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RAPPORT FINANCIER ANNUEL
| 2022 |

SOMMAIRE

1 | RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION | 4
| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022 |
1 | Activité du Groupe | 4
2 | Société-mère | 8
2 | L'EMPREINTE ENVIRONNEMENTALE | 14
| 3 | APPLICATION DE LA TAXONOMIE EUROPÉENNE | 19
4 | ORGANISATION DU CONTRÔLE INTERNE ET DE LA GESTION DES RISQUES | 25
5 | ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS | 30
| AU 31 DÉCEMBRE 2022 |
1 | Comptes consolidés au 31 décembre 2022 | 30
| Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés | 95
2 | Comptes sociaux exercice 2022 | 99
|  | Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes sociaux | 113
| 6 | ATTESTATION DU DIRECTEUR FINANCIER | 117

1 |  | RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION

1. |  | Activité du Groupe

Faits marquants
Suivi de l’inondation Corman SA
Une inondation a eu lieu chez Corman SA en 2021. Très
rapidement, un plan de continuité d’activité a été mis en
œuvre. Au cours de l’année 2022, le redémarrage progressif
des lignes de production s’est poursuivi et les travaux de
réhabilitation sont en cours de finalisation. Ces coûts de
réhabilitation sont classés en Autres Charges Opérationnelles.
Effet de la crise Ukraine Russie
La situation géopolitique internationale s’est tendue à partir
de février 2022 avec l’invasion de l’Ukraine par la Russie. La
guerre entre les deux pays se poursuit affectant les marchés
financiers et la situation économique mondiale, exacerbant
l’inflation et perturbant les chaines d’approvisionnement
mondiales. Des sanctions économiques ont été prononcées
envers la Russie.
L’exposition financière du Groupe est limitée dans ces deux
pays. Les états financiers de décembre 2022 sont cependant
impactés par l’incidence de l’évolution des taux
d’actualisation applicables à ces pays, notamment à la suite de
la forte progression de la prime de risque pays, dans le cadre
des tests de valorisation des actifs incorporels réalisés chaque
année.
Environnement économique
Sur les quatre premiers mois de l’année, le marché mondial
des produits laitiers a évolué dans un contexte restant tendu
avec une production laitière mondiale en baisse et une
demande soutenue. La production a progressé à partir d’avril
aux États-Unis et en Union Européenne. Les coûts de
production sont en hausse sur l’ensemble de l’année,
accentués par la guerre en Ukraine, entraînant une forte
hausse du prix du lait sur l’ensemble des pays.
A l’exception du beurre dont le cours ne s’est contracté qu’à
partir de septembre et reste à un niveau très élevé, les
cotations de produits industriels sont en forte baisse après le
pic atteint en avril sous l’effet de l’attentisme des acheteurs
face à une offre supplémentaire et d’une demande sur le
marché international moins dynamique.
L’année 2022 a été marquée par de fortes inflations dans
l’ensemble des pays affectant l’ensemble des coûts de
production.
Le marché européen des produits laitiers est toujours impacté
par la concurrence vive que se livrent les distributeurs.
L’Amérique du Sud reste confrontée à des économies
excessivement instables et fortement inflationnistes
notamment en Argentine.
Enfin, l’Asie a été touchée par une vague de crise sanitaire qui
a impacté significativement la consommation.

1.1. |  | Périmètre de consolidation et normes comptables

Suite au protocole d’accord signé le 7 mars 2022 , le Groupe a
racheté 51,04 % du capital de la société Poitou Chèvre SAS le
15 mars 2022. Cette société étant déjà préalablement détenue
à 48,96 % et consolidée selon la méthode de la mise en
équivalence, ce rachat permet ainsi la prise de contrôle
exclusif de cette société. Cette opération permet d’adosser
Poitou Chèvre SAS au savoir-faire de spécialités en fromages
de chèvre de Savencia.
Le Groupe avait acquis le 6 octobre 2021, via Alternative
Foods LLC, filiale de Zausner Foods Corp, des actifs de Hope
Foods LLC, société leader de houmous et autres dips d’origine
végétale, implanté au Colorado USA. La marque Hope
complète le portefeuille de Savencia aux États-Unis avec de
nouvelles propositions en végétal et des produits premium
qui s’intègrent parfaitement à la stratégie du Groupe.
Le Groupe applique les nouveaux textes applicables de façon
obligatoire à compter du 1er janvier 2022 et notamment les
amendements d’IFRS 3 Regroupement d’entreprises –
Références au cadre conceptuel, les amendements d’IAS 37
Provisions – Contrats déficitaires – Coûts d’exécution d’un
contrat, les amendements à IAS 16 Revenus pré-utilisation
d’un actif corporel et les améliorations annuelles – Cycle
2018-2020. Ces amendements sont sans impact sur les
comptes du 31 décembre 2022.
Le Groupe n’applique pas les autres normes et interprétations
non obligatoires en 2022 mais qui peuvent être appliquées par
anticipation sur l’exercice, notamment les amendements
d’IAS 12 - Impôts liés aux actifs et passifs issus d’une
transaction unique, IFRS 17 Contrats d’assurance et
modifications d’IFRS 17, les amendements à IAS 1 et du Practice
Statement 2 sur les informations à fournir sur les méthodes
comptables et les amendements à IAS 8 sur la définition des
estimations comptables.
Le Groupe, étant implanté en Argentine, applique la norme
IAS 29 « Information financière dans les économies
hyperinflationnistes ». Les principes et incidences sur les
comptes consolidés sont résumés dans la note 13 des notes
annexes aux États financiers consolidés.

4 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

1.2. |  | Activité et résultat

Dans un contexte macro-économique agité et fortement
inflationniste, SAVENCIA Fromage & Dairy (nom commercial
de SAVENCIA SA) a démontré sa capacité de résistance. En
effet, l’éclatement géographique de ses marchés ainsi que la
d iversité de ses métiers permettent de compenser au mieux
les aléas conjoncturels pouvant affecter tant le niveau de
consommation que les différentes composantes des prix de
revient. La demande des consommateurs n’évolue en effet
pas de la même façon sur les marchés matures et sur les zones
en développement. Elle peut varier en fonction du type de
produits de grande consommation et de l’intensité des
actions commerciales entreprises. Les variations des
cotations mondiales des produits industriels n’affectent
normalement pas les activités « Produits Fromagers » et
« Autres Produits Laitiers » aux mêmes moments, avec la
même ampleur et dans le même sens. La répercussion des
hausses de prix de revient s’appuie sur la force des marques et
le caractère souvent innovant des offres faites aux
consommateurs.
D’autres éléments relatifs aux risques figurent dans la partie
« situation financière » du présent document, à la note 11.6 de
l’annexe aux états financiers consolidés, dans l’extrait de la
déclaration de performance extra-financière figurant à la fin
de la partie 1 du présent rapport de gestion relatif à l’activité
du Groupe et dans le rapport sur le contrôle interne, la
gestion des risques et le plan de vigilance.
CHIFFRES CLÉS AU 31 DÉCEMBRE 2022

| Variation en %
Données consolidées en M€ | 31/12/2022 | % CA | 31/12/2021 | % CA | Total | Structure | Change | Organique
Chiffre d’affaires | 6 551,2 |  | 5 610,4 |  | +16,8 % | +0,3 % | -0,2 % | +16,7 %
▪dont Produits Fromagers | 3 820,5 | 58,3 % | 3 449,7 | 61,5 % | +10,7 % | +0,6 % | +2,8 % | +7,3 %
▪dont Autres Produits Laitiers | 2 928,5 | 44,7 % | 2 324,6 | 41,4 % | +26,0 % | +0,1 % | -5,0 % | +30,9 %
▪dont Autres (Intercos) | -197,8 | -3,0 % | -163,9 | -2,9 % | +20,7 % | +0,6 % | -2,1 % | +22,2 %
Résultat opérationnel courant | 234,3 |  | 246,1 |  | -4,8 % | -1,6 % | +1,4 % | -4,6 %
▪dont Produits Fromagers | 81,6 | 34,8 % | 153,8 | 62,5 % | -47,0 % | -4,1 % | +2,1 % | -45,7 %
▪dont Autres Produits Laitiers | 180,0 | 76,9 % | 116,6 | 47,4 % | +54,5 % | +0,2 % | +0,7 % | +53,2 %
▪dont Autres (Intercos) | -27.3 | -11,7 % | -24,2 | -9,8 % | -12,9 % | -0,1 % | 0,0 % | -12,9 %
Taux de marge opérationnelle | 3,6 % |  | 4,4 % |  |  |  |  |
▪dont Produits Fromagers | 2,1 % |  | 4,5 % |  |  |  |  |
▪dont Autres Produits Laitiers | 6,1 % |  | 5,0 % |  |  |  |  |

Au 31 décembre 2022, le chiffre d’affaires consolidé de
SAVENCIA Fromage & Dairy s’établit à 6 551,2 millions
d’euros contre 5 610,4 millions d’euros pour la même période
de l’année précédente, en progression de +16,8 %.
À périmètre(1) et taux de change constants(2), l’évolution est
positive de +16,7 %. L’évolution du chiffre d’affaires est
pénalisée par un effet de change négatif de -0,2 % lié en
particulier à l’appréciation du dollar US, du real brésilien, du
yuan et du rouble mais entièrement compensée par la
dépréciation du peso argentin. L’effet de structure de +0,3 %
provient de l’intégration des activités d’Alternative Foods
(Hope Foods) à compter du 1er octobre 2021 et de la prise de
contrôle de Poitou Chèvre SAS à compter du 15 mars 2022. La
croissance organique du chiffre d’affaires de SAVENCIA
Fromage & Dairy au cours de l’exercice 2022 est fortement
tirée par les Autres Produits Laitiers.
La part du chiffre d’affaires réalisée hors de France passe de
68,6 % en 2021 à 69,4 % en 2022.
Le résultat opérationnel courant est en baisse de -4,8 %
par rapport à 2021. Il s’élève à 234,3 millions d’euros.
Il intègre un effet périmètre négatif de -1,6 % et un effet de
change positif de 1,4 %.
À données constantes, le résultat opérationnel courant est en
recul de -4,6 % pénalisé par la forte hausse des coûts des
matières premières et de l’ensemble des coûts de production.
La marge opérationnelle courante atteint 3,6 % contre 4,4
% en 2021.

1.2.1. |  | Produits Fromagers

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 5

(1) Le retraitement de périmètre des entités entrantes consiste :
- pour les entrées de périmètre de l’année en cours à déduire la contribution de l’acquisition des agrégats de l’année en cours ;
- pour les entrées de périmètre de l’année précédente, à déduire la contribution de l’acquisition du 1er janvier de l’année en cours jusqu’au dernier jour du
mois de l’année en cours où a été réalisée l’acquisition l’année précédente.
Le retraitement des entités sortantes consiste :
- pour les sorties de périmètre de l’année en cours, à déduire les contributions de l’entité sortie aux agrégats de l’année précédente à compter du 1er jour
du mois de cession ;
- pour les sorties de périmètre de l’année précédente, à déduire les contributions de l’entité sortie aux agrégats de l’année précédente.
(2) Le retraitement de l'effet change consiste en un calcul des agrégats de l'année en cours aux taux de change de l'année précédente.
Le chiffre d’affaires des Activités fromagères est en
progression de +10,7 % par rapport à 2021, à 3 820,5 millions
d’euros, soit 58,3 % du chiffre d’affaires consolidé total de
SAVENCIA Fromage & Dairy. Cette part relative était de 61,5 %
en 2021.
La variation de chiffre d’affaires se décompose en :
●une croissance organique de +7,3 % qui provient
principalement des hausses de tarifs requises sur tous les
marchés pour faire face aux impacts de l’inflation. Dans ce
contexte, les volumes se sont contractés, notamment en
Europe sous l’impact de l’arrêt de quelques références, de
déréférencements de certains distributeurs ou encore de la
modification du comportement des consommateurs face à
l’inflation. A l’International, les volumes se sont
globalement bien développés même si certains marchés
ont pu connaitre des évolutions plus contrastées ;
●un effet de change favorable de +2,8 % qui provient
principalement de l’appréciation du dollar US, du real et du
rouble ; et
●un effet de structure de +0,6 % résultant de l’intégration
des activités d’Alternative Foods à compter du 1er octobre
2021 et de la prise de contrôle de Poitou Chèvre SAS à
compter du 15 mars 2022..
Le résultat opérationnel courant des Activités
fromagères ressort à 81,6 millions d’euros, en baisse de
-72,2 millions d’euros par rapport à 2021 soit -47 %.
Le taux de marge opérationnelle de ce secteur d’activité se
contracte de 4,5 % à 2,1 % en 2022. L’inflation des coûts
matières et de l’ensemble des coûts de production, la
pression sur les conditions commerciales, assorties à une
baisse des volumes sur l’ensemble de la zone Europe affectent
les résultats.

1.2.2. |  | Autres Produits laitiers

Le chiffre d’affaires des « Autres Produits Laitiers »
ressort à 2 928,5 millions d’euros, en hausse de +26 % par
rapport à 2021. Il représente 44,7 % du chiffre d’affaires
consolidé total de SAVENCIA Fromage & Dairy. Cette part
relative était de 41,4 % en 2021.
Cette variation de chiffre d’affaires se décompose en :
●un effet de croissance organique en progression de +30,9 %
résultant d’un effet positif de prix provenant de la
valorisation des cotations des produits industriels (beurre,
poudre et sérum) tout au long de l’année et des hausses de
tarifs nécessaires pour couvrir l’inflation.
●un effet de change défavorable de -5 % provenant
principalement de la dépréciation du peso argentin par
rapport à l’euro.
Le résultat opérationnel courant des « Autres Produits
Laitiers » ressort à 180,0 millions d’euros contre
116,6 millions d’euros en 2021, soit une évolution de +54,5 %.
Le taux de marge opérationnelle progresse de 5 % en 2021
à 6,1 % en 2022. Ceci s’explique essentiellement par une
meilleure valorisation des activités Ingrédients et un effet
volume-mix plus favorable, notamment grâce à la hausse de la
demande en protéines de haute qualité.

1.2.3. |  | Eléments non affectés aux activités

Le résultat opérationnel courant des éléments non affectés
s’élève à -27,3 millions d’euros contre -24,2 millions d’euros
en 2021. Il représente principalement les charges des sociétés
holdings.
Les éléments non récurrents s’établissent à -71,4 millions
d’euros, contre -73,1 millions d’euros en 2021. Ils
comprennent des charges nettes de réorganisation
essentiellement en France et Europe Centrale pour
-3 millions d’euros, des coûts engendrés par l’inondation chez
Corman SA pour -9,9 millions d’euros, des dépréciations
nettes d’actifs pour -62,5 millions d’euros dont
principalement -47,6 millions d’euros sur l’UGT Russie (cf
chapitre faits marquants) et d’autres éléments représentant
un produit net +4 millions d’euros.
Le résultat opérationnel s’élève à 162,9 millions d’euros,
en baisse de -5,9 % par rapport à 2021.
Les charges financières nettes de SAVENCIA Fromage &
Dairy ressortent à -24,4 millions d’euros pour l’année 2022
à comparer à -20,9 millions d’euros en 2021 en lien avec la
remontée des taux d’intérêt et un résultat de change
défavorable.
Le résultat sur situation monétaire de 2,7 millions d’euros
pour l’année 2022, stable par rapport à 2021, correspond à
l’application de la norme IAS 29 relative aux pays en situation
d’hyperinflation (Argentine).
La quote-part du résultat des sociétés mises en
équivalence net d’impôt ressort à 1,5 million d’euros contre
1,7 million d’euros en 2021.
L’impôt sur les résultats s’élève à -57,3 millions d’euros,
en baisse de 6,3 millions d’euros par rapport à 2021, ceci en
lien avec la baisse du résultat avant impôts. Le taux effectif
reste relativement stable à 40,1 % contre 40,6 % en 2021.
Le résultat net des activités poursuivies s’établit à 85,4
millions d’euros, à comparer à 93 millions d’euros en 2021.
Le résultat de l’exercice revenant aux actionnaires de
SAVENCIA Fromage & Dairy s’établit à 68 millions d’euros. Il
était de 82,9 millions d’euros en 2021.
Le résultat de l’exercice revenant aux participations ne
conférant pas le contrôle s’élève à 17,4 millions d’euros, à
comparer à 10,1 millions d’euros en 2021. Cette évolution
s’explique par de meilleures performances globales en 2022
des filiales non détenues à 100 % par le Groupe.

1.3. |  | Investissements

Les investissements corporels & incorporels de SAVENCIA
Fromage & Dairy sont en baisse de 17,9 % par rapport à 2021, le
Groupe s’étant focalisé sur les projets prioritaires. Leur
montant s’élève à 188,4 millions d’euros en 2022, par rapport à
un montant de 229,4 millions d’euros en 2021.

6 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

Par secteur d’activité, les investissements se répartissent de la
façon suivante :
●Produits Fromagers pour 55,5 % ;
●Autres Produits Laitiers pour 37,9 % ;
●Non affectés pour 6,6 %.
Concernant le développement externe, le Groupe a acquis
51,04 % complémentaire de Poitou Chèvre SAS en 2022.

1.4. |  | Recherche et développement

SAVENCIA Fromage & Dairy a de tout temps considéré ses
dépenses de recherche et développement comme un atout
fort permettant d’assurer l’innovation et par conséquent la
croissance de ses différents métiers. En cohérence avec sa
culture et ses principes généraux de fonctionnement, les
opérations de développement sont regroupées par pôles
technologiques afin de s’adapter aux besoins spécifiques de
chaque métier. Ces opérations sont coordonnées dans le
cadre de programmes transversaux, programmes dirigés en
priorité vers l’alimentation équilibrée et l’exploitation des
qualités nutritionnelles du lait.
Les dépenses de recherche et développement sont
comptabilisées, pour leur totalité, dans les comptes de
charges par nature concernés.

1.5. |  | Effectifs

Les effectifs moyens totaux, y compris les intérimaires, des
sociétés intégrées globalement représentent 21 797
collaboratrices et collaborateurs en 2022 contre 21 927
collaboratrices et collaborateurs en 2021, soit une baisse de
-0,6 %. À périmètre constant, la baisse est de - 1,1 %.
Ils se répartissent entre :
●Produits Fromagers pour 73,3 % ;
●Autres Produits Laitiers pour 22 %; et
●Effectifs non affectés pour 4,7 %.

1.6. |  | Situation financière

Le bilan du Groupe reflète une situation financière toujours
saine.
Les fonds propres, à 1 827,2 millions d’euros, varient de
+124,2 millions d’euros par rapport aux comptes 2021, soit
+7,3 %.
L’endettement net(1), à -410,6 millions d’euros, est en
baisse de 17,6 millions d’euros. Il représente 22,5 % des
capitaux propres, contre 25,1 % au 31 décembre 2021.
Les ratios financiers imposés par les contrats de financement
sont respectés.
SAVENCIA Fromage & Dairy ne présente pas d’exposition
significative aux risques des marchés financiers. Les risques de
change sont, comme par le passé, limités par la politique
d’implantation d’unités de production sur les marchés de
commercialisation. Les risques de taux sont gérés dans le
cadre d’une politique de couverture prudente.

1.7. |  | Événements postérieurs à la clôture de l'exercice

A la connaissance de la Société, il n’existe pas, à la date
d’arrêté des comptes consolidés annuels 2022, d’ évènements
significatifs postérieurs à la clôture pouvant impacter les
comptes.

1.8. |  | Perspectives

Dans un contexte inédit et trés fortement perturbé en
raison :
● de fortes tensions inflationnistes pouvant requérir de
nouvelles hausses de tarif pour restaurer les marges et qui
pourraient potentiellement impacter la consommation ; et
● des conséquences de la guerre qui touche l’Est de l’Europe
et qui ont conduit Savencia à suspendre tout nouvel
investissement en Russie ;
SAVENCIA Fromage & Dairy continuera à faire preuve
d’adaptation, à développer ses marques à l’International, à
poursuivre ses efforts de compétitivité et à assurer à ses
producteurs partenaires laitiers une des meilleures
rémunérations du lait en France.
Par ailleurs, l’engagement sans faille des équipes tout au long
de l’année 2022 a permis au Groupe :
● d’être de nouveau reconnu par le label Top Employer sur
un grand nombre de filiales et au niveau européen ;
● de s’engager avec la première charte pour le Bien-être
Animal en faveur des bovins, ovins et caprins sur le
périmètre mondial du Groupe ;
● de poursuivre ses efforts dans la réduction des émissions
de gaz à effet de serre grâce à des plans de sobriété
énergétique et des investissements importants de
rénovation de ses installations ainsi qu’un programme
d’accompagnement des éleveurs dans la réduction de leur
empreinte environnementale.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 7

(1) L’endettement net est calculé hors montant des options d’achat et de vente contractées avec les détenteurs de participation minoritaires et hors
obligations locatives relatives à la mise en application en 2019 de la norme IFRS 16 (confère note 27 de l’Annexe aux comptes consolidés).

2. |  | Société-mère

En 2022, les comptes de votre société ont été établis en
utilisant les mêmes principes et méthodes comptables qu’en
2021.

2.1. |  | Activités et résultats

Les produits d’exploitation de l’exercice 2022 se sont élevés à
33,2 millions comprenant d’une part les redevances de
propriété industrielle et incorporelle versées par vos filiales
dont le montant est stable et d’autre part des reprises de
provisions. Les produits d’exploitation s‘élevaient à
43,5 millions d’euros en 2021.
Les charges d’exploitation de l’exercice 2022 se sont élevées à
56 millions d’euros contre 68,3 millions d’euros en 2021. Net
des reprises de provisions comptabilisées en produits
d’exploitation, les charges de l’exercice 2022 ressortent à
54,7 millions d’euros en baisse de 1,6 millions d’euros.
Le résultat financier net est un bénéfice de 37,7 millions
d’euros contre 28,2 millions d’euros en 2021 en lien avec la
hausse des dividendes encaissés et malgré la hausse du coût
de financement.
Le résultat exceptionnel net est une perte de 1 million d’euros
en raison de diverses provisions contre un bénéfice de
1,1 millions d’euros en 2021.
Le poste impôts sur les bénéfices est impacté par le régime de
l’intégration fiscale dont bénéficient vos filiales françaises
détenues à 95 % ou plus. Ce régime permet de neutraliser les
opérations réalisées au sein du Groupe intégré et de
compenser les profits taxables avec les pertes fiscales.
Le résultat comptable net des amortissements et de l’effet des
provisions représente un bénéfice de 26,3 millions d’euros
contre un profit de 17,3 millions d’euros en 2021.

Comptes de résultat en millions d’euros | Exercice 2022 | Exercice 2021
Produits d’exploitation | 33,2 | 43,5
Charges d’exploitation | -56,0 | -68,3
Résultat d’exploitation | -22,8 | -24,7
Résultat financier net | 37,7 | 28,2
Résultat exceptionnel net | -1,0 | 1,1
Impôts sur les bénéfices | 12,5 | 12,7
RÉSULTAT NET | 26,3 | 17,3

Au cours de l’exercice, les investissements incorporels
décaissés, composés principalement de logiciels se sont
élevés à 2,2 millions d’euros contre 1 million en 2021. Les
investissements corporels décaissés se sont élevés à 2
millions d’euros alors qu’ils étaient nuls en 2021. Les
investissements financiers sont non significatifs en 2022
comme en 2021.
Le portefeuille de valeurs mobilières de placement d’un
montant net de 91 millions d’euros contre 85 millions d’euros
en 2021 est composé de placements de liquidité et des actions
auto-détenues.

Bilan synthétique en millions d’euros | Exercice 2022 | Exercice 2021
Capitaux Propres | -810 | -804
Endettement financier net (*) | -496 | -496
Autres passifs | -20 | -30
Autres actifs | 1 326 | 1 330

(*) L’endettement net est stable à 496 millions d’euros en 2022 et décomposé dans le tableau des flux de trésorerie ci-dessous :

Flux de trésorerie en millions d’euros | Exercice 2022 | Exercice 2021
Flux net de trésorerie généré par l’activité | 24 | 32
Flux provenant des investissements | -4 | -1
Dividendes versés | -20 | -21
Flux net avant financement (*) | 0 | 10
Autres flux de trésorerie n'impactant pas l'endettement net | 46 | 127
FLUX NET DE TRÉSORERIE | 46 | 137

8 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

2.1.1. |  | Prêts interentreprise

Conformément aux dispositions du code monétaire et
financier et du décret d’application y afférent, les sociétés par
actions doivent communiquer le montant des prêts à moins
de trois (3) ans consentis aux entreprises avec lesquelles elles
entretiennent des liens économiques le justifiant. Cette
information fait l’objet d’une attestation du commissaire aux
comptes de la Société, selon les modalités prévues par la
Législation en vigueur. Au 31 décembre 2022, la Société n’a
pas consenti de prêts interentreprises.

2.1.2. |  | Délais de paiement

Afin de nous conformer aux dispositions de l’article L. 441-6-1
du code de commerce relatives à l’information concernant les
délais de paiement, nous vous informons de la
décomposition, à la clôture de l’exercice, des délais de
paiements des fournisseurs et clients de la Société :

Dettes fournisseurs | Article D. 441-4 du code de commerce :
Factures reçues non réglées à la date de clôture de l’exercice dont le terme est échu
0 jour (indicatif) | 1 à 30 jrs | 31 à 60 jrs | 61 à 90 jrs | 91 jrs et plus | total (1 jr et plus)
(A) Tranche de retard de paiement |  |  |  |  |  |
Nombre de factures concernées | 60 |  |  |  |  | 30
Montant total factures concernées TTC en milliers d’euros | 3 938 | 2 | 6 |  | 19 | 27
% du montant facturé de l’exercice TTC | 5,99 % | 0,00 % | 0,01 % | 0,00 % | 0,03 % | 0,04 %
(B) Factures exclues du (A) relatives à des dettes litigieuses et non comptabilisées |  |  |  |  |  |
Néant |  |  |  |  |  |
(C) Délais de paiement de référence utilisés (contractuel ou délai légal – article L. 441-6 ou article L. 443-1 du code de commerce) |  |  |  |  |  |
Délais de paiement utilisés pour le calcul des retards de paiement | 20 jours nets ≤ délais contractuels ≤ 60 jours nets |

Créances clients | Article D. 441-4 du code de commerce :
Factures émises non réglées à la date de clôture de l’exercice dont le terme est échu
0 jour (indicatif) | 1 à 30 jrs | 31 à 60 jrs | 61 à 90 jrs | 91 jrs et plus | total (1 jr et plus)
(A) Tranche de retard de paiement |  |  |  |  |  |
Nombre de factures concernées | 45 |  |  |  |  | 20
Montant total factures concernées TTC en milliers d’euros | 5 612 | 228 | 55 |  | -37 | 246
% CA de l’exercice TTC | 4,79 % | 0,19 % | 0,05 % |  | 0,03 % | 0,21 %
(B) Factures exclues du (A) relatives à des dettes litigieuses et non comptabilisées |  |  |  |  |  |
Néant |  |  |  |  |  |
(C) Délais de paiement de référence utilisés (contractuel ou délai légal – article L. 441-6 ou article L. 443-1 du code de commerce) |  |  |  |  |  |
Délais de paiement utilisés pour le calcul des retards de paiement | Délais contractuels ≤ 20 jours fin de mois |

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 9

2.1.3. |  | Revue des conventions autorisées au cours d'un exercice précédent et poursuivies en 2022

Le Conseil d’Administration a examiné les conventions
suivantes conclues au cours d’un exercice antérieur et dont
l’exécution a été poursuivie en 2022 :
●financement de la société de droit belge S.B.M.S. S.A. :
En vertu d’une autorisation du Conseil d’Administration du
6 septembre 2018, un prêt d’un montant de 200 millions
d’euros a été consenti à la société S.B.M.S. D’une durée de
5 ans, ce prêt porte intérêt au taux EURIBOR à 6 mois majoré
de 0,875 %. Les intérêts dus au titre de l’exercice 2022
s’élèvent à 1 927 600 euros.
●régime complémentaire de retraite :
Un régime de retraite relevant de l’article 39 du code général
des impôts a été mis en place en 2002 prévoyant le versement
à certains cadres dirigeants d’une somme correspondant à
0,5 % du dernier salaire par année d’ancienneté, avec un
plafond de 2,5 %, et ce, en complément du régime de base.
Cette convention n’a pas donné lieu à exécution au cours de
l’exercice 2022.

2.1.4. |  | Résultat de l'exercice et proposition d'affectation

Nous vous demandons d’approuver les comptes sociaux et
consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2022 tels qu’ils
vous sont présentés et vous proposons d’affecter le bénéfice
de l’exercice clos le 31 décembre 2022 qui se monte à
26 338 070,62 euros, ce qui, augmenté du report à nouveau
antérieur de 357 269 927,23 euros, constitue un montant
disponible de 383 607 997,85 euros, ainsi qu’il suit :

En euros
Aux actionnaires, un dividende de 1,3 euro par action (*) | 18 242 809,00
Au poste report à nouveau | 365 365 188,85
TOTAL | 383 607 997,85

(*) Incluant le montant du dividende correspondant aux actions auto-détenues non versé et affecté au compte report à nouveau.
Le dividende global brut revenant à chaque action serait fixé à 1,3 euro. Il serait payé le 17 mai, la date de détachement du
coupon étant fixé au 15 mai.
Pour satisfaire aux prescriptions légales, il est rappelé que les dividendes versés aux actionnaires au titre des trois derniers
exercices s’établissent comme suit :

Versé en | Au titre de l’exercice | Nombre d’actions composant le capital | Dividende total (1) | Dividende brut par action | Abattement
2020 | 2019 | 14 032 930 | 0 € | 0,00 € | NA
2021 | 2020 | 14 032 930 | 20 560 102 € | 1,50 € | 40 %
2022 | 2021 | 14 032 930 | 20 498 992 € | 1,50 € | 40 %

(1) Excluant les actions n'ouvrant pas droit à dividende.
Nous vous confirmons qu’il n’y a pas eu en 2022 de dépenses somptuaires au sens de l’article 223 quater du code général des
impôts.

10 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

2.2. |  | Informations sur le Capital

2.2.1. |  | Répartition du capital au 31 décembre 2022

Au 31 décembre 2022 | Capital % | Nb d’actions | Nb droits de vote bruts (3) | Droits de vote bruts % | Nb droits de vote nets (4) | Droits de vote nets %
SAVENCIA Holding | 66,64 % | 9 350 953 | 18 701 906 | 78,58 % | 18 701 906 | 80,47 %
FCPE (1) | 4,89 % | 686 070 | 1 079 970 | 4,54 % | 1 079 970 | 4,65 %
Auto-détention (2) | 3,99 % | 560 812 | 560 812 | 2,35 % | 0 | 0,00 %
Public | 24,48 % | 3 435 095 | 3 458 465 | 14,53 % | 3 458 465 | 14,88 %
Total | 100 % | 14 032 930 | 23 801 153 | 100 % | 23 240 341 | 100,00 %

(1) Personnels de SAVENCIA Fromage & Dairy et des sociétés qui lui sont liées au sens des articles L. 3344-1 et suivants du code du travail, détenant des
actions SAVENCIA Fromage & Dairy, dans le cadre de Fonds Commun de Placement d’Entreprise.
(2) Y compris contrat de liquidité.
(3) Tenant compte des actions privées de droit de vote.
(4) Excluant les actions privées de droit de vote.
La société Northern Trust détient 5,11 % du capital de votre
Société au 14 février 2023.
Depuis le 28 février 2013, le capital social se compose de
14 032 930 actions de 1 euro de nominal chacune.

2.2.2. |  | Négociation en bourse par la société de ses propres actions

L’Assemblée Générale Mixte du 21 avril 2022, agissant dans le
cadre des dispositions prévues à l’article L. 225-209 du code
de commerce, a autorisé la Société à racheter en Bourse ses
propres actions en vue de l’exercice de plans d’options
d’achat et/ou de souscription d’actions, par les cadres
dirigeants et/ou mandataires sociaux et/ou salariés de la
Société ou des sociétés affiliées, ou l’attribution gratuite aux
salariés et/ou mandataires sociaux de la Société ou des
sociétés affiliées.
Prix maximum d’achat : 140 euros par action.
Nombre d’actions à acquérir : à concurrence de 10 %
maximum du nombre d’actions composant le capital social.
À ce titre, et au cours de l’exercice :
1. S’agissant des programmes plans d’attribution gratuites
d’actions ou d’options d’achat d’actions consenties aux
cadres dirigeants et/ou aux mandataires sociaux et/ou aux
salariés de la Société ou des sociétés affiliées :
●200 000 actions ont été achetées au cours moyen de 60,61
euros ;
●le montant des frais de négociation s’est élevé à 60 447
euros.
●il n’y a eu pas de cession.
2. S’agissant de l’animation du marché des titres de la
Société, la Société a mis en place un contrat de liquidité. Dans
le cadre de ce contrat de liquidité :
●45 963 actions ont été achetées au cours moyen de
59,18 euros ;
●47 325 actions ont été vendues au cours moyen de
59,90 euros ;
●le montant des frais de négociation s’est élevé à
25 000 euros.
3. S’agissant des actions destinées à la conservation pour
remise ultérieure dans le cadre d’opérations éventuelles de
croissance externe :
●23 044 actions ont été achetées au cours moyen de
56,03 euros ;
●le montant des frais de négociation pour l’année 2022 s’est
élevé à 5 164 euros.
Au 31 décembre 2022, votre société détient 560 812 de ses
propres actions représentant 4,00 % du capital, pour une
valeur d’achat de 33 016 630 euros, ce qui représente un
montant de capital total de 560 812 euros.
Néanmoins, et pour tenir compte des rachats d’actions
exercés depuis le 1er janvier 2022 jusqu’au 9 février 2023, il est
précisé que votre société détient 560 918 actions
représentant 4,00 % du capital, pour une valeur d’achat de
33 037 515 euros, ce qui représente un montant de capital total
de 560 918 euros.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 11

2.2.3. |  | Récapitulatif des délégations accordées par l'AG au CA dans le domaine des augmentations de capital

Décisions | Opérations | Durée | Observations
AGM du 21/04/2022 =29 e résolution de l’Assemblée Générale Mixte | Émission d’actions ordinaires Autorisation donnée au Conseil d’Administration pour émettre des actions ordinaires, des actions ordinaires donnant accès à des actions ordinaires ou à l’attribution de titres de créance et/ou des valeurs mobilières donnant accès à des actions ordinaires, avec maintien du droit préférentiel de souscription des actionnaires, à concurrence de 5 000 000 € pour les actions ordinaires à émettre et de 200 000 000 € pour les titres de créances à émettre | 26 mois | Pas d’utilisation en 2022 Expire en juin 2024
AGM du 21/04/2022 = 28 e résolution de l’Assemblée Générale Mixte | Augmentation de capital par incorporation de réserves, bénéfices et/ou primes Autorisation donnée au Conseil d’Administration pour augmenter le capital en numéraire par incorporation de réserves, de bénéfices et/ou primes et/ou autres sommes, à concurrence de 5 000 000 € | 26 mois | Pas d’utilisation en 2022 Expire en juin 2024
AGM du 21/04/2022 = 30 e résolution de l’Assemblée Générale Mixte | Augmentation de capital réservée aux salariés Autorisation donnée au Conseil d’Administration pour augmenter le capital en faveur des salariés pour un montant maximum de 3 % du capital, soit 462 966 € | 26 mois | Pas d’utilisation en 2022 Expire en juin 2024
AGM du 22/04/2021 = 31 e résolution de l’Assemblée Générale Mixte | Augmentation de capital en rémunération d’apports de titres Autorisation donnée au Conseil d’Administration pour augmenter le capital avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires, dans la limite de 10 %, pour rémunérer des apports de titres | 26 mois | Pas d’utilisation en 2022 Expire en juin 2023

12 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

2.3. |  | Résultats des cinq derniers exercices

Art. R225-81, R225-83 et R225-102 du code du commerce.

En euros et unités | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022
Situation financière en fin d’exercice |  |  |  |  |
Capital social | 14 032 930 | 14 032 930 | 14 032 930 | 14 032 930 | 14 032 930
Nombre d’actions émises | 14 032 930 | 14 032 930 | 14 032 930 | 14 032 930 | 14 032 930
Nombre d’obligations convertibles en actions |  |  |  |  |
Opérations et résultats de l’exercice |  |  |  |  |
Chiffre d’affaires HT. | 27 726 437 | 28 867 056 | 29 639 110 | 31 460 675 | 31 823 337
Bénéfice avant impôts, amortissements et provisions | 11 611 593 | 9 021 250 | -19 648 217 | -2 304 472 | 19 530 040
Impôt sur les bénéfices | -12 112 189 | -10 353 177 | -13 399 201 | -12 672 743 | -12 453 902
Bénéfice après impôts, amortissements et provisions | 22 320 802 | 14 647 712 | -21 618 761 | 17 273 779 | 26 338 071
Montant des bénéfices distribués | 13 783 566 | 0 | 20 560 102 | 20 498 992 |
Résultat des opérations réduit à une seule action (1 € nominal) |  |  |  |  |
Bénéfice après impôts mais avant amortissements et provisions | 1,69 | 1,38 | -0,45 | 0,74 | 2,28
Bénéfice après impôts, amortissements et provisions | 1,59 | 1,04 | -1,54 | 1,23 | 1,88
Dividende versé à chaque action | 1,00 | 0,00 | 1,50 | 1,50 |
Personnel |  |  |  |  |
Nombre de salariés | 2 | 2 | 2 | 2 | 2
Montant de la masse salariale | 389 759 | 346 579 | 354 812 | 303 404 | 660 302
Montant des sommes versées au titre des avantages sociaux (sécurité sociale, œuvres sociales, etc.) | 241 998 | 271 550 | 274 523 | 229 729 | 345 327

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 13

2 |  | L'EMPREINTE ENVIRONNEMENTALE

1. |  | Réduire nos émissions de gaz à effet de serre

1.1. |  | Enjeu, risque et politique

Conscient des enjeux mondiaux relatifs aux émissions de gaz à
effet de serre, de la nécessité de lutter contre le changement
climatique et ses conséquences pour la Société, le Groupe
veille à réduire l’empreinte environnementale de ses activités
afin de limiter le risque d’impact sur le changement
climatique et de s’adapter à ses conséquences.
Les différents programmes engagés se poursuivent dans le
cadre du plan Oxygen.
De nombreux référentiels internes thématiques, appelés
Guides des bonnes pratiques, viennent compléter le
dispositif. Ils permettent aux sites de production d’optimiser
les procédés et de rendre les installations de plus en plus
performantes. Les expériences réussies sont partagées afin de
les démultiplier au mieux sur l’ensemble des sites du Groupe.
Un référentiel interne spécifique, le Guide RSE volet industriel
reprend l’ensemble des thématiques devant être traitées dans
ce cadre et précise les domaines d’action. Ce document est
mis à disposition de l’ensemble des acteurs concernés par la
Direction des Opérations.
Au niveau central, des équipes dédiées suivent et
accompagnent les sites conformément à la politique globale
mise en œuvre au travers du plan Oxygen. Des référents
environnement sont chargés de l’animation de la démarche
et du pilotage des actions au niveau local.
Afin de s’adapter aux conséquences du changement
climatique sur ses activités, le Groupe a fait réaliser par un
cabinet spécialisé une analyse des risques climatiques afin
d’identifier ses principales zones de vulnérabilité.
Le Groupe SAVENCIA s’engage :
●à diminuer l’impact environnemental de ses activités avec
une réduction, à la tonne produite, de 20 % d’ici 2025
(versus 2015) des émissions de gaz à effet de serre de
production et de transport ;
●à augmenter la part des énergies renouvelables ;
●à réduire l’empreinte carbone du volume de lait collecté de
300 000 tonnes équivalent CO 2 d’ici 2025 (v ersus 2010).

1.2. |  | Actions mises en œuvre et résultats

1.2.1. |  | Réduction des consommations d'énergies et décarbonation

En 2022, SAVENCIA Fromage & Dairy s’est engagé auprès de
Science Based Target Initiative afin d’aligner nos objectifs de
réduction de gaz à effet de serre avec l’Accord de Paris sur
l’ensemble de notre chaîne de valeur et de contribuer ainsi à
l’effort collectif en matière de lutte contre le réchauffement
climatique.
Sur les trois dernières années, ce sont plus d’une dizaine de
sites en France qui se sont engagés dans des programmes
d’investissements particulièrement importants afin de
rénover nos installations d’énergie et de nous permettre ainsi
de réduire notre impact carbone.
Au sein de la Direction des Opérations, une équipe spécifique
a pour mission d’assurer la mise en œuvre et le suivi de ces
projets.
La majorité de ces chantiers de modernisation concernent
des installations de production de froid avec pour objectif de :
●réduire la consommation d’énergie par la récupération de
chaleur ;
●optimiser les performances ;
●remplacer certains fluides frigorifiques par des fluides à plus
faible pouvoir de réchauffement (PRG).
Les projets initiés en 2021 se sont poursuivis en 2022 : 13 usines
ont mis en œuvre différentes actions afin de réduire leur
consommation énergétique en installant des dispositifs de
récupération d’énergies ou bien encore des pompes à chaleur
afin de récupérer la chaleur produite par les équipements
froids afin de réduire leur consommation d’énergie.
D’autres projets ont également été menés par nos filiales :
●Notre filiale Sofivo, sur son site de Pontmain (53) spécialisé
dans la production de poudre de lait, a démarré en 2022 un
projet visant à produire simultanément de la chaleur et du
froid, nécessaire au site, grâce à la mise en place d’une
thermofrigopompe. Une analyse préalable de tous les
postes de consommation d’énergies (froid et chaleur) et
d’identification des potentiels de réduction a été réalisée, et
à termes, ce sont plus de 3 000 Teq CO 2 qui devraient ainsi
être économisées.
●Plusieurs sites de notre filiale Compagnie des fromages &
RichesMonts ont également engagé en 2022 des projets de
réduction de leur consommation :
–le site de Bénestroff (57) a mis en service en mars dernier
une pompe à chaleur lui permettant de réduire sa
consommation d’énergie de plus de 50 % ;
–l’installation d’un nouveau groupe froid sur le site de
Besse (63) en plus d’améliorer le rendement énergétique
de l’installation a permis de remplacer certains fluides

14 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

frigorifiques par des fluides à plus faible pouvoir de
réchauffement ;
–en mai 2022, le site de Vire (14) a obtenu la certification
ISO 50 001, attestant ainsi de la gestion responsable et
raisonnée de son énergie à travers la mise en œuvre d'un
système de management efficace.
●Au Brésil, suite à un test réalisé en 2021, un de nos sites a
déployé en 2022 des lampes LED avec détection
automatique pour l’éclairage de ses extérieurs.Ce sont ainsi
20 160 kWh qui ont été économisés.
●Les équipes managériales SAVENCIA se sont rassemblées
lors de deux séminaires digitaux afin d’échanger sur la
démarche décarbonation que le Groupe souhaite accélérer.
Après une session de sensibilisation aux enjeux climatiques,
et à leurs impacts sur la filière agroalimentaire, animée par
les experts de Carbone 4, la seconde session était dédiée au
partage d’expériences et de bonnes pratiques : filière
laitière, achats, performance énergétique des sites
industriels… tous les leviers d’actions ont été abordés afin
d’inciter chacun à agir dans son périmètre pour atteindre
les objectifs du Groupe.
●Afin de partager les bonnes pratiques éprouvées ainsi que
les standards à appliquer, trois forums mondiaux et
transverses ont été organisés et animés par la Direction des
Opérations Groupe. Ils avaient pour thématique la sobriété
énergétique et proposaient en plus du partage des
pratiques, le conseil d’experts externes. Ils ont réuni plus
d’une soixantaine de participants par sessions.
●Des feuilles de route intégrant la démarche de sobriété
énergétique et de décarbonation coconstruites par les
experts Groupe/filiales, sont déployées sur l’ensemble de
nos sites.
●Le Groupe a décidé de déployer la Fresque du Climat au sein
de ses filiales. Les Directeurs généraux ont ainsi participé à
un atelier Fresque du Climat en octobre dernier. Un premier
plan de déploiement d’ateliers Fresque du Climat a été
engagé (en 2022 - 8 filiales participantes) qui doit se
poursuivre en 2023.
En 2023, de nouveaux programmes seront lancés sur nos sites
afin de poursuive les efforts de réduction des énergies et des
émissions de gaz à effet de serre engagés par le Groupe.

