
BG | 331 339 275 | FRANCE | 99,97 | 99,97 | 99,97 | 99,97
Bourgogne Logistique Frais | 918 373 358 | FRANCE | 61,00 | 61,00 | 52,38 | 52,38
Bressor Alliance SA | 379 657 570 | FRANCE | 66,66 | 66,66 | 66,66 | 66,66
Bressor SA | 383 228 764 | FRANCE | 99,74 | 99,74 | 66,48 | 66,48
British Cheese Masters | 815 371 430 | FRANCE | 51,00 | 51,00 | 51,00 | 51,00
Compagnie Fromagère de la Vallée d'Ance | 314 830 050 | FRANCE | 99,97 | 99,97 | 99,97 | 99,97
Compagnie des Fromages & RichesMonts | 501 645 196 | FRANCE | 50,00 | 50,00 | 42,93 | 42,93
CF&R Gestion | 501 653 612 | FRANCE | 51,00 | 51,00 | 43,79 | 43,79
Compagnie Laitière Européenne | 780 876 421 | FRANCE | 85,86 | 85,86 | 85,86 | 85,86
Dutch Cheese Masters | 789 660 743 | FRANCE | 55,00 | 55,00 | 55,00 | 55,00
Elvir | 389 297 664 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Etablissements L. Tessier | 667 180 392 | FRANCE | 99,71 | 99,71 | 99,71 | 99,71
Fromagerie Berthaut | 316 608 942 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fromagerie de Vihiers | 350 546 719 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fromageries des Chaumes | 314 830 183 | FRANCE | 99,94 | 99,94 | 99,93 | 99,93
Fromageries Lescure | 794 040 956 | FRANCE | 51,00 | 51,00 | 51,00 | 51,00
Fromageries Papillon | 391 900 917 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fromageries Perreault | 316 085 620 | FRANCE | 99,98 | 99,98 | 99,98 | 99,98
Fromageries Rambol | 315 130 641 | FRANCE | 99,95 | 99,95 | 99,95 | 99,95
Fromageries Saint Saviol | 793 801 028 | FRANCE | - | 100,00 | - | 85,86
Fromapac | 402 180 541 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fromarsac | 331 260 083 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fruisec | 307 963 389 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Grand'Ouche | 314 815 457 | FRANCE | 99,83 | 99,83 | 99,83 | 99,83
La Compagnie des Fromages | 393 257 654 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Les Fromagers Associés | 349 542 415 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Les Fromagers de L'Europe | 428 744 973 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Les Fromagers de Thiérache | 315 332 569 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Messageries Laitières | 313 966 103 | FRANCE | 61,31 | 61,31 | 52,64 | 52,64
Normandie Bretagne Transports | 403 128 051 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Normandie Export Logistics | 824 269 898 | FRANCE | 61,30 | 61,30 | 52,64 | 52,64
PJB Advance SA | 438 355 877 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Poitou Chèvre | 353 964 125 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 51,00 | 51,00
Précision Bioactives Alliance | 994 404 382 | FRANCE | 51,00 | - | 43,79 | -
Prodilac | 389 297 714 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Fromage & Dairy Europe | 351 014 352 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Fromage & Dairy Foodservice | 389 330 739 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Savencia Fromage & Dairy International | 402 927 628 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Normandie Services | 384 557 880 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Produits Laitiers International | 325 508 653 | FRANCE | 99,96 | 99,96 | 99,96 | 99,96
Savencia Produits Laitiers France | 394 530 703 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Ressources Laitières | 389 297 748 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Savencia IT & Digital Services | 780 876 405 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
SB Alliance | 409 080 538 | FRANCE | 84,99 | 84,99 | 84,98 | 84,98
SB Biotechnologies | 450 983 051 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 97,50 | 97,50

206 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

Consolidation par intégration globale | N°Siren | Pays | % de contrôle | % d'intérêt
|  |  | 31/12/2025 | 31/12/2024 | 31/12/2025 | 31/12/2024
Sci du Bousquet | 350 222 758 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Société des Beurres & Crèmes des Régions d'Europe | 487 220 295 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Société Les Vergers des Coteaux du Périgord | 330 479 213 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Société Nutrition Health Science | 780 876 721 | FRANCE | 100,00 | - | 85,86 | -
Sodilac | 689 801 470 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Sofivo | 352 848 725 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Sogasi | 315 062 224 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Soredab | 317 705 267 | FRANCE | 97,50 | 97,50 | 97,50 | 97,50
Ugalait | 302 490 958 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Vivre Vert | 817 437 643 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Etranger |  |  |  |  |  |
A La Carte Produkter AS |  | NORVEGE | 100,00 | - | 74,91 | -
Advanced Food Products, LLC |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Agro-2000 |  | RUSSIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Alternative Foods LLC |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Artisan Cheese Masters of America, Inc. |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Bake Plus Co., Ltd. |  | COREE DU SUD | 100,00 | 95,00 | 100,00 | 95,00
Belebeevskyi Ordena "Znak Procheta" Molochniy Kombinat |  | RUSSIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
BEV |  | RUSSIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Bonprole Industrias Lacteas S.A. |  | URUGUAY | 90,00 | 90,00 | 90,00 | 90,00
BSI (Tianjin) Foods Co., Ltd. |  | CHINE | 93,33 | 93,33 | 93,33 | 93,33
CF&R GmbH Compagnie des Fromages & RichesMonts |  | ALLEMAGNE | 100,00 | 100,00 | 42,93 | 42,93
Corman Deutschland Gmbh |  | ALLEMAGNE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Corman Italia Spa |  | ITALIE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Corman Miloko Ireland Ltd |  | IRLANDE | 55,00 | 55,00 | 47,23 | 47,23
Delaco Distribution S.A. |  | ROUMANIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Edelweiss GmbH & Co. KG. |  | ALLEMAGNE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Edelweiss Verwaltung GmbH |  | ALLEMAGNE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Eurexpan B.V. |  | PAYS-BAS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Flaveuria AS |  | NORVEGE | 74,91 | - | 74,91 | -
Fleur de Lait East, LLC |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fleur de Lait West, LLC |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Food Garden of Sweden AB |  | SUEDE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fromagers Associés Japon K.K. |  | JAPON | 51,00 | 51,00 | 51,00 | 51,00
Fromunion |  | BELGIQUE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Gerard (Tianjin) Food co. Ltd. |  | CHINE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Kolb-Lena, Inc. |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Mantequerias Arias S.A. |  | ESPAGNE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Mareco Sweetcreations B.V. |  | PAYS-BAS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Milkaut S.A. |  | ARGENTINE | 99,98 | 99,98 | 99,98 | 99,98
Mleczarnia Turek Sp. Z. o.o. |  | POLOGNE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Mlekoprodukt d.o.o. Zrenjanin |  | REPUBLIQUE DE SERBIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Molkerei Gebr. Rogge GmbH & Co. KG. |  | ALLEMAGNE | 92,49 | 92,49 | 92,49 | 92,49
Molkerei Gebr. Rogge Komplementär GmbH |  | ALLEMAGNE | 100,00 | 100,00 | 92,49 | 92,49
Molkerei Söbbeke GmbH |  | ALLEMAGNE | 80,00 | 80,00 | 80,00 | 80,00
Novomilk, a.s. |  | SLOVAQUIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Palace Industries |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Paslek International Cheese Company LTD |  | POLOGNE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Paturain Finance B.V. |  | PAYS-BAS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Petra S.A. |  | URUGUAY | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Polenghi Industrias Alimenticias Ltda. |  | BRESIL | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 207

Consolidation par intégration globale | N°Siren | Pays | % de contrôle | % d'intérêt
|  |  | 31/12/2025 | 31/12/2024 | 31/12/2025 | 31/12/2024
Pong Cheese Limited |  | ROYAUME-UNI | 60,00 | - | 60,00 | -
Private Joint Stock Company Zvenigorodskiy Сheese Processing Plan |  | UKRAINE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Real Fresh, Inc. |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
S.A. CORMAN |  | BELGIQUE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
S.B. International |  | BELGIQUE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
S.B. Management and Services |  | BELGIQUE | 99,98 | 99,98 | 99,98 | 99,98
Salsus AS |  | NORVEGE | 100,00 | - | 74,91 | -
Santa Rosa Chile Alimentos Limitada |  | CHILI | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SARL Savencia Vallée des Fromages |  | RUSSIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Cheese USA LLC |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia F&D HU Zrt. |  | HONGRIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Fromage & Dairy Benelux |  | BELGIQUE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Fromage & Dairy Czech Republic, a.s. |  | REPUBLIQUE TCHEQUE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Fromage & Dairy Deutschland GmbH |  | ALLEMAGNE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Fromage & Dairy Egypt SAE |  | EGYPTE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Fromage & Dairy Hong Kong Limited |  | HONG KONG | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Fromage & Dairy India Private Limited |  | INDE | 90,00 | 90,00 | 90,00 | 90,00
Savencia Fromage & Dairy Italia S.p.A. |  | ITALIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Fromage & Dairy Japon K.K. |  | JAPON | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Fromage & Dairy Nederland B.V. |  | PAYS-BAS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Fromage & Dairy Nordics Aps |  | DANEMARK | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Fromage & Dairy Österreich Gmbh |  | AUTRICHE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Fromage & Dairy Singapore pte. Ltd. |  | SINGAPOUR | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Fromage & Dairy SK, a.s. |  | SLOVAQUIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Fromage & Dairy Suisse SA |  | SUISSE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Fromage & Dairy UK LTD |  | ROYAUME-UNI | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Fromage and Dairy Philippines, Inc. |  | PHILIPPINES | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Fromage and Dairy Taiwan Co., Ltd. |  | TAIWAN | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Services Europe a.s. |  | REPUBLIQUE TCHEQUE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Savencia Trading Egypt SAE |  | EGYPTE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SFD Europarticipations B.V. |  | PAYS-BAS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Sinodis (Shanghai) Co., Ltd |  | CHINE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Sinodis Limited |  | CHINE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Sucesores de Alfredo Williner S.A. |  | ARGENTINE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Zausner Foods Corp |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Consolidation par mise en équivalence |  | Pays | % de contrôle | % d'intérêt
|  |  | 31/12/2025 | 31/12/2024 | 31/12/2025 | 31/12/2024
France |  |  |  |  |  |
Sica Lait Anjou Maine |  | FRANCE | 53,29 | 40,16 | 52,84 | 39,82
Etranger |  |  |  |  |  |
A La Carte Produkter AS |  | NORVEGE | - | 20,33 | - | 20,33
Ferrari Giovanni Industria Casearia S.p.A. |  | ITALIE | 49,00 | 49,00 | 49,00 | 49,00
La Compagnie Fromagère SA |  | TUNISIE | 50,00 | 50,00 | 50,00 | 50,00
Val d'Arve |  | SUISSE | 33,34 | 33,34 | 33,34 | 33,34
Wiskerchen Cheese, Inc. |  | ETATS-UNIS | 50,00 | 50,00 | 50,00 | 50,00