1.2.2. |  | Développement des énergies renouvelables

En 2022, le Groupe a continué à accroître son utilisation
d’énergies renouvelables en fonction des possibilités locales
ou nationales, lui permettant d’augmenter la part des
énergies renouvelables dans son mix énergétique.
●Nous avons poursuivi l’état des lieux prospectif initié l’année
passée en France afin d’approfondir, plus spécifiquement
dans nos métiers, le potentiel des filières solaires et de
méthanisation, pour mieux orienter nos choix.
●Le déploiement de l’électricité avec garantie d’origine s’est
poursuivi en 2022, avec l’engagement de nouveaux sites
dans cette démarche. Ce sont ainsi plus de 8 900 T eq CO 2
qui ont été économisées au niveau du Groupe au cours de
l’année.
●Des initiatives locales se poursuivent avec l’implantation de
panneaux photovoltaïques sur plusieurs sites.
●Afin d’accompagner la transition vers des véhicules moins
polluant, des véhicules hybrides rechargeables et
électriques ont été intégrés à la politique véhicules du
Groupe. Afin de favoriser la transition vers ces modèles, le
Groupe a demandé à chacune de ses filiales d’étudier la
faisabilité technique de l’installation de bornes électriques
sur ses sites. Afin d’accompagner les sites dans cette
démarche, la Direction des Achats Groupe a élaboré un
guide recensant les bonnes pratiques d’installation de
solutions de charge électrique. En 2022, plusieurs bornes
ont été installées sur nos sites en France.
●SAVENCIA Fromage & Dairy est membre du Club des
entrepreneurs pour le climat, lancé par l’institut Orygeen
qui regroupe des entreprises familiales françaises voulant
s’engager dans la lutte contre le changement climatique.

1.2.3. |  | Réduction des gaz à effet de serre dans les transports

Plusieurs actions ont été mises en œuvre :
●en Espagne, Arias s’est vu décerné le prix Lean&Green
décerné par l' AECOC, une des plus grandes associations
d'entreprises mutltisectorielle espagnole qui rassemble
tous les acteurs de la chaîne de valeur, des producteurs et
fabricants jusqu’aux opérateurs logistiques et distributeurs.
Ce prix récompense Arias pour son engagement dans la
réduction de ses émissions de CO 2 de 20 % en 5 ans dans sa
logistique ;
●depuis 2021, l’ensemble de la flotte de camions détenue en
propre par notre plateforme logistique les Messageries
Laitières, soit 23 camions, roule exclusivement à l’Oleo 100,
huile 100 % végétale, 100 % biodégradable et made in
France. L’impact est très significatif en termes d’émissions
CO 2, puisqu’une réduction de 60 % des émissions est
attendue. Le choix de ce biocarburant vient compléter les
actions d’amélioration continue déjà mises en place et
visant à réduire son empreinte environnementale :
formation à l’écoconduite avec l’informatique embarquée,
utilisation d’un outil d’optimisation du transport, gestion
des pneumatiques ;
●l’optimisation des tournées grâce à la mise en place d’un
outil permettant de regrouper les volumes en fonction de la
proximité géographique des clients permet d’améliorer les
chargements, de réduire ainsi les kilomètres parcourus et
donc de diminuer sa consommation de carburant ;
●en France, notre filiale Les Messageries Laitières participe,
au sein du Club Réseau Normand Hydrogène piloté par la
Chambre de commerce et d’industrie (CCI) Normandie, à
des groupes de travail sur les énergies alternatives et à la
mutualisation des flux de transport. Les réflexions portent
par exemple sur la place de l’hydrogène dans la transition
énergétique normande, tout en structurant une véritable
filière industrielle.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 15

Des actions auprès de nos collaborateurs sont également
réalisées sur nos sites parmi lesquelles :
●la Semaine de la Mobilité a eu lieu dans le Groupe pour la
quatrième année consécutive. L’objectif de cet événement
est d'inciter le plus grand nombre de personnes à adopter
une démarche écocitoyenne pérenne en privilégiant les
déplacements doux et alternatifs à la voiture particulière.
Comme chaque année, de nombreuses actions ont été
proposées aux collaborateurs des sites engagés dans le
challenge : prêts de vélos électriques de différents types,
éco randonnées avec ramassage de déchets, promotion du
co-voiturage, atelier de réparation de vélos, etc. Résultat de
cette mobilisation en 2022, plus de 84 400 km économisés.

1.3. |  | Indicateurs clés de performance

En % d’évolution v ersus 2015

Réduction des GES Scopes 1 & 2 | 2020 | 2021 | 2022 | Objectif 2025
Variation des GES Scopes 1 & 2 (tonnes équiv. CO 2/ tonne fabriquée) | -4,8%* | -6,1%* | -9,8% | -20%

* Les valeurs 2020 et 2021 de la filiale polonaise ont été corrigées a
posteriori afin de mettre à jour les facteurs d’émission. Les valeurs
présentées dans le tableau ci-dessus ont donc été retraitées (avant
correction 2020 : -4,6% et 2021 : -5,9%.
Les émissions directes (scope 1) comprennent les émissions
liées à la combustion des énergies fossiles utilisées, aux
procédés hors énergie (dues aux traitements des eaux usées)
et aux fuites de fluides frigorigènes.
Les émissions indirectes (scope 2) incluent les émissions liées
à la production d’électricité, de vapeur, de chaleur, ou de
froid achetée et consommée par les sites, ainsi que les pertes
en ligne.
Suite à la démarche de calcul de notre scope 3 (autres
émissions indirectes) initiée au cours des années précédentes
sur le périmètre SAVENCIA Fromage & Dairy, nous avons en
2022 soumis notre trajectoire auprès du SBTI et sommes en
attente de leur validation.

| 2020 | 2021 | 2022
Émissions de CO 2 de la flotte détenue en propre (en tonnes équiv. CO 2) | 2 712 | 2 010 | 1 144

Cette forte réduction des émissions de CO 2 est liée au
passage de la flotte de camions détenue en propre par les
Messageries Laitières à l’Oleo 100, huile 100 % végétale, 100 %
biodégradable et made in France.

2. |  | Maîtriser nos ressources en eau

2.1. |  | Enjeu, risque et politique

Le changement climatique, la croissance démographique et
l’utilisation excessive de l’eau contribuent au stress hydrique
qui progresse dans le monde. Dans ce contexte, et afin de
contribuer positivement à la préservation des ressources en
eau qui tendent à se raréfier, le Groupe met en œuvre des
pratiques responsables dans le but de minimiser son impact
sur la ressource en eau et réduire ainsi le risque de stress
hydrique.
L’eau joue en effet un rôle important dans nos procédés,
notamment pour assurer un haut niveau d’hygiène et de
sécurité de nos produits, principalement lors des opérations
de nettoyage. Mais elle peut aussi être utilisée comme
auxiliaire technologique lors des fabrications, comme fluide
caloporteur ou frigoporteur. Elle alimente également les
installations de prévention et de lutte contre les incendies.
Face au changement climatique, il est probable que certaines
situations de stress hydrique s’accentuent. Une attention
particulière est portée sur ces phénomènes afin d’identifier et
de prévenir tout risque, et de renforcer, si besoin, les moyens
d’action pour limiter autant que possible les prélèvements
dans le milieu naturel.
L’objectif est de réduire les prélèvements d’eau dans le milieu
naturel, à la tonne produite, de 10 % d’ici 2025 (v ersus 2015).

2.2. |  | Actions mises en œuvre et résultats

●Plusieurs réunions du groupe de travail, composé à la fois
d’experts internes en central mais également
d’opérationnels, consacré à la maîtrise de nos
consommations d’eau ont eu lieu en 2022. Les travaux ont
porté essentiellement sur la réduction des consommations
et sur les possibilités de réutilisation de l’eau de vache
(récupérée du lait) afin de préserver les ressources.
●A Saint-Brice-en-Coglès (35), la mise en place d’un procédé
de concentration du lait par osmose inverse associée à un
système de récupération d’eau issue du lait, d’un système
de filtrage d'eau à partir de l’eau contenu dans le lait,
permettra à termes de limiter le prélèvement d’eau potable
sur le site. Les gains estimés s’élèveront à plus de 200 m 3/
jour.
●Sur notre site du Tholy (88), la nouvelle installation de froid
a permis de supprimer une grande partie des
refroidissements en circuit ouvert et de réduire ainsi les
prélèvements dans le milieu naturel de plus de 70 %.
●Le site de CF&R à Ducey (50) a mis en place de nouveaux
équipements, tels que par exemple, de nouvelles machines
à laver ou bien encore une tour de refroidissement plus
performante, qui permettent d’obtenir des économies
significatives : gains en eau estimés à 50 m 3/jour, ainsi
qu’une réduction des produits lessiviels utilisés, diminuant
ainsi de près de 20 % la quantité de phosphore en entrée de
station d’épuration.
●En République Tchèque, sur le site d’Hodonin, l’installation
d'un système de monitorage des consommations et le
changement des pompes de refroidissement ont permis de
réaliser des économies importantes (plus de 40 % versus
2021)
●Des tests portant sur une méthode d’identification de
potentiel de réduction de la consommation d’eau ont

16 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

également été déployés sur un de nos sites majeurs en
France.
●Des actions d’optimisation, en plus des travaux menés afin
de diminuer les rejets en amont des stations d’épuration,
ont également été réalisées sur plusieurs sites :
–en Haute-Loire, à Beauzac, un traitement de type
tertiaire a été installé afin d’améliorer la qualité des eaux
usées traitées et rejetés. A Brioude, une analyse du
volume et du type d’effluents produits par le site a été
réalisé par un cabinet externe spécialisé. Suite à cette
étude, un système provisoire de prétraitement avant
rejet vers la station d’épuration communale, a été installé
en attendant la définition d’un système de traitement
pérenne ;
–dans les Deux Sèvres, à Champdeniers, le système
d’aération des lagunes de traitement des effluents a été
remplacé.
●Des tests ont par ailleurs été lancés sur certains sites
pilotes :
–à Saint Loup (79), des essais ont été effectués afin
d’optimiser le système existant, de le rendre plus
performant tout en évitant la construction de surfaces
bétonnées afin de préserver l’environnement ;
–notre filiale Tessier, sur son site de Cornillé-les-Caves
(49) a réalisé des essais dans le but de réutiliser ses eaux
usées traitées sur ses installations, notamment en
chaufferie.
●Du fait des fortes chaleurs survenues au cours de l’été,
plusieurs de nos sites se sont trouvés en situation de stress
hydrique. Grace à la mobilisation des experts Groupe dans
ce domaine, des solutions immédiates ont été mises en
œuvre afin de s’adapter à cette contrainte. Certaines de ces
mesures ont d’ailleurs été pérennisées afin de réduire, hors
période de sécheresse, les consommations d’eau.
●Nos équipes travaillent également sur le potentiel de
réutilisation des eaux issues du lait et des produits laitiers,
sujet pour lequel nous espérons, tout comme notre
interprofession, une ouverture règlementaire.

2.3. |  | Indicateurs clés de performance

En % d’évolution versus 2015

Réduction des prélèvements d’eau | 2020 | 2021 | 2022 | Objectif 2025
Variation des prélèvements d’eau (en m³/tonne fabriquée) | 2,3% | 2,2% | -1,2% | -10%

3. |  | Optimiser la gestion des déchets

3.1. |  | Enjeu, risque et politique

Les activités de transformation génèrent des déchets
courants inhérents aux procédés de fabrication et de
conditionnement. Il s’agit majoritairement de Déchets
industriels non dangereux (DIND), et la plupart d’entre eux,
comme le carton, le papier, le verre, l’acier ou l’aluminium,
sont retraités dans des filières de revalorisation ou de
recyclage. Les Déchets industriels dangereux (DID) sont peu
présents. Ils proviennent des activités de maintenance (huiles
usagées, déchets d’équipements électriques et
électroniques) et font l’objet d’un tri à la source en vue d’un
recyclage par des prestataires spécialisés.
Afin de lutter contre le gaspillage des ressources naturelles et
de réduire les coûts liés au traitement de ces déchets,
l’engagement du Groupe est de renforcer le tri et la
valorisation des déchets industriels en contribuant à des
solutions circulaires, dans le but de limiter les risques de
pollution.

3.2. |  | Actions mises en œuvre et résultats

●Le groupe de travail « anti-gaspi » composé de
représentants de filiales et de collaborateurs des fonctions
corporate a été créé afin, d’une part, de réduire à la source
la quantité de déchets générés et, d’autre part, d’optimiser
et d’identifier les filières de valorisation locales. Il s’est réuni
régulièrement en 2022. Des feuilles de route sont en cours
d’élaboration pour notamment réduire et mieux valoriser
les biodéchets. Des ajustements ont également été réalisés
afin de répondre aux exigences réglementaires liées à la
mise en œuvre de la loi Anti-Gaspillage et Economie
Circulaire (AGEC). L’axe relatif à la communication auprès
des collaborateurs et des consommateurs est également
traité à travers, par exemple, des actions de sensibilisation
sur la différence entre la date limite de consommation et la
date de durabilité minimale, pour limiter le gaspillage au
moment de la consommation.
●Notre plateforme logistique des Messageries Latières, qui
travaillait déjà localement avec un Établissement et service
d'accompagnement par le travail (ESAT), a développé son
partenariat en mettant en place un système de
revalorisation des palettes trop abimées pour être réparées.
Les morceaux de palettes non récupérables sont broyés et
reconditionnés en granulés qui sont mis gratuitement à
disposition de l’ESAT pour alimenter sa chaudière biomasse.
Le chauffage des serres horticoles de cet ESAT ainsi qu’une
partie de leur bâtiment de stockage sont ainsi assurées via la
revalorisation de 100 % de nos palettes. Ce sont 4 tonnes de
bois, soit environ 300 palettes, qui ont ainsi été revalorisées
et ont constitué une source d’économie importante pour
cet établissement. Ce partenariat s’accélérer fortement en
2023 puisque les Messageries Laitières ont convenu avec
leurs partenaires transport l’intégralité de leurs palettes
cassées soient reprises par leur soin afin d’accentuer cette
revalorisation.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 17

3.3. |  | Indicateurs clés de performance

En 2022, 68,2 % des déchets courants de nos sites de
production sont évacués en vue de valorisation(*).

| 2020 | 2021 | 2022
% de déchets courants évacués en vue de valorisation | 67,4 % | 68,3 % | 68,2 %

* Les déchets peuvent être valorisés sous plusieurs formes : matière,
biologique ou énergétique
Les opérations d’optimisation du tri et du stockage sur les
sites se poursuivent, en collaboration avec des prestataires
nationaux, afin d’identifier de meilleurs débouchés dans les
filières de revalorisation et de recyclage, conformément à
notre engagement.

4. |  | Développer l'écoconception de nos emballages

4.1. |  | Enjeu, risque et politique

Le Groupe précise son ambition sur les emballages en
s’engageant sur le développement de leur écoconception afin
de réduire le risque de surproduction de déchets.
La Charte de Conception Responsable, élaborée en 2019,
précise ainsi les guidelines et les orientations à suivre en
matière d’écoconception des emballages. Elle intègre
notamment des mesures de réduction à la source ou
d’utilisation de matériaux recyclés, favorisant ainsi la
transition vers une économie circulaire des emballages.
L’objectif du Groupe est de tendre vers 100 % d’emballages
recyclables ou biodégradables pour ses produits à marque à
l’horizon 2025.

4.2. |  | Actions mises en œuvre et résultats

●Le comité de pilotage Oxygen, dédié à l'écoconception des
emballages et en charge du suivi de la réalisation de
l'objectif défini, s'est réuni à trois reprises en 2022. Un axe
supplémentaire d’actions prioritaires portant sur la
réduction de l’empreinte carbone de nos emballages a été
ajouté cette année, portant ainsi à 6 le nombre d’axes
définis :
–réduire à la source l’usage de matériaux ;
–bannir les matériaux controversés ;
–tendre vers 100 % de recyclabilité ou biodégradabilité ;
–intégrer un maximum de matériaux recyclés ;
–privilégier l’utilisation de matériaux renouvelables ;
–réduire l’empreinte carbone de nos emballages.
●Les binômes acheteurs/développeurs packaging, mis en
place en 2020, ont continué à travailler sur des sujets
prioritaires sélectionnés et à communiquer via la
plateforme interne Groupe le résultat de leurs recherches.
●Un nouveau forum dédié à l’écoconception des emballages
a réuni en mars plus de 150 collaborateurs du Groupe
travaillant dans différents services, filiales et catégories. Les
objectifs de cet événement étaient de permettre aux
collaborateurs de s’approprier les axes prioritaires, illustrés
par des exemples concrets et d’inspirer en partageant des
expériences réussies au sein du Groupe. A cette occasion,
plusieurs initiatives françaises et internationales ont été
présentées.
●Des projets d'écoconception des emballages, reposant sur
l'ensemble des objectifs de la Charte d'Écoconception, ont
été engagés par toutes les filiales. L'année 2022 a été
marquée par une crise sur la plupart des matières pour
emballages, avec des pénuries d'approvisionnement, ainsi
qu’une crise sur l’énergie. Cela a engendré des retards sur la
réalisation des projets d'optimisation. Voici cependant
quelques exemples :
–St-Morêt : création d’une barquette 500g 100 %
recyclable grâce à la simplification de sa composition ;
–Tartare : intégration de plastique biosourcé à hauteur de
30% du volume, tout en restant recyclable ;
–Polenghi : réduction de l’épaisseur des pots et
barquettes : 26 tonnes de plastique en moins ;
–Saint Agur : incorporation d’au moins 20 % de plastique
recyclé avec un objectif à moyen terme de 40 %, soit à
date 33 tonnes de plastique recyclé ;
–Bresse Bleu : l’habillage fromager est aujourd’hui 100 %
recyclable ce qui représente 10 tonnes d’emballages
complexes par an pouvant être recyclées ;
–Lucina : suppression du couvercle en plastique
permettant, en plus de diminuer la quantité de plastique
utilisée, de réduire la taille des cartons de transport et
d’optimiser les chargements. ;

4.3. |  | Indicateurs clés de performance

Le taux d’emballages recyclables ou biodégradables est de
84,5 % en 2022.

| 2020 | 2021 | 2022 | Objectif 2025
Taux d’emballages recyclables ou biodégradables | 86,0 % | 85,0 % | 84,5 % | Tendre vers 100 %

La mise en œuvre des plans d’optimisation a été retardée du
fait des difficultés d’approvisionnement de certains
emballages, ce qui explique la baisse de cet indicateur.

18 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

3 |  | APPLICATION DE LA TAXONOMIE EUROPÉENNE

Application de la Taxonomie européenne aux activités de
SAVENCIA Fromage & Dairy

1. |  | Contexte

1.1. |  | Rappel du contexte réglementaire

Le règlement européen 2020/852 du 18 juin 2020, dit «
Taxonomie européenne », établit un cadre de référence
visant à favoriser les investissements durables en imposant
aux entreprises de publier les parts de leur chiffre d’affaires,
de leurs dépenses d’investissements et de leurs dépenses
d’exploitation qui contribuent de façon substantielle à un des
six objectifs environnementaux suivants :
●atténuation du changement climatique ;
●adaptation au changement climatique ;
●protection et utilisation durable de l’eau et des ressources
marines ;
●transition vers une économie circulaire ;
●prévention et contrôle de la pollution ;
●protection et restauration de la biodiversité et des
écosystèmes.
Ainsi, la Commission européenne a défini des critères
techniques permettant d’établir un langage commun sur la
notion de durabilité et, par conséquent, d’orienter l’allocation
de capitaux vers des activités contribuant substantiellement à
l’atteinte d’un de ces six objectifs. A date, seuls les deux
premiers objectifs sont en vigueur.
Dans ce cadre, les entreprises doivent communiquer depuis
2022 sur l’exercice 2021, la part de leur chiffre d’affaires, de
leurs dépenses d’investissement et de leurs dépenses
d’exploitation associées à des activités économiques dites «
éligibles », c’est-à-dire classifiées dans la Taxonomie
européenne. Depuis l’exercice 2022, les entreprises sont
tenues de publier leurs KPI d’éligibilité, ainsi que la part
alignée, c’est-à-dire respectant les critères de durabilité
définis dans la Taxonomie pour les deux premiers objectifs
d’atténuation et d’adaptation au changement climatique.
Pour répondre à ces obligations de reporting, une analyse
détaillée de l’ensemble des activités de SAVENCIA Fromage &
Dairy au sein des différentes entités consolidées a été menée
conjointement par les Directions financière, RSE, industrielle,
juridique, conformité, assurance et fiscale. L’identification des
activités éligibles et la qualification de leur niveau
d’alignement à la Taxonomie ont été réalisées conformément
aux instructions et aux critères détaillés dans les actes
délégués.
Une activité éligible sera considérée comme alignée si elle
respecte le ou les critère(s) technique(s) de contribution
substantielle, si elle ne porte pas de préjudice important aux
autres objectifs environnementaux (critères dits Do Not
Significantly Harm – DNSH définis par la taxonomie), et si elle
respecte les garanties minimales relatives aux droits de
l’homme, la corruption, la fiscalité et la concurrence.

2. |  | Résultats

2.1. |  | Résultats d’éligibilité et d’alignement pour l’exercice 2022

Depuis l’exercice 2021, seuls les deux premiers objectifs
climatiques sont applicables. La Commission européenne a
priorisé les secteurs d’activité ayant une contribution majeure
aux émissions de gaz à effet de serre au niveau de l’UE. Le
secteur de l’agroalimentaire n’étant, à ce jour, pas visé par le
Règlement Taxonomie au regard des deux premiers objectifs,
SAVENCIA Fromage & Dairy a un niveau d’éligibilité à la
taxonomie relativement faible.
SAVENCIA Fromage & Dairy veille à réduire l’empreinte
environnementale de ses activités et de nombreux
investissements sont réalisés en ce sens et le Groupe s’est
engagé à réduire de 20 % ses émissions de gaz à effet de serre
sur les scopes 1 &2 à horizon 2025. De nombreuses actions
sont menées en ce sens (cf chapitre « réduire nos émissions
de GES).
Les données communiquées ci-dessous, en application de la
réglementation taxonomie, ne sont donc pas totalement
représentatives de l’effort engagé par le Groupe. En effet, à
date, tous les investissements ne sont pas encore couverts
par la taxonomie (deux objectifs en vigueur sur six) et pour les
investissements déjà captés, le niveau de précision attendu
par les textes réglementaires est très important et les outils
de reporting ne sont pas encore totalement adaptés.
A noter que les activités éligibles et/ou alignées de SAVENCIA
Fromage & Dairy répondent uniquement à l’objectif
d’atténuation du changement climatique.
L’analyse des activités éligibles pour l’exercice 2022 a permis
de s’assurer qu’il n’y a pas eu de changement dans le
référentiel.
Le rappel des indicateurs ainsi que des précisions sur la
méthodologie d’évaluation et les définitions sont détaillés
dans la note méthodologique relative à la taxonomie,
présentée en annexe.
Indicateur Chiffre d’Affaires :
A l’instar de 2021, SAVENCIA Fromage & Dairy n’a identifié
aucun chiffre d’affaires éligible car son activité n’est pas ciblée
par les deux premiers objectifs de la Taxonomie.
En effet, le secteur de l’agroalimentaire n’est pas considéré
par la Taxonomie comme ayant une contribution substantielle
au regard de l’atténuation et de l’adaptation au changement
climatique.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 19

De ce fait, le chiffre d’affaires SAVENCIA Fromage & Dairy
n’est pas éligible.
Le tableau réglementaire figure en annexe de ce document
(cf. Tableaux réglementaires taxonomie européenne).
Le total du Chiffre d’Affaires peut être rapproché des états
financiers intégrés au rapport financier annuel 2022 (cf. état
1.1 des comptes consolidés).
Indicateur CapEx :
Au sein du Groupe, les investissements éligibles au titre de
“mesures individuelles”, telles que définies par le Règlement
Taxonomie, liés aux activités immobilières, aux flottes de
véhicules, ainsi qu’à l’efficacité énergétique et à des projets
d’énergie renouvelables. Ces investissements correspondent,
conformément aux dispositions de la Taxonomie, aux
catégories suivantes :
●6.5 Transport par motos, voitures particulières et véhicules
utilitaires légers (dont IFRS16)
●7.1. Construction de bâtiments neufs
●7.3 Installation, maintenance et réparation d’équipements
favorisant l’efficacité énergétique
●7.6. Installation, maintenance et réparation de technologies
liées aux énergies renouvelables
●7.7. Acquisition et propriété de bâtiments (dont IFRS16)
La part des investissements éligibles de SAVENCIA Fromage &
Dairy pour l’année 2022 s’élève à 7,4% sur un total de 210
millions d’euros (augmentation de CapEx brut sans
retraitement des subventions - voir note 3 de l’Annexe aux
comptes consolidés). Le niveau d’éligibilité du Groupe est
resté stable en 2022.
Ces montants se réfèrent essentiellement à la flotte
automobile, ainsi qu’aux installations d’équipement favorisant
l’efficacité énergétique et aux énergies renouvelables, la part
alignée de ces dépenses d’investissement s’élève à 1,0%.
Le tableau réglementaire figure en annexe de ce document
(cf. Tableaux réglementaires taxonomie européenne).
Le total des dépenses d’investissement peut être rapproché
des états financiers intégrés au rapport financier annuel 2022
(cf. état 3 des comptes consolidés).
Le Groupe SAVENCIA prend en compte pour l’exercice 2022
l’ensemble de ses dépenses d’investissement, quelle que soit
la source de leur financement, c’est-à-dire la valeur de ses
immobilisations brutes. En 2022, face au contexte macro-
économique agité et fortement inflationniste, le Groupe a
priorisé les investissements les plus stratégiques, ce qui
explique une baisse du montant total des CapEx versus 2021.
Indicateur OpEx :
Le Règlement permet une exemption de publication si les
OpEx visés par la Taxonomie ne sont pas matériels. De ce fait,
il a été décidé de fixer un seuil raisonnable de matérialité à 5%
au regard des pratiques de place et de la compréhension du
Règlement par SAVENCIA.
La démonstration de la non-matérialité a été calculée en
comparant les OpEx ciblés par la Taxonomie aux OpEx totaux :

| 2022
Total des OpEx au sens de la taxonomie | 134 521 722 €
Total des OpEx Groupe | 6 316 913 000 €
Matérialité des OpEx | 2,1%

Sur l’exercice 2022, le montant des OpEx au sens du
Règlement Taxonomie de SAVENCIA Fromage & Dairy
n’atteint pas ce seuil. Par conséquent, il est considéré non-
significatif.
Le tableau réglementaire figure en annexe de ce document
(cf. Tableaux réglementaires taxonomie européenne).
Le total des dépenses d’investissement peut être rapproché
des états financiers intégrés au rapport financier annuel 2022
(cf. état 3 des comptes consolidés).

2.2. |  | Méthodologie d’évaluation des activités au regard des critères

Afin d’évaluer le niveau d’alignement actuel des activités
identifiées comme éligibles, SAVENCIA Fromage & Dairy a
procédé à une vérification du respect des critères d’examen
technique de ces activités et des garanties minimales.

2.2.1. |  | Contribution substantielle

Pour ce premier exercice, SAVENCIA Fromage & Dairy a ciblé
les CapEx avec le potentiel d’éligibilité et d’alignement le plus
élevé, tout en tenant compte de la matérialité des montants.
Concernant la méthodologie appliquée pour l’activité 6.5,
SAVENCIA Fromage & Dairy a uniquement analysé la flotte de
véhicules en France appartenant aux catégories M1 et N1 dont
les émissions spécifiques de CO 2 sont inférieures à 50 g de
CO 2/km (véhicules utilitaires légers à faibles émissions ou à
émission nulle).
Les critères d’économie circulaire et de pollution ont
également été vérifiés auprès des constructeurs.
Du fait de la publication tardive de la clarification apportée sur
l’Acte Délégué climat, SAVENCIA Fromage & Dairy a choisi
une lecture stricte et a identifié, pour l’exercice 2022, les
voitures ayant une classe de performance énergétique A ou B
pour le bruit de roulement externe, et A ou B pour l’efficacité
en carburant.

20 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

Pour répondre au critère d’alignement de l’activité 7.5,
SAVENCIA Fromage & Dairy s’est assuré que ses CapEx
éligibles sont bien décrits dans la liste d’installation
d’équipement mentionnée dans la contribution substantielle
de l’activité 7.6 (cf note méthodologique taxonomie en
annexe).

2.2.2. |  | DNSH générique - Adaptation au changement climatique

Pour répondre au critère DNSH relatif à l’objectif d’Adaptation
au changement climatique visé par la Taxonomie, SAVENCIA
Fromage & Dairy a sollicité son assureur afin de mener une
étude sur les risques climatiques physiques. Cette analyse,
couvrant la totalité des entités et des implantations
géographiques, développe les principaux risques climatiques
physiques qui pèsent sur les actifs des filiales sur un horizon à
3 ans.
Le rapport détaille les différents risques par sites et par
région, ainsi que les recommandations d’adaptation à mettre
en place pour pallier ces risques. SAVENCIA Fromage & Dairy
a lancé des travaux d’adaptation face aux risques identifiés.
Au vu de cette analyse, SAVENCIA Fromage & Dairy a estimé
répondre au respect du DNSH adaptation pour cet exercice,
mais prévoit d’améliorer son analyse pour les prochaines
années afin d’apporter une vision long terme de ces risques et
d’intégrer des scénarios climatiques.

2.2.3. |  | Garanties Minimales

SAVENCIA Fromage & Dairy a ainsi mené sa revue des
garanties minimales en central via des ateliers conduits avec
les directions concernées et a conclu au respect des garanties
minimales, notamment grâce au respect des critères de ‘non-
alignement et à la mise en place de procédures et de
diligences raisonnables.
D’autre part, SAVENCIA Fromage & Dairy met en œuvre les
processus nécessaires pour valider le reste des critères de
non-alignement, ces procédures étant résumées ci-après :
●Pour répondre aux garanties minimales en matière de
droits humains, SAVENCIA Fromage & Dairy s’appuie sur
un ensemble de politiques en lien avec les droits humains
présenté dans ce document (cf. chapitre « respect des
droits humains ») et dans son plan de vigilance.
●En matière de corruption, SAVENCIA Fromage & Dairy
s’appuie sur un dispositif complet, conformément aux
exigences de la loi Sapin II, d'identification des risques de
corruption, de politiques de prévention et de processus
d'alerte, déployé sur la totalité des activités en France et à
l'international, et détaillé dans le chapitre du présent
document « lutte contre la corruption ».
●En matière fiscale, SAVENCIA Fromage & Dairy s’engage au
respect de la législation locale dans tous les pays où il opère
et a choisi de ne pas investir dans tous les pays dits « non
coopératifs » (cf. chapitre « lutte contre l’évasion fiscale).
●Sur la thématique du droit de la concurrence, SAVENCIA
Fromage & Dairy déploie plusieurs dispositifs : une
formation liée aux enjeux du droit de la concurrence, et la
mise à disposition d’une Charte Ethique à destination des
collaborateurs (cf. chapitre « lutte contre la corruption »).

3. |  | Perspectives

3.1. |  | Axes d'amélioration

Au titre de l’exercice 2022, l’analyse de l’éligibilité et de
l’alignement à la Taxonomie européenne a permis d’identifier
des axes d’amélioration pour les prochains exercices de
reporting Taxonomie. Ainsi SAVENCIA Fromage & Dairy a
identifié plusieurs actions à mettre en place dans les
prochains exercices :
●intégration d’une vision long-terme dans l’analyse des
risques liés au changement climatique, avec l’objectif de
prendre en compte les différents scénarios du GIEC ;
●amélioration de la remontée des informations techniques
afin de fluidifier la collecte des données spécifiques à la
Taxonomie ;
●valorisation les investissements réalisés dans le cadre des
plans d’adaptations.
Le Groupe adaptera sa méthodologie et son analyse en
fonction de l’évolution de la réglementation, des activités
listées et des critères d’examen technique.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 21

Annexes

1. |  | Tableaux réglementaires Taxonomie européenne

Activités économiques (1) | Code(s) (2) | Chiffre d'affaires absolu (3) | Part du chiffre d'affaires (4)
(k€) | %
A. Activités éligibles à la Taxonomie |  |  |
A.1. Activités durables sur le plan environnemental (alignées sur la Taxonomie) |  |  |
Chiffre d'affaires des activités durables sur le plan environnemental (alignées sur la Taxonomie) (A.1) | N/A | 0 | 0,0%
A.2 Activités éligibles à la Taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignées sur la Taxonomie) |  |  |
Chiffre d'affaires des activités éligibles à la taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignées) (A.2) | N/A | 0 | 0,0%
Total (A.1 + A.2) | N/A | 0 | 0,0%
B. Activités non éligibles à la taxonomie |  |  |
Chiffre d'affaires des activités non éligibles à la taxonomie (B) |  | 6 551 216 | 100,0%
Total (A + B) |  | 6 551 216 | 100,0%
Activités économiques (1) |  | CapEx (3) | Part des CapEx (4)
(k€) | %
A. Activités éligibles à la Taxonomie |  |  |
A.1. Activités durables sur le plan environnemental (alignés sur la Taxonomie) |  |  |
Transport par motos, voitures particulières et véhicules utilitaires légers | 6.5 | 36 | 0,0%
Installation, maintenance et réparation de technologies liées aux énergies renouvelables |  | 2 047 | 1,0%
CapEx durables sur le plan environnemental (alignés sur la Taxonomie) (A.1) |  | 2 083 | 1,0%
A.2 Activités éligibles à la Taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignés sur la Taxonomie) |  |  |
Transport par motos, voitures particulières et véhicules utilitaires légers | 6.5 | 5 666 | 2,7%
Installation, maintenance et réparation d’équipements favorisant l’efficacité énergétique | 7.3 | 2 116 | 1,0%
Installation, maintenance et réparation de technologies liées aux énergies renouvelables | 7.6 | 2 695 | 1,3%
Construction de bâtiments neufs | 7.1 | 400 | 0,2%
Acquisition et propriété de bâtiments | 7.7 | 2 497 | 1,2%
CapEx éligibles à la taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignés) (A.2) |  | 13 373 | 6,4%
Total (A.1 + A.2) |  | 15 457 | 7,4%
B. Activités non éligibles à la taxonomie |  |  |
CapEx non éligibles à la taxonomie (B) |  | 194 561 | 92,6%
Total (A + B) |  | 210 017 | 100,0%
Activités économiques (1) |  | OpEx (3) | Part des OpEx (4)
(k€) | %
A. Activités éligibles à la Taxonomie |  |  |
A.1. Activités durables sur le plan environnemental (alignés sur la Taxonomie) |  |  |
OpEx durables sur le plan environnemental (alignés sur la Taxonomie) (A.1) | N/A | 0 | 0,0%
A.2 Activités éligibles à la Taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignés sur la Taxonomie) |  |  |
OpEx éligibles à la taxonomie mais non durables sur le plan environnemental (non alignés) (A.2) | N/A | 0 | 0,0%
Total (A.1 + A.2) |  | 0 | 0,0%
B. Activités non éligibles à la taxonomie |  |  |
OpEx non éligibles à la taxonomie (B) * |  | 134 522 | 100,0%
Total (A + B) |  | 134 522 | 100,0%
* OpEx ciblés par la Taxonomie |  |  |

22 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

Critères de contribution substantielle | Critères d'absence de préjudice important (DNSH - Does Not Significantly Harm) |  |  |  |  |
Atténuation du changement climatique (5) | Adaptation au changement climatique (6) | Ressources aquatiques et marines (7) | Economie circulaire (8) | Pollution (9) | Biodiversité et écosystèmes (10) | Atténuation du changement climatique (11) | Adaptation au changement climatique (12) | Ressources aquatiques et marines (13) | Economie circulaire (14) | Pollution (15) | Biodiversité et écosystèmes (16) | Garanties minimales (17) | Part du chiffre d'affaires alignée sur la Taxonomie FY2022 (18) | Part du chiffre d'affaires alignée sur la Taxonomie FY2021 (19) | Catégorie (activité habilitante) (20) | Catégorie (activité transitoire) (21)
% | % | % | % | % | % | O/N | O/N | O/N | O/N | O/N | O/N | O/N | % | % | H | T
% | % | % | % | % | % | O/N | O/N | O/N | O/N | O/N | O/N | O/N | % | % | H | T
100,0% | —% |  |  |  |  |  | O |  | O | O |  | O | 0,0% | N/A |  |
100,0% | —% |  |  |  |  |  | O |  |  |  |  | O | 1,0% | N/A |  |
100,0% | —% |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 1,0% | N/A |  |
% | % | % | % | % | % | O/N | O/N | O/N | O/N | O/N | O/N | O/N | % | % | H | T

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 23

2. |  | Note méthodologique Taxonomie européenne

2.1. |  | Rappel des indicateurs et réconciliation avec les états financiers

2.1.1 |  | Chiffre d’affaires

Dans le cadre de l’actualisation du référentiel d’éligibilité de
2021, il est à noter les éléments suivants :
●Conformément au Règlement européen 2020/852 du 18 juin
2020 sur l’établissement d’un cadre visant à favoriser les
investissements durables au sein de l’Union européenne
(UE), SAVENCIA Fromage & Dairy, de par son statut d’entité
d’intérêt public, est tenu de publier, au titre de l’exercice
2021, la part de son chiffre d’affaires, de ses investissements
et dépenses d’exploitation éligibles résultant de produits
et/ou services associés à des activités économiques
considérées comme durables au sens de la classification et
des critères définis dans la Taxonomie pour les deux
premiers objectifs climatiques. SAVENCIA Holding, n’est
pas, à date, dans le champ d’application de ce Règlement.
L’analyse et les éléments chiffrés présentés concerne par
conséquent les activités du périmètre SAVENCIA Fromage &
Dairy (ci-après le Groupe).
●Les données financières sont issues des comptes consolidés
au 31 décembre 2022 ; les dénominateurs Taxonomie des
KPI chiffre d’affaires et des dépenses d’investissement
peuvent donc être réconciliés avec les états financiers
comme requis par le règlement.
Définition
La part du chiffre d’affaires visée à l’article 8 du règlement
(UE) 2020/852 est obtenue en divisant la partie du chiffre
d’affaires net tirée de produits ou de services, y compris
d’actifs incorporels, associés à des activités économiques
éligibles et alignées sur la Taxonomie (numérateur) par le
chiffre d’affaires net (dénominateur) tel que défini à l’article 2,
point 5), de la directive 2013/34/UE. Le chiffre d’affaires inclut
les produits comptabilisés selon la norme comptable
internationale 1, paragraphe 82, point a), telle qu’adoptée par
le règlement (CE) n° 1126/2008 de la Commission.

2.1.2. |  | CapEx

Définition
A noter, la FAQ publiée par la Commission Européenne le 19
décembre 2022 portant sur l’Article 8 a précisé que la source
de financement des dépenses d’investissement n’est pas
pertinente aux fins de l’évaluation de l’alignement de ces
dépenses à la Taxonomie.
Les investissements éligibles et alignés remplissent l’une des
conditions suivantes :
●Ces dépenses sont liées à des actifs ou processus associés à
des activités économiques éligibles et alignées à la
Taxonomie ;
●Ces dépenses font partie d’un plan visant l’expansion
d’activités économiques alignées à la Taxonomie ou visant à
permettre à des activités économiques éligibles à la
Taxonomie de s’aligner sur celle-ci (« plan de CapEx ») ;
●Ces dépenses sont liées à l’achat de production d’activités
économiques éligibles et alignées à la Taxonomie et à des
mesures individuelles permettant aux activités ciblées de
devenir sobres en carbone ou d’aboutir à des réductions
d’émissions de gaz à effet de serre (notamment les activités
répertoriées aux points 7.3 à 7.6 de l’annexe I de l’acte
délégué sur le climat, ou d’autres activités économiques
répertoriées dans les actes délégués).
Les montants concernés comprennent les entrées d’actifs
corporels et incorporels de l’exercice considéré, avant
amortissement et avant toute remesure, y compris les
remesures résultant de réévaluations et de dépréciations,
pour l’exercice concerné, à l’exclusion des variations de la
juste valeur. Il comprend aussi les entrées d’actifs corporels et
incorporels résultant de regroupements d’entreprises.

2.1.3. |  | OpEx

Définition
Les dépenses d’exploitation retenues par SAVENCIA Fromage
& Dairy en application des dispositions de la Taxonomie, telles
que prévue en 2022, concernent les catégories suivantes :
●Les dépenses de recherche et développement non-
capitalisées, incluant notamment les frais de personnel
associés, retraitées des crédits d’impôt reçus sur la période ;
●Les contrats de location à court terme tels que déterminés
conformément à la norme IFRS 16 et comprennent les
dépenses relatives aux contrats de location à court terme et
aux contrats de location de faible valeur ;
●Les dépenses d’entretien, de réparation, de maintenance et
les autres dépenses directes liées à l’entretien quotidien des
actifs des immobilisations corporelles.

24 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

4 |  | ORGANISATION DU CONTRÔLE INTERNE ET DE LA GESTION DES RISQUES

1. |  | Généralités

Les procédures de contrôle interne en vigueur chez
SAVENCIA Fromage & Dairy ont notamment pour objet de
vérifier que les informations comptables et financières
communiquées aux organes sociaux du Groupe reflètent
sincèrement l’activité et la situation des sociétés qui le
composent. Elles ont également pour objet d’apporter
l’assurance raisonnable que les risques liés aux différents
processus opérationnels mis en œuvre dans les différentes
entités du Groupe sont connus et maîtrisés.
Le contrôle interne est mis en œuvre par chaque entité sous
l’impulsion de la Direction Générale du Groupe et avec l’appui
du Conseil d’Administration et de son Comité d’audit et des
risques dans le cadre de leurs missions. Elles ont pour objet de
vérifier que :
●les lois et règlements en vigueur dans chacun des pays où le
Groupe opère, ainsi que les politiques qui encadrent la
gestion des exploitations sont respectés ;
●les actifs sont sauvegardés ;
●les informations comptables et financières communiquées
aux organes sociaux du Groupe reflètent sincèrement
l’activité et la situation des sociétés qui le composent dans
le respect des lois et règlements en vigueur.
Elles contribuent également à prévenir et à détecter les
erreurs et fraudes.
Comme tout système, ces procédures de contrôle interne ne
peuvent fournir une garantie absolue de l’exhaustivité de la
connaissance et de la maîtrise des risques.
La création d’une Fonction de Contrôle interne en avril 2022 a
pour objectif de renforcer le pilotage du dispositif global avec
le déploiement en 2023 d’un Référentiel de Contrôle interne
et d’un questionnaire d’auto-évaluation à destination de
toutes les filiales.
La gestion des risques, s’appuyant sur une démarche
Enterprise Risk Management (ERM) à tous les niveaux du
Groupe, et notamment sur la cartographie des risques, vise à
une stratégie de maîtrise des risques (opérationnels,
financiers, stratégiques…) en optimisant :
●les moyens de prévention ;
●les moyens de réduction ou de couverture (par exemple par
des contrats d’assurance) ;
●l’acceptation de la prise de certains risques.

2. |  | Cartographie des risques

Le Groupe dispose de trois cartographies des risques
construites en coordination avec le Management, dans le but
d’identifier les risques potentiels et de développer les
mesures permettant de réduire au maximum leur portée et
leur occurrence :
●une cartographie des risques « Groupe » ;
●une cartographie des risques « Loi Sapin II » ;
●une cartographie des risques « Loi sur le devoir de
vigilance ».