208 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés

A l'assemblée générale de la société SAVENCIA SA
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales, nous avons effectué l’audit des comptes
consolidés de la société SAVENCIA SA relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2025, tels qu’ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne, réguliers
et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du
patrimoine, à la fin de l'exercice, de l'ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.
L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au Comité d'audit et des risques.
Fondement de l'opinion
Référentiel d’audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les
éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires
aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés » du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le code de commerce et par le
code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2025 à la date d’émission de
notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n
°537/2014.
Justification des appréciations - Points clés de l’audit
En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du code de commerce relatives à la justification de nos
appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui,
selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice, ainsi que les
réponses que nous avons apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble, et de la
formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes consolidés
pris isolément.
Evaluation de la valeur recouvrable des écarts d’acquisition et des immobilisations incorporelles à durée
de vie indéfinie
Description du risque
Au 31 décembre 2025, la valeur nette des actifs incorporels du Groupe est principalement constituée des marques à durée de vie
indéfinie (189,9 millions d’euros) ainsi que des goodwill (317,8 millions d’euros) qui sont affectés à des unités génératrices de
trésorerie (UGT).
Aucune dépréciation n’a été comptabilisée au titre de l’exercice 2025.
Des tests de perte de valeur sont réalisés annuellement sur ces actifs, ainsi qu’à chaque fois qu’il existe des indices de perte de
valeur. Les modalités des tests de perte de valeur ainsi que les principales hypothèses retenues par la direction sont présentées
dans la note 9.1 « Immobilisations incorporelles » de l’annexe aux comptes consolidés.
Ces tests reposent sur des estimations et requièrent l’exercice du jugement au titre :
● de l’estimation des flux de trésorerie attendus des actifs ou des UGT ;
● des taux d’actualisation et des taux de croissance à long terme appliqués aux flux de trésorerie futurs ;
● des modalités d’allocation des actifs mutualisés et de regroupement des UGT.
L’évaluation de la valeur recouvrable de ces actifs constitue un point clé de l’audit du fait de leur caractère significatif au regard
du bilan consolidé et du degré élevé d’estimation et de jugement requis de la part de la direction pour déterminer les
hypothèses utilisées dans la réalisation des tests de dépréciation.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 209

Notre approche d’audit
Nous avons pris connaissance du processus mis en œuvre par le groupe pour réaliser les tests de dépréciation et en particulier
apprécié l’allocation des actifs aux UGT au regard de l’organisation mise en place au sein du groupe.
Pour un échantillon d’UGT identifiées sur la base de facteurs de risque quantitatifs et qualitatifs, nos travaux ont notamment
consisté à :
● rapprocher la valeur nette comptable des actifs alloués aux UGT aux données comptables, et apprécier les éléments
composant la valeur comptable des UGT et leur cohérence avec ceux pris en compte dans les projections des flux de
trésorerie ;
● examiner la cohérence des projections des flux de trésorerie futurs au regard des réalisations passées, du budget 2026
approuvé par le Conseil d’administration, des projections établies par la direction du groupe, de notre connaissance
des activités, et des données de marché disponibles ;
● réaliser, avec l’appui de spécialistes en évaluation intégrés dans notre équipe, une analyse indépendante de certaines
hypothèses clés utilisées par la direction dans ses tests, notamment celles relatives aux taux d’actualisation et aux taux
de croissance à l’infini des flux de trésorerie futurs, en se référant à la fois à des données de marché et à des analyses
sur des sociétés comparables ;
● vérifier l’exactitude arithmétique des calculs, et examiner les analyses de sensibilité effectuées par la direction.
Nous avons apprécié le caractère approprié de l’information donnée dans la note 9.1 « Immobilisations incorporelles » de
l’annexe aux comptes consolidés, en particulier sur les principales hypothèses retenues et sur les analyses de sensibilité de la
valeur recouvrable de ces actifs aux hypothèses clés.
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux vérifications
spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au groupe, données dans le rapport de
gestion du conseil d'administration.
Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.
Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires
Format de présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme d’exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux
comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d’information électronique unique européen, à
la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la
présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L.451-1-2
du code monétaire et financier, établis sous la responsabilité du directeur général. S’agissant de comptes consolidés, nos
diligences comprennent la vérification de la conformité du balisage de ces comptes au format défini par le règlement précité.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport
financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d'information électronique unique européen.
Par ailleurs, il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes consolidés qui seront effectivement inclus par votre société
dans le rapport financier annuel déposé auprès de l’AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons réalisé nos travaux.
Désignation des commissaires aux comptes
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société SAVENCIA SA par l'assemblée générale du 22 avril 2021 pour
Deloitte & Associés et par celle du 24 avril 2025 pour le cabinet ERNST & YOUNG Audit.
Au 31 décembre 2025, Deloitte & Associés était dans la cinquième année de sa mission sans interruption et ERNST & YOUNG
Audit dans la première année.
Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux
comptes consolidés
Il appartient à la direction d’établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément au référentiel IFRS tel
qu'adopté dans l'Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement
de comptes consolidés ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent
d'erreurs.
Lors de l’établissement des comptes consolidés, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son
exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation
et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son
activité.
Il incombe au Comité d'audit et des risques de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre
l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui
concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.

210 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

Les comptes consolidés ont été arrêtés par le conseil d'administration.
Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés
Objectif et démarche d’audit
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les
comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond
à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel
permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter
d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises
individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant
sur ceux-ci.
Comme précisé par l’article L.821-55 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à
garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux
comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :
● il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci
proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et
recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une
anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une
erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le
contournement du contrôle interne ;
● il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en
la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ;
● il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations
comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes consolidés ;
● il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité
d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements
ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette
appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des
circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à
l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies
dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas
pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
● il apprécie la présentation d’ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes consolidés reflètent les
opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle ;
● concernant l’information financière des personnes ou entités comprises dans le périmètre de consolidation, il collecte
des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour exprimer une opinion sur les comptes consolidés. Il est
responsable de la direction, de la supervision et de la réalisation de l’audit des comptes consolidés ainsi que de
l’opinion exprimée sur ces comptes.
Rapport au Comité d'audit et des risques
Nous remettons au Comité d'audit et des risques un rapport qui présente notamment l’étendue des travaux d'audit et le
programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa
connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne
les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au Comité d'audit et des risques, figurent les risques d’anomalies significatives
que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice et qui constituent de ce fait les
points clés de l’audit, qu'il nous appartient de décrire dans le présent rapport.
Nous fournissons également au Comité d'audit et des risques la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n°537-2014
confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles
L.821-27 à L.821-34 du code de commerce et dans le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas
échéant, nous nous entretenons avec le Comité d'audit et des risques des risques pesant sur notre indépendance et des
mesures de sauvegarde appliquées.
Paris-La Défense, le 31 mars 2026
Les commissaires aux comptes