2.1. |  | Cartographies des risques "Groupe"

La formalisation de la démarche d’analyse des risques (ERM)
par les principales entités opérationnelles se poursuit. Les
résultats de ces cartographies locales viennent compléter la
cartographie Groupe existante. En 2022, 100 % des
cartographies des filiales ont été achevées ainsi que la
majorité des cartographies des sites.
ÉTAPES DE LA CARTOGRAPHIE DES RISQUES :
●identification des risques : le risque représente la possibilité
qu’un événement survienne et dont les conséquences
seraient susceptibles d’affecter les personnes, les actifs,
l’environnement, les objectifs du Groupe ou sa réputation ;
●évaluation du niveau de gravité du risque : les risques sont
évalués selon deux critères, leur probabilité d’occurrence et
leur impact ;
●analyse du niveau de maîtrise du risque : cette étape
consiste à examiner les mesures de prévention et de
protection existantes à date et à évaluer le niveau de
maîtrise des risques potentiels.
PRINCIPAUX RISQUES IDENTIFIÉS AU NIVEAU
DU GROUPE :
En 2022, la cartographie des risques a été répartie en deux
catégories regroupant vingt et une familles de risques listés
ci-après. Les deux catégories sont les risques liés à
l’environnement externe et ceux inhérents à l’activité du
Groupe. Par ailleurs, les risques ont également été classés
selon leur nature stratégique ou opérationnelle.
Catégorie 1 : risques liés à l’environnement externe
Crise sanitaire
La confiance des consommateurs dans les marques du
Groupe repose sur une matière première et un produit de
qualité irréprochable. Le Groupe est donc particulièrement
attentif à la sécurité alimentaire de ses produits. Le risque de

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 25

contamination est principalement lié à des origines
microbiologiques mais aussi à de possibles contaminants
chimiques, allergènes ou corps étrangers et ce, aux différents
stades de l’élaboration des produits, depuis la collecte du lait
ou l’achat des matières premières jusqu’à la fabrication et le
stockage des produits, ou leur distribution.
La politique qualité du Groupe couvre aussi bien les processus
d’achat des matières premières, que de production et de
distribution. Elle répond aux protocoles internationaux de
diagnostic et de maîtrise de la sécurité alimentaire les plus
rigoureux et est constamment mise à jour, notamment dans
ses nouveaux métiers, comme la nutrition infantile ou le
parapharmaceutique.
Risque géopolitique
Les tensions ou instabilités géopolitiques ainsi que l’éventuel
renforcement des barrières douanières peuvent entraîner des
impacts sur le développement du Groupe ou des pertes de
volumes.
Le Groupe assure une veille afin d’anticiper au mieux ces
évolutions.
Risque de volatilité des prix matières
Sur l’ensemble des marchés où il opère, le Groupe doit faire
face à une volatilité croissante des prix des matières
premières et de la cotation des produits industriels. Cette
volatilité s’est accrue en Europe à partir de 2007, puis suite à
l’arrêt en 2015 des dispositifs de régulation des marchés
laitiers. Dans le cas d’une situation de marché fortement
haussière, le Groupe pourrait ne pas pouvoir augmenter ses
tarifs auprès des clients distributeurs dans la même
proportion et dans les mêmes délais, ce qui pourrait impacter
ses résultats. Dans le cas d’une situation de marché fortement
baissière, le Groupe pourrait devoir réduire ses prix de vente
de produits industriels dans des proportions supérieures à
celles du prix de ses matières premières.
Face à ce risque, le Groupe peut s’appuyer sur :
●un portefeuille unique de marques internationales et locales
reconnues sur leurs marchés ;
●la diversité de ses métiers et de ses marchés géographiques
qui lui permet de compenses au mieux les aléas
conjoncturels pouvant affecter tant le niveau de
consommation que les différents composants des prix de
revient.
Risques financiers
●Risque de marché
Le Groupe est exposé à des risques financiers, tels que les
risques d’évolution des taux d’intérêt, de change ou des cours
des matières premières. Ceux-ci peuvent avoir un impact
défavorable sur le chiffre d’affaires et les résultats financiers.
La politique du Groupe consiste à suivre et gérer ces
expositions de manière centralisée et à n’utiliser des
instruments dérivés qu’à des fins de couverture économique.
Les opérations de marchés font l’objet de procédures strictes.
Le risque de change est par ailleurs limité par la stratégie du
Groupe visant à produire et commercialiser localement la
plupart de ses spécialités.
●Risque de placement
Le Groupe est exposé au risque de contrepartie, notamment
bancaire, dans le cadre de sa gestion financière. La politique
bancaire du Groupe a pour objectif de réduire ses risques en
diversifiant les contreparties, en privilégiant la qualité de
crédit de celles-ci et leur caractère liquide ainsi qu’en
appliquant des limites à chacune d’elles.
●Risque de financement
Le Groupe a été amené ces dernières années à augmenter son
endettement via des financements à court et long terme. Le
financement du Groupe fait l’objet d’une politique visant à
centraliser et diversifier ses sources de financement et à
veiller au respect des covenants liés à ces financements.
Risque de changement climatique et durabilité des ressources
naturelles
Concernant le risque climatique, les sites ayant identifié des
risques potentiels s’y sont préparés en se dotant de plans de
continuité d’activité et en réalisant des études spécifiques.
Risque de transformation des canaux de distribution
La perte d’un client majeur pourrait entrainer des pertes
importantes de volumes et de rentabilité sur le long terme, en
particulier au sein de l’Europe (France et Allemagne) qui
représente une grande part des résultats du Groupe.
Risque de déréférencement
La concentration de la grande distribution, client privilégié
des circuits de grande consommation, accroît le risque de
déréférencement lié au regroupement des ventes sur un
nombre réduit de clients.
Afin de se prémunir contre un risque de déréférencement, le
Groupe met en avant la force de ses marques, la qualité des
services rendus et la rentabilité apportée à ses clients au
travers d’une innovation régulière.
Risque de changement des préférences des consommateurs
La montée en puissance des mouvements végans, la notion
de bien-être animal, ainsi que le changement des habitudes
alimentaires (bio, végétal…) peuvent accroître la perception
négative des produits industriels et conduire à une baisse des
ventes de nos produits. Face à ces tendances sociétales, un
plan RSE actualisé, la création d’une filiale tournée vers le
végétal et une communication adaptée constituent les
premiers éléments de réponse.
Risque de pandémie
Certains facteurs dont la mondialisation des flux,
l’interconnexion des économies et les déplacements réguliers
de la population mondiale favorisent le développement d’un
risque épidémiologique pouvant réduire ou bloquer la
production de sites industriels ou administratifs.
Le modèle économique du Groupe basé sur des clientèles
différentes (consommateurs, restauration collective et
industries), des productions et des marques locales réparties
sur un nombre significatif d’usines situées sur tous les
continents permet naturellement de limiter l’extension d’un
risque épidémiologique. Il en est de même, pour ses sites
administratifs. Par ailleurs, le Groupe développe sur

26 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

l’ensemble de ses sites des plans de continuité d’activité qui
permettent d’anticiper le redémarrage d’un site à distance.
Risques assurantiels
Le marché de l’assurance a continué à se tendre avec un
désengagent des assureurs sur les risques Cyber et
responsabilité civile des dirigeants. L’agroalimentaire reste
considéré comme un « mauvais » risque en raison de son
exposition au risque incendie et aux problèmes de
contamination surtout après la crise de l’oxyde d’éthylène. Le
Groupe a réussi à maintenir un niveau de garantie équivalent à
celui de l’exercice précédent.
Risques de fraudes et attaques via les Systèmes d’Informations
L’indisponibilité des systèmes d’information en général
constitue un risque pour le Groupe. Le renforcement continu
de l’équipe en sécurité des systèmes d’information participe
de la prise en compte de ce risque technologique nécessitant
du personnel expert. La mise en service d’un SOC en 2021
renforce la lutte contre les cyber-attaques.
Actes de malveillance et terrorisme
Le Groupe conduit une démarche de contrôle Sûreté de ces
filiales. En 2022, onze audits de sûreté ont été effectués sur
site afin d’améliorer le niveau général face à des menaces
extérieures.
Risques de marchés (changes, taux, matières premières)
Les aléas d’évolutions des devises, des taux ou des cours de
matières premières peuvent avoir un impact sur le CA et les
résultats financiers. A ce titre, le Groupe applique
systématiquement une politique de couverture de risques de
marchés.
Catégorie 2 : risques inhérents à l’activité
Sinistres majeurs sites stratégiques
Certaines spécialités ou ingrédients stratégiques sont
fabriqués ou transitent dans un nombre limité de sites, voire
sur un site unique. La survenance d’un événement entraînant
la destruction totale ou partielle de l’un de ces sites pourrait
affecter significativement la production et la
commercialisation de ces produits.
Le Groupe poursuit depuis de nombreuses années un
programme de sécurisation de ses sites et de prévention des
risques incendie avec le concours de ses assureurs et fixe à ses
principaux sites industriels des objectifs d’amélioration visant
à diminuer l’occurrence de ces risques. Le Groupe poursuit le
développement d’une démarche de Plan de Continuité
d’Activité en cas de sinistre majeur. En outre, le Groupe a
toujours traditionnellement pratiqué une politique prudente
en matière de protection de ses actifs, de couverture de
risques majeurs du type dommages aux biens, de pertes
d’exploitation et de responsabilité civile.
Blocage des Messageries Laitières
Un volume important de spécialités transite quotidiennement
par les Messageries Laitières. La survenance d’un événement
entraînant l’indisponibilité de ce site pourrait affecter
significativement la commercialisation des produits.
Incapacité de fonctionnement des sites
Les sites du Groupe peuvent être exposés à des
indisponibilités d’origines diverses : mouvements sociaux,
indisponibilité d’un opérateur de lien télécom, blocage d’un
outil informatique… etc. Le Groupe conduit une démarche
exhaustive d’évaluation des risques au niveau de chacune de
ses filiales, afin de définir le PCA le plus adapté.
Ressources humaines
La santé et la sécurité des hommes et des femmes qui
travaillent pour le Groupe sont une priorité. Pour améliorer
constamment la sécurité au travail, le Groupe met en œuvre
un programme international de mobilisation, de formation et
de gestion : « la Sécurité, c’est notre affaire ! ». Un référentiel
sert de guide à toutes les unités de production et l’affichage
des Règles d’or véhicule sur tous les sites les messages de
prévention. Outil central de ce programme, la visite de
sécurité comportementale (VSC) permet de sensibiliser et de
mobiliser toutes les parties prenantes : Direction, managers et
opérateurs. En outre, un programme visant à protéger la
sécurité des collaborateurs en déplacement a été développé.
Risques d’impact des activités sur l’environnement
Le Groupe, via son plan Oxygen et son plan vigilance, prend
en compte les risques RSE avec une ambition globale et des
actions locales portées par ses filiales.
Risques de dépendance vis-à-vis d’une activité, d’un pays,
d’un fournisseur
La dépendance à certains entrants stratégiques par exemple,
ou bien des ruptures durables en matière première, tout
comme la dépendance forte à un seul fournisseur constituent
des facteurs de risques majeurs. Pour en diminuer l’impact, le
Groupe effectue une évaluation des risques marché par
marché et met en œuvre des plans d’actions (solutions
alternatives ; fournisseurs alternatifs qualifiés ; sécurisation
formalisée au travers des contrats ; constitution de stocks de
sécurité…).
Risques réglementaire & Conformité
Les activités du Groupe sont soumises à de multiples lois et
réglementations changeantes et de plus en plus
contraignantes, relatives à la sécurité alimentaire, la
protection des consommateurs, la nutrition,
l’environnement, le droit de la concurrence, la corruption et
les données personnelles.
Le Groupe veille au respect de toutes les dispositions légales
et réglementaires des pays où il opère, et prend les mesures
qu’il considère appropriées pour s’assurer de ce respect.
Outre une veille permanente afin d’identifier les différentes
évolutions réglementaires, il développe par exemple des
actions de sensibilisation à destination des collaborateurs
concernés et poursuit des actions de formation.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 27

Réputation marques majeures et entreprises
La réputation du Groupe et son image peuvent être, à tout
moment, fragilisées par des événements défavorables portant
atteinte à la notoriété de ses produits, ou par la diffusion non
contrôlée d’informations préjudiciables dans les médias et les
réseaux sociaux relatifs à ses activités, ses sites de production,
ses marques, ses produits, leur composition et ses dirigeants.
Face à ce risque, le Groupe s’est doté d’un dispositif de
gestion de crise qui a pour objectif de prévenir les crises et de
réduire leurs impacts.

2.2. |  | Cartographies des risques "Loi Sapin II"

La loi relative à la transparence, à la lutte contre la corruption
et à la modernisation de la vie économique de
décembre 2016, dite loi Sapin II, impose l’établissement d’une
cartographie détaillant les risques de corruption et de trafic
d'influence, notamment en fonction des zones
géographiques dans lesquelles le Groupe déploie ses
activités.
La cartographie des risques de corruption vise deux séries
d’objectifs :
●identifier, évaluer, hiérarchiser les risques de corruption
pour garantir un programme de conformité efficace et
adapté ;
●informer la Direction et lui donner la visibilité nécessaire
pour la mise en œuvre de mesures de prévention et de
détection proportionnées aux enjeux identifiés.
En 2022, la cartographie des risques nets Sapin II a été
approfondie par le déploiement de cartographies de risques
corruption en filiales et le lancement de plans d’actions sur
certaines filiales particulièrement exposées (Chine, Ukraine,
Brésil, Argentine, Hongrie, Espagne). Cette démarche sera
poursuivie en 2023.

2.3. |  | Cartographies des risques "Loi sur le devoir de vigilance"

Conformément à la loi relative au devoir de vigilance, Le
Groupe SAVENCIA a établi un plan de vigilance dont l’objectif
est d’identifier les risques et de prévenir les atteintes graves
envers les droits humains et les libertés fondamentales, la
santé et la sécurité des personnes, ainsi que l’environnement,
résultant de ses activités, de celles des sociétés qu’elle
contrôle ainsi que de celles de ses sous-traitants et
fournisseurs. Ce plan de Vigilance est consultable sur le site
internet savencia-fromagedairy.com.
Nota : en 2023 un unique plan de vigilance 2022 Groupe est
rédigé.

2.4. |  | Règlement général sur la protection des données (RGPD)

Le Groupe a poursuivi sa mise en conformité au RGPD en
2022. La quasi-totalité des filiales possèdent à présent un
registre des données personnelles. Toutes les analyses
d’impact nécessaires sont désormais réalisées.
L’objectif est que la très grande majorité des filiales aient
achevé leur mise en conformité initiale (réalisation de 95% de
leur plan d’action) d’ici mai 2023.

3. |  | Modalités du contrôle

Les procédures de contrôle interne et de gestion des risques
(ERM) sont mises en place en tenant compte des valeurs du
Groupe qui mettent en avant la subsidiarité et l’autonomie de
ses unités, ainsi que de la cartographie des risques. La
Société-mère contrôle l’activité de ses filiales au travers :
●des Directions d’Activité chargées de les animer et de les
superviser ;
●de la Direction Financière chargée d’apprécier la pertinence
des résultats et l’équilibre financier du Groupe.
Le Comité d’audit et des risques du Conseil d’Administration
assure le suivi de l’efficacité de ces contrôles, en s’appuyant
sur les travaux de l’Audit interne et des commissaires aux
comptes.
Dans le cadre d’un plan pluriannuel, le Département d’Audit
interne, rattaché à la Direction Générale du Groupe, porte
une appréciation sur la maîtrise du contrôle interne de
chacune des entités, ainsi que des processus transverses de
plus en plus présents dans le Groupe, s’appuyant pour cela sur
le cadre de référence défini par l’Autorité des marchés
financiers (AMF). Les missions contribuent à apprécier les
risques majeurs spécifiques à l’activité de chaque entité, en
s’appuyant sur les cartographies des risques élaborées dans le
cadre de la démarche ERM en cours de déploiement dans le
Groupe. Le rapport établi à l’issue de la mission fait ressortir
les points d’amélioration du contrôle interne. Les entités sont
ensuite tenues d’établir et de déployer des plans d’actions
visant à mettre en place les améliorations ainsi
recommandées, et de rendre compte périodiquement de leur
état d’avancement. L’avancement de ces plans d’actions est
supervisé par les Directeurs d’activité, et fait l’objet d’un suivi
annuel par le Département d’Audit interne.
Concernant l’information financière, le processus
d’élaboration des comptes de chaque filiale repose sur :
●un plan de comptes unique qui s’impose à toutes les filiales ;
●un manuel de procédures comptables visant à harmoniser
les politiques mises en œuvre dans ce domaine.
Sur ces bases, les filiales établissent des situations mensuelles
qui se comparent à la même période de l’exercice précédent.
Elles établissent également une prévision annuelle de
résultats. La Direction Financière du Groupe assure un suivi de
l’activité et de ses résultats avec une présence active et un
contrôle des informations reçues par les Directeurs Financiers
de chaque activité.
Les comptes sociaux de chaque filiale et les informations
supplémentaires nécessaires à l’établissement et aux
retraitements des consolidations semestrielles et annuelles
sont par ailleurs certifiés par les auditeurs externes de chaque
filiale. La nomination de ces auditeurs est inscrite dans une
politique d’harmonisation établie en liaison avec les
commissaires aux comptes du Groupe. De plus les dirigeants
de chaque filiale signent une lettre d’affirmation, à l’attention

28 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

du Conseil d’Administration, sur la qualité et le contenu de
leurs comptes.
Le processus d’élaboration des comptes consolidés repose
sur un système informatisé permettant de centraliser les
comptes sociaux ainsi harmonisés, de même que les
informations supplémentaires nécessaires à l’élaboration de la
consolidation.
Pour que ces opérations de consolidation soient assurées
dans de bonnes conditions de contrôle interne, des
procédures ont été établies et visent à garantir l’intégrité des
données collectées au moyen d’un outil unique dont les accès
sont strictement contrôlés. La fiabilité des traitements de
consolidation et l’image fidèle des restitutions consolidées
sont garanties par des procédures visant à séparer les tâches
et à assurer la supervision des opérations.
Les commissaires aux comptes, dans le cadre de leurs
diligences relatives à la vérification des comptes consolidés,
procèdent chaque année à un examen des procédures mises
en place pour l’établissement de ceux-ci et formulent les
recommandations qu’ils estiment nécessaires. Ces remarques
sont prises en compte pour améliorer régulièrement nos
procédures existantes.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 29

5 |  | ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
|  | AU 31 DÉCEMBRE 2022

1. |  | Comptes consolidés au 31 décembre 2022

1.1. |  | Compte de résultat consolidé

|  | 12 mois
En milliers d'euros | Notes | 2022 | 2021
CHIFFRE D'AFFAIRES | 3 | 6 551 216 | 5 610 418
Consommations externes | 4.1 | -4 364 581 | -3 534 494
Frais de personnel | 7.1 | -1 156 275 | -1 075 664
Dotations et reprises d'exploitation | 4.2 | -199 509 | -195 414
Autres charges et produits d'exploitation | 4.3 | -596 549 | -558 704
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT | 3 | 234 302 | 246 142
Autres charges et produits opérationnels | 5 | -71 426 | -73 104
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL |  | 162 876 | 173 038
Charges financières | 11.1 | -38 208 | -27 513
Produits financiers | 11.1 | 13 766 | 6 607
Résultat sur situation monétaire | 13 | 2 725 | 2 745
Quote-part de résultat net des entreprises associées | 6 | 1 537 | 1 712
RÉSULTAT AVANT IMPÔTS |  | 142 696 | 156 589
Impôts sur les résultats | 8.1 | -57 267 | -63 565
Résultat net des activités poursuivies |  | 85 429 | 93 024
RÉSULTAT DE L'EXERCICE |  | 85 429 | 93 024
Part revenant aux actionnaires de la Société-mère |  | 68 046 | 82 939
Participations ne conférant pas le contrôle | 14.4 | 17 383 | 10 085
RÉSULTAT PAR ACTION (en euros) |  |  |
Part du Groupe |  |  |
• de base | 14.3 | 5,01 | 6,05
• dilué | 14.3 | 5,01 | 6,03
Des activités poursuivies |  |  |
• de base |  | 5,01 | 6,05
• dilué |  | 5,01 | 6,03

30 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

ÉTAT RÉSUMÉ DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL

|  | 12 mois
En milliers d'euros | Notes | 2022 | 2021
RÉSULTAT DE L’EXERCICE |  | 85 429 | 93 024
Autres éléments du résultat global : |  |  |
Écarts de conversion (1) |  | 18 120 | 47 742
Variation de juste valeur des actifs financiers |  | - | -
Variation de juste valeur des couvertures de flux de trésorerie (2) |  | 9 894 | 2 461
Coût de couverture (3) |  | 550 | 215
Hyperinflation (4) |  | 25 517 | 14 362
Autres mouvements |  | - | 1 931
Quote-part des entreprises associées et co-entreprises sur éléments recyclables |  | 38 | 148
Total des éléments recyclables en résultat net |  | 54 119 | 66 859
Gains et pertes actuariels liés aux régimes de retraite |  | 23 337 | 13 612
Quote-part des entreprises associées et co-entreprises sur éléments non recyclables |  | - | -
Total des éléments non recyclables en résultat net |  | 23 337 | 13 612
Total des autres éléments du résultat global nets d’impôts | 14.2 | 77 456 | 80 471
TOTAL DU RÉSULTAT GLOBAL NET D’IMPÔTS |  | 162 885 | 173 495
Part du Groupe |  | 143 685 | 161 322
Participations ne conférant pas le contrôle | 14.4 | 19 200 | 12 173

(1) Essentiellement sur les devises suivantes : USD, BRL, RUB, ARS.
(2) Concerne pour l’essentiel les couvertures de taux d’intérêts et de matières premières.
(3) IFRS 9 exclut le currency basis spread de la relation de couverture (cf. note 14.2 ).
(4) Impact du retraitement de l’hyperinflation concernant l’Argentine.
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 31

1.2. |  | Bilan consolidé

ACTIF

En milliers d'euros | Notes | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
Immobilisations incorporelles | 9.1 | 511 779 | 543 868
Immobilisations corporelles | 9.2 | 1 299 629 | 1 277 077
Droits d'utilisation relatifs aux contrats de location | 9.3 | 60 702 | 65 809
Autres actifs financiers non courants | 11.2 | 28 077 | 26 472
Participations dans les entreprises associées | 6 | 23 838 | 27 694
Instruments financiers dérivés non courants | 11.6.1 | 31 225 | 19 199
Actifs d'impôts différés | 8.2 | 29 458 | 42 450
TOTAL ACTIFS NON COURANTS |  | 1 984 708 | 2 002 569
Stocks et en-cours | 4.4 | 865 591 | 676 403
Clients et autres créances | 4.5 | 1 112 826 | 1 034 375
Créances d'impôts |  | 33 494 | 32 087
Instruments financiers dérivés courants | 11.6.1 | 9 043 | 6 242
Autres actifs financiers courants | 11.3 | 24 019 | 12 380
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 11.4 | 548 616 | 560 240
Actifs des activités abandonnées ou en cours de cession | 9.2 | 3 952 | -
TOTAL ACTIFS COURANTS |  | 2 597 541 | 2 321 727
ACTIFS |  | 4 582 249 | 4 324 296

PASSIF ET CAPITAUX PROPRES

En milliers d'euros | Notes | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
Capital apporté | 14.1.1 | 55 780 | 75 306
Autres réserves | 14.1.2 | -85 977 | -136 103
Résultats non distribués |  | 1 623 759 | 1 544 339
CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE |  | 1 593 562 | 1 483 542
Participations ne conférant pas le contrôle | 14.4 | 233 660 | 219 493
CAPITAUX PROPRES DE L'ENSEMBLE |  | 1 827 222 | 1 703 035
Provisions pour retraite | 7.2 | 69 984 | 98 922
Autres provisions | 10 | 22 612 | 23 003
Emprunts et dettes financières non courants | 11.5 | 294 922 | 298 633
Obligations locatives non courantes | 9.3 | 40 716 | 43 467
Autres passifs non courants | 12 | 17 402 | 31 167
Instruments financiers dérivés passif non courants | 11.6.2 | 6 768 | 14 681
Passifs d'impôts différés | 8.2 | 72 871 | 65 251
TOTAL PASSIFS NON COURANTS |  | 525 275 | 575 124
Fournisseurs et autres créditeurs | 4.6 | 1 461 032 | 1 272 443
Impôts sur les résultats à payer |  | 21 146 | 21 955
Instruments financiers dérivés courants | 11.6.2 | 4 926 | 5 906
Emprunts et concours bancaires | 11.5 | 721 836 | 722 454
Obligations locatives courantes | 9.3 | 20 812 | 23 379
TOTAL PASSIFS COURANTS |  | 2 229 752 | 2 046 137
PASSIFS |  | 2 755 027 | 2 621 261
PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES |  | 4 582 249 | 4 324 296

Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

32 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

1.3. |  | Tableau des flux de trésorerie consolidé

|  | 12 mois
En milliers d’euros | Notes | 2022 | 2021
Résultat net des activités poursuivies |  | 85 429 | 93 024
Impôts sur les bénéfices | 8.1 | 57 267 | 63 565
Amortissements et provisions | 4.2 | 199 509 | 195 414
Plus ou moins-values de cession |  | -7 758 | 3 718
Quote-part dans le résultat net des entreprises associées | 6 | -1 537 | -1 712
Charges financières nettes |  | 7 539 | 7 751
Autres charges et produits sans incidence sur la trésorerie (1) |  | 63 482 | 44 033
Marge brute opérationnelle |  | 403 931 | 405 793
Intérêts financiers payés (2) |  | -23 181 | -14 521
Intérêts financiers reçus |  | 13 532 | 6 289
Impôts sur les résultats payés |  | -51 958 | -53 043
Variation du BFR | 4.7 | -87 274 | -42 929
FLUX NETS DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉS PAR L’EXPLOITATION |  | 255 050 | 301 589
Acquisitions de filiales et d’unités opérationnelles (3) | 2 | -3 541 | -
Cessions d'activités nettes de la trésorerie cédée |  | - | -
Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles | 3 | -188 397 | -229 423
Cessions d’immobilisations corporelles et incorporelles |  | 6 263 | 2 005
Acquisition d’actifs financiers long terme |  | -1 587 | -1 723
Cessions d’actifs financiers long terme |  | 1 667 | 944
Variations des autres actifs financiers courants |  | -15 226 | 3 532
Dividendes reçus (incluant les dividendes reçus des sociétés mises en équivalence) |  | 1 | 199
FLUX NETS DE TRÉSORERIE UTILISÉS POUR LES INVESTISSEMENTS |  | -200 820 | -224 466
Rachat et cession net d’actions propres |  | -13 271 | -1 757
Augmentation de capital reçue des minoritaires |  | 3 871 | -761
Changements de parts d'intérêts dans des entités contrôlées (4) |  | - | -5 159
Émission d’emprunts | 11.5 | 26 235 | 10 787
Remboursement d’emprunts | 11.5 | -16 506 | -74 537
Remboursement d'obligations locatives | 9.3 | -28 592 | -27 567
Dividendes versés |  | -26 880 | -26 995
FLUX NETS DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉS DANS LES ACTIVITÉS DE FINANCEMENT |  | -55 143 | -125 989
Incidences des variations de change |  | 8 502 | 13 574
Augmentation/diminution de la trésorerie |  | 7 589 | -35 292
TRÉSORERIE À L'OUVERTURE | 11.4 | 489 313 | 524 605
TRÉSORERIE À LA CLÔTURE | 11.4 | 496 902 | 489 313

(1) Dont impact des provisions non courantes pour risques et charges et dépréciations d'actifs ( 61,5 millions d'euros en 2022 dont 47,6 millions d'euros sur
l’UGT Russie (cf. note 9.1 ) contre 32,2 millions d'euros en 2021 dont 24,5 millions d'euros sur l'UGT Russie et 14,6 millions d’euros sur l’UGT Sodilac) et du
retraitement de l'hyperinflation concernant l'Argentine (5,7 millions d'euros en 2022 contre 3,7 millions d'euros en 2021).
(2) Dont intérêts payés sur les obligations locatives (cf. note 9.3 ).
(3) En 2022, il s'agit du rachat de 51,04 % de Poitou Chèvre SAS.
(4) En 2021, il s'agissait du montant versé au titre de l'exercice de l'option de rachat de 4 % du capital de B.M.K.
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 33

1.4. |  | Tableau des variations de capitaux propres consolidé

| Capitaux propres revenant aux actionnaires de la société
| Capital apporté | Autres réserves | Résultats non distribués | Total Capitaux propres part du Groupe | Participations ne conférant pas le contrôle | Capitaux propres de l’ensemble consolidé
En milliers d'euros | (note 14.1.1 ) | (note 14.1.2 ) |  |  | (note 14.4 ) |
CAPITAUX PROPRES AU 01/01/2021 | 77 051 | -199 505 | 1 469 955 | 1 347 501 | 213 567 | 1 561 068
Dividendes distribués |  |  | -20 560 | -20 560 | -6 435 | -26 995
Total des éléments du résultat global au 31/12/2021 |  | 63 402 | 97 920 | 161 322 | 12 173 | 173 495
Achat / cession d'actions propres | -1 745 |  |  | -1 745 | -12 | -1 757
Variation de capital | - | - | - | - | - | -
Effets de variations de périmètre : |  |  |  |  |  |
• Options de vente accordées aux participations ne conférant pas le contrôle |  |  | -2 977 | -2 977 | 201 | -2 776
• Augmentation suite à regroupement d'entreprises |  |  | - | - | - | -
• Variation de pourcentage d'intérêt |  |  | 1 | 1 | -1 | -
CAPITAUX PROPRES AU 31/12/2021 | 75 306 | -136 103 | 1 544 339 | 1 483 542 | 219 493 | 1 703 035
Dividendes distribués |  |  | -20 499 | -20 499 | -6 381 | -26 880
Total des éléments du résultat global au 31/12/2022 |  | 50 126 | 93 559 | 143 685 | 19 200 | 162 885
Achat / cession d'actions propres | -19 526 |  | 6 255 | -13 271 | - | -13 271
Variation de capital | - | - | - | - | 3 871 | 3 871
Effets de variations de périmètre : |  |  |  |  |  |
• Options de vente accordées aux participations ne conférant pas le contrôle |  |  | 105 | 105 | -2 523 | -2 418
• Augmentation suite à regroupement d'entreprises |  |  | - | - | - | -
• Variation de pourcentage d'intérêt |  |  | - | - | - | -
CAPITAUX PROPRES AU 31/12/2022 | 55 780 | -85 977 | 1 623 759 | 1 593 562 | 233 660 | 1 827 222

Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

34 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

1.5. |  | Notes annexes aux états financiers consolidés

S AVENCIA SA est une Société Anonyme à Conseil d’Administration enregistrée et domiciliée en France. Son siège social est situé
au 42, rue RIEUSSEC- 78220 VIROFLAY Cedex -France. Ses actions sont négociées sur la Bourse de Paris.
Le nom commercial de SAVENCIA SA et de ses filiales est SAVENCIA Fromage & Dairy, « Le Groupe ». Le Groupe est contrôlé par
SAVENCIA Holding SCA, société enregistrée en France.
Son activité, production, distribution et commercialisation de produits laitiers et fromagers, s’exerce dans deux secteurs : les
« Produits Fromagers » et les « Autres Produits Laitiers » (cf. note 3).
Les états financiers consolidés ont été arrêtés le 09 mars 2023 par le Conseil d’Administration. Ils sont exprimés en milliers
d’euros, sauf indication contraire. Ils seront définitifs après approbation par l’Assemblée Générale du 27 avril 2023.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 35

SOMMAIRE

NOTE 1. |  | BASE DE PRÉPARATION ET PRINCIPES COMPTABLES GÉNÉRAUX | 37
1.1. |  | BASE DE PRÉPARATION DES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS | 37
1.2. |  | PRINCIPES COMPTABLES GÉNÉRAUX | 38
NOTE 2. |  | FAITS SIGNIFICATIFS DE LA PÉRIODE | 41
NOTE 3. |  | INFORMATION SECTORIELLE | 42
NOTE 4. |  | ÉLÉMENTS COURANTS DE L'ACTIVITÉ OPÉRATIONNELLE | 45
4.1. |  | CONSOMMATIONS EXTERNES | 45
4.2. |  | DOTATIONS AUX AMORTISSEMENT ET PROVISIONS | 45
4.3. |  | AUTRES CHARGES ET PRODUITS D'EXPLOITATION | 46
4.4. |  | STOCKS ET EN-COURS | 46
4.5. |  | CLIENTS ET AUTRES CRÉANCES | 47
4.6. |  | FOURNISSEURS ET AUTRES CRÉDITEURS | 48
4.7. |  | VARIATION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT | 48
NOTE 5. |  | ÉLÉMENTS NON COURANTS DE L'ACTIVITÉ OPÉRATIONNELLE | 48
NOTE 6. |  | PARTICIPATIONS DANS LES CO-ENTREPRISES ET LES ENTREPRISES ASSOCIÉES | 49
NOTE 7. |  | FRAIS ET AVANTAGES DU PERSONNEL | 50
7.1. |  | FRAIS DE PERSONNEL | 50
7.2. |  | AVANTAGES DU PERSONNEL | 50
NOTE 8. |  | IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS | 53
8.1. |  | IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS | 54
8.2. |  | IMPÔTS DIFFÉRÉS | 55
NOTE 9. |  | IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES | 56
9.1. |  | IMMOBILISATIONS INCORPORELLES | 56
9.2. |  | IMMOBILISATIONS CORPORELLES | 62
9.3. |  | CONTRAT DE LOCATION IFRS 16 | 64
NOTE 10. |  | AUTRES PROVISIONS ET PASSIFS ÉVENTUELS | 67
NOTE 11. |  | FINANCEMENTS ET INSTRUMENTS FINANCIERS | 69
11.1. |  | RÉSULTAT FINANCIER | 69
11.2. |  | AUTRES ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS | 69
11.3. |  | AUTRES ACTIFS FINANCIERS COURANTS | 70
11.4. |  | TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE | 70
11.5. |  | EMPRUNTS ET DETTES FINANCIÈRES HORS CONTRATS DE LOCATION | 71
11.6. |  | GESTION DU RISQUE FINANCIER ET INSTRUMENTS FINANCIERS | 74
11.6.1. |  | INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS ACTIFS | 76
11.6.2. |  | INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS PASSIFS | 77
NOTE 12. |  | AUTRES PASSIFS NON COURANTS | 83
NOTE 13. |  | RÉSULTAT SUR SITUATION MONÉTAIRE | 83
NOTE 14. |  | CAPITAUX PROPRES | 85
14.1. |  | CAPITAL APPORTÉ ET AUTRES RÉSERVES | 85
14.2. |  | DÉTAIL PAR NATURE DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL | 87
14.3. |  | RÉSULTAT PAR ACTION ET DIVIDENDES PAR ACTION | 87
14.4. |  | INTÉRÊT DES DÉTENTEURS DE PARTICIPATION NE CONFÉRANT PAS LE CONTRÔLE DANS LES ACTIVITÉS ET FLUX DE TRÉSORERIE DU GROUPE | 88
NOTE 15. |  | ENGAGEMENTS HORS BILAN | 89
NOTE 16. |  | TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES | 89
NOTE 17. |  | ÉVÉNEMENTS POST CLÔTURE | 90
NOTE 18. |  | LISTE DES PRINCIPALES SOCIÉTÉS INTÉGRÉES DANS LES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS | 91

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

36 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

NOTE 1. |  | BASE DE PRÉPARATION ET PRINCIPES COMPTABLES GÉNÉRAUX

1.1. |  | Base de préparation des états financiers consolidés

En application du règlement européen CE n° 1 606/2 002 du
19 juillet 2002 relatif à l’utilisation des normes comptables
internationales, les états financiers consolidés du Groupe au
31 décembre 2022 ont été établis conformément au
référentiel IFRS tel que publié par l’IASB et adopté dans
l’Union européenne à cette même date. Par ailleurs, ces états
financiers ont également été préparés conformément aux
normes IFRS émises par l’IASB (International Accounting
Standards Board). Ils sont arrêtés sur la base des comptes
individuels de chaque entité constituant le Groupe et retraités
pour être en conformité avec les principes comptables qu’il a
retenus. Ils ont été établis selon la convention du coût
historique à l’exception des actifs et passifs évalués à leur juste
valeur en contrepartie du compte de résultat (instruments
financiers dérivés compris), des actifs biologiques ainsi que les
actifs et les passifs faisant l’objet d’une couverture de juste
valeur. Sauf indication contraire, ces normes ont été
appliquées de façon permanente à tous les exercices
présentés.
La préparation des états financiers conformément aux IFRS
nécessite de retenir certaines estimations comptables
déterminantes. La direction du Groupe est également
amenée à exercer son jugement lors de l’application des
méthodes comptables.
Le Groupe applique les nouveaux textes applicables de façon
obligatoire à compter du 1er janvier 2022 et notamment les
amendements d’IFRS 3 Regroupement d’entreprises –
Références au cadre conceptuel, les amendements d’IAS 37
Provisions – Contrats déficitaires – Coûts d’exécution d’un
contrat, les amendements à IAS 16 Revenus pré-utilisation
d’un actif corporel et les améliorations annuelles – Cycle
2018-2020.Ces amendements sont sans impact sur les
comptes du 31 décembre 2022.
Le Groupe n’applique pas les autres normes et interprétations
non obligatoires en 2022 mais qui peuvent être appliquées par
anticipation sur l’exercice notamment les amendements d’
IAS 12 - Impôts liés aux actifs et passifs issus d’une transaction
unique, IFRS 17 Contrats d’assurance et modifications d’IFRS
17, les amendements à IAS 1 et du Practice Statement 2 sur les
informations à fournir sur les méthodes comptables et les
amendements à IAS 8 sur la définition des estimations
comptables.
Pour rappel, le Groupe a appliqué les décisions définitives de
l’IFRS IC en 2021 sur les comptes du 31 décembre 2021,
notamment :
●IAS 19 - Attribution des avantages aux périodes de service.
La décision portant sur les modalités de répartition dans le
temps de la charge relative à des régimes d’avantages
postérieurs à l’emploi présentant certaines caractéristiques
avait entrainé une réduction de 10,9 millions d’euros de la
provision pour retraite à l’ouverture de la période
comparative, c’est à dire au 01 janvier 2020 ;
●I AS 38 - Comptabilisation des coûts de configuration et
d’adaptation des logiciels utilisés en mode SaaS (Software as
a service).
Cette décision n’a eu qu’un faible impact sur les comptes
consolidés 2021. Elle pourrait cependant avoir un impact sur
les comptes du Groupe en fonction des projets
informatiques à mener dans les années à venir.
Evaluation des effets du changement climatique
Compte tenu :
● des activités du Groupe et de son implantation
géographique,
● la nature et l’ampleur des impacts actuels et potentiels des
risques et opportunités liés au changement climatique tels
qu’identifiés et évalués dans les facteurs de risques et la
Déclaration de performance extra- financière, et
● des engagements pris par le Groupe dans ce domaine,
notamment en matière de réduction des gaz à effet de
serre de production et de transport et en matière de
réduction de l’empreinte carbone de notre collecte laitière
d’ici 2025,
Le Groupe n’a pas identifié d’effets significatifs pour l’exercice
2022. En particulier : aucune provision significative pour
risques et charges liés à l’environnement ne figure au bilan
consolidé au 31 décembre 2022. Le Groupe n’a pas identifié
d’effets significatifs des engagements pris dans ce domaine
sur la valeur de ses actifs corporels. Notamment, la mise en
oeuvre des plans d’actions nécessaires pour adapter les outils
de production ne remet pas en cause leur durées d’utilisation.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 37

1.2. |  | Principes comptables généraux

Les principes comptables sont inclus dans les notes
correspondantes des Comptes consolidés. Ils sont présentés
sous forme de texte sur fond bleu. Les principes comptables
ci-après s’appliquent à l’ensemble des comptes.

1.2.1. |  | Méthodes de consolidation

Les états financiers d’une entité sous contrôle sont inclus
dans le périmètre de consolidation dès le jour où le contrôle
est transféré au Groupe et jusqu’à ce qu’il cesse. Les filiales
font l’objet d’une intégration globale, les entités contrôlées
conjointement et les entreprises associées font l’objet d’une
mise en équivalence.

1.2.1.1. |  | Filiales

Est considérée comme filiale toute entité contrôlée. Le
contrôle consiste pour le Groupe à être exposé ou à avoir
droit à des rendements variables en raison de ses liens avec la
filiale, ainsi qu’en la capacité à influer sur le montant de ces
rendements en vertu du pouvoir qu’il exerce sur celle-ci. Il
peut s’agir d’un contrôle de fait. L’évaluation du contrôle
prend également en compte les droits de vote potentiels
substantifs qui sont exerçables en temps utile pour diriger les
activités clés. Les états financiers des filiales sont intégrés
ligne à ligne dans les comptes consolidés et les intérêts ne
conférant pas le contrôle sont présentés distinctement au
sein des capitaux propres. La part de résultat revenant aux
intérêts ne conférant pas le contrôle est également présentée
distinctement dans le compte de résultat.
Conformément à la norme IFRS 3 révisée, la méthode de
l’acquisition est utilisée pour comptabiliser l’acquisition de
nouvelles activités par SAVENCIA Fromage & Dairy. La
contrepartie transférée correspond à la juste valeur, à la date
d’acquisition, des éléments de rémunération remis au
vendeur par le Groupe en échange du contrôle de l’acquise
en excluant tout élément qui rémunère une transaction
distincte de la prise de contrôle. Les éléments de la
contrepartie transférée (prix d’acquisition) comprennent :
●les actifs transférés ;
●les passifs assumés ;
●les instruments de capitaux propres émis par le Groupe
SAVENCIA Fromage & Dairy ; et
●les ajustements éventuels du prix d’acquisition.
Les coûts directs liés à l’acquisition sont comptabilisés en
charge de la période au cours de laquelle ils sont encourus
dans le poste « Autres charges d’exploitation », à l’exception :
●des frais d’émission d’instruments de capitaux propres émis
en rémunération d’un regroupement d’entreprises qui sont
déduits des capitaux propres ; et
●des coûts liés aux dettes financières contractées dans le
cadre d’un regroupement d’entreprises qui sont déduits
des dettes financières correspondantes.
Les actifs identifiables acquis, les passifs identifiables et les
passifs éventuels assumés lors d’un regroupement
d’entreprises sont initialement évalués à leur juste valeur à la
date d’acquisition.
Pour chaque regroupement d’entreprises, le Groupe
SAVENCIA Fromage & Dairy doit évaluer les intérêts ne
conférant pas le contrôle soit :
●sur la base de leur quote-part dans l’actif net identifiable de
l’acquise évaluée à la juste valeur à la date d’acquisition et
donc sans comptabilisation d’un goodwill au titre des
intérêts ne conférant pas le contrôle (méthode du goodwill
partiel) ;
●à la juste valeur à la date d’acquisition avec, en conséquence
la comptabilisation d’un goodwill à la fois pour la part
groupe et pour les intérêts ne conférant pas le contrôle
(méthode du goodwill complet).
Le goodwill déterminé à la date d’acquisition correspond sur
ces bases à la différence entre :
●la contrepartie transférée, plus le cas échéant le montant
des intérêts ne conférant pas le contrôle et pour les
acquisitions par étapes, la juste valeur, à la date
d’acquisition de la quote-part d’intérêts antérieurement
détenue ;
●le montant net des actifs identifiables acquis et passifs repris
évalués généralement à leur juste valeur à la date
d’acquisition.
Lorsque le calcul du goodwill aboutit à une différence
négative, un profit est comptabilisé directement au compte
de résultat.
Lors d’une prise de contrôle par achats successifs de titres, la
quote-part d’intérêts détenue par l’acquéreur dans l’acquise
avant la date de prise de contrôle est réévaluée en
contrepartie du résultat sur la base des justes valeurs
déterminées à la date de prise de contrôle.
Par application d’IFRS 10, les effets des augmentations ou
diminutions de pourcentages d’intérêt sans conséquence sur
le contrôle d’une filiale sont constatés en capitaux propres.
La perte de contrôle exclusif donne lieu à la comptabilisation
d’un résultat global de cession quand bien même un intérêt
résiduel serait conservé.

1.2.1.2. |  | Activités conjointes

Une activité conjointe est un partenariat dans lequel le
Groupe dispose de droits sur les actifs et d’obligations sur les
passifs d’une entité. Chacun des coparticipants comptabilise
les actifs, les passifs, les charges et les produits relatifs à ses
intérêts dans l’activité conjointe.

1.2.1.3. |  | Co-entreprises

Est considéré comme co-entreprise tout partenariat dans
lequel le Groupe exerce un contrôle conjoint sur l’actif net de
l’entité. La méthode de la mise en équivalence est alors
appliquée. Les comptes consolidés du Groupe comprennent
la quote-part des profits et pertes réalisés et accumulés de
cette entreprise sur la base du pourcentage de détention et

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

38 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

ce, à compter du jour où l’influence notable commence
jusqu’à ce qu’elle cesse. Quand la quote-part du Groupe dans
les pertes dépasse le montant investi dans la participation,
celui-ci est ramené à zéro. De nouvelles pertes ne sont pas
prises en compte à moins que le Groupe en ait l’obligation.

1.2.1.4. |  | Éliminations des transactions et soldes intra-groupes

Les soldes et transactions intra-groupes sont éliminés ainsi
que les profits latents résultant de transactions intra-groupes.
Les profits latents résultant de transactions réalisées avec des
entités associées ou sous contrôle conjoint sont éliminés dans
la limite du pourcentage d’intérêt détenu par le Groupe.

1.2.1.5. |  | Entreprises dont les actifs non courants sont détenus en vue de la vente, activités abandonnées ou en cours de cession

Un groupe d’actifs et de passifs non courant est détenu en
vue de la vente quand sa valeur comptable sera recouvrée par
le biais de la vente et non par son utilisation continue. Pour ce
faire, il faut que l’actif soit disponible en vue de sa vente
immédiate et sa vente doit être hautement probable. Ces
actifs ou groupes d’actifs sont présentés séparément des
autres actifs au bilan, sur la ligne “Actifs des activités
abandonnées ou en cours de cession”. Ces actifs sont évalués
au plus faible de la valeur comptable ou de la juste valeur
diminuée des coûts de cession. Les passifs d’un groupe
d’actifs détenus en vue de la vente sont présentés au bilan sur
la ligne “Passifs des activités abandonnées ou en cours de
cession”.
Une activité cédée ou en cours de cession est définie comme
composante de l’entreprise faisant l’objet soit d’une cession,
soit d’un classement en actifs abandonnés ou en cours de
cession, qui soit :
●représente une activité ou une zone géographique
significative pour le Groupe;
●fait partie d’un plan global de cession d’une activité ou
d’une zone géographique significative pour le Groupe;
●est une filiale significative acquise uniquement dans le but
de la revente.
S’agissant des activités abandonnées, le traitement du bilan
n’est pas modifié.
Les éléments du compte de résultat et du tableau de flux de
trésorerie relatifs aux activités abandonnées sont isolés dans
les états financiers pour toutes les périodes présentées s’ils
présentent un caractère significatif.