ERNST & YOUNG Audit | Deloitte & Associés
Gilles COHEN | Emmanuel GADRET

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 211

2 |  | Comptes sociaux exercice 2025

2.1 |  | Compte de résultat

En milliers d’euros | Notes | Exercice 2025 | Exercice 2024
Produits d’exploitation (I) |  | 35 125 | 33 414
Production vendue |  | 1 001 | 510
Montant net du chiffre d'affaires |  | 1 001 | 510
Production immobilisée |  | 225 | 76
Reprises sur amortissements, dépréciations et provisions |  | 500 |
Autres produits |  | 33 399 | 32 828
Charges d’exploitation (II) |  | 70 807 | 64 476
Autres achats et charges externes |  | 65 203 | 58 623
Impôts, taxes et versements assimilés |  | 1 047 | 1 116
Salaires |  | 410 | 387
Cotisations sociales |  | 316 | 315
Sur immobilisation : dotations aux amortissements |  | 2 498 | 3 293
Dotations aux provisions |  |  |
Autres charges |  | 1 333 | 742
RÉSULTAT D’EXPLOITATION (I-II) | 2.1 | -35 682 | -31 062
Produits financiers (III) |  | 73 961 | 76 623
Produits financiers de participations |  | 45 470 | 35 802
Produits financiers d'autres valeurs mobilières et créances de l'actif immobilisé |  | 2 281 | 3 640
Autres intérêts et produits assimilés |  | 20 774 | 32 149
Reprises sur dépréciations et provisions |  | 3 337 | 3 429
Différences positives de change |  | 6 | 5
Produits nets sur cessions de VMP et d'instruments de trésorerie |  | 2 093 | 1 598
Charges financières (IV) |  | 34 426 | 51 846
Dotations financières aux amortissement, aux dépréciation et aux provisions |  | 108 | 3 588
Intérêts et charges assimilées |  | 34 107 | 48 236
Différences négatives de change |  | 8 | 22
Charges nettes sur cessions de VMP et d'instruments de trésorerie |  | 203 |
RÉSULTAT FINANCIER (III-IV) | 2.2 | 39 535 | 24 777
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔT (I-II+III-IV) |  | 3 853 | -6 285
Produits exceptionnels (V) |  | 3 035 | 3 262
Charges exceptionnelles (VI) |  | 3 791 | 2 462
RÉSULTAT EXCEPTIONNEL (V-VI) | 2.3 | -756 | 800
Impôts sur les bénéfices (VII) | 2.4 | -13 443 | -11 897
Total des produits (I+III+V) |  | 112 121 | 113 299
Total des charges (II+IV+VI+VII) |  | 95 581 | 106 887
BÉNÉFICE OU PERTE |  | 16 540 | 6 412

212 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

2.2 |  | Bilan actif

|  |  |  | Exercice 2025 | Exercice 2024
En milliers d’euros | Notes | Montants bruts | Amortissements et dépréciations | Montants nets | Montants nets
Immobilisations incorporelles (I) | 3.1 | 64 579 | -44 827 | 19 752 | 18 415
Concessions, brevets, licences, marques, procédés, solutions informatiques, droits et valeurs similaires |  | 57 283 | -44 827 | 12 456 | 14 519
Fonds commercial |  | 1 548 |  | 1 548 | 1 548
Autres immobilisations incorporelles, avances et acomptes |  | 5 748 |  | 5 748 | 2 348
Immobilisations corporelles (II) | 3.2 | 273 |  | 273 | 273
Terrains |  |  |  |  |
Constructions |  |  |  |  |
Installations techniques, matériels et outillages industriels |  |  |  |  |
Autres immobilisations corporelles |  | 273 |  | 273 | 273
Immobilisations en cours |  |  |  |  |
Immobilisations financières (III) | 3.3 | 1 644 254 | -1 810 | 1 642 444 | 1 647 772
Participations |  | 1 288 975 | -1 576 | 1 287 399 | 1 287 483
Créances rattachées à des participations | 3.8 | 352 187 |  | 352 187 | 358 090
Titres immobilisés de l’activité de portefeuille |  |  |  |  |
Autres titres immobilisés |  | 2 639 | -234 | 2 405 | 1 842
Prêts |  |  |  |  |
Autres immobilisations financières |  | 453 |  | 453 | 357
Actif immobilisé (I+II+III) |  | 1 709 106 | -46 637 | 1 662 469 | 1 666 460
Créances (IV) : |  | 54 898 | -31 | 54 867 | 60 255
Créances Clients et comptes rattachés |  | 6 608 |  | 6 608 | 3 485
Autres créances | 3.4 | 46 639 | -31 | 46 608 | 54 197
Charges constatées d'avance | 3.11 | 1 651 |  | 1 651 | 2 573
Valeurs mobilières de placement (V) : |  | 162 214 |  | 162 214 | 125 122
Valeurs mobilières de placement et actions propres | 3.5 | 140 649 |  | 140 649 | 121 316
Disponibilités |  | 21 565 |  | 21 565 | 3 806
Actif circulant (IV+V) | 3.8 | 217 112 | -31 | 217 081 | 185 377
Ecarts de conversion actif (VI) | 3.11 |  |  |  |
TOTAL DE L’ACTIF (I+II+III+IV+V+VI) |  | 1 926 218 | -46 668 | 1 879 550 | 1 851 837

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 213

2.3 |  | Bilan passif

|  | Exercice 2025 | Exercice 2024
En milliers d’euros | Notes | Montants avant répartition | Montants avant répartition
Capitaux propres (I) | 3.6 | 789 355 | 791 902
Capital social |  | 14 033 | 14 033
Primes d’émission |  | 73 231 | 73 231
Écart de réévaluation |  | 378 | 378
Réserves légales |  | 1 613 | 1 613
Réserves réglementées |  |  |
Autres réserves |  | 326 922 | 326 922
Report à nouveau |  | 347 036 | 361 342
Résultat de l’exercice |  | 16 540 | 6 412
Subventions d’investissement |  |  |
Provisions réglementées |  | 9 602 | 7 971
Provisions pour risques et charges (II) | 3.7 | 3 238 | 4 614
Provisions pour risques |  |  | 500
Provisions pour charges |  | 3 238 | 4 114
Dettes (III) | 3.8 | 1 086 956 | 1 055 321
Autres emprunts obligataires |  | 214 666 | 254 332
Emprunts auprès des établissements de crédit et dettes financières diverses |  | 853 762 | 784 818
Dettes fournisseurs et comptes rattachés |  | 11 346 | 8 623
Dettes fiscales et sociales |  | 1 531 | 1 361
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés |  | 184 | 2
Autres dettes |  | 5 234 | 5 884
Produits constatés d'avance | 3.11 | 233 | 301
Ecarts de conversion - Passif (IV) | 3.11 | 1 |
TOTAL DU PASSIF (I+II+III+IV) |  | 1 879 550 | 1 851 837

214 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

2.4 |  | Notes annexes

| NOTE 1. |  | PRINCIPES ET MÉTHODES COMPTABLES | 214 |
| NOTE 2. |  | NOTES ANNEXES AU COMPTE DE RÉSULTAT | 218 |
| NOTE 3. |  | NOTES ANNEXES AU BILAN | 220 |
| NOTE 4. |  | AUTRES INFORMATIONS | 225 |
| NOTE 5. |  | BILAN ET COMPTE DE RÉSULTAT DE L’EXERCICE AU 31 DÉCEMBRE 2024 ARRÊTÉ ET PUBLIÉ | 228 |

NOTE 1. |  | PRINCIPES ET MÉTHODES COMPTABLES

1.1. |  | Principes généraux

Les états de synthèse ont été établis suivant les principes,
règles et méthodes comptables découlant du plan comptable
général (règlement ANC 2014-03, ainsi que les règlements
l'ayant modifié par la suite).
La société ne déroge à aucune règle générale d’établissement
et de présentation des comptes annuels. La méthode de base
retenue pour l’évaluation des éléments inscrits en
comptabilité est la méthode des coûts historiques. Les règles
et méthodes comptables sont décrites ci-après par rubrique.
La durée de l’exercice comptable est de 12 mois. La date de
clôture de l’exercice est le 31 décembre.
Les chiffres sont présentés en milliers d’euros sauf mention
contraire.

1.2. |  | Première application du règlement ANC n°2022-06

La société applique le règlement ANC N° 2022-06 du 4
novembre 2022 obligatoire aux exercices ouverts à compter
du 1er janvier 2025, qui constitue un changement de
méthodes comptables pour la tenue et la présentation des
comptes annuels. Les comptes de l’exercice clos au 31
décembre 2024 ne sont pas retraités rétrospectivement des
nouvelles règles. En revanche des reclassements ont été
opérés entre des lignes de bilan ou du compte de résultat
pour respecter le nouveau format des états financiers ( voir ci
-après 1.2.2). De plus, le bilan et le compte de résultat au 31
décembre 2024 tel que publiés en 2025, sont rappelés à la fin
des comptes sociaux (voir note 5).

1.2.1. |  | Changements de méthode liés à ANC 2022 06

L’application de ce Règlement qui est prospectif induit une
nouvelle définition du Résultat exceptionnel (basée
notamment sur la notion de faits majeurs et inhabituels).
Regroupé sur deux lignes du compte de résultat, le résultat
exceptionnel est désormais limité aux:
– produits et charges directement liés à un évènement
majeur et inhabituel (mentionnés dans l'annexe)
– écritures comptables d'origine fiscale (provisions
réglementées)
– aux changements de méthodes comptables (si
comptabilisés en résultat)
– aux corrections d'erreurs
Les sorties/cessions d'immobilisations (sauf exceptions) et les
subventions d'investissement ne relèvent plus du résultat
exceptionnel.
Supprimés du compte de résultat, les comptes de transferts
de charges sont remplacés selon le cas par une imputation
en :
– réduction des charges de personnel (remboursements
de charges sociales)
– réduction du poste de charge d'origine (remboursement
autres, reclassements)
– autres produits d'exploitation (indemnités d'assurance)
L’impact du nouveau règlement sur les comptes de l’année
2025 est non significatif.
Outre l’application du changement de réglementation
comptable décrit ci-dessus, la société n’a initié aucun
changement de méthode, ni changement d’estimation et elle
n’a procédé à aucune correction d’erreur comptable sur
l’exercice.

1.2.2. |  | Changements de présentation

Évolution de la présentation de l’actif
● la ligne “titres immobilisés de l’activité de portefeuille” a été
ajoutée conformément à la nouvelle présentation bien que
sans montant à reporter.
● les “créances clients et comptes rattachés” figurant en 2024
dans la ligne “créances et autres créances “ pour 3 485
milliers d’euros sont désormais inscrites sur un ligne dédiée.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 215

● la ligne “Créances et autres créances” a de fait été
renommée “Autres créances”
● les charges constatées d’avance figurant en 2024 dans la
ligne “comptes de régularisation” pour 2 573 milliers d’euros
sont désormais inscrites sur une ligne dédiée dans l’actif
circulant.
● la ligne “comptes de régularisation Actif ” a de fait été
renommée “Ecarts de conversion Actif”
Évolution de la présentation du passif
● la ligne “provisions pour risques et charges” a été scindée
pour inscrire les “provisions pour risques” puis les
“provisions pour charges” dont les montants s’élevaient
respectivement à 500 milliers d’euros et 4 114 milliers
d’euros en 2024.
● les produits constatés d’avance figurant en 2024 dans la
ligne “comptes de régularisation” pour 301 milliers d’euros
sont désormais inscrites sur une ligne dédiée dans les
dettes.
● la ligne “comptes de régularisation Passif ” a de fait été
renommée “Ecarts de conversion Passif”

1.3. |  | Immobilisations incorporelles

Les frais d’établissement, les frais de recherche et de
développement, les frais de dépôts ou de renouvellement des
marques et des brevets sont comptabilisés en charges à
compter de 2005 (en application de la méthode
préférentielle).
Les frais d’augmentation de capital, de fusion, de scission,
d’apport sont imputés sur les primes d’émission et de fusion.
Si la prime est insuffisante pour permettre l’imputation de la
totalité des frais, l’excédent est comptabilisé en charges.
Les immobilisations incorporelles représentent les fonds de
commerce, marques, tournées de lait, licences, brevets et
droits au bail qui sont évalués à leur prix d’achat.
La société comptabilise en immobilisations incorporelles les
coûts de création, d’acquisition ou d’adaptation de toutes ses
solutions informatiques qui répondent aux critères
d’inscription à l’actif. Elles sont ensuite amorties sur une
durée de 1 à 3 ans pour les applications bureautiques et de 7
ans maximum pour les applications industrielles. Au-delà de
ces plans d’amortissements, les aides fiscales aux
investissements sont comptabilisées en tant
qu’amortissements dérogatoires et influencent le résultat
exceptionnel. Les coûts de développement et les frais de
création de site internet sont comptabilisés à l’actif pour les
sites « actifs » répondant à la définition des immobilisations
incorporelles, et en charges pour les sites « passifs ». Les
coûts associés au maintien en fonctionnement des solutions
logicielles sont comptabilisés en charge au fur et à mesure
qu’ils sont encourus.
La valeur nette comptable des autres immobilisations
incorporelles est comparée chaque année à leur valeur
d’utilité qui correspond à l’actualisation des prévisions de flux
futurs de trésorerie. Lorsque la valeur d’utilité est inférieure à
la valeur nette comptable, la différence fait l’objet d’une
dépréciation.
Les droits de mutation, honoraires ou commissions et frais
d’actes liés à l’acquisition des immobilisations incorporelles
sont comptabilisés en charges. Les frais externes afférents à
des formations nécessaires à la mise en service des
immobilisations incorporelles sont comptabilisés en charges.

1.4. |  | Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur coût d’acquisition (prix d’achat et frais accessoires à l’exclusion de tous frais
financiers) ou à leur coût de production.
Les immobilisations sont amorties suivant le mode linéaire exclusivement, d’après les natures des biens concernés et selon un
plan d’amortissement correspondant à leur durée d’utilité.
Les principales durées figurent dans le tableau ci-après :

| Durées
Agencements des terrains | 10 à 20 ans
Constructions | 10 à 33 ans
Agencements des constructions | 10 à 30 ans
Installations techniques, matériels et outillages industriels | 5 à 15 ans
Matériel de bureau et informatique, mobilier de bureau | 3 à 15 ans
Autres immobilisations | 3 à 20 ans

216 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

Au-delà de ces plans d’amortissements, les aides fiscales aux
investissements sont comptabilisées en tant
qu’amortissements dérogatoires et influencent le résultat
exceptionnel.
La base d’amortissement des immobilisations qui sont cotées
sur un marché est minorée de la valeur résiduelle des biens
estimée à leur date d’entrée.
Les éléments qui sont dissociables et qui ont une durée
d’utilité différente de celle de l’immobilisation principale sont
amortis sur leur durée d’utilité propre (en application de la
méthode des composants).
Les pièces détachées dont la durée d’utilité est supérieure à
1 an et la valeur unitaire est supérieure à 500 euros sont
comptabilisées en matériels et outillages industriels. Elles sont
amorties sur une durée de 5 ans à compter de leur date
d’acquisition.
Lorsqu’un élément d’actif amortissable subit au cours d’un
exercice, une dépréciation effective et définitive due à des
circonstances exceptionnelles, un amortissement
exceptionnel est comptabilisé en sus de l’annuité normale.
Lorsque la valeur d’utilité est inférieure à la valeur nette
comptable, la différence fait l’objet d’une provision pour
dépréciation.
Compte tenu de la nature des immobilisations corporelles, il
n’est pas pratiqué de provision pour grosses réparations.

1.5. |  | Immobilisations financières

Les immobilisations financières sont comptabilisées à leur
coût historique. Pour les titres libellés en devises, la
conversion est faite au taux de change en vigueur à la date de
chaque opération.
Les titres de participation sont comptabilisés à leur coût
d’achat hors frais accessoires. Les droits de mutation,
honoraires ou commissions et frais d’actes liés à l’acquisition
des immobilisations financières sont comptabilisés en
charges.
À toute autre date que leur date d’entrée, les titres de
participation, cotées ou non, sont évalués à leur valeur
d’utilité représentant ce que l’entité accepterait de décaisser
pour obtenir cette participation si elle avait à l’acquérir.
Outre la quote-part de capitaux propres de la filiale que les
titres de participation représentent, leur valeur d’inventaire
prend également en compte le potentiel économique et
financier de la filiale considérée au moyen d’une actualisation
des flux futurs de trésorerie ou une valorisation externe quand
celle-ci est disponible.
Les projections de flux futurs de trésorerie sont établies sur la
base des plans financiers approuvés par la Direction (en
général sur un horizon de 3 ans, pouvant être prolongé
jusqu'à 5 ans en cas d'investissements significatifs), puis
extrapolées à l’aide d’un taux de croissance à long terme.
Les flux sont actualisés à un coût moyen pondéré du capital
reflétant les risques spécifiques (pays, activité, inflation).
Une dépréciation est constatée lorsque la valeur d'utilité ainsi
déterminée est inférieure à la valeur nette comptable des
titres (et des créances rattachées).

1.6. |  | Valeur mobilières de placement

Toutes les valeurs mobilières de placement sont
comptabilisées à leur prix d’acquisition.
Les valeurs mobilières de placement font, lorsque nécessaire,
font l’objet d’une dépréciation, calculée pour chaque ligne de
titres de même nature, afin de ramener leur valeur au cours
de bourse ou à leur valeur probable de négociation pour les
titres non cotés (convertis au cours de clôture pour les VMP
en devises).
Dans le cas des actions propres, le prix d’acquisition est
comparé au cours moyen du dernier mois de l’exercice.
Aucune compensation n’est faite entre les plus-values
latentes non comptabilisées et les moins-values latentes qui,
elles, font l’objet de provisions.
L’enregistrement des produits obligataires se fait en fonction
de la partie courue des coupons durant l’exercice social.

1.7. |  | Opérations en devises

Les charges et produits en devises sont enregistrés pour leur
contre-valeur à la date de l’opération.
Les dettes, créances, disponibilités en devises figurent au
bilan pour leur contre-valeur au taux de fin d’exercice. Les
différences résultant de l’actualisation des dettes et créances
en devises à ce dernier taux sont portées au bilan en « écarts
de conversion ». Les éventuelles pertes latentes de change
non compensées font l’objet d’une provision pour risques.
Les gains et pertes de change réalisés sur les factures
couvertes et sur les instruments de couverture, ainsi que le
coût des couvertures (point de terme ou primes) sont
reclassés en résultat d’exploitation.
Les instruments non échus à la clôture, couvrant des
opérations de l’exercice, sont comptabilisés au bilan de
manière à assurer un traitement symétrique avec les créances
ou dettes couvertes.

1.8. |  | Gestion des risques financiers et instruments financiers

Du fait de ses activités, la Société est exposée à des risques de
marché (essentiellement risques de change et/ou risques de
taux d’intérêt). La gestion des risques vise à minimiser leurs
effets potentiellement défavorables sur la performance
financière de la Société. Des instruments financiers dérivés
sont utilisés pour couvrir certaines expositions au risque.
La gestion du risque est assurée conformément aux politiques
approuvées par le Conseil d’Administration. Les risques
financiers sont identifiés, évalués et couverts. Pour chaque
catégorie de transactions, des procédures spécifiques
précisent les instruments utilisables, les montants maximums
autorisés, les contreparties possibles et les contrôles à
effectuer.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 217

Des instruments financiers dérivés sont utilisés par la Société
pour gérer les risques de change et de taux d’intérêts
auxquels elle est confrontée dans le cadre de ses activités.
Les instruments financiers dérivés utilisés sont principalement
des contrats de change à terme ferme ou optionnel et des
contrats d’échange de devises ou de taux d’intérêts.
Les résultats dégagés sur ces couvertures sont comptabilisés
de manière symétrique aux résultats comptabilisés sur les
éléments couverts. Lorsque les positions ne sont pas
qualifiées comptablement de couvertures de risques, elles
sont évaluées à leur valeur de marché et les pertes ou les
gains qui en résultent sont portés au compte de résultat.