1.2.1.6. |  | Conversion des monnaies étrangères

Dans les sociétés du Groupe, les transactions réalisées en
monnaie étrangère sont converties au cours de change en
vigueur au moment où elles sont effectuées. Les actifs et les
passifs monétaires libellés en monnaie étrangère sont
convertis au cours de change en vigueur à la date de clôture.
Les différences de change qui résultent des opérations
précitées sont inscrites au compte de résultat.
Lors de la consolidation, les actifs et les passifs des sociétés du
Groupe exprimés dans une monnaie autre que l’euro sont
convertis en euros au cours de change en vigueur à la fin de
l’année, et, les postes du compte de résultat dans une
monnaie autre que l’euro sont convertis en euros au cours de
change annuel moyen, ce cours moyen étant une valeur
approchée du cours de change à la date de transaction en
l’absence de variations significatives ou au cours de change en
vigueur à la date de la transaction. À la clôture de l’exercice,
les différences de change qui surviennent lors de la nouvelle
conversion des actifs nets du Groupe par rapport au cours de
l’exercice précédent ainsi que celles survenant lors de la
conversion au cours de clôture des résultats et transactions
convertis au cours moyen ou effectif, sont imputées
directement en autres éléments du résultat global.
Les goodwill et les ajustements de juste valeur découlant de
l’acquisition d’une activité à l’étranger sont traités comme des
actifs et des passifs de l’activité à l’étranger et convertis en
euros au taux de clôture. Les bilans et résultats des sociétés
du Groupe actives dans les économies hyper inflationnistes
sont retraités pour tenir compte des changements de pouvoir
d’achat des monnaies locales en utilisant les indices officiels
ayant cours à la date du bilan. La contrepartie de l’impact de
l’indexation sur la période est présentée en résultat sur
situation monétaire. Les comptes sont ensuite convertis en
euros au cours de change en vigueur à la fin de l’année.

1.2.1.7. |  | Estimation de la juste valeur

Certaines méthodes comptables du Groupe de même que
certaines informations à fournir impliquent d’évaluer la juste
valeur d’actifs et de passifs financiers et non financiers. Le
Groupe possède un dispositif pour contrôler les évaluations
de juste valeur sous le contrôle de la Direction Financière du
Groupe.
La juste valeur est déterminée :
●soit en fonction de prix cotés sur un marché actif ;
●soit au moyen de techniques d’évaluation internes telles
que les modèles d’évaluation des options et la méthode de
la valeur actuelle des flux futurs de trésorerie, ces modèles
intégrant des données observables sur le marché ;
●soit à partir de techniques de valorisation internes intégrant
des paramètres estimés par le Groupe en l’absence de
données observables ;
●soit à partir de techniques de valorisation externes.
La valeur nominale, diminuée des provisions pour
dépréciation, des clients et autres débiteurs et des
fournisseurs et autres créanciers est présumée correspondre
à la juste valeur de ces éléments.

1.2.1.8. |  | Estimations et jugements comptables déterminants

L’établissement des états financiers consolidés
conformément aux normes internationales, nécessite que le
Groupe exerce son jugement, procède à des estimations et
utilise certaines hypothèses susceptibles d’impacter la valeur
des actifs, passifs, capitaux propres et résultat du Groupe. Ces
estimations et hypothèses portent essentiellement sur les

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 39

évaluations des goodwill, des autres actifs incorporels et
corporels, les provisions, les engagements de retraite et les
impôts différés. Les estimations utilisées par le Groupe sur ces
différents thèmes sont élaborées sur la base des informations
disponibles à la date d’établissement des comptes et
détaillées dans les notes spécifiques se rapportant à chaque
problématique (cf. notes 5, 9.1 , 9.2 , 8.2 ,10).

| Thème | Nature du jugement comptable/ Sources les plus significatives d’estimation
Annexe 1.2.1.1 | Contrôle | Exercice du jugement dans certaines situations sur l’existence ou non du contrôle et évaluation permanente de la situation de contrôle qui peut conduire à des évolutions du périmètre de consolidation, notamment en cas de modification ou extinction du pacte d’actionnaires ou de circonstances transformant des droits protectifs en droits substantifs
Notes 5, 6, 9 | Détermination des valeurs recouvrables dans les tests de pertes de valeurs (Goodwill, immobilisations incorporelles et corporelles, titres mis en équivalence) | Sensibilité au taux d’actualisation, au taux de croissance à long terme, aux hypothèses du plan à long terme affectant les flux de trésorerie attendus ; Appréciation des tendances d’évolution des principaux marchés ; Sensibilité aux cours de matières premières notamment le prix du lait et les cotations beurre et poudre ; Sensibilité aux hypothèses financières en matière de taux de change, de coût de couvertures de change, de taux d’inflation et de taux d’intérêt.
Notes 5, 10 | Risques de sorties de ressources suite à des litiges ou des sinistres | Appréciations des faits et circonstances Hypothèses sous-jacentes à la quantification des positions juridiques Identification et débouclage des positions juridiques incertaines
Note 7.2 | Avantages du personnel | Sensibilité du taux d’actualisation Nature et périmètre des accords sociaux
Note 8.1 | Incertitudes fiscales | Appréciation des faits et circonstances Hypothèses sous-jacentes à la quantification des positions fiscales Identification et débouclage des positions fiscales incertaines
Note 8.2 | Impôts différés | Appréciation de l’horizon de recouvrement des impôts différés actifs
Note 11 | Actifs, passifs et résultat financier | Évaluation des risques financiers : risques de marché, de change, de taux d’intérêt, de crédit, de liquidité. Appréciation et dispositif de contrôle des évaluations de juste valeur des actifs et passifs financiers et non financiers

1.2.2. |  | Principaux indicateurs du compte de résultat

Le compte de résultat présente les charges et les produits par
nature. Dans les charges, il distingue les consommations
externes (matières premières, matières incorporables,
utilités…), les frais de personnel, les amortissements et les
autres charges d’exploitation (honoraires, loyers, etc.).

1.2.2.1. |  | Chiffre d'affaires

Le chiffre d’affaires est constitué par les ventes et les
prestations de service à des tiers, soustraction faite de
l’ensemble des déductions commerciales : remises et
ristournes accordées aux clients, coûts liés aux accords
commerciaux de développement ou aux actions
promotionnelles facturées par les distributeurs. Ces
déductions commerciales correspondent généralement à des
remises sur volumes de ventes et/ou des services rendus par
la GMS dont la construction de prix dépend de la nature des
services rendus. Elles sont enregistrées dans le compte de
résultat au moment du transfert de contrôle des biens et
services à l’acheteur. La durée de ces transactions, eu égard
aux produits vendus, est de courte durée. Elles sont évaluées
à la juste valeur de la contrepartie reçue ou à recevoir. La part
des prestations de service dans le chiffre d’affaires n’est pas
significative.
Concernant les options offertes aux clients finaux d’acquérir
des biens et services supplémentaires significatifs suite à un
achat préalable, la part de chiffre d’affaires relative aux
avantages octroyés qui seront utilisés dans le futur est
différée. Le chiffre d’affaires différé, correspondant à la juste
valeur des avantages octroyés, est reconnu en résultat au
cours de l’exercice où ces avantages sont convertis en
prestations.

1.2.2.2. |  | Résultat opérationnel courant

Le résultat opérationnel courant est défini conformément à la
recommandation du CNC 2009-R.03. Les éléments du résultat
opérationnel n’en faisant pas partie sont des « Autres charges
opérationnelles » et des « Autres produits opérationnels »
résultant d’événements significatifs, inhabituels, anormaux et
peu fréquents.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

40 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

NOTE 2. |  | FAITS SIGNIFICATIFS DE LA PÉRIODE

Suivi de l’inondation Corman SA
Une inondation a eu lieu chez Corman SA en juillet 2021.
Très rapidement, un plan de continuité d’activité a été mis en
œuvre. Au cours de l’année 2022, le redémarrage progressif
des lignes de production s’est poursuivi et les travaux de
réhabilitation du site sont en cours de finalisation. Ces coûts
de réhabilitation sont classés en Autres Charges
Opérationnelles.
Effet de la crise Ukraine Russie
La situation géopolitique internationale s’est tendue à partir
de février 2022 avec l’invasion de l’Ukraine par la Russie. La
guerre entre les deux pays se poursuit affectant les marchés
financiers et la situation économique mondiale, exacerbant
l’inflation et perturbant les chaines d’approvisionnement
mondiales. Des sanctions économiques ont été prononcées
envers la Russie.
L’exposition financière du Groupe est limitée dans ces deux
pays. Les contributions cumulés au chiffre d’affaires et au total
du bilan du Groupe de ces deux pays sont inférieures à 3 %.
Les états financiers de décembre 2022 sont cependant
impactés par l’incidence de l’évolution des taux
d’actualisation applicables à ces pays, notamment à la suite de
la forte progression de la prime de risque pays, dans le cadre
des tests de valorisation des actifs incorporels réalisés chaque
année (cf Note 9).
Évolution du périmètre de consolidation
Les principales évolutions sont les suivantes :
Au cours de l’exercice 2022 :
Concernant le secteur des « Produits Fromagers ».
●Suite au protocole d’accord signé le 7 mars 2022, le Groupe
a racheté 51,04% du capital de la société Poitou Chèvre SAS
le 15 mars 2022. Cette société étant déjà préalablement
détenue à 48,96% et consolidée selon la méthode de la
mise en équivalence, ce rachat permet ainsi la prise de
contrôle exclusif de cette société. Cette opération permet
d’adosser Poitou Chèvre SAS au savoir-faire de spécialités
en fromages de chèvre de Savencia.
Conformément à IFRS 3, le Groupe à évalué Poitou Chèvre
SAS à la juste valeur de l’opération. Le traitement comptable
s’est traduit par une cession des 48,96 % des parts
préalablement détenues générant une plus-value de 1,7
million d’euros et une acquisition avec prise de contrôle à
compter du 15 mars 2022, générant un goodwill de 6,7
millions d’euros. Dans les comptes consolidés, Poitou
Chèvre SAS a été donc mise en équivalence jusqu’au 15 mars
2022, puis consolidée en intégration globale à compter de
cette date.
A la date d’acquisition le total des actifs représentait 10,4
millions d’euros dont des immobilisations incorporelles et
corporelles pour 3,8 millions d’euros et une trésorerie de
4,4 millions d’euros. Les passifs courants et non courants
représentaient 2,4 millions d’euros. Les capitaux propres
étaient à 8 millions d’euros.
L’impact de Poitou Chèvre SAS dans le chiffre d’affaires 2022
du Groupe depuis la date d’acquisition est de 10,3 millions
d’euros pour un résultat net part du Groupe de 0,4 million
d’euros. Une intégration au 1er janvier 2022 aurait eu un
impact de 12,2 millions d’euros sur le chiffre d’affaires
consolidé pour un résultat net part du Groupe de 0,4 million
d’euros.
Au cours de l’exercice 2021 :
Concernant le secteur des « Produits Fromagers ».
●Acquisition le 6 octobre 2021 par Alternative Foods LLC,
filiale de Zausner Foods Corp, des actifs de Hope Foods LLC,
société leader de houmous et autres dips d’origine
végétale, implantée au Colorado USA. La marque Hope
complète le portefeuille de Savencia aux Etats-Unis avec de
nouvelles propositions en végétal et des produits premium
qui s’intègrent parfaitement à la stratégie du Groupe. Les
actifs ont été évalués à la juste valeur à la date de
l’opération. Les actifs représentaient 8,4 millions d’USD
dont une marque valorisée à 2,8 millions d’USD, des
immobilisations corporelles pour 4,7 millions d’USD et des
stocks pour 0,9 million d’USD. L’opération a dégagé un
goodwill de 4,3 millions d’USD.
L’impact de cette activité dans le chiffre d’affaires du
quatrième trimestre 2021 du Groupe a été de 2,6 millions
d’euros pour un résultat net part du Groupe de -0,5 million
d’euros. Une intégration au 1er janvier 2021 aurait eu un
impact estimé de 12,9 millions d’euros sur le chiffre d’affaires
consolidé pour un résultat net part du Groupe de -2 millions
d’euros.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 41

NOTE 3. |  | INFORMATION SECTORIELLE

L’information sectorielle est présentée conformément à la
norme IFRS 8 Secteurs opérationnels.
Cette norme requiert que l’information sectorielle soit
présentée conformément au reporting interne régulièrement
examiné par le Directeur Général, principal décideur
opérationnel, afin d’évaluer les performances de chaque
secteur opérationnel et de leur allouer les ressources. Les
informations du reporting interne sont préparées en
conformité avec le référentiel comptable appliqué par le
Groupe.
Les secteurs sont définis en conformité avec la norme IFRS 8.
Les résultats sectoriels représentent les résultats de l’activité
de chaque secteur. Les frais de siège ainsi que les frais de
recherche et développement sont réalloués aux secteurs
concernés.
Les actifs par activité comprennent l’ensemble des actifs non
courants. Les actifs du siège utilisés par les secteurs
opérationnels sont réalloués aux secteurs concernés. Les
participations détenues dans les sociétés mises en
équivalence sont affectées aux secteurs auxquelles elles sont
rattachées.
L’information sectorielle est établie sur la base du reporting
interne utilisé par le Directeur Général, principal décideur
opérationnel.
Les secteurs opérationnels sont au nombre de deux :
Les Produits Fromager s : ce secteur regroupe la production et
la distribution de fromages de marque et spécialités
fromagères sur la plupart des marchés.
Les Autres Produits Laitier s : ce secteur regroupe la
production et la distribution des crèmes fraîches et beurres
de grande consommation, des produits pour la restauration
commerciale (crèmes fraîches et UHT, préparations pour
desserts, beurres pâtissiers, crèmes longue conservation) et
des préparations à base de lait pour l’hôtellerie de luxe
internationale.
Cette activité regroupe également les beurres techniques et
les protéines laitières à haute spécificité pour les industries
alimentaires, les industries de la nutrition et de la santé.
Parmi les indicateurs clés de performance revus et utilisés par
le principal décideur opérationnel, seuls le chiffre d’affaires, le
résultat opérationnel courant et la marge opérationnelle
courante font l’objet d’un suivi par secteur d’activité. Les
autres indicateurs, notamment ceux relatifs aux flux de
trésorerie et l’endettement net sont établis et analysés au
niveau Groupe.
Les éléments de résultat répartis par secteur d’activité se présentent et se rapprochent du bilan du Groupe comme suit :

| 12 mois
| Produits Fromagers | Autres Produits Laitiers | Autres | Total
En milliers d'euros | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021
CA par secteur | 3 820 534 | 3 449 711 | 2 928 480 | 2 324 590 | 109 632 | 99 676 | 6 858 646 | 5 873 977
CA inter-secteur | -158 179 | -125 325 | -62 413 | -58 219 | -86 838 | -80 015 | -307 430 | -263 559
CA externe | 3 662 355 | 3 324 386 | 2 866 067 | 2 266 371 | 22 794 | 19 661 | 6 551 216 | 5 610 418
Dotations aux amortissements et provisions | -129 477 | -121 417 | -61 693 | -63 676 | -8 339 | -10 321 | -199 509 | -195 414
Résultat opérationnel courant | 81 576 | 153 801 | 180 075 | 116 567 | -27 349 | -24 226 | 234 302 | 246 142
Marge opérationnelle courante (1) | 2,1 % | 4,5 % | 6,1 % | 5,0 % |  |  | 3,6 % | 4,4 %
Coûts de réorganisation | -1 651 | -3 047 | -1 308 | 785 | - | -1 912 | -2 959 | -4 174
Dépréciation de valeur d’actif (2) | -59 253 | -28 532 | -2 967 | -14 379 | -311 | - | -62 531 | -42 911
Résultat sectoriel | 20 672 | 122 222 | 175 800 | 102 973 | -27 660 | -26 138 | 168 812 | 199 057

(1) Le calcul de la marge opérationnelle (rapport du Résultat opérationnel courant sur le Chiffre d’affaires) n’est pas pertinent sur le secteur « Autres ».
(2) Confère note 5.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

42 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

Les éléments du bilan répartis par secteur d’activité se présentent et se rapprochent du bilan du Groupe comme suit :

| Produits Fromagers | Autres Produits Laitiers | Autres | Total
En milliers d'euros | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021 | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021 | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021 | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
Actifs incorporels et corporels nets | 1 200 454 | 1 243 491 | 507 175 | 483 039 | 164 481 | 160 224 | 1 872 110 | 1 886 754
Actifs financiers | 5 721 | 5 515 | 3 009 | 3 281 | 19 347 | 17 676 | 28 077 | 26 472
Participations dans les entreprises associées | 22 926 | 26 865 | 912 | 829 | - | - | 23 838 | 27 694
TOTAL ACTIFS NON COURANTS (*) | 1 229 101 | 1 275 871 | 511 096 | 487 149 | 183 828 | 177 900 | 1 924 025 | 1 940 920

(*) Selon la définition d’IFRS 8-24b, les montants des actifs non courants s’entend autres que des instruments financiers, des actifs d’impôts différés, des
actifs nets au titre des prestations définies et des droits découlant de contrats d’assurance.
Les éléments de flux d’investissement par secteur d’activité se présentent et se rapprochent des flux du Groupe comme suit :

| 12 mois
| Produits Fromagers | Autres Produits Laitiers | Autres | Total
En milliers d'euros | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021
Investissements incorporels et corporels (*) | 104 621 | 148 684 | 71 434 | 71 900 | 12 342 | 8 839 | 188 397 | 229 423

(*) Le total des investissements est net de 21,6 millions d’euros de subventions d’investissement en 2022 (34,5 millions d’euros en 2021).
Passage du résultat par secteur d’activité au résultat de l’exercice :

| 12 mois
En milliers d'euros | 2022 | 2021
Résultat sectoriel | 168 812 | 199 057
Autres charges et produits opérationnels (*) | -5 936 | -26 019
Résultat opérationnel | 162 876 | 173 038
Charges financières | -38 208 | -27 513
Produits financiers | 13 766 | 6 607
Résultat sur situation monétaire | 2 725 | 2 745
Quote-part de résultat net des entreprises associées | 1 537 | 1 712
Résultat avant impôts | 142 696 | 156 589
Impôts sur les résultats | -57 267 | -63 565
Résultat de l’exercice | 85 429 | 93 024

(*) Comprend notamment les litiges et la ligne « Autres » (cf. note 5).

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 43

Chiffre d’affaires, investissements incorporels et corporels et total des actifs non courants par zone géographique :

| 2022 | 2021
| 12 mois | Au 31 décembre | 12 mois | Au 31 décembre
En milliers d’euros | Chiffre d'affaires | Investissements incorporels et corporels | Total des actifs non courants | Chiffre d'affaires | Investissements incorporels et corporels | Total des actifs non courants
France | 2 003 814 | 118 531 | 1 041 206 | 1 761 192 | 134 622 | 1 028 668
Reste de l’Europe (*) | 2 477 300 | 33 647 | 471 655 | 2 181 439 | 36 236 | 518 349
Reste du monde | 2 070 102 | 36 219 | 411 164 | 1 667 787 | 58 565 | 393 903
TOTAL | 6 551 216 | 188 397 | 1 924 025 | 5 610 418 | 229 423 | 1 940 920

(*) Le seul pays représentant plus de 10 % du chiffre d’affaires du Groupe en dehors de la France est l’Allemagne, soit 753 millions d’euros en 2022 contre
717 millions d’euros en 2021.
Il n’est pas possible de donner d’information plus détaillée sans remettre en cause le secret des affaires et l’intérêt de la société.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

44 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

NOTE 4. |  | ÉLÉMENTS COURANTS DE L'ACTIVITÉ OPÉRATIONNELLE

4.1. |  | Consommations externes

Les consommations externes comprennent l’ensemble des
matières premières et matières consommées, les autres
matières non stockées et les ventes d’excédents, échanges de
lait et ventes de co-produits.
La réglementation française impose que Savencia achète la
totalité du lait collecté dans une zone de collecte laitière.
L’existence d’excédents est donc intrinsèque à l’activité de
production. Par ailleurs, le lait est une denrée rapidement
périssable et peu transportable. En conséquence, des
échanges de lait s'effectuent entre industriels laitiers. Ils
s'analysent comptablement comme des coûts de gestion ou
d’optimisation de stock.
Certains fournisseurs, qui ont une activité de transformation,
peuvent avoir besoin de lait pour alimenter leur propre usine
de production ou pour le revendre à leurs propres clients.
Dans ce contexte, Savencia n'achète pas le stock et
l'ensemble des responsabilités (respect des délais de livraison,
respect des volumes, qualité du lait …) est assumé par le
fournisseur. Par ailleurs, Savencia n’est pas à l’initiative du prix
de revente. Ces prestations sont classées en Marchandises et
matières consommées.
Dans le cadre des ventes d'excédents, Savencia est considéré
comme agent car les conditions suivantes sont respectées :
• la livraison porte sur du lait entier qui n’a subi aucune
transformation de la part de Savencia ;
• Savencia n’a pas la responsabilité première de la livraison du
lait au client (respect des délais de livraison, respect des
volumes, qualité du lait …) ;
• Savencia ne supporte pas le risque de possession des stocks
de lait à destination du client, que ce soit avant le transfert du
lait à l’usine, ou en cas de retour ;
• Savencia ne fixe pas le prix du lait facturé au client.
La marge réalisée n'est pas significative à l'échelle du Groupe
et ne constitue pas un produit des activités ordinaires. En
effet, la vente d'excédents fait suite à une contrainte
réglementaire, ne correspond pas à une activité autonome et
son objectif n'est pas d’en retirer un profit.

| 12 mois
En milliers d’euros | 2022 | 2021
Marchandises et matières consommées | -4 266 032 | -3 482 458
Autres matières consommées non stockées | -347 008 | -253 185
Ventes d’excédents, échanges de lait et ventes de co-produits | 248 459 | 201 149
TOTAL | -4 364 581 | -3 534 494

Les évolutions des postes « Marchandises et matières consommées » d’une part, et « Ventes d’excédents, échanges de lait et
ventes de co-produits » d’autre part, sont directement liées aux fluctuations de l’économie laitière.

4.2. |  | Dotations aux amortissement et provisions

| 12 mois
En milliers d’euros | 2022 | 2021
Dotations aux amortissements (*) | -197 486 | -193 317
Dotations et reprises de provisions d'exploitation | -2 023 | -2 097
TOTAL | -199 509 | -195 414

(*) Dont dotations aux amortissements des droits d’utilisation relatif aux contrats de location IFRS 16 (cf. note 9.3.)

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 45

4.3. |  | Autres charges et produits d'exploitation

| 12 mois
En milliers d’euros | 2022 | 2021
Services extérieurs | -553 385 | -515 943
Impôts et taxes | -48 693 | -47 722
Autres produits nets d’exploitation (*) | 5 529 | 4 961
TOTAL | -596 549 | -558 704

(*) Les autres produits d’exploitation comprennent notamment les crédits d’impôt recherche pour 3,6 millions d’euros (3,4 millions d’euros en 2021).
Parmi les services extérieurs, le poste «honoraires des
commissaires aux comptes» représente 4 millions d’euros
en 2022 (3,6 millions d’euros en 2021) dont 2,1 millions d’euros
pour KPMG SA et 1,9 million d’euros pour Deloitte. Le montant
afférent aux autres prestations rendues est de 0,4 million
d’euros (0,2 million d’euros en 2021) dont 0,2 million d’euros
pour Deloitte et 0,2 million d’euros pour KPMG SA. Cela
correspond principalement à la réalisation de revues fiscales.

4.4. |  | Stocks et en-cours

Les stocks sont évalués au plus bas du coût ou de la valeur
nette de réalisation.
Le lait acheté est évalué au coût d’achat réel à la date de
clôture. Les produits finis achetés sont évalués à leur coût
d’achat réel. Les produits en cours de fabrication et les
produits finis sont évalués à leur coût qui comprend les frais
directs de production et une allocation de frais communs et
d’amortissement des centres de production. Il n’inclut pas les
coûts d’emprunt.
La méthode du premier entré premier sorti est appliquée
pour comptabiliser les mouvements de stocks des matières
premières hors lait ainsi que des stocks de produits finis
achetés. La méthode du coût moyen pondéré est utilisée dans
les autres cas.
Si la valeur nette de réalisation que représente le prix de vente
estimé dans des conditions d’activité normale d’un élément
quelconque, déduction faite des frais de vente, est inférieure
à son coût établi comme décrit ci-dessus, une provision de la
différence est comptabilisée.

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
Matières premières, produits en cours de fabrication et matériaux divers (*) | 377 585 | 312 735
Marchandises | 60 184 | 43 650
Produits finis | 491 931 | 367 238
Dépréciation | -64 109 | -47 220
TOTAL | 865 591 | 676 403

(*) Les variations de stocks sont impactées par la hausse des prix matières premières et par l’évolution des cotations de produits industriels.
Les stocks augmentent de + 189,2 millions d’euros par rapport
à 2021 (dont une variation + 193 millions d’euros et un effet de
change -5,9 millions d’euros).
Les dépréciations concernent essentiellement les stocks de
produits intermédiaires et finis.
En 2022, une dépréciation des stocks a été enregistrée pour
16,8 millions d’euros contre une reprise de dépréciation de
0,4 million d’euros en 2021 en lien avec l’évolution des cours
de produits industriels .

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

46 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

4.5. |  | Clients et autres créances

Les clients et autres créances sont initialement comptabilisés
à leur coût de transaction et ultérieurement au coût amorti,
correspondant à leur valeur nominale. Les charges constatées
d’avance sont classées dans cette ligne. Il existe des
couvertures du risque crédit par des contrats d’assurances
spécifiques. Seuls les risques non couverts font l’objet d’une
dépréciation, à hauteur des pertes attendues à l’échéance.
Ces dépréciations reflètent la probabilité de défaut des
contreparties et le taux de perte attendue, tenant compte des
taux de défaut historiques observés.
La créance prend un caractère irrécouvrable et est
comptabilisée comme telle, lorsqu’il peut être démontré du
défaut du créancier, par l’obtention d’un certificat
d’irrécouvrabilité ou toute preuve établissant le défaut
irrémédiable du créancier, ou encore à l’expiration du délai de
prescription.
Lorsque l’échéance d’une créance est supérieure à un an, son
montant fait l’objet d’un calcul d’actualisation selon la
méthode du taux d’intérêt effectif, dont les effets sont classés
en résultat financier.

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
Clients | 926 262 | 866 393
Créances fiscales (hors IS) et sociales | 120 299 | 103 405
Débiteurs divers | 65 843 | 64 099
Charges constatées d’avance et divers | 22 564 | 20 953
Dépréciation | -22 142 | -20 475
TOTAL | 1 112 826 | 1 034 375

Le Groupe a très peu de risques de crédit sur les comptes
clients. D’une part, nos produits sont essentiellement vendus
à la grande distribution. D’autre part, il existe des couvertures
de ce risque par des contrats d’assurances spécifiques. Seuls
les risques non couverts peuvent faire l’objet d’une
dépréciation. Les créances clients non garanties, échues
depuis plus de six mois et non entièrement provisionnées à
100 % représentent 0,5 million d’euros au 31 décembre 2022,
contre 0,4 million d’euros au 31 décembre 2021.
En 2022, a été enregistré une dépréciation du poste clients de
0,5 million d’euros, contre une reprise de dépréciation de
3,3 millions d’euros en 2021.
Les charges constatées d’avance correspondent
principalement à la quote-part des primes d’assurances. En
2021, le poste Débiteurs divers intégrait 6,3 millions de
produits à recevoir des assureurs suite à l’inondation chez
Corman SA.
ÉCHÉANCIER DES PROVISIONS POUR DÉPRÉCIATION DES COMPTES CLIENTS

| Créances clients non garanties | Provisions | Taux moyen de provisionnement
En million d’euros | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021 | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021 | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
Non échu | 196 | 177 | -4 | -1 | 1,8 % | 0,7 %
Echu entre 1 mois et 3 mois | 31 | 22 | -1 | -1 | 3,3 % | 4,0 %
Echu entre 3 mois et 6 mois | 3 | 2 | -1 | -2 | 40,7 % | 93,8 %
Echu depuis plus de 6 mois | 8 | 9 | -7 | -8 | 93,4 % | 96,6 %
TOTAL | 237 | 210 | -13 | -12 |  |

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 47

4.6. |  | Fournisseurs et autres créditeurs

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
Fournisseurs d’exploitation | 866 639 | 758 068
Fournisseurs d'immobilisations | 7 761 | 9 154
Dettes fiscales (hors IS) et sociales | 349 340 | 325 816
Produits constatés d’avance | 3 194 | 11 487
Autres créditeurs (*) | 234 098 | 167 918
TOTAL | 1 461 032 | 1 272 443

(*) En 2022, les « Autres créditeurs » comprennent les avantages accordés aux clients . Ils intègrent également l’option d’achat et de vente de 20% des titres
Bake Plus exerçable en mars 2023 pour 14 millions d’euros ainsi que l’option d’achat et vente de 30 % des titres Palace Industries dont la valeur est nulle à
la fin de l’exercice 2022.
En 2021, les « Autres créditeurs » comprenaient les avantages accordés aux clients et l’option d’achat et de vente de 30 % des titres Palace Industries
dont la valeur était nulle à la fin de l’exercice 2021.

4.7. |  | Variation du besoin en fonds de roulement

En milliers d'euros | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
Clients | -64 718 | -55 464
Stocks | -193 029 | -52 899
Fournisseurs | 117 119 | 63 804
Débiteurs et créditeurs divers | 53 354 | 1 630
TOTAL | -87 274 | -42 929

En 2022, la variation du besoin en fonds de roulement et en
particulier des stocks est fortement impactée par l’inflation
des prix matières et des prix de revient en général, auquel
s’ajoute un effet de reconstitution des niveaux de stocks bas
fin 2021 dans certaines activités.
En 2021, la variation du besoin en fonds de roulement
s’expliquait par la croissance de l’activité, la reconstitution
d’un niveau de stock très bas fin 2020 (effet Covid) et des
cours de matières premières laitières et cotations de produits
industriels en hausse significative.

NOTE 5. |  | ÉLÉMENTS NON COURANTS DE L'ACTIVITÉ OPÉRATIONNELLE

Les autres produits opérationnels et les autres charges
opérationnelles regroupent des éléments qui, de par leur
fréquence ou leur nature résultent d’évènements ou de
transactions clairement distincts des activités ordinaires de
l’entreprise et ont un caractère significatif quant à leur
montant. Les autres produits et charges opérationnels
peuvent comprendre notamment : les charges liées à des
plans de réorganisation ; certaines plus et moins-values de
cession d’actifs non courants corporels ou incorporels ;
certaines dépréciations d’actifs non courant corporels ou
incorporels ; certaines charges ou provisions relatives à un
litige majeur ou un cas de force majeur pour l’entreprise.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

48 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

|  | 12 mois
En milliers d'euros |  | 2022 | 2021
Réorganisations (1) |  | -2 959 | -4 174
Dépréciations d'actifs | (note 9) | -62 531 | -42 911
Litiges et indemnités |  | -6 932 | -1 040
Sinistres (2) |  | -12 017 | -25 015
Plus ou moins-values sur cession d'immobilisations (3) |  | 8 420 | 258
Autres (4) |  | 4 593 | -222
TOTAL |  | -71 426 | -73 104

(1) Dont principalement en 2022 comme en 2021, la poursuite des plans de réorganisation en France et en Europe.
(2) En 2022, principalement la poursuite des impacts du sinistre suite à l’inondation du site de Goé chez Corman SA en juillet 2021 pour -9,9 millions d’euros
contre - 26,5 millions d’euros en 2021 (cf. note 2).
(3) En 2022, comprend la plus-value de sortie en mise en équivalence de Poitou Chèvre SAS pour 1,7 million d’euros, le traitement des actifs de Rambol en
actifs destinés à la vente, la juste valeur étant déterminée par une évaluation externe, générant une plus-value de 2,7 millions d’euros. Comprend
également des plus-values sur cession d’immobilisations corporelles pour un total de 4 millions d’euros.
(4) Le 13 mai 2022, suite au jugement de la Cour Suprême Brésilienne rendant inconstitutionnelle l’intégration de la taxe sur les mouvements de
marchandises et prestations de service dans la base de calcul des PIS/COFINS, les sociétés ayant mises au contentieux l’Administration fiscale brésilienne
ont pu obtenir gain de cause. La société Polenghi avait intenté une action en mars 2017 sur les années 2012 à 2017. Le montant a été fixé le 30 juin 2022 et
peut donc être reconnu, soit un impact de 7,3 millions d’euros en résultat non courant sur le principal et 3 millions d’euros en résultat financier au titre de
la revalorisation de la créance. Une charge d’impôt de 2,5 millions d’euros est calculée sur le principal.

NOTE 6. |  | PARTICIPATIONS DANS LES CO-ENTREPRISES ET LES ENTREPRISES ASSOCIÉES

Le Groupe détient des intérêts dans quelques co-entreprises et entreprises associées, qui considérées individuellement, n’ont
pas de caractère significatif.

| 12 mois
En milliers d’euros | 2022 | 2021
Quote-part dans les résultats avant impôts | 1 742 | 2 140
Quote-part dans les impôts | -205 | -428
QUOTE-PART NETTE | 1 537 | 1 712

Au 31 décembre 2022, la variation du poste Participations dans les co-entreprises associées s’explique par :

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
Au 1er janvier 2022 | 27 694 | 25 342
Variation de périmètre (1) | -5 505 | -
Résultat de la période | 1 537 | 1 712
Dividendes distribués | - | -199
Autres (2) | 74 | 701
Variation écart de conversion | 38 | 138
SOLDE FIN DE PERIODE | 23 838 | 27 694

(1) En 2022, sortie de Poitou Chèvre SAS au 15 mars 2022.
(2) En 2021, souscription au capital de la Compagnie Fromagère de Tunisie pour l’essentiel.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 49

NOTE 7. |  | FRAIS ET AVANTAGES DU PERSONNEL

7.1. |  | Frais de personnel

| 12 mois
En milliers d’euros | 2022 | 2021
Rémunération directe du personnel | -735 852 | -673 394
Charges sociales | -299 018 | -276 259
Rémunération indirecte du personnel | -29 561 | -35 173
Personnel extérieur à l’entreprise | -92 653 | -91 830
Subventions | 809 | 992
TOTAL | -1 156 275 | -1 075 664

L’effectif moyen, comprenant également le personnel
intérimaire, est de 21 797 personnes en 2022 (contre 21 927
en 2021). Cet effectif se répartit à raison de 10 061 personnes
en France, 6 208 personnes en Europe (hors France) et
5 528 personnes dans les autres pays. Les effectifs employés
en France se répartissent par catégorie professionnelle à
raison de 18,5 % de cadres, 31,9 % d’ETAM et 49,6 %
d’ouvriers.

7.2. |  | Avantages du personnel

Engagements envers le personnel
Selon les lois et usages de chaque pays, les sociétés du
Groupe ont des obligations en termes de retraite, préretraite,
indemnités de départ, régimes de prévoyance et autres
avantages à long terme (médailles du travail, jubilés, etc.). Ces
obligations s’appliquent généralement à l’ensemble des
salariés et/ou ex salariés des sociétés concernées.
Pour les régimes à cotisations définies et autres avantages à
court terme, le coût de l’exercice est passé en charges sur la
base des appels de cotisations ou sur la base des crédits de
droits à prestation.
Pour les régimes à prestations définies, les engagements sont
déterminés en utilisant la méthode des unités de crédit
projetées. Cette méthode prend en compte, sur la base
d’hypothèses actuarielles, les probabilités de mortalité, de
rotation du personnel et de projections de salaires, ainsi que
les hypothèses spécifiques à chaque régime et les dispositions
réglementaires.
Les taux d’actualisation sont déterminés en référence au
rendement, à la date d’évaluation, des obligations émises par
les entreprises de premier rang (ou par l’État s’il n’existe pas
de marché représentatif pour les emprunts privés) de
maturité équivalente et de même monnaie que celles des
engagements.
Les rendements attendus sont évalués en utilisant ce même
taux d’actualisation.
Les gains et les pertes actuariels résultant des changements
d’hypothèses actuarielles ou d’écarts d’expérience sont
reconnus sur l’exercice dans les autres éléments du résultat
global. Ils ne sont jamais recyclés par le résultat.
Le coût des services passés relatifs à un amendement ou à une
modification du régime est constaté immédiatement en
résultat de l’exercice. Pour chaque plan, lorsque le montant à
comptabiliser (montant de l’engagement net de la valeur des
actifs de couverture et des éléments différés) est un passif, il
figure en « Provisions ». Lorsqu’il s’agit d’un actif, il est inclus
en « Autres actifs financiers ».
La charge de retraite est comptabilisée en frais de personnel
hormis les coûts financiers et les rendements sur les actifs du
régime, qui sont classés en résultat financier.
Certaines filiales offrent d’autres avantages à long terme,
essentiellement des médailles du travail. Le coût de ces
avantages est déterminé par calcul actuariel et comptabilisé
en résultat sur la durée du service. Les écarts actuariels sont
comptabilisés immédiatement.
Le Groupe a mis en place un plan de rémunération qui se
dénoue en instruments de capitaux propres (options sur
actions). La juste valeur des services rendus par les salariés en
échange de l’octroi d’options est comptabilisée en charges en
contrepartie des capitaux propres. Le montant total
comptabilisé en charges sur la période d’acquisition des
droits est déterminé par référence à la juste valeur des
options octroyées en date d’attribution. À chaque date de
clôture, l’entité réexamine le nombre d’options susceptibles
de devenir exerçables.
Le cas échéant, elle comptabilise au compte de résultat
l’impact de la révision de ses estimations avec un ajustement
correspondant dans les capitaux propres. Les sommes
perçues lorsque les options sont levées, sont créditées aux
postes « Capital social » (valeur nominale) et « Prime

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

50 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

d’émission », nettes des coûts de transaction directement
attribuables. Le dernier plan d’option d’achat d’actions datant
du 15 décembre 2011 était exerçable jusqu’au 15 décembre
2021. Depuis la date de clôture du 31 décembre 2021, il n’y a
plus de plan d’option d’achat d’action en cours.
Description générale des régimes de retraite
Les avantages postérieurs à l’emploi accordés par le Groupe
varient en fonction des obligations légales de chaque entité.
Ils comprennent des régimes à cotisations définies et des
régimes à prestations définies.
Régimes à cotisations définies
Ces régimes se caractérisent par des versements de
cotisations périodiques à des organismes extérieurs qui en
assurent la gestion administrative et financière. Ces régimes
libèrent l’employeur de toute obligation ultérieure,
l’organisme se chargeant de verser aux salariés les montants
qui leur sont dus. Les charges relatives à ces plans
correspondent aux cotisations payées pendant la période de
référence.
Régimes à prestations définies
Ces régimes se caractérisent par une obligation de
l’employeur à l’égard de ses salariés et donnent lieu à la
comptabilisation de provisions.
L’engagement est calculé selon la méthode des unités de
crédits projetées en tenant compte d’hypothèses actuarielles
concernant les variables démographiques, économiques et
financières. L’évaluation est réalisée périodiquement par des
actuaires indépendants.
Ces régimes à prestations définies essentiellement composés
des indemnités de fin de carrière et de régimes de retraite
supplémentaire à prestations définies, sont soit en partie
préfinancés, soit non préfinancés.
Les régimes en partie préfinancés sont situés essentiellement
en France, Allemagne, Royaume-Uni et Belgique. Ces
obligations sont préfinancées par des cotisations employeurs
et éventuellement employés auprès d’organismes extérieurs
notamment des compagnies d’assurance.
Les régimes non préfinancés sont essentiellement des
régimes d’indemnités de fin de carrière ou d’autres avantages
postérieurs à l’emploi dont les droits ne sont acquis que si
l’employé est dans le Groupe au moment de son départ en
retraite.
Pour les départs à la retraite, pensions et médailles du travail, les hypothèses utilisées sont fonction des pays et des
règlementations. Elles se résument de la façon suivante :

| France | Allemagne | UK | Belgique
| 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021
Taux d'actualisation (1) | 3,70 % | 0,90 % | 3,70 % | 0,90 % | 4,80 % | 1,80 % | 3,20% à 3,80% | 0,65% à 1%
Taux d'inflation | 2,00 % | 1,80 % | 2,50 % | 1,90 % | 3,30 % | 3,50 % | 2,20 % | 1,90 %
Taux de croissance des salaires | 2,50 % | 2,20 % | 3,00 % | 3,00 % | n/a | n/a | 2,20 % | 1,90 %

(1) 3,50 % pour les régimes de rente et les médailles du travail en 2022 (0,30 % en 2021).
Le taux d’actualisation a pour référence l’indice IBOXX
AA10+ correspondant au taux d’émission des obligations des
entreprises de première catégorie pour la France et
l’Allemagne.
La sensibilité du taux d’actualisation de plus 0,50 %
diminuerait l’engagement de l’ordre de 2,1 millions d’euros
pour la France, de 3,5 millions d’euros pour l’Allemagne.
La sensibilité du taux d’inflation de plus 0,50 % augmenterait
l’engagement de 2 millions d’euros pour la France, 1,1 million
d’euros pour l’Allemagne.
Les taux de rendement attendus des actifs sont évalués en
fonction des taux d’actualisation respectifs de chaque pays
conformément à la norme IAS 19 révisée.
Les hypothèses se rapportant aux taux de mortalité sont
issues des données statistiques publiées et des données
historiques de chaque pays. L’âge de départ à la retraite est
celui des règlements en vigueur dans chaque pays.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 51

| 2022 | 2021
ÉVOLUTION DES ENGAGEMENTS |  |
Engagements à l'ouverture | 184 635 | 191 424
Charge d'intérêt | 1 624 | 1 063
Coût des services rendus | 8 117 | 9 555
Coût des services passés acquis | 1 633 | 57
Ecarts actuariels liés aux hypothèses démographiques | 165 | 32
Ecarts actuariels liés aux hypothèses financières | -53 735 | -14 403
Ecarts actuariels liés aux écarts d'expérience | 1 492 | 950
Prestations payées | -10 131 | -6 130
Transfert interne | -164 | 46
Taxes et charges administratives | -166 | -176
Différences de conversion | -501 | 531
Variation de périmètre | 77 | -
Autres mouvements | 245 | 1 686
Engagements à la clôture | 133 291 | 184 635
ÉVOLUTION DES ACTIFS DE COUVERTURE |  |
Actifs à l'ouverture | 85 713 | 79 605
Rendement des fonds | 890 | 540
Prestations servies par le fonds | -5 845 | -3 634
Cotisations aux fonds par les sociétés du Groupe | 2 850 | 3 379
Transferts internes | 34 | -
Taxes et charges administratives | -355 | -207
Différences de conversion | -510 | 561
Pertes/Gains actuariels | -19 810 | 5 304
Autres mouvements | 340 | 165
Actifs à la clôture | 63 307 | 85 713
CHARGES DE L'EXERCICE |  |
Coûts des services rendus | 8 117 | 9 555
Couts des services passés | 1 633 | 57
Total coûts des services | 9 750 | 9 612
Charge d'intérêt | 1 624 | 1 063
Rendement des fonds | -890 | -540
Total intérêts nets | 734 | 523
Autres mouvements | -1 145 | -3
Charges de l'exercice | 9 339 | 10 132
GAINS ET PERTES ACTUARIELS IMPACTANT LE RÉSULTAT GLOBAL |  |
-Gains et pertes liés aux hypothèses démographiques | 165 | 32
-Gains et pertes liés aux hypothèses financières | -53 735 | -14 403
-Gains et pertes liés aux écarts d'expérience | 1 492 | 950
-Gains et pertes sur les actifs (autres que les produits financiers) | 19 810 | -5 304
TOTAL | -32 268 | -18 725
ÉVOLUTION DES PROVISIONS |  |
Provisions à l'ouverture | 98 922 | 111 819
Charge de l'exercice | 9 339 | 10 132
Gains et pertes actuariels à la clôture impactant le résultat global | -32 268 | -18 725
Prestations directement payées par l'employeur | -2 951 | -2 496
Différences de conversion | 9 | -30
Cotisations aux fonds par les sociétés du Groupe | -2 850 | -3 379
Transferts et autres mouvements | -294 | 1 601
Variation de périmètre | 77 | -
Provisions à la clôture | 69 984 | 98 922
RÉCONCILIATION DES ENGAGEMENTS NETS ET DES PROVISIONS |  |
Engagements nets | 133 291 | 184 635
Actifs des régimes | -63 307 | -85 713
Provisions à la clôture | 69 984 | 98 922