1.9. |  | Subvention d'investissement

Les subventions d’investissement (hors Certificats
d’Économies d’Énergie) sont rapportées au compte de
résultat au même rythme que la charge d’amortissement des
immobilisations concernées.

1.10 . |  | Provisions réglementées

L’application des incitants fiscaux permet de calculer les
amortissements déductibles fiscalement (durées d’usage et
taux dégressifs) de manière différente de celle utilisée pour
l’amortissement comptable (durée d’utilité et taux linéaire).
La réglementation fiscale impose néanmoins d’enregistrer
dans ce poste l’écart entre ces deux méthodes.

1.11. |  | Indemnités de départ en retraite

Les indemnités de départ en retraite prévues dans la
convention collective sont en partie couvertes par un contrat
d’assurance. Le calcul des indemnités est effectué par un
organisme extérieur en fonction des salariés présents dans la
Société et est actualisé chaque année.

1.12. |  | Impôt sur les bénéfices et détermination du résultat fiscal

L’impôt sur les bénéfices comptabilisé correspond à l’impôt à
payer au titre de l’exercice. Une convention d’intégration
fiscale avec les sociétés françaises du Groupe détenues
directement ou indirectement à 95 % ou plus a été mise en
place. Le régime autorise la compensation des résultats
taxables des unes avec les déficits des autres permettant ainsi
à SAVENCIA SA de n’acquitter que le solde à l’Administration
Fiscale. Les charges et produits latents d’impôt ne sont pas
comptabilisés.

1.13. |  | Événements post clôture

Suite à la phase d’étude engagée en 2025, le rapprochement
stratégique avec SAVENCIA Gourmet, visant à accélérer le
développement du Foodservice Premium est confirmé.
Cette opération marque une étape significative dans le
développement au service des professionnels de la
gastronomie basée sur la marque Valrhona, détenue par
SAVENCIA Gourmet et le marque Elle & Vire Professionnel
détenue par SAVENCIA Fromage & Dairy. L ’opération repose
sur deux conventions réglementées, approuvées par le
Conseil d ’ Administration de SAVENCIA SA en date du 5 mars
2026, et dont la date d ’effet est envisagée au 1er avril 2026.
La première convention concerne l'acquisition par
SAVENCIA SA des activités chocolat regroupées au sein de la
holding Sonafi SAS , une filiale à 100% de SAVENCIA
Gourmet. Cette dernière est détenue par SAVENCIA
Holding, qui est également l'actionnaire majoritaire de
SAVENCIA SA.
L'opération valorise les titres composant la capital de Sonafi
SAS à 175 millions d'euros dette incluses. Un complément de
prix, plafonné à 50 millions d'euros, pourra être versé en
2030, sous réserve de l'atteinte de critères de performance.
La seconde convention concerne le financement de cette
acquisition par une émission de titres subordonnés à durée
indéterminée, d'un montant de 175 millions d'euros, avec un
coupon fixe réajustable de 4,57%. Cette émission sera
entièrement souscrite par SAVENCIA Holding SCA,
actionnaire majoritaire de SAVENCIA SA. Elle permet à
SAVENCIA SA de maintenir la solidité et la flexibilité de sa
structure financière. Elles seront soumises à l ’ approbation
de l'Assemblée Générale du 23 avril 2026. A la connaissance
de la Société, il n’existe pas, à la date d’ arrêté des comptes
annuels 2025 par le Conseil d’Administration du 06 mars
2026, d’autres évènements significatifs postérieurs à la
clôture pouvant impacter les comptes.

1.14. |  | Autres informations

Les frais d’émission des emprunts sont comptabilisés à l’actif.
Aucune autre information d’importance significative non
détaillée par ailleurs dans l’annexe n’est nécessaire à la bonne
compréhension des présents comptes annuels.

218 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

NOTE 2. |  | NOTES ANNEXES AU COMPTE DE RÉSULTAT

2.1. |  | Résultat d'exploitation

En milliers d’euros | Exercice 2025 | Exercice 2024
Produits d’exploitation | 35 125 | 33 414
Redevances (*) | 33 399 | 32 828
Autres produits | 1 226 | 586
Reprise sur provisions | 500 |
Charges d’exploitation | -70 807 | -64 476
Autres achats et charges externes (**) | -65 203 | -58 623
Impôts et taxes | -1 047 | -1 116
Salaires, traitements et Charges sociales | -726 | -702
Rémunération des organes de direction | -783 | -742
Autres charges | -550 |
Dotations aux amortissements et provisions | -2 498 | -3 293
RÉSULTAT D’EXPLOITATION | -35 682 | -31 062

(*) Les produits d’exploitation sont composés essentiellement de redevances facturées aux filiales
(**) Les autres charges externes varient à la hausse en raison de réorganisations et d’études menées dans le cadre d'un projet de rapprochement avec
SAVENCIA GOURMET pour accélérer le développement du Food Service Premium.

2.2. |  | Résultat financier

En milliers d’euros | Exercice 2025 | Exercice 2024
Sur participations et autres titres | 45 378 | 35 651
Dividendes reçus | 45 470 | 35 802
Provisions sur titres et autres titres (net) | -92 | -151
Sur charges financières nettes | -5 841 | -10 856
Produits financiers (*) | 25 148 | 37 387
Charges financières (*) | -30 989 | -48 243
Sur changes et divers | -2 | -18
RÉSULTAT FINANCIER | 39 535 | 24 777

(*)Les charges financières et les produits financiers sont en baisse significatives en 2025 en raison de la baisse des taux d’intérêt.

2.3. |  | Résultat exceptionnel

En milliers d’euros | Exercice 2025 | Exercice 2024
Charges exceptionnelles |  | -614
Produits exceptionnels |  | 16
Dotations et reprises d’amortissements dérogatoires | -1 631 | 1 131
Dotations et reprises de provisions pour risques (*) | 875 | 267
RÉSULTAT EXCEPTIONNEL | -756 | 800

(*) La reprise de provisions concerne un risque fiscal devenu sans objet.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 219

2.4. |  | Impôt sur les bénéfices

En milliers d’euros | Exercice 2025 | Exercice 2024
Impôt et crédit d’impôt propres à SAVENCIA SA | 212 | 298
Produit net de l’intégration fiscale (*) | 13 231 | 11 591
Impôt au titre des exercices antérieurs |  | 8
TOTAL | 13 443 | 11 897

(*) En raison de la perte fiscale du groupe intégré, aucune charge d’impôt n’a été enregistrée en 2025.
Impôts latents
Les impôts latents dus aux retraitements fiscaux (amortissements dérogatoires, différences temporaires) représentent un
produit fiscal net futur, au taux de 25 %, d’un montant de 23 674 milliers d’euros, contre 14 975 milliers d’euros en 2024 :

En milliers d’euros | Exercice 2025 | Exercice 2024
Accroissement | -2 920 | -2 595
Sur amortissements dérogatoires | -2 920 | -2 595
Sur autres retraitements fiscaux |  |
Allègement | 26 594 | 17 570
Sur provisions non déductibles | 750 | 750
Sur autres charges non déductibles | 36 | 166
Sur déficit reportable et intérêts dont la déduction est reportée | 25 808 | 16 654
IMPÔT FUTUR NET | 23 674 | 14 975

220 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

NOTE 3. |  | NOTES ANNEXES AU BILAN

3.1. |  | Immobilisations incorporelles

| Variation des immobilisations incorporelles
En milliers d’euros | Valeurs au 31/12/2024 | Augmentations | Compte à compte | Diminutions | Valeurs au 31/12/2025
Rubriques
Valeurs brutes | 60 744 | 3 835 | - | - | 64 579
Concessions, brevets et droits similaires | 56 848 | 359 | 76 |  | 57 283
Fonds commercial | 1 548 |  |  |  | 1 548
Autres immobilisations incorporelles | 1 182 |  |  |  | 1 182
Immobilisations incorporelles en cours (*) (**) | 1 166 | 3 476 | -76 |  | 4 566
Amortissements & dépréciations | -42 329 | -2 498 | - | - | -44 827
Concessions, brevets et droits similaires (**) (***) | -42 329 | -2 498 |  |  | -44 827
Fonds commercial | - |  |  |  | -
Autres immobilisations incorporelles | - |  |  |  | -
Immobilisations incorporelles en cours | - |  |  |  | -
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES NETTES | 18 415 | 1 337 | - | - | 19 752

(*) À la clôture, les immobilisations incorporelles en cours représentent le coût des logiciels en cours de développement.
(**) Les concessions, brevets et droits similaires sont amortis comptablement selon le mode linéaire sur une durée comprise entre 5 ans et 1 7 ans.
SAVENCIA SA a opté pour la déduction immédiate sur le plan fiscal des dépenses de conception de logiciels dès l’inscription à l’actif, en constatant un
amortissement dérogatoire qui fait l’objet d’une reprise pendant la durée de l’amortissement comptable dont l’impact en résultat est nul de fait.
(***) Dont 428 milliers d’euros de dépréciations constituées lors des exercices précédents.

3.2. |  | Immobilisations corporelles

| Variation des immobilisations corporelles
En milliers d’euros | Valeurs au 31/12/2024 | Augmentations | Compte à compte | Diminutions | Valeurs au 31/12/2025
Rubriques
Valeurs brutes | 273 | - | - | - | 273
Terrains |  |  |  |  | -
Constructions |  |  |  |  | -
Installations techniques, matériel, outillage |  |  |  |  | -
Autres immobilisations corporelles | 273 |  |  |  | 273
Immobilisations corporelles en cours |  |  |  |  | -
Amortissements & dépréciations (*) |  | - | - | - | -
Terrains |  |  |  |  | -
Constructions |  |  |  |  | -
Installations techniques |  |  |  |  | -
Autres immobilisations corporelles |  |  |  |  | -
Immobilisations corporelles en cours |  |  |  |  | -
IMMOBILISATIONS CORPORELLES NETTES | 273 | - | - | - | 273

(*) Le montant des biens amortissables est nul.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 221

3.3. |  | Immobilisations financières

| Variation des immobilisations financières
En milliers d’euros | Valeurs au 31/12/2024 | Augmentations | Diminutions | Valeurs au 31/12/2025
Rubriques
Valeurs brutes | 1 649 474 | 52 871 | -58 091 | 1 644 254
Participations | 1 288 975 |  |  | 1 288 975
Créances rattachées à des participations (*) | 358 090 | 52 187 | -58 090 | 352 187
Autres titres immobilisés (**) | 2 052 | 588 | -1 | 2 639
Prêts |  |  |  | -
Autres immobilisations financières | 357 | 96 |  | 453
Dépréciations | -1 702 | -108 | - | -1 810
Participations | -1 492 | -84 |  | -1 576
Créances rattachées à des participations |  |  |  | -
Autres titres immobilisés | -210 | -24 |  | -234
Prêts |  |  |  | -
Autres immobilisations financières |  |  |  | -
IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES NETTES | 1 647 772 | 52 763 | -58 091 | 1 642 444

(*) Les créances rattachées à des participations correspondent à des prêts d’une durée de 5 ans.
(**) Dont 8 709 actions propres détenues au 31 décembre 2025 dans le cadre d’un contrat de liquidité. À la clôture du précédent exercice 10 137 actions
propres étaient détenues.

3.4. |  | Autres créances

En milliers d’euros | au 31/12/2025 | au 31/12/2024
Comptes courants financiers | 29 186 | 41 166
Etat et diverses créances | 17 422 | 13 031
AUTRES CRÉANCES NETTES | 46 608 | 54 197

3.5. |  | Valeurs mobilières de placement

En milliers d’euros | au 31/12/2025 | au 31/12/2024
Le portefeuille des valeurs mobilières de placement est constitué de valeurs françaises selon le détail suivant : |  |
Valeurs brutes | 140 649 | 124 653
SICAV |  |
FCP | 1 352 | 1 252
Billets, bons et assimilés | 75 000 | 85 000
Actions propres (*) | 64 297 | 38 401
Dépréciations (**) | - | -3 337
SICAV |  |
FCP |  |
Billets, bons et assimilés |  |
Actions propres |  | -3 337
VALEUR MOBILIERE DE PLACEMENT NETTE | 140 649 | 121 316

(*)Au 31 décembre 2025, SAVENCIA SA détient 1 117 491 actions propres classées en valeurs mobilières de placement pour une valeur d’acquisition de
64 297 milliers d’euros. Le cours de marché moyen des actions SAVENCIA SA sur le mois de décembre 2025 est de 58,74 €.
Le pourcentage global du capital auto-détenu s’élève à 8,03 % en incluant les 8 709 actions détenues dans le cadre du contrat de liquidité. À la clôture du
précédent exercice, SAVENCIA SA détenait 661 707 actions propres. Le pourcentage global du capital auto-détenu représentait 4,79 % en incluant les
10 137 actions détenues dans le cadre du contrat de liquidité.
(**) En fin d’exercice, la valeur de marché des placements étant supérieure au prix de revient, aucune déprécation n’a été comptabilisée .

222 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

3.6. |  | Capitaux propres

Le capital social de 14 032 930 euros est divisé en 14 032 930 actions de 1 euro chacune, dont 9 327 176 actions bénéficiant d’un
droit de vote double. Au 31 décembre 2025, le principal actionnaire connu de la Société est SAVENCIA HOLDING SCA qui détient
directement 66,64 % du capital et 82,21 % en droits de vote . Au 5 février 2026, aucun autre actionnaire ne détient plus d e 5 % du
capital.
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

En milliers d’euros | Capital social | Primes d’émission d’actions et de fusion | Écart de rééva- luation | Réserve légale | Réserves régleme ntées | Autres réserves | Report à nouveau | Provisions réglemen- tées | Résultat de l’exercice | Total
Situation au 01/01/2025 (avant affectation des résultats) | 14 033 | 73 231 | 378 | 1 613 |  | 326 922 | 361 342 | 7 971 | 6 412 | 791 902
Réduction de capital |  |  |  |  |  |  |  |  |  | -
Provisions fiscalement réglementées |  |  |  |  |  |  |  |  |  | -
Reprises de provisions |  |  |  |  |  |  |  | -2 160 |  | -2 160
Dotations de l’année |  |  |  |  |  |  |  | 3 791 |  | 3 791
Distribution de dividendes |  |  |  |  |  |  | -22 453 |  |  | -22 453
Autres prélèvements |  |  |  |  |  |  |  |  |  | -
Affectation aux réserves |  |  |  |  |  |  |  |  |  | -
Dividendes non distribués (actions propres détenues) |  |  |  |  |  |  | 1 735 |  |  | 1 735
Imputations en report à nouveau |  |  |  |  |  |  | 6 412 |  | -6 412 | -
Résultat 2025 |  |  |  |  |  |  |  |  | 16 540 | 16 540
Situation au 31/12/2025 (avant affectation des résultats) | 14 033 | 73 231 | 378 | 1 613 |  | 326 922 | 347 036 | 9 602 | 16 540 | 789 355

3.7. |  | Provisions pour risques et charges

| Variation des provisions
En milliers d’euros | 31/12/2024 | Dotation | Reprise utilisée | Reprise non utilisée | Valeur au 31/12/2025
Provisions pour risques | 500 |  | 500 |  | –
Provisions pour charges | 4 114 |  | 876 |  | 3 238
TOTAL | 4 614 | - | 1 376 | - | 3 238

Les provisions pour charges au 31 décembre 2025 représentent des engagements envers le personnel du Groupe et des charges d’impôts.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 223

3.8. |  | Échéancier des dettes et créances

En milliers d’euros | Échéances
Montant total | – d’1 an | de 1 à 5 ans | + de 5 ans
Dettes |  |  |  |
Dettes financières |  |  |  |
Autres emprunts obligataires | 214 666 | 14 666 | 110 000 | 90 000
Emprunts auprès des établissements de crédit et dettes financières | 853 762 | 853 762 |  |
Dettes d’exploitation et autres dettes | 18 295 | 18 295 |  |
Produits constatés d'avance | 233 | 233 |  |
TOTAL | 1 086 956 | 886 956 | 110 000 | 90 000

Les dettes financières diverses à moins d’un an sont composées de billets de trésorerie ou de tirages à court terme auprès des banques. Ces financements
seront soit renouvelés à court terme soit remboursés par les lignes de crédit à moyen terme dont dispose SAVENCIA SA. Les emprunts et dettes financières
diverses sont libellés en euros ou en USD intégralement couverts contre le risque de change le cas échéant.

En milliers d’euros | Échéances
Montant total | - de 1 an | + de 1 an
Immobilisations financières |  |  |
Créances rattachées à des participations | 352 187 | 2 187 | 350 000
Actif circulant |  |  |
Créances Clients et comptes rattachés | 6 608 | 6 608 |
Autres créances (*) | 46 608 | 46 608 |
Charges constatées d'avance | 1 651 | 1 651 |
Valeurs mobilières de placement et disponibilités (*) | 162 214 | 162 214 |
TOTAL NET DE DÉPRÉCIATIONS | 569 268 | 219 268 | 350 000

(*) Dont 31 milliers d’euros de dépréciations. À la clôture du précédent exercice, les dépréciations s’élevaient à 3 368 milliers d’euros principalement sur les
valeurs mobilières de placement.

3.9. |  | Trésorerie

La trésorerie dont l’évolution est détaillée dans le tableau des flux de trésorerie se réconcilie comme suit, avec les bilans
présentés :

En milliers d’euros | au 31/12/2025 | au 31/12/2024
Valeurs mobilières de placement et disponibilités | 132 052 | 125 122
Comptes courants financiers à l’actif (*) | 29 186 | 41 166
Concours bancaires et billets de trésorerie | -780 350 | -783 888
Comptes courants financiers au passif (*) | -42 468 |
TRESORERIE NETTE A LA CLÔTURE | -661 580 | -617 600

(*) Le solde des comptes courants évolue en fonction du besoin ou de l’excédent de trésorerie des contreparties.