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

52 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

Au 31 décembre 2022, la valeur actuarielle de l’obligation est
égale à 133,3 millions d’euros et se décompose comme suit :
● 27,7 millions d’euros liés à des régimes entièrement non
financés ;
● 105,6 millions d’euros liés à des régimes partiellement
financés.
Le montant des cotisations pour 2022 pour les sociétés
françaises est de 1,2 million d’euros.
La plupart des sociétés du Groupe ont externalisé tout ou
partie de leurs engagements d’indemnité de fin de carrière au
sein d’un contrat d’assurance.
Le montant estimé des principaux fonds externalisés au 31 décembre 2022 est ventilé comme suit :

| France | Allemagne | UK | Belgique
| 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021
Instruments de capitaux propres | 43,3 % | 46,4 % | 24,6 % | 20,0 % | - | 9,9 % | - | -
Instruments d'emprunts | 45,5 % | 44,6 % | 16,8 % | 20,5 % | 85,8 % | 79,9 % | - | -
Immobilier | 9,5 % | 8,1 % | 22,6 % | 19,7 % | - | - | - | -
Contrats d'assurances | - | - | - | - | - | - | 100,0 % | 100,0 %
Autres | 1,7 % | 1,0 % | 36,0 % | 39,8 % | 14,2 % | 10,2 % | - | -

NOTE 8. |  | IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS

La ligne « Impôts sur les résultats » comprend les impôts
courants sur les bénéfices ainsi que les impôts différés. L’effet
fiscal sur les éléments comptabilisés directement en capitaux
propres est également enregistré directement en capitaux
propres. Sur la base d’une analyse en substance, le Crédit
d’Impôt Recherche (CIR) est traité en subvention
d’exploitation conformément à IAS 20. Conformément à
l’interprétation IFRIC 23 « Incertitude relative aux traitements
des impôts sur le résultat » applicable depuis 2019, qui
contient des dispositions relatives à la comptabilisation de
l’impôt sur le résultat en cas d’incertitude sur les traitements
fiscaux en application d’IAS 12 « Impôts sur le résultat », le
Groupe fait preuve de jugement pour identifier les
incertitudes liées aux traitements fiscaux. Le Groupe procède
à un recensement des risques potentiels et évalue si cette
interprétation doit avoir une incidence sur ses états financiers
consolidés. Il en a conclu qu’il était probable que les
traitements retenus soient acceptés par les autorités fiscales.
Cette application n’a eu aucun effet sur les comptes.
Conformément aux dispositions de la norme IAS 12 « Impôts
sur le résultat », des impôts différés sont comptabilisés sur les
différences entre la valeur comptable au bilan des actifs et
passifs et leur base fiscale telle qu’elle est retenue pour le
calcul du bénéfice imposable, selon la méthode bilantielle du
report variable.
Des impôts différés passifs sont calculés sur toutes les
différences temporelles imposables à l’exception des goodwill
non déductibles. Des impôts différés actifs sont calculés sur
toutes les différences temporelles déductibles ainsi que sur
les pertes fiscales à reporter dans la mesure où il est probable
que de futurs bénéfices imposables permettant leur
imputation seront disponibles. À chaque clôture, la valeur
nette comptable des impôts différés est revue sur la base des
prévisions à trois ans. Une provision est enregistrée dès lors
que les perspectives de résultat et donc de charges d’impôt
probables des 3 prochains exercices ne permettent pas
d’assurer la recouvrabilité des impôts différés actifs nets.
Les impôts différés sont calculés par application de la
législation en vigueur sur la base des taux d’impôt qui ont été
adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture. L’effet de tout
changement de taux d’impôt est enregistré au compte de
résultat à l’exception de ceux liés directement aux éléments
de capitaux propres.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 53

8.1. |  | Impôts sur les résultats

La charge d’impôt sur les résultats se décompose comme suit :

| 12 mois
En milliers d’euros | 2022 | 2021
Impôts courants | -50 338 | -68 221
Impôts différés | -6 929 | 4 656
TOTAL | -57 267 | -63 565

Le montant de l’impôt sur les résultats est différent du montant théorique qui ressortirait de l’application du taux d’imposition
français aux bénéfices des sociétés consolidées en raison des éléments suivants :

| 12 mois
En milliers d’euros | 2022 | 2021
Résultat avant impôts | 142 696 | 156 589
Taux d'imposition en France (%) | 25,83 % | 28,41 %
Impôts théoriques au taux courant d'impôt en France | 36 851 | 44 483
Différence entre taux d'imposition étrangers et français (1) | 2 101 | -857
Retraitement de l'impôt des entreprises associées | -326 | -439
Bénéfices non assujettis à l'impôt et charges non déductibles (2) | 4 055 | 6 882
Impôts courants et différés liés à la qualification de la CVAE en impôt sur le résultat | 5 803 | 5 244
Crédits d'impôts | -2 372 | -1 710
Activation de pertes fiscales non comptabilisées antérieurement (3) | 5 760 | -1 729
Changement de taux sur les impôts différés (4) | 73 | 1 101
Hyperinflation (5) | 1 668 | 4 560
Autres (6) | 3 654 | 6 030
Charge d'impôt sur le résultat comptabilisé | 57 267 | 63 565
Taux moyen pondéré constaté | 40,13 % | 40,59 %

(1) Pays ayant des taux d’imposition différents au taux d’impôt français.
(2) Dont impact de la dépréciation de goodwill 7,6 millions d’euros en 2022 contre 9 millions d’euros en 2021.
(3) Pertes fiscales activées en fonction de la probabilité de récupération de ces déficits : En 2022, les perspectives de résultat et de charges d’impôt des trois
années à venir de certaines sociétés ont conduit à la non reconnaissance de 5,8 millions d’euros d’impôts différés actifs, contre une reconnaissance
d’impôts différés actifs complémentaires de 1,7 million d’euros en 2021.
(4) En 2021, prise en compte des effets des changements de taux d’imposition en Argentine et prévus en France d’ici 2022 sur les impôts différés.
(5) Traitement de l’hyperinflation en Argentine.
(6) Dont impact des contrôles fiscaux.
Hors effet d’hyperinflation et de dépréciation suite à l’application d’IAS 36, le taux d’imposition effectif serait en 2022 de 30,4%
contre 30,2% en 2021.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

54 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

8.2. |  | Impôts différés

Les impôts différés constatés au bilan reflètent des
différences temporelles existant entre les valeurs fiscales et
les valeurs comptables des actifs et des passifs.
Les impôts différés actifs ont principalement pour origine les
engagements de retraite et de prévoyance envers le
personnel pour lesquels la déductibilité fiscale est reportée à
la date de paiement effective et des déficits reportables. Les
échéances des pertes fiscales à reporter se situent
principalement après 5 ans. Ces déficits sont essentiellement
à report illimité.
Les impôts différés actifs non reconnus s’établissent à
38,6 millions d’euros au 31 décembre 2022 et à 44,4 millions au
31 décembre 2021. Ils concernent principalement des pertes
reportables dont 6,4 millions d’euros sur la zone Amérique du
Sud, 8,4 millions d’euros en France, 5,7 millions d’euros en
Espagne, 5 millions d’euros en Pologne, 4,7 millions d’euros
en Chine, 3 millions d’euros en Allemagne et divers autres
pays pour 5,4 millions d’euros.
Les impôts différés passifs correspondent principalement aux
différences de rythmes d’amortissement constatées, pour les
immobilisations corporelles et incorporelles, entre les durées
d’utilité utilisées en comptabilité et les incitations fiscales en
la matière propres à chaque pays.
Le montant de la charge d’impôt différé de l’exercice est de
-6,9 millions d’euros.
Le montant des impôts différés comptabilisés dans les autres
éléments du résultat global sur l’exercice 2022 s’élève à
-12,6 millions d’euros. Il concerne essentiellement l’impôt
différé sur la variation de juste valeur des instruments
financiers et sur les gains et pertes actuariels (cf. note 14.2.).

En milliers d'euros | Au 1er janvier 2022 | Charges / Produits | Variation de juste valeur | Gains/ pertes actuariels | Variation de périmètre | Autres | Ecarts de conversion | Au 31 décembre 2022
Immobilisations incorporelles et corporelles | -121 031 | -4 275 | - | - | -289 | -1 884 | 849 | -126 630
Contrat de location en IFRS16 | 518 | 203 | - | - | - | -238 | -58 | 425
Provisions | 29 324 | 9 223 | - | - | - | 59 | -143 | 38 463
Provisions pour avantages du personnel | 25 545 | -586 | - | -8 931 | 22 | 164 | 163 | 16 377
Instruments financiers | -2 124 | -1 894 | -3 712 | - | - | 32 | -24 | -7 722
Déficits reportables | 75 553 | -4 322 | - | - | - | - | 130 | 71 361
Autres impôts différés | 13 775 | -10 201 | - | - | - | -422 | -228 | 2 924
Total impôts différés bruts | 21 560 | -11 852 | -3 712 | -8 931 | -267 | -2 289 | 689 | -4 802
Impôts différés actifs non reconnus | -44 361 | 4 924 | - | - | - | - | 826 | -38 611
Total impôts différés | -22 801 | -6 928 | -3 712 | -8 931 | -267 | -2 289 | 1 515 | -43 413
Dont : |  |  |  |  |  |  |  |
Impôts différés Actifs | 42 450 |  |  |  |  |  |  | 29 458
Impôts différés Passifs | 65 251 |  |  |  |  |  |  | 72 871

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 55

NOTE 9. |  | IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES

9.1. |  | Immobilisations incorporelles

Les immobilisations incorporelles comprennent les goodwill
et les immobilisations incorporelles acquises telles que les
systèmes d’information de gestion qui satisfont les critères
d’une immobilisation incorporelle, les droits de propriété
intellectuelle, les droits d’exercer des activités (droits exclusifs
de vente, droits au bail…) et les marques.
Les goodwill y compris les zones de collecte de lait
représentent l’excédent qui existait entre le coût d’acquisition
et la quote-part d’intérêt du Groupe dans la juste valeur des
actifs nets identifiables, à la date d’acquisition des activités
nouvelles. Le goodwill se rapportant à l’acquisition
d’entreprises associées est inclus dans les « Participations
dans les entreprises associées ». Le goodwill comptabilisé
séparément est soumis à un test de dépréciation au minimum
annuel et plus fréquent s’il existe des indices de perte de
valeur. Il est évalué à son coût déduction faite du cumul des
pertes de valeur. Les pertes de valeur des goodwill ne sont pas
réversibles. Le résultat dégagé sur la cession d’une entité tient
compte de la valeur comptable du goodwill lié à l’entité
cédée. Aux fins de réalisation des tests de dépréciation, les
goodwill sont affectés aux unités génératrices de trésorerie
ou aux groupes d’unités génératrices de trésorerie
susceptibles de bénéficier du regroupement d’entreprises
ayant donné naissance aux goodwill. Une unité génératrice de
trésorerie correspond généralement à une zone
géographique.
Les immobilisations incorporelles acquises sont
comptabilisées à leur coût d’acquisition. Elles sont amorties
linéairement sur leur durée d’utilité lorsqu’elle est
déterminable ce qui est le cas pour les systèmes d’information
de gestion (3 à 7 ans), les droits de propriété intellectuelle
(selon la protection juridique) et les droits d’exercer (selon les
termes des contrats). Du fait de la notoriété des marques
acquises, leur durée d’utilité ne peut être déterminée, elles ne
sont donc pas amorties. Elles font l’objet, à chaque clôture
annuelle ou intermédiaire s’il existe un indice de perte de
valeur, d’un test de perte de valeur dans les mêmes
conditions que pour les goodwill.
Les coûts liés à l’acquisition de licences de logiciels et à leur
mise en service sont inscrits à l’actif sur la base des coûts
encourus pour les acquérir et les mettre en service à
condition que les critères de définition d’un actif incorporel
soient satisfaits et notamment que le contrôle de cet actif soit
démontré. En l’occurrence, les coûts de configuration et
d’adaptation des logiciels utilisés en mode SaaS qui ne
satisfont pas aux critères d’une immobilisation incorporelle,
doivent être comptabilisés en charge au moment où les
services sont reçus si ceux-ci sont distincts ou s’ils sont
assurés par un prestataire non sous-traitant du fournisseur
SaaS. Ces coûts sont comptabilisés sur la durée du contrat si
les services sont non distincts et assurés par le fournisseur
SaaS ou son sous-traitant. Les coûts associés au maintien en
fonctionnement des logiciels sont comptabilisés en charge au
fur et à mesure qu’ils sont encourus. Lorsqu’ils confèrent un
caractère unique aux logiciels acquis ou produits contrôlés
par le Groupe, les coûts de développement, comprenant les
coûts salariaux des personnels participant au développement
et une quote-part appropriée des frais généraux, sont inscrits
au bilan dès lors qu’ils généreront des avantages
économiques futurs attendus et sont amortis sur la durée
d’utilité des logiciels concernés.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

56 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

Phase de mise en œuvre | Coûts liés à | Traitement comptable des coûts liés
Phase d’avant-projet | Sélection d’un prestataire Développement du plan de projet | en charge lorsqu’elle est encourue en charge lorsqu’elle est encourue
Installation et mise en œuvre | Installation et mise en place de l’équipement appartenant au client ou loué par lui (par exemple, des serveurs) | Intégrée aux coûts de l’immobilisation corporelle ou au droit d’utilisation correspondant
Configuration mise en place et personnalisation du logiciel en SAAS – services effectués par le fournisseur du logiciel d’application (ou son agent) | ●si les services sont distincts de l’accès SaaS, les coûts sont comptabilisés en charge lorsque les services sont rendus. ●si les services ne sont pas distincts de l’accès SaaS, les coûts sont comptabilisés en charge sur la durée du contrat SaaS (charge à étaler)
Configuration mise en place et personnalisation du logiciel en SAAS- services effectués par un autre prestataire ou en interne | en charge lorsqu’elle est encourue
Développement de modules d’interface vers des systèmes existants « on premise » du client ou de fonctionnalités supplémentaires sur mesure | en immobilisation incorporelle si et seulement si, le Groupe contrôle la propriété intellectuelle du code écrit pour la modification du logiciel existant ou le développement d’un nouveau logiciel « on premise » et si les critères de comptabilisation de l’IAS 38 sont remplis. Dans le cas contraire, en charge lorsqu’elles sont encourues.
Conversion de données | Achat de logiciels de conversion de données | en immobilisations incorporelles amortissables sur la durée d’utilité prévue (appréciée notamment en fonction de la nature des projets).
Purge ou nettoyage des données existantes, transfert des données de l’ancien au nouveau système, création de nouvelles données ou de données supplémentaires et conversion des anciennes données au nouveau système. | en charge lorsqu’elle est encourue
Après la mise en œuvre | Frais de formation Tests et frais de maintenance continue Coûts d’accès au logiciel en mode SaaS en continu | en charge lorsqu’ils sont encourus en charge lorsqu’ils sont encourus en charge lorsqu’ils sont encourus

Les frais de recherche sont intégralement inscrits au compte
de résultat de l’exercice au cours duquel ils ont été encourus.
Les frais résultants du développement (ou de la phase de
développement d’un projet interne) doivent être immobilisés
si, et seulement si, une entité peut démontrer tout ce qui
suit :
(a) la faisabilité technique nécessaire à l’achèvement de
l’immobilisation incorporelle en vue de sa mise en service ou
de sa vente ;
(b) son intention d’achever l’immobilisation incorporelle et de
la mettre en service ou de la vendre ;
(c) sa capacité à mettre en service ou à vendre
l’immobilisation incorporelle ;
(d) la façon dont l’immobilisation incorporelle générera des
avantages économiques futurs probables. L’entité doit
démontrer, entre autres choses, l’existence d’un marché pour
la production issue de l’immobilisation incorporelle ou pour
l’immobilisation incorporelle elle-même ou, si celle-ci doit
être utilisée en interne, son utilité ;
(e) la disponibilité de ressources techniques, financières et
autres, appropriées pour achever le développement et mettre
en service ou vendre l’immobilisation incorporelle ;
(f) sa capacité à évaluer de façon fiable les dépenses
attribuables à l’immobilisation incorporelle au cours de son
développement.
Au niveau du Groupe, les frais de développement sont liés à
des nouveaux produits et ne sont pas comptabilisés en tant
qu’actifs, la probabilité des avantages économiques futurs ne
se manifestant que lorsque les produits sont sur le marché.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 57

En milliers d’euros |  | Goodwill (1) | Droits de propriété intellectuelle et Marques (2) | Autres droits d'exploitation | Total
Au 31 décembre 2020 |  |  |  |  |
Valeur brute |  | 396 495 | 318 378 | 37 956 | 752 829
Amortissements et dépréciations cumulés |  | -39 948 | -117 931 | -19 774 | -177 653
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 356 547 | 200 447 | 18 182 | 575 176
Exercice 2021 |  |  |  |  |
VALEUR NETTE COMPTABLE A L'OUVERTURE |  | 356 547 | 200 447 | 18 182 | 575 176
Différences de conversion |  | 7 903 | 130 | 35 | 8 068
Acquisitions |  | 3 666 | 4 510 | 1 652 | 9 828
Cessions |  | - | -99 | -736 | -835
Dépréciation |  | -39 117 | 4 | -28 | -39 141
Reclassements (4) |  | - | 4 101 | -4 281 | -180
Autres variations (6) |  | - | - | -911 | -911
Impact du traitement hyperinflation (5) |  | - | 4 | 1 | 5
Dotation aux amortissements |  | - | -7 893 | -249 | -8 142
Impact activités en cours de cession |  | - | - | - | -
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 328 999 | 201 204 | 13 665 | 543 868
Au 31 décembre 2021 |  |  |  |  |
Valeur brute |  | 410 255 | 327 570 | 33 386 | 771 211
Amortissements et dépréciations cumulés |  | -81 256 | -126 366 | -19 721 | -227 343
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 328 999 | 201 204 | 13 665 | 543 868
Exercice 2022 |  |  |  |  |
VALEUR NETTE COMPTABLE A L'OUVERTURE |  | 328 999 | 201 204 | 13 665 | 543 868
Différences de conversion |  | 5 688 | 126 | 81 | 5 895
Acquisitions | (note 2) | - | 1 569 | 1 731 | 3 300
Cessions |  | - | -150 | -71 | -221
Dépréciation (7) |  | -37 874 | -3 408 | 60 | -41 222
Variations de périmètre (3) |  | 6 657 | 2 | 106 | 6 765
Reclassements (4) |  | - | 1 518 | -1 394 | 124
Impact du traitement hyperinflation (5) |  | - | 24 | - | 24
Dotation aux amortissements |  | - | -6 502 | -252 | -6 754
Impact activités en cours de cession |  | - | - | - | -
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 303 470 | 194 383 | 13 926 | 511 779
Au 31 décembre 2022 |  |  |  |  |
Valeur brute |  | 424 545 | 327 083 | 34 069 | 785 697
Amortissements et dépréciations cumulés |  | -121 075 | -132 700 | -20 143 | -273 918
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 303 470 | 194 383 | 13 926 | 511 779

(1) Le montant des goodwill nets relatifs à l’activité « Produits Fromagers » s’élève à 133,3 millions d’euros contre 158,4 millions d’euros au 31 décembre 2021.
Le montant des goodwill nets relatif à l’activité « Autres Produits Laitiers » s’élève à 170,1 millions d’euros contre 170,5 millions d’euros au 31 décembre
2021.
(2) Le montant de la valeur nette comptable des marques relatives à l’activité « Produits Fromagers » s’élève à 141,2 millions d’euros contre 144,6 millions
d’euros au 31 décembre 2021 et le montant de la valeur nette comptable des marques relatives à l’activité « Autres Produits Laitiers » s’élève à 33,7 millions
d’euros contre 33,7 millions d’euros au 31 décembre 2021.
(3) En 2022, prise de contrôle de Poitou Chèvre SAS au 15 mars 2022.
(4) Mise en services des immobilisations incorporelles en cours.
(5) Impact du retraitement de l’hyperinflation concernant l’Argentine.
(6) En 2021, essentiellement reprise d’immobilisations incorporelles correspondant à des coûts de configuration et d’adaptation de logiciel utilisés en Saas
comptabilisés en 2020 suite à l’application de la précision de l’IFRIC d’avril 2021.
(7) Confère note 9.1 Etat des dotations nettes aux dépréciations d’actifs incorporels et corporels.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

58 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

Le total de la valeur nette comptable des immobilisations
incorporelles à durée de vie indéfinie est de 478,4 millions
d’euros au 31 décembre 2022 contre 507,3 millions d’euros au
31 décembre 2021. Elles sont composées des goodwill et des
marques.
Dépréciation des actifs non financiers
Les goodwill et les actifs incorporels ayant une durée d’utilité
indéterminée ne sont pas amortis et sont soumis à un test
annuel de dépréciation. Les actifs amortis sont soumis à un
test de dépréciation lorsqu’en raison d’événements ou de
circonstances particulières, le caractère recouvrable de leurs
valeurs comptables est mis en doute. La valeur recouvrable
d’un actif représente sa juste valeur diminuée des coûts de
cession ou sa valeur d’utilité, si celle-ci est supérieure. Lesdits
actifs sont regroupés en unités génératrices de trésorerie, qui
représentent le niveau le moins élevé générant des flux de
trésorerie indépendants. Le niveau de test est fondé sur des
critères organisationnels et stratégiques. Il repose
notamment sur le fonctionnement des activités qui s’appuie
sur des moyens communs et crée ainsi des synergies entre les
différentes entités qui composent ces UGT.
Les tests de dépréciation des UGT sont réalisés en comparant
la valeur recouvrable de ces actifs ou de ces unités
génératrices de trésorerie à leur valeur comptable. La valeur
recouvrable est généralement déterminée sur la base des
calculs de la valeur d’utilité. Ces calculs sont effectués à partir
des projections de flux futurs de trésorerie basés sur les
prévisions financières approuvées par la Direction en général
à 3 ans, sauf dans le cas particulier d’UGT ayant réalisé des
investissements très significatifs, auquel cas l'horizon peut
être prolongé jusqu’à 5 ans. Au-delà, les flux futurs de
trésorerie sont extrapolés sur la base de la dernière année sur
lesquels s’applique une croissance à long terme. Les flux nets
futurs de trésorerie attendus sont actualisés au coût moyen
pondéré des capitaux, ajusté du risque géographique
spécifique inhérent aux actifs et de l’inflation. Au cas où la
valeur recouvrable de l’UGT est déterminée à la juste valeur
nette des coûts de cession, la valorisation des actifs est
effectuée par un évaluateur externe.
Une dépréciation (imputée en priorité sur les goodwill) est
comptabilisée en autres charges opérationnelles à
concurrence de l’excédent de la valeur comptable sur la
valeur recouvrable de l’actif.
Les tests de perte de valeur des marques consistent à calculer
la valeur recouvrable de la marque en utilisant l’approche par
la prime. Cette méthode consiste à estimer la part de flux
futurs générés par la marque par comparaison avec les flux
futurs que l’activité pourrait générer sans la marque.
Pour les actifs non financiers (autres que les goodwill) ayant
subi une perte de valeur, la reprise éventuelle de la
dépréciation est examinée à chaque date de clôture annuelle
ou intermédiaire.
Tests de dépréciation
Les pertes de valeurs enregistrées en 2022 et 2021 sont le
résultat des tests de dépréciation réalisés soit, sur toutes les
unités génératrices de trésorerie qui ont des actifs
incorporels à durée d’utilité indéfinie, soit sur les unités
génératrices de trésorerie pour lesquelles des indices de
pertes de valeur ont été relevés, en particulier en comparant
l’évolution du résultat opérationnel courant aux dernières
prévisions. Dans le contexte de la pandémie et de la poussée
inflationniste actuelle, les flux de trésorerie futurs des UGT
identifiées sensibles font l’objet d’une vigilance accrue.
Les principales hypothèses retenues pour la détermination de
la valeur d’utilité sont relatives :
●aux tendances d’évolutions des principaux marchés ;
●à l’évolution des cours de matières premières : le prix du lait
ainsi que les cotations beurre et poudre ;
●aux hypothèses financières en matière de taux de change,
de coût des couvertures de change, de taux d’inflation et de
taux d’intérêt ;
●à l’évolution des taux d’actualisation et des taux de
croissance à long terme.
Les hypothèses retenues sont celles du marché quand
l’information est disponible (devises, taux d’intérêt…). Les
hypothèses concernant les matières premières sont élaborées
collégialement en interne en fonction des tendances
historiques corrigées des effets des modifications de
situations de marché anticipées par nos spécialistes.
Les taux d’actualisation utilisés dépendent du coût moyen
pondéré des capitaux utilisés par le Groupe, majorés de
coefficients de risques suivant les zones géographiques où les
activités Produits Fromagers et Autres Produits Laitiers sont
exercées. Ils intègrent également une prime de taille et les
taux d’inflation sont fixés à moyen terme. Par ailleurs, le calcul
de la valeur recouvrable prend en compte un taux de
croissance à long terme sur le flux terminal.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 59

VALEURS NETTES COMPTABLES DES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES À DURÉE
DE VIE INDÉFINIE

En millions d'euros | Valeurs comptables des goodwill et des marques | Valeurs comptables des autres immobilisations incorporelles et corporelles (*) | Taux d'actualisation | Taux de croissance LT
Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021 | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021 | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021 | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
PRODUITS FROMAGERS |  |  |  |  |  |  |  |
EUROPE DE L'OUEST | 136,57 | 133,01 | 441,48 | 408,50 | 7,0 % | 6,5 % | 1,0 % | 1,0 %
CF&R | 71,38 | 71,38 | 111,75 | 110,42 | 7,0 % | 6,5 % | 1,0 % | 1,0 %
EUROPE DU SUD | 5,87 | 5,87 | 23,81 | 21,49 | 8,5 % | 7,5 % | 1,0 % | 1,0 %
PECO U.E. | 13,52 | 13,45 | 59,50 | 65,74 | 7,5% à 10,5% | 7% à 9,50% | 1,0 % | 1,0 %
ROUMANIE | 15,73 | 15,73 | 5,94 | 4,81 | 10,0 % | 9,0 % | 1,0 % | 1,0 %
UKRAINE | - | - | - | 1,12 | 19,0 % | 15,0 % | 1,0 % | 1,0 %
RUSSIE | - | 33,11 | 37,42 | 42,87 | 23,0 % | 11,0 % | 2,0 % | 2,0 %
SERBIE | - | - | 1,05 | 1,05 | 11,5 % | 10,5 % | 1,0 % | 1,0 %
USA : Cheese | 25,35 | 23,88 | 63,64 | 60,87 | 7,5 % | 7,5 % | 1,0 % | 1,0 %
USA : Palace Industries | - | - | 6,12 | 5,92 | 7,5 % | 7,5 % | 1,0 % | 1,0 %
BRESIL/URUGUAY | - | - | 46,82 | 41,64 | 11,0 % | 10,0 % | 2,0 % | 2,0 %
CHILI | 0,45 | 0,42 | 2,60 | 2,47 | 9,0 % | 8,5 % | 2,0 % | 2,0 %
BSI | - | - | 71,52 | 74,37 | 8,0 % | 7,5 % | 2,0 % | 2,0 %
INDE | - | - | 2,92 | 1,82 | 11,5 % | 10,5 % | 2,0 % | 2,0 %
JAPON | - | - | 4,05 | 4,34 | 6,5 % | 6,0 % | 1,0 % | 1,0 %
EGYPTE | - | - | 0,38 | 0,47 | 19,0 % | 16,5 % | 1,0 % | 1,0 %
AUTRES PRODUITS LAITIERS |  |  |  |  |  |  |  |
BASSIN LAITIER France | 123,78 | 123,78 | 228,01 | 215,37 | 7,0 % | 6,5 % | 1,0 % | 1,0 %
SODILAC | 11,35 | 11,35 | 0,41 | 0,39 | 7,0 % | 6,5 % | 1,0 % | 1,0 %
POLOGNE : Paslek | - | - | 19,87 | 21,37 | 8,5 % | 8,0 % | 1,0 % | 1,0 %
AFP -USA | 2,22 | 2,09 | 75,08 | 67,69 | 7,5 % | 7,5 % | 1,0 % | 1,0 %
CORMAN | 23,14 | 23,14 | 48,00 | 45,50 | 7,0 % | 6,5 % | 1,0 % | 1,0 %
CHINE : Sinodis | 27,43 | 28,06 | 1,32 | 1,50 | 8,0 % | 7,5 % | 2,0 % | 2,0 %
ARGENTINE : Milkaut | - | - | 37,52 | 31,67 | 56,0 % | 33,0 % | 2,0 % | 2,0 %
COREE : Bake Plus | 10,11 | 10,11 | 3,53 | 3,49 | 7,5 % | 7,0 % | 2,0 % | 2,0 %
AUTRES | 11,51 | 11,91 | 40,22 | 78,78 | 7,0 % | 6,5 % | 1,0 % | 1,0 %
TOTAL | 478,40 | 507,29 | 1 332,98 | 1 313,66 |  |  |  |

(*) Hors les droits d'utilisation IFRS 16.
En 2022, les perspectives du plan à long terme tiennent
compte des nouvelles évolutions des marchés et de la
concurrence, de l’accélération de l’inflation des prix des
matières premières et de l’ensemble des coûts de production,
des initiatives pour lutter contre le changement climatique,
en particulier dans le cadre de la stratégie RSE du Groupe, du
contexte économique difficile de certains pays dont la sortie
de crise n’est pas prévisible dans un avenir proche ainsi que
des situations structurelles particulières auxquelles sont
confrontées certaines entités. Celles-ci ont conduit à
déprécier sur l’exercice des goodwill, immobilisations
incorporelles et corporelles pour un montant net global de 63
millions d’euros contre 42,9 millions d’euros en 2021
(cf. tableau ci-dessous).

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

60 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

ÉTAT DES DOTATIONS NETTES AUX DÉPRÉCIATIONS D’ACTIFS INCORPORELS ET CORPORELS

| Actifs incorporels | Actifs corporels | TOTAL
En millions d'euros | Goodwill | Autres | Total actifs incorporels | Terrains | Constructions et aménagements | Installations, matériel et outillages | Autres | Total actifs corporels | 2022 | 2021
RAMBOL | - | - | - | - | -0,8 | -0,3 | -0,4 | -1,5 | -1,5 | -
CFR | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 0,3
EUROPE DE L'OUEST (*) | - | 3,1 | 3,1 | - | - | 8,0 | - | 8,0 | 11,1 |
PECO U.E. | - | - | - | - | - | 0,5 | - | 0,5 | 0,5 | 3,2
UKRAINE | - | - | - | - | 0,2 | 0,3 | 0,2 | 0,7 | 0,7 | -
RUSSIE | 37,9 | - | 37,9 | - | 1,7 | - | 8,2 | 9,9 | 47,8 | 24,7
BRESIL/ URUGUAY | - | - | - | - | - | 1,1 | - | 1,1 | 1,1 | -
BASSIN LAITIER France | - | - | - | - | -1,2 | - | - | -1,2 | -1,2 | -
SODILAC | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 14,6
CORMAN | - | - | - | - | 1,5 | 2,7 | - | 4,2 | 4,2 | -
AUTRES | - | 0,3 | 0,3 | - | - | - | - | - | 0,3 | 0,1
TOTAL | 37,9 | 3,4 | 41,3 | - | 1,4 | 12,3 | 8,0 | 21,7 | 63,0 | 42,9

(*) Dont dépréciation d’une ligne de production spécifique en Allemagne pour 8 millions d’euros.
A fin décembre 2022, les dépréciations d’actifs cumulées
s’élèvent à 169,8 millions d’euros dont essentiellement
89,5 millions d’euros pour la Russie, 25,1 millions d’euros pour
la France, 15,4 millions d’euros sur les différentes UGT de
l’Europe de l’Est, 14,5 millions d’euros pour le Brésil/Uruguay,
7 millions d’euros sur l’Europe du Sud, 4,8 millions d’euros
pour les États-Unis, 11,1 millions d’euros sur l’Europe de
l’Ouest, 1,8 million d’euros pour l’Égypte et 0,6 million sur
pour l’Argentine.
Analyse de la sensibilité :
Les valeurs recouvrables déterminées dans le cadre des tests
de dépréciation ont fait l’objet de tests de sensibilité à une
majoration des taux d’actualisation de 0,5 %, à une diminution
des taux de croissance à l’infini de 0,5 %, et à une dégradation
de 10 % du taux de marge opérationnelle courante. Pour un
certain nombre d’unités génératrices de trésorerie, ces
variations conduisent à identifier des valeurs recouvrables
inférieures à la valeur nette comptable de l’unité génératrice
de trésorerie, ajustée le cas échéant des dépréciations de
l’exercice :

| Montant de dépréciation complémentaire en cas de variation des hypothèses
| Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
En millions d'euros | Taux d'actualisation +0,5% | Taux de marge opérationnelle courante minoré de 10% (*) | Taux de croissance LT minoré de 0,5% (*) | Taux d'actualisation +0,5% | Taux de marge opérationnelle courante minoré de 10% (*) | Taux de croissance LT minoré de 0,5% (*)
PRODUITS FROMAGERS |  |  |  |  |  |
CF&R | - | 7,2 | - | 9,6 | 19,7 | 6,5
RUSSIE : B.M.K | 1,1 | 2,4 | 0,7 | 4,9 | 8,8 | 3,9
AUTRES PRODUITS LAITIERS |  |  |  | - | - | -
POLOGNE : Paslek | 2,6 | - | - | - | - | -
TOTAL | 3,7 | 9,6 | 0,7 | 14,5 | 28,5 | 10,4

(*) Le taux de marge opérationnelle est calculé en rapportant le Résultat Opérationnel Courant sur le Chiffre d’affaires.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 61

9.2. |  | Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles, lorsqu’elles sont propriétés du Groupe, sont inscrites au bilan à leur coût diminué du cumul des
amortissements et des pertes de valeur. Elles sont amorties linéairement, par composant, en fonction de leur durée d’utilité et
en tenant compte des valeurs résiduelles éventuelles.
Les principales durées d’utilité sont les suivantes :

Bâtiments et aménagements | 10 à 30 ans
Machines et équipements | 5 à 20 ans
Outillage, mobilier, matériel informatique et divers | 3 à 15 ans
Véhicules | 4 à 7 ans

Les terrains ne sont pas amortis.
Les intérêts sur le financement des immobilisations en cours
de construction sont capitalisés conformément à la norme
IAS 23 révisée. Toute dépense future est inscrite au compte de
résultat au cours de l’exercice où elle est encourue à
l’exception du cas où elle accroîtrait la capacité de l’actif
immobilisé auquel elle est liée à générer des avantages
économiques futurs.
Les subventions d’équipement sont déduites de la valeur
brute des immobilisations. Les ventes de Certificats
d’Economie d’Energie sont également comptabilisées en tant
que subventions en appliquant la norme IAS 20, considérant
qu’il s’agit en substance d’une subvention en nature de l’Etat
qui a mis en place un dispositif dont l’objectif est
d’encourager des investissements générateurs d’économies
d’énergie.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

62 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

En milliers d’euros |  | Terrains | Constructions et aménagements | Installations, techniques, matériel et outillages | Autres | Total
Au 31 décembre 2020 |  |  |  |  |  |
Valeur brute |  | 55 381 | 893 912 | 2 186 684 | 452 117 | 3 588 094
Amortissements et dépréciations cumulés |  | -2 434 | -579 340 | -1 619 750 | -196 575 | -2 398 099
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 52 947 | 314 572 | 566 934 | 255 542 | 1 189 995
Exercice 2021 |  |  |  |  |  |
VALEUR NETTE COMPTABLE A L'OUVERTURE |  | 52 947 | 314 572 | 566 934 | 255 542 | 1 189 995
Différences de conversion |  | 477 | 6 267 | 9 449 | 4 306 | 20 499
Acquisitions (4) |  | 36 | 19 607 | 44 442 | 156 671 | 220 756
Cessions |  | -110 | -674 | -4 089 | -306 | -5 179
Dépréciation |  | -72 | -3 294 | -748 | -102 | -4 216
Reprise de dépréciation |  | - | 4 395 | -4 193 | 37 | 239
Variations de périmètre | (note 2) | - | - | - | - | -
Reclassements (2) |  | 466 | 38 817 | 89 555 | -128 446 | 392
Impact du traitement hyperinflation (3) |  | 489 | 2 834 | 3 607 | 774 | 7 704
Dotation aux amortissements |  | - | -32 319 | -99 593 | -21 201 | -153 113
Impact activités en cours de cession |  | - | - | - | - | -
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 54 233 | 350 205 | 605 364 | 267 275 | 1 277 077
Au 31 décembre 2021 |  |  |  |  |  |
Valeur brute |  | 56 834 | 970 255 | 2 324 239 | 476 038 | 3 827 366
Amortissements et dépréciations cumulés |  | -2 601 | -620 050 | -1 718 875 | -208 763 | -2 550 289
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 54 233 | 350 205 | 605 364 | 267 275 | 1 277 077
Exercice 2022 |  |  |  |  |  |
VALEUR NETTE COMPTABLE A L'OUVERTURE |  | 54 233 | 350 205 | 605 364 | 267 275 | 1 277 077
Différences de conversion |  | -72 | 787 | -301 | 2 069 | 2 483
Acquisitions |  | 315 | 14 585 | 42 357 | 126 185 | 183 442
Cessions |  | 468 | 1 443 | -1 235 | -490 | 186
Dépréciation (6) |  | - | -3 770 | -15 918 | -8 502 | -28 190
Reprise de dépréciation (6) |  | 2 | 2 303 | 3 684 | 488 | 6 477
Variations de périmètre (1) | (note 2) | 48 | 1 473 | 1 835 | 292 | 3 648
Reclassements (2) |  | 45 | 30 687 | 74 375 | -105 231 | -124
Impact du traitement hyperinflation (3) |  | 713 | 5 205 | 8 365 | 1 289 | 15 572
Dotation aux amortissements |  | - | -33 332 | -101 096 | -22 562 | -156 990
Impact activités en cours de cession (5) |  | -1 040 | -2 802 | -995 | 885 | -3 952
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 54 712 | 366 784 | 616 435 | 261 698 | 1 299 629
Au 31 décembre 2022 |  |  |  |  |  |
Valeur brute |  | 57 333 | 1 022 742 | 2 402 323 | 483 337 | 3 965 735
Amortissements et dépréciations cumulés |  | -2 621 | -655 958 | -1 785 888 | -221 639 | -2 666 106
VALEUR NETTE COMPTABLE |  | 54 712 | 366 784 | 616 435 | 261 698 | 1 299 629

(1) En 2022, prise de contrôle de Poitou chèvre SAS au 15 mars 2022.
(2) Mise en service des immobilisations corporelles en cours.
(3) Impact du retraitement de l’hyperinflation concernant l’Argentine.
(4) En 2021, dont immobilisations corporelles Hopes Foods LLC acquises pour 3,9 millions d’euros.
(5) En 2022, concerne les immobilisations corporelles de Fromageries Rambol SAS.
(6) Confère note 9.1 Etat des dotations nettes aux dépréciations d’actifs incorporels et corporels.
Des subventions d’investissement ont été comptabilisées en
déduction des immobilisations concernées pour un solde de
57,7 millions d’euros en 2022 dont 43,8 millions d’euros issus
de la vente de Certificats d’économie d’énergie (CEE) contre

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 63

40,7 millions d’euros en 2021 dont 27,6 millions d’euros issus
de la vente de CEE. Le montant des immobilisations en cours
compris dans le poste « Autres », représente 178,7 millions
d’euros en 2022 contre 186,5 millions d’euros au 31 décembre
2021, en lien avec les projets de développement des capacités
de production dans certaines activités.

9.3. |  | Contrat de location IFRS 16

A la suite de la mise en place de la norme IFRS 16 à compter du
1er janvier 2019, les contrats de location d’une valeur unitaire
supérieure à 5 000 dollars ou d’une durée supérieure à un an
sont comptabilisés au bilan. Les charges de loyers n’intègrent
donc que les charges de loyers relatives aux contrats de
location de courte durée ou dont la valeur du bien sous-
jacent est de faible valeur ainsi que les loyers variables non
indexées sur un indice ou un taux.
IFRS 16 introduit pour le preneur un modèle unique de
comptabilisation au bilan des contrats de location. Le preneur
comptabilise un actif « droit d’utilisation » qui représente son
droit d’utiliser l’actif sous-jacent, et une dette de loyers au
titre de son obligation à payer le loyer.
Un contrat ou une partie d’un contrat est ou contient une
location s’il accorde le droit de contrôler l’utilisation d’un actif
identifié pour une certaine durée, en échange d’une
contrepartie. Le Groupe comptabilise un actif « droit
d’utilisation » et une dette de loyers à la date de début du
contrat de location.
L’actif « droit d’utilisation » est initialement évalué au coût,
puis ensuite au coût diminué de tout amortissement et de
toute perte de valeur cumulée, le montant pouvant être
ajusté en fonction de certaines réévaluations du passif de
loyers.
La dette de loyers est initialement évaluée à la valeur
actualisée des loyers dus non encore payés à la date de début
du contrat. La dette de loyers est ensuite augmentée de la
charge d’intérêts et diminuée des montants de loyers payés.
Elle est réévaluée en cas de modification des loyers futurs à la
suite d’un changement d’indice ou de taux, à une nouvelle
estimation du montant à payer attendu au titre d’une garantie
de la valeur résiduelle ou, le cas échéant, d’une réévaluation
de l’exercice d’une option d’achat ou de prolongation ou du
non-exercice d’une option de résiliation (qui deviennent alors
raisonnablement certain).
Lorsqu’une dette de loyers est ainsi réévaluée, la valeur
comptable de l’actif « droit d’utilisation » est ajustée en
conséquence. L’ajustement n’est porté au compte de résultat
que si la valeur comptable de l’actif « droit d’utilisation » a été
réduite à zéro.
Les paiements de loyers pris en compte pour l’évaluation de la
dette de loyers se composent :
• des loyers fixes, y compris les loyers fixes en substance ;
• des loyers variables indexés sur un indice ou un taux,
initialement mesurés sur la base de l’indice ou du taux en
question à la date de début du contrat ;
• des montants payables au titre de la garantie de valeur
résiduelle ; et
• du prix d’exercice d’une option d’achat que le Groupe est
raisonnablement certain d’exercer, des loyers payés au cours
de la période de renouvellement si le Groupe est
raisonnablement certain d’exercer une option de
prolongation et des pénalités de résiliation anticipées du
contrat de location, à moins que le Groupe ne soit
raisonnablement certain de ne pas résilier le contrat par
anticipation.
Le taux d’actualisation utilisé correspond au taux d’intérêt
implicite du contrat ou, s’il ne peut être aisément déterminé,
au taux d’emprunt marginal. C’est ce dernier taux que le
Groupe utilise généralement en tant que taux d’actualisation.
Ce taux est calculé par devise et par maturité sur la base du
taux de financement du Groupe auquel est ajouté au niveau
des filiales un spread pour tenir compte des risques et
environnements économiques spécifiques à chaque pays. La
duration est calculée sur la base d’une maturité moyenne
pondérée par les flux.
La durée de location retenue est la durée non résiliable
pendant laquelle le Groupe dispose du droit d’utilisation de
l’actif sous-jacent à laquelle s’ajoutent, si leur exercice est
jugé raisonnablement certain, les options de renouvellement
ou de résiliation prévues aux contrats. Le caractère
raisonnablement certain tient compte de l’ensemble des
aspects économiques du contrat et de l’expérience passée sur
des contrats similaires. L’actif est amorti par défaut, sur la plus
petite durée entre la durée du contrat et la durée d’utilité sauf
en cas de transfert de propriété de l’actif sous-jacent au
preneur ou d’existence d’une option d’achat dont l’exercice
est jugé raisonnablement certain, auquel cas l’actif est amorti
systématiquement suivant la durée d’utilité.
Le Groupe présente les actifs « droit d’utilisation » et les
obligations locatives courantes et non courantes sur des
lignes spécifiques du bilan. Un impôt différé actif est calculé
sur la base de la dette locative et un impôt différé passif est
comptabilisé sur la base de l’actif droit d’utilisation.
Au compte de résultat, les charges d’amortissement sont
comptabilisées dans le résultat opérationnel courant et les
charges d’intérêts dans le résultat financier. Les contrats de
location de courte durée (inférieur ou égal à un an) ou dont la
valeur du bien sous-jacent est de faible valeur (inférieure ou
égale à 5 000 dollars) sont exclus de ce traitement et sont
comptabilisés en charge de loyers. Au tableau de flux de
financement, le remboursement du nominal appartient aux
activités de financement. La part des loyers correspondant
aux intérêts payés sur emprunts s’analysent en flux
d’exploitation.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

64 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

Impacts sur les comptes de la période
Les principaux impacts au 31 décembre 2022 sur les états financiers de l’application de la norme IFRS 16 sont les suivants :
Impacts au compte de résultat

| 12 mois
En milliers d'euros | 2022 | 2021
Dotations et reprises d'exploitation | -28 796 | -28 328
Autres produits et charges d'exploitation | 30 615 | 30 321
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT | 1 819 | 1 993
Autres produits et charges opérationnels | 28 | 27
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL | 1 847 | 2 020
Charges d'intérêts sur obligations locatives | -2 023 | -2 139
Change net | -492 | -152
RÉSULTAT AVANT IMPÔTS | -668 | -271
Impôts différés | 203 | 104
RÉSULTAT DE L'EXERCICE | -465 | -167

Impacts au bilan
ACTIF

En milliers d'euros | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
Droits d'utilisation relatifs aux contrats de location | 60 702 | 65 809
Impôts différés actif | 14 968 | 17 279
ACTIFS | 75 670 | 83 088

PASSIF ET CAPITAUX PROPRES

En milliers d'euros | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
Résultats non distribués | -1 796 | -1 331
CAPITAUX PROPRES | -1 796 | -1 331
Obligations locatives non courantes | 40 716 | 43 467
Impôts différés passifs | 14 543 | 16 761
TOTAL PASSIFS NON COURANTS | 55 259 | 60 228
Fournisseurs et autres créditeurs | 1 395 | 812
Obligations locatives courantes | 20 812 | 23 379
TOTAL PASSIFS COURANTS | 22 207 | 24 191
PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES | 75 670 | 83 088

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 65

Impacts détaillés sur le droit d’utilisation et les obligations locatives
DROITS D’UTILISATION

En milliers d'euros | Terrains | Constructions et aménagements | Installations, techniques , matériel et outillages | Autres (*) | TOTAL
Valeur brute | 1 184 | 60 930 | 28 744 | 34 399 | 125 257
Amortissements cumulés | -198 | -25 903 | -15 455 | -17 892 | -59 448
Dépréciations cumulés | - | - | - | - | -
VALEUR NETTE COMPTABLE A L'OUVERTURE | 986 | 35 027 | 13 289 | 16 507 | 65 809
Différences de conversion | -9 | 432 | -14 | -53 | 356
Entrées d'actifs | 12 | 3 283 | 6 114 | 7 643 | 17 052
Dotation aux amortissements | -68 | -11 142 | -8 345 | -9 241 | -28 796
Modifications de contrats | 8 | 5 288 | 228 | 604 | 6 128
Reclassement | - | - | - | - | -
Hyperinflation | - | 109 | 145 | -101 | 153
VALEUR NETTE COMPTABLE A LA CLOTURE | 929 | 32 997 | 11 417 | 15 359 | 60 702
Valeur brute | 1 194 | 64 854 | 30 825 | 34 525 | 131 398
Amortissements cumulés | -265 | -31 857 | -19 408 | -19 166 | -70 696
Dépréciations cumulés | - | - | - | - | -

(*) Contrats de location essentiellement sur du matériel de manutention et véhicules automobiles.
OBLIGATIONS LOCATIVES

En milliers d'euros | Au 31 décembre 2022 | Courant | Non Courant
SOLDE A L'OUVERTURE | 66 846 | 23 379 | 43 467
Augmentation | 16 882 |  |
Remboursement | -28 592 |  |
Différences de conversion | 286 |  |
Modifications de contrats | 6 106 |  |
SOLDE A LA CLOTURE | 61 528 | 20 812 | 40 716

| Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
Dans un délai d'un an | 20 812 | 23 379
Au cours de la 2e et jusqu'à la 5e année | 31 194 | 30 700
Au-delà de la 5e année | 9 522 | 12 767
TOTAL | 61 528 | 66 846

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

66 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

Autres informations
MONTANTS DES LOYERS NON RETRAITES IFRS 16
Le tableau ci-dessous présente les loyers qui résultent des contrats de location non capitalisés :

| 12 mois
En milliers d'euros | 2022 | 2021
Loyers de faible valeur (< ou = 5000€) | -1 457 | -1 468
Loyers court terme (< ou = 12 mois) | -3 758 | -2 930
Loyers variables | -8 976 | -8 073
TVA non déductible | -663 | -660
Autres (*) | -1 854 | -712
TOTAL | -16 708 | -13 843

(*) Contrats non éligibles pour d’autres raisons.
INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES

| 12 mois
En milliers d'euros | 2022 | 2021
Montant des loyers payés pour location hors IFRS16 | 17 739 | 15 633
Montant des engagements fermes pour contrats de locations non débutés à la clôture | 5 925 | 1 700

La composante service existant éventuellement dans les contrats de location est exclue de la charge de loyer.