224 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

3.10 |  | État des flux de trésorerie

En milliers d’euros | Notes | Exercice 2025 | Exercice 2024
Excédent brut d’exploitation |  | -33 134 | -27 769
Variation du besoin en fonds de roulement |  | 759 | 2 909
Autres encaissements et décaissements liés à l’activité |  | 47 360 | 36 656
Flux net de trésorerie généré par l’activité [A] |  | 14 985 | 11 796
Investissements immobilisations incorporelles/corporelles |  | -3 653 | -1 432
Encaissements immobilisations incorporelles/corporelles |  |  |
Investissements financiers |  | -684 | -1 308
Autres encaissements et décaissements |  | 5 902 | 558
Flux provenant des investissements [B] |  | 1 565 | -2 182
Capital |  |  |
Dividendes versés |  | -20 718 | -18 714
Encaissements provenant de nouveaux emprunts |  |  |
Remboursements des emprunts |  | -39 812 | -115 580
Flux provenant du financement [C] |  | -60 530 | -134 294
VARIATION DE LA TRESORERIE [A + B + C] |  | -43 980 | -124 680
Trésorerie nette à l’ouverture |  | -617 600 | -492 920
Trésorerie nette à la clôture | 3.9 | -661 580 | -617 600
VARIATION DE LA TRÉSORERIE |  | -43 980 | -124 680

3.11. |  | Précisions sur certains comptes

En milliers d’euros | au 31/12/2025 | au 31/12/2024
Comptes d’actif |  |
Charges constatées d’avance | 1 651 | 2 573
Les charges constatées d’avance sont composées d’intérêts et de commissions bancaires. |  |
Produits à recevoir | 2 412 | 4 454
Prêts, placements et instruments de couverture | 2 412 | 4 454
Produits d’exploitation |  |
Comptes de passif |  |
Produits constatés d’avance | 233 | 301
Les produits constatés d’avance sont composés d’intérêts bancaires. |  |
Charges à payer | 2 396 | 6 508
Emprunts, dettes financières diverses et instruments de couverture | 469 | 1 602
Dettes fournisseurs d’exploitation | 874 | 3 751
Dettes fiscales et sociales | 1 053 | 1 155

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 225

3.12. |  | Engagements financiers et garanties reçus ou donnés

En milliers d’euros | au 31/12/2025 | au 31/12/2024
Engagements reçus |  |
Cautions bancaires |  |
Engagements donnés |  |
Cautions bancaires | 1 578 | 1 578
Capital souscrit non versé |  | 588
Indemnités de départ à la retraite (*) | 140 | 145
Lignes de crédit allouées en filiales | 84 095 | 73 590

(*) Les engagements en matière de retraite sont externalisés auprès de la société Eparinter. La juste valeur des actifs versés à ce titre est de 101 milliers
d’euros. La dette future actualisée au taux de 3,96 % s’élève à 140 milliers d’euros.
Les charges pouvant résulter de contentieux en cours afférents à des opérations courantes et estimés probables donnent lieu à
leur prise en compte.

NOTE 4. |  | AUTRES INFORMATIONS

4.1. |  | Salaires et autres rémunérations

La masse salariale pour l’exercice 2025 est de 410 milliers
d’euros contre 387 milliers d’euros en 2024. L’effectif au
31 décembre 2025 est de 2 personnes et identique à 2024.
Les rémunérations des membres des organes de Direction et
d’Administration se sont élevées à 783 milliers d’euros contre
742 milliers d’euros en 2024.

4.2. |  | Instruments financiers

Les contrats d’échange de taux existants au 31 décembre 2025
sont de 215 millions d’euros en valeur nominale contre 254
millions d’euros en 2024 et constituent des instruments
financiers de couverture. Ils ont été souscrits auprès d’une
entreprise liée.

4.3. |  | Entreprises liées

Les transactions avec les parties liées sont réalisées à des
conditions normales de marché.

226 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

4.4. |  | Filiales et participations

(En milliers d’euros sauf mention contraire) |
Forme juridique | Activité exercée | Société ou Groupe de sociétés | Capitaux propres |
1. Filiales (50 % au moins du capital détenu par la Société) |
France |  |  |  |
SAS | Étude et recherches | SOREDAB – La Boissière École (78) | 10 021 |
SAS | Prestataire de services | SOGASI – Viroflay (78) | 31 330 |
SAS | Holding | SAVENCIA Fromage & Dairy EUROPE – Viroflay (78) | 645 226 |
SA | Holding | ALLIANCE LAITIERE EUROPEENNE – Paris (75) | 411 121 |
SAS | Holding | SAVENCIA Fromage & Dairy INTERNATIONAL –Viroflay (78) | 182 393 |
SAS | Holding | Cie DES MAITRES FROMAGERS – Viroflay (78) | 62 |
SAS | Prestataire de services | SAVENCIA NORMANDIE SERVICES – Condé sur Vire (50) | 5 506 |
Étranger |  |  |  |
SARL | Holding | EUREXPAN BV – Breda (Pays-Bas) | 351 900 |
AS | Services | SAVENCIA SERVICES EUROPE (République Tchèque) | 28 913 milliers CZK |
2. Participations (10 % à 50 % du capital détenu par la société) |
Filiales françaises (ensemble) |  |
Filiales étrangères (ensemble) |  |
TOTAL FILIALES ET PARTICIPATIONS |  |

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 227

Quote-part de capital détenue en % | Valeur comptable des titres détenus | Prêts et avances consentis par Savencia SA | Montant des cautions et avals fournis par Savencia SA | Chiffre d’affaires HT du dernier exercice | Résultat du dernier exercice | Dividendes bruts encaissés par la Société au cours de l’exercice
brute | nette
98 | 74 | 74 |  |  | 13 999 | 2 208 | 3 778
100 | 27 980 | 27 980 |  |  | 14 443 | 2 369 | 2 159
100 | 429 363 | 429 363 |  |  |  | 42 761 | 32 424
100 | 255 180 | 255 180 | 1 057 |  |  | 6 410 | 6 184
100 | 313 033 | 313 033 | 28 129 |  |  | 17 029 |
100 | 176 | 63 |  |  |  | -5 |
100 | 4 287 | 4 287 |  |  | 26 253 | 628 | 703
100 | 256 055 | 256 055 |  |  |  | 9 654 |
100 | 783 | 783 |  |  | 169 193 milliers CZK | 8 912 milliers CZK | 219
| 33 | 23 |  |  |  |  | 3
| 2 011 | 558 |  |  |  |  |
| 1 288 975 | 1 287 399 |  |  |  |  |

228 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

NOTE 5. |  | BILAN ET COMPTE DE RÉSULTAT DE L’EXERCICE AU 31 DÉCEMBRE 2024 ARRÊTÉ ET PUBLIÉ

Bilan actif

|  |  |  | Exercice 2024 | Exercice 2023
En milliers d’euros |  | Montants bruts | Amortissements et provisions | Montants nets | Montants nets
Immobilisations incorporelles |  | 60 744 | -42 329 | 18 415 | 20 290
Concessions, brevets et droits similaires |  | 56 848 | -42 329 | 14 519 | 17 190
Fonds commercial |  | 1 548 |  | 1 548 | 1 548
Autres immobilisations incorporelles |  | 2 348 |  | 2 348 | 1 552
Immobilisations corporelles |  | 273 |  | 273 | 273
Terrains |  |  |  |  |
Constructions |  |  |  |  |
Installations techniques, matériels et outillages industriels |  |  |  |  |
Autres immobilisations corporelles |  | 273 |  | 273 | 273
Immobilisations en cours |  |  |  |  |
Immobilisations financières |  | 1 649 474 | -1 702 | 1 647 772 | 1 647 194
Participations |  | 1 288 975 | -1 492 | 1 287 483 | 1 287 523
Créances rattachées à des participations |  | 358 090 |  | 358 090 | 358 647
Autres titres immobilisés |  | 2 052 | -210 | 1 842 | 731
Prêts |  |  |  |  |
Autres immobilisations financières |  | 357 |  | 357 | 293
Actif immobilisé |  | 1 710 491 | -44 031 | 1 666 460 | 1 667 757
Actif circulant |  | 186 172 | -3 368 | 182 804 | 182 435
Créances et autres créances |  | 57 713 | -31 | 57 682 | 69 677
Valeurs mobilières de placement |  | 124 653 | -3 337 | 121 316 | 112 219
Disponibilités |  | 3 806 |  | 3 806 | 539
Comptes de régularisation – Actif |  | 2 573 |  | 2 573 | 3 768
TOTAL DE L’ACTIF |  | 1 899 236 | -47 399 | 1 851 837 | 1 853 960

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 229

Bilan passif

|  | Exercice 2024 | Exercice 2023
En milliers d’euros |  | Montants avant répartition | Montants avant répartition
Capitaux propres |  | 791 902 | 805 335
Capital social |  | 14 033 | 14 033
Primes d’émission |  | 73 231 | 73 231
Écart de réévaluation |  | 378 | 378
Réserves légales |  | 1 613 | 1 613
Réserves réglementées |  |  |
Autres réserves |  | 326 922 | 326 922
Report à nouveau |  | 361 342 | 366 098
Résultat de l’exercice |  | 6 412 | 13 958
Subventions d’investissement |  |  |
Provisions réglementées |  | 7 971 | 9 102
Provisions pour risques et charges |  | 4 614 | 4 881
Dettes |  | 1 055 020 | 1 043 415
Autres emprunts obligataires |  | 254 332 | 261 665
Emprunts auprès des établissements de crédit et dettes financières diverses |  | 784 818 | 757 478
Dettes fournisseurs et comptes rattachés |  | 8 623 | 19 112
Dettes fiscales et sociales |  | 1 361 | 1 202
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés |  | 2 | 16
Autres dettes |  | 5 884 | 3 942
Comptes de régularisation – Passif |  | 301 | 329
TOTAL DU PASSIF |  | 1 851 837 | 1 853 960