NOTE 10. |  | AUTRES PROVISIONS ET PASSIFS ÉVENTUELS

Les provisions pour remise en état de site, pour coûts de
restructuration, pour actions en justice et pour risques divers
sont comptabilisées lorsque le Groupe est tenu par une
obligation légale ou implicite découlant d’événements passés
s’il est plus probable qu’improbable qu’une sortie de
ressources représentative d’avantages économiques sera
nécessaire pour éteindre l’obligation et si le montant de la
provision peut être estimé de manière fiable. Les provisions
pour restructuration englobent les pénalités de résiliation de
contrats de location et les indemnités de fin de contrat de
travail et ne sont comptabilisées que lorsque des plans
détaillés ont été établis et qu’un commencement de mise en
œuvre ou une annonce ont créé une attente. Les pertes
opérationnelles futures ne sont pas provisionnées.
Lorsqu’il existe un certain nombre d’obligations similaires, la
probabilité qu’une sortie de ressources soit nécessaire au
règlement de ces obligations est déterminée en considérant
la catégorie d’obligations comme un tout. Bien que la
probabilité de sortie pour chacun des éléments soit faible, il
peut être probable qu’une certaine sortie de ressources sera
nécessaire pour régler cette catégorie d’obligations dans son
ensemble. Si tel est le cas, une provision est comptabilisée.
Le montant comptabilisé en provision est la meilleure
estimation de la dépense nécessaire à l’extinction de
l’obligation, actualisée à la date de clôture. Le taux
d’actualisation avant impôt utilisé pour déterminer la valeur
actuelle reflète les appréciations actuelles par le marché de la
valeur temps de l’argent et les risques inhérents à l’obligation.
L’augmentation de la provision résultant de la
désactualisation est comptabilisée en charges d’intérêt.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 67

En milliers d'euros | Réorganisation | Autres risques et charges | Total
Au 1er janvier 2021 | 20 249 | 11 522 | 31 771
Différences de conversion | 6 | -39 | -33
Constitution de provisions | 1 162 | 6 638 | 7 800
Emplois | -12 035 | -4 500 | -16 535
Au 31 décembre 2021 | 9 382 | 13 621 | 23 003
Différences de conversion | -7 | -205 | -212
Constitution de provisions (1) | 2 967 | 11 493 | 14 460
Emplois (2) | -8 181 | -6 506 | -14 687
Variation de périmètre | - | 48 | 48
Au 31 décembre 2022 | 4 161 | 18 451 | 22 612

(1) En 2022, les dotations concernent des provisions pour réorganisation pour 3 millions d’euros et des provisions pour autres risques et charges
pour 11,5 millions d’euros dont des provisions pour litiges pour 4,2 millions d’euros, ainsi que d’autres provisions pour risques et charges pour 7,3 millions
d’euros.
(2) Les reprises de provisions pour réorganisation s’élèvent à 8,2 millions d’euros dont 5,7 millions d’euros de provisions utilisées et 2,5 millions d’euros
devenues sans objet.
Les reprises de provisions pour autres risques et charges s’élèvent à 6,6 millions d’euros dont 3,6 millions d’euros de provisions utilisées et 3 millions
d’euros de provisions devenues sans objet.
Au 31 décembre 2022, les principaux risques et litiges
provisionnés concernent les réorganisations pour 4,2 millions
d’euros (décembre 2021 : 9,4 millions d’euros), des litiges
sociaux pour 5,5 millions d’euros (décembre 2021 : 6,4 millions
d’euros), des risques et litiges commerciaux pour 1,7 million
d’euros (décembre 2021 : 3,8 millions d’euros), et divers
risques pour 11,2 millions d’euros (décembre 2021 : 3,4 millions
d’euros).
Les provisions pour risques et litiges sont destinées à couvrir
chaque risque et chaque litige identifiés. Pour les litiges
ouverts, en liaison avec ses avocats et conseils, le Groupe ne
constitue une provision que lorsqu’il estime probable une
issue défavorable et que celle-ci est évaluable de façon fiable.
●En 2021, deux organisations de producteurs de lait
françaises ont assigné Savencia en justice pour, de leur
point de vue, une application incorrecte par Savencia de ses
obligations contractuelles en particulier pour ce qui
concerne la détermination du prix du lait. En 2022, le
Groupe a signé un accord avec l’une de ces organisations
clôturant ainsi le litige les opposant. Quant au second
dossier, un jugement rendu le 30 août 2022 par le tribunal
judiciaire de Coutances a condamné Savencia à verser à
l’AOP Sunlait un montant de 26 millions d’euros au titre de
2020 et un montant restant à définir pour 2021, sans
prononcer toutefois l’exécution de ce jugement. Tout en
prenant acte de la décision judiciaire, le Groupe Savencia la
conteste vigoureusement et a fait immédiatement appel,
fort des ses arguments juridiques développés tant sur la
forme que sur le fond. Sunlait a, dans le cours de la
procédure d’appel, réévalué ses demandes au travers
notamment d’une modification substantielle et unilatérale
de sa méthode de calcul et d’une extension des périodes de
réclamation jusqu’au 30 juin 2022. Les prochaines
échéances judiciaires sont prévues au troisième trimestre
2023. Le Groupe considère en outre que, sur le plan
économique, ce jugement ne tient pas compte du fait que
Savencia a payé aux adhérents de Sunlait un prix du lait
supérieur à la moyenne du marché national. Dans ce
contexte, Savencia maintient qu’il respecte les termes de
ses contrats et qu’à ce titre, les demandes de Sunlait sont
injustifiées. Aucune provision n’est enregistrée à ce titre.
●L’Autorité de la concurrence (“ADLC”) a procédé au cours
du mois de novembre 2022 à une perquisition dans les
locaux de différents groupes laitiers français dont le Groupe
Savencia, en lien avec une suspicion potentielle de
pratiques anticoncurrentielles dans le cadre des
approvisionnements en lait de vache. L’enquête étant en
cours à ce stade, le Groupe n’est pas en mesure d’évaluer
l’issue de la procédure et d’estimer un éventuel risque de
sortie de ressources probable. Le Groupe Savencia
considère respecter la réglementation en vigueur.
●A la suite d’un acte de malveillance réalisé par un tiers
externe à la société en octobre 2022, une provision de 2,5
millions d’euros a été enregistrée par Savencia Ressources
Laitières afin de couvrir les coûts et indemnisations qui en
découlent.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

68 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

NOTE 11. |  | FINANCEMENTS ET INSTRUMENTS FINANCIERS

11.1. |  | Résultat financier

Les charges financières incluent les intérêts supportés sur les
fonds empruntés auprès des tiers. Elles comprennent
également les commissions bancaires et les différences de
change.
Les produits financiers incluent les intérêts acquis sur les
fonds placés auprès des tiers. Ils comprennent aussi les
différences de change sur les actifs et les passifs financiers.
Les profits et les pertes sur les instruments de couverture de
taux d’intérêt affectant le compte de résultat sont également
enregistrés sur cette ligne.

| 12 mois
En milliers d’euros | 2022 | 2021
Charges financières d’intérêts (1) (*) | -12 704 | -7 201
Commissions bancaires (**) | -4 543 | -7 039
Charges d’intérêts sur obligations locatives (2) | -2 181 | -2 248
Autres charges financières nettes (***) | -6 508 | -4 990
Instruments de couverture de taux d’intérêts net | -148 | -539
Change net | -12 124 | -5 496
CHARGES FINANCIÈRES | -38 208 | -27 513
Produits financiers (3) (****) | 13 766 | 6 607
Instruments de couverture de taux d’intérêts net (4) | - | -
Change net | - | -
PRODUITS FINANCIERS | 13 766 | 6 607
CHARGES FINANCIERES NETTES | -24 442 | -20 906
Dont charges d'intérêts, net (1)+(2)+(3)+(4) | -1 267 | -3 381

(*) Impact de la hausse des taux d’intérêt essentiellement.
(**) Dont en 2021, 1,5 million d’euros de commissions bancaires au titre notamment du renouvellement du crédit syndiqué signé le 17 juin 2021.
(***) Dont en 2022, cession de valeurs mobilières de placement pour 3,5 millions d’euros.
(****) Dont en 2022, 3 millions d’euros de revalorisation de la créance fiscale brésilienne (cf. note 5 ).

11.2. |  | Autres actifs financiers non courants

Les actifs financiers qui ont une échéance supérieure à une
année (sauf pour les instruments de capitaux propres)
comprennent les créances non courantes et les autres
instruments financiers comme les participations dans
lesquelles le Groupe n’exerce ni contrôle ni influence notable.
Selon les raisons qui ont motivées leur acquisition, les
participations dont la détention est jugée non stratégique
sont classées en « Titres immobilisés valorisés à la juste valeur
par le résultat ». Ils sont comptabilisés dès que la transaction
est réalisée. Lors de la vente de ces éléments, le résultat de
cession est comptabilisé au compte de résultat. La juste valeur
est déterminée sur la base du prix de marché à la date de
conclusion du contrat pour les instruments cotés ou de
techniques d’actualisation des flux futurs de trésorerie fondés
sur les données de marché pour les autres instruments.
Les prêts dont les flux futurs attendus sont uniquement
constitués par le paiement d’intérêts et de remboursement
de capital à échéance, sont tous comptabilisés au coût amorti
car leur vocation première est de collecter les flux de
trésorerie contractuels. Les actifs financiers dont les flux
futurs contractuels sont constitués d’intérêts et de
remboursement de capital mais que le Groupe s’autorise à
revendre avant l’échéance sont comptabilisés à la JV par OCI.
Lors de la décomptabilisation d’un tel instrument financier, et
notamment en cas de cession, la plus ou moins-value
accumulée en OCI est reclassée au compte de résultat. Il n’y a
pas, en l’espèce, d’instruments concernés par ce traitement
au niveau du Groupe.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 69

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
Prêts et créances | 18 493 | 14 377
Titres immobilisés évalués à la JV par résultat (>1an) | 12 327 | 12 134
Dépréciation | -2 743 | -39
TOTAL | 28 077 | 26 472

Les actifs financiers comprennent notamment des obligations
convertibles Horizon Agroalimentaire pour 2,7 millions
d’euros, des titres Cathay III et IV pour 3,1 millions d’euros et
FnB Europe Fund SLP Private Equity pour 1,8 million d’euros.
Les autres participations ne présentent pas de caractère
significatif.

11.3. |  | Autres actifs financiers courants

Sont classés dans cette catégorie les placements en OPCVM,
FCP et titres qui, bien que d’échéances inférieures à un an, ne
remplissent pas l’ensemble des critères qui permettent de les
classer en équivalents de trésorerie. L’analyse de la
conformité aux critères est menée sur la base des
informations contenues dans le prospectus d’émission de
chaque OPCVM ainsi que sur l’historique de l’évolution de leur
valeur liquidative.

11.4. |  | Trésorerie et équivalents de trésorerie

La ligne « Trésorerie et équivalents trésorerie » se décompose
en trésorerie et équivalents trésorerie comprenant des titres
négociables, placements à court terme et autres fonds
monétaires dont l’objectif de détention est de faire face aux
engagements de trésorerie à court terme, ceci,
conformément à la norme IAS 7 et à la recommandation
commune de l’ANC et de l’Autorité des Marchés Financiers
(AMF) émise le 27 novembre 2018, qui fait suite à l’entrée en
vigueur du nouveau règlement européen 2017/1131 sur les
fonds monétaires. Les équivalents de trésorerie regroupent
les dépôts bancaires à terme et les placements à taux fixe
dont l’échéance à compter de la date d’acquisition est égale
ou inférieure à trois mois. Les dépôts à terme de plus de trois
mois ne sont susceptibles d’être classés en équivalents de
trésorerie que s’il existe des options de sortie exerçables à
tout moment ou au maximum tous les trois mois, que ces
options soient initialement prévues au contrat et exerçables
sans pénalité. Les dépôts à terme et placements à taux fixes
doivent être également soumis à un risque négligeable de
changement de valeur ; ceux dont l’échéance est supérieure à
trois mois et qui ne satisfont pas les conditions énoncées ci-
dessus, ou dont l’échéance est inférieure à trois mois mais
susceptibles de changement de valeur font partie des « Autres
actifs financiers courants ».
La trésorerie est évaluée à sa juste valeur. Tous les gains et
pertes non réalisés sont enregistrés en compte de résultat.
Dans le cas où certains titres négociables seraient détenus en
vue d’obtenir un profit à court terme, ils sont évalués à leur
juste valeur. Tous les profits ou pertes réalisés ou non sont
comptabilisés directement en résultat.
La juste valeur est déterminée à la clôture sur la base du prix
de marché pour les instruments cotés ou sur la base de
techniques d’actualisation des flux futurs de trésorerie fondés
sur les données de marché pour les autres instruments.

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
Trésorerie | 306 081 | 325 983
Équivalents de trésorerie | 242 535 | 234 257
TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE | 548 616 | 560 240

Les équivalents de trésorerie comprennent essentiellement des DAT et des billets de trésorerie.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

70 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

La trésorerie dont l’évolution est détaillée dans le tableau des flux de trésorerie se réconcilie comme suit, avec les bilans
consolidés présentés.

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 548 616 | 560 240
Concours bancaires courants et comptes courants financiers | -51 714 | -70 927
TRESORERIE NETTE | 496 902 | 489 313

11.5. |  | Emprunts et dettes financières hors contrats de location

Les dettes portant intérêts sont initialement comptabilisées à
leur juste valeur nette des coûts de transactions encourus.
Elles sont ensuite évaluées en application de la méthode du
coût amorti. La différence entre la juste valeur à l’émission et
le montant remboursé est amortie en fonction de la durée de
la dette ou de l’engagement sur la base du taux d’intérêt
effectif. Ils sont classés en passifs courants à moins qu’il
n’existe un droit inconditionnel de reporter le règlement de la
dette au minimum douze mois après la clôture.

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2022 | Non courant | Courant | Au 31 décembre 2021 | Non courant | Courant
Emprunts auprès d'établissements financiers et autres (*) | 684 909 | 5 898 | 679 011 | 680 622 | 7 199 | 673 423
Comptes courants bloqués de la participation | 13 760 | 11 675 | 2 085 | 12 630 | 9 764 | 2 866
Emprunts obligataires | 287 681 | 277 349 | 10 332 | 291 476 | 281 670 | 9 806
Concours bancaires courants | 30 408 | - | 30 408 | 36 359 | - | 36 359
EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERES A LA CLÔTURE | 1 016 758 | 294 922 | 721 836 | 1 021 087 | 298 633 | 722 454

(*) L’endettement courant auprès des établissements financiers est composé essentiellement de billets de trésorerie.
Les emprunts et dettes financières sont présentés hors
montant des options d’achat et de vente contractées avec les
détenteurs de participations minoritaires. Par ailleurs, suite à
la mise en application d’IFRS 16, les obligations locatives sont
présentées sur une ligne distincte au bilan à compter de 2019.
Le Groupe dispose des lignes de crédits confirmés à long
terme non utilisées pour couvrir l’utilisation des crédits à
court terme.
Les « Emprunts auprès d’établissements financiers », pour le
non-courant, correspondent à des tirages sur des lignes de
crédit bancaires accordées notamment dans le cadre du
crédit Syndiqué renégocié en 2021 d’une durée allant jusqu’à
sept ans. En date du 31 décembre 2022, il n’y a aucun tirage en
cours sur la ligne du crédit syndiqué.
En 2022, la ligne « Emprunts obligataires » comprend cinq
emprunts privés. Le premier émis en 2011 et 2013 (échéances
respectives de 2025 et 2026) d’un montant nominal résiduel
de 92,5 millions de dollars, dont le remboursement a démarré
en 2019, le deuxième émis en 2016 d’un montant nominal de
20 millions d’euros, remboursable par cinquième à compter
de 2027, le troisième d’un montant nominal de 130 millions
d’euros, remboursable par cinquième à compter de 2028, le
quatrième émis en 2018 d’un montant de 30 millions d’euros,
remboursable progressivement à compter de 2029, et le
cinquième émis en 2019 d’un montant de 20 millions d’euros,
remboursable par cinquième à compter de 2030.
Pour l’exercice 2022, l’encours moyen des emprunts auprès
des établissements de crédit est de 1 098 millions d’euros.
Le taux moyen des emprunts s’élève à 1,54 % en 2022,
protections de taux et commissions bancaires incluses.
Dans le but de maîtriser l’impact de la variation des taux
d’intérêt sur ses résultats, le Groupe a mis en place une
politique d’échange de taux et de contrats optionnels
couvrant la totalité des encours de financement net en euros
à taux variable à moyen et long terme. Les taux variables
utilisés par le Groupe sont principalement Euribor et €STR.
Afin de maîtriser l’impact de la variation du dollar de
l’emprunt en devise, le Groupe a mis en place une couverture
de change couvrant la totalité des flux de l’emprunt émis en
dollar.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 71

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
Exigibles dans un délai d’un an | 721 836 | 722 454
Au cours de la 2e et jusqu’à la 5e année y compris | 82 128 | 96 561
Au-delà de la 5e année | 212 794 | 202 072
TOTAL | 1 016 758 | 1 021 087

RÉPARTITION PAR DEVISE

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
EUR | 887 701 | 892 241
JPY | 462 | 499
USD | 87 885 | 90 660
Autres | 40 710 | 37 687
TOTAL | 1 016 758 | 1 021 087

RÉPARTITION PAR TYPE DE TAUX D’INTÉRÊT

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
Dettes financières à taux fixe | 342 061 | 348 972
Dettes financières à taux variable | 674 697 | 672 115
TOTAL | 1 016 758 | 1 021 087

Les coûts de financement des dettes à taux variables sont assis
sur l’Euribor ou l’€STR majorés de marges inférieures ou
égales à 65 points de base.
La répartition ci-dessus s’entend avant effet des protections
de taux (note 11.6.2.).
L’évolution de l’endettement brut se présente comme suit :

En milliers d'euros | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
EMPRUNTS A L'OUVERTURE | 1 021 087 | 1 065 414
Émission d'emprunts | 26 235 | 10 787
Remboursement d'emprunts | -16 506 | -74 537
Variation des concours bancaires et comptes courants financiers | -17 647 | 12 621
Ecarts de conversion | 3 041 | 6 802
Variation de périmètre (*) | 548 | -
EMPRUNTS A LA CLOTURE | 1 016 758 | 1 021 087

(*) Au 15 mars 2022, prise de contrôle de Poitou Chèvre SAS.
L’endettement financier brut baisse de 4,3 millions d’euros
par rapport au 31 décembre 2021. Compte tenu des
placements classés en autres actifs financiers courants nets de
la trésorerie active, l’endettement net baisse de 4,3 millions
d’euros avec un solde net de 444,1 millions d’euros au
31 décembre 2022. Certains crédits sont assortis de clauses
imposant le respect d’un ratio financier de leverage.
Ce ratio porte sur un montant maximum d’endettement
calculé en proportion de l’EBITDA courant. L’EBITDA
correspond au résultat opérationnel courant avant les
dotations et reprises d’amortissements et provisions
d’exploitation. Ce ratio n’intègre pas l’obligation locative
IFRS 16 conformément à nos covenants bancaires.
Ce ratio est toujours respecté.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

72 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

Pour le calcul du ratio financier, la dette financière nette applicable au Crédit Syndiqué et à la majorité des contrats bilatéraux,
est déterminée comme suit :

En milliers d’euros | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
Emprunts et dettes non courants auprès des établissements financiers | -294 922 | -298 633
Emprunts et concours bancaires | -721 836 | -722 454
EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERES | -1 016 758 | -1 021 087
Autres actifs financiers courants | 24 019 | 12 380
Trésorerie et équivalents trésorerie | 548 616 | 560 240
ENDETTEMENT NET | -444 123 | -448 467
Actions en auto-détention | 33 515 | 20 245
DETTE FINANCIERE NETTE | -410 608 | -428 222

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 73

11.6. |  | Gestion du risque financier et instruments financiers

Gestion du risque financier
RISQUE FINANCIER
De par ses activités, le Groupe est exposé à différentes
natures de risques financiers : risques de marché, risque de
change, risque de taux, risque de crédit et risque de liquidité.
La gestion de ces risques vise à minimiser leurs effets
potentiellement défavorables sur la performance financière
du Groupe. Des instruments financiers dérivés sont utilisés
pour couvrir certaines expositions.
La gestion du risque est assurée conformément aux politiques
approuvées par le Conseil d’Administration. Les risques
financiers sont identifiés, évalués et couverts en collaboration
étroite avec les unités opérationnelles du Groupe. Pour
chaque catégorie de transactions, des procédures spécifiques
précisent les instruments utilisables, les montants maximums
autorisés, les contreparties possibles et les contrôles à
effectuer.
RISQUE DE MARCHÉ
Le risque de marché correspond au risque que des variations
de prix de marché, tels que les cours de change, les taux
d’intérêt et les prix des instruments de capitaux propres,
affectent le résultat du Groupe ou la valeur des instruments
financiers détenus. La gestion du risque de marché a pour
objectif de contrôler les expositions dans les limites
acceptables, tout en optimisant le couple rentabilité, risque.
En ce qui concerne les cours de matières premières
(principalement le lait, le beurre et la poudre), le Groupe ne
peut gérer ces risques qu’en présence de marchés organisés.
RISQUE DE CHANGE
Le Groupe exerce ses activités à l’international mais se trouve
peu exposé au risque de change en raison de l’implantation
locale de ses unités de production. Le risque de change porte
sur des transactions commerciales futures, des actifs et des
passifs en devises enregistrés au bilan et des investissements
nets dans des entités étrangères.
Pour gérer le risque de change lié aux transactions
commerciales futures et aux actifs et aux passifs en devises
enregistrés au bilan, les entités du Groupe recourent à des
contrats de change à terme fermes ou optionnels.
Dans le cadre de sa gestion des risques, le Groupe a pour
politique de couvrir environ 80% du montant des transactions
futures anticipées dans chaque devise importante sur les 12
mois à venir.
Le Groupe détermine l’existence d’un lien économique entre
l’instrument de couverture et l’élément couvert en fonction
de la devise, du montant et du calendrier des flux de
trésorerie respectifs. Il utilise un dérivé hypothétique pour
déterminer s’il est attendu que le dérivé désigné dans chaque
relation de couverture est efficace pour compenser les
variations des flux de trésorerie de l’élément couvert.
Le Groupe détient certains investissements dans des activités
à l’étranger dont les actifs nets sont exposés au risque de
conversion de devises.
RISQUE DE TAUX D’INTÉRÊT
Le risque de taux d’intérêt auquel le Groupe est exposé
provient des emprunts. Les emprunts initialement émis à taux
variable exposent le Groupe au risque de variation des flux de
trésorerie. Les emprunts initialement émis à taux fixe
exposent le Groupe au risque de variation de prix sur taux
d’intérêt. Le Groupe adapte ses décisions de couverture de
taux en fonction de l’évolution des taux d’intérêt et de ses
encours de financement. Ces couvertures sont
principalement des swaps et des caps.
RISQUE DE CRÉDIT
Le risque de crédit représente le risque de perte financière
pour le Groupe dans le cas où un client ou une contrepartie à
un instrument financier viendrait à manquer à ses obligations
contractuelles. Ce risque provient essentiellement des
créances clients (cf. note 4.5), des titres de placement (cf.
note 11.2), et des instruments financiers dérivés actifs (cf. note
11.6.1 ).
Le Groupe ne présente pas de concentration importante de
risque de crédit. Il a mis en place des politiques lui permettant
de s’assurer que les clients achetant ses produits ont un
historique de risque de crédit approprié. De même, une
politique de contreparties bancaires est définie. Elle vise à
répartir de manière ciblée les en-cours placés et les
instruments dérivés auprès de banques et d’institutions
financières de premier ordre. Elle vise à éviter d’être exposé à
des concentrations significatives des risques financiers.
La provision pour pertes attendues sur les créances clients est
évaluée en utilisant la balance âgée des créances, l’évaluation
du risque de crédit et les assurances crédit.
RISQUE DE LIQUIDITÉ
Le risque de liquidité résulte du fait que certaines
contreparties pourraient ne pas remplir leurs obligations en
termes de financements ou de placements. En termes de
financement, la liquidité est assurée par une politique de
lignes à long et moyen termes confirmées et partiellement
utilisées (cf.note 11.5). En termes de placements, la liquidité
est assurée en minimisant l’exposition aux placements non
monétaires (cf. note 11.4 ).
GESTION DU CAPITAL
La politique du Groupe consiste à maintenir un niveau de
fonds propres suffisant, afin de préserver la confiance des
investisseurs, des créanciers et du marché et de soutenir le
développement futur de l’activité.
Les membres du personnel détiennent 4,89% des actions
ordinaires à travers un plan d’épargne entreprise.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

74 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

Occasionnellement, le Groupe achète ses propres actions sur
le marché. Le rythme de ces achats dépend des besoins de
gestion du capital et des cours. Les décisions d’achat et de
vente sont prises au cas par cas.
Le Groupe n’a pas modifié sa politique en matière de gestion
du capital au cours de l’exercice 2022.
Ni la société, ni ses filiales se sont soumises, en vertu de règles
extérieures, à des exigences spécifiques externes en matière
de capital.
Instruments financiers dérivés
Les instruments financiers dérivés sont utilisés par le Groupe
pour gérer les risques de change, de taux d’intérêts et de prix
de certaines matières premières auxquels il est confronté
dans le cadre de ses activités.
Les instruments financiers dérivés utilisés par le Groupe sont
principalement des contrats de change à terme ferme ou
optionnel, des contrats d’achat de matières premières à
terme ferme ou optionnel et des contrats d’échange de
devise ou de taux d’intérêts.
Tous les instruments financiers dérivés sont évalués à leur
juste valeur. La juste valeur est déterminée :
• soit en fonction de prix cotés sur un marché actif ;
• soit au moyen de techniques d’évaluations internes telles
que les modèles d’évaluation des options et la méthode de la
valeur actuelle des flux futurs de trésorerie, ces modèles
intégrant des données observables sur le marché ;
• soit à partir de techniques d’évaluations internes intégrant
des paramètres estimés par le Groupe en l’absence de
données observables.
Sous certaines conditions, la comptabilité de couverture peut
être appliquée lorsque les instruments financiers
compensent, en totalité ou partiellement, la variation de juste
valeur ou de flux de trésorerie d’actifs ou de passifs
comptabilisés ou d’engagement ferme. Elle est également
appliquée pour les instruments dérivés désignés comme
couverture d’un risque spécifique associé à un actif ou un
passif comptabilisé ou à une transaction future, hautement
probable ou bien comme couverture d’un investissement net
dans une activité à l’étranger. L’efficacité des couvertures est
appréciée à intervalles réguliers, et au moins tous les
trimestres.
Les couvertures de juste valeur comprennent les dérivés
servant à couvrir le risque de change et/ou de taux d’intérêt.
Le produit ou la perte résultant de la réévaluation de ces
instruments de couverture à la juste valeur à la date du bilan
est enregistré immédiatement dans le compte de résultat.
L’ajustement au bilan de l’élément couvert est réalisé en
tenant compte du risque couvert et les variations de juste
valeur du risque couvert sont enregistrés immédiatement en
compte de résultat.
Des instruments financiers dérivés sont utilisés pour couvrir
les flux financiers liés aux transactions futures telles que les
ventes à l’exportation, les achats d’équipements en devises, la
variation de prix et/ou de cours de change pour les achats de
matières premières ainsi que les fluctuations anticipées de
taux d’intérêts. Lorsque la couverture est efficace, la part
efficace du gain ou de la perte résultant de l’évaluation de la
juste valeur des instruments de couverture est comptabilisée
dans les autres éléments du résultat global. La part inefficace
de la variation de juste valeur est enregistrée immédiatement
en compte de résultat. Lorsqu’un actif ou un passif résultant
d’une transaction future couverte est comptabilisé au bilan,
les gains ou les pertes sur l’instrument de couverture
précédemment enregistrés en capitaux propres sont
transférés au coût d’acquisition du dit actif ou passif.
Des instruments financiers dérivés sont également utilisés
pour réduire l’exposition au risque de change de
l’investissement net dans une entité étrangère. Les variations
de juste valeur de ces instruments sont enregistrées dans les
autres éléments du résultat global jusqu’à la vente ou la sortie
de l’investissement net.
Les dérivés de transactions comprennent les instruments
dérivés utilisés conformément à la politique de gestion des
risques du Groupe mais pour lesquels la comptabilité de
couverture n’est pas appliquée. Les dérivés acquis dans le but
d’atteindre des objectifs de rendement des portefeuilles
d’investissement font également partie de cette catégorie.
Leurs variations de juste valeur sont enregistrées en compte
de résultat.
Le Groupe a recours à des instruments financiers dérivés pour
gérer son exposition aux risques du marché, principalement le
risque de taux d’intérêt provenant des emprunts, et le risque
de change portant sur des transactions commerciales futures.
Concernant les couvertures de juste valeur sur les swaps de
taux d’intérêts et sur les matières, les couvertures sont 100 %
efficaces. Il n’y a donc aucune charge ou produit enregistré
sur la partie inefficace.
Les couvertures de change ainsi que les couvertures de taux
sont traitées en IFRS en instruments de transactions.
Les principales sources d’inefficacité des relations de
couverture sont :
●pour la couverture de taux d’intérêt, l’effet risque de la
contrepartie et du Groupe sur la juste valeur des swaps qui
n’est pas reflété dans la variation de la juste valeur des flux
de trésorerie couvert attribuable à la variation des taux
d’intérêts et les différences de dates de refixation des taux
entre les swaps et les emprunts.
●pour la couverture du taux de change, l’effet de risque des
contreparties et du Groupe sur la juste valeur des contrats
de change à terme qui n’est pas reflété dans la variation de
la juste valeur des flux de trésorerie couverts attribuable au
taux de change et les modifications de calendrier des
transactions couvertes.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 75

11.6.1. |  | Instruments financiers dérivés actifs

| Au 31 décembre 2022 | Échéance 2023 | Échéance >2023
En milliers d’euros | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel
Couvertures de juste valeur |  |  |  |  |  |
Matières premières | - | - | - | - | - | -
Swaps de taux d’intérêt (1) | 26 274 | 286 724 | 2 340 | 9 375 | 23 934 | 277 349
Option de taux | - | - | - | - | - | -
Instruments de transactions |  |  |  |  |  |
Dérivés sur devises | 6 703 | 137 598 | 6 703 | 137 598 | - | -
Dérivés sur taux d’intérêts (2) | 7 291 | 100 000 | - | - | 7 291 | 100 000
Dérivés sur matières premières | - | - | - | - | - | -
TOTAL | 40 268 | - | 9 043 | - | 31 225 | -
Dont classés en actifs courants | 9 043 | - | 9 043 | - | - | -
Dont classés en actifs non courants | 31 225 | - | - | - | 31 225 | -

(1) Échéance 2023 et 2024 pour 9 375 par année, 2025 pour 49 222, 2026 pour 18 752, 2027 pour 100 000 et 2029 pour 100 000.
(2) Échéance 2027 pour 100 000.

| Au 31 décembre 2021 | Échéance 2022 | Échéance >2022
En milliers d’euros | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel
Couvertures de juste valeur |  |  |  |  |  |
Matières premières | 904 | - | 904 | - | - | -
Swaps de taux d’intérêt (1) | 12 895 | 90 500 | 1 880 | 8 830 | 11 015 | 81 670
Option de taux | - | - | - | - | - | -
Instruments de transactions |  |  |  |  |  |
Dérivés sur devises | 3 312 | 60 003 | 3 312 | 60 003 | - | -
Dérivés sur taux d’intérêts (2) | 8 184 | 100 000 | - | - | 8 184 | 100 000
Dérivés sur matières premières | 146 | - | 146 | - | - | -
TOTAL | 25 441 | - | 6 242 | - | 19 199 | -
Dont classés en actifs courants | 6 242 | - | 6 242 | - | - | -
Dont classés en actifs non courants | 19 199 | - | - | - | 19 199 | -

(1) Échéance 2022 pour 8 830, échéances 2023 à 2024 pour 8 830 par année, 2025 pour 46 352 et en 2026 pour 17 658.
(2) Échéance 2027 pour 100 000.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

76 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

11.6.2. |  | Instruments financiers dérivés passifs

| Au 31 décembre 2022 | Échéance 2023 | Échéance >2023
En milliers d’euros | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel
Couvertures de juste valeur |  |  |  |  |  |
Matières premières | 349 | - | 349 | - | - | -
Swaps de taux d’intérêt | - | - | - | - | - | -
Instruments de transactions |  |  |  |  |  |
Dérivés sur devises | 4 577 | 55 153 | 4 577 | 55 153 | - | -
Dérivés sur taux d’intérêts (1) | 6 768 | 100 000 | - | - | 6 768 | 100 000
Dérivés sur matières premières | - | - | - | - | - | -
TOTAL | 11 694 | - | 4 926 | - | 6 768 | -
Dont classés en passifs courants | 4 926 | - | 4 926 | - | - | -
Dont classés en passifs non courants | 6 768 | - | - | - | 6 768 | -

1) Échéance 2027.

| Au 31 décembre 2021 | Échéance 2022 | Échéance >2022
En milliers d’euros | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel | Juste valeur | Notionnel
Couvertures de juste valeur |  |  |  |  |  |
Matières premières | - | - | - | - | - | -
Swaps de taux d’intérêt (1) | 7 186 | 100 000 | - | - | 7 186 | 100 000
Instruments de transactions |  |  |  |  |  |
Dérivés sur devises | 5 764 | 254 578 | 5 764 | 254 578 | - | -
Dérivés sur taux d’intérêts (2) | 7 495 | 100 000 | - | - | 7 495 | 100 000
Dérivés sur matières premières | 142 | - | 142 | - | - | -
TOTAL | 20 587 | - | 5 906 | - | 14 681 | -
Dont classés en passifs courants | 5 906 | - | 5 906 | - | - | -
Dont classés en passifs non courants | 14 681 | - | - | - | 14 681 | -

(1) Échéance 2027.
(2) Échéance 2027.
C ouverture de risque de taux
Les couvertures de flux de trésorerie sont traitées en
instruments de transactions depuis 2008 à trois exceptions
près : l’emprunt en USD, les 100 millions d’euros de swaps mis
en place en mars 2018 et les 100 millions d’euros de swaps mis
en place en septembre 2022, étant considérés comme des
couvertures de flux de trésorerie impactant les autres
éléments du résultat global.
La politique de couverture de risque de taux préconise
l’utilisation d’options de taux et/ou de swap de taux classés en
instruments de transaction.
Le Groupe a mis en place en 2018 des swaps de taux d’intérêts
(à hauteur de 100 millions d’euros) à départ décalé de deux
ans. Ces swaps ont été opérationnels à partir des mois de
mars à mai 2020 et protégeront le Groupe d’une hausse des
taux jusqu’en 2027.
Le Groupe a mis en place en 2022 des swaps de taux d’intérêts
(à hauteur de 100 millions d’euros). Ces swaps ont été
opérationnels à partir des mois de septembre 2022 et
protégeront le Groupe d’une hausse des taux jusqu’en 2029.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 77

L’impact de cette politique sur la répartition des emprunts et dettes financières à taux fixe ou variable est le suivant :

| Euros | Autres | Total
Emprunts et dettes financières | Taux fixes | Taux Variables | Total | Taux fixes | Taux Variables | Total | Taux fixes | Taux Variables | Total
Avant protection de taux | 238 840 | 648 861 | 887 701 | 103 221 | 25 836 | 129 057 | 342 061 | 674 697 | 1 016 758
• Swap | 200 000 | -200 000 |  | - | - |  | 200 000 | -200 000 |
•Cap | - | - |  | - | - |  | - | - |
Après protection de taux | 438 840 | 448 861 | 887 701 | 103 221 | 25 836 | 129 057 | 542 061 | 474 697 | 1 016 758
Autres actifs financiers courants |  | 13 675 | 13 675 |  | 10 344 | 10 344 |  | 24 019 | 24 019
Trésorerie et équivalents de trésorerie |  | 308 550 | 308 550 |  | 240 066 | 240 066 |  | 548 616 | 548 616
TOTAL TRESORERIE NETTE ACQUISE |  | 322 225 | 322 225 | - | 250 410 | 250 410 | - | 572 635 | 572 635

Analyse de la sensibilité à la hausse des taux d’intérêts court
terme au 31 décembre 2022 :
Une variation de + 1 % des taux court terme aurait un impact
sur la dette brute variable du Groupe de 4,7 millions d’euros.
Cette hausse des taux court terme aurait également un
impact sur les placements court terme à taux variable estimé à
5,7 millions d’euros. L’impact global d’une hausse des taux
court terme sur le résultat financier du Groupe serait de + 1
million d’euros.
Couverture de risque de change
Contrats à terme et options – couverture latente au 31
décembre 2022.
Le Groupe est principalement exposé aux risques de variation
des devises suivantes : yuan, yen, dollar US, dollar Canadien,
zloty Polonais, livre sterling, franc suisse et real brésilien.
Convention de signe : + achat de la devise – vente de la devise

En milliers de devises | Total devise 1 | Total devise 2 | Couverture en milliers d’EUR | Contrevaleur euro devise 1 | Fixing au 31/12/2022
CAD EUR | -17 663 | CAD | 12 843 | EUR | 311 | -12 232 | EUR | 1,4440
CHF EUR | -18 956 | CHF | 18 717 | EUR | -655 | -19 250 | EUR | 0,9847
CNY EUR | -149 334 | CNY | 19 884 | EUR | -383 | -20 295 | EUR | 7,3582
GBP EUR | -32 236 | GBP | 38 000 | EUR | 786 | -36 346 | EUR | 0,8869
JPY EUR | -2 167 983 | JPY | 16 094 | EUR | 479 | -15 413 | EUR | 140,6600
PLN EUR | 76 348 | PLN | -15 360 | EUR | 478 | 16 311 | EUR | 4,6808
USD EUR | -73 701 | USD | 70 007 | EUR | 1 378 | -69 099 | EUR | 1,0666
BRL USD | -10 695 | BRL | 2 012 | USD | 33 | -1 893 | EUR | 5,2977
CNY USD | -83 189 | CNY | 11 680 | USD | -396 | -11 306 | EUR | 6,8987
Autres devises |  |  |  |  | 95 | -23 228 | EUR | -
TOTAL |  |  |  |  | 2 126 | -192 751 | EUR | -

Analyse de la sensibilité à la variation des devises : une variation de 1 % des principales devises (CNY, CAD, USD, GBP, BRL, JPY,
PLN et CHF), à partir d’un cours de référence du 31 décembre 2022, aurait un impact de 1,9 million d’euros sur le résultat
financier du Groupe.
Au 4ème trimestre 2022, le Groupe a procédé au remplacement des courbes de taux liées aux LIBOR (USD,JPY,CHF,GBP)
utilisées pour les valorisations des dérivés. Les courbes Risk Free Rate (RFR) retenues sont en ligne avec l’évolution des marchés
financiers. L’impact non-significatif (0,4 million d’euros) de ce changement de courbes de taux sur les valorisations est
principalement porté par l’USD.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

78 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

Le tableau suivant indique la valeur comptable des instruments financiers actifs et passifs par classe et par catégorie comptable,
ainsi que leur juste valeur :
ACTIF

En milliers d’euros | Dérivés par résultat (1) | Dérivés qualifiés de couverture (2) | Actifs évalués à la juste valeur par résultat (2) | Prêts et créances évalués au coût amorti | Valeur comptable au bilan | Juste valeur
Au 31 décembre 2022 |  |  |  |  |  |
Autres actifs financiers évalués à la JV par résultat (>1an) | - | - | 12 326 | - | 12 326 | 12 326
Actifs financiers de transaction long terme | - | - | - | - | - | -
Prêts et créances financières long terme | - | - | - | 15 751 | 15 751 | 15 751
Autres actifs financiers non courants | - | - | 12 326 | 15 751 | 28 077 | 28 077
Dérivés sur taux | 7 291 | 23 934 | - | - | 31 225 | 31 225
Instruments financiers dérivés non courants | 7 291 | 23 934 | - | - | 31 225 | 31 225
Créances clients | - | - | - | 913 480 | 913 480 | 913 480
Prêts et créances financières court terme | - | - | - | 1 198 | 1 198 | 1 198
Dérivés de couverture sur matières premières | - | - | - | - | - | -
Autres dérivés sur matières premières | - | - | - | - | - | -
Autres dérivés sur devises | 6 703 | - | - | - | 6 703 | 6 703
Autres dérivés sur taux | - | 2 340 | - | - | 2 340 | 2 340
Instruments financiers dérivés courants | 6 703 | 2 340 | - | - | 9 043 | 9 043
Actifs financiers de transaction court terme | - | - | 13 676 | 10 343 | 24 019 | 24 019
Comptes courants financiers | - | - | - | 95 130 | 95 130 | 95 130
Disponibilités | - | - | - | 210 951 | 210 951 | 210 951
Equivalents de trésorerie | - | - | 242 535 | - | 242 535 | 242 535
Trésorerie et équivalents trésorerie | - | - | 242 535 | 306 081 | 548 616 | 548 616
TOTAL ACTIF | 13 994 | 26 274 | 268 537 | 1 246 853 | 1 555 658 | 1 555 658

(1) Juste valeur fonction de prix cotés sur un marché actif (instrument de niveau 1).
(2) Juste valeur évaluée à l’aide de données (« inputs »), autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1, qui sont observables pour l’actif ou le passif soit
directement soit indirectement.
Les évaluations de juste valeur sont classées à différents
niveaux de la hiérarchie de la juste valeur, en fonction des
données d’entrées utilisées dans la technique d’évaluation.
Les différents niveaux sont définis ainsi :
●Niveau 1 : il existe des cours (non ajustés) sur des marchés
actifs, pour des actifs ou des passifs identiques, auxquels le
Groupe peut avoir accès à la date d’évaluation ;
●Niveau 2 : juste valeur évaluée à l’aide de données
(« inputs »), autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1,
qui sont observables pour l’actif ou le passif soit
directement soit indirectement ;
●Niveau 3 : données non observables concernant l’actif ou le
passif.
La détermination, par le Groupe, de la juste valeur de niveau 2
pour les instruments financiers dérivés de gré à gré repose sur
les cotations des établissements financiers. Le Groupe
s’assure que ces cotations sont raisonnables et que les justes
valeurs reflètent le risque de crédit de l’instrument et
intègrent des ajustements pour prendre en compte le risque
de crédit du Groupe et de la contrepartie le cas échéant.
Au cours de l’exercice, le Groupe n’a pas procédé à des
transferts de niveaux de hiérarchie de la juste valeur.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 79

PASSIF

En milliers d’euros | Dérivés par résultat (1) | Dérivés qualifiés de couverture (2) | Passifs évalués à la juste valeur par résultat (2) | Passifs au coût amorti | Valeur comptable au bilan | Juste valeur
Au 31 décembre 2022 |  |  |  |  |  |
Emprunts obligataires | - | - | - | 277 349 | 277 349 | 277 349
Autres emprunts et dettes | - | - | - | 58 289 | 58 289 | 58 289
Emprunts et dettes financières non courantes | - | - | - | 335 638 | 335 638 | 335 638
Dettes liées aux options de ventes accordées aux actionnaires minoritaires non courantes | - | - | 17 401 | - | 17 401 | 17 401
Autres | - | - | 1 | - | 1 | 1
Autres passifs non courants | - | - | 17 402 | - | 17 402 | 17 402
Autres dérivés sur taux | 6 768 | - | - | - | 6 768 | 6 768
Instruments financiers dérivés non courants | 6 768 | - | - | - | 6 768 | 6 768
Fournisseurs | - | - | - | 866 639 | 866 639 | 866 639
Dépôt et cautionnements reçus | - | - | - | 2 557 | 2 557 | 2 557
Dettes liées aux options de ventes accordées aux actionnaires minoritaires courantes | - | - | 13 967 | - | 13 967 | 13 967
Dérivés de couverture sur matières premières | - | 349 | - | - | 349 | 349
Autres dérivés sur devises | 4 577 | - | - | - | 4 577 | 4 577
Instruments financiers dérivés courants | 4 577 | 349 | - | - | 4 926 | 4 926
Dettes financières courantes | - | - | - | 690 934 | 690 934 | 690 934
Comptes courants financiers | - | - | - | 21 306 | 21 306 | 21 306
Concours bancaires courants | - | - | - | 30 408 | 30 408 | 30 408
Emprunts et dettes financières courantes | - | - | - | 742 648 | 742 648 | 742 648
TOTAL PASSIF | 11 345 | 349 | 31 369 | 1 947 482 | 1 990 545 | 1 990 545

(1) Juste valeur fonction de prix cotés sur un marché actif (instrument de niveau 1).
(2) Juste valeur évaluée à l’aide de données (« inputs »), autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1, qui sont observables pour l’actif ou le passif soit
directement soit indirectement.
Le Groupe a recours à des instruments financiers dérivés pour
gérer son exposition aux risques du marché, principalement le
risque de taux d’intérêt provenant des emprunts, et le risque
de change portant sur des transactions commerciales futures.
Concernant les couvertures de juste valeur sur les swaps de
taux d’intérêts et sur les matières premières, les couvertures
sont 100 % efficaces. Il n’y a donc aucune charge ou produit
enregistré sur la partie inefficace.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

80 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

ACTIF

En milliers d’euros | Dérivés par résultat (1) | Dérivés qualifiés de couverture (2) | Actifs évalués à la juste valeur par résultat (2) | Prêts et créances évalués au coût amorti | Valeur comptable au bilan | Juste valeur
Au 31 décembre 2021 |  |  |  |  |  |
Autres actifs financiers évalués à la JV par résultat (>1an) | - | - | 10 948 | - | 10 948 | 10 948
Actifs financiers de transaction long terme | - | - | 1 185 | - | 1 185 | 1 185
Prêts et créances financières long terme | - | - | - | 14 339 | 14 339 | 14 339
Autres actifs financiers non courants | - | - | 12 133 | 14 339 | 26 472 | 26 472
Dérivés sur taux | 8 184 | 11 015 | - | - | 19 199 | 19 199
Instruments financiers dérivés non courants | 8 184 | 11 015 | - | - | 19 199 | 19 199
Créances clients | - | - | - | 854 287 | 854 287 | 854 287
Prêts et créances financières court terme | - | - | - | 1 198 | 1 198 | 1 198
Dérivés de couverture sur matières premières | - | 904 | - | - | 904 | 904
Autres dérivés sur matières premières | 146 | - | - | - | 146 | 146
Autres dérivés sur devises | 3 312 | - | - | - | 3 312 | 3 312
Autres dérivés sur taux | - | 1 880 | - | - | 1 880 | 1 880
Instruments financiers dérivés courants | 3 458 | 2 784 | - | - | 6 242 | 6 242
Actifs financiers de transaction court terme | - | - | 9 756 | 2 624 | 12 380 | 12 380
Comptes courants financiers | - | - | - | 70 009 | 70 009 | 70 009
Disponibilités | - | - | - | 255 974 | 255 974 | 255 974
Equivalents de trésorerie | - | - | 234 257 | - | 234 257 | 234 257
Trésorerie et équivalents trésorerie | - | - | 234 257 | 325 983 | 560 240 | 560 240
TOTAL ACTIF | 11 642 | 13 799 | 256 146 | 1 198 431 | 1 480 018 | 1 480 018

(1) Juste valeur fonction de prix cotés sur un marché actif (instrument de niveau 1).
(2) Juste valeur évaluée à l’aide de données (« inputs »), autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1, qui sont observables pour l’actif ou le passif soit
directement soit indirectement.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 81

PASSIF

En milliers d’euros | Dérivés par résultat (1) | Dérivés qualifiés de couverture (2) | Passifs évalués à la juste valeur par résultat (2) | Passifs au coût amorti | Valeur comptable au bilan | Juste valeur
Au 31/12/2021 |  |  |  |  |  |
Emprunts obligataires | - | - | - | 281 670 | 281 670 | 281 670
Autres emprunts et dettes | - | - | - | 60 430 | 60 430 | 60 430
Emprunts et dettes financières non courantes | - | - | - | 342 100 | 342 100 | 342 100
Dettes liées aux options de ventes accordées aux actionnaires minoritaires non courantes | - | - | 31 165 | - | 31 165 | 31 165
Autres | - | - | 2 | - | 2 | 2
Autres passifs non courants | - | - | 31 167 | - | 31 167 | 31 167
Autres dérivés sur taux | 7 495 | 7 186 | - | - | 14 681 | 14 681
Instruments financiers dérivés non courants | 7 495 | 7 186 | - | - | 14 681 | 14 681
Fournisseurs | - | - | - | 758 068 | 758 068 | 758 068
Dépôt et cautionnements reçus | - | - | - | 3 014 | 3 014 | 3 014
Autres dérivés sur matières premières | 142 | - | - | - | 142 | 142
Autres dérivés sur devises | 5 764 | - | - | - | 5 764 | 5 764
Instruments financiers dérivés courants | 5 906 | - | - | - | 5 906 | 5 906
Dettes financières courantes | - | - | - | 674 907 | 674 907 | 674 907
Comptes courants financiers | - | - | - | 34 567 | 34 567 | 34 567
Concours bancaires courants | - | - | - | 36 359 | 36 359 | 36 359
Emprunts et dettes financières courantes | - | - | - | 745 833 | 745 833 | 745 833
TOTAL PASSIF | 13 401 | 7 186 | 31 167 | 1 849 015 | 1 900 769 | 1 900 769

(1) Juste valeur fonction de prix cotés sur un marché actif (instrument de niveau 1).
(2) Juste valeur évaluée à l’aide de données (« inputs »), autres que les prix cotés inclus dans le niveau 1, qui sont observables pour l’actif ou le passif soit
directement soit indirectement.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

82 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

NOTE 12. |  | AUTRES PASSIFS NON COURANTS

En application d’IAS 32, lorsque des actionnaires minoritaires
disposent d’options de vente de leur participation, les intérêts
ne conférant pas le contrôle sont reclassés en dettes, cette
dernière étant mesurée à la valeur actualisée du prix
d’exercice de l’option. L’écart entre la valeur de la dette, et la
valeur des intérêts ne conférant pas le contrôle est imputé sur
les capitaux propres part du Groupe. Les variations ultérieures
de la dette relatives au changement de la valeur estimée du
prix d’exercice de l’option sont enregistrées en capitaux
propres – part groupe. L’effet de la désactualisation de la
dette financière est constaté en résultat.
Les options de vente sont classées au bilan dans les autres
passifs non courants, leur montant étant jugé significatif à
l’échelle du Groupe, ceci conformément à la norme IAS 1.58.
Les autres passifs non courants correspondent au montant
des options d’achat et de vente contractées avec les
détenteurs de participations minoritaires. Ces options sont
mesurées à la valeur actualisée du prix d’exercice de l’option.
Elles concernaient au 31 décembre 2021 33,33 % de Bressor
Alliance et 20% de Bake Plus. Le mouvement sur la période
correspond à la variation de juste valeur de l’option Bressor
Alliance, ainsi qu’au reclassement de l’option d’achat et vente
de 20% de Bake Plus, exerçable à compter de mars 2023, en
options d’achat et vente à court terme dans le poste
Fournisseurs et autres créditeurs (cf. note 4.6).

NOTE 13. |  | RÉSULTAT SUR SITUATION MONÉTAIRE

Hyperinflation
Selon un consensus de place, l’Argentine est considérée
comme une économie en hyperinflation depuis le 1er juillet
2018.
Ces dispositions requièrent que les états financiers des filiales
concernées établis dans leur monnaie fonctionnelle soient
retraités selon la convention du coût historique (par
application des indices d’inflation), de sorte qu’ils soient
exprimés dans l’unité de mesure en vigueur à la date de
clôture. Ainsi l’ensemble des actifs et passifs non-monétaires
sont corrigés de l’inflation depuis le 1er janvier 2018 comme si
l’Argentine avait toujours été hyperinflationniste pour refléter
l’évolution du pouvoir d’achat à la date de clôture. De même,
l’état du résultat global (compte de résultat et autres
éléments du résultat global) est retraité pour corriger
l’inflation constatée sur la période. Les éléments monétaires
n’ont pas besoin d’être retraités, puisqu’ils reflètent déjà le
pouvoir d’achat à la date de clôture. Les ajustements portant
sur les actifs et passifs non-monétaires et sur les postes du
compte de résultat sont constatés au sein du compte de
résultat en « gain ou perte sur la situation monétaire ».
Dans les comptes consolidés, les états financiers de l’entité
concernée sont ensuite convertis en euros au cours de
change en vigueur à la date de clôture (tout comme les actifs,
passifs et capitaux propres, les produits et charges sont alors
au cours de clôture de l’exercice).
ÉVOLUTION DE L’INDICE DE PRIX EN ARGENTINE

| 2011 (*) | 2017.12 | 2018.12 | 2019.12 | 2020.12 | 2021.12 | 2022.12
Indice à la clôture | 457,70 | 1 656,62 | 2 459,85 | 3 782,82 | 5 122,21 | 7 699,20 | 15 229,73
Évolution vs 2011 |  | 262 % | 437 % | 726 % | 1 019 % | 1 582 % | 3 227 %
Évolution vs N-1 |  |  | 48 % | 54 % | 35 % | 50 % | 98 %

(*) Date de prise de contrôle de Milkaut par le Groupe.
Nous retenons l’index officiel publié par le gouvernement argentin (IPC NACIONAL EMPALME IPIM).

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 83

L’impact des retraitements d’indexation lié à l’hyperinflation sur les principaux états financiers sont résumés dans les états
suivants.
COMPTE DE RÉSULTAT

| 12 mois
En milliers d'euros | 2022 | 2021
Chiffre d'affaires | 70 498 | 32 577
Consommations externes | -57 298 | -28 812
Frais de personnel | -14 210 | -6 620
Dotations et reprises d'exploitation | -5 037 | -3 738
Autres charges et produits d'exploitation | -7 264 | -3 428
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT | -13 311 | -10 021
Autres charges et produits opérationnels | 257 | 150
RESULTAT OPERATIONNEL | -13 054 | -9 871
Résultat financier | -83 | -120
Résultat sur situation monétaire | 2 725 | 2 745
RESULTAT AVANT IMPÔTS | -10 412 | -7 246
Impôts sur les résultats | -3 782 | -3 360
Résultat net des activités poursuivies | -14 194 | -10 606
RESULTAT DE L'EXERCICE | -14 194 | -10 606

BILAN

En milliers d'euros | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
ACTIF
Immobilisations incorporelles et corporelles | 28 350 | 20 479
TOTAL ACTIFS NON COURANTS | 28 350 | 20 479
Stocks et en-cours | 2 108 | 707
TOTAL ACTIFS COURANTS | 2 108 | 707
ACTIFS | 30 458 | 21 186

En milliers d'euros | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
Autres réserves | 33 986 | 24 375
Résultats non distribués | -14 191 | -10 606
CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE | 19 795 | 13 769
Participations ne conférant pas le contrôle | 3 | 2
CAPITAUX PROPRES DE L'ENSEMBLE | 19 798 | 13 771
Passifs d'impôts différés | 10 660 | 7 415
TOTAL PASSIFS NON COURANTS | 10 660 | 7 415
PASSIFS | 10 660 | 7 415
PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES | 30 458 | 21 186

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

84 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

NOTE 14. |  | CAPITAUX PROPRES

14.1. |  | Capital apporté et autres réserves

14.1.1. |  | Capital apporté

Les actions ordinaires sont classées dans les capitaux propres.
Les coûts complémentaires directement attribuables à
l’émission d’actions ou d’options nouvelles sont comptabilisés
dans les capitaux propres en déduction des produits de
l’émission, nets d’impôts.
Lorsqu’une des sociétés du Groupe achète des actions de la
Société (actions propres), le montant versé en contrepartie, y
compris les coûts supplémentaires directement attribuables
(nets de l’impôt sur le résultat),
est déduit des capitaux propres attribuables aux actionnaires
de la Société jusqu’à l’annulation, la réémission ou la cession
des actions. En cas de vente ou de réémission ultérieure de
ces actions, les produits perçus, nets des coûts
supplémentaires directement attribuables à la transaction et
de l’incidence fiscale afférente, sont inclus dans les capitaux
propres attribuables aux actionnaires de la Société.

| Évolution du capital apporté
En milliers d’euros | Nombre d’actions en circulation | Actions ordinaires | Primes d’émission | Actions propres | Total
SOLDE AU 01/01/2021 | 13 715 026 | 14 033 | 81 478 | -18 460 | 77 051
Plan d’options d’achats d’actions |  |  |  |  |
• Valeur des services rendus | - | - | - | - | -
• Cession d’actions propres | 10 414 | - | - | - | -
• Rachat d’actions propres | -31 640 | - | - | -1 745 | -1 745
SOLDE AU 31/12/2021 | 13 693 800 | 14 033 | 81 478 | -20 205 | 75 306
Plan d’options d’achats d’actions |  |  |  |  |
• Valeur des services rendus | - | - | - | - | -
• Cession d’actions propres | - | - | - | - | -
• Rachat d’actions propres | -221 682 | - | -6 255 | -13 271 | -19 526
SOLDE AU 31/12/2022 | 13 472 118 | 14 033 | 75 223 | -33 476 | 55 780

Le capital social, entièrement libéré au 31 décembre 2022, est
composé de 14 032 930 actions d’une valeur nominale de
1 euro. Un droit de vote double est attribué à toute action
pour laquelle il est justifié d’une inscription en compte
nominatif depuis 6 ans au moins au nom du même
actionnaire.
Au 31 décembre 2022, SAVENCIA SA détient 560 812 actions
propres (339 130 au 31 décembre 2021) dont 9 673 actions
détenues dans le cadre du contrat de liquidité (11 035 actions
en 2021). Les primes d’émission d’un montant de
75 223 milliers d’euros au 31 décembre 2022, comprennent la
réserve légale pour 1 613 milliers d’euros et diverses primes
d’émission et de fusion pour 73 610 milliers d’euros.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 85

14.1.2. |  | Autres réserves

| Evolution des autres réserves
En milliers d'euros | Instruments de couverture | Juste valeur des actifs par les autres éléments du résultat global | Gains et pertes actuariels | Différences de conversion | Total
SOLDE AU 01/01/2021 | -7 366 | 2 875 | -32 197 | -162 817 | -199 505
Couverture de flux futurs de trésorerie |  |  |  |  | -
• Variations de juste valeur de l’exercice | 3 603 |  |  |  | 3 603
• Impôts sur les pertes de juste valeur | -927 |  |  |  | -927
Gains et pertes actuariels - brut |  |  | 17 486 |  | 17 486
Gains et pertes actuariels - Impôts |  |  | -4 834 |  | -4 834
Ecarts de conversion |  |  |  |  | -
• Groupe |  |  |  | 47 926 | 47 926
• Entreprises associées |  |  | - | 148 | 148
SOLDE AU 31/12/2021 | -4 690 | 2 875 | -19 545 | -114 743 | -136 103
Couverture de flux futurs de trésorerie |  |  |  |  | -
• Variations de juste valeur de l’exercice | 14 156 |  |  |  | 14 156
• Impôts sur les pertes de juste valeur | -3 712 |  |  |  | -3 712
Gains et pertes actuariels - brut |  |  | 29 703 |  | 29 703
Gains et pertes actuariels - Impôts |  |  | -8 397 |  | -8 397
Ecarts de conversion |  |  |  |  | -
• Groupe |  |  |  | 18 338 | 18 338
• Entreprises associées |  |  | - | 38 | 38
SOLDE AU 31/12/2022 | 5 754 | 2 875 | 1 761 | -96 367 | -85 977

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

86 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

14.2. |  | Détail par nature des autres éléments du résultat global

| 12 mois
| 2022 | 2021
En milliers d'euros | Montant avant IS | Effet d’impôt | Montant net d’impôt | Montant avant IS | Effet d’impôt | Montant net d’impôt
Ecarts de conversion | 18 120 | - | 18 120 | 47 742 | - | 47 742
Variation de juste valeur des actifs financiers | - | - | - | - | - | -
Variation de juste valeur des flux futurs de trésorerie | 13 415 | -3 521 | 9 894 | 3 399 | -938 | 2 461
Coût de couverture | 741 | -191 | 550 | 204 | 11 | 215
Hyperinflation | 25 517 | - | 25 517 | 14 362 | - | 14 362
Autres mouvements | - | - | - | -933 | 2 864 | 1 931
Quote-part des entreprises associées et co- entreprises sur éléments recyclables | 38 | - | 38 | 148 | - | 148
Total des éléments recyclables en résultat net | 57 831 | -3 712 | 54 119 | 64 922 | 1 937 | 66 859
Gains et pertes actuariels liés aux régimes de retraite | 32 268 | -8 931 | 23 337 | 18 726 | -5 114 | 13 612
Autres mouvements | - | - | - | - | - | -
Quote-part des entreprises associées et co- entreprises sur éléments non recyclables | - | - | - | - | - | -
Total des éléments non recyclables en résultat net | 32 268 | -8 931 | 23 337 | 18 726 | -5 114 | 13 612
AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL | 90 099 | -12 643 | 77 456 | 83 648 | -3 177 | 80 471

14.3. |  | Résultat par action et dividendes par action

Le résultat de base par action est calculé en divisant le bénéfice net revenant aux actionnaires de SAVENCIA SA par le nombre
d’actions ordinaires en circulation au cours de chaque exercice, hors actions propres rachetées par la Société (cf. note 14.1.).

| 2022 | 2021
Résultat revenant aux actionnaires de SAVENCIA SA (en milliers d'euros) | 68 046 | 82 939
Nombre moyen pondéré d’actions en circulation | 13 591 344 | 13 706 869
Résultat de base par action | 5,01 | 6,05

Le résultat dilué par action est calculé en augmentant le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation du nombre
d’actions qui résulterait de la levée des options d’achat d’actions octroyées.

| 2022 | 2021
Résultat revenant aux actionnaires de SAVENCIA SA (en milliers d'euros) | 68 046 | 82 939
Nombre moyen pondéré d’actions en circulation | 13 591 344 | 13 706 869
Effet dilutif des options d’achats | - | 48 367
Nombre moyen pondéré d’actions ajusté | 13 591 344 | 13 755 236
Résultat dilué par action | 5,01 | 6,03

Les dividendes versés en 2022 ont été de 1,5 euro par action. Le Conseil d’Administration proposera à l’Assemblée Générale du
21 avril prochain de distribuer un dividende de 1,3 euro par action au titre de l’exercice clos au 31 décembre 2022.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 87

14.4. |  | Intérêt des détenteurs de participation ne conférant pas le contrôle dans les activités et flux de trésorerie du Groupe

Les participations ne conférant pas le contrôle s’analysent comme suit
Participation ne conférant pas le contrôle (i.e. la part des minoritaires)

| Compagnie Laitière Européenne | Autres | TOTAL
| 12 mois | 12 mois | 12 mois
En milliers d'euros | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021
% des droits de vote | 14,14 % | 14,14 % | - | - | - | -
% d'intérêts détenus par les actionnaires minoritaires | 14,14 % | 14,14 % | - | - | - | -
Quote-part de résultat revenant aux minoritaires | 12 317 | 5 255 | 5 066 | 4 830 | 17 383 | 10 085
Autres éléments du résultat global revenant aux minoritaires | 1 676 | 1 678 | 141 | 410 | 1 817 | 2 088
Montant du résultat global revenant aux minoritaires | 13 993 | 6 933 | 5 207 | 5 240 | 19 200 | 12 173
Montant cumulé des intérêts minoritaires | 198 530 | 188 177 | 35 130 | 31 316 | 233 660 | 219 493
Dividendes versés aux minoritaires | 3 640 | 2 774 | 2 741 | 3 661 | 6 381 | 6 435

Informations financières en IFRS sur base 100 % avant opérations internes
BILAN

| Compagnie Laitière Européenne
En milliers d'euros | Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021
Actifs courants | 992 147 | 846 071
Actifs non courants | 637 697 | 643 479
ACTIFS | 1 629 844 | 1 489 550
Capitaux propres | 665 885 | 581 621
Passifs courants | 815 407 | 716 517
Passifs non courants | 148 552 | 191 412
PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES | 1 629 844 | 1 489 550

COMPTE DE RÉSULTAT

| 12 mois
En milliers d'euros | 2022 | 2021
Chiffre d’affaires | 2 809 871 | 2 277 756
Résultat net | 87 353 | 19 288
Résultat global de l'exercice | 92 027 | 24 067

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

88 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE

| 12 mois
En milliers d'euros | 2022 | 2021
Flux d'exploitation | 110 213 | 95 048
Flux d'investissements | -77 082 | -78 401
Flux de financement | -61 809 | -66 928
Incidence variation taux de change | 552 | 40
Trésorerie d'ouverture | -122 374 | -72 133
Trésorerie de clôture | -150 501 | -122 374
Augmentation/Diminution de la trésorerie | -28 126 | -50 241

NOTE 15. |  | ENGAGEMENTS HORS BILAN

Les engagements hors bilan comprennent
●Les engagements de prise de participation pour 7,6 millions
d’euros (2021 : 13,6 millions d’euros) qui sont à la fois donnés
et reçus, ne concernent en 2022 que la société italienne
Ferrari.
●Les engagements donnés liés au financement de la Société.
Les garanties financières accordées aux sociétés du Groupe
s’élèvent à 100,1 millions d’euros (2021 : 97,8 millions
d’euros).
●Les engagements liés aux activités opérationnelles :
Au titre des engagements donnés :
Les engagements au titre de contrats de location de courte
durée s’élèvent à 9,3 millions d’euros pour 2022 contre
6,7 millions d’euros en 2021.
Le montant des engagements fermes pour les contrats de
location éligibles à IFRS 16 et non débutés à la clôture est de
5,9 millions d’euros contre 1,7 million d’euros à fin 2021.
Les autres engagements donnés représentent 184 millions
d’euros dont pour l’essentiel des engagements d’achats
contre 98,6 millions d’euros en 2021, hausse en lien avec
l’inflation.
Concernant les contrats d’approvisionnement en lait, le
Groupe négocie des contrats pluriannuels pour ses
approvisionnements en lait, majoritairement en France, avec
des regroupements de producteurs, des sociétés
commerciales, des associations organisations de producteurs
(AOP) et des coopératives agricoles. Ces contrats prévoient
des engagements réciproques sur les volumes produits et
collectés, redéfinis chaque année, permettant au Groupe de
sécuriser la majeure partie des volumes d’approvisionnement
en lait pour les années suivantes. Par ailleurs, les prix d’achat
sont déterminés pour chaque période sur la base de formules
de prix prenant en compte notamment les coûts des matières
premières, des indicateurs publics et des variables qualitatives
dépendant de la composition et de la qualité du lait collecté.
Au titre des engagements reçus :
Les autres engagements reçus représentent 47,8 millions
d’euros (2021 : 43,4 millions d’euros) dont 4,9 millions d’euros
au titre des quotas de CO 2 (2021 : 6,6 millions d’euros).

NOTE 16. |  | TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES

Les transactions entre les parties liées ont été réalisées selon
des modalités équivalentes à celles qui prévalent dans le cadre
de transactions soumises à des conditions de concurrence
normale seulement si ces modalités peuvent être
démontrées.
Le Groupe est contrôlé par SAVENCIA Holding SCA, société
enregistrée en France qui détient directement ou
indirectement 66,64 % du capital. Le reste, détenu par un
nombre important d’actionnaires fait l’objet de transaction
sur la Bourse de Paris. Certaines filiales ne sont pas
entièrement détenues par SAVENCIA SA (voir note 18 sur le
périmètre de consolidation).
●Leurs actionnaires minoritaires sont pour l’essentiel des
coopératives de production ou de collecte de lait à qui le
Groupe achète leur production et peut vendre certaines
productions. Ces transactions constituent l’essentiel des
transactions avec les parties liées. A ce titre SAVENCIA
Fromage & Dairy a enregistré des ventes aux coopératives
liées pour 79,3 millions d’euros en 2022 (contre 72,2 millions
d’euros en 2021) et des achats pour un montant de

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 89

997,3 millions d’euros en 2022 (contre 845,8 millions d’euros
en 2021).
●Le Groupe a vendu des prestations logistiques à la société
STEF pour 0,5 million d’euros et acheté des prestations
logistiques pour 34,4 millions d’euros.
●Le Groupe assure la gestion de trésorerie de parties liées. À
ce titre, il a perçu une rémunération de 0,6 million d’euros
en 2022 (1,3 million d’euros en 2021).
●La société Eufipar assure des prestations pour le Groupe
pour 0,2 million d’euros.
●Les ventes du Groupe aux entreprises associées
représentent 2,7 millions d’euros en 2022 (7,4 millions
d’euros en 2021) et les achats 17,2 millions d’euros (22
millions d’euros en 2021), ces transactions étant
essentiellement des ventes et achats de matières laitières.
●Le montant global des rémunérations des dirigeants s’élève
à 6,1 millions d’euros (3,1 millions d’euros en 2021). et ne
comprend que des avantages à court terme , les avantages
postérieurs à l’emploi étant non significatifs. Il n’y a ni
autres avantages à long terme, ni indemnités versées de fin
de contrat de travail. Aucun paiement fondé sur des actions
n’a été réalisé en 2021, ni en 2022. Les principaux dirigeants
comprennent : le Président du Conseil d’Administration et
le Directeur Général ainsi que les Administrateurs.

NOTE 17. |  | ÉVÉNEMENTS POST CLÔTURE

A la connaissance de la Société, il n’existe pas, à la date d’arrêté des comptes consolidés annuels 2022, d’évènements significatifs
postérieurs à la clôture pouvant impacter les comptes.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

90 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

NOTE 18. |  | LISTE DES PRINCIPALES SOCIÉTÉS INTÉGRÉES DANS LES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

Consolidation par intégration globale | N°Siren | Pays | % de contrôle | % d'intérêt
|  |  | 31/12/2022 | 31/12/2021 | 31/12/2022 | 31/12/2021
France |  |  |  |  |  |
SAVENCIA SA | 847 120 185 | FRANCE | Société- mère | Société- mère | Société- mère | Société- mère
Alliance Laitière Européenne SAS | 388 435 539 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Armor Protéines SAS | 679 200 287 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
B.G. SAS | 331 339 275 | FRANCE | 99,97 | 99,97 | 99,97 | 99,97
Bressor Alliance SA | 379 657 570 | FRANCE | 66,66 | 66,66 | 66,66 | 66,66
Bressor SA | 383 228 764 | FRANCE | 99,74 | 99,74 | 66,48 | 66,48
British Cheese Masters | 815 371 430 | FRANCE | 51,00 | - | 51,00 | -
C.F.V.A. SAS | 314 830 050 | FRANCE | 99,97 | 99,97 | 99,97 | 99,97
Compagnie des Fromages & RichesMonts | 501 645 196 | FRANCE | 50,00 | 50,00 | 42,93 | 42,93
CF&R Gestion SAS | 501 653 612 | FRANCE | 51,00 | 51,00 | 43,79 | 43,79
Compagnie Laitière Européenne SA | 780 876 421 | FRANCE | 85,86 | 85,86 | 85,86 | 85,86
Compagnie Laitière Normandie-Bretagne SAS | 349 652 560 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Dutch Cheese Masters SAS | 789 660 743 | FRANCE | 55,00 | 55,00 | 55,00 | 55,00
Elvir SAS | 389 297 664 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Etablissements L. Tessier SAS | 667 180 392 | FRANCE | 99,71 | 99,71 | 99,71 | 99,71
Fromagerie Berthaut SA | 316 608 942 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fromagerie de Vihiers SAS | 350 546 719 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fromageries des Chaumes SAS | 314 830 183 | FRANCE | 99,94 | 99,94 | 99,93 | 99,93
Fromageries du Levezou | 431 566 884 | FRANCE | - | 100,00 | - | 100,00
Fromageries Lescure SAS | 794 040 956 | FRANCE | 51,00 | 51,00 | 51,00 | 51,00
Fromageries Papillon SAS | 391 900 917 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fromageries Perreault SAS | 316 085 620 | FRANCE | 99,98 | 99,98 | 99,98 | 99,98
Fromageries Rambol SAS | 315 130 641 | FRANCE | 99,95 | 99,95 | 99,95 | 99,95
Fromageries Saint Saviol SAS | 793 801 028 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Fromapac SAS | 402 180 541 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fromarsac SAS | 331 260 083 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fruisec SAS | 307 963 389 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Grand'Ouche SAS | 314 815 457 | FRANCE | 99,83 | 99,83 | 99,83 | 99,83
La Compagnie des Fromages SAS | 393 257 654 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Les Fromagers Associés SAS | 349 542 415 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Les Fromagers de L'Europe SAS | 428 744 973 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Les Fromagers de Thiérache SAS | 315 332 569 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Messageries Laitières SNC | 313 966 103 | FRANCE | 61,31 | 61,31 | 52,64 | 52,64
Normandie Bretagne Transports SAS (NBT) | 403 128 051 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Normandie Export Logistics | 824 269 898 | FRANCE | 61,30 | 61,30 | 52,64 | 52,64
PJB Advance SA | 438 355 877 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Poitou Chèvre SAS | 353 964 125 | FRANCE | 100,00 | - | 51,00 | -
Prodilac SAS | 389 297 714 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Europe | 351 014 352 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Foodservice | 389 330 739 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
SAVENCIA Fromage & Dairy International | 402 927 628 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Normandie Services | 384 557 880 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Produits Laitiers International | 325 508 653 | FRANCE | 99,96 | 99,96 | 99,96 | 99,96

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 91

Consolidation par intégration globale | N°Siren | Pays | % de contrôle | % d'intérêt
|  |  | 31/12/2022 | 31/12/2021 | 31/12/2022 | 31/12/2021
France |  |  |  |  |  |
SAVENCIA Produits Laitiers France | 394 530 703 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Ressources Laitières | 389 297 748 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
SB Alliance Informatique | 780 876 405 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
SB Alliance SNC | 409 080 538 | FRANCE | 84,99 | 84,99 | 84,98 | 84,98
SB Biotechnologies SAS | 450 983 051 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 97,50 | 97,50
Sci du Bousquet | 350 222 758 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Société des Beurres et Crèmes des Régions d'Europe | 487 220 295 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Société Les Vergers des Coteaux du Périgord SAS | 330 479 213 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Sodilac SAS | 689 806 470 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Sofivo SAS | 352 848 725 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Sogasi SAS | 315 062 224 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Soredab SAS | 317 705 267 | FRANCE | 97,50 | 97,50 | 97,50 | 97,50
Vivre Vert | 817 437 643 | FRANCE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Etranger |  |  |  |  |  |
Advanced Food Products LLC |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
AGRO 2000 |  | RUSSIE | 99,90 | 99,90 | 99,90 | 99,90
Alternative Foods LLC |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Artisan Cheese Masters of America,INC |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Bake Plus |  | COREE DU SUD | 80,00 | 80,00 | 80,00 | 80,00
Belebeevskiy Molochny Kombinat |  | RUSSIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
BEV |  | RUSSIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Bonprole SA |  | URUGUAY | 90,00 | 90,00 | 90,00 | 90,00
BR Investissements |  | LUXEMBOURG | - | 100,00 | - | 100,00
BSI Tianjin Foods Cy Ltd |  | CHINE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Compagnie des Fromages & RichesMonts GmbH |  | ALLEMAGNE | 100,00 | 100,00 | 42,93 | 42,93
Corman Deutschland Gmbh |  | ALLEMAGNE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Corman Italia Spa |  | ITALIE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Corman Miloko Ireland Ltd |  | IRLANDE | 55,00 | 55,00 | 47,23 | 47,23

Corman SA |  | BELGIQUE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Delaco Distribution |  | ROUMANIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Edelweiss GmbH & Co. KG |  | ALLEMAGNE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Edelweiss Verwaltung GmbH |  | ALLEMAGNE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Eurexpan BV |  | PAYS-BAS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fleur de Lait East LLC |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fleur de Lait West LLC |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Food Garden of Sweden |  | SUEDE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Fromagers Associés Japon K.K. |  | JAPON | 51,00 | 51,00 | 51,00 | 51,00
Fromunion SA |  | BELGIQUE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Gerard (Tianjin) Food co.ltd |  | CHINE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
ICC Paslek ltd |  | POLOGNE | 100,00 | 100,00 | 85,86 | 85,86
Kolb Lena INC |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Mantequerias Arias SA |  | ESPAGNE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Mareco Sweetcreations B.V. |  | PAYS-BAS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Milkaut |  | ARGENTINE | 99,98 | 99,98 | 99,98 | 99,98
Mleczarnia Turek Sp ZOO |  | POLOGNE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

92 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

Consolidation par intégration globale | N°Siren | Pays | % de contrôle | % d'intérêt
|  |  | 31/12/2022 | 31/12/2021 | 31/12/2022 | 31/12/2021
Etranger |  |  |  |  |  |
Mlekoprodukt |  | REPUBLIQUE DE SERBIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Molkerei Gebr Rogge GmbH |  | ALLEMAGNE | 92,49 | 92,49 | 92,49 | 92,49
Molkerei Gebr. Rogge Komplementär GmbH |  | ALLEMAGNE | 100,00 | 100,00 | 92,49 | 92,49
Molkerei Sobbeke GmbH |  | ALLEMAGNE | 80,00 | 80,00 | 80,00 | 80,00
Novomilk |  | SLOVAQUIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Palace Industries |  | ETATS-UNIS | 70,00 | 70,00 | 70,00 | 70,00
Paturain Finance BV |  | PAYS-BAS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Petra SA |  | URUGUAY | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Polenghi Industrias Alimenticias Ltda |  | BRESIL | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Real Fresh, Inc. |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Santa Rosa Chile Alimentos Limitada |  | CHILI | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Cheese USA, LLC |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Bénélux |  | BELGIQUE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Czech Republic |  | REPUBLIQUE TCHEQUE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Deutschland GmbH |  | ALLEMAGNE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Egypt SAE |  | EGYPTE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SFD Europarticipations |  | PAYS-BAS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy India Private Limited |  | INDE | 90,00 | 90,00 | 90,00 | 90,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Italia S.p.A. |  | ITALIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Japon K.K. |  | JAPON | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Hong Kong Limited |  | HONG KONG | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA F & D HU Zrt. |  | HONGRIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Nederland B.V. |  | PAYS-BAS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Nordics Aps |  | DANEMARK | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Österreich |  | AUTRICHE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage and Dairy Philippines |  | PHILIPPINES | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage and Dairy Singapore pte. Ltd. |  | SINGAPOUR | 100,00 | - | 100,00 | -
SAVENCIA Fromage & Dairy SK |  | SLOVAQUIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Suisse |  | SUISSE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy UK LTD |  | ROYAUME-UNI | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Fromage & Dairy Taïwan |  | TAIWAN, PROVINCE CHINOISE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Services Europe a.s. |  | REPUBLIQUE TCHEQUE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Training Egypt SAE |  | EGYPTE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SAVENCIA Vallée des Fromages |  | RUSSIE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
SB International |  | BELGIQUE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
S.B.M.S. |  | BELGIQUE | 99,98 | 99,98 | 99,98 | 99,98
Sinodis (Shanghai) Co., Ltd. |  | CHINE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Sinodis Limited |  | CHINE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Zausner Foods Corp. |  | ETATS-UNIS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00
Zvenigorodskiy |  | UKRAINE | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 93

Consolidation par mise en équivalence |  | Pays | % de contrôle | % d'intérêt
|  |  | 31/12/2022 | 31/12/2021 | 31/12/2022 | 31/12/2021
France |  |  |  |  |  |
Poitou Chèvre SAS |  | FRANCE | - | 48,96 | - | 24,97
Sanicoopa SARL |  | FRANCE | 37,99 | 37,99 | 32,62 | 32,62
Sica Silam |  | FRANCE | 40,16 | 40,16 | 39,82 | 39,82
Etranger |  |  |  |  |  |
Ferrari Giovanni Industria Casearia S.p.A. |  | ITALIE | 49,00 | 49,00 | 49,00 | 49,00
La Compagnie Fromagère SA |  | TUNISIE | 50,00 | 50,00 | 50,00 | 50,00
Val d'Arve SA |  | SUISSE | 33,34 | 33,34 | 33,34 | 33,34

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

94 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés

Exercice clos le 31 décembre 2022
À l’assemblée générale de la société SAVENCIA SA
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par l’assemblée générale, nous avons effectué l’audit des comptes consolidés
de la société SAVENCIA SA relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2022, tels qu’ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne, réguliers
et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du
patrimoine, à la fin de l’exercice, de l’ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.
L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d’audit et des risques.
Fondement de l’opinion
RÉFÉRENTIEL D’AUDIT
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les
éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires
aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés » du présent rapport.
INDÉPENDANCE
Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le code de commerce et par le
code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2022 à la date d’émission de
notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE)
n ° 537/2014.
Justification des appréciations – Points clés de l’audit
En application des dispositions des articles L.823-9 et R.823-7 du code de commerce relatives à la justification de nos
appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui,
selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice, ainsi que les
réponses que nous avons apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble, et de la
formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes consolidés
pris isolément.
Évaluation de la valeur recouvrable des goodwill et immobilisations incorporelles à durée de vie indéfinie
Risque identifié
Au 31 décembre 2022, la valeur nette des actifs incorporels du groupe est notamment constituée des marques à durée de vie
indéfinie (194 millions d’euros) ainsi que des goodwill (303 millions d’euros) alloués par unités génératrices de trésorerie (UGT)
ou groupes d’UGT. Certains de ces actifs peuvent présenter un risque de dépréciation lié à des facteurs internes ou externes,
dont les évolutions sont susceptibles d’avoir une incidence sur les prévisions de flux de trésorerie des UGT auxquelles sont
rattachés ces actifs, et par conséquent, sur la détermination de leurs valeurs recouvrables.
La direction du Groupe réalise des tests de perte de valeur sur ces actifs, annuellement ainsi qu’à chaque fois qu’il existe des
indices de perte de valeur. Les modalités des tests de perte de valeur ainsi que les principales hypothèses retenues sont
présentées en note 9.1 « Immobilisations incorporelles » de l’annexe aux comptes consolidés. Ces tests ont donné lieu à la
comptabilisation d’une dépréciation des goodwill de 41 millions d’euros au titre de l’exercice.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 95

L’estimation de la valeur recouvrable de ces actifs non financiers ainsi que le résultat de ces tests sont sensibles aux hypothèses
utilisées, notamment celles intégrant une part importante de jugements de la direction telles que :
●les tendances d’évolutions des principaux marchés, l’évolution du coût des matières premières, notamment le prix du lait et
les cotations beurre et poudre, et plus généralement les flux de trésorerie liés à l’exploitation de ces actifs ;
●les taux d’actualisation et les taux de croissance à long terme appliqués aux flux de trésorerie futurs ;
●les modalités d’allocation des actifs testés aux UGT ou aux groupes d’UGT.
L’appréciation de la valeur recouvrable de ces actifs, en particulier ceux dont la valeur recouvrable est proche de leur valeur
comptable, constitue un point clé de l’audit du fait de leur caractère significatif au regard du bilan consolidé et du degré élevé
d’estimation et de jugement requis de la part de la direction pour déterminer les hypothèses utilisées dans la réalisation des
tests de dépréciation.
Procédures d’audit mises en œuvre face au risque identifié
Nous avons pris connaissance du processus mis en œuvre par le Groupe pour réaliser les tests de perte de valeur, et vérifié la
cohérence de l’approche retenue par la direction pour allouer les actifs aux UGT ou aux groupes d’UGT avec le suivi de gestion
mis en place au sein du Groupe.
Nous avons adapté notre approche d’audit en fonction de l’importance d’un risque de perte de valeur qui est plus élevé pour les
UGT pour lesquelles la valeur recouvrable des actifs est proche de la valeur comptable.
Nos travaux ont consisté à :
●apprécier les éléments composant la valeur comptable des UGT et la cohérence de ces éléments avec ceux pris en compte
dans les projections des flux de trésorerie ;
●apprécier le caractère raisonnable des principales hypothèses retenues pour établir les projections de flux de trésorerie
futurs, au regard du contexte économique et financier de chaque UGT et des facteurs contribuant à la formation du prix des
principales composantes des coûts de production (lait, matière grasse) ;
●analyser la cohérence des projections de flux de trésorerie futurs au regard des réalisations passées, des budgets et plans
d’affaires établis par la direction du Groupe et de notre connaissance des activités confortée par des entretiens avec la
direction du contrôle de gestion du Groupe ;
●réaliser, avec l’appui de nos spécialistes en évaluation, une analyse indépendante de certaines hypothèses clés utilisées par la
direction dans ses tests, notamment celles relatives au taux d’actualisation, au taux de croissance à l’infini des flux de
trésorerie futurs, en se référant à la fois à des données de marché et à des analyses sur des sociétés comparables ;
●tester par sondage l’exactitude arithmétique des calculs effectués par le groupe, et examiner les analyses de sensibilité
effectuées par la direction à la lumière de nos propres calculs de sensibilité ;
●vérifier que la note 9.1 « Immobilisations incorporelles » de l’annexe donne une information appropriée sur les principales
hypothèses retenues et sur les analyses de sensibilité de la valeur recouvrable de ces actifs à une variation de ces hypothèses.
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications
spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au groupe, données dans le rapport de
gestion du conseil d’administration.
Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.
Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires
FORMAT DE PRÉSENTATION DES COMPTES CONSOLIDÉS INCLUS DANS LE RAPPORT FINANCIER ANNUEL
Nous avons également procédé, conformément à la norme d’exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux
comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d’information électronique unique européen, à
la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la
présentation des comptes consolidés inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l’article L.451-1-2 du code
monétaire et financier, établis sous la responsabilité du Président. S’agissant de comptes consolidés, nos diligences
comprennent la vérification de la conformité du balisage de ces comptes au format défini par le règlement précité.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes consolidés inclus dans le rapport financier annuel
respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d’information électronique unique européen.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