230 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

Compte de résultat

En milliers d’euros |  | Exercice 2024 | Exercice 2023
Produits d’exploitation |  | 33 414 | 35 654
Charges d’exploitation |  | -64 476 | -62 165
Résultat d’exploitation |  | -31 062 | -26 511
Résultat financier net |  | 24 777 | 27 773
Résultat courant avant impôts |  | -6 285 | 1 262
Résultat exceptionnel net |  | 800 | 648
Résultat de l’exercice avant impôt |  | -5 485 | 1 910
Impôts sur les bénéfices |  | 11 897 | 12 048
RÉSULTAT NET DE L’EXERCICE |  | 6 412 | 13 958

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 231

Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes sociaux

Exercice clos le 31 décembre 2025
À l’assemblée générale de la société SAVENCIA SA
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par vo s assemblées générales, nous avons effectué l’audit des comptes
annuels de la société SAVENCIA SA relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2025, tels qu’ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et
donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de
la société à la fin de cet exercice .
L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d'audit et des risques.
Fondement de l’opinion
Référentiel d’audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les
éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires
aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance, prévues par le code de commerce et par le
code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2025 à la date d’émission de
notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n°
537/2014.
Observation
Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note "1.2 Première application du
règlement ANC n°2022-06" de l’annexe des comptes annuels qui expose le changement de méthode comptable résultant de
l’application du règlement ANC n°2022-06.
Justification des appréciations – Points clés de l’audit
En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du code de commerce relatives à la justification de nos
appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui,
selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice, ainsi que les
réponses que nous avons apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la
formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris
isolément.
Évaluation des titres de participation et des créances rattachées
Description du risque
Au 31 décembre 2025, les titres de participation et les créances rattachées figurent au bilan pour un montant net de 1 640
millions d’euros, représentant 85 % du total bilan. Comme indiqué dans la note 1.5 « Immobilisations financières » de l’annexe
des comptes annuels, les titres de participation et les créances rattachées sont comptabilisés à leur coût d’acquisition et
dépréciés lorsque, à la clôture de l’exercice, leur valeur d’inventaire est inférieure à leur coût d’acquisition. La détermination de
la valeur d’inventaire repose sur différentes méthodes d’évaluation, comme la quote-part de capitaux propres détenue dans la

232 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

filiale ou la valorisation issue des flux futurs de trésorerie actualisés. L’estimation de cette valeur repose sur des estimations et
requiert l’exercice du jugement au titre notamment de la valorisation des prévisions de flux futurs de trésorerie, du taux
d’actualisation de ces flux et du taux de croissance à l’infini pour la valeur terminale. Compte tenu du caractère significatif des
titres de participation et des créances rattachées au regard du total bilan de la société et du jugement nécessaire à l’estimation
de la valeur d’inventaire, nous avons considéré que l’évaluation des titres de participation et des créances rattachées constitue
un point clé de l’audit.
Procédures d’audit mises en œuvre en réponse à ce risque
Nos travaux ont consisté notamment à :
● prendre connaissance des modalités de mise en œuvre des tests de dépréciation réalisés par la direction ;
● apprécier, sur la base des informations qui nous ont été communiquées, les estimations des valeurs d’inventaire des titres de
participation déterminées par la direction :
– d’une part, pour les évaluations reposant sur des éléments historiques, nous avons apprécié la concordance des capitaux
propres retenus avec les comptes des entités correspondantes ;
– d’autre part, pour les évaluations reposant sur des éléments prévisionnels, nous avons :
– apprécié la cohérence des projections des flux de trésorerie futurs au regard des réalisations passées, des budgets et
projections établis par la direction du Groupe ou avec des données de marché ;
● réalisé, avec l’appui de nos spécialistes en évaluation intégrés dans notre équipe, une analyse indépendante de certaines
hypothèses clés utilisées par la direction dans ses tests, notamment celles relatives au taux d’actualisation, au taux de
croissance à l’infini des flux de trésorerie futurs, en nous référant à la fois à des données de marché et à des analyses sur
des sociétés comparables.
Nous avons également examiné le caractère suffisant et approprié de l’information donnée dans les notes 1.5 « Immobilisations
financières » et 3.3 « Immobilisations financières » de l’annexe des comptes annuels.
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications
spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires.
Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes
annuels adressés aux actionnaires
Nous n’avons pas d’observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations
données dans le rapport de gestion du conseil d’administration et dans les autres documents sur la situation financière et les
comptes annuels adressés aux actionnaires.
Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement
mentionnées à l’article D.441-6 du code de commerce.
Rapport sur le gouvernement d’entreprise
Nous attestons de l’existence, dans le rapport du conseil d’administration sur le gouvernement d’entreprise, des informations
requises par les articles L.225-37-4, L.22-10-10 et L.22-10-9 du code de commerce.
Concernant les informations fournies en application des dispositions de l’article L.22-10-9 du code de commerce sur les
rémunérations et avantages versés ou attribués aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur,
nous avons vérifié leur concordance avec les comptes ou avec les données ayant servi à l’établissement de ces comptes et, le
cas échéant, avec les éléments recueillis par votre société auprès des entreprises contrôlées par elle qui sont comprises dans le
périmètre de consolidation. Sur la base de ces travaux, nous attestons l’exactitude et la sincérité de ces informations.
Concernant les informations relatives aux éléments que votre société a considéré susceptibles d’avoir une incidence en cas
d’offre publique d’achat ou d’échange, fournies en application des dispositions de l’article L.22-10-11 du code de commerce,
nous avons vérifié leur conformité avec les documents dont elles sont issues et qui nous ont été communiqués. Sur la base de
ces travaux, nous n’avons pas d’observation à formuler sur ces informations.
Autres informations
En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives à l’identité des détenteurs du capital
ou des droits de vote vous ont été communiquées dans le rapport de gestion.

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 233

Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires
Format de présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme d’exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux
comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d’information électronique unique européen, à
la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la
présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L.451-1-2 du
code monétaire et financier, établis sous la responsabilité du directeur général.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport
financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d'information électronique unique européen.
Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes annuels qui seront effectivement inclus par votre société dans le rapport
financier annuel déposé auprès de l’AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons réalisé nos travaux.
Désignation des commissaires aux comptes
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société SAVENCIA SA par l'assemblée générale du 22 avril 2021 pour
Deloitte & Associés et du 24 avril 2025 pour ERNST & YOUNG Audit. Au 31 décembre 2025, Deloitte & Associés était dans la
cinquième année de sa mission sans interruption et ERNST & YOUNG Audit dans la première année.
Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux
comptes annuels
Il appartient à la direction d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes
comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes
annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son
exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation
et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son
activité.
Il incombe au comité d'audit et des risques de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre
l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui
concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
Les comptes annuels ont été arrêtés par le conseil d'administration.
Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels
Objectif et démarche d’audit
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les
comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à
un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel
permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter
d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises
individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant
sur ceux-ci.
Comme précisé par l’article L.821-55 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à
garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux
comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :
● il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de
fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments
qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative
provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut
impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle
interne ;
● il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la
circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ;

234 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport Annuel Financier 2025

● il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables
faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ;
● il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et,
selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances
susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les
éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs
pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire
l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou,
si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de
certifier ;
● il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et
événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle.
Rapport au comité d’audit et des risques
Nous remettons au comité d’audit et des risques un rapport qui présente notamment l’étendue des travaux d’audit et le
programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa
connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne
les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d’audit et des risques, figurent les risques d’anomalies significatives
que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice et qui constituent de ce fait les
points clés de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le présent rapport.
Nous fournissons également au comité d’audit et des risques la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537-2014
confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les
articles L.821-27 à L.821-34 du code de commerce et dans le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes.
Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d’audit et des risques des risques pesant sur notre indépendance et des
mesures de sauvegarde appliquées.
Paris La Défense, le 31 mars 2026
Les commissaires aux comptes

ERNST & YOUNG Audit | DELOITTE & Associés
Gilles COHEN | Emmanuel GADRET

Rapport Annuel Financier 2025 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 235

5 |  | ATTESTATION DU DIRECTEUR FINANCIER

J’atteste qu’à ma connaissance les comptes 2025 figurant dans ce rapport financier sont établis conformément aux normes
comptables applicables et donnent une image fidèle et honnête des éléments d’actif et de passif, de la situation financière et
du résultat de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation. Le rapport de gestion figurant en
page 5 de ce rapport financier, présente un tableau fidèle de l’évolution des affaires, des résultats et de la situation financière
de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, ainsi qu’une description des principaux
risques et des principales incertitudes auxquelles elles sont confrontées. Le rapport financier annuel a été établi
conformément aux normes d’information en matière de durabilité applicables.
Fait à Viroflay, le 23 avril 2026
Régis MASSUYEAU
Directeur Financier