96 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

En raison des limites techniques inhérentes au macro-balisage des comptes consolidés selon le format d’information
électronique unique européen, il est possible que le contenu de certaines balises des notes annexes ne soit pas restitué de
manière identique aux comptes consolidés joints au présent rapport.
DÉSIGNATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société SAVENCIA SA par l’assemblée générale du 22 mai 1977 pour le
cabinet KPMG SA et par celle du 22 avril 2021 pour le cabinet Deloitte & Associés.
Au 31 décembre 2022, Deloitte & Associés était dans la 2ème année de sa mission sans interruption et KPMG SA dans la
46ème année, dont respectivement 2 et 43 années depuis que les titres de la société ont été admis aux négociations sur un
marché réglementé.
Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux
comptes consolidés
Il appartient à la direction d’établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément au référentiel IFRS tel
qu’adopté dans l’Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu’elle estime nécessaire à l’établissement
de comptes consolidés ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent
d’erreurs.
Lors de l’établissement des comptes consolidés, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son
exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation
et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son
activité.
Il incombe au comité d’audit et des risques de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre
l’efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l’audit interne, en ce qui
concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière.
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le conseil d’administration.
Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés
Objectif et démarche d’audit
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les
comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond
à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel
permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter
d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises
individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant
sur ceux-ci.
Comme précisé par l’article L.823-10-1 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à
garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux
comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :
●il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent
de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments
qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative
provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut
impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle
interne ;
●il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la
circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ;
●il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables
faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes consolidés ;
●il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et,
selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances
susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les
éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs
pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 97

l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude
ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de
certifier ;
●il apprécie la présentation d’ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes consolidés reflètent les opérations et
événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle ;
●concernant l’information financière des personnes ou entités comprises dans le périmètre de consolidation, il collecte des
éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour exprimer une opinion sur les comptes consolidés. Il est responsable de la
direction, de la supervision et de la réalisation de l’audit des comptes consolidés ainsi que de l’opinion exprimée sur ces
comptes.
Rapport au comité d’audit et des risques
Nous remettons au comité d’audit et des risques un rapport qui présente notamment l’étendue des travaux d’audit et le
programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa
connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne
les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d’audit, figurent les risques d’anomalies significatives que nous
jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice et qui constituent de ce fait les points
clés de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le présent rapport.
Nous fournissons également au comité d’audit la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537-2014 confirmant
notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles L.822-10 à
L.822-14 du code de commerce et dans le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant,
nous nous entretenons avec le comité d’audit et des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde
appliquées.
À Paris-La Défense, le 29 mars 2023
Les commissaires aux comptes

KPMG Audit | Deloitte & Associés
Arnaud RINN | Emmanuel GADRET

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

98 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

2 |  | Comptes sociaux exercice 2022

2.1 |  | Compte de résultat

En milliers d’euros | Notes | Exercice 2022 | Exercice 2021
Produits d’exploitation | 2.1 | 33 202 | 43 533
Charges d’exploitation | 2.1 | -56 011 | -68 258
Résultat d’exploitation | 2.1 | -22 809 | -24 725
Résultat financier net | 2.2 | 37 684 | 28 188
Résultat courant avant impôts |  | 14 875 | 3 463
Résultat exceptionnel net | 2.3 | -990 | 1 138
Résultat de l’exercice avant impôt |  | 13 885 | 4 601
Impôts sur les bénéfices | 2.4 | 12 453 | 12 673
RÉSULTAT NET DE L’EXERCICE |  | 26 338 | 17 274

2.2 |  | État des flux de trésorerie

En milliers d’euros | Notes | Exercice 2022 | Exercice 2021
Excédent brut d’exploitation |  | -19 029 | -29 422
Variation du besoin en fonds de roulement |  | -11 211 | 12 708
Autres encaissements et décaissements liés à l’activité |  | 54 366 | 48 443
Flux net de trésorerie généré par l’activité [A] |  | 24 126 | 31 729
Investissements immobilisations incorporelles/corporelles |  | -4 182 | -1 489
Investissements financiers |  | -14 | -50
Autres encaissements et décaissements |  | 23 689 | 135 082
Flux provenant des investissements [B] |  | 19 493 | 133 543
Capital |  |  |
Dividendes versés |  | -20 499 | -20 560
Encaissements provenant de nouveaux emprunts |  | 30 000 |
Remboursements des emprunts |  | -7 325 | -7 347
Flux provenant du financement [C] |  | 2 176 | -27 907
VARIATION DE LA TRESORERIE [A + B + C] |  | 45 795 | 137 365
Trésorerie nette à l’ouverture |  | -498 963 | -636 328
Trésorerie nette à la clôture | 3.9 | -453 168 | -498 963
VARIATION DE LA TRÉSORERIE |  | 45 795 | 137 365

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 99

2.3 |  | Bilan actif

|  |  |  | Exercice 2022 | Exercice 2021
En milliers d’euros | Notes | Montants bruts | Amortissements et provisions | Montants nets | Montants nets
Immobilisations incorporelles | 3.1 | 58 209 | -36 392 | 21 817 | 23 215
Concessions, brevets et droits similaires |  | 54 446 | -36 392 | 18 054 | 20 462
Fonds commercial |  | 1 548 |  | 1 548 | 1 548
Autres immobilisations incorporelles |  | 2 215 |  | 2 215 | 1 205
Immobilisations corporelles | 3.2 | 3 183 |  | 3 183 | 273
Terrains |  |  |  |  |
Constructions |  |  |  |  |
Installations techniques, matériels et outillages industriels |  |  |  |  |
Autres immobilisations corporelles |  | 273 |  | 273 | 273
Immobilisations en cours |  | 2 910 |  | 2 910 |
Immobilisations financières | 3.3 | 1 546 730 | -1 541 | 1 545 189 | 1 569 310
Participations |  | 1 289 075 | -1 540 | 1 287 535 | 1 287 947
Créances rattachées à des participations | 3.8 | 256 603 |  | 256 603 | 280 291
Autres titres immobilisés |  | 675 | -1 | 674 | 809
Prêts |  |  |  | 0 |
Autres immobilisations financières |  | 377 |  | 377 | 263
Actif immobilisé |  | 1 608 122 | -37 933 | 1 570 189 | 1 592 798
Actif circulant | 3.8 | 180 083 | -1 564 | 178 519 | 156 098
Créances et autres créances | 3.4 | 51 020 | -200 | 50 820 | 50 535
Valeurs mobilières de placement | 3.5 | 92 470 | -1 364 | 91 106 | 85 242
Disponibilités |  | 36 593 |  | 36 593 | 20 321
Comptes de régularisation – Actif | 3.10 | 1 022 |  | 1 022 | 24
TOTAL DE L’ACTIF |  | 1 789 227 | -39 497 | 1 749 730 | 1 748 920

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

100 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

2.4 |  | Bilan passif

|  | Exercice 2022 | Exercice 2021
En milliers d’euros | Notes | Montants avant répartition | Montants avant répartition
Capitaux propres | 3.6 | 809 646 | 804 288
Capital social |  | 14 033 | 14 033
Primes d’émission |  | 73 231 | 73 231
Écart de réévaluation |  | 378 | 378
Réserves légales |  | 1 613 | 1 613
Réserves réglementées |  |  |
Autres réserves |  | 326 922 | 326 922
Report à nouveau |  | 357 270 | 360 495
Résultat de l’exercice |  | 26 338 | 17 274
Subventions d’investissement |  |  |
Provisions réglementées |  | 9 861 | 10 342
Provisions pour risques et charges | 3.7 | 6 848 | 5 849
Dettes | 3.8 | 933 168 | 938 400
Autres emprunts obligataires |  | 268 998 | 276 331
Emprunts auprès des établissements de crédit et dettes financières diverses |  | 646 143 | 636 153
Dettes fournisseurs et comptes rattachés |  | 7 116 | 20 431
Dettes fiscales et sociales |  | 1 140 | 857
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés |  | 970 | 16
Autres dettes |  | 8 801 | 4 612
Comptes de régularisation – Passif |  | 68 | 383
TOTAL DU PASSIF |  | 1 749 730 | 1 748 920

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 101

2.5 |  | NOTES ANNEXES

Faits marquants
Néant

NOTE 1. |  | PRINCIPES COMPTABLES

Les états de synthèse ont été établis suivant les principes,
normes et méthodes comptables découlant du règlement
ANC 2014-03 modifié par les règlements ANC 2015-06,
2016-07, 2018-01 et 2013-02 modifié en date du 5 novembre
2021.
La méthode de base retenue pour l’évaluation des éléments
inscrits en comptabilité est la méthode des coûts historiques.
Les règles et méthodes comptables, sont décrites ci-après par
rubrique.
Les chiffres sont présentés en milliers d’euros sauf mention
contraire.

1.1. |  | Immobilisations incorporelles

Les immobilisations incorporelles représentent les fonds de
commerce, marques, tournées de lait, licences, brevets et
droits au bail qui sont évalués à leur prix d’achat.
Les frais d’établissement, les frais de recherche et de
développement, les frais de dépôts ou de renouvellement des
marques et des brevets sont comptabilisés en charges à
compter de 2005 (en application de la méthode
préférentielle).
Les logiciels acquis ou créés sont amortis sur une durée de 1
à 3 ans pour les applications bureautiques et de 7 ans pour les
applications industrielles. Au-delà de ces plans
d’amortissements, les aides fiscales aux investissements sont
comptabilisées en tant qu’amortissements dérogatoires et
influencent le résultat exceptionnel.
Les coûts liés à l’acquisition de licences de logiciels et à leur
mise en service sont inscrits à l’actif sur la base des coûts
encourus pour les acquérir et les mettre en service. Les coûts
associés au maintien en fonctionnement des logiciels sont
comptabilisés en charge au fur et à mesure qu’ils sont
encourus. Lorsqu’ils confèrent un caractère unique aux
logiciels acquis ou produits contrôlés par le Groupe, les coûts
de développement sont inscrits au bilan dès lors qu’ils
généreront des avantages économiques futurs attendus et
sont amortis sur la durée d’utilité des logiciels concernés.
La valeur nette comptable des autres immobilisations
incorporelles est comparée chaque année à leur valeur
d’utilité qui correspond à l’actualisation des prévisions de flux
futurs de trésorerie. Lorsque la valeur d’utilité est inférieure à
la valeur nette comptable, la différence fait l’objet d’une
dépréciation.

1.2. |  | Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur coût
d’acquisition (prix d’achat et frais accessoires à l’exclusion de
tous frais financiers) ou à leur coût de production.
Les immobilisations sont amorties suivant le mode linéaire
exclusivement, d’après les natures des biens concernés et
selon un plan d’amortissement correspondant à leur durée
d’utilité.
Les principales durées figurent dans le tableau ci-après :

| Durées
Agencements des terrains | 10 à 20 ans
Constructions | 10 à 33 ans
Agencements des constructions | 10 à 30 ans
Installations techniques, matériels et outillages industriels | 5 à 15 ans
Matériel de bureau et informatique, mobilier de bureau | 3 à 15 ans
Autres immobilisations | 3 à 20 ans

Au-delà de ces plans d’amortissements, les aides fiscales aux
investissements sont comptabilisées en tant
qu’amortissements dérogatoires et influencent le résultat
exceptionnel.
La base d’amortissement des immobilisations qui sont cotées
sur un marché est minorée de la valeur résiduelle des biens
estimée à leur date d’entrée.
Les éléments qui sont dissociables et qui ont une durée
d’utilité différente de celle de l’immobilisation principale sont
amortis sur leur durée d’utilité propre (en application de la
méthode des composants).
Les pièces détachées dont la durée d’utilité est supérieure à
1 an et la valeur unitaire est supérieure à 500 euros sont
comptabilisées en matériels et outillages industriels. Elles sont

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

102 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

amorties sur une durée de 5 ans à compter de leur date
d’acquisition.
Lorsqu’un élément d’actif amortissable subit au cours d’un
exercice, une dépréciation effective et définitive due à des
circonstances exceptionnelles, un amortissement
exceptionnel est comptabilisé en sus de l’annuité normale.
Lorsque la valeur d’utilité est inférieure à la valeur nette
comptable, la différence fait l’objet d’une provision pour
dépréciation.
Compte tenu de la nature des immobilisations corporelles, il
n’est pas pratiqué de provision pour grosses réparations.

1.3. |  | Immobilisations financières

Les immobilisations financières sont valorisées à leur coût
historique. Pour les titres libellés en devises, la conversion est
faite au taux de change en vigueur à la date de chaque
opération.
Les titres de participation sont évalués à leur coût d’achat
hors frais accessoires.
En fin d’année, lorsque la valeur d’inventaire est inférieure à la
valeur brute, une dépréciation est constituée. Outre la quote-
part de capitaux propres de la filiale que les titres de
participation représentent, leur valeur d’inventaire prend
également en compte le potentiel économique et financier
de la filiale considérée au moyen d’une actualisation des flux
futurs de trésorerie ou une valorisation externe quand celle-ci
est disponible.

1.4. |  | Valeur mobilières de placement

Toutes les valeurs mobilières de placement sont valorisées à
leur prix d’acquisition. Une dépréciation est calculée, le cas
échéant, lorsque la valeur c’est-à-dire le cours de clôture du
dernier jour de l’exercice est inférieure au dit prix
d’acquisition. Dans le cas des actions propres, le prix
d’acquisition est comparé au cours moyen du dernier mois de
l’exercice.
Aucune compensation n’est faite entre les plus-values
latentes non comptabilisées et les moins-values latentes qui,
elles, font l’objet de provisions.
L’enregistrement des produits obligataires se fait en fonction
de la partie courue des coupons durant l’exercice social.

1.5. |  | Opérations en devises

Les charges et produits en devises sont enregistrés pour leur
contre-valeur à la date de l’opération.
Les dettes, créances, disponibilités en devises figurent au
bilan pour leur contre-valeur au taux de fin d’exercice. Les
différences résultant de l’actualisation des dettes et créances
en devises à ce dernier taux sont portées au bilan en « écarts
de conversion ». Les éventuelles pertes latentes de change
non compensées font l’objet d’une provision pour risques.
Les gains et pertes de change réalisés sur les factures
couvertes et sur les instruments de couverture, ainsi que le
coût des couvertures (point de terme ou primes) sont
reclassés en résultat d’exploitation.
Les instruments non échus à la clôture, couvrant des
opérations de l’exercice, sont comptabilisés au bilan de
manière à assurer un traitement symétrique avec les créances
ou dettes couvertes.

1.6. |  | Gestion des risques financiers et instruments financiers

Du fait de ses activités, la Société est exposée à des risques de
marché (essentiellement risques de change et/ou risques de
taux d’intérêt). La gestion des risques vise à minimiser leurs
effets potentiellement défavorables sur la performance
financière de la Société. Des instruments financiers dérivés
sont utilisés pour couvrir certaines expositions au risque.
La gestion du risque est assurée conformément aux politiques
approuvées par le Conseil d’Administration. Les risques
financiers sont identifiés, évalués et couverts. Pour chaque
catégorie de transactions, des procédures spécifiques
précisent les instruments utilisables, les montants maximums
autorisés, les contreparties possibles et les contrôles à
effectuer.
Des instruments financiers dérivés sont utilisés par la Société
pour gérer les risques de change et de taux d’intérêts
auxquels elle est confrontée dans le cadre de ses activités.
Les instruments financiers dérivés utilisés sont principalement
des contrats de change à terme ferme ou optionnel et des
contrats d’échange de devises ou de taux d’intérêts.
Les résultats dégagés sur ces couvertures sont comptabilisés
de manière symétrique aux résultats comptabilisés sur les
éléments couverts. Lorsque les positions ne sont pas
qualifiées comptablement de couvertures de risques, elles
sont évaluées à leur valeur de marché et les pertes ou les
gains qui en résultent sont portés au compte de résultat.

1.7. |  | Subvention d'investissement

Les subventions d’investissement (y compris les CEE-
Certificats d’Économies d’Énergie) sont rapportées au
compte de résultat au même rythme que la charge
d’amortissement des immobilisations concernées.

1.8. |  | Provisions réglementées

L’application des incitants fiscaux permet de calculer les
amortissements déductibles fiscalement (durées d’usage et
taux dégressifs) de manière différente de celle utilisée pour
l’amortissement comptable (durée d’utilité et taux linéaire).
La réglementation fiscale impose néanmoins d’enregistrer
dans ce poste l’écart entre ces deux méthodes.

1.9. |  | Indemnités de départ en retraite

Les indemnités de départ en retraite prévues dans la
convention collective sont en partie couvertes par un contrat
d’assurance. Le calcul des indemnités est effectué par un
organisme extérieur en fonction des salariés présents dans la
Société et est actualisé chaque année.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 103

1.10. |  | Impôt sur les bénéfices et détermination du résultat fiscal

L’impôt sur les bénéfices comptabilisé correspond à l’impôt à
payer au titre de l’exercice. Aucun impôt différé n’est
comptabilisé. Une convention d’intégration fiscale avec les
sociétés françaises du Groupe détenues directement ou
indirectement à 95 % ou plus a été mise en place. Le régime
autorise la compensation des résultats taxables des unes avec
les déficits des autres permettant ainsi à SAVENCIA SA de
n’acquitter que le solde à l’Administration Fiscale.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

104 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

NOTE 2. |  | NOTES ANNEXES AU COMPTE DE RÉSULTAT

2.1. |  | Résultat d'exploitation

En milliers d’euros | Exercice 2022 | Exercice 2021
Produits d’exploitation | 33 202 | 43 533
Les produits d’exploitation sont composés essentiellement de redevances facturées aux filiales |  |
Redevances | 31 319 | 31 009
Autres produits | 583 | 524
Reprise sur provisions (**) | 1 300 | 12 000
Charges d’exploitation | -56 011 | -68 258
Autres achats et charges externes (*) (**) | -48 111 | -58 866
Impôts et taxes | -1 170 | -968
Salaires et traitements | -660 | -303
Charges sociales | -346 | -230
Opérations en commun |  |
Autres charges | -644 | -588
Dotations aux amortissements et provisions | -5 080 | -7 303
RÉSULTAT D’EXPLOITATION | -22 809 | -24 725

(*) Dont 962 milliers d’euros au titre du contrôle légal des comptes par les commissaires aux comptes pour l’exercice 2022. En 2021, ce montant était de
901 milliers d’euros. Au titre de conseil et/ou de prestations de services, les honoraires comptabilisés s’élèvent à 36 milliers d’euros, ils s’élevaient à 47
milliers d’euros en 2021.
(**) Les autres charges externes (nettes de reprises de provisions) sont stables entre 2021 et 2022, à 47 millions d’euros.

2.2. |  | Résultat financier net

En milliers d’euros | Exercice 2022 | Exercice 2021
Sur participations et autres titres | 47 914 | 32 779
Dividendes reçus | 48 410 | 32 241
Provisions sur titres et autres titres (net) | -496 | 538
Sur charges financières nettes | -10 046 | -4 560
Produits financiers | 6 834 | 6 263
Charges financières (*) | -16 880 | -10 823
Sur changes et divers | -184 | -31
RÉSULTAT FINANCIER NET | 37 684 | 28 188

(*) Les charges financières sont en hausse significative, en raison de la hausse constante des taux d’émissions des billets de trésorerie émis par SAVENCIA SA.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 105

2.3. |  | Résultat exceptionnel net

En milliers d’euros | Exercice 2022 | Exercice 2021
Charges exceptionnelles (*) | -706 | -842
Produits exceptionnels (*) | 74 | 207
Plus ou moins-values nettes nettes sur immobilisations | -167 |
Dotations et reprises d’amortissements dérogatoires | 481 | 1 279
Dotations et reprises de provisions pour risques (**) | -672 | 494
RÉSULTAT EXCEPTIONNEL NET | -990 | 1 138

(*) Le montant net des charges et produits exceptionnels de l’année 2022 s’établit à (632) milliers d’euros et correspond principalement à des dons
consentis..
(**) Il s’agit principalement d’une dotation au titre des immobilisations incorporelles pour 375 milliers d’euros et d’une dotation nette de 309 milliers d’euros
au titre des risques fiscaux du groupe d’intégration fiscal.

2.4. |  | Impôt sur les bénéfices

En milliers d’euros | Exercice 2022 | Exercice 2021
Impôt et crédit d’impôt propres à SAVENCIA SA | 691 | 549
Produit net de l’intégration fiscale (*) | 11 932 | 11 947
Impôt au titre des exercices antérieurs | -170 | 177
TOTAL | 12 453 | 12 673

(*) En raison de la perte fiscale du groupe intégré, aucune charge d’impôt n’a été enregistrée en 2022.
Impôts latents
Les impôts latents dus aux retraitements fiscaux (amortissements dérogatoires, différences temporaires) représentent un
produit fiscal futur, au taux de 25 %, d’un montant de 1 986 milliers d’euros, contre une charge fiscale future de 1 505 milliers
d’euros en 2021 :

En milliers d’euros | Exercice 2022 | Exercice 2021
Accroissement | -3 437 | -2 585
Sur amortissements dérogatoires | -3 437 | -2 585
Sur autres retraitements fiscaux |  |
Allègement | 5 423 | 1 080
Sur provisions non déductibles | 1 277 |
Sur autres charges non déductibles | 417 | 1 080
Sur déficit reportable | 3 729 |
IMPÔT FUTUR NET | 1 986 | -1 505

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

106 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

NOTE 3. |  | NOTES ANNEXES AU BILAN

3.1. |  | Immobilisations incorporelles

| Variation des immobilisations incorporelles
En milliers d’euros | Valeurs au 31/12/2021 | Augmentations | Compte à compte | Diminutions | Valeurs au 31/12/2022
Rubriques
Valeurs brutes | 56 152 | 2 226 | - | -169 | 58 209
Concessions, brevets et droits similaires | 53 399 | 4 | 1 212 | -169 | 54 446
Fonds commercial | 1 548 |  |  |  | 1 548
Autres immobilisations incorporelles (*) | 1 205 | 2 222 | -1 212 |  | 2 215
Amortissements & dépréciations | -32 937 | -3 455 | - | - | -36 392
Concessions, brevets et droits similaires | -32 937 | -3 455 |  |  | -36 392
Fonds commercial |  |  |  |  | -
Autres immobilisations incorporelles |  |  |  |  | -
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES NETTES | 23 215 | -1 229 | - | -169 | 21 817

(*) À la clôture, les autres immobilisations incorporelles représentent le coût des logiciels en cours de développement.

3.2. |  | Immobilisations corporelles

| Variation des immobilisations corporelles
En milliers d’euros | Valeurs au 31/12/2021 | Augmentations | Compte à compte | Diminutions | Valeurs au 31/12/2022
Rubriques
Valeurs brutes | 273 | 2 910 | - | - | 3 183
Terrains |  |  |  |  | -
Constructions |  |  |  |  | -
Installations techniques, matériel, outillage |  |  |  |  | -
Autres immobilisations corporelles | 273 |  |  |  | 273
Immobilisations en cours (*) |  | 2 910 |  |  | 2 910
Amortissements & dépréciations |  | - | - | - | -
Terrains |  |  |  |  | -
Constructions |  |  |  |  | -
Installations techniques |  |  |  |  | -
Autres immobilisations corporelles |  |  |  |  | -
IMMOBILISATIONS CORPORELLES NETTES | 273 | 2 910 | - | - | 3 183

(*) À la clôture, les immobilisations corporelles en cours représentent le coût d’équipements industriels portés par SAVENCIA SA jusqu’à la mise en service
dans les filiales du Groupe.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 107

3.3. |  | Immobilisations financières

| Variation des immobilisations financières
En milliers d’euros | Valeurs au 31/12/2021 | Augmentations | Diminutions | Valeurs au 31/12/2022
Rubriques
Valeurs brutes | 1 570 401 | 1 801 | -25 472 | 1 546 730
Participations | 1 288 991 | 84 |  | 1 289 075
Créances rattachées à des participations (*) | 280 291 | 1 603 | -25 291 | 256 603
Autres titres immobilisés (**) | 856 |  | -181 | 675
Prêts | 0 |  |  | -
Autres immobilisations financières | 263 | 114 |  | 377
Dépréciations | -1 091 | -496 | 46 | -1 541
Participations | -1 044 | -496 |  | -1 540
Créances rattachées à des participations | 0 |  |  | -
Autres titres immobilisés | -47 |  | 46 | -1
Prêts | 0 |  |  | -
Autres immobilisations financières | 0 |  |  | -
IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES NETTES | 1 569 310 | 1 305 | -25 426 | 1 545 189

(*) Les créances rattachées à des participations correspondent à des prêts d’une durée de 5 ans, dont 25 millions ont été remboursés par anticipation.
(**) Dont 9 673 actions propres détenues au 31 décembre 2022 dans le cadre d’un contrat de liquidité. À la clôture du précédent exercice 11 035 actions
propres étaient détenues.

3.4. |  | Autres créances

En milliers d’euros | au 31/12/2022 | au 31/12/2021
Comptes courants financiers | 34 227 | 30 562
Clients, état et divers | 16 593 | 19 973
AUTRES CRÉANCES NETTES | 50 820 | 50 535

3.5. |  | Valeurs mobilières de placement

En milliers d’euros | au 31/12/2022 | au 31/12/2021
Le portefeuille des valeurs mobilières de placement est constitué de valeurs françaises selon le détail suivant : |  |
Valeurs brutes | 92 470 | 85 557
SICAV |  | 1 500
FCP |  |
Billets, bons et assimilés | 60 000 | 65 000
Actions propres (*) | 32 470 | 19 057
Dépréciations (**) | -1 364 | -315
SICAV |  | -315
FCP |  |
Billets, bons et assimilés |  |
Actions propres | -1 364 |
VALEUR MOBILIERE DE PLACEMENT NETTE | 91 106 | 85 242

(*) Au 31 décembre 2022, SAVENCIA SA détient 551 139 actions propres classées en valeurs mobilières de placement pour une valeur d’acquisition de
32 470 milliers d’euros. Le cours de marché moyen des actions SAVENCIA SA sur le mois de décembre 2022 est de 56,44 €.
Le pourcentage global du capital auto-détenu s’élève à 4,00 % en incluant les 9 673 actions détenues dans le cadre du contrat de liquidité. À la clôture du
précédent exercice, SAVENCIA SA détenait 328 095 actions propres. Le pourcentage global du capital auto-détenu représentait 2,42 % en incluant les
11 035 actions détenues dans le cadre du contrat de liquidité.
(**) En fin d’exercice, lorsque la valeur de marché des placements est inférieure au prix de revient, une provision est comptabilisée .

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Comptes consolidés au 31 décembre 2022

108 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

3.6. |  | Capitaux propres

Le capital social de 14 032 930 euros est divisé en 14 032 930 actions de 1 euro chacune, dont 9 327 176 actions bénéficiant d’un
droit de vote double. Au 31 décembre 2021, le principal actionnaire connu de la Société est SAVENCIA HOLDING SCA qui détient
directement 66,64 % du capital et 79,84 % en droits de vote. Par ailleurs, au 14 février 2023, le seul actionnaire détenant plus de
5 % du capital est Silchester Northern Trust qui détient 5,11 % du capital et 3,02 % des droits de vote.
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

En milliers d’euros | Capital social | Primes d’émission d’actions et de fusion | Écart de rééva- luation | Réserve légale | Réserves régleme ntées | Autres réserves | Report à nouveau | Provisions réglemen- tées | Résultat de l’exercice | Total
Situation au 01/01/2022 (avant affectation des résultats) | 14 033 | 73 231 | 378 | 1 613 |  | 326 922 | 360 495 | 10 342 | 17 274 | 804 288
Réduction de capital |  |  |  |  |  |  |  |  |  | -
Provisions fiscalement réglementées |  |  |  |  |  |  |  |  |  | -
Reprises de provisions |  |  |  |  |  |  |  | -2 314 |  | -2 314
Dotations de l’année |  |  |  |  |  |  |  | 1 833 |  | 1 833
Distribution de dividendes |  |  |  |  |  |  | -21 049 |  |  | -21 049
Autres prélèvements |  |  |  |  |  |  |  |  |  | -
Affectation aux réserves |  |  |  |  |  |  |  |  |  | -
Dividendes non distribués (actions propres détenues) |  |  |  |  |  |  | 550 |  |  | 550
Imputations en report à nouveau |  |  |  |  |  |  | 17 274 |  | -17 274 | -
Résultat 2022 |  |  |  |  |  |  |  |  | 26 338 | 26 338
Situation au 31/12/2022 (avant affectation des résultats) | 14 033 | 73 231 | 378 | 1 613 |  | 326 922 | 357 270 | 9 861 | 26 338 | 809 646

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 109

3.7. |  | Provision pour risques et charges

| Variation des provisions
| Valeur au 31/12/2021 | Dotation | Reprise utilisée | Reprise non utilisée | Valeur au 31/12/2022
En milliers d’euros | 5 849 | 2 463 | 1 464 |  | 6 848

Les provisions pour risques et charges au 31 décembre 2022 sont impactées principalement par des engagements pris envers le
personnel du Groupe et des litiges notamment fiscaux.

3.8. |  | Échéancier des dettes et créances

En milliers d’euros | Échéances
Montant total | – d’1 an | de 1 à 5 ans | + de 5 ans
Dettes |  |  |  |
Dettes financières |  |  |  |
Autres emprunts obligataires | 268 998 | 7 333 | 65 665 | 196 000
Emprunts auprès des établissements de crédit et dettes financières | 646 143 | 646 143 |  |
Dettes d’exploitation et diverses | 18 027 | 18 027 |  |
TOTAL | 933 168 | 671 503 | 65 665 | 196 000

Les dettes financières diverses à moins d’un an sont composées de billets de trésorerie ou de tirages à court terme auprès des
banques. Ces financements seront soit renouvelés à court terme soit remboursés par les lignes de crédit à moyen terme dont
dispose SAVENCIA SA. Les emprunts et dettes financières diverses sont libellés en euros ou en USD intégralement couverts
contre le risque de change le cas échéant.

En milliers d’euros | Échéances
Montant total | - de 1 an | + de 1 an
Créances |  |  |
Créances rattachées à des participations | 256 603 | 201 603 | 55 000
Créances d’exploitation, financières et diverses | 50 820 | 50 820 |
Valeurs mobilières de placement et disponibilités | 127 699 | 127 699 |
TOTAL NET DE PROVISIONS | 435 122 | 380 122 | 55 000

3.9. |  | Trésorerie

La trésorerie dont l’évolution est détaillée dans le tableau des flux de trésorerie se réconcilie comme suit, avec les bilans
présentés :

En milliers d’euros | au 31/12/2022 | au 31/12/2021
Valeurs mobilières de placement et disponibilités | 127 699 | 105 563
Comptes courants financiers à l’actif (*) | 34 227 | 30 587
Concours bancaires et billets de trésorerie | -615 094 | -635 113
Comptes courants financiers au passif (*) |  |
TRESORERIE NETTE A LA CLOTURE | -453 168 | -498 963

(*) Le solde des comptes courants évolue en fonction du besoin ou de l’excédent de trésorerie des contreparties.

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

110 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

3.10. |  | Comptes de régularisation et comptes rattachés

En milliers d’euros | au 31/12/2022 | au 31/12/2021
Charges constatées d’avance | 1 022 | 24
Les charges constatées d’avance sont composées d’intérêts et de commissions bancaires. |  |
Produits constatés d’avance | 68 | 383
Les produits constatés d’avance sont composés d’intérêts bancaires. |  |
Produits à recevoir |  |
Prêts, placements et instruments de couverture | 2 393 | 673
Avoir à recevoir autres charges d’exploitation |  | 42
TOTAL DES PRODUITS A RECEVOIR | 2 393 | 715
Charges à payer |  |
Emprunts, dettes financières diverses et instruments de couverture | 1 628 | 1 600
Dettes fournisseurs d’exploitation | 2 454 | 5 839
Dettes fiscales et sociales | 869 | 693
TOTAL DES CHARGES A PAYER | 4 951 | 8 132

3.11. |  | Engagements financiers et garanties reçus ou donnés

En milliers d’euros | au 31/12/2022 | au 31/12/2021
Engagements reçus |  |
Cautions bancaires |  |
Engagements donnés |  |
Indemnités de départ à la retraite (*) | 129 | 143
Lignes de crédit allouées en filiales | 98 890 | 97 770

(*) Les engagements en matière de retraite sont externalisés auprès de la société Eparinter. La juste valeur des actifs versés à ce titre est de 83 milliers
d’euros. La dette future actualisée au taux de 3,70 % s’élève à 129 milliers d’euros.
Les charges pouvant résulter de contentieux en cours afférents à des opérations courantes et estimés probables donnent lieu à
leur prise en compte.

3.12. |  | Instruments financiers

Les contrats d’échange de taux existants au 31 décembre 2022
sont de 269 millions d’euros en valeur nominale contre 176
millions d’euros en 2021 et constituent des instruments
financiers de couverture. Ils ont été souscrits auprès d’une
entreprise liée.

3.13. |  | Personnel

La masse salariale pour l’exercice 2022 est de 660 milliers
d’euros contre 303 milliers d’euros en 2021. L’effectif au
31 décembre 2022 est de 2 personnes et identique à 2021.
Les rémunérations des membres des organes de Direction et
d’Administration se sont élevées à 644 milliers d’euros contre
588 milliers d’euros en 2021.

3.14. |  | Entreprises liées

Les transactions avec les parties liées sont réalisées à des
conditions normales de marché.

3.15. |  | Événement postérieurs à la clôture

Aucun événement susceptible de remettre en cause les
comptes présentés ci-joints n’est intervenu postérieurement
à la date de la clôture.

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 111

3.16. |  | Filiales et participations

(En milliers d’euros sauf mention contraire) |  |  |  |  |  |  |  |
Forme juridique | Activité exercée | Société ou Groupe de sociétés | Capital | Réserves | Quote- part de capital détenue en % | Valeur comptable des titres détenus | Prêts et avances consentis par Savencia SA | Montant des cautions et avals fournis par Savencia SA | Chiffre d’affaires HT du dernier exercice | Résultat du dernier exercice | Dividendes bruts encaissés par la Société au cours de l’exercice
brute | nette
A. Renseignements détaillés concernant les participations dont la valeur d’inventaire excède 1 % du capital de la Société astreinte à la publication |  |  |  |  |  |  |  |
1. Filiales (50 % au moins du capital détenu par la Société) |  |  |  |  |  |  |  |
France |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
SAS | Étude et recherches | SOREDAB – La Boissière École (78) | 75 | 7 620 | 98 | 74 | 74 |  |  | 13 670 | 3 564 | 3 705
SAS | Prestataire de services | SOGASI – Viroflay (78) | 25 910 | 2 878 | 100 | 27 980 | 27 980 |  |  | 12 250 | 2 845 | 5 873
SAS | Holding | SAVENCIA Fromage & Dairy EUROPE – Viroflay (78) | 294 760 | 316 698 | 100 | 429 363 | 429 363 | 17 828 |  |  | 43 503 | 29 476
SA | Holding | ALLIANCE LAITIERE EUROPEENNE – Paris (75) | 231 900 | 164 688 | 100 | 255 180 | 255 180 | 11 648 |  |  | 1 738 |
SAS | Holding | SAVENCIA Fromage & Dairy INTERNATIONAL –Viroflay (78) | 122 513 | 27 110 | 100 | 313 033 | 313 033 | 4 519 |  |  | 35 592 |
SAS | Holding | Cie DES MAITRES FROMAGERS – Viroflay (78) | 75 | -2 | 100 | 176 | 72 |  |  |  | -3 |
SAS | Prestataire de services | SOGEPS – Condé sur Vire (50) | 4 287 | 350 | 100 | 4 287 | 4 287 |  |  | 24 201 | 468 | 351
Étranger |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
SARL | Holding | EUREXPAN BV – Breda (Pays- Bas) | 11 469 | 320 502 | 100 | 256 055 | 256 055 |  |  |  | 5 712 | 9 000
AS | Services | SAVENCIA SERVICES EUROPE (République Tchèque) | 20 000 milliers CZK | 11 774 milliers CZK | 100 | 783 | 783 |  |  | 153 834 milliers CZK | 7 201 milliers CZK |
2. Participations (10 % à 50 % du capital détenu par la société) |  |  |  |  |  |  |  |
B. Renseignements globaux concernant les autres filiales ou participations |  |  |  |  |  |  |  |
Filiales non reprises au paraphe A |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Filiales françaises (ensemble) |  |  |  | 133 | 32 | 232 |  |  |  | 5
Filiales étrangères (ensemble) |  |  |  | 2 011 | 676 |  |  |  |  |

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

112 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes sociaux

Exercice clos le 31 décembre 2022
À l’assemblée générale de la société SAVENCIA SA
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'assemblée générale, nous avons effectué l’audit des comptes annuels de
la société SAVENCIA SA relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2022, tels qu’ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et
donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de
la société à la fin de cet exercice.
L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d'audit et des risques.
Fondement de l’opinion
RÉFÉRENTIEL D’AUDIT
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les
éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires
aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport.
INDÉPENDANCE
Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance, prévues par le code de commerce et par le
code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2022 à la date d’émission de
notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n°
537/2014.
Justification des appréciations – Points clés de l’audit
En application des dispositions des articles L.823-9 et R.823-7 du code de commerce relatives à la justification de nos
appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui,
selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice, ainsi que les
réponses que nous avons apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la
formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris
isolémen t.
VALORISATION DES TITRES DE PARTICIPATION
Description du risque
Les titres de participation et les créances rattachées figurent au bilan pour un montant net de 1 288 millions d’euros,
représentant 74% du total bilan.
Comme indiqué dans la note 1.3 « Immobilisations financières » de l’annexe aux comptes annuels, une provision pour
dépréciation des titres de participation est constatée lorsque, à la clôture de l’exercice, leur valeur d’inventaire est inférieure à
leur valeur brute. Outre la quote-part de capitaux propres de la filiale que les titres de participation représentent, leur valeur

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 113

d’inventaire prend également en compte le potentiel économique et financier de la filiale considérée au moyen d’une
actualisation des flux futurs de trésorerie ou une valorisation externe quand celle-ci est disponible.
L’estimation de la valeur des titres requiert l’exercice du jugement de la direction tant sur le choix des éléments à considérer
(éléments historiques ou prévisionnels) qu’en termes d’hypothèses à retenir pour établir les prévisions de flu x futurs de
trésorerie, le taux à utiliser pour l’actualisation de ces flux et le taux de croissance à l’infini pour la valeur terminale.
La concurrence et l’environnement économique auxquels sont confrontées certaines filiales peuvent entrainer une baisse de
leur activité et une dégradation du résultat opérationnel.
Dans ce contexte, et du fait des incertitudes inhérentes à certains éléments et notamment à la probabilité de réalisation des
prévisions, nous avons considéré que la correcte évaluation des titres de participation et des créances rattachées constituait un
point clé de l’audit.
Procédures d’audit mises en œuvre en réponse à ce risque
Pour répondre au risque lié à l’évaluation des titres de participation et créances rattachées, nous avons revu les procédures
mises en place par SAVENCIA pour la détermination de la valeur d’utilité de ces actifs.
Pour les évaluations reposant sur des éléments historiques, nous avons vérifié que les capitaux propres retenus concordent avec
les comptes des entités et qu’ils étaient supérieurs à la valeur comptable des titres ou dans le cas contraire, qu’une valorisation
alternative était retenue ou qu’une dépréciation était comptabilisée.
Pour les évaluations reposant sur des éléments prévisionnels nous avons procédé à une revue critique des modalités de mise en
œuvre du test de dépréciation pratiqué par votre société, notamment en :
●appréciant la cohérence des projections de flux de trésorerie avec les prévisions budgétaires et plans long terme présentées
par la direction au conseil d’administration et avec notre connaissance du groupe et de son secteur d’activité ;
●examinant la fiabilité du processus d’établissement des prévisions au regard des écarts entre les réalisations passées et les
budgets correspondants ;
●vérifiant, avec l’aide de notre service évaluation, le caractère raisonnable du taux utilisé pour actualiser les flux futurs de
trésorerie et le flux terminal au regard du contexte économique et des pratiques constatées chez les principaux acteurs du
marché sur le lequel opère le groupe.
Au-delà de l’appréciation des valeurs d’inventaire des titres de participation, nos travaux ont consisté également à apprécier le
caractère recouvrable des créances rattachées au regard des analyses effectuées sur les titres de participation. Enfin, nous
avons examiné l’information donnée dans les notes 1.3 « Immobilisations financières, 3.3 « Immobilisations financières » et 3.16
« Filiales et participations ».
VÉRIFICATIONS SPÉCIFIQUES
Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications
spécifiques prévues par les textes légaux et règlementaires.
INFORMATIONS DONNÉES DANS LE RAPPORT DE GESTION ET DANS LES AUTRES DOCUMENTS SUR LA SITUATION
FINANCIÈRE ET LES COMPTES ANNUELS ADRESSÉS AUX ACTIONNAIRES
Nous n’avons pas d’observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations
données dans le rapport de gestion du conseil d’administration et dans les autres documents sur la situation financière et les
comptes annuels adressés aux actionnaires.
Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement
mentionnées à l’article D.441-6 du code de commerce.
RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
Nous attestons de l’existence, dans le rapport du conseil d’administration sur le gouvernement d’entreprise, des informations
requises par les articles L.225-37-4, L.22-10-10 et L.22-10-9 du code de commerce.
Concernant les informations fournies en application des dispositions de l’article L.22-10-9 du code de commerce sur les
rémunérations et avantages versés ou attribués aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur,
nous avons vérifié leur concordance avec les comptes ou avec les données ayant servi à l’établissement de ces comptes et, le
cas échéant, avec les éléments recueillis par votre société auprès des entreprises contrôlées par elle qui sont comprises dans le
périmètre de consolidation. Sur la base de ces travaux, nous attestons l’exactitude et la sincérité de ces informations.
Concernant les informations relatives aux éléments que votre société a considéré susceptibles d’avoir une incidence en cas
d’offre publique d’achat ou d’échange, fournies en application des dispositions de l’article L.22-10-11 du code de commerce,

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

114 | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | – | Rapport annuel Financier 2022

nous avons vérifié leur conformité avec les documents dont elles sont issues et qui nous ont été communiqués. Sur la base de
ces travaux, nous n’avons pas d’observation à formuler sur ces informations.
AUTRES INFORMATIONS
En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives à l’identité des détenteurs du capital
ou des droits de vote vous ont été communiquées dans le rapport de gestion.
Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires
FORMAT DE PRÉSENTATION DES COMPTES ANNUELS INCLUS DANS LE RAPPORT FINANCIER ANNUEL
Nous avons également procédé, conformément à la norme d’exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux
comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d’information électronique unique européen, à
la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la
présentation des comptes annuels inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L.451-1-2 du code
monétaire et financier, établis sous la responsabilité du directeur général.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes annuels inclus dans le rapport financier annuel
respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d'information électronique unique européen.
DÉSIGNATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société SAVENCIA SA par l'assemblée générale du 22 avril 2021 pour
Deloitte & Associés et par celle du 22 mai 1977 pour KPMG SA.
Au 31 décembre 2022, Deloitte & Associés était dans la 2ème année de sa mission sans interruption et KPMG SA dans la 46ème
année, dont respectivement 2 et 43 années depuis que les titres de la société ont été admis aux négociations sur un marché
réglementé.
Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux
comptes annuels
Il appartient à la direction d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes
comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes
annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son
exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation
et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son
activité.
Il incombe au comité d'audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre l'efficacité des
systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne les
procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
Les comptes annuels ont été arrêtés par le conseil d'administration.
Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels
Objectif et démarche d’audit
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les
comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à
un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel
permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter
d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises
individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant
sur ceux-ci.
Comme précisé par l’article L.823-10-1 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à
garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux
comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 115

●il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de
fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments
qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative
provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut
impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle
interne ;
●il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la
circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ;
●il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables
faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ;
●il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et,
selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances
susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les
éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs
pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire
l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou,
si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de
certifier ;
●il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et
événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle.
Rapport au comité d’audit et des risques
Nous remettons au comité d’audit et des risques un rapport qui présente notamment l’étendue des travaux d’audit et le
programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa
connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne
les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d’audit, figurent les risques d’anomalies significatives que nous
jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés
de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le présent rapport.
Nous fournissons également au comité d’audit la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537-2014 confirmant
notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles L.822-10 à
L.822-14 du code de commerce et dans le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant,
nous nous entretenons avec le comité d’audit des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde
appliquées.
A Paris La Défense, le 29 mars 2023
Les commissaires aux comptes

KPMG SA | Deloitte & Associés
Arnaud RINN | Emmanuel GADRET

| EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2022
Comptes consolidés au 31 décembre 2022

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6 |  | ATTESTATION DU DIRECTEUR FINANCIER

J’atteste qu’à ma connaissance les comptes 2022 figurant dans ce rapport financier sont établis conformément aux normes
comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de
l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation. Le rapport de gestion figurant en page 4 de ce rapport financier,
présente un tableau fidèle de l’évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la société et de l’ensemble des
entreprises comprises dans la consolidation, ainsi qu’une description des principaux risques et des principales incertitudes
auxquelles elles sont confrontées.
Fait à Viroflay, le 27 avril 2023
Olivier de Sigalony
Directeur Financier

Rapport annuel Financier 2022 | – | Groupe Savencia - Fromage & Dairy | 117